Axfood rapport Q1 2025

 

Förra året låg påsken i kvartal 1 medan detta år inföll den under det andra kvartalet. Det är en stark försäljningsperiod för dagligvaruhandeln och något man behöver ha med sig när man jämför år mot år. Beaktat det där ser Axfoods rapport hygglig ut. De har tagit marknadsandelar och de har ökat sin omsättning i butik trots "avsaknad" av påsk i kvartalet i år. Ja det är ju fler butiker i år men även om man exkluderar City Gross så har butiksförsäljningen ökat 3 procent mot förra året.

Omsättningen i butik blev 18829 miljoner kronor. Året innan var den 16281 miljoner kronor.

Justerat för jämförelsestörande poster blev rörelseresultatet 757 miljoner kronor. Året innan var det 817 miljoner kronor. Flera faktorer spelar in här varav påskförsäljningen är en. 

Dagligvaruhandel är en volymaffär där lönsamheten kommer i högre grad när man säljer mycket. Det är inte en värst lönsam affär jämfört med andra verksamheter, rörelsemarginalen brukar ligga kring 4-4,5 procent för Axfood. Tillbaka till det där med volymaffär. Det grundar sig i höga fasta kostnader som behöver täckas innan man tjänar pengar. Det är lokaler, personal, elektricitet osv. En matbutik behöver sälja mycket innan de är på plus och därför gör den där "sista" volymförsäljningen extra på resultatet.

Logistikcentret i Bålsta är nu i full drift och Axfood räknar med att från kvartal 2 i år realisera förbättringar om 200-300 miljoner kronor på årsbasis vilket tidigare kommunicerats. Ett nytt logistikcentra i Göteborg planeras stå klart 2030 och det täcker en annan del av Sverige om man nu undrar varför det skall byggas nytt utöver Bålsta som precis blev klart. Det är effektiviseringar som leder till ökad vinst på sikt. Göteborg 2030 är i tidigt skede och planerna för det kommer konkretiseras under de kommande kvartalen.

Jag äger Axfood och tycker rapporten är hygglig. Jag är positiv till logistiksatsningarna som Axfood genomfört samt de nya planerna. Just Logistik är A och O för en sådan här verksamhet specifikt men för många olika verksamheter rent generellt. 

Utdelningen är uppdelad på två tillfällen varav vårens del redan är utbetald. Nästa tillfälle har X-datum 17 september då 4,25 kronor betalas ut. Totalt under året är utdelningen på 8,75 kronor per aktie. På nuvarande kurs om 247,5 kronor ger det en direktavkastning om 3,5 procent.

Nu äger jag Fastpartner D igen

Jag har stått utanför Fastpartner D en tid men idag slog jag till igen. På drygt 69 kronor tog jag in ett knippe aktier. Den här pyntar 5 kronor utdelning per år vilket ger en direktavkastning om cirka 7,2 procent. En sådan här D-aktie fungerar ungefär som en preferensaktie. Utdelningen kan aldrig bli högre än 5 kronor och därför finns det ingen nämnvärd kurspotential om tex bolaget presterar mycket högre vinster. En sådan här aktie är mer som en ränteplacering. Man får en hög direktavkastning men ingen direkt kurspotential.

Egentligen är jag inte värst förtjust i D-aktier som är betydligt sämre än preferensaktier på ett par sätt. De saknar just preferens och är beroende av att det pyntas utdelning på de andra stamaktierna. Medan en preferensaktie har företräde till utdelning och kan erhålla utdelning samtidigt som bolaget ställer in sin utdelning på sina stamaktier. 

Nog om skillnaden. Jag äger ändå lite D-aktier. En hel del Sagax D har jag och där har jag mycket stor tro och förtroende för bolaget och utdelningen. Fastpartner krånglade lite med utdelningen på sin D-aktie för några år sedan men så här i efterhand kan man se att de ångrade sig och gjorde bra ändå i slutändan. Det är ändå en D-aktie och jag tar det försiktigt med den. Jag har en liten slurk som bidrar med utdelningar varje kvartal. Inget jag storsatsar på men många bäckar små vet ni. 

Nästa utdelning är i början av maj och har X-dag 29 april. Utdelningsbeloppet är på 1,25 kronor per kvartal. 

Jag ökade i NP3 preferens "mini-Sagax"

 

Fastighetsbolaget NP3 kallas ibland "mini-Sagax" och då syftar man till att de har en liknande inriktning och affärsmodell som Sagax. Det är högavkastande fastigheter inom industri/lager mm. En inriktning som genererar ett starkt kassaflöde som kan göra mycket gott. Man kan både pynta utdelning och förvärva. Under pandemikraschen och efterföljande räntekrisen i fastighetssektorn stod sig NP3 väl då de genererade så pass mycket cash att de kunde parera högre räntekostnader och en obligationsmarknad som i princip stängdes.

Apropå Sagax så är de största ägare i fastighetsbolaget NP3. Det ser jag som en kvalitetsstämpel och det är en aktör jag gärna har som medinvesterare. Jag gillar ägarbilden i övrigt i NP3 där de största ägarna är bolag som ägs av arvingar till grundaren Lars Göran Bäckvall. Där är även Fjärde AP-fonden och Länsförsäkringar Fondförvaltning och det är rimliga storägare.

Det tuffar på bra för NP3 och jag tycker dess preferensaktie är attraktiv här strax över 30 kronor styck. Jag ökade idag och ser den här som en av mina favoriter bland preffar och D-aktier. De har mycket god täckning av utdelningen och de genererar ett starkt kassaflöde. Belåningsgraden är okej och det är ett mycket bra bolag i mina ögon. 

