City Gross sänker priserna

Idag skickade City Gross ut ett pressmeddelande om att de sänker priserna. Något jag förväntat mig efter Axfoods köp av hela bolaget. Affären blev klar andra halvåret 2024 och sedan dess har Axfood analyserat vad som behöver göras osv. Jag äger Axfood och när den här affären kungjordes i juni förra året valde jag att börja handla regelbundet på City Gross.

För att lära känna verksamheten och bilda mig en uppfattning om den. Jag konstaterade att det är fina butiker och att de är bra på mycket men att de behövde stärka sitt kunderbjudande rejält (prisbild). Något Axfood också har konstaterat och meddelat så sent som i den nyligen publicerade kvartalsrapporten.

City Gross skriver bla så här i dagens pressmeddelande:

"Med start idag sänker City Gross priserna på ett stort antal produkter – bland annat färsk frukt, grönsaker, svenskt kött och massor av kundernas favoritvaror. Initiativet är ett led i kedjans breda satsning på att göra vardagsmaten mer prisvärd för alla matälskare.

Sänkningen gäller i alla butiker och är resultatet av en omfattande prisöversyn. Utöver att massor av kundernas viktigaste varor får ett nytt lägre pris sänker kedjan även priset på färskvaror. Köttfärs, plommontomater, ägg och kvarg är några av produkter som nu har nytt lägre ordinarie pris.​ 

– Det ingen tillfällig kampanj, det är en långsiktig satsning på att våra kunder ska känna sig trygga med att de alltid kan handla prisvärt hos oss, säger Patrick Grabenbauer."

Patrick Grabenbauer är City Gross VD och hela pressmeddelandet finner du i länken här: https://www.axfood.se/nyhetsrum/pressmeddelanden/2025/04/city-gross-sanker-priset-pa-kott-frukt--gront--samt-massor-av-vardagsfavoriter/

Jag äger som sagt Axfood som jag tycker är ett fantastiskt bolag. De har en konjunkturokänslig verksamhet och de är mycket duktiga på det de gör. Den som söker raketer får se sig om, här  är det snarare stadigt och försiktigt som är ledorden. Axfood ökar sin försäljning stadigt över tid och de har varit duktiga utdelningshöjare en lång period.

City Gross går med förlust i dagsläget och de sänkta priserna är en del i att vända den utvecklingen. Med ett starkare kunderbjudande är förväntan ökade volymer och där kommer lönsamheten. Någon gång under andra halvan 2026 säger Axfood att de väntar sig lönsamhet för City Gross igen. Fram till dess drar City Gross ned Axfoods totala prestanda. I långa loppet tror jag satsningen är helrätt för Axfood som saknade närvaro i stormarknadsegmentet innan.

Axfood rapport Q1 2025

 

Förra året låg påsken i kvartal 1 medan detta år inföll den under det andra kvartalet. Det är en stark försäljningsperiod för dagligvaruhandeln och något man behöver ha med sig när man jämför år mot år. Beaktat det där ser Axfoods rapport hygglig ut. De har tagit marknadsandelar och de har ökat sin omsättning i butik trots "avsaknad" av påsk i kvartalet i år. Ja det är ju fler butiker i år men även om man exkluderar City Gross så har butiksförsäljningen ökat 3 procent mot förra året.

Omsättningen i butik blev 18829 miljoner kronor. Året innan var den 16281 miljoner kronor.

Justerat för jämförelsestörande poster blev rörelseresultatet 757 miljoner kronor. Året innan var det 817 miljoner kronor. Flera faktorer spelar in här varav påskförsäljningen är en. 

Dagligvaruhandel är en volymaffär där lönsamheten kommer i högre grad när man säljer mycket. Det är inte en värst lönsam affär jämfört med andra verksamheter, rörelsemarginalen brukar ligga kring 4-4,5 procent för Axfood. Tillbaka till det där med volymaffär. Det grundar sig i höga fasta kostnader som behöver täckas innan man tjänar pengar. Det är lokaler, personal, elektricitet osv. En matbutik behöver sälja mycket innan de är på plus och därför gör den där "sista" volymförsäljningen extra på resultatet.

Logistikcentret i Bålsta är nu i full drift och Axfood räknar med att från kvartal 2 i år realisera förbättringar om 200-300 miljoner kronor på årsbasis vilket tidigare kommunicerats. Ett nytt logistikcentra i Göteborg planeras stå klart 2030 och det täcker en annan del av Sverige om man nu undrar varför det skall byggas nytt utöver Bålsta som precis blev klart. Det är effektiviseringar som leder till ökad vinst på sikt. Göteborg 2030 är i tidigt skede och planerna för det kommer konkretiseras under de kommande kvartalen.

Jag äger Axfood och tycker rapporten är hygglig. Jag är positiv till logistiksatsningarna som Axfood genomfört samt de nya planerna. Just Logistik är A och O för en sådan här verksamhet specifikt men för många olika verksamheter rent generellt. 

