Latours utdelningstillväxt och stabilitet - Så använder jag AI som stöd

 

Det här inlägget handlar egentligen inte om Latour utan snarare om hur jag använder AI som stöd i mina investeringar och spaningar. Investmentbolaget Latour tjänar som exempel. Jag använder mig utav Google Gemini och gör det genom att ställa simpla frågor kring bolag. Summeringar av flera år, sammanfattningar osv.

Jag utgår alltid ifrån att AI-svar kan vara felaktiga och tar det för vad det är. I skarpt läge dubbelkollar jag i respektive bolags rapporter.

Sunda stadiga bolag brukar öka sin omsättning över tid och det går fort för AI att leverera omsättningens utveckling över en valfri period. Jag brukar instruera den att visa omsättning år för år över tex 10 år.

Min strategi kretsar kring stora sunda bolag som pyntar god utdelning. Utdelningstillväxt är mig kärt och något jag ser till i mina investeringar. AI tar snabbt fram både historik och uträkning av tillväxten år för år samt genomsnitt.

Överst i inlägget har jag klistrat in en bild på svaret Gemini langade fram på några sekunder på instruktionen: "Vad är genomsnittlig årlig utdelningstillväxt för Latour de senaste 5 åren?"

Det var kort om hur jag använder AI. Man kan använda det på en mängd olika sätt och grader av komplicerat. Jag använder det på ett mycket basic sätt för simpla saker. I dagsläget är jag inte intresserad att lägga mer tid eller förtroende till AI. Min typ av investering är inte direkt raketforskning. Jag investerar i stora sunda bolag och siktar på att äga dem länge. 

Beträffande Latour så är det en fin utdelningshöjare. De underliggande innehaven har i sin tur en hög utdelningstillväxt och den onoterade delen växer omsättning och vinst över tid på en nivå att Latours utdelningstillväxt kan fortgå på nivå kring 10 procent.

Svag prestanda i JGPI JPMorgan Global Equity Premium Income

 

Jag har investerat i JGPI sedan starten hösten 2023. Den startade hyggligt men sedan gick det sämre. Dollarutvecklingen drog ned prestandan rejält för oss svenska investerare men det är inget unikt för den här fonden. Det gäller alla fonder som innehåller USA-aktier. Vid vissa större rörelser har fonden åkt med ned men när det snabbt gått upp igen har en för stor del på uppsidan missats.

Min tro på fonden och dess strategi har rubbats. Jo jag har haft tålamod länge och resonerat att det reder sig i långa loppet men nu är det stora avvikelser och det har liksom inte ens blivit okej när allt annat är okej på börsen.

Skall jag försöka hitta anledningen till varför den underpresterar landar jag i att en del beror på diskrepansen i fondens innehav vs vad de faktiskt ställer optioner mot. De ställer ut optioner mot index men de äger ju inte index eller motsvarande. Fonden har en stor avvikelse i sitt innehav mot index. Det är inga stora techinnehav i toppen utan där är det snarare hälsovård och telekom. Det ligger i strategin att välja ut stadiga bolag med låg volatilitet. Över tid borde det kunna bli bra men när det blir stor avvikelse i portföljens prestanda och utvecklingen för optionerna så äts optionernas prestanda upp av det. 

JGPI har en defensiv inriktning som skall generera en hygglig avkastning över tid och vara lite mer dämpad när det stormar. Den har inte levererat så bra på det och om jag jämför den med en annan CC-fond som jag anser är av defensiv karaktär så hamnar den efter. Jag resonerar att fonden KNG är av defensiv typ. Dels för innehavet i stadiga utdelningshöjare men också för att den endast ställer optioner mot 20 procent av portföljen. En grej jag gillar med KNG är att de ställer optioner mot enskilda innehav. Man får bättre kontroll på utfallet så.

En smärtsam jämförelse är att JGPI presterat sämre än Global X CC-fonder. Ja vissa av er minns nog hur jag många gånger sagt att Global X har en mycket dålig strategi och presterar svagt över tid. Den är dålig men JGPI har presterat än sämre. Bilden överst är en jämförelse med XYLU som är Global X fond för S&P 500 med Covered Calls.

En Covered Call fond är inte en Covered Call fond. Ja alltså; det går att exekvera en Covered Call-strategi på oändligt många olika sätt. Vissa blir riktigt bra och andra desto sämre.

Sedan en tid har jag noterat att CC-fonden WINC ifrån iShares presterar starkt. Den har en totalavkastning i linje med globalindex och tidvis till och med bättre än index. Den startades några månader efter JGPI och jag har investerat i den också från start. Det senaste året har jag viktat upp den rejält och den är mitt top pick bland CC-fonder.

