Mitt främsta fyndköp idag

 

Börsen har surat ett tag och idag har vi ovanpå det ytterligare en stor nedgång. Jag ser många fina köplägen och har bla duttat in lite Axfood och Emilshus preff. Jag har varit lockad att skopa in många olika aktier idag men så fick jag se Platzer på 67 kronor. 

Platzer är ett fint fastighetsbolag med fokus på Göteborg. Likt fastighetssektorn i övrigt är Platzer i frysboxen. Marknaden är mycket kylig till fastighetsaktier och det innebär att Platzer gick in i senaste veckornas nedgång på redan låga nivåer. Jag började köpa idag på 67 kronor och tog mer och mer ned till 65,9 kronor där jag måste stoppa mig. Jag har inte cash på hand och jag har nyttjat så pass mycket kredit jag kan tänka mig.

Per 2025 gjorde Platzer ett förvaltningsresultat om 6,64 kronor per aktie vilket innebär att den idag handlas till cirka 10 gånger förvaltningsresultatet. Substansvärdet var per årsskiftet 130 kronor vilket innebär en substansrabatt om nästan 50 procent. Direktavkastningen ligger kring 3,3 procent och Platzer har en ganska fin utdelningshistorik. Se bilden nedan.

Jo jag anser att Platzer är mitt främsta fyndköp idag. De är fortsatt i frysboxen dock varpå den förmodligen inte kommer resa sig lika kraftigt som vissa andra bolag på börsen. När den här nedgången svalnar så kommer Platzer stiga den också men för att den skall stiga på allvar behöver marknaden bli lite varmare till fastighetsbolag. Det kommer på sikt.

Volvo lastvagnar och hotet från Kina

 

Volvo lastvagnar har backat en hel del på börsen idag. Det började nog redan igår precis innan stängning men idag fick det fullt genomslag. DNB Carnegie har publicerat en analys där de lyfter fram oro över ökad konkurrens ifrån Kina i samband med elektrifiering av Lastbilar. Om man sneglar på vanlig biltillverkning så har ju elektrifieringen där inneburit tuff konkurrens för europeiska tillverkarna. Ifrån just Kina.

Volvo lastvagnar ligger långt framme i utvecklingen av elektriska lastbilar men säljer i dagsläget inte många. Anledningen är att efterfrågan inte finns där på de marknader som Volvo är stora på. I Kina har marknaden kommit längre och en avsevärt större andel elektriska lastbilar säljs där.

Medan jag tror på Volvo i långa loppet och ser skillnader på lastbilsmarknaden och personbilsmarknaden så avfärdar jag inte helt hotet från kinesisk konkurrens.

Tidigare i år sålde jag mitt innehav i Volvo men har köpt lite smått igen efter att aktien backat. Jag hade en hyggligt stor stek i Volvo tidigare och den vägde kring 4-5 procent av portföljen. Nu har jag bara köpt på mig så den är kring en halv procent. Jag köpte senast idag strax under 315 kronor och på 309 kronor.

Dagens köp på börsen

 

Det är börsnedgång i spåren av krisen i mellanöstern. Igår och idag är det nedgång på flera procent i många av börsens bolag. Jag har passat på att nyttja tillfället till att köpa mer i en rad olika bolag samt några fonder. Jag duttade in lite mer i Xact Norden Högutdelande samt LDGL.

Jag har gjort några mindre köp i Volvo B och Atlas Copco B som med det är åter i portföljen. Det är fantastiska bolag som jag egentligen gärna äger i långa loppet. Jag sålde dem tidigare i år på lite högre nivåer än dagens.

Lite Svolder blev det också.

Fokus för dagen har varit Latour som jag gjort många köp i. Ett första litet på 219 kronor och sen en bombmatta av köp från cirka 216 kronor och ner till 213,9 kronor som lägst. Min bedömning är att jag idag köpt till en värdering om cirka 1-3 procent premie. Jag har ju sagt att jag inte vill betala mer än 2 procent premie som högst men det är svårt att veta på pricken vad det är just sekunden man köper en sådan här volatil dag. Jag har ändå hållit mig i häraden av där jag vill vara som "dyrast". Nu har jag en okej stek i Latour. Inte stor men inte obetydlig. Cirka 1 procent av portföljen och framledes ökar jag gärna. När värderingen är på en substansrabatt igen gör jag gärna större köp.

En liten del av köpen finansierades via utdelningar som trillade in på depån idag men lejonparten tog jag via min kredit. Jag valde att kräma på en del idag och har nyttjat den kredit jag för stunden är bekväm med. Skulle det bli fantastiska köptillfällen imorgon kommer jag ändå vara återhållsam och endast göra småköp. Ett val jag gjort och kan leva med. Jag har köpt fantastiska bolag till okej pris.

Jag har sålt allt i Axfood

 

Axfood är ett fantastiskt bolag. De har en stark ställning på marknaden och imponerande nyckeltal för sin bransch. Verksamheten är konjunkturokänslig och tickar på stadigt år efter år. Jag tror att Axfood är ett utmärkt bolag att äga på mycket lång sikt. Ändå har jag sålt hela mitt innehav.

Jag har på några år fått en mycket fin avkastning i den här investeringen. Värderingen har gått ifrån rimlig till hög. Här nöjer jag mig och låter mina pengar växa vidare i något annat.

Istället har jag investerat i preffar och investmentbolag. Svolder, Latour och Lundbergs vad gäller investmentbolag samt NP3 preff och Intea D.