Läs mitt inlägg med info och kommentarer kring Q3-rapporten 2024: https://petrusko.blogspot.com/2024/10/np3-q3-rapport-2024.html

NP3 gör riktad emission av preferensaktier

Jag föredrar när fastighetsbolag jag äger preffar i finansierar sig via nya stamaktier. Det stärker mina förutsättningar som ägare av preferensaktier. Det omvända gäller när bolaget ger ut fler preferensaktier. Då blir det fler aktier med förtur till vinsten/utdelning. Så är mitt resonemang generellt och kortfattat.

Nu gör NP3 en riktad emission av 300.000 stycken preferensaktier och det är som betalning av ett fastighetsförvärv. Det här är ett litet belopp och antal aktier. Ingen big deal alltså. En fastighet har samtidigt kommit in i beståndet och genererar intäkter. Emissionen görs till en överenskommen kurs om 30,5 kronor.

Skulle det vara så att mottagaren av de här 300.000 stycken aktierna avser att avyttra dem så blir det en begränsad kurspress på NP3 preferensaktie under en kort period.

Jag äger NP3 preferens och tycker den är attraktiv här runt 30 kronor. Utdelningen på 2 kronor betalas kvartalsvis om 0,5 kronor åt gången. På kursen 30 kronor är direktavkastningen cirka 6,7 procent. Nästa utdelning betalas i månadsskiftet januari/februari.

NP3 kvartalsrapport 1 2023

 

Tiden flyger förbi och medan det kan kännas som att NP3 precis släppte sin bokslutsrapport så har det nu gått flera månader och det är dags för årets första kvartalsrapport.

Hyresintäkterna ökade med 22 procent i kvartalet till 445 miljoner kronor.

Värdet på fastigheterna justerades ned med 66 miljoner kronor.

Substansvärdet på de vanliga stamaktierna är 138,25 kronor.

Förvaltningsresultatet backade med cirka 5 procent till 2,68 kronor per aktie. Detta härleds till stor del till att det nu finns ett större antal aktier efter en nyemission. I absoluta tal backade förvaltningsresultatet ett par procent ifrån 173 miljoner kronor till 169 miljoner kronor.

Den där nyemissionen jag nämnde ovan lyfter bolaget fram i ett annat sammanhang. De höjer prognosen för förvaltningsresultat för helåret pga den. Likviden ifrån emissionen har använts till att minska skuldsättningen och därmed ränteutgifter. NP3 höjer prognosen ifrån 730 miljoner kronor till 750 miljoner kronor.

Jag äger preferensaktier i NP3 och i det perspektivet är det fördelaktigt att bolaget finansierar sig med nyutgivna stamaktier. Det är positivt i mitt perspektiv att förvaltningsresultatet väntas bli högre totalt sett medan det förvisso fördelas över fler stamaktier. I mitt perspektiv är det det totala resultatet som är viktigt. De som investerar i stamaktien har ett annat perspektiv. Oavsett är det speciella tider nu och nyemissioner ligger i korten generellt sett. Det är inte förstahandsvalet i ett strålande tider scenario men nu är det tuffare förutsättningar och bolagen behöver sänka sin belåning via obligationer osv. NP3 betonar i rapporten att det hör till ovanligheter den emission de nu gjort och att det fortsatt skall vara ovanligt.

Kvartal 1 2023

 

Nu är det första kvartalet på året avklarat. Börsbolagen kan börja sammanställa och så småningom skicka ut årets första kvartalsrapporter. Industrivärden är väldigt tidiga och släpper sin rapport redan nästa vecka. För vanliga rörelsedrivande bolag är det snarare i slutet av april och i maj som rapporterna släpps.

Det första kvartalet på börsen slutade på +8,69 procent för OMXS All-Share. Det är en rejäl uppgång på bara ett kvartal men börsen funkar ju så att det går lite upp och ned och summerar sedan till något. Medan det historiska snittet på börsen är cirka 10 procent avkastning per år så består det aldrig av fyra kvartal med 2,5 procent avkastning vardera. Nu står vi på +8,69 procent efter ett kvartal och det kan gå upp och ned lite hur som de följande kvartalen. Vi får se hur det blir så klart. Medan det fortfarande är dystra tongångar där ute i verkligheten så är ju börsen mer framåtblickande. Börsen utvecklas baserat på vad marknaden tror skall komma närmsta 6-18 månaderna. Tror marknaden tex på stadigare och sjunkande räntor om 12 månader så prisas det in redan nu.

Jag brukar inte lägga upp och skryta om prestanda kvartalsvis men nu ligger jag långt efter index och det kan jag gärna nämna. Dels har jag gått på en del minor med aktier som gått uselt och dels så har min typ av aktier (tråkaktier/gubbaktier) inte hängt med på sistone. Det har snarare varit det omvända där både bank och fastighetsaktier gått svagt. Jag är cirka 5 procentenheter efter breda börsindex då jag är knappt 4 procent upp i år. Det pendlar ju över tiden vilka sektorer osv som går bra. Jag noterade att tekniktunga NASDAQ100 är upp drygt 21 procent hittills i år medan desto tråkigare S&P 500 Dividend Aristocrats index är upp endast 1 procent. Grejen är den att nästa period kan det vara omvända förutsättningar. Tittar man på perioden innan så var det just så; det omvända.

Hur som helst har vi en god början på börsåret här i Sverige. Det har varit en krokig väg hit och vi har en lång väg kvar.

Nu har vi en trevlig rapportperiod framför oss. Då får vi svart på vitt hur det faktiskt går för bolagen och kanske får vi anledning att se över förväntningarna efteråt.

