Essity presentation 15 september

 

Igår tittade jag på Essitys presentation från Handelsbanken Nordic Large Cap Seminar 2021 den 15 september. VD Magnus Groth snackar i ungefär 20 minuter och svarar sedan på frågor. En bra presentation som lyfter fram det som varit senaste året och hur läget ser ut nu och framöver.

Essity är duktiga på att lägga upp sådana här presentationer på sin sajt. Länk nedan:

https://www.essity.se/investerare/presentationer-och-webcasts/

Efter att ha sett presentationen har två faktorer stärkts/bekräftats för mig. Essitys långsiktiga potential samt att aktien fortsatt kan vara i frysboxen på börsen på kort sikt. De är en coronaförlorare och än är det tid kvar innan världen är i rullning igen för Essity (hotell, restauranger, arbetsplatser mm). Att råvarupriser dessutom pressar dem kortsiktigt gör inte aktiemarknaden mer pigg på dem. Investerare kan förvisso svänga fort men jag kan se framför mig att nuvarande svala intresse består ett tag till.

Den 3 november håller Essity kapitalmarknadsdag och kör en rejäl presentation av bolaget. Då har de dessutom rapporterat för det tredje kvartalet och har nya siffror/mer info att visa än idag. Det ser jag fram emot och vi kommer kunna hitta den i samma länk som ovan.

Konkurrensverket godkänner Axfoods förvärv

 

Idag på kvällen skickade Axfood ut ett pressmeddelande om att Konkurrensverket godkänner förvärvet av Bergendahls Food och partnerskap med City Gross. För mer info om förvärvet kan man läsa mitt inlägg om saken i länken här: https://petrusko.blogspot.com/2021/05/axfood-forvarvar-och-ingar-partnerskap.html

Några rader från VD om förvärvet: 

"Det här är ett glädjande besked som innebär att vi inom kort kan påbörja integrationen av våra verksamheter, säger Axfoods vd och koncernchef Klas Balkow. Affären lägger grunden för fortsatt tillväxt, och genom ökade volymer, förbättrad köpkraft och effektivare lösningar kan vi stärka erbjudandet, vilket gagnar såväl alla involverade parter som Sveriges konsumenter. Dessutom leder affären till att City Gross genom partnerskapet får ännu bättre möjligheter att utmana och stärka sin position inom stormarknadssegmentet."

En liten förändring mot ursprungliga planen är den nyemission som planerades till fjärde kvartalet 2021 om 1,5 miljarder kronor. Det är ingen brådis med cashen varpå Axfood istället avser besluta om denna på ordinarie bolagsstämma till våren. Det är en företrädesemission där vi befintliga ägare får teckningsrätter och "första tjing" att delta i emissionen. Plan är att genomföra den under 2022 och ingen info om pris osv finns nu utan det kommer i samband med emissionen till våren/sommaren gissningsvis.

Jag kommer delta i emissionen med min andel och tycker som jag tidigare sagt att det är ett bra och intressant förvärv. Över tid tror jag detta bidrar till stigande vinst per aktie

Svolder höjer utdelningen

 

Investmentbolaget Svolder presenterade idag sin bokslutsrapport för brutet räkenskapsår. Det är en mäktig prestanda de uppvisar. Som vanligt skulle man kunna säga men det här året blev något i hästeväg. 

Substansvärdet ökade 95,8 procent medan jämförelseindex (CSRX) steg 51,6 procent. Svolders aktiekurs steg ännu mer och under året har värderingen tidvis varit skyhög. Det senaste kvartalet har det varit omvänt dock varpå värderingen nu är attraktiv för Svolder. Aktien handlas nu till en premie kring 3 procent vilket är ett vettigt pris för Svolder som levererat mäktig avkastning över tid. Vida bättre än breda börsindex och bättre än småbolagsindex som i sin tur brukar slå breda börsen.

Utdelningen höjs från 2,2 till 2,5 kronor. Till aktiekursen 283 kronor innebär det en direktavkastning om 0,9 procent. Ingen fet direktavkastning men absolut en utdelningstillväxt att glädjas över. Cirka 13,5 procent utdelningstillväxt snackar vi och det är bra.