Jag har sålt allt i Volvo

 

Den svenska lastbilstillverkaren Volvo är ett fantastiskt bolag. De har en stark marknadsposition och de bedriver sin verksamhet imponerande effektivt. Jag tror att Volvo är ett utmärkt bolag att äga på mycket lång sikt. Ändå har jag sålt hela mitt innehav.

Jag har på några år fått en mycket fin avkastning i den här investeringen. Värderingen har gått ifrån låg till mja låt mig kalla den för "inte låg". För dyr vill jag alltså inte kalla den. Potentialen på sikt är mycket god men jag nöjer mig här. Med lite tur får jag möjlighet att köpa in mig till lägre värdering igen. Om inte får jag vara utan. När monsterutdelningen är avskild kan aktien tänkas komma ned lite i värdering. Inför en sådan där utdelning är där alltid lite extra köptryck.

Hur som helst. Jag har tagit hem mina pengar och låter dem växa vidare på annat håll. Det har blivit preffar och investmentbolag för slantarna. Svolder, Latour och Lundbergs vad gäller investmentbolag samt NP3 preff och Intea D.

Jag har ökat i Cibus

 

Fastighetsbolaget Cibus har kommit ned rejält i värdering det senaste året. Likt de flesta fastighetsbolagen på börsen. Sektorn är iskall och har så varit en tid. Jag spekulerar egentligen inte i att de skall värderas upp i närtid. Nej, jag tycker bara det är najs att kunna köpa fastighetsbolag till låg/rimlig värdering. Det kan gå trögt för sektorn på börsen ett tag till men förr eller senare tickar det på i takt med att intjäning och substansvärde stiger.

Som jag kommenterade i samband med Cibus 9-mån rapport tror jag de kan höja sin utdelning härifrån. Det får vi se hur det blir med den saken i bolagets bokslutsrapport som kommer 18 februari.

En höjning av utdelningen vore i linje med bolagets finansiella mål. De har gott och väl täckning för en liten höjning av utdelningen. Läs mitt inlägg i länken nedan med Cibus siffror från 9-mån rapporten 2025: https://petrusko.blogspot.com/2025/11/cibus-q3-2025.html

Apropå Cibus meddelade de häromdagen att de avser lösa in en utestående obligation och ge ut nya. De har egentligen inte förfall förrän 2027 men genom att göra så här sänker de sin finansieringskostnad eftersom de idag får lägre kreditmarginal (ränta) på sina obligationer. Obligationerna de avser lösa in har 4 procent kreditmarginal medan de i närtid har givit ut nya obligationer med 2,5 procent kreditmarginal.

Fördelning portföljen 251229

 

Nu är det ett år sedan jag senast lade upp ett sådant här inlägg. Framledes lutar jag åt att inte göra fler sådana här uppdateringar. Att som vanligt hålla min lista med innehav uppdaterad och nöja mig med det. Här är länk till inlägget jag skrev för ett år sedan: https://petrusko.blogspot.com/2024/12/fordelning-portfoljen-241217.html

Innehaven är i breda penseldrag samma som för ett år sedan. Början av året investerade jag en hel del i diverse nya börshandlade fonder som tex Montrose Global Monthly ETF. För att kunna göra det tog jag mycket ifrån enskilda aktier. Under andra halvan av 2025 var min känsla att jag "nallat" för mycket ifrån enskilda aktier varpå jag istället började ta från min stora stek i Xact Norden Högutdelande. Därifrån tog jag och investerade i bla Platzer.

Via de olika börshandlade fonderna med global inriktning samt USA-innehav har jag en hyggligt stor valutaexponering nu med strax under 40 procent i USD. Dollarn har gått ned kraftigt under året och det har påverkat befintligt innehav negativt medan jag kunnat göra nya investeringar till bättre deal.

Jag lever på utdelning ifrån portföljen och har anpassat innehav och fördelning utefter det. De olika Covered Call-fonderna jag äger är inte nödvändigtvis de bäst presterande investeringarna sett till totalavkastning. De är skapta för att generera ett pålitligt kassaflöde. Det varierar vida vad de kör för strategi och hur de presterar över tid. Jag har valt ut och investerat i de fonder jag anser är rimliga. En utav dem har presterat nästan på pricken samma totalavkastning som globalindex och det är WINC ifrån iShares. Jag har laddat på mer i den och hoppas att de lyckas även framöver att generera en hög utdelning samtidigt som dess totalavkastning är i linje med globalindex.

Ett nytt innehav som inte syns i diagrammet ovan är KNG First Trust Vest S&P 500 Dividend Aristocrats Target Income ETF. Jag investerar i den via SAVR och som jag skrivit tidigare uppdaterar jag inte de innehaven här. Än så länge är det små belopp och gör varken från eller till. Jag ville ändå nämna den här fonden i sammanhanget. Den är lite unik på flera sätt bland CC-fonder.

KNG äger utdelningsaristokrater och ställer optioner mot endast en liten del av innehavet (20-25 procent). De ställer optionerna mot enskilda aktier vilket ger större potential jämfört med att ställa dem på indexnivå. Det är alltså en CC-fond som innehåller fantastiska utdelningshöjare och genererar en direktavkastning kring 8 procent totalt via optionerna. Man är med hyggligt på kursuppgångar tack vare att de bara ställer optioner mot en liten del av innehavet.