Utdelningen är uppdelad på två tillfällen varav vårens del redan är utbetald. Nästa tillfälle har X-datum 17 september då 4,25 kronor betalas ut. Totalt under året är utdelningen på 8,75 kronor per aktie. På nuvarande kurs om 247,5 kronor ger det en direktavkastning om 3,5 procent.

Lång artikel med Christian Fredrixon på Cibus

 

Jag vill tipsa om en artikel hos Fastighetsvärlden med Cibus VD Christian Fredrixon. Den publicerades 6 februari och kretsar kring direktör Fredrixon med Cibus i fokus. Inget att orda mer om, länken nedan.

https://www.fastighetsvarlden.se/notiser/vi-skapar-ett-av-de-storsta-bolagen-i-europa/

Jag har ökat i dagligvaruhandeln

 

Det har varit stora rörelser på börsen idag och ett par av mina bolag har gått ned en del i närtid dessutom. Idag slog jag till på både Axfood och Cibus Nordic, bägge verksamma inom dagligvaruhandeln. Cibus som äger fastigheterna där dagligvaruhandel bedrivs och Axfood som står bakom bla Willys och Hemköp.

Jag tog in ett litet gäng Cibus på drygt 169 kronor styck och ett gäng Axfood strax under 234 kronor styck. Fastighetsbolaget Cibus har jag redan ungefär den vikt jag tänkt mig. Jag siktar på att ha cirka 3 procent av portföljen i Cibus och jag ligger strax därunder. För enskilda innehav har jag valt att sikta på en vikt om 1-3 procent. Jag kan låta dem växa av sig självt större än så utan att jag behöver agera. Kommer de över 5 procent vikt behöver jag enligt mina egna regler ta ställning till saken och vid 7 procent har jag en gräns för max vikt i ett enskilt innehav.

För en tid sedan trimmade jag ned vissa innehav så att inget enskilt innehav (utöver fonder och investmentbolag) väger över 3 procent. Därifrån rattar jag vidare portföljen. Skulle tex Cibus växa självmant härifrån till 4 procent så skulle det kunna få vara så. Jag har dock ingen avsikt att köpa mig över 3 procent i något enskilt bolag.

Hur som helst. Cibus rapporterade igår en intjäningsförmåga om 0,99 euro per aktie vilket på kursen 169 kronor innebär att den handlas till 14,6 gånger intjäningsförmågan.

Axfood har backat mycket i närtid men är ändå högt värderad. De kommer från en skyhög värdering och nu kan man säga att den är normaliserad. De har alltid haft en hög värdering och gjort sig förtjänta av det, skyhög värdering däremot är en annan sak. Nästa år väntas vinsten bli kring 12-13 kronor per aktie vilket på kursen 234 kronor innebär p/e 18,7 räknat på mittpunkten (12,5 kronor).

Det här är en sektor jag verkligen gillar. Dagligvaror är konjunkturokänsligt och vi behöver handla Hönökaka och kaffe oavsett omvärldsläge osv. En verksamhet som tål tidens tand och sannolikt står stark även om 20 år. För bla dessa anledningar är jag mycket förtjust i dagligvaruhandel.

De är fina utdelningsaktier bägge två fast på olika sätt. Cibus har en mycket hög direktavkastning men de närmsta åren lär utdelningstillväxten vara obefintlig eller skral då de likt fastighetssektorn i övrigt precis kommit ur en tuff period. Axfood är en pålitlig utdelningshöjare med en imponerande utdelningshistorik sedan finanskrisen där runt 2007/2008. De senaste åren kan man se ett mönster att de höjt utdelningen kring 25-35 öre per år. Senast var utdelningen 8,5 kronor och håller Axfood sig till sitt mönster är det rimligt att tro på 8,75 kronor utdelning under nästa år. På kursen 234 kronor ger en antagen utdelning om 8,75 kronor en direktavkastning på 3,7 procent.

Läs mer: Checka in mitt inlägg med graf över Axfoods utdelningshistorik: https://petrusko.blogspot.com/2024/11/axfood-utdelningshistorik.html

Dagligvaruhandeln ökade 6,7 procent i juli

 

Branschorganisationen Svensk Dagligvaruhandel släppte idag siffror för juli och visar på att försäljningen ökade med 6,7 porocent. Justerat för kalendereffekt var ökningen än högre på 7,3 procent och det som driver på är den kraftiga prisökningen på mat. Justerar man bort prisökningar var egentligen försäljningsutvecklingen negativ.

ICA släppte rapport för det andra kvartalet idag och visade på stark prestanda men signalerar osäkerhet framledes. Det har varit stor osäkerhet med problem i leverans och produktionsled och ICA flaggar för att de värsta effekterna har vi framför oss.

Historiskt har dagligvaruhandeln enkelt kunnat föra vidare stigande priser till konsument och både ICAs rapport och dagens siffror från Svensk Dagligvaruhandel visar att det fortsätter så. En annan faktor som jag kommer tänka på som påverkar lönsamheten i dagligvaruhandeln är de höga elpriserna. I en mataffär är det oändligt många kylar/frysar mm som förbrukar mycket el dag ut och in.

