Liknande eller bättre avkastning än börsen utan kurstillväxt

 

Man kan få liknande eller bättre avkastning än börsen via investeringar utan kurstillväxt. Jag syftar till högavkastande värdepapper och att återinvestera räntan/utdelningen. Genom att återinvestera skapar man sin egen tillväxt. Man får hela tiden fler andelar som betalar än högre utdelning.

Bilden ovan visar fonden PTY ifrån Pimco jämfört med S&P500. PTY innehåller obligationer och liknande ränteplaceringar. Andelskursen i fonden är lägre idag än den var vid IPO för över 20 år sedan. Ingen kurstillväxt över huvud taget alltså. Den pyntar en stadig utdelning kring 10 procent och genom att återinvestera den har man fått en mäktig totalavkastning i långa loppet. Ungefär som S&P500.

Det kvittar var avkastning kommer ifrån. Om det är via kurstillväxt eller ränta/utdelning. Avkastning är avkastning och det är simpel matematik. Så här; 10 procent är 10 procent oavsett vilken kombination av kurstillväxt och utdelning det kommer ur. 8 procent kurstillväxt och 2 procent utdelning är så simpelt som 8+2=10.

Jag gillar den här typen av investeringar där man får i princip hela årsavkastningen via en pålitlig utdelning. Man tar helt bort beroendet av marknaden och att någon annan skall betala ett visst pris för att du skall få din avkastning. Det är en del i varför jag gillar preferensaktier. Här i Sverige har preferensaktier generellt presterat en sämre totalavkastning än börsindex. Jag säger inte att just de har avkastat som index. Jag gillar dem för den pålitliga utdelningen som tickar in oavsett humör på börsen. 

Apropå preferensaktier så finns där ett värdepapper jag tror kan prestera likt globalindex över tid. Det är ASWN - HANetf Infrastructure Capital Preferred Income UCITS ETF. Den innehåller amerikanska preferensaktier och pyntar en stadig utdelning om $0,1339 per månad. I dagsläget innebär det en direktavkastning om cirka 8 procent. På lång sikt har globalindex avkastat cirka 7 procent per år. Min tro och förhoppning är att den här ASWN kan landa i en totalavkastning i linje med det över tid. 

Jag äger PTY i USA, den går inte köpa i EU sedan 2018. Jag äger ASWN.

JEEP - JPMorgan Europe Equity Premium Income Active UCITS ETF

 

Idag noterades fonden JEEP på den tyska börsen Xetra. Det är där vi handlar via våra mäklare när vi köper ETFer. JEEP är en covered call-fond liknande JGPI med skillnad att den har en europeisk inriktning.

JEEP har MSCI Europe Index (Total Return Net) som benchmark. Det är en aktivt förvaltad fond och den kommer inte följa det där indexet. Det är bara en benchmark som att ha något att förhålla sig till. Fonden gör ett aktivt urval där den kommer premiera aktier med lägre volatilitet och till viss del god utdelning. Det är på liknande sätt som JGPI gör sitt urval. Den gör ett defensivt urval av bolag.

Utdelningen kommer betalas månadsvis och jag har inte sett någon uppskattning om storlek på den men man kan anta att den kommer hamna i närheten av den nivå JGPI ligger på (6-9 procent).

Avgiften är totalt 0,57 procent.

Ticker: JEEP

ISIN: IE00064TWYK9

Nedan är en bild på de största innehaven i fonden i skrivande stund. På fondbolagets sajt kan man ladda ned fullständig lista och se att den äger bla Volvo, Atlas Copco, Investor och Sandvik.

En sådan här fond är inte för alla. Den gör ett defensivt urval och den använder optioner för att generera stadiga intäkter. Dess huvudsakliga fokus är att generera pålitliga utdelningar varje månad. En inriktning som passar somliga investerare men inte alla. Många är bara ute efter att växa sitt kapital till något långt in i framtiden och för dem är nog inte det här en fond som intresserar. Vissa vill ha en defensiv inriktning. Vissa vill av olika anledningar ha ett stadigt flöde av utdelningar.

Själv har jag en defensiv inriktning i mina investeringar och dessutom strävar jag efter regelbundna goda utdelningar. Därför intresserar mig denna fonden och jag äger redan en stek i liknande fonder som tex den där JGPI jag nämnde kort ovan.

