Jag äger AT&T igen

 

Det känns som det bara var något år sedan jag ägde AT&T men tiden flyger som bekant förbi och när jag kollade upp saken visade det sig vara bortåt 5 år sedan jag sålde bolaget. Sedan dess har den varit nere på riktigt attraktiv värdering vid några tillfällen och det har grämt mig att jag inte klippt in dem igen då. Igår gjorde jag slag i sak och köpte AT&T för cirka $27,5. 

Verksamheten är mycket stabil och det är inte snack om någon raket här inte. Jag köper AT&T enbart för utdelningen. Det är ett defensivt case med ett pålitligt kassaflöde som stöder fortsatt feta utdelningar. På nuvarande kurs är direktavkastningen cirka 7,5 procent och det kan jag alltså nöja mig med i ett sådant här case. Likt Peter Lynch använder jag mig av olika komponenter i portföljen där AT&T är en mogen sådan med låg tillväxtpotential och tex Latour är en mer tillväxtdriven verksamhet med betydligt större potential men lägre direktavkastning.

Jag är en defensiv investerare som dessutom lever på utdelningar från portföljen. A&T är således en rimlig komponent för mig. Om den är rimlig för dig är individuellt. 

Skuldsättningen är hög men kassaflödet är mäktigt så det är inga pix. Under 2020 kommer de generera ett fritt kassaflöde om $28 miljarder och de har lämnat en prognos där det stiger med någon miljard årligen för att vara $32 miljarder år 2022. Kassaflödet är de riktiga pengarna ett bolag genererar medan redovisad vinst innehåller en hel del annat så som nedskrivning av värdet på tillgångar. Anyhow, AT&T genererar fett med cash som räcker gott till att pynta sin utdelning och beta ner skuldsättningen. De har ett mål och tydlig plan som de följer kring detta. Att beta ned skuldsättningen.

De har även givit en prognos för omsättning och marginal där den förstnämnda skall växa 1-2 procent årligen till 2022 och marginalen skall bli något högre. Tillsammans kommer den högre omsättningen och marginalen generera flera miljarder dollar i högre vinst.

Den senaste kvartalsutdelningen har precis haft X-datum och betalas i november. Nästa utdelning är i februari och det är även då bolaget brukar höja. De har höjt utdelningen varje år i 35 år nu och nästa år blir inget undantag. Det är inga feta höjningar dock men en höjning är en höjning. Kvartalsutdelningen är nu $0,52 och följer nog mönstret med en höjning till $0,53 i februari.

Länk till AT&T hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Leggett & Platt Q1 rapport 2020

Det amerikanska industribolaget Leggett & Platt som bland annat gör fjädrar till sängar och möbler släppte idag sin rapport för det första kvartalet. Att coronakrisen slagit hårt mot dem behöver ingen närmre förklaring. Det första kvartalet är inte så värst påverkat dock eftersom corona slog till med kraft precis i slutet av mars. Det andra kvartalet har börjat riktigt dåligt och man har sedan tidigare dragit tillbaka prognosen för helåret. Jag blev ändå imponerad över bolagets handlingskraft då de redan sjösatt en hel radda åtgärder för att hålla nere kostnader osv.

Omsättningen i Q1 minskade 9 procent. Just nu (ja just nu i kvartal 2) är omsättningstakten 55 procent av föregående år. Ett rejält tapp men det kunde vara långt sämre.

Leggett & Platt har en tillgänglig likviditet om cirka 700 miljoner dollar vilket är rejält för ett bolag av deras storlek. Börsvärdet är just nu cirka 4,5 miljarder dollar. De har dragit ned på en rad olika utgifter vilket väntas bespara dem 130 - 150 miljoner dollar. De har ett obligationsförfall på småpengar nu i år och i övrigt inget nämnvärt förrän 2022. Det är positivt då den marknaden kan vara dålig ett tag (läs dyrare).

Kommande kvartalsutdelning beslutas om på styrelsemöte nu i maj. Jag får känslan att de flaggar för att de kan komma sänka eller dra in den. Leggett & Platt har gått igenom otaliga kriser och svåra tider genom åren och har ett mäktigt track record med 48 år i följd av utdelningshöjningar. Nästa utdelningstillfälle är i juli och är även det tillfälle de brukar höja. Vi får snart veta hur de gör med den saken.