Platzer och Cibus är mina innehav i fastighetssektorn som gått svagt en tid nu. Rent operativt har de goda förutsättningar och 2026 lär bli ett bra år. När de skall få fart på börsen är dock en annan sak och det kan dröja. Jag försöker tänka långsiktigt och se till bolagens prestanda. På sikt visar det sig i börskursen.

Fixed income är något jag haft som en permanent del i portföljen i många år. Det har inte förändrats men jag har minskat i tillgångsslaget då CC-fonder har vissa likheter. Det är inte samma sak men de har en gemensam feature i att de genererar ett pålitligt kassaflöde.

60/40. Om jag buntar ihop Fixed income med investeringar i CC-fonder så har jag ungefär 40 procent i den typen av värdepapper. Resterande 60 procent är i vanlig equity som aktier och fonder med aktier som tex Xact Norden Högutdelande.

Latour har hittat hem i portföljen igen. Efter att inte ha ägt bolaget på flera år har värderingen kommit ned på nivå där jag kan tänka mig att köpa igen. Jag har pyntat kring 3 procent premievärdering vilket är kring högsta tänkbara jag pyntar för Latour nu för tiden. De presterar inte lika bra operativt som de gjorde förr i tiden. Förr resonerade jag att Latour var så pass bra att de förtjänade upp till 10 procent premievärdering men det var förr det. Under en period har Latour haft en skyhög värdering och det ligger ingen fundamenta bakom det utan det beror helt på korkade köpare. Fonder som köper oavsett värdering samt ett enormt flöde småsparare som köpt utan hänsyn till värdering. Det är inte relevant att se till snittvärdering där den här korkade perioden ingår. Att titta vad Latours snittvärdering varit de senaste 5 eller 10 åren är alltså missvisande då den innehåller den där idiotvärderingen. Man vill inte basera något på det. Man skulle kunna se till någon sorts relativvärdering idag om man vill försöka få grepp om saken. De onoterade delen är en industriverksamhet med skruvar, träskor och stegar. Den är redan högt värderad och man bör inte drömma om några fantastiska övervärden där. Man skulle kunna snegla på Investor som också har en onoterad del. Se till Investors värdering och se till att Latour inte har presterat lika bra operativt som Investor och värdera dem därefter. Jag betalar max cirka 3 procent premie för Latour och avstår att köpa mer om värderingen är högre än så. Aktien har usel likviditet vilket är anledningen till att värderingen kunnat vara så korkad under lång tid.

Framåt har jag fokus på att investera mer i fantastiska bolag samt mer i vad jag kallar för "income investing". Man kan generera liknande avkastning som börsen via högavkastande värdepapper. Många tror att man måste ha Nvidia och allt vad de olika raketerna heter men så är det inte. Min fond PTY ifrån PIMCO har slagit börsen sedan starten kring 2002 fram tom 2024. Under 2025 har SP500 gått förbi den dock. Intressant ändå. Andelskursen har gått ned en aning sedan starten men utdelningen har varit den samma hela tiden; skyhög. Det har mynnat ut i en totalavkastning i linje med SP500 över tid.

Jag tycker det vore rimligt för mig att helt gå över till income investing men jag har haft svårt att göra så då jag tycker så mycket om att investera i fina bolag. Det har ju varit min grej i snart 30 år nu, investeringar fantastiska bolag som pyntar god utdelning. Hur som helst, ungtuppar och coolingar brukar vara skitnödiga och hävda att man måste ha Nvidia, Tesla osv men det är bara okunskap. Man måste inte ha de där bolagen eller ens den typen av bolag. Under en period om x antal år har techbolag gått starkt. Så har det alltid varit med olika typer av sektorer och bolag. Hittills har dock ingen sådan uppgång varat för evigt. Det jämnar ut sig i långa loppet och den som investerar i sunda bolag kan tänkas få minst lika god totalavkastning i slutändan.

Att skippa vanliga aktier, vanliga fonder och uteslutande investera i Income Investing som tex Montrose Global Monthly ETF och iShares WINC. Tanken lockar som sagt men jag har ännu inte hittat min väg att göra det. Jag har vägt tanken att behålla mina fina investmentbolag och köra income investing plus investmentbolag. Det kan vara en plan men inget jag comittat till ännu. Det tar emot att tänka att jag då behöver sälja Axfood, Volvo, Atlas Copco mfl. Kanske kan jag finna tröst i att jag kan äga de flesta av dem via mina investmentbolag om jag går vidare med det spåret.

Här är en länk till sidan jag håller uppdaterad med mina innehav i portföljen: https://petrusko.blogspot.com/p/mina-innehav.html

Ökat i Cibus och Volvo

 

Jag slog till på fler Cibus idag strax under 162 kronor styck. Det är en multipelvärdering om cirka 13,5 gånger aktuell intjäningsförmåga. Det är en bit över substansvärdet men så brukar Cibus värderas. Deras inriktning mot högavkastande fastigheter är anledningen till att investerare tittar mer på intjäningen snarare än substansvärdering. Likt Sagax och NP3 som också investerar i högavkastande fastigheter och handlas till premie mot substans.

Som jag skrev i mitt inlägg om bolagets Q3-rapport finns det nu utrymme att sakteliga höja utdelningen framöver. Det är ett av bolagets finansiella mål att höja utdelningen över tid.

