fredag, juli 20, 2018

Telia laddar för högre utdelning


Det här har varit en händelserik vecka för Telia som presenterat två stora förvärv samt delårsrapport idag. Förvärven är TDCs norska del för 21 miljarder norska kronor och TV4 mm från Bonnier för 9,2 miljarder kronor.
Mycket pengar kan tyckas men Telia har resurser att göra de här förvärven och ännu mer om det skulle vara så. De har en välfylld kassa efter försäljning av Spotify samt ett par telekombolag i öst. Dessutom har Telia ett stort belåningsutrymme upp till sitt lånetak. Innan veckans förvärv var Telias kapacitet kring 50-60 miljarder kronor vilket mer än väl täcker upp de här köpen alltså. Knappt att de behöver låna egentligen men Telia som är ett finansiellt stabilt bolag med god kredit rating, de lånar till väldigt förmånliga villkor. Pengar är nästan gratis för Telia och då är det också rimligt att utnyttja det.

I dagens rapport tittar jag med störst intresse på utvecklingen av det fria kassaflödet och där uppvisar Telia en ökning om drygt 9 procent för det första halvåret. Bolagets utdelningspolicy säger att minst 80 procent av det fria kassaflödet skall delas ut. Senaste utdelningen om 2,3 kronor utgjorde 81 procent. Om resten av 2018 tickar på i den här takten bör utdelningen höjas bortåt 10 procent nästa gång.

Veckans förvärv bidrar positivt till kassaflödet direkt från start varpå det ytterligare talar för stigande utdelning de kommande åren. Innan något är klappat och klart skall affärerna godkännas av berörda myndigheter (konkurrens).

Länk till Telia hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

torsdag, juli 19, 2018

Ray Dalio i mängder!


För en tid sedan köpte jag en rejäl bunt med böcker varav en med hedgefondlegenden Ray Dalio. Medan jag läst andra av böckerna jag köpt så har Dalios bok stått där i bokhyllan och väntat på mig, Men så idag ropade den på mig. När jag noterade att podden Market Makers gjort ett avsnitt om Dalio och boken såg jag det som ett utmärkt läge att lyssna podden och sedan läsa boken. Jag har hört poddavsnittet nu och jag gillade det. De tipsade om två youtubevideos med Dalio som jag länkar nedan i detta avsnitt. Den ena videon så har Dalio kokat ned boken Principles till en 30 minuter video. Jag har inte sett dem ännu men skall spana på dem innan jag läser boken. Det här är ett sätt jag gillar att konsumera denna typ av böcker, att lyssna på tex en podd först och sedan dyka in i boken. Jag känner att jag får ut mer av den då.

Nedan är poddavsnittet och videosarna. Hoppas du också finner nöje i dem.









Wallenstam Q2 2018



Igår rapporterade fastighetsbolaget Wallenstam för det andra kvartalet 2018 och det var som vanligt en angenäm rapport. Förvaltningsresultatet steg kraftigt och det kommer förmodligen stiga extra framöver med anledning av att fler fastigheter blir hyresrätter nu. Som de nämner i videon har Wallenstam i spåren av lite skakig bostadsrättsmarknad gjort om några projekt till hyresrätter istället. I höstas skapade de stora rubriker när de gjorde om en del i projektet "Orangeriet" till hyresrätter och efter det var det nästan dagligen prat i media om den försämrade bostadsrättsmarknaden. Det är just Orangeriet de nämner i videon här och det tycker jag är lite kul.

Wallenstam har superfinanser och planerar redan från start en alternativ kalkyl i alla projekt. Därför kan de göra så här att de gör om från bostadsrätter till hyresrätter. En möjlighet som saknas för många andra aktörer.

Något jag ser fram emot är den nya affärsplanen som Wallenstam skall presentera i år. De är ju nu inne i slutet av en plan med mål osv som sattes för flera år sedan. De har levererat bra på den planen och nu är det superintressant att få se hur kommande plan ser ut. Nuvarande plan tror jag heter "Affärsplan 2018" och den har de arbetat efter sedan 2014.