Det är inte fritt från utmaningar i dagligvaruhandeln men det är trots det en stadig business. Jag äger Axfood och följer utvecklingen med spänning. Mina förväntningar har dämpats något mot tidigare i år. Utmaningarna i branschen har blivit större och mer komplexa nu. Ingen kris för all del men det är inte lika solklart att försäljningsökningen mynnar ut i lika stor vinstökning som tidigare prognosticerat.

Har ni förresten märkt av de höjda priserna via mindre förpackningar ännu?  Själv kände jag mig som en jätte när jag åt smörgås härom dagen. Brödet som jag ätit sedan barnsben har minskat rejält i storlek som ett sätt att höja priset. Mindre för samma peng.

Cibus rapport för det andra kvartalet 2022

 

Om du växte upp på 80-talet och lyssnade på hårdrock kommer du gilla musiken i den senaste Marvelfilmen Thor Love and Thunder och om du gillar stadig business kommer du gilla den senaste rapporten från fastighetsbolaget Cibus.

Idag släppte fastighetsbolaget Cibus sin rapport för det andra kvartalet och de tickar på som jag förväntat mig. Det är en fin inriktning de har i sina fastigheter där dagligvaruhandel bedrivs. Jag gillar Cibus och har investerat i dem just för detta. Konsumenten kommer handla mjölk och bröd oavsett vad. Det gör Cibus hyresgäster pålitliga betalare och hyran tickar in i ur och skur. Avtalen är av triple net typ med årliga höjningar kopplade till inflationen. 

Cibus har skrivit upp fastighetsvärden som en följd av högre hyresnivåer. I rapporten lyfter de fram att de använder externa värderare och att transaktioner skett i Finland till än högre värderingar. Den här fastighetstypen är jag minst oroad över när det kommer till värdering, kassaflöden osv.

Räntetäckningsgraden är 3,4 gånger vilket inte är fantastiskt relativt övriga fastighetsbolag men sett till den fastighetstyp Cibus äger är det mer förlåtande.

Nettobelåningsgrad är 58 procent. Det är inte lågt men återigen får man se till vilken fastighetstyp Cibus äger samt att de är ett litet bolag. Små fastighetsbolag brukar ha aningen högre belåningsgrad för att växa sitt bestånd snabbare. Jag ser gärna lägre belåningsgrad i Cibus men är inte värst orolig här och nu.

Substansvärdet (EPRA NRV) är 15 euro vilket i svenska pengar är cirka 156,5 kronor.

Aktuell intjäningsförmåga är 1,34 euro vilket ger en värderingsmultipel strax under 13 på aktiekurs 178 kronor.

Nyligen handlades Cibus under 160 kronor vilket jag tycker är en bra deal. Jag var avvaktande och missade att köpa fler då. Nu handlas den kring 178 kronor vilket kan vara en okej nivå att köpa in sig långsiktigt på. Jag har redan en hygglig stek i Cibus men kan dutta in fler när tillfälle ges (om jag inte sölar bort min chans vill säga..). 

Cibus gör mig glad varje månad då utdelningen betalas just månadsvis. De har en ambition att höja utdelningen 5 procent årligen och har levererat på det hittills. Direktavkastningen är 5,8 procent på 178 kronor.

Cibus förvärvar i Sverige

 

Fastighetsbolaget Cibus konverterar mat till avkastning i sitt ägande av fastigheter där dagligvaruhandel bedrivs. Jag gillar bolagets slogan "Converting food into yield". Den berättar vad bolaget gör och den sätter syftet och oss ägare i centrum. Ett bolag finns till för att generera pengar till ägarna i första hand. Det är inga konstigheter och inget att hymla om men det pratas sällan pang på om det. Cibus som en fastighetsägare har ingen kontakt med slutkonsumenter och kan kommunicera på det här viset utan att kränka någon. Skulle konsumentnära bolag som ICA eller H&M kommunicera i termer av att tjäna pengar blir det snabbt liv i luckan i både media och hos folket. Många bolag väljer att dämpa sådan här kommunikation och därför sticker det ut i mängden när tex Cibus har stort fokus på att tjäna pengar till ägare och att det skall tjänas mer pengar för varje år som går.

Anyhow, Cibus har precis meddelat ett förvärv.

De har tecknat avtal om förvärv av en splajrans ny Willysbutik i Ale. Uthyrningsbar yta är på 3200 kvadratmeter och det är en enda hyresgäst i form av Willys som tecknat ett hyresavtal om 12 år. Tillträde är beräknat till kvartal 3 2022 och köpeskilling är 11,5 miljoner euro. Fastigheten är under uppbyggnad och beräknas vara klar där i Q3 2022 varför tillträde beräknas då.