Volvo är inne i en svagare period och är inte så poppis på börsen. Vissa spekulerar i att utdelningen kan bli lägre nästa år och att det dröjer innan det blir bra fart på bolagets verksamhet igen. Jag tror att Volvo höjer ordinarie utdelning nästa år men vad bonusutdelningen landar på återstår att se. Ja, jag tror de pyntar en bonusutdelning. Volvo har en stor kassa och ett bra kassaflöde. De har kapacitet att pynta en liknande utdelning som de gjorde i år men vi får se hur det blir.

På lång sikt om 5, 10, 15 år kommer godstransporter på vägar att öka och totala marknaden för Volvos fordon likaså. Jag tror på Volvo i långa loppet och att det är en bra investering här strax under 260 kronor.

Själlösa fonder - Fantastiska bolag

 

Jag har under en period om flera år investerat en allt större del av portföljen i fonder. Årligen har jag tagit ställning till om jag skall gå över helt till fonder. Det är rimligt i ett riskperspektiv och ibland har det verkat lockande. I år har jag vid ett par tillfällen funderat över det där och som vanligt landat i att jag brinner för investeringar i sunda bolag. Fantastiska Axfood med sin stadigt stigande omsättning och starka nyckeltal. Finansiellt superstarka Atlas Copco med sina höga marginaler och goda avkastning.

Fina och sunda bolag får mig att känna något, engagerad bla.

Inget jag avser byta bort mot själlösa fonder. Fatta mig rätt, fonder är jättebra men jag är en aktiegubbe och brinner för det här.

Utöver att jag brinner för investeringar i sunda bolag är jag även en Income Investor. Under en tid har jag tagit pengar från aktier till att göra investeringar av den här typen. Det är bla investeringar i fixed income och fonder med optionsstrategier och hög utdelning. Nu har jag landat i att jag inte vill ta mer ifrån mina fina bolag och siktar istället på att ta ifrån min stora stek i Xact Norden Högutdelande. Som jag skrivit upprepade gånger tidigare så måste jag inte ha 40 procent av portföljen i den fonden. Jag kommer fortsatt ha en stor slant i fonden men det är primärt den jag kommer ta ifrån framöver när jag gör nya investeringar. Jag har använt den på det här viset även tidigare och justerat steken upp och ned.

Framledes ser jag det som två separata fokus.

• Att investera i sunda bolag som pyntar god utdelning, tex Atlas Copco och Axfood.
• Income Investing. Placeringar med mycket hög direktavkastning om ca 7-12 procent.

För stunden pyntar mina preferensaktier inte riktigt så hög direktavkastning som 7 procent men jag räknar in dem i den där kategorin. Det är ju i runda slängar de där 7-12 procenten. Fonden Montrose Global Monthly Dividend ETF är också en komponent jag kategoriserar in här och den pyntar ju "bara" 6 procent direktavkastning.

Jag har redan tjuvstartat nallandet ifrån Xact Norden Högutdelande och tog pengar ifrån den idag när jag ville köpa mer Volvo och Axfood. Så ja, framåt skall det bli lite mindre Xact Norden Högutdelande och mer fantastiska bolag och mer income investing.

Cibus Q3 2025

 

Idag släppte Cibus rapport för det tredje kvartalet. Det är tydligt i rapporten att bolaget och dess VD har siktet inställt på fortsatt hysteriskt förvärvstempo. Hur det skall sluta får framtiden utvisa men det går så sakteliga åt rätt håll. Med rätt håll syftar jag till stigande nyckeltal per aktie. Vad tjänar förvärv till om det inte genererar högre intjäning och utdelning per aktie?

Cibus har två finansiella mål. Dessa är:

Att ge en stabil utdelning månadsvis. Målsättningen är att successivt höja den över tid.

Att nettobelåningsgraden skall ligga mellan 55 - 65 %.

Belåningsgraden ligger i den nedre delen av målspannet medan utdelningen inte har höjts på flera år. Den senaste förändringen av utdelningen var faktiskt en sänkning för några år sedan. Sedan dess har det hänt mycket. När de sänkte utdelningen till 0,9 euro per aktie så var det precis vad de hade täckning för där och då. Det var under den lilla fastighetskrisen vi hade i Sverige. Jag kallar den för "lilla krisen" för det var ingen större fara med många fastighetsbolag. Det var i högre grad vi investerare som var nervösa, jag själv inkluderad.

Idag rapporterar Cibus en intjäningsförmåga om 1,07 euro per aktie. Samma kvartal 2024 var den 0,99 euro och under kvartal 2 2025 var den på 1,05 euro per aktie. Intjäningsförmågan tickar på uppåt och det väntas den fortsätta göra de kommande kvartalen. Bolaget har en lägre finansieringskostnad nu framåtblickande och de får in fler fastigheter som är med och bidrar till stigande intjäning. Snart är det nytt år och med det kommer automatiska hyreshöjningar enligt gällande kontrakt.

Cibus har misslyckats med ett av sina två finansiella mål under några år men nu har de förutsättningar att leverera på bägge målen. En liten höjning av utdelningen nästa år är klart tänkbar. Det är bolagets finansiella mål och vad de skall sträva efter. De har utrymmet som bolaget står idag och om några kvartal är där än större utrymme.

Substansvärde per aktie stiger så sakteliga det också. Per kvartal 3 var substansvärdet 12,9 euro per aktie. Till en eurokurs om 10,94 innebär det cirka 141 svenska kronor. Per kvartal 2 2025 var substansvärdet 12,8 euro.

Räntetäckningsgraden är 2,4 gånger per kvartal 3.