JNJ rapport Q2 2022

 

Världens största hälsovårdsbolag har idag släppt sin rapport för det andra kvartalet 2022. Det är ett mäkta stadigt bolag och det är väl genomlyst av många duktiga analytiker varpå de sällan är stora avvikelser mot marknadens förväntningar. Prestandan i kvartalet var bra och den kom in en aning bättre än marknadens förväntningar. På den negativa sidan är att de justerar ned helårsprognosen pga den starka dollarn. Omsättning och vinster ute i vida världen blir helt enkelt inte lika stora när de växlas över till dollar. 

Justerad vinst per aktie i kvartalet var $2,59. Upp 4,4 procent mot året innan.

Rapporterad omsättning var cirka $24 miljarder. 3 procent högre än året innan.

För helåret sänker man som sagt prognosen en aning. De lämnar en prognos om justerad vinst per aktie på $10,00 - $10,10. Tidigare var prognosen $10,15 - $10,35.

Rent operativt tickar bolaget på bra och väntas sälja bra precis som tidigare och det här snacket med sänkt prognos och lägre omsättningstillväxt är pga förändrad valutakurs. Det där med valuta är vad det är och går upp och ned över tid. Inget att bry sig om värst.

Det är en bra rapport bolaget uppvisar och i skrivande stund är aktien upp i förhandeln. Den där förhandeln är ganska intetsägande dock och vi får se hur aktien handlas när riktiga handeln börjar kl 15.30 svensk tid. Mycket hänger så klart på allmänna börsklimatet och den amerikanska börsen ser ut att stiga inledningsvis enligt terminshandeln nu.

Jag äger Johnson & Johnson som är ett riktigt kvalitetsbolag. De har höjt sin utdelning varje år sedan urminnes tider och de har ett kreditbetyg som inte överträffas av något annat bolag i vida världen. Det är en bra verksamhet med framtiden för sig det här med hälsovård. Mediciner och vården generellt hjälper människor att leva längre och må bättre. Det är en fantastisk utveckling vi sett i levnadslängd och kvalitet de senaste 100 åren. 

Utdelningen höjdes precis till $4,52 i årstakt vilket ger en direktavkastning om 2,6 procent på en aktiekurs kring $174. Nästa kvartalsutdelning har X-datum i slutet av augusti och betalas i september.

Axfood rapport kvartal 1 2022

 

Dagligvaruhandlaren Axfood rapporterade idag och det var en bra rapport. Ögnar man snabbt på den ser omsättningstillväxten extrem ut och det är inkluderat förvärv av Bergendahls Food. Det blir ju lite skevt när man skall jämföra men ser man istället på butiksomsättningen så ökade den med 4,1 procent till 12.711 miljoner kronor. Det är en ökning långt bättre än marknaden i övrigt. Kalendereffekten för perioden antas vara cirka -1 procent. Innebörden av det är vid en jämförelse mot året innan hur röda dagar osv faller ut. Ibland är påsk i kvartal 1 och ibland i kvartal 2 tex. Att Axfood ökade med 4,1 procent är alltså än bättre när man väger in kalendereffekten om -1 procent.

Vinst per aktie blev 3,3 kronor mot 2,1 kronor året innan.

Omsättning och vinst var ungefär i linje med marknadens förväntningar. Axfood är mitt i en rad olika investeringar som de tar kostnader för löpande. Poster som tynger resultatet. Det är inget nytt utan det är kommunicerat sedan länge. Nytt logistikcenter bla som kostar massvis med pengar men det behöver man inte bli orolig över om man ser det där i rapporter nu och framöver. Det är mycket pengar men Axfood genererar ett mäktigt kassaflöde och bär sina investeringar som kommer leda till än större omsättning och vinster på sikt. Det leder oss in på nyemissionen.

När Axfood förvärvade Bergendahls Food kunde de göra det med befintliga medel då bolaget har en stark finansiell ställning. De meddelade i samband med affären att de efter bolagstämman 2022 avser göra en företrädesemission för att ta in kapital och behålla en stark finansiell ställning även efter förvärvet. Nu är tiden kommen och viss information om emissionen finns i rapporten.

29 april planerar de gå ut med prospekt och fullständig information.

Avstämningsdag väntas bli 3 maj. Det avser teckningsrätter som vi ägare kommer få för att kunna teckna vår del i emissionen. 

Teckningsperioden väntas vara 5-23 maj.

Pris bli känt i samband med prospektet 29 april. Det är cirka 1,5 miljarder kronor de avser att ta in via den här emissionen där befintliga ägare har företräde.

Castellum Q1 2021 - Lägre förvaltningsresultat

Idag har Castellum släppt sin rapport för det första kvartalet 2021. I förra rapporten flaggade de för att 2021 sannolikt får mycket tufft att nå målet om 10 procent tillväxt i förvaltningsresultatet. Nu i kvartal 1 redovisar man en nedgång om -3 procent i förvaltningsresultat.

Förvaltningsresultatet kommer in på 2,82 kronor per aktie och är alltså 3 procent sämre än året innan men det är okej.

"Like for like" har hyrorna stigit med 1 procent. Alltså de fastigheter som man ägde förra året och nu fortfarande äger under den här perioden. Nedgången förklaras av stora avyttringar. De har ju sålt för miljardbelopp till Blackstone och de har ytterligare några försäljningar som gör att de nu inte drar in lika högt förvaltningsresultat.

