Cibus bokslutsrapport 2025

 

Idag släppte Cibus sin bokslutsrapport för 2025. Jag förväntade mig en symbolisk höjning av utdelningen och rakt av stärkta nyckeltal. Cibus har två finansiella mål varav ett är en strävan att stadigt höja utdelningen över tid. Nu har det varit några utmanande år för hela fastighetssektorn men de riktigt tuffa tiderna är förbi. Nu har Cibus åter utrymme att höja sin utdelning. Det andra finansiella målet är att belåningsgraden skall ligga mellan 55-65 procent.

I dagens rapport föreslår Cibus en oförändrad utdelning om 0,9 euro per aktie.

Substansvärdet per bokslutsdagen var 13 euro (12,9 euro per Q3 2025).

Räntetäckningsgraden var 2,4 gånger, samma som i Q3 men lite starkare än samma kvartalet 2024.

Belåningsgraden är 58,2 procent.

Uthyrningsgraden var 95,7 procent vid kvartalets slut.

Aktuell intjäningsförmåga är 1,08 euro per aktie (1,07 euro per Q3 2025).

Cibus har en genomsnittlig ränta om 4 procent på sin belåning.

Fastigheterna har en genomsnittlig yield om 6,4 procent.

Det är stärkta nyckeltal rakt över från Cibus. Utdelningen lämnas oförändrad vilket jag inte tycker lirar med bolagets finansiella mål. Medan förväntningarna endast var en liten höjning av utdelningen tror jag det är viss besvikelse på marknaden över det. Jag såg ett analytikerkonsensus om 0,91 euro i utdelning och det var vad jag förväntade mig också. Det är ingen stor avvikelse och inte hela världen sett till beloppet specifikt. 

Jag hade lutat mig mot bolagets egna strategi och uttalade mål när jag förväntade mig en liten höjning av utdelningen. Nu har bolaget en ny VD som varit med några veckor i december bara. Stina Lindh Hök som tidigare suttit i Cibus styrelse samt varit VD för Nyfosa. Jag tror det blir bra och beträffande utdelningen så får jag vänta till nästa år på min höjning. 

Jag har satsat på KNG - S&P 500 Dividend Aristocrats

 

Jag har gjort en lite större satsning på den börshandlade fonden KNG och viktat den över 4 procent i min portfölj. KNG har en väldigt rimlig inriktning och strategi. Den investerar i äkta S&P 500 Dividend Aristocrats. En samling fantastiska bolag och ovanpå det ställer de ut optioner mot en mycket liten del av innehavet. Runt 20 procent av portföljen har de sålt uppgången på via Covered Calls. Det ger en garanterad intäkt som ihop med utdelningar fonden tar emot från bolagen mynnar ut i en direktavkastning norr om 8 procent. Eftersom fonden endast säljer optioner mot 20 procent är resten av portföljen med på all uppgång.

S&P 500 Dividend Aristocrats är ett koncept jag älskar och har i åtminstone 20 år hämtat inspiration till investeringar ifrån det indexet. Ja det är ett eget index men det utgår ifrån S&P 500. Bolagen i S&P 500 som höjt sin utdelning varje år i minst 25 år ingår i S&P 500 Dividend Aristocrats.

Den här inriktningen att sälja optioner mot endast 20 procent av portföljen och Dividend Aristocrats passar min strategi och riskprofil utmärkt. Många Covered Call-fonder är baserade på tech och Nasdaq. För att det är mer populärt och för att de mer volatila bolagen/indexen genererar större optionsintäkter. Jag föredrar lite lugnare vatten och väljer gärna den här framför tech osv.

Fonden pyntar utdelning månadsvis och nästa utdelning har X-dag 20 februari och är på beloppet $0,1544. I årstakt ger det cirka 8,3 procent direktavkastning på andelskursen 18,778 euro.

