Jag passar på att köpa fler Atlas Copco

 

Atlas Copco är alltid högt värderat, de förtjänar det för sin förstklassiga prestanda. Förra året började jag köpa in mig i bolaget igen efter att stått utanför en tid. Jag började köpa runt 160 kronor där jag tyckte att det var under smärtgränsen. Jag har köpt regelbundet och jag har haft tur att ha möjlighet att köpa till betydligt lägre nivåer. Precis under smärtgränsen är ju inte värderingen där man dunkar in alla sina slantar. 

Under 150 kronor tycker jag är ett bra pris för Atlas och som idag då den handlas runt 127 kronor är ett väldigt bra pris. 

Inom något år kan vinsten tänkas vara 7 kronor per aktie. På kursen 127 kronor ger det p/e 18. Atlas genererar ett starkt operativt kassaflöde och det brukar vara i närheten av redovisad vinst per aktie. 2024 var operativt kassaflöde 6,36 kronor per aktie. Det är riktiga pengar bolaget genererar.

Det som händer nu med tullar och oro på världsmarknaden kan så klart påverka men det är kortsiktigt brus. Atlas Copco kommer fortsätta vara ett fantastiskt bolag oavsett vad skräcken för dagen är. Tillväxt kan påverkas på kort sikt. Den där vinsten om 7 kronor som jag pratade om kommer men kanske påverkas bolaget så det dröjer något år extra. Ingen big deal.

Börsen kan fortsätta sura och vart vi tar vägen härifrån och när är svårt att sia om. Atlas och hela börsen kan backa mycket mer på kort sikt. I långa loppet tvekar jag inte på Atlas Copcos Excellens. 

Idag tog jag in fler aktier först på 127,95 kronor och sedan även på 127,5 kronor.

Fler Atlas Copco

Jag har köpt Atlas Copco regelbundet sedan förra sommaren då den gick ned en del. Sedan dess har det vart både upp och ned och jag har passat på att köpa extra när den varit ner. Under 150 kronor tycker jag att värderingen är "billig" för att vara Atlas Copco. Det är Stockholmsbörsens finaste bolag och har gjort sig förtjänta av en hög värdering. Atlas Copco presterar bättre nyckeltal än de flesta industribolagen och har gjort det under en mycket lång tid.

Det är min tro att Atlas Copco kommer fortsätta utmärka sig med sin fina prestanda. För det här året har jag sett analytikerprognoser om 6,5 kronor vinst per aktie och 7 kronor för nästa år.

På 140,1 kronor tog jag in en fin slurk idag och när den fortsatte ned till 139,8 kronor kunde jag inte motstå att ta in ytterligare ett gäng där. Antaget en vinst om 6,5 kronor i år är det p/e 21,5. Det är en bra deal för ett bolag av Atlas Copcos dignitet.

Estimaten jag sett är från Kepler Cheuvreux och de väntar sig även en extrautdelning för 2025 (utbetalas nästa år i sådana fall). Det är inget jag räknar med eller tar för givet. Atlas Copco har en finansiell ställning och prestanda som utan vidare medger en sådan utdelning men det blir som det blir.

Atlas växer organiskt men de är flitiga på förvärv också. Analytikers estimat som jag nämner ovan är exklusive förvärv vilket innebär att vinsten kan bli än högre när alla förvärv räknas in. Det är ju omöjligt att prognosticera varpå eventuella förvärv hamnar ovanpå prognosen.

Jag tycker nedgången i Atlas Copco är ett utmärkt läge att köpa ett fantastiskt bolag till rimligt pris.

Sandvik - Bra men inte fantastiskt

 

Sandvik är ett bra bolag vilket jag i dagsläget inte äger några aktier i. Exponering får jag ändå ifrån investmentbolaget Industrivärden i huvudsak. Jag gillar Sandvik och ser det som ett bolag jag kan tänka mig att äga. Faktiskt har min utdelningsstrategi en klar koppling till bolaget Sandvik.

För cirka 30 år sedan fick jag upp ögonen för börsbolaget Seco Tools. De presterade bra och pyntade god utdelning. Ett par år dunkade de ut rejäla extrautdelningar. Jag ägde Seco Tools och det var ett av några bolag som fick mig mer intresserad av utdelningsaktier. Största ägare i Seco Tools var Sandvik som senare köpte ut dem från börsen.