**Uppdatering
Efter lunchtid idag skickade Cibus ut ett till pressmeddelande om förvärv. Det är ytterligare ett par fastigheter i Sverige med ICA och Lidl som hyresgäster. Köpeskillingen är 28,3 miljoner euro och återstående genomsnittlig hyrestid är cirka 6 år.
**

Jag äger Cibus och tycker det är ett attans bra bolag med sin inriktning mot dagligvaruhandeln. Det är finansiellt starka hyresgäster med en verksamhet som är stadig i ur och skur och heller inte hotas av ehandel på ett stort sätt. De pyntar utdelning månadsvis och direktavkastningen är strax under 4 procent nu på kurs kring 250 kronor. Utdelningspolicyn är att höja utdelningen med 5 procent per år. Nästa höjning kommer till våren efter ordinarie bolagsstämma. De har mycket god täckning av utdelningen i sin intjäningsförmåga och kan utan vidare höja enligt plan.

Unilever en stadig utdelningsaktie

Jag har följt Unilever i bortåt 10 år och det är ett typiskt "petrusko-bolag" då jag gillar starka bolag i dagligvaruhandeln extra mycket. 2016 skrev jag ett inlägg om bolaget men slog nog aldrig till då. Inte för att det var dåligt läge eller så, det blev bara inte av. Den här gången sölar jag inte utan har passat på att köpa i vad jag tycker är ett hyggligt läge för en långsiktig investerare.

Bilden ovan visar Unilevers aktieutveckling över flera års tid. Nu den sista tiden har den halkat efter marknaden och under 2021 har den hamnat i frysboxen bland investerare. Utmaningar i form av stigande kostnader för bla råvaror och transporter sätter press på lönsamheten och bolaget har flaggat för att det kommer bestå en tid. Det är dock inte frågan om vinst/förlust här utan Unilever tuffar på och gör rejäl vinst men de här utmaningarna bromsar prestandan en aning. Aktiemarknaden brukar inte gilla sådana här case som står för utmaningar under en tid och Unilevers aktie har handlats ned i spåren av det. Hittills i år har aktien backat runt 10 procent medan tex DJ USA är plus runt 25 procent.

Unilever har hög avkastning på eget kapital. De äger en imponerande lång lista starka varumärken inom dagligvaruhandeln. Direktavkastningen är strax under 4 procent och utdelningen har de höjt många år i rad.

Igår slog jag till på ett knippe Unilever till $52,55. Det är en liten del av portföljen och även om jag gärna köper fler aktier är planen nu att det skall vara en liten del. Sedan tidigare har jag satsat stort på Axfood inom dagligvaruhandeln och jag har en liten del Essity också. Den sistnämnda väger strax under 1 procent och för stunden är jag nöjd med det. Unilever tänker jag mig en viktning upp till liknande nivå som Essity. Jag förväntar mig ingen snabb uppgång i Unilever utan snarare att marknaden fortsatt är kylig till den. I det långa loppet tror jag de kommer fortsätta växa sin omsättning och vinst i maklig fart.

Läs mer:

The Motley Fool skrev nyligen om Unilever:
https://www.fool.com/investing/2021/10/12/3-stocks-to-buy-if-you-want-1000-a-month-in-divide/

ICAs försäljning minskade

 

ICA Gruppen rapporterar försäljning i ICA butiker månadsvis och idag var det dags för oktober månads siffror.

Försäljningen i ICAs butiker minskade med 1,2 procent mot året innan. Kalendereffekten uppgår till -0,7 procent. Den där kalendereffekten handlar om hur dagar och högtider ligger på året. Ena året kan tex påsken ligga i april för att vara i mars ett annat år. Det påverkar försäljningen och man gör då ett antagande som man kallar kalendereffekten. Man kan gott justera bort den och då är ICAs minskade försäljning endast -0,5 procent mot föregående år.

En sådan här minskning som ICA rapporterar idag behöver inte vara så illa som det låter. Dels behöver man ställa det mot övriga marknaden. Kanske marknaden tappar ännu mer och ICA faktiskt överpresterar. Försäljningen i matbutikerna kan gå lite upp och ned från månad till månad och man behöver förstås se på utvecklingen en längre tid. Utöver kalendereffekt kan mycket annat påverka försäljningen åt endera hållet enskilda månader.

Samhället återöppnas nu och allt fler återvänder till sina arbetsplatser. Detta innebär ett förändrat beteende hos konsumenten bla kring hur och vad man äter till lunch. Små matbutiker i storstan kan få ett uppsving då de varit förlorare på att folk jobbat hemma. Andra butiker kan få se andra sidan av det myntet när folk köper utelunch osv istället för att laga mat hemma. Kommande rapporter kommer vi nog få höra mer om det där.

Dagligvaruhandel som det kallas det ICA sysslar med är en stadig verksamhet som tickar på oavsett om det är bra eller dåliga tider. Visst kan ICAs aktie gå bra och dåligt ihop med det allmänna börsklimatet men resultatet och omsättning för bolaget är desto stadigare. Det är en typisk defensiv investering. ICA kommer tjäna pengar även i svåra tider och de kommer kunna pynta utdelning till sina ägare. ICA kommer inte vara en börsraket och kanske inte ens lika bra som börsindex över tid. Lika sannolikt som att de inte blir en raket lär de heller inte vara bland de sämre investeringarna man kan göra i långa loppet.