Jag äger Leggett & Platt och känner mig ganska glad över prestandan och åtgärder de vidtagit. Imorgon släpper de en presentation samt kör telefonkonferens som jag avser följa.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Johnson & Johnson starkt resultat i Q1 - Höjer utdelningen

Världens största hälsovårdsbolag Johnson & Johnson presenterade idag sin rapport för det första kvartalet 2020. Omsättningen steg 5,6 procent och vinsten med 9,5 procent till $2,3 per aktie. Det är långt över marknadens förväntningar som låg på $2,01. I spåren av coronakrisen sänker de sin prognos för helåret till $7,5 - $7,9 per aktie. Det är betydligt lägre än tidigare prognos på $8,95 - $9,1 men inte oväntat så här i kristider.

Utdelningen höjs för 58:e året i följd till $1,01 per kvartal. Det innebär en utdelningstillväxt om 6,3 procent mot året innan. Utdelningen som summerar till $4,04 ger en direktavkastning om cirka 2,9 procent och täcks med råge av vinsten enligt bolagets prognos om $7,5 - $7,9.

Den nya högre utdelningen gäller med start nästa utdelningstillfälle som är i juni. Man måste äga aktien i slutet av maj för att få utdelningen i juni.

Länk till Johnson & Johnson hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

AT&T attraktivt värderad utdelningsaktie

Den amerikanska teleoperatören AT&T är nere på riktigt attraktiva nivåer igen. Sist gång missade jag att köpa, nu finns läget och jag kanske säljer något annat för att kunna köpa den här stadiga utdelningsaristokraten. I början av 2020 höjde de sin kvartalsutdelning till $0,52. En liten höjning från $0,51 året innan men de har höjt varje år 35 år i följd.

AT&T är med i matchen vad gäller streaming. De äger Warnermedia med bla HBO och DC Comics. De står väl rustade inför 5G vilket väntas innebära ökade intäkter för operatörer likt AT&T.

Det pratas ibland om bolagets höga skuldsättning i spåren av diverse förvärv men det oroar mig inte då de har ett mäktigt kassaflöde. De klarar utan vidare att beta ned den där skulden och pynta en saftig utdelning.

Analytikers snittprognos för 2020 är en vinst per aktie om $3,49 vilket ger p/e 8,6 på kursen $30. Utdelningen summerar till $2,08 på årsbasis och det ger en direktavkastning om 6,9 procent. Nästa år väntas vinsten stiga en aning och det är klart att vänta sig att de höjer utdelningen för 36:e året i följd. Förmodligen bara till $0,53 per kvartal men en höjning är en höjning. De pyntar utdelning i februari, maj, augusti och november. Utdelningen nu i maj har redan haft X-datum så den erhåller man inte om man köper aktien nu.

Till nuvarande värdering och saftiga direktavkastning behövs inte värst mycket tillväxt för att det skall bli en helt okej investering. Om man värderar en stadig verksamhet som väntas ticka på i maklig takt så kan AT&T vara värt en titt. Jag har ägt AT&T tidigare och är klart lockad att ta in det i portföljen igen.

Länk till AT&T hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Realty Income bokslutsrapport 2019

Det amerikanska fastighetsbolaget Realty Income släppte igår kväll sin rapport för det fjärde kvartalet och helåret 2019. AFFO per aktie ökade med 4,1 procent till $3,32. Utdelningen höjdes med 3 procent under året och de har nu 25 års historik av utdelningshöjningar på börsen. I februari 2020 tas de upp i det anrika indexet S&P500 Dividend Aristocrats vilket inte bara är trevligt utan ger ytterligare intresse för investering i bolaget. Från investerare samt från fonder som investerar i detta index och liknande.

Jag valde bilden överst i inlägget för att visa hur intjäningen sett ut i bolaget över en längre period. Igenom brinnande finanskris samt IT-krisen. Bilden visar AFFO per aktie och det är en både mäktig som stabil prestanda i mina ögon. Det här AFFO som jag pratar om är måttet för vinst som används av REITs. Enkelt förklarat så är det de riktiga pengar bolaget genererar. Redovisad vinst per aktie är helt obrukbar då den innehåller poster som nedskrivningar och värdeförändringar. FFO är egentligen standardmåttet men oftast pratar bolagen AFFO som står för Adjusted Fund From Operations. På svenska: Justerad vinst.