Jag äger Atlas Copco som är en sektorkollega till Sandvik. Atlas Copco presterar på en mycket högre nivå än Sandvik och har belönats med en högre värdering. Atlas är mer effektivt och har högre lönsamhet och starkare nyckeltal rent generellt. Atlas Copco är fantastiskt och sektorns ledstjärna.

Lastbilstillverkaren Volvo är ett annat bolag jag äger och de gör förvisso något annat än Sandvik och Atlas men jag skall knyta ihop dem ändå. För många år sedan, kanske 20 år så ägde jag Scania. Då var läget så att Volvo var okej medan Scania var fantastiskt. Man tittade på Volvo och resonerade att kunde de prestera lika effektivt som Scania fanns där en enorm potential.

Det tog lång tid men idag är det så att Volvo presterar sedan flera år. Volvo är ett fantastiskt bolag. Scania har blivit utköpt från börsen och sammanslaget med ett mycket sämre bolag men nu skiter vi i Scania och fokuserar på Sandvik.

Sandvik är bra men inte fantastiskt. En investering i Sandvik bär sig som den är men om de skulle lyckas prestera bättre finns där en stor potential. Jag spekulerar inte i om/när de kan lyckas göra det utan ser det som en potential som finns där i bolaget. Atlas Copco är ett bolag jag fokuserar på och håller dem långt högre än Sandvik men jag kan tänka mig att ha en slurk i det sistnämnda bolaget också.

Nytt innehav - Volvo

 

Senaste halvåret har jag spanat på Volvo och skrivit ett par inlägg om saken. Jag har inte haft bråttom att slå till utan tagit min goda tid att läsa och fundera. Idag slog jag till och äger nu Volvo. Om det rent tajmingmässigt är det ultimata köpläget det säger jag inget om. Jag pyntade cirka 265 kronor och tycker det är ett rimligt pris för ett fantastiskt bolag. Här är en länk till ett inlägg jag skrev i somras om Volvo: https://petrusko.blogspot.com/2024/06/volvo-bra-historik.html

Idag sålde jag en stor del av mina Corem preferens. Slantarna jag fick in satte jag direkt i arbete. En god del gick till den här initiala steken i Volvo. Jag ökade även lite i Atlas Copco, Investor, SEB och Handelsbanken. Bankerna har jag nu kommit upp i en vikt om 2 procent vardera i portföljen och därmed har jag köpt åter allt det jag sålt på högre nivåer tidigare i år.

Jag har en långsiktig plan för mitt nya innehav Volvo. Genom små regelbundna köp över tid siktar jag på att skala in mig i bolaget. Idag väger det en bit under 0,5 procent av portföljen och sakta men säkert tänker jag mig växa det större genom regelbundna köp. Jag brukar vikta enskilda bolag till max 3 procent i portföljen och vi får se vart jag hamnar med Volvo över tid.

Jag gillar fastighetsbolag och defensiva verksamheter som dagligvaruhandel. Industribolag har aldrig varit en tung del i min portfölj. Jag har inte nödvändigtvis något emot industrisektorn jag har väl bara favoriserat andra sektorer och tillåtit mig vikta det så. Över tid utvecklas och förändras man som investerare och på senare år har jag ett större fokus på diversifiering och hålla nere risk. I den aspekten passar det mig utmärkt att ta in Volvo i portföljen. 

Ny tillväxtepok för nordisk verkstadsindustri

 

Jag har läst SEBs senaste "Investment Outlook". En sorts lägesanalys de ger ut till sina private banking-kunder primärt men den ligger öppen på deras sajt (länk till SEB Investment Outlook). Den är 42 sidor lång och avhandlar hur läget ser ut här och nu samt en del som jag intresserade mig för primärt denna gång; Utsikter för resten av det här decenniet.