Substansvärdet som EPRA NAV är 77,4 kronor per aktie och förvaltningsresultatet per aktie är nu på rullande 12 månader 2,7 kronor. I skrivande stund är aktiekursen 89,3 kronor vilket betyder en premievärdering mot substansvärdet om cirka 15 procent och en multipel om 33 gånger förvaltningsresultatet.

Jag äger Wallenstam och det är ett enastående bra bolag. Verksamheten och bolagets finansiella ställning är klockren. Historiken är bäst i klassen. Attans bra alltså men värderingen är därefter och lite till. Ja, Wallenstam är väldigt dyr nu.

Länk till Wallenstam hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

NCCs VD köpte aktier igår


Igår gjorde NCCs VD Tomas Carlsson sitt första insynsköp. Han är ny VD och insynspersoner måste rapportera handel. Därför kan man som investerare följa hur ledningen i bolaget investerar i egna aktien. Han köpte 3700 stycken NCC B 134,347 kronor. En affär på cirka en halv miljon kronor. Medan det är hans första köp som VD så är det ändå så att han relativt nyligen köpt än fler. Precis innan han tillträdde som VD köpte han 13570 aktier.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

onsdag, juli 18, 2018

Video med NCCs VD


EFN har gjort en intervju med Tomas Carlsson från NCC. Den är på cirka 5 minuter och jag gillar den. Jag uppskattar verkligen sådant här material då det är enkelt att förstå och lätt att konsumera. EFN och Dagens Industri är flitiga på att skapa sådant här och det är jag tacksam för.

Tomas nämner att deras orderstock på bostadsbyggen är främst hyresrätter och det vill jag ge NCC cred för att de var hyggligt snabba på den pucken och skiftade fokus. Redan för några rapporter sedan läste jag om att de gått över till att fokusera främst på jobben att bygga hyresrätter då den marknaden är stabil jämfört med bostadsrättsmarknaden.

NCC rapporterade idag och jag skrev ett kort inlägg om det.

Ingen bra rapport av NCC Q2 2018


Idag presenterade NCC sin rapport för det andra kvartalet och den var ingen höjdare. På snudd att den är värd att kallas en riktigt dålig men jag behöver läsa mer och titta på webcasten nu klockan 10. Resultatet är betydligt lägre än jag förväntat mig. NCC lyfter fram kvartalssvängningar i NCC Property Development som medför att resultatavräkning hamnar i olika kvartal från gång till annan. Orderingången var lägre men orderstocken var fortsatt knökefull.

Jag är inte värst nöjd med hur det hela presenteras av VD i rapporten. Det konstateras att en rad saker är halvdana eller dåliga och avslutas med ett jag är ny på jobbet och behöver mer tid. Japp jag har förståelse för att genomlysning av bolaget tar tid men riktigt så där snål med orden/infon behöver man ju inte vara.
NCC har under en tid kämpat med svag lönsamhet och bytte ju VD i spåren av det. Att bolaget presterar på "halvfart" är känt sedan tidigare och nu ligger fokus på att få upp rörelsemarginalen. En viktig uppgift för den nye VDn och han nämner i denna rapporten att han sannolikt i samband med nästa rapport kan komma med mer info/åtgärder i spåren av sin genomlysning av NCC.

Aktiemarknaden är inte imponerad och just nu har aktien backat 15 spänn eller 10 procent.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

tisdag, juli 17, 2018

Johnson & Johnson Q2 rapport 2018 bättre än väntat


Idag rapporterade hälsovårdsbolaget Johnson & Johnson för det andra kvartalet 2018 innan börsens öppning i USA. Både omsättning och vinst per aktie var bättre än väntat. Vinst per aktie landade på $2,1 medan förväntningarna i snitt var $2,07.

Bolaget passade även på att uppdatera sin helårsprognos om en justerad vinst per aktie i spannet $8,07 - $8,17. Tidigare var prognosen $8 - $8,2 varpå man snävar in intervallet men sänker den lite på toppen.