ICA meddelar novembers försäljning den 8 december och i bokslutsrapporten som kommer i februari får vi som vanligt kommentarer kring utvecklingen. Innan dess håller dock ICA en kapitalmarknadsdag och den ser jag fram emot att spana in. De ger då en inblick i verksamheten och plan framåt mm. Den 14 december är kapitalmarknadsdagen.

Temadag dagligvaruhandel med bla ICA

 

Igår höll Erik Penser Bank en temadag med inriktning Dagligvaruhandel. De pratade brett om sektorn och hade flera olika bolag där som presenterade sig. Bla ICA var med och pratade. Är man främst intresserad av just ICA så kan man bläddra fram ungefär 1h55min i videon och spana på det. ICA pratar ungefär 25 minuter.

Även om jag har läst ICAs rapporter och har koll så uppskattar jag sådana här presentationer. Jag äger inte ICA i dagsläget men jag spanar på att köpa in mig. Just nu har de backat ner till cirka 400 spänn och det tycker jag går an. Ja det är dyrt och det är ett defensivt case. Över tid tror jag inte att ICA kommer slå breda börsindex. Jag tror att ICA kommer fortsätta öka sin omsättning stadigt över tid och likaså utdelningen. För mig som bla tittar på att bevara mitt kapital och lever på utdelningar kan ICA vara en okej komponent i portföljen. Jag kommer inte skapa en ny förmögenhet med ICA-aktier men jag kommer sannolikt heller inte bli förlora värst många slantar över tid.

Tack ICA för att ni deltar och tack Erik Penser Bank för att ni ställer till med detta event.

ICA-butikernas försäljning i juli

 ICA-gruppen meddelade precis försäljningssiffror för juli. Jag finner dessa intressanta då jag följer sektorn och äger Axfood. ICA äger jag inte i dagsläget men det är ett bra bolag som jag bevakar. Här är några stycken ur det korta pressmeddelandet från ICA:

"Försäljningen i ICA-butikerna ökade med 3,6 procent i juli 2021 jämfört med motsvarande månad i fjol. Jämförbara butiker ökade försäljningen med 3,4 procent."

"Kalendereffekten i juni bedöms uppgå till +0,4%."

Det där "jämförbara butiker" betyder samma butiker som fanns förra året. Det är därför det är en liten skillnad då nya butiker ingår i de där 3,6 procenten. Butiker som tillkommit efter juli 2020 alltså. Det lyfter man ut på det här viset för att se hur verksamheten verkligen presterar. Om tex totala försäljningen ökade med 3,6 procent men i jämförbara butiker stod +/- 0 ja det vore inte så imponerande. Då har försäljningen stått still i butikerna och tillväxten helt kommit ifrån att man öppnat nya butiker. 

Kalendereffekt handlar om hur högtider, lediga dagar och antal dagar faller ut från år till år. Det ena året kan tex påsk vara i mars medan den är i april ett annat år. Det gör en otroligt stor skillnad i försäljningen och därför pratar man om en bedömd kalendereffekt. Den är relevant ihop med försäljningstillväxten de rapporterar. Om kalendereffekten tex är +3,6 procent och ICAs totala försäljning steg 3,6 procent så har de inte presterat någon egentlig tillväxt.

De här siffrorna från ICA brukar jag följa månadsvis medan jag spanar in Axfoods försäljning kvartalsvis. Jag följer det med intresse i Axfoods rapporter där de även har med branschsiffror. Då kan man jämföra prestandan mot konkurrenter. Om ICA tex växt med 3,6 procent samtidigt som marknaden växt med 4 procent så är det ju inte så bra.

Dagligvaruhandel är en verksamhet som jag verkligen tycker om. Ingen snabbväxare men en pålitlig växare. För varje år som går stiger matpriser, befolkning ökar osv och försäljningen i våra matbutiker stiger. Det kan bli riktigt bistra tider men tandkräm, makaroner och toapapper köper vi ändå. Dagligvaruhandel är konjunkturokänslig.

Inga ICA i min portfölj idag som sagt men jag äger dem gärna. Kanske slår jag till någon gång i framtiden.

Konkurrensverket gör särskild undersökning av Axfoods förvärv

 

På Konkurrensverkets sajt kan man idag läsa att de beslutat göra en särskild undersökning av Axfoods förvärv av Bergendahl Food. Jag har ursprungligen sagt att jag tror affären går igenom och så är min tro även efter detta besked. Det är ingen dramatik i det här beskedet utan snarare ganska rimligt och oväntat. Min tro är alltså att affären kommer gå igenom efter en noga syning utav Konkurrensverket.

Så här skriver Konkurrensverket på sin sajt:

"Den 6 juni inkom dagligvaruföretagen Axfood AB och Bergendahl Food Holding AB med en anmälan om företagskoncentration. Den anmälda koncentrationen består av två transaktioner. För det första planerar Axfood att förvärva 100 procent av aktierna i Bergendahl Food AB. För det andra planerar Axfood att förvärva 9,9 procent av aktierna i City Gross i Sverige AB. Såväl Axfood som Bergendahl bedriver handel med dagligvaror inom detaljist- och grossisthandeln i Sverige.