JEEP finns redan upplagd hos Avanza men funkar inte ännu då de väntar på mer info. Gissningsvis kommer den upp hos SAVR och Montrose imorgon. Jag hade gärna köpt den primärt på mitt konto hos Montrose men 19 kronor minimumcourtage gör handeln lite klossig. Man behöver handla för 13-20 papp åt gången för att avgiften inte skall bli för tung. Hos SAVR är minimumcourtaget 1 krona för alla tyska ETFer och det lutar åt att jag kommer göra mina regelbundna köp där. ***Uppdatering: Nu är fonden öppen för handel hos Avanza. Det löste de snabbt!***

Här är en länk till fonden hos fondbolaget. Där kan man bla ladda ned lista med alla innehaven: https://am.jpmorgan.com/se/en/asset-management/institutional/products/jpm-europe-equity-premium-income-active-ucits-etf-eur-dist-ie00064twyk9#/overview

Cibus bokslutsrapport 2025

 

Idag släppte Cibus sin bokslutsrapport för 2025. Jag förväntade mig en symbolisk höjning av utdelningen och rakt av stärkta nyckeltal. Cibus har två finansiella mål varav ett är en strävan att stadigt höja utdelningen över tid. Nu har det varit några utmanande år för hela fastighetssektorn men de riktigt tuffa tiderna är förbi. Nu har Cibus åter utrymme att höja sin utdelning. Det andra finansiella målet är att belåningsgraden skall ligga mellan 55-65 procent.

I dagens rapport föreslår Cibus en oförändrad utdelning om 0,9 euro per aktie.

Substansvärdet per bokslutsdagen var 13 euro (12,9 euro per Q3 2025).

Räntetäckningsgraden var 2,4 gånger, samma som i Q3 men lite starkare än samma kvartalet 2024.

Belåningsgraden är 58,2 procent.

Uthyrningsgraden var 95,7 procent vid kvartalets slut.

Aktuell intjäningsförmåga är 1,08 euro per aktie (1,07 euro per Q3 2025).

Cibus har en genomsnittlig ränta om 4 procent på sin belåning.

Fastigheterna har en genomsnittlig yield om 6,4 procent.

Det är stärkta nyckeltal rakt över från Cibus. Utdelningen lämnas oförändrad vilket jag inte tycker lirar med bolagets finansiella mål. Medan förväntningarna endast var en liten höjning av utdelningen tror jag det är viss besvikelse på marknaden över det. Jag såg ett analytikerkonsensus om 0,91 euro i utdelning och det var vad jag förväntade mig också. Det är ingen stor avvikelse och inte hela världen sett till beloppet specifikt. 

Jag hade lutat mig mot bolagets egna strategi och uttalade mål när jag förväntade mig en liten höjning av utdelningen. Nu har bolaget en ny VD som varit med några veckor i december bara. Stina Lindh Hök som tidigare suttit i Cibus styrelse samt varit VD för Nyfosa. Jag tror det blir bra och beträffande utdelningen så får jag vänta till nästa år på min höjning. 

Jag har satsat på KNG - S&P 500 Dividend Aristocrats

 

Jag har gjort en lite större satsning på den börshandlade fonden KNG och viktat den över 4 procent i min portfölj. KNG har en väldigt rimlig inriktning och strategi. Den investerar i äkta S&P 500 Dividend Aristocrats. En samling fantastiska bolag och ovanpå det ställer de ut optioner mot en mycket liten del av innehavet. Runt 20 procent av portföljen har de sålt uppgången på via Covered Calls. Det ger en garanterad intäkt som ihop med utdelningar fonden tar emot från bolagen mynnar ut i en direktavkastning norr om 8 procent. Eftersom fonden endast säljer optioner mot 20 procent är resten av portföljen med på all uppgång.

S&P 500 Dividend Aristocrats är ett koncept jag älskar och har i åtminstone 20 år hämtat inspiration till investeringar ifrån det indexet. Ja det är ett eget index men det utgår ifrån S&P 500. Bolagen i S&P 500 som höjt sin utdelning varje år i minst 25 år ingår i S&P 500 Dividend Aristocrats.

Den här inriktningen att sälja optioner mot endast 20 procent av portföljen och Dividend Aristocrats passar min strategi och riskprofil utmärkt. Många Covered Call-fonder är baserade på tech och Nasdaq. För att det är mer populärt och för att de mer volatila bolagen/indexen genererar större optionsintäkter. Jag föredrar lite lugnare vatten och väljer gärna den här framför tech osv.

Fonden pyntar utdelning månadsvis och nästa utdelning har X-dag 20 februari och är på beloppet $0,1544. I årstakt ger det cirka 8,3 procent direktavkastning på andelskursen 18,778 euro.