Planen med dessa försäljningar är att ta hem fina vinster i högt värderade tillgångar och engagera kapitalet där de kan skapa snabbare värde. Detta gör Castellum mycket bra i vad de kallar "egna projekt". De tar fram planer och säljer på ritning i vissa fall, kontrakterar byggbolag som bygger grejen åt dem. Denna vägen har visat sig generera ett mycket bra värde åt Castellum. Det blir liksom mer pengar den vägen och då är det en smart strategi att sälja högt värderade gamla kåkar för att skapa än mer värde i nybyggda. 

Försäljningarna har lyft fram värde och fått substansvärdet att stiga till 220 kronor per aktie. Gårdagens stängningskurs om 207,6 kronor innebär en substansrabatt på cirka 6 procent.

I samband med rapporten meddelar Castellum att de också fortsätter med återköp av egna aktien. De äger redan cirka 2 miljoner aktier och kan nu köpa än fler intill nästa årsstämma. De här aktierna kan komma användas som betalning vid förvärv. Jag ser gärna att man likt amerikanska bolag gör återköp och makulerar aktier. Castellum kan med fördel använda aktier som betalning men jag ser gärna att aktier makuleras också. Det där får tiden utvisa hur det blir.

Uthyrningen går bra för Castellum och de meddelar i rapporten att det rullar på bra och inte är tal om några hyressänkningar i spår av pandemi eller förändring pga den.

Avgående VD Henrik Saxborn avslutar sitt VD-ord i rapporten med en liten kommentar kring utdelningen. Han säger så här:

"Utdelningen i Castellum brukar ju följa förvaltningsresultatet. Men min bedömning är att vår starka finansiella ställning gör det möjligt att – om styrelsen och bolagsstämman så önskar – inte bryta vår tjugotreåriga svit av utdelningshöjningar oavsett det exakta utfallet av detta enstaka mellanår vad gäller tillväxt."

Ja det är ju ett år till nästa utdelning skall beslutas så det får vi ju se hur det blir med den. Castellum har onekligen en stark finansiell ställning och kan utan vidare höja utdelningen mer än vad förvaltningsresultatet växer. De har en stark ställning och de har en låg utdelningsandel. Det blir alltså inte tal om att gröpa ur bolaget i sådana fall utan det handlar om att dela ut en lite större del av förvaltningsresultatet än vad man brukar göra.

Spikad kvartalsutdelning i Xact Norden Högutdelande

Förra året meddelade fondbolaget att de avser gå över till kvartalsutdelning i fonden Xact Norden Högutdelande med start år 2021. Sedan dess har det varit tyst och jag har antagit att info skulle komma i maj då de brukar meddela utdelning. Nu är väntan redan över då de idag meddelade utdelning. Inte bara att de spikat kvartalsutdelning utan också belopp.

Att det blir kvartalsutdelning nu är helt som väntat. Att första tillfället blir redan i mars trodde jag nog inte eftersom info dröjt så pass länge.

Förra året pyntade fonden totalt 5,2 kronor i utdelning och i år höjer de den till 5,36 kronor. En utdelningstillväxt om cirka 3 procent. Här var jag beredd på att det kunde bli en sänkning med tanke på att den typ av bolag fonden äger inte presterat lika bra som breda börsen. Värdebolag har gått trögt generellt på börsen men det är normalt. Inget går spikrakt upp över tid utan det blir perioder med lite svagare prestanda. Fondbolaget har som ambition att hålla en viss stabilitet i utdelningen över tid. Procentuellt sett delar de nu ut ungefär så mycket som de gjort de andra åren.

Utdelningen kommer som sagt att betalas kvartalsvis och det blir i mars, maj, september och november. 1,34 kronor per tillfälle blir det.

Xact Norden Högutdelande är mitt största innehav. Den innehåller 45 olika bolag som presterar god utdelning samt relativt låg volatilitet. På lång sikt tror jag den här kommer prestera bra. Historiskt har denna typ av aktier gjort det även om det senaste året varit svagt. En sådan här fond ger god riskspridning och bidrar till en gedigen grund i portföljen.

På nuvarande kurs om cirka 123 kronor innebär utdelningen om 5,36 kronor en direktavkastning på 4,3 procent.

Länk till Xact Norden Högutdelande hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Stark Q2-rapport av Castellum

Idag släppte fastighetsbolaget Castellum sin rapport för det andra kvartalet. Minimal exponering mot restaurang/butik och ett fokus på kontor/samhällsfastigheter/logistik har inneburit att Castellum knappt påverkat alls hittills utav pågående pandemi. De äger rätt fastigheter och det är ingen slump. Sedan många år tillbaka har Castellum identifierat verksamheter med svaga framtidsutsikter och därför fasat ut den typen av fastigheter. Den lilla delen restaurang och butik som de har i beståndet kommer sig av att det i bottenplan på fastigheter ofta är den typen av verksamhet för att i resterande våningsplan ovanför utgörs av kontor.

I det andra kvartalet växte förvaltningsresultatet per aktie med 10 procent. Substansvärdet (EPRA NRV) var 199 kronor och belåningsgraden landade på 43 procent.

Hyresinbetalningar för det andra kvartalet var utmärkta kring 99 procent och VD Henrik Saxborn uttryckte att det tredje kvartalets hyresinbetalningar ser ut att bli lika goda.

Det är en stark prestanda som Castellum visar upp och man kan ana att helåret kommer bli ganska bra. Det första halvåret visar en tillväxt om 9 procent i förvaltningsresultatet. Redan nu är det rimligt att tro att helåret slutar med ett högre förvaltningsresultat och höjd utdelning som följd. Något som Saxborn också uttrycker i VD-ordet.