Enligt Konkurrensverkets inledande undersökning av den planerade koncentrationen går det inte att utesluta att affären kan komma att hämma en effektiv konkurrens.

För att Konkurrensverket ska kunna ta ställning till koncentrationen krävs ytterligare utredning och en analys av de effekter som affären kan komma att medföra. Konkurrensverket beslutar därför att genomföra en så kallad särskild undersökning.

Konkurrensverket har nu ytterligare tre månader på sig att utreda ärendet. Senast den 12 oktober 2021 ska Konkurrensverket besluta om affären ska lämnas utan åtgärd eller om den ska förbjudas."

Videointervju med ICAs VD

 

EFN har intervjuat ICAs VD Per Strömberg och vi får höra om bolagets verksamhet generellt samt lite extra kring corona och onlinehandel kan man väl summera det hela. Videon är på cirka 16 minuter så det är snabbt gjort att spana in den.

Jag har ett intresse i dagligvaruhandeln generellt sett som investerare där jag i dagsläget äger Axfood och har ICA på bevakning. Dagligvaror är en stadig bransch som står pall konjunktur och de flesta av faktorer som kan vara illavarslande i andra sektorer. Något för en försiktig investerare alltså. Ja, jag är en försiktig general och är minst sagt förtjust i dagligvaruhandeln och dess verksamhet som tuffar på i ur och skur.

ICA är solklar marknadsledare sedan länge i Sverige och de köttar på bra med sin onlinehandel. Dagligvaruhandel är något annat och man skall inte dra paralleller till andra branscher där nya aktörer slagit ut de gamla när det gått över till online. I vissa branscher utgör onlinehandel nu en mycket stor del av totala omsättningen och även på den punkten är dagligvaruhandeln annorlunda. Onlinehandeln inom dagligvaruhandel kommer sannolikt vara lägre än tex hemelektronik eller klädhandeln. Blickar man framåt lär butikerna fortsatt vara en viktig del i onlinehandeln där kunder beställer på nätet men åker till butiken och hämtar sina kassar.

Ja det var kort några tankar från mig men skit i det nu och spana in videon med Per Strömberg som har bra koll på de här grejerna. 

ICA-butikernas försäljning augusti

Idag har ICA Gruppen rapporterat försäljningssiffror för augusti månad. I ett pressmeddelande skrev de så här:

"Under augusti 2020 uppgick försäljningen i ICA-butikerna till 11 139 Mkr exklusive moms, vilket är en ökning med 5,4 procent jämfört med samma månad föregående år. Under perioden januari-augusti 2020 uppgick försäljningen till 86 885 Mkr, en ökning med 7,3 procent jämfört med i fjol.

ICA Gruppen bedömer att kalendereffekten för augusti månad uppgår till -2,0%."

Dagligvaruhandeln tickar på som vanligt. Nu i coronapandemin har den faktiskt tickat på än bättre i spåren av att folk äter mer hemma istället för att äta ute. Det är en väldigt stabil verksamhet som normalt sett står pall det mesta. Den här gången har det till och med påverkat positivt. ICAs ökning är bra men relativt sina konkurrenter har de inte ökat riktigt lika mycket hittills i år. Axfood har stadigt ökat mer och de presenterar sina siffror i samband med nästa rapport som kommer oktober. De brukar även publicera hur marknaden som helhet utvecklats så man enkelt kan jämföra prestation där.

Jag äger Axfood men ICA är bra de också. Det är en väldigt bra verksamhet i mina ögon den typ av dagligvaruhandel de här två aktörerna bedriver. Stabila intäkter som ökar stadigt. Befolkningen växer och matpriserna stiger pålitligt.

Både ICA och Axfood pyntar utdelning nu i september. Det är en andra och sista del av årets utdelning varav den första pyntades i våras. För ICA är X-datum 23 september och utdelningen är på 6 kronor. För Axfood är X-datum 17 september för en utdelning om 3,5 kronor.

Direktavkastning för de två:

ICA Gruppen cirka 2,8 procent på kurs 432 kronor.

Axfood cirka 3,7 procent på kurs 195 kronor.

Länk till ICA Gruppen hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Fortsatt bra prestanda av Axfood - Q3 rapport 2019

Idag presenterade Axfood sin rapport för det tredje kvartalet och de fortsätter på den inslagna vägen med klart bättre prestanda än marknaden. Medan marknaden som helhet växte 3,5 procent var Axood gruppens butikers tillväxt 6,7 procent. Online-försäljningen växer avsevärt bättre än marknaden. Plus 38 procent mot marknaden som växte med 29,6 procent.

Axfood ökade sin nettoomsättning med 5,7 procent till 12.731 miljoner kronor och rörelsemarginalen steg till 5,6 procent. En liten positiv effekt i redovisningen kommer av nya IFRS16-regler men även om man justerar bort det där är Axfoods prestanda klart bättre än året innan.