Jag har haft tålamod länge nog med JGPI och framåt tänker jag mig att jag minskar den där exponeringen. 

Cibus Q1 2026 - Här var det stadigt

 

Jag har vacklat om jag skulle skriva om dagens rapport i Cibus, jag har ju dragit ned lite på skrivandet här. Sen kom rapporten och den gav verkligen inte en kick att skriva. Det är rakt igenom stadigt i Cibus och ser ungefär likadant ut som i dess senaste rapport.

NAV är oförändrat mot Q4-rapporten på 13 euro per aktie.

Intjäningsförmågan är oförändrad på 1,08 euro per aktie.

Förvaltningsresultatet såg ut att vara något under analytikers förväntningar men det ligger diverse engångskostnader i det som egentligen är kopplade till förvärv som skett efter kvartalets utgång. Ingen big deal där alltså. 20,8 miljoner euro var förvaltningsresultatet.

Belåningsgraden är fortsatt i närheten av den nedre delen av bolagets mål och är nu 57,2 procent. Det är lite lägre än Q4 då den var 58,2 procent. Som jag nämnt flera gånger tidigare skulle jag gärna se att de sänker målspannet lite och att de snarare rör sig kring 50 procent belåningsgrad i normalfallet. Men men, det är fortfarande ett litet bolag och det växer ju snabbare med aningen högre belåning.

Nä, dagens rapport var inget att orda om. Det tuffar på. Då var det mer intressant det pressmeddelande de skickade ut minuterna innan rapporten. De meddelade förvärv om 23 fastigheter till totalt värde om 103,9 miljoner euro. I princip fullt uthyrda till ICA, Rema 1000, Lidl och Tokmanni på långa kontrakt.

Axfood Q1 2026 sämre än dagligvarumarknaden

 

Idag släppte Axfood rapport för det första kvartalet 2026. Prestandan var lite sämre än marknadens förväntningar. Ingen stor grej dock. Axfood är ett stadigt bolag och har presterat; stadigt. Det var bara lite högre förväntningar än vad de faktiskt levererade. Framförallt tror jag marknaden blev oroliga för tillväxten som var sämre än dagligvarumarknaden i övrigt.

Det finns så klart ifs and buts här och det finns olika sätt att se på saken. Jag har ägt och följt Axfood väldigt länge och vet att medan de över tid ökar sin försäljning mer än konkurrenterna så är det inte alltid så varje enskilt kvartal.

Den här bilden har Axfood haft med i sina rapporter under en lång period. Där får man en god bild över dess tillväxt sett över några års tid. Det här tycker jag är ett rimligt sätt att se på det, tillväxt över en längre period. Något enstaka kvartal stressar jag mig inte över.

Om man justerar för nedlagda City Gross-butiker ser det lite mindre dåligt ut. Det kan vara en mildrande tanke men vill man stressa upp sig över kvartalet kan man fastna vid att Willys som är bolagets främsta tillväxtmotor inte växte lika snabbt som marknaden. Hemköp hade ett starkt kvartal med 5,9 procent försäljningstillväxt. Både Hemköp och Willys har dock drivit en del av tillväxten via nya butiker.

Tidigare i år sålde jag hela mitt innehav i Axfood då jag tyckte den blivit alldeles för högt värderad. Jag resonerade att jag är okej med att inte äga några Axfood och låta mina pengar växa vidare annorstädes. Inte nödvändigtvis en spekulation i att köpa åter billigare.

Nu blev det ändå så. Jag gillade inte att inte äga Axfood som är ett fantastiskt bolag jag tror på i långa loppet. När Aktien gått ned lite grand började jag göra små köp för att idag pang tjoff ladda på rejält och köpa stort. Nu har jag köpt hela min stek i retur. Visst är det en risk att jag inte prickar botten exakt men vem gör det varje gång? Jag har köpt Axfood till ett pris jag är bekväm med. Cirka 35 kronor lägre än då jag sålde min stek.

Jag har sagt det förut och inser att det kan låta komiskt men framledes är det min avsikt att hålla mig ifrån sådana här affärer i Axfood. Jag vill ju äga den på lång sikt. Inom några år kommer Axfood göra en vinst per aktie om 15 kronor och nuvarande kurs kring 292 kronor ger ett p/e under 20.

MONTDIV vs Index vs Aktiespararna Global Direktavkastning

 

För lite drygt 1 år sedan lanserades fonden Montrose Global Monthly Dividend. Underliggande exponering är Globalindex. MONTDIV använder sig av optioner för att generera intäkter att dela ut. Ett upplägg som över tid ger en liten kudde på nedsidan samt lite sämre totalavkastning. Nu är detta inlägg inte ämnat att gå igenom exakt hur fonderna fungerar utan snarare att kortfattat lyfta fram hur det gått sedan start.