SEB skriver om en ny supercykel som sannolikt redan startat och kommer vara till 2030. Det handlar om långa trender som digitalisering, energieffektivisering, automation mm och efterfrågan det skapar ifrån industribolagen. Gruvor kommer gå över till eldrivna truckar vilket driver investeringar. Ny vindkraft, solkraft mm installeras och efterfrågan på högspänningskablar är glödhet. Produktion flyttas ifrån Kina till andra länder. Både pga prisfråga men även pga drivkraften att säkerställa tillgång osv här i EU. Det är en sorts deglobalisering i spåren av Rysslands krig i Ukraina bla. Det har fått oss medvetna om risken i att vara beroende av tex rysk energi, spannmålsproduktion osv. Investeringar i tillverkning inom EU driver omsättning för verkstadsindustrin.

Det här är en gedigen rapport men stycket jag pratar om i detta inlägg är endast 5 sidor varav en del utgörs av diagram och bilder. Läs gärna de sidorna om inte annat. På sidan 19 börjar stycket om supercykeln.

Jag gillar att se saker i det långa perspektivet och jag investerar gärna på långsiktiga trender. Den här supercykeln för nordisk verkstadsindustri tar man del av via tex Industrivärden som äger Sandvik och Volvo. Man tar del via Investor med bla Atlas Copco och Epiroc. Man tar del av den via en helt vanlig svensk indexfond. Jag investerar i Xact Sverige för att få vanlig svensk indexexponering och den innehåller cirka 40 procent verkstadsindustri.

Stark Q3 rapport av Leggett & Platt

Igår släppte Leggett & Platt sin rapport för det tredje kvartalet efter börsens stängning. De uppvisar riktigt starkt prestanda med god tillväxt i omsättning och vinst samt en höjd guidning för helåret. Jag tyckte att rapporten var såpass stark att jag anade att den kom in över marknadens förväntningar. Det är ett förhållandevis litet bolag så det är inte så många analytiker som följer det men vad jag har fått fram ser rapporten ut att vara klart över väntat.

Omsättningen steg 14 procent till $1239 miljoner.

Justerad vinst per aktie steg 15 procent till $0,76.

Höjd guidning för helåret till $2,48-$2,63 justerad vinst per aktie.

Guidning för omsättningen snävas in till $4,7-$4,8 miljarder. En ökning om 10-12 procent mot 2018.

Aktien har gått riktigt bra under året och sedan jag köpte i våras har den stigit rejält. Den var nedpressad delvis pga att de är verksamma inom fordonssektorn. Det är dock en mindre del av bolaget och dessutom är det ju inte digerdöden heller i fordonssektorn. Leggett & Platt tillverkar bla vissa delar till stolarna i bilar. De tillverkar också prylar för att öppna och stänga huv och bagagelucka. Jag gjorde bedömningen att nedgången var ett bra tillfälle att köpa ett kvalitetsbolag till ett rimligt pris. Så tror jag att jag gjort. Jag har inte köpt bolaget för en snabb uppgång utan jag är en långsiktig ägare till Leggett & Platt. På nuvarande kurs kring $46 är p/e runt 18. Utdelningen är på $1,6 per aktie och har höjts varje år i bortåt 50 år. Direktavkastningen är 3,5 procent och nästa utdelningshöjning väntas i juli nästa år.

Japp jag äger Leggett & Platt och tycker fortsatt att det är köpvärt. Det är ett riktigt bra bolag som bevisat att de kan prestera i ur och skur i det långa loppet. Visst har de haft riktigt tuffa tider och svag prestanda de också men det har tagit sig igenom dem och de har hela tiden haft finanser och framtidstro att fortsätta pynta en stigande utdelning. De är en S&P500 dividend aristocrat och om några år när de höjt i 50 år kan de titulera sig dividend king.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Latour rapport kvartal 2 2019

Investmentbolaget Latour rapporterade idag för det andra kvartalet 2019. Bolaget som har både en onoterad industridel och en portfölj av noterade innehav uppvisade bra prestanda i bägge delarna. Bilden ovan visar de olika noterade innehaven som Latour har i portföljen samt hur de avkastat hittills under 2019. Till och med det andra kvartalet har Latours börsportfölj avkastat 31,2 procent medan breda börsindex avkastat 20,7 procent.

