Kvalitetsbolag + Investmentbolag i ett

 

Senaste veckan har jag skrivit om att investera i fantastiska bolag och idag tänkte jag kort lyfta fram en mäkta fin kombo. Det är en bra strategi att investera i fantastiska bolag. En annan strategi som är populär här i Sverige är att investera i investmentbolag. I mina ögon finns det några stycken svenska investmentbolag som tickar bägge de där boxarna. Investmentbolag som jag anser är tvättäkta kvalitet. Jag listar dem nedan.

Investor. Sveriges största investmentbolag med en mycket fin portfölj av både noterade bolag och onoterade. De äger bra bolag och har presterat otroligt stabilt. De senaste 10 åren har de slagit breda börsindex rejält varje år och den goda prestandan är med dem även på längre sikt än så.

Latour. Sedan bolagets begynnelse på 80-talet har de genererat hundratusentals procent avkastning åt sina investerare. En helt makalös prestanda och det är inte bara tur. Latour har bevisat sig genom åren och den onoterade delen imponerar i varje rapport jag läser. Avkastningen i Latours aktie har varit svag de senaste åren men det handlar mer om att dess värdering steg och blev galet hög för att sedan backa igen. Som bolag har prestandan varit desto stadigare under den perioden. Så länge man inte betalar ett för högt pris blir nog Latour en bra investering i långa loppet. Bolaget är kvalitet rakt igenom men se upp med värderingen.

Lundbergs. Investmentbolaget med en försiktigare profil. Bolagen i sfären har generellt sett starkare finanser än liknande bolag. Exempelvis fastighetsbolaget Hufvudstaden som har en belåningsgrad under 20 procent samt Handelsbanken som har det högsta kreditbetyget av alla banker i hela vida världen. Historiskt har Lundbergs genererat en god avkastning till en lägre risk.

Dessa tre bolag har lång historik och har uppvisat god avkastning över tid. De äger bra bolag och de är långsiktiga. Visst finns det fler investmentbolag som är bra men detta är de tre jag vill hävda är riktiga kvalitetsbolag.

Jag äger dem alla utom Latour där jag för stunden står utanför. Blir bara värderingen lite lägre i Latour så kan jag tänka mig att börja köpa. Jag är försiktig med att betala premie för investmentbolag men när det gäller Latour kan jag tänka mig en premie runt 10 procent. Det är dyrt men inte för dyrt.

Apropå fantastiska bolag

 

Häromdagen skrev jag om att Warren Buffett gärna köper fantastiska bolag till ett okej pris. Just så gjorde jag precis när jag ökade mitt innehav i Atlas Copco. Aktien är ned över 5 procent idag och värderingen är lägre än både 3 och 5 års snittet. Aktiekursen är nu runt 108 kronor vilket ger ett p/e på strax över 22 på föregående års vinst. Det kan låta mycket men det är alltså lägre värdering än historiska snittet i Atlas.

Atlas Copco firar 150 år under 2023 och det är definitivt ett av Stockholmsbörsens absolut finaste bolag i ett kvalitetsperspektiv. De presterar uthålligt hög avkastning på eget kapital, de uppfinner nya prylar och förbättrar, utvecklar. Atlas Copco förvärvar varje år flertalet bolag och de har ett gott track record av att göra bra förvärv som lyfter försäljning och vinst till stadigt nya nivåer.

Jag är stolt ägare i det här fantastiska bolaget.

Cibus har genomfört riktad nyemission

 

Det är tuffare tider i fastighetssektorn nu och aktiekursen är rejält nedpressad i de flesta bolagen. Ränteläget har fått dem på fall och det medför så klart även högre finansieringskostnader. Cibus har ikväll genomfört en riktad nyemission om 810 miljoner kronor till kursen 92 kronor stycket.

Det är så klart inte det mest fantastiska läget att finansiera sig för fastighetsbolagen nu med högre räntor på obligationer och banklån samtidigt som aktiekursen är låg. 

Pengarna som Cibus tar in kommer gå till att lösa in obligationer som löper till lite drygt 8 procent ränta. Att finansiera sig via nytt eget kapital stärker bolaget i ett kreditvärderingsperspektiv. Det sänker belåningsgraden och kan blidka banker osv inför nästa vända de behöver ta in pengar.

Att de tar in pengar i en nyemission samtidigt som de avser att behålla sin utdelning kan låta knasigt och jag har sett en del reagera på det. Jag är inte så värst upprörd då bolaget regelbundet behöver finansiera sig och gör så via bla obligationer, banklån och nya aktier. De behöver en mix av de olika finansieringskällorna och kan inte lägga allt i en lösning.

Det är inte en fantastisk sits för Cibus nu likt resten av fastighetssektorn. Det är dyrare att finansiera sig framöver oavsett vilken pengakälla man går med.

Den här nyemissionen väntar på godkännande vid en extra bolagsstämma i april. De större ägarna har på förhand meddelat att de avser rösta för den.

Idag stängde Cibus på 102,55 kronor och imorgon kan man vänta sig en nedgång i aktiekursen efter den här dealen. 

Finansfamiljerna i Ekonomibyrån imorgon

 

Imorgon släpps ett nytt avsnitt Ekonomibyrån på Statliga Televisionen. Ämnet den här gången är "Finansfamiljerna" och handlar alltså om de stora ägarna i svenskt näringsliv. Tex familjen Wallenberg.