Cibus äger dagligvarufastigheter vilket är ett högavkastande segment i fastighetssektorn. Snittet för bolagets fastigheter är en direktavkastning om 6,4 procent. Hyresavtalen är av triple net typ vilket innebär att hyresgästen står för de flesta kostnader som uppstår kring fastigheten. Hyresavtalen har årliga hyreshöjningar. Sammanfattat ger det ett mycket stadigt och pålitligt kassaflöde för Cibus.

Det är stadig prestanda ifrån Cibus. Flera kvartal i följd har de nu tickat upp intjäningsförmåga per aktie och det är vad som verkligen betyder något. Jag äger Cibus och tycker rapporten är okej.

Läs mer: Läs mitt inlägg om mitt usla beslut i Cibus under den lilla fastighetskrisen.

Jag äger Atlas Copco och Investor

 

I många år har jag hoppat mellan Atlas och Investor och under perioder ägt dem bägge. Det har varit lite olika resonemang över tid men i breda penseldrag så är Atlas Copco ett fantastiskt bolag. Man får viss exponering i det via Investor och ibland har jag nöjt mig med att få mitt Atlas enbart den vägen.

Hur som helst; Jag brukar hålla min portfölj uppdaterad här på sajten och flera av er har noterat att Atlas Copco försvann ur portföljen för några dagar sedan. Jag gick över till Investor. Idag har jag gått in i Atlas Copco igen och äger dem bägge. Jag har gjort några kortsiktiga spek i Atlas de senaste månaderna. När jag har Investor att falla tillbaka på så oroar det mig inte värst när jag får fel i Atlas-trejden. Jag får i sådana fall del av kakan via Investor.

Med det här inlägget vill jag inte ha sagt något mer än att jag helt enkelt äger både Atlas Copco och Investor. Två fantastiska bolag att äga i långa loppet. I mina ögon i vart fall. Att göra sådana här kortsiktiga affärer är inte min grej normalt sett men jag är en aktiv investerare och jag har gjort min grej i Atlas och Investor. 

Enbart investera i fonder och investmentbolag?

 

Ja det här är något jag regelbundet har övervägt de senaste åren. Att gå över till att enbart investera i fonder och våra fina svenska investmentbolag. Tidigare har jag ganska snabbt och enkelt konstaterat att jag inte vill göra förändringen men när jag i förra veckan på nytt reflekterade kring saken kändes det annorlunda.

Att enbart investera i fonder och investmentbolag tar i princip helt och hållet bort bolagsrisk. Det är en stor och viktig faktor. Samtidigt har man börsens goda potential via breda fonder och fina investmentbolag. Det är inte vilka investmentbolag som helst dock utan det är de 3 stora med sund värdering jag tänker på. Industrivärden, Investor och Lundbergs. Det är också de som har en lång historik av god prestanda. Latour är också ett fint bolag med potential bara värderingen är rimlig och just nu är den för dyr med cirka 10 procent premievärdering. Den aktien har dålig likviditet och det är anledningen till att dess värdering de senaste åren har frikopplats från verkligheten. Mängder med småsparare har vallfärdat till aktien och köpt blint. Det har alltså pressat upp värderingen. Sådant där reder sig på sikt. De som köpt på skyhög värdering får lära sig en viktig läxa. 

Jo när jag under förra veckan övervägde den här ändringen så kändes det annorlunda. Den här gången kändes det helt okej. Jag brinner egentligen för aktier, det är mitt främsta intresse och det har fått mig att avstå den här ändringen. Mitt intresse är fortsatt starkt men ändå tycker jag tanken på att inte äga aktier direkt är helt okej. En lustig sak är att när jag kände på tanken att "skiljas" från mina fina bolag som Axfood och Atlas Copco så var det inte något av de riktigt fina bolagen som kändes jobbigt. Nä det var snarare när jag övervägde att inkludera preferensaktier och D-aktier i det här. Det är ett annat tillgångsslag som jag ofta refererar till som "Fixed Income". Det handlar alltså inte om att jag tycker NP3 och Sagax är finare än Axfood. 

Nä om jag skall göra en sådan här förändring så kommer jag initialt inte inkludera fixed income. Det äger jag för diversifiering och för att det som sagt är ett annat tillgångsslag än vanliga aktier. Här har jag intressanta grejor på gång dock. Dels ett par vanliga obligationsfonder här i Sverige som pyntar cash utdelning i häraden 6 procent (Simplicity High Yield B) men även en intressant förestående ETF-lansering i EU. Det är HANetf som hintat att de har en preferensaktie-ETF på gång. Ingen mer info tillgänglig i dagsläget men det lär komma snart. De här fonderna är dock inget jag i dagsläget tänker att jag vill använda för att ersätta mina preffaktier med utan jag ser dem som ett komplement.

Hur som helst. Inget beslut taget om förändring men jag är bekväm med tanken att släppa direktinvesteringar i vanliga aktier och istället investera primärt i investmentbolag och fonder. Jag har sedan många år fonden Xact Nordic High Dividend som mitt kärninnehav. En viktig grund i portföljen med en vikt kring 35 procent.

Snart utdelning i WTEE Wisdomtree Europe Equity Income ETF

 

Wisdomtree har nu meddelat sommarens utdelning för fonden med ticker WTEE. Förra året gick de ifrån att pynta utdelning två gånger per år till fyra gånger. Denna utdelningen är den fjärde riktiga kvartalsutdelningen sedan dess. Det är först nu alltså man kan smacka ihop de senaste fyra utdelningarna och anse som en total för året. 