För 2020 guidar bolaget om en AFFO om $3,5 - $3,56. En tillväxt om 5,4 - 7,2 procent.

Utdelningen betalas månadsvis och är på $0,2325 vilket summerar till $2,79 i årstakt. När man bedömer om utdelningen är hållbar så ställer man den i relation till AFFO. För 2019 var den som sagt $3,32 vilket betyder en att utdelningsandelen är 84 procent. Det är starkt för en REIT, normalt till lågt kan man säga. Runt 90-95 procent utdelningsandel är inte ovanligt i sektorn. Under 80 procent utdelningsandel hör inte till vanligheten. Anledningen är bolagstypens upplägg där en förutsättning är att en mycket stor andel av bolagets vinster måste delas ut för att behålla statusen som REIT. En REIT beskattas inte på bolagsnivå och en anledning till att de kan göra så är att de delar ut så mycket och utdelningarna beskattas ju precis som vanligt. För oss svenskar är det som vanligt 15 procent utländsk källskatt på utdelningen och om man äger aktien i en kapitalförsäkring kan man få skatten i retur vid senare tillfälle. Det sköter mäklaren åt dig. Det finns en möjlighet att få skatten åter även via ett ISK men det finns många om och men i de reglerna och för de flesta blir det mindre eller ingenting alls i retur i ett sådant konto. Läs mitt inlägg om utländsk källskatt i ISK/KF.

Jag äger Realty Income sedan många år tillbaka. Det har varit en fantastisk investering och jag har tro på dem även i framtiden. Förhoppningen är att det är ett sådant där bolag som jag äger även om 10, 20, 30 år. Ja så bra tror jag att det är. De har en grymt bra strategi med stadiga intäkter och pålitliga hyresgäster. Hyresgäster som de cherry pickat för dess "orubbliga" verksamhet och starka finanser.

Länk till Realty Income hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

3M höjer utdelningen för 62:a året i följd

Det är en mäktig utdelningssvit det amerikanska bolaget presterat med smått ofantliga 62 år i följd av utdelningshöjningar. De hör till en liten skara bolag som kan titulera sig "Dividend King", bolag som höjt sin utdelning varje år i minst 50 år.

Idag meddelar 3M att de höjer sin kvartalsutdelning till $1,47 vilket är en höjning om cirka 2 procent från tidigare $1,44.
Historiskt har utdelningstillväxten varit kraftigare men det senaste året har bolaget presterat lite sämre varpå det är rimligt att inte höja utdelningen lika mycket.

Som jag skrev nyligen i ett inlägg har 3M guidat om en vinst per 2020 om $9,3 - $9,75 per aktie vilket gott och väl täcker utdelningen som summerar till $5,88 i årstakt.

3M stängde idag på $157,24 vilket ger en direktavkastning om 3,7 procent. Utdelningen har X-datum 13/2 och betalas ut 12/3.

Länk till 3M hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

3M på attraktiv nivå

För ungefär ett år sedan kom 3M med en rapport och outlook för 2019 som gjorde marknaden mycket besviken. Aktien handlades en bit över $200 och har backat rejält sedan dess. Härom dagen kom de med sin bokslutsrapport och den rosade inte marknaden denna gången heller. Det var en del engångskostnader som drog ned och en prestanda som inte riktigt nådde upp till marknadens förväntningar.

Om man tror på 3M i det långa loppet och tittar på prognosen för 2020 så ser det ut som en rimlig deal nu. Det är när bra bolag har tillfälliga problem som man får möjlighet att köpa dem "billigt". För 2020 ger 3M en vinstprognos om $9,3 - $9,75 per aktie. Senast betalt för 3Ms aktie är $158,62 vilket ger ett p/e-tal kring 16-17. Det är en attraktiv nivå för det här bolaget som brukar handlas till högre multiplar än så.
Värderingen är låg av en anledning och det är just den svagare prestandan på sistone. Den har dock kantats av diverse engångsposter och viss press pga oro kring stämningar. 3M är dock fortsatt ett otroligt innovativt bolag med en verksamhet som bör ha framtiden för sig.

Jag äger 3M och tror på dem i långa loppet. Egentligen har jag redan en stek jag är nöjd med men kan tänka mig att öka så smått.