Willys är den starkast lysande stjärnan på Axfoods himmel med god lönsamhet och stark tillväxt. Man öppnar fler butiker som bidrar men framförallt så presterar befintligt butiker riktigt bra.

Hemköp tuffar på bra de också men det är stor skillnad på franschisebutiker och Axfoodägda-butiker. Franschise-butikerna presterar långt bättre men det finns både en plan och lite förklaring. Dels har Axfood planer och genomför löpande konvertering av butiker till franschise. En liten förklaring till den sämre prestandan för Axfoodägda butikerna är några som drabbats av kraftigt reducerat kundflöde till följd av byggen och liknande. Jag lägger ingen vikt i förklaringar till den sämre prestandan men däremot lägger jag stor vikt i den starka prestandan i franschise-butikerna. Det är ett bra kvitto på att konceptet är starkt. Förhållandet Axfoodägda och franschisebutiker är 68/128 mot 70/117 året innan. Det har alltså blivit ett par färre butiker som Axfood äger och knappa dussinet fler franschise-butiker. Jag förväntar mig en fortsatt trend i den riktningen på sikt.

För de 9 första månaderna 2019 är vinst per aktie 6,19 kronor. Det är 5,15 procent mer än året innan. Kassaflödet för den löpande verksamheten var 11,72 kronor per aktie.

Aktien startade börsdagen rejält upp men nu har hela börsen blivit på dåligt humör och fått med sig Axfood ned. Just nu handlas aktien kring 207 kronor vilket är oförändrat  mot igår i runda slängar.

Jag gillar Axfood för sin konjunkturokänsliga verksamhet. Man kan se en efterfrågan i sektorn så långt fram man kan blicka och Axfood presterar riktigt bra. De växer snabbare än marknaden och levererar god lönsamhet. En aktör att räkna med i långa loppet. Visst finns det bolag i andra sektorer med större potential, man kan gilla dem också. I Axfood värdesätter jag den stadiga prestandan. Jag vet att de kommer sälja mjölk och makaroner även imorgon och leverera utdelningar till oss ägare. Det är inga stora svängningar som det kan vara i andra branscher (vinst ena året och förlust andra, indragna utdelningar osv).
Axfood är en viktig komponent i min långsiktiga aktieportfölj. Det är låg risk i verksamheten och jag uppskattar den pålitliga utdelningen och prestandan.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Bra första kvartal för Axfood

Axfoodkoncernen med sina varumärken Willys och Hemköp mfl fortsätter att ta marknadsandelar. Försäljningen ökar bra och man växer snabbare än marknaden. Med tanke på att påsken låg i det första kvartalet förra året väntade jag mig inte riktigt så här bra prestanda. Det är en viktig försäljningsperiod för dagligvaruhandeln och nu har vi den att se fram emot i andra kvartalet istället.

Axfood rapporterade en omsättning på 11.931 miljoner kronor. +4,2 procent mot 2018.

Vinst per aktie landade på 1,68 kronor mot 1,61 kronor året innan, +4,3 procent.

Rörelsemarginalen blev 4,1 procent men här finns det en faktor som gör det lite missvisande. Nya redovisningsstandarden IFRS16 gör att man ser annorlunda på leasing och har påverkat med ungefär 0,4 procentenheter. För kortsiktiga, traders osv kan det här vara av stort intresse. Långsiktiga  kan ta det soft och inte lägga så mycket energi på just det där ett enskilt kvartal. Framåt är det ju det som gäller.

Avkastning på eget kapital är 52,8 procent.

Kassaflödet från den löpande verksamheten var 3,44 kronor.

Jag äger Axfood och tycker det är ett fantastiskt fint bolag, rena pengamaskinen. De har en mycket god avkastning på eget kapital som betyder att varje krona de engagerar i bolaget genererar en fantastisk avkastning. Kassaflödet är urstarkt och medger investeringar och fet utdelning.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Östenssons och Hemköp inleder samarbete

Idag skickade Axfood ut ett pressmeddelande om att kedjan Östenssons i Östergötland ansluter sig till Hemköp. Kedjan har 9 butiker och det starka varumärket Östenssons lever kvar. Under 2018 omsatte de 600 miljoner kronor och framledes kommer inköp ske via Axfoodkoncernens Dagab.

Så här skriver Axfood i ett pressmeddelande:

"Samarbetet startar den 1 september och innefattar inköp och logistik via Axfoods logistikbolag Dagab, IT, Hemköps lojalitetsprogram och marknadsföring. Det välkända och etablerade varumärket Östenssons lever vidare med en tydlig koppling till Hemköp.

– Med glädje välkomnar vi nio välskötta butiker till Hemköpsfamiljen och vår handlarförening. Östenssons butiker faller väl in i Hemköps koncept. De är välsorterade och inspirerande med fokus på färska och lokala råvaror, säger Thomas Gäreskog, vd på Hemköp."

Anders Lindblom som är VD på Östenssons lyfter fram vikten av den kompetens och utvecklingsmöjligheter som kommer i samarbetet med Hemköp/Axfood.

