Industrivärden rapport kvartal 2 2020

Investmentbolaget Industrivärden har lämnat rapport för det andra kvartalet 2020. Bolagets aktieportfölj består till 100 procent av börsnoterade bolag varpå det inte är några stora överraskningar i rapporten. Det är ju inte svårare att följa Industrivärden än att titta på kursutvecklingen för de olika bolagen i portföljen. Volvo, Handelsbanken, Sandvik, Essity mfl. Alla innehaven syns i bilden ovan där andelen av portföljen också framgår.

Substansvärdet var per 30 juni 245 kronor per aktie. Idag är det cirka 255 kronor enligt sajten ibindex.se. I skrivande stund handlas aktien i 219 kronor vilket ger en värdering om 14 procent rabatt mot substansvärdet.

Totalavkastningen de 6 första månaderna är för Industrivärdens C-aktie -7 procent medan breda börsindex (SIXRX) presterade -4 procent. Lite sämre än index hittills i år alltså och förklaringen är främst att värderingen sjunkit, att substansrabatten har ökat.

På lite längre sikt har Industrivärdens C-aktie presterat bättre avkastning än breda börsindex medan den lägre värderingen på senaste tiden lett till en svagare avkastning på kort sikt.

Skuldsättningsgraden är nere på 5 procent vilket är en bra bit under maxgränsen som de nu har satt till 10 procent efter att förr om åren tillåtit en långt högre nivå än så. Under det första halvåret har Industrivärden köpt mer aktier i befintliga innehav och påpekar i rapporten att nuvarande skuldsättning ger dem ett stort köputrymme. Personligen skulle jag gärna se lite nytt i Industrivärdens portfölj och de har på senare år uttalat ett sådant intresse. I vanlig ordning tar de det lugnt och sansat.

Det kan låta tråkigt att Industrivärden gått sämre än index på sistone men jag ser det snarare som att man nu har möjlighet att köpa in sig i bolaget till ett bättre pris än tidigare. Jag gillar Industrivärden och tycker det är en bra komponent i en långsiktig portfölj. Jag tror mer på Investor och Latour men min risk skulle vara väldigt mycket högre om jag enbart ägde de två. Min portfölj har en bred diversifiering och Industrivärden väger strax över 3 procent.

Länk till Industrivärden hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Skanska rapport för kvartal 2 2019

Idag rapporterade byggbolaget Skanska och det var ganska trevlig läsning för oss som följt bolaget en tid. De senaste åren har bolaget kämpat med diverse problem och åtgärdsprogram. Under 2019 har bolaget visat att de åtgärder de vidtagit börjat ge frukt.

I rapporten bjöd Skanska på högre rörelseresultat och högre intäkter än analytikernas snittförväntningar.

VD Anders Danielsson ser hyggligt ljust på marknaden för bolaget framöver i sitt VD-ord. Flera olika delar inom Skanska presterar riktigt bra och Danielsson beskriver dem kort i VD-ordet i positiva ordalag. Projektutvecklingsportföljen är en utav dessa väl presterande delar han nämner och jag gillar denna lite extra. Här skapar Skanska stort värde över tid i de projekt de tar sig an i egen bok och sedan avyttrar till ett långt högre värde än det kostat dem. Sedan årsskiftet har orealiserade vinster ökat med 1 miljard kronor i projektportföljen. Trots att de realiserat vinster om 2,5 miljarder kronor i perioden. Det är också den här delen som bidrar till att analytiker har vida skild syn på Skanska och motiverat värde. Vissa ser den här delen som engångsposter och räknar mycket försiktigt på framtida vinster härifrån. Skanska själva har i många år påpekat för marknaden att det här är en viktig del i deras business och något de arbetar med löpande. Inte engångskaraktär alltså.

En sak som nämns i rapporten är att man vunnit ett par tvister vilket bidragit några hundra miljoner kronor till resultatet. Bolaget har fler sådana här tvister där de har goda förhoppningar om att gå vinnande ur striden. Byggbolaget NCC sitter i samma sits med en rad olika sådana här tvister de också. Gemensamt har de bägge byggbolagen bla att de haft bristande rutiner och kontroll i sin anbudsprocess. Något de arbetat intensivt med att skärpa upp på sistone. Det kommer leda till bättre lönsamhet och min egna spekulation är att det åtminstone inte är sämre med bättre kontroll osv i aspekten kring ev framtida tvister. Förhoppningsvis kan det bli  någon tvist färre i framtiden när bolagen nu har bättre rutiner/processer.

Vinst per aktie i kvartalet blev 3,98 kronor och för de första 6 månaderna blev den 6,09 kronor. Det är rejält högre än året innan. Förvisso svänger det en del mellan kvartalen normalt sett för Skanska men nu presterar de bättre också.