Med X-dag 3 juli och pay date den 18 juli är sommarens utdelning på 0,401 euro.

Summerar man de senaste fyra utdelningarna så är de på 0,7514 euro totalt. Kursen i fonden är just nu på 13,518 euro vilket ger en direktavkastning om 5,56 procent. Den här fonden har en inriktning att generera hög utdelning från europeiska utdelningsaktier. Nuvarande direktavkastning om 5,56 procent är i linje med dess historiska nivå som brukar vara kring 5,5 - 6 procent.

Som ni kan se av infon ovan utgör sommarens utdelning en mycket stor del av totalen och det kommer sig av att den innehåller Europeiska bolag. Den delar ut som de tar emot och i Europa pyntas det utdelning till störst del under våren/sommaren. 

Fondens senaste två halvårsutdelningar summerar till 0,7 euro varpå nuvarande utdelning är 7,3 procent högre.

Atlas Copco - Mäktig förvärvsmaskin

Idag meddelade Atlas Copco att de förvärvar en spansk kompressortillverkare, ABC Compressors. Förvärvet väntas slutföras under tredje kvartalet 2025. Under 2024 hade företaget intäkter på drygt 900 miljoner svenska kronor. 

ABC Compressors grundades 1943 och är beläget i Eibar, Spanien och har även en monteringsenhet i Suzhou, Kina och försäljningskontor i Indien, USA och Mexiko. Totalt kommer 319 medarbetare följa med till Atlas Copco Group som en del av förvärvet.

Köpeskillingen offentliggörs inte.

Det här är bara ett i raden av många förvärv som Atlas Copco gör varje år. Bolag förvärvas i hög takt och de är mycket skickliga på att göra sådana här förvärv. De nya bolagen kommer in i Atlas Copco och bidrar med god lönsamhet. Under 2024 slutförde Atlas Copco 33 stycken förvärv som tillförde intäkter om sammanlagt 3,4 miljarder kronor.

Atlas Copco är imponerande skickliga och driver sin verksamhet kapitallätt och lönsamt. De binder inte lika mycket kapital som andra liknande bolag då de endast tillverkar de viktigaste/känsligaste komponenterna själva och köper in mycket från tredje part. Uppe på toppen av den här effektiva verksamheten adderar de som sagt varje år fler och fler bolag som bidrar med tillväxt och lönsamhet.

Jag äger Atlas Copco och tycker det har varit och är ett fint läge att köpa fler aktier i bolaget. Det är en svag period nu både för aktien och för industribolag operativt. För en långsiktig investerare har det skapat ett läge att komma in i Atlas Copco till lägre värdering och kurs. När aktien skall ta fart igen kan ingen säga med precision. Fortsätter Atlas Copco göra det de gjort i flera decennier så kommer aktien att stiga i långa loppet. De senaste 10 åren har Atlas Copco B haft en årlig genomsnittlig totalavkastning om 12,8 procent. Potentialen finns där för liknande prestanda de kommande 10-20 åren.

Utdelningen är i år på 3 kronor fördelat på 1,5 kronor i maj och lika mycket i oktober. Den 20 oktober är X-dag för årets andra utdelning. På nuvarande kurs om 135,6 kronor är direktavkastningen 2,2 procent. De senaste 5 åren har utdelningstillväxten varit 12,2 procent per år i genomsnitt.

Ökat i NP3 preferens

 

Idag tog jag in fler NP3 preferens på 29,8 kronor. Jag tycker det här är en attraktiv preferensaktie i ett rimligt bolag. De äger högavkastande fastigheter och genererar ett gott kassaflöde som med råge täcker utdelningen. Bolaget har rimliga nyckeltal och sammantaget är en investering i dess preferensaktie en bra balans i risk/reward.

Utdelningen är totalt 2 kronor per år och betalas kvartalsvis om 0,5 kronor. Nästa utdelningstillfälle är i augusti. På kursen 29,8 kronor är direktavkastningen 6,7 procent. Det är nästan lika mycket som globalindex levererat i totalavkastning på lång sikt (MSCI World har levererat 7 procent per år i snitt sedan 1986).

Kursmässigt rör de sig inte lika mycket som vanliga aktier och utdelningen som tickar in regelbundet jämnar ut totalavkastningen över tid. Det är en dämpad utveckling i preffar jämfört med börsindex som ena året kan stiga 25 procent och backa 15 procent ett annat. Preffar kan röra sig de också för all del men det är en mer dämpad utveckling över tid. Kursmässigt är det ingen nämnvärd potential i preferensaktier utan det är utdelningen som utgör i princip hela avkastningen.

Jag använder mig utav preferensaktier som en permanent del av portföljen. Det sänker risken en aning och det dämpar utvecklingen.

NP3 preferens är en av mina favoritpreffar där jag gillar den av alla ovan nämnda anledningar. Vill man växa sitt kapital på sikt men ändå hålla nere risk kan man använda preferensaktier som en komponent i portföljen. Genom att regelbundet återinvestera utdelningen växer kapitalet och utdelningarna med det över tiden.

JPMorgan Global Equity Premium Income ETF YTD 2025

 

Här är en graf som visar kursutvecklingen för JGPI JPMorgan Global Equity Premium Income ETF Year To Date, hittills i år. Som jämförelse är där en superbillig S&P500 ETF (SPY5) och en global fond med fina utdelningsaktier (ZPRG).