När Castellum höjer sin utdelning nästa år blir det för 23:e året i följd. Inte heller det en slump utan en följd av bra strategi och riktigt duktig personal.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

+7 procent direktavkastning i Akelius D

De senaste börsdagarna har Akelius D-aktie handlats kring 1,4 euro vilket ger en direktavkastning runt 7 procent. Det är en riktigt bra deal för den här aktien. Akelius äger hyreslägenheter i de starkaste städerna i världen. Städer som London, Berlin, Washington mfl. Utöver att de äger en fantastiskt bra tillgång så har bolaget en sund finansiell ställning. Belåningsgraden är låg och de har en god credit rating vilket ger tillgång till kapital och det billigt.

Akelius D är ingen vanlig aktie utan liknar mer en preferensaktie. Utdelningen är fast och kommer aldrig bli högre. Aktier med begränsad rätt till bolagets vinst värderas annorlunda än vanliga aktier. Det är mer fokus på allmänna ränteläget och riskbilden i bolaget. Läs mitt inlägg om hur sådana här aktier fungerar/värderas.

Medan uppsidan är begränsad i Akelius D så finns det ändå en viss potential från nuvarande nivåer. Igår slog jag till på fler Akelius D till kursen 1,39 euro vilket ger en direktavkastning om 7,2 procent. En attraktiv avkastning och på det bedömer jag det finns en kurspotential. När börsklimatet normaliserats kommer värderingen av den här typen av aktier också göra det och sett till den låga räntan vi har är det klart tänkbart att Akelius D handlas på högre kurs. Runt 1,65 euro så är direktavkastningen 6 procent. En nivå jag tror på när börsen sansat sig en aning. Innan coronakrisen handlades aktien betydligt högre än så men om man räknar lite försiktigt samt antar en större riskpremie efter corona så är 1,65 euro klart rimligt.

Akelius D pyntar kvartalsvis utdelning i februari, maj, augusti och november. Maj månads utdelning är redan avklarad och nästa är alltså i augusti.

Länk till Akelius D hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Axfood starkt första kvartal 2020

Axfood fortsätter att växa snabbare än marknaden och visar upp ett mycket starkt kvartal. Delvis påeldat av bunkringseffekt nu i coronatider men de förutsättningarna är ju samma för hela marknaden. En förklaring till att marknaden växer som den gör medan anledningen till att Axfood fortsatt växer snabbare än marknaden är bra strategi och insatser. Nedan är en graf över marknadens och Axfoods omsättning i butik över flera kvartal.

Omsättningen steg med 9,5 procent till drygt 13 miljarder kronor.

Vinst per aktie steg med cirka 15 procent till 1,93 kronor.

Kassaflödet var som vanligt urstarkt. Avkastning på eget kapital som vanligt väldigt högt.

Axfood är mitt näst största innehav efter den börshandlade fonden Xact Högutdelande. Jag gillar det för dess stadiga verksamhet. Axfood tuffar på i ur och skur oavsett konjunktur eller kris som bjuds på. Vi måste handla mat och tandkräm oavsett vad. Prisinflation och befolkningsökning är underliggande drivkrafter för ökad omsättning och på det tillkommer Axfoods arbete med expansion och bra strategi som gör att de växer ännu mer. Det är ingen våldsam tillväxt men omsättningen ökar stadigt över tid.

Just nu är aktien upp cirka 2 procent på rapporten medan index stiger cirka 0,8 procent. Börsen har precis öppnat och om en liten stund håller Axfood en telefonkonferens med presentation av sin rapport.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Videopresentation av Peabs rapport Q3 2019

Peab brukar göra sådana här trevliga videoklipp i samband med sina rapporter. Videon är knappt 8 minuter och VD summerar i den rapporten. Ett enkelt och smidigt sätt att hålla sig uppdaterad. Alltid kul att se och höra VD i bolaget dessutom.

Själv har jag inte så mycket att säga om rapporten som jag tycker var okej. Aktien backade lite på rapportdagen och handlas nu runt 82 kronor. En näve kronor lägre än innan rapport. Marknaden hade lite högre förväntningar men det är ju ingen ko på isen direkt. Peab mår bra och tickar på hyggligt. Checka in videon ovan. Du kan klicka play och se här eller klicka vidare till Youtube.

Rapportperioden igång nu

Denna veckan drar rapportperioden igång på allvar när en lång rad stora bolag presenterar sina rapporter för det tredje kvartalet 2019. Dessa rapporter kallas ibland även för 9 månaders rapport då de består av tre kvartal á 3 månader. Verksamhetsårets första 9 månader helt enkelt.

För min del är det tex Johnson & Johnson imorgon 15/10 och Castellum 18/10.

Rapporten för det tredje kvartalet är extra intressant i vissa hänseenden. Den innehåller en stor del av helåret och i många bolag ger den en god hint om hur helåret kommer bli. Man kan göra mer pricksäkra antaganden om utdelning tex. Castellum brukar höja sin utdelning lika mycket som de växer förvaltningsresultatet och när 9 månader har gått gör inte det sista kvartalet jättestor skillnad. Så här alltså: Låt säga att Castellum per 9 månader har växt förvaltningsresultatet med 11 procent då behöver det sista kvartalet bli fullständigt uruselt för att göra helåret betydligt lägre än 11 procent tillväxt. Ingen exakt vetenskap men ett enkelt sätt för oss småsparare att hålla sig uppdaterad och göra egna antaganden.

Hos Avanza får du pressmeddelanden om rapporter från både svenska och amerikanska bolag. Där kan du följa händelserna i dina innehav utan att lägga ned värst mycket tid. Smidigt precis som det skall vara för oss vanliga småsparare.