Nedan är en länk till inlägget jag skrev om fonden när den lanserades här i EU: https://petrusko.blogspot.com/2025/11/first-trust-vest-s-500-dividend.html

Jag har sålt allt i Axfood

 

Axfood är ett fantastiskt bolag. De har en stark ställning på marknaden och imponerande nyckeltal för sin bransch. Verksamheten är konjunkturokänslig och tickar på stadigt år efter år. Jag tror att Axfood är ett utmärkt bolag att äga på mycket lång sikt. Ändå har jag sålt hela mitt innehav.

Jag har på några år fått en mycket fin avkastning i den här investeringen. Värderingen har gått ifrån rimlig till hög. Här nöjer jag mig och låter mina pengar växa vidare i något annat.

Istället har jag investerat i preffar och investmentbolag. Svolder, Latour och Lundbergs vad gäller investmentbolag samt NP3 preff och Intea D.

Jag har sålt allt i Volvo

 

Den svenska lastbilstillverkaren Volvo är ett fantastiskt bolag. De har en stark marknadsposition och de bedriver sin verksamhet imponerande effektivt. Jag tror att Volvo är ett utmärkt bolag att äga på mycket lång sikt. Ändå har jag sålt hela mitt innehav.

Jag har på några år fått en mycket fin avkastning i den här investeringen. Värderingen har gått ifrån låg till mja låt mig kalla den för "inte låg". För dyr vill jag alltså inte kalla den. Potentialen på sikt är mycket god men jag nöjer mig här. Med lite tur får jag möjlighet att köpa in mig till lägre värdering igen. Om inte får jag vara utan. När monsterutdelningen är avskild kan aktien tänkas komma ned lite i värdering. Inför en sådan där utdelning är där alltid lite extra köptryck.

Hur som helst. Jag har tagit hem mina pengar och låter dem växa vidare på annat håll. Det har blivit preffar och investmentbolag för slantarna. Svolder, Latour och Lundbergs vad gäller investmentbolag samt NP3 preff och Intea D.

Latour jordfräsrapport 2025

 

Idag släppte Latour sin bokslutsrapport för 2025. Det är ingen imponerande prestanda de visar upp och aktien har varit en riktig jordfräs på börsen länge nu. Den som investerade 10.000 kronor i Latour för 5 år sedan har idag totalt cirka 12.000 kronor. Givet återinvesterad utdelning. En investering i storbolagsindex hade resulterat i cirka 18.000 kronor.

Latour är inte ett dåligt bolag. Det är ett par grejer som förklarar utvecklingen. Aktien var extremt övervärderad ett tag. Att det kan bli så knasigt beror på att det är en dålig likviditet i aktien. Det finns inte så många aktier till salu alltså. Anledningen till det är att bolaget har en storägare (familjen Douglas) som sitter på en mycket stor del av alla aktier. Nu har den extrema värderingen börjat närma sig något av ett normalläge men aktien är fortfarande alldeles för högt värderad. Innan dagens rapport handlades Latour till 6 procent premie mot substansvärdet. Latour som bolag presterar inte i närheten så pass bra att förtjäna en sådan värdering nu för tiden. När den höga värderingen kommer på tal brukar vissa inte kunna låta bli att ta upp Latours avkastning sedan starten på 80-talet (skit i det, man kan inte leva på gamla meriter) samt en tro på övervärden i den onoterade delen. Den onoterade industridelen är förvisso fina bolag men den är redan högt värderad och handen på hjärtat är det inte raketforskning de sysslar med; det är träskor, stegar och muttrar.

Latours substansvärde ökade 2,4 procent under 2025.

SIXRX ökade med 12,7 procent.

En annan jämförelse är investmentbolaget Investor vars substansvärde ökade 13,7 procent under 2025.