I jämförelsen har JGPI betydligt bättre kursutveckling än de andra men ovanpå det tillkommer utdelningen som är rejält mycket större i JGPI. S&P500 pyntar lite styvt 1 procent och den där ZPRG kring 3,8 procent. JGPI däremot pendlar kring 6-10 procent och den pyntar utdelningen månadsvis. Jag saknar verktyg för att rita ut en graf över totalavkastning. Avanzas funktion för det funkar inte för utländska ETFer.

Den är inte magisk på något sätt den här fonden och den kommer inte alltid vara bättre än annat. I just den här perioden har den stått sig stark. Den väljer ut sunda bolag med låg volatilitet och det är en anledning till att den gått mindre dåligt än annat. Andra perioder kan den komma prestera svagare. Det är en speciell fond det här med inriktning att generera hög inkomst och viss kurstillväxt över tid. Fondens portfölj är mer defensiv än globalindex och optionerna som ger garanterade intäkter leder till stora utdelningar med en lägre volatilitet i totalavkastning som följd.

Tänk på att man inte kan jämföra vanliga svenska fonder som tex Avanza Global i kursgrafen mot en ETF som handlas i Euro. Anledningen att det blir skevt är för att svenska fonder har all valutautveckling inkluderad i sin kursgraf medan det för utländska ETFer kommer ovanpå kursgrafen och syns i din depå.

Anyhow. JPMorgan Global Equity Premuim Income är mitt näst största innehav och jag tycker den har gjort sin grej mycket bra i den här sura börsperioden vi haft hittils i år.

Senaste året med Axfood

 

Jag har ägt Axfood under lejonparten av de senaste 20 åren. När värderingen blev fullständigt orimlig för några år sedan valde jag att avyttra innehavet. Det "sved" lite då jag egentligen helst bara vill äga bolaget i långa loppet men det var för bra tillfälle att låta bli. Jag stod utanför i ett par år och förra sommaren började jag köpa in mig igen.

Det var i juni 2024 som värderingen i Axfood gick under nivån att vara galet hög. Jag började köpa smått medan värderingen var i högsta laget och senare när den gick ned än mer dunkade jag in desto mer. Nu utgör Axfood kring 4 procent av portföljen och under det senaste året har jag fått kring 15 procent totalavkastning på mitt innehav.

Jag har funderat kring det här agerandet och framåt har jag för avsikt att försöka undvika att göra så där. Det är lätt att säga innan och hanteras case till case förstås men jag vill försöka se till en lång investeringshorisont och avstå att försöka göra sådana där omplaceringar. På lång sikt tenderar aktiekurser att utvecklas med stigande omsättning och vinst. Om utgångsläget är ifrån en skyhög värdering blir potentialen lägre dock. 

Egentligen var det en annan grej jag tänkte skriva om men när jag gjorde lite research för det där andra insåg jag att det är 1 år sedan ungefär som jag köpte in mig i Axfood igen. Men nu till det där andra och jag håller mig mycket kort då det snarare blev ett litet sidospår i det här inlägget.

Kvartalsrapporter är kortsiktigt brus. Med en mycket lång investeringshorisont i stora sunda bolag kan man med fördel huvudsakligen titta i årsrapporter och då se till utvecklingen över flera år. Först behöver man så klart förvissa sig om bolagets excellens och potential framåt. Har man tro och ser potential kan man titta på de stora rörelserna. Så här: År 2015 omsatte Axfood 41,2 miljarder kronor. Året därefter vart det mer och året efter det än mer och 2018 var omsättningen 48 miljarder kronor. 2021 var Axfoods omsättning 57,9 miljarder kronor och för 2024 rapporterade bolaget 84 miljarder kronor i omsättning. År 2015 var vinst per aktie 6,48 kronor medan den 2024 blev 10,16 kronor.

När man tittar över en längre period om 5-10 år får man en bättre helhetsbild och en tanke om långsiktiga utvecklingen. Varje enskilt år blir inte heller avgörande. Nästan så det också är kortsiktigt brus, ett enskilt år.

Den här approachen funkar på flera typer av bolag osv men det är lättare att undvika gå på nitar om man håller sig till stora stadiga bolag. Ju mindre bolag och ju större variationer osv desto mer krävs det av den där bolagsanalysen som ger dig tro om potential. Om man äger stora stadiga bolag som tex Sandvik eller Atlas Copco så behöver man nog inte bli så nojig om ett enstaka år blir svagt. Så länge den långsiktiga potentialen osv är god för bolaget.

NP3 Fastigheter Q1 2025

Fastighetsbolaget NP3 släppte idag sin rapport för det första kvartalet 2025. Det var en bra rapport och trevlig läsning. Inte bara presterade de bra utan de pratar även i termer om viss renodling av beståndet men framförallt ett lägre finansiellt risktagande framledes. Tidigare har bolaget haft ett finansiellt mål om en belåningsgrad om 55-65 procent. Nu har man justerat målet till att lyda att belåningsgraden skall vara max 60 procent. En markering om att man avser ta lägre finansiell risk framledes. I rapporten kommenterar bolagets VD Andreas Wahlén att de siktar på att hålla sig en god bit under det där maxtaket och siktar på att hålla belåningsgraden kring 50-55 procent. 

Per kvartal 1 2025 rapporterar NP3:

Belåningsgrad 52 procent.

Räntetäckningsgrad 2,6 gånger.