Nedan är en länk till inlägget jag skrev om fonden när den lanserades här i EU: https://petrusko.blogspot.com/2025/11/first-trust-vest-s-500-dividend.html

Jag har sålt allt i Axfood

 

Axfood är ett fantastiskt bolag. De har en stark ställning på marknaden och imponerande nyckeltal för sin bransch. Verksamheten är konjunkturokänslig och tickar på stadigt år efter år. Jag tror att Axfood är ett utmärkt bolag att äga på mycket lång sikt. Ändå har jag sålt hela mitt innehav.

Jag har på några år fått en mycket fin avkastning i den här investeringen. Värderingen har gått ifrån rimlig till hög. Här nöjer jag mig och låter mina pengar växa vidare i något annat.

Istället har jag investerat i preffar och investmentbolag. Svolder, Latour och Lundbergs vad gäller investmentbolag samt NP3 preff och Intea D.

Jag har sålt allt i Volvo

 

Den svenska lastbilstillverkaren Volvo är ett fantastiskt bolag. De har en stark marknadsposition och de bedriver sin verksamhet imponerande effektivt. Jag tror att Volvo är ett utmärkt bolag att äga på mycket lång sikt. Ändå har jag sålt hela mitt innehav.

Jag har på några år fått en mycket fin avkastning i den här investeringen. Värderingen har gått ifrån låg till mja låt mig kalla den för "inte låg". För dyr vill jag alltså inte kalla den. Potentialen på sikt är mycket god men jag nöjer mig här. Med lite tur får jag möjlighet att köpa in mig till lägre värdering igen. Om inte får jag vara utan. När monsterutdelningen är avskild kan aktien tänkas komma ned lite i värdering. Inför en sådan där utdelning är där alltid lite extra köptryck.

Hur som helst. Jag har tagit hem mina pengar och låter dem växa vidare på annat håll. Det har blivit preffar och investmentbolag för slantarna. Svolder, Latour och Lundbergs vad gäller investmentbolag samt NP3 preff och Intea D.

Latour jordfräsrapport 2025

 

Idag släppte Latour sin bokslutsrapport för 2025. Det är ingen imponerande prestanda de visar upp och aktien har varit en riktig jordfräs på börsen länge nu. Den som investerade 10.000 kronor i Latour för 5 år sedan har idag totalt cirka 12.000 kronor. Givet återinvesterad utdelning. En investering i storbolagsindex hade resulterat i cirka 18.000 kronor.

Latour är inte ett dåligt bolag. Det är ett par grejer som förklarar utvecklingen. Aktien var extremt övervärderad ett tag. Att det kan bli så knasigt beror på att det är en dålig likviditet i aktien. Det finns inte så många aktier till salu alltså. Anledningen till det är att bolaget har en storägare (familjen Douglas) som sitter på en mycket stor del av alla aktier. Nu har den extrema värderingen börjat närma sig något av ett normalläge men aktien är fortfarande alldeles för högt värderad. Innan dagens rapport handlades Latour till 6 procent premie mot substansvärdet. Latour som bolag presterar inte i närheten så pass bra att förtjäna en sådan värdering nu för tiden. När den höga värderingen kommer på tal brukar vissa inte kunna låta bli att ta upp Latours avkastning sedan starten på 80-talet (skit i det, man kan inte leva på gamla meriter) samt en tro på övervärden i den onoterade delen. Den onoterade industridelen är förvisso fina bolag men den är redan högt värderad och handen på hjärtat är det inte raketforskning de sysslar med; det är träskor, stegar och muttrar.

Latours substansvärde ökade 2,4 procent under 2025.

SIXRX ökade med 12,7 procent.

En annan jämförelse är investmentbolaget Investor vars substansvärde ökade 13,7 procent under 2025.

Jag äger Latour men jag köper verkligen inte mer till nuvarande höga värdering om 6 procent premie. Jag har duttat in lite aktier kring 2 procent premie vilket är precis i toppen av vad jag är villig att betala. Substansrabatt framöver är vad jag förväntar mig. Investmentbolag är inte lika hett nu som det varit en period. Folk börjar inse att Latour inte levererar överavkastning som de gjorde förr och verkligen inte om man betalat en hög värdering. Det hänger ju ihop det där med värdering och framtida avkastning. Om man betalar ett för högt pris så kvittar det hur fint ett bolag är och hur bra det presterar, man får ändå en kass avkastning.