Länk till Johnson & Johnson hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Jag köpte Telia igen


Ja det här har ju blivit en riktig följetong och nu står jag här igen med Telia i portföljen. Jag har varit inne i den minst 3 vändor tidigare utan något vidare resultat totalt sett. Likt en dåre är jag på den igen och förväntar mig något annorlunda denna gången.
Jag har tittat på det kassaflöde bolaget genererar och väntas generera framöver. I kombination med återköpsprogram och en utdelningspolicy om att pynta minst 80 procent av fritt kassaflöde i utdelning förväntar jag mig fina utdelningar framöver med en hygglig potential att den höjs dessutom.

Det är för ett pålitligt kassaflöde i form av utdelningar som jag köper Telia. Om totalavkastningen blir den samma som direktavkastningen så är det okej. Med den inställningen har jag gått in igen. Jag smäckte in en go order på 40,16 kronor och har än så länge fått delavslut på den. Vi får se om jag får in fler. Utdelningen är 2,3 kronor per år fördelat 50/50 med en del på våren och en del i oktober. På kursen 40,16 kronor är direktavkastningen 5,7 procent.

Med den här aktieaffären tar jag min belåningsgrad en bra bit över min egna maxgräns och jag kommer en tid framöver fokusera på att betala ned den.

Fredag 20/7 presenterar Telia sin rapport för det andra kvartalet 2018 och jag fokuserar på kassaflödet i rapporten.

Länk till Telia hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

måndag, juli 16, 2018

Axfood presterar bra Q2 2018


Idag rapporterar Axfood för det andra kvartalet 2018 och de presterar starkt. Rörelsemarginalen har ökat till 4,5 procent jämfört med 4,1 procent året innan och 3,8 procent i kvartal 1 2018. Omsättningen ökade 2,5 procent i kvartalet och för de 6 första månaderna är ökningen 4,9 procent. Omsättningsökningen i kvartalet kan låta mindre imponerande men det är mot föregående år där påskhelgen ingick medan den i år låg i första kvartalet. För Axfoodgruppens butiker var omsättningsökningen i kvartalet 3,2 procent. De har ju diverse andra verksamheter som grossistverksamhet (om man undrar över 3,2 procent ökning i butikerna men 2,5 procent totalt för koncernen).

Vinsten per aktie ökade 11 procent i kvartalet och 10 procent för halvåret. Avkastning på eget kapital är på rullande 12 månader 43,8 procent.

I VD-ordet nämner Klas Balkow att alla koncernens segment presterar ett starkt resultat i kvartalet och att det fina sommarvädret varit gynnsam för bolagets försäljning och resultat. Kl 14:00 håller bolaget en presentation av rapporten och den kommer jag checka in.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

söndag, juli 15, 2018

Bättre en fågel i handen än tio i skogen


Ni har hört uttrycket förut och det passar utmärkt när man pratar om att investera på börsen. Innebörden av uttrycket i generella termer är att man hellre väljer en del som är "säker" än mycket mer som man bara hoppas att man kan få.

Klok som en uggla vet jag att de tio fåglarna i skogen är mycket sällsynt att någon fångar. Precis som på börsen där ytterst få slår index på lång sikt och där tyvärr många som jagar den snabba kraftiga avkastningen istället bränner sig och förlorar en hel del kapital.

Hey Zlatan kul om du läser min blogg. Alla ni andra som inte är Zlatan vet förmodligen att ni inte är en helt fantastiskt bra fotbollsspelare. Ni är heller inte Warren Buffett eller någon annan duktig känd investerare för den delen. De allra flesta av oss är vanlig folk och vi platsar inte bland världseliten i fotboll och vi lyckas heller inte uthålligt med att göra fantastiska affärer på börsen. Att slå index kan en idiot göra på kort sikt men i det långa loppet är det få som lyckas. Med investeringar som går ungefär som börsen får du ändå en god avkastning på sikt. Du behöver bara tiden att låta dina pengar växa. Gör smarta investeringar på börsen och du kommer bli rikligt belönad i det långa loppet. Tro inte att du är Zlatan, det finns bara en Zlatan.

Bättre en fågel i handen än tio i skogen.