Så här beskriver SVT avsnittet:

"De har pengar, makt och stort inflytande i Sveriges näringsliv. Men vilken framtid väntar de kända finansfamiljerna? I Stenbecks Kinnevik lämnar arvtagarna, i Wallenberg är generationsväxlingen i full gång. Och hur väl stämmer talesättet "förvärva, ärva och fördärva"? "

Programledare är som vanligt Carolina Neurath och jag tycker hon gör det här Ekonomibyrån riktigt bra. Om jag fattat saken rätt så släpps avsnittet på SVT-play imorgon kl 19:30. Här är en länk till SVT: https://www.svtplay.se/ekonomibyran

På avdelningen ointressanta saker kan jag nämna att teven på bilden ovan är på pricken lik min första TV. Jag fick den av min far och han hade köpt den under första halvan av sjuttiotalet. När han mot slutet av 80-talet uppgraderade familjens TV fick jag ta över den fina bruna teven. Jag tror jag var kring 10 år och det var vid samma ålder jag köpte mina första aktier (AGA).

Sikta på fantastiskt!

 

Unge Warren Buffett investerade på ett annat sätt än den Buffett vi känner idag. Han letade främst makalöst lågt värderade bolag. Hyggligt okej bolag till superlåg värdering. Det gick inte dåligt för Buffett men när Charlie Munger övertygade honom om ett annat sätt att investera tog det verkligen fart.

Skippa det där med att jaga superlåg värdering och fokusera istället på att investera i fantastiska bolag till ett rimligt pris.

Ja det är fritt ur mitt minne ifrån diverse böcker jag läst om Buffett och Munger men på ett ungefär den här vägen är det och det är rackarns vettigt.

Det är en bra strategi att investera i fantastiska bolag. Att köpa dem till en värdering som är okej. Fantastiska bolag blir sällan riktigt billiga. De handlas stadigt på en högre nivå än andra bolag. Fantastiska bolag tenderar dock att fortsätta vara just det; fantastiska! De fortsätter att innovera, öka omsättning och vinst vilket i långa loppet leder till stigande aktiekurs.

Handen på hjärtat kan jag inte påstå att jag själv till 100 procent håller mig till den här principen. Det är en bra regel och jag tänker ofta på den. I min portfölj har jag flera innehav som man inte kan påstå är fantastiska, tex Tele2 och Telia. De är okej bolag på sin höjd men jag har investerat i dem som en del av mitt portföljtänk med olika sektorer och defensiva val i åtanke. Jag har ju en speciell strategi som är ganska defensiv och som skall mynna ut i att jag bevarar mitt kapital och att det genererar tillräckligt mycket utdelning för mig att leva på. 

Jag är medveten om att bolag som Tele2 och Telia inte kommer generera den bästa avkastningen i långa loppet. För de flesta är det nog lika bra att skippa dem. Det är så klart bättre att sikta på att äga fantastiska bolag rakt igenom. De kommer i alla dess slag och former och lägger man ned tiden kan man komponera sin portfölj som man vill med enbart fantastiska bolag.

På lång sikt är det fantastiska bolag som tex Investor och Johnson & Johnson jag brinner för. Inte Telia. 

Bank of America storägare i Swedbank

 

Igår kväll skickade Finansinspektionen ut ett flaggningsmeddelande i Swedbank. Att Bank of America nu kontrollerar cirka 5,5 procent av aktierna i Swedbank. Det gör dem till tredje största ägare.

Vad betyder detta då? Skall man tro att Bank of America vill köpa upp Swedbank? Mja visst kan det betyda något men det behöver inte betyda någonting alls.

Ägandet är spritt över flera olika bolag/enheter inom Bank of America men lejonparten ligger hos Merrill Lynch. Jag är inte helt uppdaterad på Merrill Lynchs verksamhet idag men de förvaltar bla kapital åt andra i olika upplägg. Det är storfräsare och det är försäkringslösningar bla. Ägandet i Swedbank via Merrill Lynch är sannolikt fördelat över en lång rad olika aktörer och är egentligen inte Bank of Americas.

På samma sätt som man kan se Vanguard och Blackrock i många ägarlistor. De är där som stora ägare men det är egentligen inte deras pengar utan de förvaltar och placerar åt andra via fonder.

Avanza och den utländska källskatten kommer snart

 

Undrar du när sjuttsingen den utländska skatten kommer i retur hos Avanza? De har tidigare sagt att de avser betala ut den under februari/mars och nu är vi här i slutet av mars utan skatten i retur.

På Twitter svarade Avanza idag att de kommer att betala ut skatten innan mars är slut. Den här eller nästa vecka kommer slantarna.

Jag har fått flera frågor och kommentarer kring detta varpå jag skrev på Twitter och fick svar av Avanza idag. Gött att det är på gång. Mina slantar avser jag investera på mitt ISK i något svenskt, kanske Aktiespararna Direktavkastning.

Som Avanza meddelat tidigare kör de en ny rutin nu med utländsk källskatt i KapitalFörsäkring. Det vi får i retur i år avser åren 2020 - 2022. Hädanefter kommer de att betala åter skatten årsvis året efter. I början av 2024 kommer vi alltså få åter skatten för 2023.