Svolders VD Ulf Hedlundh brukar leverera ett utmärkt VD-ord laddat med klokskap kring börsen och samhället. Denna gången var det inte riktigt lika kickass som det brukar vara utan bara betydligt bättre än de flesta andra bolagens VD-ord. Ur VD-ordet vill jag citera Ulfs kommentar kring Svolders historiska prestanda.

"Svolders årliga tillväxt i substansvärde har överstigit såväl hela den svenska börsen (SIXRX) som CSRX, sett över olika långa tidsperioder. Från bolagets start för drygt 28 år sedan är den årliga avkastningen för substansvärdet, med reinvesterade utdelningar, nästan 17 procent."

Tack för det Ulf och Svolder. En mycket god avkastning som aktieägare kan vara både stolta och nöjda över. 

Själv har jag varit med större delen av året som ägare men passade på att sälja när värderingen var väldigt hög för en tid sedan. Jag skiftade över till en småbolagsfond för att fortsatt få den goda avkastningen som småbolag ger över tid. Nu när Svolders värdering är rimlig igen spanar jag på att skifta tillbaka.

Realty Income höjer utdelningen för 112:e gången

 

Japp ni läste rätt, för 112:e gången. Det är kanske annars något man kan höra en småbarnsförälder säga och inte mena det ordagrant. "Nu säger jag till dig för 112:e gången att plocka ihop ditt Lego....".

Anyhow; Det amerikanska fastighetsbolaget Realty Income höjer sin utdelning för 112:e gången sedan de noterades 1994. De har egentligen pyntat utdelning betydligt längre än så i onoterad miljö. De brukar höja utdelningen flera gånger per år varav vissa blir lite mindre men historiskt har utdelningstillväxten summerat till drygt 4 procent per år. Det är inte den fetaste tillväxten du hört talas om men det slår inflationen och över tid bygger det på. Direktavkastningen är dessutom relativt hög i Realty Income och tillsammans med stadig utdelningstillväxt är det fina grejor.

Den nya månadsutdelningen är på $0,236 mot tidigare $0,2355. En höjning om nätta 0,2 procent. I årstakt summerar den nya utdelningen till $2,832. På gårdagens stängningskurs om $68,23 är direktavkastningen 4,15 procent.

Realty Income är en Dividend Aristocrat med sina +25 år av utdelningshöjningar. En sådan utdelningsstreak kommer inte av sig självt utan en attans bra verksamhet och strategi ligger bakom.

Hyresgästerna är cherry pickade utefter stark finansiell ställning och verksamhet som ej hotas av onlinehandel. Hyresavtalen är långa med inbakade årliga hyreshöjningar. De är dessutom av triple net typ vilket innebär att hyresgästen står för i princip alla kostnader förknippade med fastigheten, inklusive skatt och försäkring. Kvar för Realty Income att göra är att inkassera den stadigt stigande hyran.

Exit Brookfield Renewable

 

Det närmar sig nog 20 år sedan jag köpte Great Lakes Hydro i Kanada. Bolaget som långt senare blev till Brookfield Renewable Partners. Jag sålde Great Lakes innan det bytte skepnad då Kanada hotade med knepig beskattning. Då tog jag hem pengarna och väntade till det hela klarnade och flera år senare köpte jag då Brookfield Renewable Partners. Det här Brookfield var egentligen med redan när bolaget hette Great Lakes Hydro. De var storägare och det var de som skötte driften av bolaget vill jag minnas. Det är en stor kapital och fondförvaltare där moderbolaget heter Brookfield Asset Management.

Under några års tid har det här med vind och solkraft blivit mycket populärt då allehanda ESG-fonder osv skall trycka in pengar i sådana bolag. Värdering kvittar, de skall bara ha sådana där bolag i sina ESG-fonder. Det har fått värderingen att bli skyhög i Brookfield Renewable. Jag har sålt under en längre tid och igår släppte jag de sista aktierna.