Läs mer: 100 kronor per månad gör skillnad!

lördag, juli 14, 2018

Silicon Valley och Castellum - OT



Japp, så igår kväll hade jag en sak jag behövde göra och en sak jag ville göra. Jag ville titta på serien Silicon Valley som jag tycker är makalöst rolig. Ovan här är trailern för den första säsongen. Jag tycker nog inte att själva trailern gör sin rätt, serien är suverän. Den handlar om ett gäng coola datanördar, checka in trailern om du inte känner till den. Serien följer man på HBO Nordic som kostar 99 spänn i månaden.

Vad jag däremot behövde göra var att titta på webcasten från Castellums rapport igår. Ni vet hur det är när man ser på en bra serie; bara ett avsnitt till.. och ett till. När klockan var kring 1 inatt insåg jag att det inte var läge att se ytterligare ett avsnitt utan att det var dags att checka in Castellumgrejen. Jag började titta och ganska strax gick mina ögon i kors, jag somnade till några gånger stängde av och gick till sängs.

Jag har alltså fortfarande inte sett webcasten. Får väl göra ett nytt försök ikväll.

Det här inlägget har jag märkt med OT som står för off topic. Jag vet att vissa uppskattar det. Jag har rekat en go serie och klickar ni på "webcast" så kommer ni till Castellums sida. Lite gött om Castellum men mest om den där serien då.

Ha en go lördag.

fredag, juli 13, 2018

Jag ökade i Castellum idag


Castellum rapporterade idag och uppvisade urstark prestanda och ett ökat substansvärde som nu uppgår till 157 kronor. Initialt steg aktien en del på rapporten men stängde dagen bara 0,53 procent upp. Fastighetsbolaget utgör redan 16 procent av min portfölj och är mitt största innehav men jag köpte ändå mer idag. 150,6 kronor pyntade jag för ett knippe Castellum och det tycker jag är ett rimligt pris. Jag har ingen direkt ambition att öka innehavets vikt i portföljen men då jag hela tiden köper mer i annat behöver jag ju köpa en skvätt Castellum då och då för att det heller inte skall minska i vikt.
Utdelningen är uppdelad om 2,65 kronor vid två tillfällen där det andra för året är nu i september med ett X-datum om 21/9. Castellum har höjt sin utdelning varje år sedan noteringen 1997 och de höjer lika mycket som förvaltningsresultatet ökar. Med den urstarka prestandan de första 6 månaderna i år och VD Henrik Saxborns ord om god marknad osv är det klart tänkbar att utdelningshöjningen nästa år blir kring 12-15 procent. Det är en saftig höjning minsann!

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Castellum rapporterar 14% tillväxt 6 mån 2018



Tack Castellum, ni är för goa.
Idag rapporterar Castellum för det andra kvartalet och 6 första månaderna. Jag hade höga förväntningar på den här rapporten i spåren av den goda marknaden för bolaget och dess VD Henrik Saxborns "guidning" i tidigare rapporter. För de första 6 månaderna växer förvaltningsresultatet med 14 procent. Det är ytterligare ett hack upp mot det första kvartalet då tillväxten var 12 procent. Nu har de alltså presterat såpass bra i det andra kvartalet att de lyfter det första halvåret till 14 procent.

Substansvärdet (EPRA NAV) är 157 kronor och en rimlig aktiekurs idag kan tänkas bli runt 160 spänn. Gissningen baserar jag på hur Fabege handlades på sin rapport som också var stark. Fabege handlades raskt upp till en kurs kring sitt substansvärde.  Japp, jag tycker 160 spänn är rimligt.

Henrik Saxborn säger att bolaget utvecklas starkt på alla fronter och känner sig trygg i sitt tidigare statement att de har mycket goda möjligheter att nå sitt mål om 10 procent tillväxt av förvaltningsresultatet. Han avslutar med att säga att framtiden ser ovanligt spännande ut och det tolkar jag som ett starkt statement om kommande kvartal. Som vanligt höjer Castellum sin utdelning lika mycket som de växer förvaltningsresultatet.