Avkastning på eget kapital var 17,4 procent.

Orderstocken uppgick till 184 miljarder kronor.

Skanska uppvisar en rad positiva faktorer i rapporten. Det är uppenbart att de presterar bättre nu och att de inte längre är nere i den där värsta svackan som de var i för en tid sedan. Det har ju inte gått någon nöd på Skanska på något vis men de kan så mycket bättre. De har presterat väldigt svagt en tid och både marknaden och de själva har varit tydliga med att de kan och förväntas prestera bättre än så.

Jag har stått vid sidan av Skanska en tid. Jag gillar bolaget och tror på dem. Egentligen vill jag ju ha dem i portföljen och vara en långsiktig ägare men jag har haft utmaningar med Skanska de senaste åren. Den svaga prestandan har tärt på tålamodet men främst kanske är det förtroendet för bolaget och dess ledare som tog en törn när det de sade inte alls stämde med vad de faktiskt visade upp i rapporter. Efter det har de gjort rejäla ändringar och satsningar och nu har de gjort mig nöjd på den fronten i de senaste rapporterna.

Den här rapporten gillar jag och Skanska verkar vara på rätt väg nu. Det kommer nog inte bli en raket som överpresterar börsen vida på sikt men jag tror att det här är en bra sektor att ha exponering i. Konjunkturen går upp och ned men oavsett kommer det alltid finnas efterfrågan på nya broar, sjukhus, kontor osv. Det är ett bra utgångsläge för en verksamhet, att ha en långsiktig efterfrågan.

Just nu äger jag inte Skanska men jag vill ha dem i väskan och förr eller senare tar jag in dem igen.

Länk till Skanska hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Peab rapport kvartal 2 2019

Igår rapporterade byggbolaget Peab för det andra kvartalet 2019 eller halvårsrapport som man också kan kalla det när man slår ihop de två första kvartalen. Jag tycker de presterade bra och jag gillar rapporten som visar på stigande omsättning och högre resultat. Några siffror tänkte jag inte slänga mig med utan jag vill tipsa om videon ovan.

Peab anstränger sig lite extra för att presentera sin verksamhet för oss ägare. Jag tycker de gör det här riktigt bra och uppskattar det själv mycket att få den här sammanfattningen i en kort video. Att få se och lyssna till VDn i bolaget jag äger presentera för mig hur de presterat. Den här videon tror jag är extra uppskattad bland oss småsparare. Det är ett rimligt sätt att hålla sig uppdaterad kring bolaget för helt vanligt folk.

Jag äger Peab och är tacksam för den här presentationen utav bolagets VD. De presterade bra i kvartalet och det är jag naturligtvis nöjd med också. Framöver planerar jag att köpa mer Peab och jag siktar på att göra små köp över tid. Jag tycker det är ett bra sätt att bygga upp en position i ett bolag.

Länk till Peab hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Halvårsavstämning 2019

Nu har halva 2019 passerat och jag har snappat upp att flera andra skriver om sin prestanda hittills under året. Jag är osäker på om jag brukar skriva halvårsrapporter men jag hakar på trenden här. Min avkastning till och med juni under 2019 stannade på 17,89 procent vilket är strax sämre än index. En avkastning jag är mycket nöjd med. Framförallt med tanke på min strategi som innehåller en god del fixed income.

Jag tar lägre risk än breda börsindex och jag har lägre volatilitet i portföljen. Med volatilitet avses de kursrörelser som kan vara hastiga upp och ned. Lägre risk säger jag för att jag har investeringar av ränteinslag så som preferensaktier och obligationer via ETF:er. Dessa tickar in en hög direktavkastning men har inte värst stor kurspotential. Det där med volatiliteten jag nämnde syns i grafen ovan där jag har en lite behagligare resa uppåt. Än bättre exempel är 1-årsgrafen som inkluderar den sura perioden på börsen förra hösten. Enligt nedan:

Jag har inte som mål att slå index utan jag siktar på att få en rimlig avkastning medan jag har en försiktig riskprofil. Det är alltså inte jag som kommer stå där och visa upp den mest fantastiska avkastningen. Nä jag siktar på att ta lite lägre risk och nå en rimlig avkastning på sikt. Under en lång period nu har den här "lägre volatiliteten" inneburit en behaglig resa uppåt. Jag är naturligtvis inte immun mot nedgång men som min portfölj sett ut och fungerat har den inte backat lika mycket när börsen surat. Jag är tungt viktad i fastighet och har inte för avsikt att minska det. Skulle den sektorn underprestera i närtid så kommer det slå hårt mot min portfölj.

Nedan är en länk till det senaste inlägget jag skrivit om fördelningen av innehaven i min portfölj:
http://petrusko.blogspot.com/2019/03/fordelning-innehav-i-portfoljen-190306.html