Som aktieägare i Axfood tycker jag att det är gemytligt att få in den här anrika handlaren och dess omsättning på 600 miljoner.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Axfood rapport Q3 2018

Idag presenterade Axfood sin rapport för det tredje kvartalet 2018 och det tickar på bra. Jag är mycket nöjd med bolagets prestanda i ett långsiktigt perspektiv. På vissa punkter var analytikers förväntningar något högre och det funkar ju så på börsen att man prisar in förväntningar. En aktiekurs baseras på hur man tror rapporter skall komma in. Med det sagt menar jag alltså att aktien mycket väl kan gå dåligt idag men jag har ett annat perspektiv. *Det tog lite längre tid än jag tänkt mig att skriva det här varpå börsen nu öppnat och den initiala kursrörelsen på rapporten är en nedgång på drygt 4 procent.

Jag investerar på lång sikt och om vinsten blev en miljon mer eller mindre ett enskilt kvartal är inte det som gör biffen. Att försäljning i det långa loppet ökar på ett rimligt sätt, att marginalen är rimlig, det är faktorer som i det långa loppet tar vinst och utdelning till nya nivåer. Naturligtvis är det mer än så som har betydelse men för att nämna några saker bara.

Nog pladdrat om mitt långsiktiga synsätt och över till siffrorna då. Men först apropå ökande försäljning; en förklaring av bilden överst i inlägget. Bilden visar marknadens och Axfoods försäljningstillväxt. Marknaden tickar på och Axfood växer betydligt snabbare än marknaden.

Axfoods omsättning i det tredje kvartalet var 12.050  miljoner kronor. Upp 4,1 procent från året innan.
Rörelsemarginalen var 5,1 procent.
Rörelseresultatet blev 620 miljoner kronor mot 604 miljoner kronor året innan.
Kassaflödet var som vanligt väldigt starkt men på klart högre nivåer jämfört med samma period året innan. Per det tredje kvartalet var kassaflödet 3,54 kronor och för årets första 9 månader är siffran 8,99 kronor.

Det där med kassaflödet är bra att hålla koll på då det är vad som ger stöd för en utdelning. Redovisad vinst rymmer en del bokföringsmässiga saker och kan göra att vinsten ser högre eller lägre ut än vad man kan och vill basera utdelningen på. Kassaflödet är riktiga pengar, summan av alla pengar in och ut ur bolaget. Redovisad vinst rymmer även en rad bokföringsgrejer som inte påverkar de pengar som går in eller ur bolagets kassa.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Axfood presterar bra Q2 2018

Idag rapporterar Axfood för det andra kvartalet 2018 och de presterar starkt. Rörelsemarginalen har ökat till 4,5 procent jämfört med 4,1 procent året innan och 3,8 procent i kvartal 1 2018. Omsättningen ökade 2,5 procent i kvartalet och för de 6 första månaderna är ökningen 4,9 procent. Omsättningsökningen i kvartalet kan låta mindre imponerande men det är mot föregående år där påskhelgen ingick medan den i år låg i första kvartalet. För Axfoodgruppens butiker var omsättningsökningen i kvartalet 3,2 procent. De har ju diverse andra verksamheter som grossistverksamhet (om man undrar över 3,2 procent ökning i butikerna men 2,5 procent totalt för koncernen).

Vinsten per aktie ökade 11 procent i kvartalet och 10 procent för halvåret. Avkastning på eget kapital är på rullande 12 månader 43,8 procent.

I VD-ordet nämner Klas Balkow att alla koncernens segment presterar ett starkt resultat i kvartalet och att det fina sommarvädret varit gynnsam för bolagets försäljning och resultat. Kl 14:00 håller bolaget en presentation av rapporten och den kommer jag checka in.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Stigande priser i mataffären

Igår läste jag en artikel om hur den svaga kronan får priset på bland annat frukt och grönt att stiga och idag läste jag en annan artikel om att priset på fett och olja har ökat 19 procent sedan årsskiftet i spåren av hög efterfrågan i Europa.

Innan jag läste dessa artiklar hade jag faktiskt noterat i mataffären en förändrad prisbild på frukt och grönt och när jag köpte bordsmargarin sist gång fick priset mig att fundera på vad sjuttsingen det brukar kosta egentligen. Jag vet ju inte vad det där paketet brukar kosta normalt sett men när jag stod där vid hyllan och såg priset på "mitt" paket och den generella prisbilden fick jag intrycket att det här är ett snäpp upp mot vad det brukar vara.

Så har jag nu läst de där artiklarna som bekräftar min observation. För mig som konsument innebär det en högre prislapp på matkassen. Som ägare till Axfood och för er som äger ICA innebär det fler vinstkronor. Butikernas inköpspris stiger och på det lägger de sin vanliga marginal men eftersom den är procentuell på ett lite högre pris så blir vinsten i kronor lite större.

Länk till artikeln om svag krona och frukt/grönt.

Länk till artikel om pris på fett mm.