Så här skrev Latours VD Jan Svensson om börsportföljen i sitt VD-ord:

"I det närmaste alla våra börsnoterade innehav har
rapporterat vid det här laget. Överlag har bolagen lämnat
stabila och bra rapporter vilket återigen bekräftar att vi har
kvalitetsföretag i vår portfölj."

Den onoterade industridelen fortsätter att imponera och visar upp en väldigt bra prestanda.
Omsättningen ökade med 18 procent medan rörelseresultatet ökade hela 28 procent. Orderingången ökade med 12 procent.

I de senaste rapporterna har Latour pratat lite vagt om en förestående inbromsning i konjunkturen och i denna rapporten uttrycker de sig lite kraftfullare som att det blivit mer tydligt alltså.

Här är två citat från Jan Svensson om industridelen och konjunkturläget:

”Latours industrirörelse fortsätter utvecklas positivt och
vi kan redovisa ännu ett rekordkvartal. Samtidigt blir det
alltmer tydligt att vi står inför en avmattning. Vi kan
konstatera att den organiska tillväxten i de helägda bolagen
är något lägre under den senare delen av kvartalet. Det är
emellertid inte en generell nedgång utan snarare relativt
spridda tecken från olika branscher och olika marknader."

"Vår stabila resultatutveckling gör oss trygga i att agera
framåtriktat oavsett marknadsklimat. Med oförminskad takt
fortsätter vi satsa på produktutveckling, försäljning och
marknadsföring i våra affärsområden. "

Latours substansvärde var 127 kronor per sista juni och per igår (19/8) var det 125 kronor. Nuvarande aktiekurs är runt 130 kronor och ger en premievärdering om 4 procent beräknat på gårdagens substansvärde om 125 kronor. Det tycker jag är en okej nivå att köpa Latour på. Jag undviker normalt sett att betala en premie men allting har ett pris och Latours makalösa prestanda berättigar en hög värdering. Historiskt har man fått en grymt bra avkastning även om man betalat ett högt pris för Latour och jag tror att de fortsätter att prestera. Jag äger Latour men det är längesedan jag köpte mer då den handlats kring 10-15 procent premie en tid. Nu när värderingen är lockande öppnar jag för att åter öka på mitt innehav. Latour är det investmentbolag som presterat i särklass bäst på lång sikt med en totalavkastning om cirka 136.000 procent sedan starten 1985. Mäktig historisk avkastning och de har fortsatt att leverera.

Länk till investmentbolaget Latour hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Rapport Leggett & Platt Q2 2019

Efter börsens stängning rapporterade Leggett & Platt för det andra kvartalet 2019 och det var lite so so i rapporten. De sänkte sin guidning för helåret och det väger tungt naturligtvis. En svagare outlook framåt. Bolaget är delvis en underleverantör till fordonssektorn som också pekas ut som en bidragande orsak till svagare outlook. Fordonssektorn har bromsat in rejält vilket naturligtvis sätter sina spår även hos underleverantörer. I bilden ovan kan man se Leggett & Platts olika inriktningar och geografisk fördelning av försäljningen. Fordonssektorn utgör 17 procent av bolagets försäljning.

Rapporten i korthet:

Försäljningen ökade 10 procent till 1213 miljoner dollar.
Vinsten ökade 2 procent till 0,64 dollar per aktie.
Guidning för omsättning: 4,7 - 4,85 miljarder dollar. Tidigare guidning: 4,95 - 5,1 miljarder dollar.
Guidning för vinst: 2,4 - 2,6 dollar per aktie. Tidigare guidning: 2,45 - 2,65 dollar.

Vinsten per aktie om 0,64 dollar per aktie var i linje med analytikers förväntningar medan försäljningen var en lite sämre än väntade 1280 miljoner dollar.

Att fordonssektorn presterar svagt är ingen nyhet och förvånar ingen. Det i sig är alltså ingen big news som sänker aktien. Den sänkta guidningen däremot är en negativ förändring som marknaden inte hade i korten. Vi får se imorgon hur rapporten tas emot på börsen. Innan börsens öppning har bolaget ett conference call där de presenterar rapporten och svarar på frågor. Jag siktar på att checka in det kl 14:30 svensk tid.