Jag har ett stort börsintresse och lägger ned tid och energi därefter. Jag är inne på en rad  olika sajter och läser och jag går in på respektive bolags sajt och laddar ned rapporter. Har man intresset är ju det rimligt.

Sidnot: Vet du om att investmentbolaget Svolder meddelar sitt substansvärde veckovis? Varje måndag publicerar det substansvärdet för att du enkelt skall kunna ta ställning till värderingen och för att du som ägare skall ha god information om ditt bolag.

Skanska rapport för kvartal 2 2019

Idag rapporterade byggbolaget Skanska och det var ganska trevlig läsning för oss som följt bolaget en tid. De senaste åren har bolaget kämpat med diverse problem och åtgärdsprogram. Under 2019 har bolaget visat att de åtgärder de vidtagit börjat ge frukt.

I rapporten bjöd Skanska på högre rörelseresultat och högre intäkter än analytikernas snittförväntningar.

VD Anders Danielsson ser hyggligt ljust på marknaden för bolaget framöver i sitt VD-ord. Flera olika delar inom Skanska presterar riktigt bra och Danielsson beskriver dem kort i VD-ordet i positiva ordalag. Projektutvecklingsportföljen är en utav dessa väl presterande delar han nämner och jag gillar denna lite extra. Här skapar Skanska stort värde över tid i de projekt de tar sig an i egen bok och sedan avyttrar till ett långt högre värde än det kostat dem. Sedan årsskiftet har orealiserade vinster ökat med 1 miljard kronor i projektportföljen. Trots att de realiserat vinster om 2,5 miljarder kronor i perioden. Det är också den här delen som bidrar till att analytiker har vida skild syn på Skanska och motiverat värde. Vissa ser den här delen som engångsposter och räknar mycket försiktigt på framtida vinster härifrån. Skanska själva har i många år påpekat för marknaden att det här är en viktig del i deras business och något de arbetar med löpande. Inte engångskaraktär alltså.

En sak som nämns i rapporten är att man vunnit ett par tvister vilket bidragit några hundra miljoner kronor till resultatet. Bolaget har fler sådana här tvister där de har goda förhoppningar om att gå vinnande ur striden. Byggbolaget NCC sitter i samma sits med en rad olika sådana här tvister de också. Gemensamt har de bägge byggbolagen bla att de haft bristande rutiner och kontroll i sin anbudsprocess. Något de arbetat intensivt med att skärpa upp på sistone. Det kommer leda till bättre lönsamhet och min egna spekulation är att det åtminstone inte är sämre med bättre kontroll osv i aspekten kring ev framtida tvister. Förhoppningsvis kan det bli  någon tvist färre i framtiden när bolagen nu har bättre rutiner/processer.

Vinst per aktie i kvartalet blev 3,98 kronor och för de första 6 månaderna blev den 6,09 kronor. Det är rejält högre än året innan. Förvisso svänger det en del mellan kvartalen normalt sett för Skanska men nu presterar de bättre också.

Avkastning på eget kapital var 17,4 procent.

Orderstocken uppgick till 184 miljarder kronor.

Skanska uppvisar en rad positiva faktorer i rapporten. Det är uppenbart att de presterar bättre nu och att de inte längre är nere i den där värsta svackan som de var i för en tid sedan. Det har ju inte gått någon nöd på Skanska på något vis men de kan så mycket bättre. De har presterat väldigt svagt en tid och både marknaden och de själva har varit tydliga med att de kan och förväntas prestera bättre än så.

Jag har stått vid sidan av Skanska en tid. Jag gillar bolaget och tror på dem. Egentligen vill jag ju ha dem i portföljen och vara en långsiktig ägare men jag har haft utmaningar med Skanska de senaste åren. Den svaga prestandan har tärt på tålamodet men främst kanske är det förtroendet för bolaget och dess ledare som tog en törn när det de sade inte alls stämde med vad de faktiskt visade upp i rapporter. Efter det har de gjort rejäla ändringar och satsningar och nu har de gjort mig nöjd på den fronten i de senaste rapporterna.

Den här rapporten gillar jag och Skanska verkar vara på rätt väg nu. Det kommer nog inte bli en raket som överpresterar börsen vida på sikt men jag tror att det här är en bra sektor att ha exponering i. Konjunkturen går upp och ned men oavsett kommer det alltid finnas efterfrågan på nya broar, sjukhus, kontor osv. Det är ett bra utgångsläge för en verksamhet, att ha en långsiktig efterfrågan.

Just nu äger jag inte Skanska men jag vill ha dem i väskan och förr eller senare tar jag in dem igen.

Länk till Skanska hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Peab rapport kvartal 2 2019

Igår rapporterade byggbolaget Peab för det andra kvartalet 2019 eller halvårsrapport som man också kan kalla det när man slår ihop de två första kvartalen. Jag tycker de presterade bra och jag gillar rapporten som visar på stigande omsättning och högre resultat. Några siffror tänkte jag inte slänga mig med utan jag vill tipsa om videon ovan.

Peab anstränger sig lite extra för att presentera sin verksamhet för oss ägare. Jag tycker de gör det här riktigt bra och uppskattar det själv mycket att få den här sammanfattningen i en kort video. Att få se och lyssna till VDn i bolaget jag äger presentera för mig hur de presterat. Den här videon tror jag är extra uppskattad bland oss småsparare. Det är ett rimligt sätt att hålla sig uppdaterad kring bolaget för helt vanligt folk.