Med en attans fin rapport och goda utsikter framöver bör helåret komma in en god bit över 10 procent tillväxt. Tidigare har jag namngett den här tiden för Castellum och fastighetsbolag med liknande inriktning "The Golden Era". Det är fantastiskt goda tider som kommer minnas och pratas om i många år framöver.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

torsdag, juli 12, 2018

Jag går emot strömmen i JM


Nyligen tog jag en första position i JM och har köpt några gånger ytterligare sedan dess. Idag slog jag till på ett knippe för 149,6 kronor vilket är en god bit under mitt första köp kring 164 spänn. Marknaden är negativ mot den här branschen och verksamheten på kort sikt och jag har valt att med min långsiktiga syn köpa in mig i bolaget här. Ofta agerar jag så här att jag skalar mig in i positioner. Jag inväntar ett förutbestämt läge att ta en startposition och när jag tagit den köper jag mer vid utspridda tillfällen.

Jag har fel!
På kort sikt är det inget snack om saken, det är fel att köpa JM nu. Marknaden sätter priset och det blir lägre för var dag. Imorgon släpper JM rapport och den kommer inte vara bra. Inte bra jämfört med föregående år. Förväntningarna på rapporten är låga men trots det lär det inte finnas ett uns av förståelse eller kursutrymme för det minsta svaghetstecken. Även om JM redan backat mycket kan man ändå säga att risken är större på nedsidan inför rapporten imorgon. Ja ja det är på kort sikt det och jag nämner det för att vara tydlig med att det här sannolikt inte är en bra investering på kort sikt. Den har redan varit dålig hittills den korta tid jag ägt bolaget och det kommer nog dröja innan den betalar sig.

På lång sikt finns det naturligtvis ett behov av bolaget och dess tjänster. JM har dessutom en stark position på marknaden och de har starka finanser. De har gått igenom tuffa tider förr och hör sannolikt till överlevarna även framöver. Bolaget kommer redovisa lägre vinster den närmsta tiden varpå aktien förtjänar en lägre aktiekurs. JM har backat en hel del och med de lägre vinsterna i åtanke tänker jag att den nu handlas på rimlig nivå för långsiktiga köp.

Skulle JM backa en hygglig slant ytterligare imorgon kanske jag redan då slår till på ytterligare ett gäng. Värt att notera är att bolaget har en obetydlig vikt än så länge i min portfölj men om jag får möjlighet att köpa till pressat pris framöver och jag fortsatt tror det är en bra deal så kan jag nog via regelbundna köp handla upp den till 1 procent av portföljen.

Länk till JM hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

onsdag, juli 11, 2018

The Little Book of Common Sense Investing


För några veckor sedan läste jag den här lilla godbiten men jag glömde skriva om det här på bloggen. Författaren är ingen mindre än legenden John C. Bogle, mannen som uppfann indexfonden och grundade fondbolaget Vanguard. Som vanligt när man heter John i USA kallas han ofta för Jack. Logiken i det där är ju bara helknas för oss svenskar men i USA är det självskrivet att om man heter tex William kallas man för Bill.

Boken är laddad med statistik och fakta kring investeringar på börsen. En riktigt nice detalj är att all signifik fakta och påståenden backar han upp med ett "don't take my word for it" och refererar till en annan framstående akademiker eller finanskändis och ett stycke text som de står bakom som styrker det Bogle säger.

Det är ett starkt case för att investera i indexfonder men oavsett om det är vad man vill göra så är infon och kunskapen i den här boken alldeles klockren att ha innanför västen. Läs den och känn dig trygg i att investera i indexfonder eller läs den och bli en bättre aktiv investerare tack vare kunskapen om hur svårt det är.

Obligatorisk läsning säger jag! Den är på engelska men skriven med ett språk för gemene man varpå den är väldigt lättläst. Det här är förmodligen den bästa boken om att investera på börsen. Har man läst den här så har man laddat sig själv med ovärderlig kunskap och många kommer göra bättre investeringar i det långa loppet tack vare den. Skall du läsa en enda bok om att investera på börsen så är det denna! Alla andra böcker kommer i andra hand, this is the one book to rule them all.

Länk till boken hos Adlibris:
https://www.adlibris.com/se/bok/the-little-book-of-common-sense-investing-the-only-way-to-guarantee-your-fair-share-of-stock-market-returns-9781119404507

Länk till boken hos Bokus:
https://www.bokus.com/bok/9781119404507/the-little-book-of-common-sense-investing/