Jag äger Leggett & Platt som har en lång historia och som har höjt sin utdelning snart 50 år i följd. Utdelningen på totalt 1,6 dollar betalas kvartalsvis och ger på kursen 39 dollar en direktavkastning om 4,1 procent. Den senaste utdelningen betalades nu i mitten av juli och nästa är i oktober.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Nytt bolag i portföljen: Utdelningshöjaren Leggett & Platt

Idag är det rejält sura miner på börsen och ett bolag jag spanat på ett tag tog det där sista skuttet ned som jag hoppats på för att ta en initial stek. Jag har köpt Leggett & Platt och jag tycker det är ett attraktivt pris jag pyntat för den nu runt $37.

Nyligen meddelade de höjning av utdelning till $1,6 per år vilket ger en direktavkastning om 4,3 procent. Vinsten väntas bli kring $2,5 i år och $2,75 för 2020. På innevarande års antagna vinst är p/e-talet strax under 15. Utdelningen betalas kvartalsvis i januari/april/juli/oktober.

Leggett & Platt är ett industribolag som bla tillverkar fjädrar till sängar och möbler. De har stadiga finanser och god täckning av utdelningen. Den senaste utdelningshöjningen är bolagets 48:e år i följd och de har gått igenom en rad motgångar och tuffa år under bolagets dryga 130-åriga historia.

Skulle det bli betydligt sämre tider de närmsta åren kanske ett köp nu är illa tajmat på kort sikt men i det långa loppet tror jag det här är ett rimligt bolag att äga. Att gå och oroa sig för eventuellt sämre tider är inget jag ägnar värst mycket tid. Jag investerar i bolag som jag tror är riktigt bra i det långa loppet.

Leggett & Platt presterar bra och de har en anrik historia och en sund bolagskultur. Jag känner mig stolt över att äga det här bolaget. Jag tycker det är en såpass bra deal nu runt $37 att jag tog en tillräckligt stor stek som jag kan vara nöjd med samtidigt som jag fortfarande har utrymme att köpa lite mer ifall betydligt bättre läge bjuds.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Legget & Platt höjer utdelningen för 48:e året i följd

Leggett & Platt är ett amerikanskt industribolag främst känt för att tillverka delar till sängar och möbler såsom fjädrar mm. Jag har knappt nämnt bolaget här på bloggen men kan ha skrivit om det några vändor på twitter. Ett fint bolag med lång historia. De har över 100 år på nacken och grundades på rena vilda västern-tider. De har givit ut en bok helt ägnad åt bolagets historia. Från de två gubbarna som uppfann fjädrarna som kom att revolutionera sängmadrasser och folks nattsömn till förvärv av bolag, nya patent, nedbrunna fabriker, strejker mm. Jag har läst boken som en del i min analys av bolaget.

Jag gillar bolaget och spanar på dem för att eventuellt köpa in mig. Värderingen är klart lockande nu men det är inte enkom solsken på himmelen. En del av verksamheten består i försäljning till fordonsindustrin och den går ju trögare nu. Såpass att det för stunden drar ned bolagets prestanda. Det här är en faktor som sannolikt satt lite extra press på aktien på sistone. De står inte och faller med fordonsindustrin men en del av försäljningen ligger där och det kommer nog vara något utav en broms en tid framöver då outlooken generellt sett är ljummen i fordonssektorn.

Legget & Platt har stått pall riktigt tuffa tider under bolagets historia på över 100 år. De har uppvisat en imponerande stabilitet och uthållighet. Att de höjt sin utdelning varje år i nästan 50 år i följd är en sorts kvitto på det.