Jag äger Peab och är tacksam för den här presentationen utav bolagets VD. De presterade bra i kvartalet och det är jag naturligtvis nöjd med också. Framöver planerar jag att köpa mer Peab och jag siktar på att göra små köp över tid. Jag tycker det är ett bra sätt att bygga upp en position i ett bolag.

Länk till Peab hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Axfood rapport kvartal 2 2019

Idag rapporterade dagligvarubolaget Axfood för det andra kvartalet 2019 och de levererade bra på marknadens högt ställda förväntningar.

Omsättningen i det andra kvartalet var 13.038 miljoner kronor vilket är en ökning med 6,7 procent mot året innan. För de första 6 månaderna 2019 var försäljningen 24.969 miljoner kronor. En ökning med 5,5 procent mot 2018.

Rörelsemarginalen var goda 4,6 procent.

Axfood presterade ett urstarkt kassaflöde medan redovisad vinst blev oförändrad mot året innan. Medan den redovisade vinsten rymmer en hel del mumbojumbo så är kassaflödet de riktiga pengarna bolaget genererar och för de första 6 månaderna var det 8,62 kronor.

Skuldsättning: Det ser ut som att Axfood har en rejäl skuld i miljardklassen men det är effekten av nya redovisningsstandarden IFRS16 som tar upp hyresavtal som skuld. Exklusive IFRS16 eller hyresavtalen så har Axfood bara några hundra miljoner kronor i långfristiga skulder och långt mer än så i rena cash i kassan. De har en urstark finansiell ställning helt enkelt.

Jag äger Axfood och har gjort det större delen av de senaste 10-15 åren. Faktiskt sålde jag vid ett tillfälle när jag fann dem såpass högt värderade att jag var övertygad om att kunna köpa dem åter billigare senare. Efter det gick aktien som en tjur och jag lärde mig läxan att inte göra på det viset. Att inte försöka tajma och tro att jag kan köpa åter billigare. Mina viktiga innehav håller jag hårt i och försöker mig inte på några sådana dumheter igen.

Två anledningar att jag finner Axfood attraktivt:

De är verksamma i en bransch som är konjunkturokänslig. Matprisinflationen är mycket stadig och priserna på mat tickar sakta men säkert på uppåt. Befolkningstillväxt är också en faktor som stadigt driver på försäljningen av mat osv.

Axfood presterar mycket bra och är välförtjänta av den höga värderingen. De presterar bättre än snittet för europeiska peers och de presterar bättre än tex ICA. Axfood har en väldigt hög avkastning på eget kapital vilket betyder att varje engagerad krona i bolaget genererar mycket god avkastning. Mycket bättre än hos ICA. (ICA är också ett bra bolag men Axfood presterar bättre).

Yes, det var två snabba varför jag gillar Axfood. Jag är stolt ägare till bolaget och visst är det trevligt en sådan här rapportdag när aktien stiger kraftigt men jag finner även nöje i att handla min mat hos Willys och Hemköp. Det är ju i "min" affär jag handlar i, jag äger ju den där Willysaffären som jag storhandlar i varje vecka. Om du missat det så steg Axfood drygt 10 procent idag på rapporten.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Portföljprestanda kvartal 1 2019

Tiden svischar förbi i ett makalöst tempo, nyss var det julafton känns det som. Ja det är ett galet tempo på livet och 2019 har även börsen kickstartat med rejäl fart. Index har redan stigit såpass att det motsvarar mer än ett genomsnittligt börsår och en riktigt god årsavkastning.

Själv har jag lyckats uppnå en avkastning i linje med index där min portfölj avkastat 12,82 procent och SIX30RX 12,26 procent. Mja, jag borde kanske inte avrunda sådär för i det långa loppet är den där skillnaden i avkastning stora summor. Nu pratar vi dock ett enskilt kvartal och jag ser ingen anledning att slå mig för bröstet för att jag har pyttelite högre avkastning än index. Däremot hoppar jag högt och allt sånt över den goda avkastningen som både jag och övriga börsen uppnått. Det är ju jättekul även om jag föredrar en något lugnare/sundare utveckling. Börsen går ju dock aldrig som snittet utan det är ofta stora jack i kurvan och varierande upp/nedgång från år till år som mynnar ut i ett historiskt snitt kring 10 procent.

Jag gick in i det första kvartalet 2019 med en del byggbolag vars aktier presterat riktigt dåligt. Dessa drog ned prestandan ihop med Swedbank som i slutet av kvartalet kom med sin pengatvättarskandal. Turligt nog har jag generellt sett en god diversifiering varpå portföljen kan ta en smäll här och var utan att gå under. Jag skriver generellt sett en god diversifiering för jag tänkte på några innehav som kan bli en utmaning om de skulle krångla. Jag har viktat Castellum och Axfood extra tungt pga en strategi jag har med kärninnehav som jag satsar extra mycket på. Kärninnehav skall vara sunda bolag med god potential att höja vinst o utdelning bla och jag tänker mig att de är en viktig faktor för portföljens tillväxt på sikt. Förvisso har det tjänat mig mycket väl hittills då mina kärninnehav presterat mycket bra men jag gör nu en översyn kring det här att vikta extra tungt. Det är inte bara mer potential utan kommer med en förhöjd risk. 
 Om Castellum eller Axfood går dåligt på börsen så svider det desto mer för min portfölj. Vi får se hur jag gör framöver med "kärninnehav".