Förvaltningsresultat 235 miljoner kronor (168 miljoner Q1 2024).

Direktavkastning på bolagets fastigheter 7,1 procent.

Fastighetsvärde 23.708 miljoner kronor.

Prognosen för helåret höjs till 1050 miljoner kronor förvaltningsresultat. Tidigare prognos var på 1030 miljoner kronor och lämnades i samband med bokslutsrapporten. För 2024 rapporterade NP3 ett förvaltningsresultat om 879 miljoner kronor.

Det är ett betydligt högre förvaltningsresultat mot föregående år. Delvis beror det på lägre räntekostnader men där är även det "vanliga" i form av förvärvade fastigheter och höjda hyror. Jag äger NP3 preferensaktie och medan jag inte tar del av de stigande vinsterna så är det mycket positivt i mitt perspektiv att bolaget tar lägre finansiell risk och att de genererar rejält med cash som utan vidare täcker min preferensutdelning.

Preferensaktien kostar i skrivande stund 29,85 kronor och pyntar en utdelning om totalt 2 kronor per år. Utdelningen är fördelad på 4 utdelningstillfällen om 0,5 kronor vardera. Den senaste utdelningen trillade precis in på kontot och nästa tillfälle är i maj. Direktavkastningen på NP3 preferens är 6,7 procent.

Utdelning JPMorgan Equity Premium Income maj 2025

Här är info om maj utdelning i de månadsutdelande "Equity Premium Income" fonderna ifrån JPMorgan. Belopp enligt nedan och datum enligt följande: X-dag 8 may och pay date 6 juni.

JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF: $0,2230

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income UCITS ETF: $0,3040

JPMorgan US Equity Premium Income UCITS ETF: $0,0943

För den globala fonden och den med inriktning mot Nasdaq är det rejält högre utdelningsnivå mot månaden innan. Fonden med inriktning US har varit knackig sedan start och en besvikelse. Jag har satsat stort på den globala fonden som har ticker JGPI men jag äger även de andra två. Den med inriktning mot US har jag haft överseende med en hygglig period nu och snart är det slut. Att den harvar beror sannolikt delvis på grund av ett nära på obefintligt intresse för fonden. Den har länge haft några tiotals miljoner dollar i förvaltat kapital men är nu uppe i 129 miljoner dollar. 

Jag har gjort fondnamnen ovan klickbara och tar dig till mitt inlägg om respektive fond för mer information.

Ja det är saftig utdelning den här månaden i både Nasdaq och Global-fonden och det kommer sig av en stor volatilitet på marknaden under hela månaden. I årstakt är utdelningen i Nasdaq-fonden över 15 procent och i global-fonden runt 10 procent. Om man växlar upp den här månadens utdelning i årstakt alltså. Det funkar dock inte så utan utdelningen varierar vida från månad till månad. På ett år kanske Nasdaq-fonden hamnar kring 9-10 procent direktavkastning totalt medan den globala fonden landar kring 7-8 procent. På en höft så där.

Handelsbanken Q1 2025

Handelsbanken har tagit greppet om kostnaderna som i kvartalet blev 6025 miljoner kronor mot 6470 miljoner kronor samma period året innan. Klart lägre än föregående år och när jag kollar runt lite verkar det vara klart lägre än analytikers förväntningar. Michael Green tog över som VD för lite drygt 1 år sedan och under hans tid syns tydliga förbättringar. Hittills gillar jag hans kommunikation där han ganska tydligt säger vad de skall göra och sedan har de också gjort det. Handelsbanken och direktör Green har sett över kostnader och lanserat ett åtgärdsprogram. Följder av det ser vi nu i rapporten.

Rörelseresultatet blev 8136 miljoner kronor mot 8267 miljoner kronor samma kvartal året innan. Det här är stark prestanda där analytiker väntat sig betydligt lägre resultat mot året innan. Jag tror förväntningarna på Handelsbanken specifikt och banksektorn generellt kommer justeras upp.

Handelsbanken har en mycket stark finansiell ställning där de sedan flera år dessutom antagit en extra försiktig hållning på grund av oroligheter i världen. I normalläge har Handelsbanken det högsta kreditbetyget av alla banker i världen. De är alltså alltid en pålitlig bank men håller nu extra försiktig linje efter pandemi, krig osv. Vissa analytiker väntar sig att Handelsbanken skall släppa den där extra försiktiga hållningen och betala ut en extra stor utdelning. Det är fortsatt krig och oroligheter och dessutom har vi nu tulltramset där vi inte vet hur grava följderna blir. Handelsbanken kör nog vidare på sin extra försiktiga hållning, det är min tro.

Även om man räknar med en god utdelning nästa vår så ligger Handelsbankens kärnprimärkapitalrelation över det långsiktiga målintervallet om 1-3 procent över myndigheters krav. Det är den där extra försiktiga hållningen jag nämnde ovan och jag tror de kör vidare så. Den här försiktiga hållningen och starka finansiella ställningen gör Handelsbanken till en förstklassig och mycket pålitlig bank. Medan andra bankar går på knäna när det stormar står Handelsbanken stark och kan fortsätta erbjuda finansieringslösningar osv. Exempelvis stod Handelsbanken starka i finanskrisen medan Swedbank och SEB hade djup kris.

Jag äger Handelsbanken och gillar den försiktiga strategin. Försiktig general som jag är. De har inte den bästa totalavkastningen av de nordiska bankerna men de står stadigt och tickar på hyggligt över tid.