Förra veckan meddelande bolaget som väntat att de höjer sin utdelning och det med 5,3 procent till $1,6 vilket ger en direktavkastning om 4,2 procent på en kurs strax över $38. Utdelningen betalas kvartalsvis i januari/april/juli/oktober. Nästa utdelning har X-datum 13/6 och för att erhålla den måste man alltså äga aktien handelsdagen innan. Leggett & Platt väntas göra en vinst kring $2,5 per aktie under 2019 vilket innebär en utdelningsandel om 64 procent och ett p/e-tal på 15,3.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Latour rapporterar ökat substansvärde och stark industridel

Jan Svensson VD på Latour har som vanligt anledning att se glad ut. Bolagets rapporter är oftast munter läsning och denna gången är inget undantag. Idag på morgonen presenterade bolaget sin rapport för de första 6 månaderna 2018 och även om jag brukar bli imponerad av industridelen blev jag det även denna gång. Den växer i ett rasande tempo och vinsterna blir snabbt större. Så här har det pågått länge. Dels presterar industridelen väldigt väl och dessutom har de visat sig duktiga på förvärv. Latours industridel gör löpande förvärv, flera varje år och det är till bra lönsamhet och potential. Man redovisade också ett substansvärde per igår (20/8) om 106 kronor per aktie. Latour är ett investmentbolag med en stor börsportfölj bestående av bla: Assa Abloy, Securitas, Fagerhult och Tomra. Den noterade delen är transparent och går att följa enkelt direkt via bolagen de äger. Därför finner jag Latours industridel mer intressant när de rapporterar.

Här några rader från Latours rapport:

Industriföretagens orderingång ökade med 19 procent till 5 944 (5 004) Mkr, innebärande en ökning för jämförbara enheter med 10 procent justerat för valutaeffekter.

Industriföretagens nettoomsättning ökade med 18 procent till 5 536 (4 697) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 9 procent justerat för valutaeffekter.

Rörelseresultatet ökade med 24 procent till 677 (549) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 12,2 (11,7) procent för kvarvarande verksamheter

VD Jan Svensson om industridelen och marknadsläge:

"Trots de orosmoment som finns i omvärlden vad gäller handelshinder och ett uppskruvat tonläge mellan olika politiska aktörer, så upplever vi fortfarande att det är en stark konjunktur i de flesta marknader. Vi märker av vissa negativa signaler i verksamheter eller produkter som levereras till Automotivesegmentet samt en betydande tröghet i beslutsprocesserna avseende större investeringar i framförallt Nordamerika och Kina. Bilindustrin är dock inget betydande segment för oss, men det kan vara en signal som bör noteras eftersom det kan leda till följdeffekter inom andra industrisegment. Utvecklingen i Nordamerika känns fortfarande osäker vad gäller investeringar men än så länge stabil i övrigt. Utanför Europa ser vi med fortsatt optimism på utvecklingen i Asien inklusive Kina och Indien. I industrirörelsen är det främst Nord-Lock som är representerade i Asien, och den fina tillväxtresan fortsätter där. Tillväxten där är hittills i år 28 procent (organiskt).

Vår stabila resultatutveckling och starka tillväxt ger oss fortsatt trygghet i att agera framåtriktat oavsett marknadsklimat. Sökandet efter lämpliga bolag att addera till gruppen fortsätter med oförminskad styrka och under andra kvartalet genomfördes två förvärv till industrirörelsen. Dels amerikanska Johnson Level & Tool till Hultafors Group, dels spanska IDQ till Nord-Lock Group."

Jag äger Latour och är lika glad som Jan Svensson med bolagets fina prestanda. Klockan 10 kör de en presentation av rapporten över telefon och jag avser att lyssna till den.

Länk till Latour hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Latour Q2-rapport inte tipp topp

Inlägget innehåller affiliatelänkar

Idag rapporterade Latour och medan Investmentbolags rapporter inte brukar vara så spännande skiljer sig Latour lite då de har en god del onoterat via sin helägda industridel.

I samband med rapporten meddelar man ett närapå dagsfärskt substansvärde om 92 kronor (kl 13 21/8) vilket betyder att Latour handlas med en premie om drygt 10 procent.

Under kvartal 2 köpte Latour ytterligare 349 000 aktier i Tomra och har hittills i år köpt 689 000 stycken och äger nu 26,3 procent av kapitalet i bolaget. Det här gillar jag då jag ser Tomra som ett av guldäggen i Latours portfölj. De har en stark marknadsposition och en verksamhet med mycket god potential.

Belåningsgraden är uppe i 4 procent vilket är högre än samma tid för ett år sedan men får ändå ses som relativt försiktig.