Jag äger Latour men jag köper verkligen inte mer till nuvarande höga värdering om 6 procent premie. Jag har duttat in lite aktier kring 2 procent premie vilket är precis i toppen av vad jag är villig att betala. Substansrabatt framöver är vad jag förväntar mig. Investmentbolag är inte lika hett nu som det varit en period. Folk börjar inse att Latour inte levererar överavkastning som de gjorde förr och verkligen inte om man betalat en hög värdering. Det hänger ju ihop det där med värdering och framtida avkastning. Om man betalar ett för högt pris så kvittar det hur fint ett bolag är och hur bra det presterar, man får ändå en kass avkastning.

Jag ökade i Svolder

 

Igår var en riktigt besk dag för Svolder på börsen. Investmentbolaget backade hela 5,65 procent. Anledning till det är att några av portföljbolagen släppte rapporter igår som fick dess aktier på fall. Det var Troax och Xano som bägge backade kring 20 procent. Sen var det även Svolders största innehav New Wave som backade 5,5 procent på sin rapport.

Småbolag har gått trögt i flera år nu och länge har man pratat om dess återkomst. Jag tror att vi är hyggligt nära men inte där ännu. Ekonomin i Sverige väntas snurra på bättre det närmsta året. Politiska stimulanser under 2026 kommer leda till att konsumenten har mer i plånboken. Förr eller senare blir det bättre tider för småbolagen. För detta har jag tagit position och köpt på mig allt mer Svolder.

Jag är inte alls orolig över New Wave i långa loppet. Det är Svolders största innehav med en vikt kring 12 procent i dess portfölj. Som sådant blir det tonsättande för Svolder. I nedgången igår köpte jag fler Svolder. För jag tror att det är en bra investering härifrån sett på lång sikt. På kort sikt är det fortfarande inte full fräs för småbolagen. Vi väntar ju på det men det är innan det slår till som man skall investera. När det redan är partystämning och goda tider ja då har marknaden prisat in det i aktiekurser.

En helt annan grej. Jag har tidigare skrivit att jag skall göra alla nya investeringar, omplaceringar osv hos Montrose men jag har insett att det inte är optimalt när jag vill vara snabbfotad (sälja, vänta, flytta). Således har jag tänkt om och tillåter mig göra investeringar hos Avanza i svenska aktier. Det är det enda man kan köpa hos dem utan att det är svindyrt jämfört med SAVR och Montrose. 

Covered Call-fonden WINC har slagit index sedan start

 

Covered Call optionsstrategi går att exekvera på en fasligt många olika sätt. Alla är inte samma vilket många verkar tro. I USA är utbudet större och där finns det ett knippe sådana här fonder som presterar riktigt starkt. Här i EU är det fonden WINC som imponerar mest på mig. 

WINC har ett globalt innehåll som liknar globalindex. Sedan starten i mars 2024 har den presterat en totalavkastning i linje med globalindex. Per igår var dess avkastning en gnutta högre än index sedan den startades. Verkligen minimalt försprång men likväl kul.

iShares/Blackrock kör lite "svarta-lådan" typ av strategi för optionerna i de här fonderna. De säger alltså inte rakt ut hur de gör. En aning kan man få genom att titta närmre på innehavslistan där optionerna är inkluderade. Det lilla jag kunnat få fram är att de ställer OTM-optioner på en del av portföljen veckovis och inte allt på ett bräde. Det är ett sätt att fånga mer av en potentiell börsrörelse. De använder även futures för att lindra den negativa effekten av optionerna när börsen passerar dess strike price.

Nu är inte det här ett inlägg för att förklara hur fonden fungerar. Jag vill lyfta fram dess fina prestanda och det faktum att det finns CC-fonder som presterar så bra som denna. Covered Call-fonder är inte för alla men för somliga kan de vara en rimlig komponent att använda sig av. Generellt sett är syftet med fonderna att generera hög utdelning. Jag tror inte jag sett någon sådan här fond som har som målsättning att slå index eller generera mäktig överavkastning. Just den här fonden har lyckats prestera lika god avkastning som globalindex.

Här är en länk till WINC hos fondbolaget iShares: https://www.blackrock.com/se/individual/products/335083/ishares-world-equity-high-income-ucits-etf#/