Med i jämförelsen är Aktiespararna Global Direktavkastning som har ett aktivt urval av aktier globalt med starkt kassaflöde och god "shareholder yield". Bolag som pyntar god utdelning och/eller gör stora aktieåterköp.

Nedan är totalavkastning för de tre kombattanterna:

Index (i form av Avanza Global): +0,6 procent

Montrose Global Monthly: -0,99 procent

Aktiespararna Global Direktavkastning: +8,82 procent

Den där Aktiespararna Global Direktavkastning finns i en utdelande version som då pyntar utdelning i juni och december varje år. Utdelningen kommer inte ovanpå utan det är 8,82 procent total avkastning. I jämförelsen har jag använt mig utav versionen av fonden som inte pyntar utdelning men det är bara för att det är ett lätt sätt att jämföra i grafen hos Avanza. Totalavkastning i andelsklass A som inte pyntar utdelning är den samma som för andelsklass B som pyntar utdelning.

Värt att tänka på är att det är en relativt kort jämförelseperiod och att man inte kan extrapolera korta perioder in i evigheten. Att MONTDIV presterar lite sämre total än globalindex bör man förvänta sig i långa loppet. Det är så den är konstruerad och priset man betalar för att ha lite bättre prestanda när börsen går svagt och för att få pålitliga utdelningar.

Jag gillar bägge de här fonderna för vad de är. MONTDIV är ju inte mycket att orda om egentligen, den gör det man kan förvänta sig. Aktiespararna Global Direktavkastning däremot är en fond med en aktiv strategi där man behöver ha tro på dess urval och metodik. Det har jag haft sedan fonden startades och det är så klart kul att den presterat så pass bra hittills. Det är min tro att den kommer prestera en bättre totalavkastning än MONTDIV i långa loppet.

Svolder utdelningstillväxt 10 år

 

Investmentbolaget Svolder med fokus på små och mellanstora börsbolag har en fin utdelningshistorik. På mycket lång sikt är även dess totalavkastning god men de senaste åren har Svolder likt hela småbolagssektorn gått svagt.

Svolders utdelningspolicy lyder enligt följande: "Svolders målsättning är att ge aktieägarna en stigande utdelning över tid."

För något år sedan justerade Svolder upp nivån på utdelningen. Det är det året den höjdes med 70 procent. Man höjde utdelningen till en mer rimlig och betydelsefull nivå i mina ögon. Det var en väldigt futtig direktavkastning innan. Jag har investerat i Svolder så pass länge att jag varit med under några olika utdelningspolicys. Back in the day var utdelningspolicyn att man varje år fick 5 procent utav substansvärdet i utdelning. Jag började investera i Svolder kring millennieskiftet och har ägt bolaget under lejonparten av tiden sedan dess. En period blev värderingen knasigt hög varpå jag sålde och stod utanför tills den normaliserade sig igen.

Jag tror på Svolder och dess inriktning mot små och medelstora bolag. Det segmentet kommer igen förr eller senare. Nu har det gått svagt en lång period och det skall ju mycket till för att ta igen en sådan svacka. Det är i närtid jag laddat på en större exponering i Svolder och härifrån tror jag vi har den längre tidsaspekten bakom oss. Att småbolag inte surar lika länge till på börsen som de redan gjort.

Apropå utdelning så blir jag varm inombords av att se en utdelningsgraf likt nedan.

Utdelningen betalas kvartalsvis och är på totalt 1,8 kronor vilket på kursen 50,5 kronor ger en direktavkastning om cirka 3,5 procent. Nästa utdelningstillfälle är i maj med x-dag 19 maj och pay date 25 maj.

Utdelning WINC - April 2026

 

Nu är utdelningen spikad för den börshandlade fonden WINC. Utdelningen i den här fonden betalas kvartalsvis. Med x-dag den 16 april och pay date den 29 april är utdelningen enligt nedan.

$0,1504.

Det har varit en del stök på börsen de senaste månaderna och det gör att den här fonden genererar lite extra cash ifrån optionerna.

De senaste 4 kvartalsutdelningarna summerar till $0,5698.

Man bör begrunda att utdelningen som betalades förra sommaren var förhöjd i spåren av Trumps tullutspel i april. Det summerar de 4 kvartalsutdelningarna kanske till en aningen förhöjd utdelningsnivå. Man bör vara beredd på att utdelningen nu i sommar kan bli lägre om det inte är fullt lika stormigt på börsen.

På kursen 4,89 euro ger detta en direktavkastning om cirka 10 procent. En nivå jag alltså inte tar för givet att fonden ligger på över tid. Den har väldigt hög direktavkastning och de levererar stadigt på det. Jag förväntar mig att den ligger över 9 procent.