Industridelen lämnade en del att önska med ett rörelseresultat som backade 3 procent och en mycket svag organisk tillväxt om ynka 1 procent.
Industridelen som brukar prestera imponerande bra var i denna rapporten en besvikelse.

Länk till Latour hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Sandvik

Sandvik har under en tid haft utmaningar  med bla vikande aktivitet i gruvindustrin. Man har sjösatt diverse sparpaket som skall ge bättre resultat. I grund och botten är Sandvik ett mycket fint bolag, de har funnits länge och de gör bra produkter till branscher som jag bedömer är beständiga.
Även om det varit sämre affärer i gruvindustrin så är den ju inte på något sätt på väg bort utan kommer finnas även om 40 år. Så tror jag även på Sandvik, om 40 år är de kvar och gör fortfarande fina produkter.

Utdelningen för 2013 var 3,5 kr och VPA hamnade på 4 kr. För 2014 kan det hända att utdelningen blir oförändrad men jag är övertygad om att den höjs åren efter det. Vinsten väntas bli betydligt högre för 2015/2016. Vinstprognosen för 2016 är dryga 7 kr. Om detta faller in är det inte en omöjlighet att utdelningen blir uppemot 6 kr.

Jag har haft ögonen på Sandvik i bortåt 20 år. Under en kort period har jag någon gång haft den i väskan men mitt val föll tidigare på Seco Tools som nu är utköpt från börsen av Sandvik som var storägare. Det ser lovande ut för Sandvik nu, med sparpaket och förhoppning om bättre business för dem kommer vinst och utdelning snabbt dra norrut. Till dags datum är årslägsta för Sandvik 82,7 kr och den handlas nu kring de nivåerna. Jag fick mina för 83,9 kr och hoppas att mina förväntningar infrias, då bör jag ha gjort en bra affär.

Inköp NCC

Idag slog jag till på ett knippe NCC som blir ett nytt innehav i min portfölj. Jag gillar verksamheten som bör efterfrågas i alla tider. Broar, byggnader och vägar lär behövas även om 40 år.

NCC passar bra i min portfölj och bjuder på branschspridning som jag skrivit om i ett blogginlägg nyligen. Jag har sedan tidigare ingen direkt exponering mot industri som NCC sorteras under. En annan trevlig "feature" som NCC-aktien bjuder på är att de delar ut både på vår och på höst. De har helt enkelt splittat upp utdelningen i två delar för att den inte skall göra ett så stort bett i kassaflödet vid ett enskilt tillfälle. Jag gillar detta upplägg som gynnar bolaget och är ok i ett ägarperspektiv.

Utdelningen för 2013 är 12 kr varav 6 kr delades ut i april och resterande 6 kr delas ut nu i oktober. Direktavkastningen är på nuvarande kurs (223 kr) knappt 5,4% och är historiskt väldigt lågt vilket kan peka på en hög värdering. Vi befinner oss dock i ett marknadsläge med extremt låga räntor vilket medför lägre avkastningskrav, en speciell situation helt enkelt. De senaste 10 åren var direktavkastningen 9,3% i snitt och de senaste 5 åren var den 6,6%. Det är inget fyndläge på NCC nu, jag tycker det är en ok värdering. NCC väntas bjuda på något högre vinst de närmsta åren varpå det inte är otänkbart att utdelningen höjs. 2013 var VPA 18,4 kr så det finns gott om utrymme för en utdelningshöjning även om VPA blir oförändrad. 2004 till 2007 delade de ut mer än 100% av vinsten och direktavkastningen var väldigt hög dessa år. Det är förklaringen till att snittet senaste 10 åren är hela 9,3%. Under denna 10-års period har utdelningsandelen varit i snitt ca 83%. SME Direkt har en prognos om 12,5 kr utdelning per aktie för 2014.

Jag planerar att göra ytterligare några köp i NCC de närmsta månaderna för att komma upp i en nivå jag är nöjd med. Det kommer dock vara ett litet innehav i portföljen.

Efter dagens nytillskott har jag alltså en ny bransch representerad i portföljen och min "dividend carpet bombing" kalender har ökat utdelningen två månader på året. Länk till min portfölj: http://petrusko.blogspot.se/p/mina-innehav.html