Brookfield Renewable är ett bra bolag och jag har sålt av två anledningar. En är värderingen där bolagets verksamhet inte bär upp den skyhöga aktiekursen utan istället är det "dumma pengar" som styr den. Sådant där rätar upp sig med tiden (värderingar normaliseras). Min andra anledning att jag sålde är att jag inte längre kunde motivera mig att hålla mig uppdaterad kring det här bolaget. Det tar betydligt mer tid och energi att analysera och följa ett utländskt bolag. Det här är dessutom ett med komplex verksamhet och bolagsstruktur.

Pengarna från försäljningen har jag valt att investera i en rad olika portföljinnehav varav en större del gick till fastighetsbolaget W.P. Carey. Det är ett attans bra bolag som jag nu gör en större satsning i. Det här senaste köpet tar det storleksmässigt förbi mitt innehav i Realty Income som är ett annat utländskt fastighetsbolag jag ägt i många år och satsat en hel del på. Jag passade även på att öka i 3M som backat  på sistone. Bara häromdagen uttalade sig bolaget att de inte kunnat höja sina utpriser i samma takt som deras kostnader stigit nu i tredje kvartalet. Detta fick aktiemarknaden att skicka ned kursen ytterligare en bit.

Det aktiemarknaden tycker är ruttna bananer för dagen kan vara fina bananer för en långsiktig aktör. En sådan där banangubbe är jag och slog till på fler 3M när marknaden surade över vad som händer just nu. Om 10 år minns ingen vad som hände tredje kvartalet 2021 och det har heller ingen som helst betydelse vad som hände. 

En del av likviden kommer jag skicka över till mitt ISK och köpa fler Essity. Det skall jag göra nu så det blir tack och hej för detta inlägget.

Starka bolag kan växa gratis

 

Starka och sunda bolag kan idag finansiera sig till nästan ingen kostnad alls. Tex tog Essity in 6 miljarder kronor via obligationer med en ränta kring 0,4 procent härom dagen. Latour har de senaste åren ökat sin belåning stadigt. Detta har de gjort via obligationer med närapå ingen ränta alls likt Essity. De som spelar sina kort rätt kan få grym utväxling på sitt kapital/investeringar med de förutsättningarna.

När det kostar Latour nära noll att ta in pengar som de sedan investerar och får 17 procent per år ja då blir det en snabb utväxling på ägarnas kapital. Att låna pengar för att finansiera verksamheter och förvärv är varken nytt eller konstigt. Så har man gjort sedan urminnes tider. 

Starka bolag får låna billigt för risken är mycket låg. Risken att de inte skulle betala tillbaka. Ett sådant bolag lånar billigt med rätta och man behöver inte vara rädd för belåning där. När du läser om att tex Latour ökat belåningen ytterligare så kan man tänka att det är än mer kapital som kommer generera fet avkastning i långa loppet.

Belåning i mindre starka bolag kan vara en helt annan sak.

Dagen innan utdelning i Xact Högutdelande

 

Idag 13 september är sista dagen för handel inklusive utdelning i Xact Norden Högutdelande. Den som äger den börshandlade fonden vid stängning idag (17:30) kommer att erhålla utdelning om 1,34 kronor. Imorgon kommer priset på fonden (allt annat lika) att gå ned motsvarande belopp.

20 september är pay date, den dagen pengarna dyker in på kontot.

Xact Norden Högutdelande pyntar utdelning 4 gånger per år och nästa tillfälle är redan i november. De kör ett eget upplägg och har alltså inte prick 3 månader mellan utdelningstillfällena. Det varierar och denna gången är det bara 2 månader till nästa tillfälle.

Bakom fondbolaget XACT står Handelsbanken och nedan är en länk till deras sida med info om fonden. Där finns lite mer än om man kollar hos sin mäklare. Det är grafer, innehållsförteckning, info mm.

https://handelsbanken-marknadsinformation.se/app/instrument/XACTHDIVi/17921/%C3%96versikt