Ni som följt mig länge (jag har skrivit om börsen i över 20 år) har nog en uppfattning att jag är en hyggligt försiktig general. Jag tänker mycket i termer av att hålla nere och minska risk. Det visar sig dels i att jag gillar relativt defensiva placeringar och att jag är noga med diversifiering och andra risksänkande faktorer. Medan jag inte har värst riskfylld allokering i dagsläget så är jag ändå inne på att sänka risknivån ytterligare. Det är främst bolagsrisken jag tittar på och tänker i termer av diversifiering. Jag ser investmentbolagen som diversifiering och indexfonder är det också naturligtvis. Utöver det så tänker jag fler innehav och medan jag historiskt haft svårt att låta pyttesmå innehav ligga kvar så är det den linjen jag är inne på nu, att inte bry mig om någon minsta nivå eller att alla innehav skall ha meningsfull storlek. Tillsammans är de meningsfulla och ger riskspridning.

Preferensaktier är något jag skrivit mycket om historiskt och något jag gillar starkt. Jag finner dess termer väldigt attraktiva då de är lite i stil med att jag vet vad jag har och får. De har en mycket begränsad kurspotential i kombination med en fast utdelning. Just nu har jag flerårslägsta exponering i preffar då jag sålt en del i spåren av att de blivit väldigt dyra. Ränteläget och räntebanan är förvisso i symbios med preffarnas kursstegring på sistone men jag valde ändå att lätta lite. De brukar kunna röra sig en hel del upp och ned i pris sett över ett par år och jag tippar att jag kommer få läge att köpa tillbaka om jag vill. Samtidigt som jag gillar preffar så är de förrädiska eftersom de inte "växer" på sikt. Jag vill inte ha för stor andel preffar i väskan för då bromsar det värdetillväxten för mycket. Jag lever ju på utdelningarna och i en preff så är utdelningen hela tillväxten. För den som återinvesterar utdelningen är det ju en annan grej. Den som har preferensaktier i en långsiktig portfölj bör vara mycket noga med att återinvestera utdelningen.

Utländsk valuta är en annan riskfaktor och likt andra sådana faktorer är det ju också en potential. Jag har cirka 24 procent innehav i utländsk valuta och egentligen är jag inte rädd för valutarisken då jag med mitt långsiktiga tänk anser att det jämnar ut sig på sikt och att bolaget skall bära sig självt oavsett valutan. Nu var det ju åter igen det där med att jag lever på utdelningar och eftersom jag har ett begränsat kapital kan jag inte tillåta utdelningen variera allt för mycket pga valutan. Det är alltså min anledning till att bevaka andelen utländsk valuta noga och att jag inte låter den sticka iväg allt för mycket. I kvartal 1 var valutan en bidragande faktor till avkastningen. Jag har noterat att dollarn stod i cirka 8,87 SEK vid årsskiftet medan den nu står i 9,26 SEK. En skillnad på 4,4 procent.

I länken är mitt senaste inlägg med portföljfördelning, det stämmer hyggligt förutom att jag sålt Swedbank. http://petrusko.blogspot.com/2019/03/fordelning-innehav-i-portfoljen-190306.html

Skanska Q3 rapport 2018 - Jag köpte mer

Igår kom Skanska med sin rapport för det tredje kvartalet och den var i linje med den vinstvarning de gick ut med för ett tag sedan. De har tagit ytterligare nedskrivningar i USA som tynger resultatet.
I samband med rapporten uttryckte bolagets VD Anders Danielsson att han är övertygad att de åtgärder som nu vidtagits är tillräckliga för att nå en rimlig lönsamhet. Det tycker jag var ett starkt statement. Den planerade kapitalmarknadsdagen i slutet av juni skjuts fram till mars och det kan man bla se som ett tecken på att de inte har några stora förändringar eller så i pipen. De säger själva att de skjuter på den till mars för att man då har möjligheten att se resultat av diverse åtgärder man vidtagit. Ja vi får väl se vad som sägs där i mars men det verkar ju lovande.

Per de första nio månaderna blev resultatet endast 5,07 kronor per aktie. Att jämföra med föregående års 10,58 kronor.
Nyligen meddelade Skanska en affär i USA där de säljer en kontorsbyggnad i Boston för 4 miljarder kronor och en utvecklingsvinst om 1,2 miljarder kronor. Det är en duktig kickstart på det fjärde kvartalet. Den där vinsten utgör kring 2,5 kronor per aktie med en antagen skatt om 15 procent.

Generellt sett pratar Skanska om en god marknad för dem. Visst finns det utmaningar här och var men i generella termer är det en god marknad för dem. De taggar ned nu på en rad fronter där de ser att de inte lyckats få till en acceptabel lönsamhet. Med andra ord är de försiktigare med vilka projekt osv de tar sig an och hur de räknar på sina anbud. Ett klart fokus på att stärka lönsamheten. Nu har de sagt vad de gör, framtida rapporter för utvisa hur de levererar på det där.

Jag är nöjd med bolagets kommunikation i samband med den här rapporten. Vad de säger om tiden som varit och hur de uttalar sig om nuläget osv. Framtida rapporter får utvisa hur det går.

Jag slog till och köpte mer Skanska till en kurs om 142,95 kronor vilket är strax över vad jag betalade förra köpet då jag tog in Skanska på nytt i portföljen. Skanska har starka finanser och kommer prestera en årsvinst som inte är fantastisk men någon oro kring utdelningen behöver man inte ha. I våras pyntade de 8,25 kronor utdelning och det finns ingen anledning eller hot som gör att de behöver sänka. Med tanke på hur bolaget presterar så skall man nog heller inte förvänta sig en höjning. Näe, 8,25 kronor till våren är nog vad man skall förvänta sig.
På kursen 142,95 kronor ger det en direktavkastning om 5,8 procent.

Länk till Skanska hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.