Nästa utdelning har X-datum nu i februari och betalas ut i mars. Det är också den utdelningen de brukar göra sin årliga höjning. 3M har höjt sin utdelning varje år i 60 år och inom någon dag meddelar de sannolikt nästa höjning. Nu betalar de $5,76 i utdelning och det finns gott utrymme att höja den.

Länk till 3M hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Abbvie slår förväntningar samt höjer utdelning

Det amerikanska läkemedelsbolaget Abbvie har gått uselt på börsen i år med en duktig nedgång medan index stigit rejält. Det handlar inte så mycket om hur bolaget går utan om vad marknaden befarar om framtiden samt ett förvärv som vissa inte tror på. Abbvie presterar feta vinster och kom idag med sin rapport för det tredje kvartalet där de uppvisar än högre vinst än året innan och vad analytikers snittprognoser låg på.

Vad marknaden oroar sig för är patentutgång på bolagets storsäljare år 2023 samt det stora förvärvet de gjort. Abbvie har en bra pipeline med nya produkter som väntas driva bra försäljning efter patentutgången för storsäljaren Humira.

Jag tror på både förvärvet och Abbvies produktpipeline.

Nu precis släppte de rapporten för det tredje kvartalet och den såg kortfattat ut så här:

Omsättningen steg med 3 procent till $8479 miljoner.

Justerad vinst per aktie steg till $2,33.

Bolaget justerar upp vinstprognosen för helåret till $8,9 - $8,92 per aktie.

Utdelningen höjs med 10,3 procent till $1,18 per kvartal med start utdelningen som betalas i februari 2020. I årstakt är utdelningen $4,72 vilket ger en direktavkastning om 5,9 procent på kursen $79,55. Abbvie är en S&P500 Dividend Aristocrat och detta blir bolagets 47:e år i följd av utdelningshöjning. Jag har en liten stek i bolaget som komplement till Johnson & Johnson som är mitt top pick i sektorn.

Länk till Abbvie hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Stark Q3 rapport av Leggett & Platt

Igår släppte Leggett & Platt sin rapport för det tredje kvartalet efter börsens stängning. De uppvisar riktigt starkt prestanda med god tillväxt i omsättning och vinst samt en höjd guidning för helåret. Jag tyckte att rapporten var såpass stark att jag anade att den kom in över marknadens förväntningar. Det är ett förhållandevis litet bolag så det är inte så många analytiker som följer det men vad jag har fått fram ser rapporten ut att vara klart över väntat.

Omsättningen steg 14 procent till $1239 miljoner.

Justerad vinst per aktie steg 15 procent till $0,76.

Höjd guidning för helåret till $2,48-$2,63 justerad vinst per aktie.

Guidning för omsättningen snävas in till $4,7-$4,8 miljarder. En ökning om 10-12 procent mot 2018.

Aktien har gått riktigt bra under året och sedan jag köpte i våras har den stigit rejält. Den var nedpressad delvis pga att de är verksamma inom fordonssektorn. Det är dock en mindre del av bolaget och dessutom är det ju inte digerdöden heller i fordonssektorn. Leggett & Platt tillverkar bla vissa delar till stolarna i bilar. De tillverkar också prylar för att öppna och stänga huv och bagagelucka. Jag gjorde bedömningen att nedgången var ett bra tillfälle att köpa ett kvalitetsbolag till ett rimligt pris. Så tror jag att jag gjort. Jag har inte köpt bolaget för en snabb uppgång utan jag är en långsiktig ägare till Leggett & Platt. På nuvarande kurs kring $46 är p/e runt 18. Utdelningen är på $1,6 per aktie och har höjts varje år i bortåt 50 år. Direktavkastningen är 3,5 procent och nästa utdelningshöjning väntas i juli nästa år.

Japp jag äger Leggett & Platt och tycker fortsatt att det är köpvärt. Det är ett riktigt bra bolag som bevisat att de kan prestera i ur och skur i det långa loppet. Visst har de haft riktigt tuffa tider och svag prestanda de också men det har tagit sig igenom dem och de har hela tiden haft finanser och framtidstro att fortsätta pynta en stigande utdelning. De är en S&P500 dividend aristocrat och om några år när de höjt i 50 år kan de titulera sig dividend king.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Rapport Leggett & Platt Q2 2019

Efter börsens stängning rapporterade Leggett & Platt för det andra kvartalet 2019 och det var lite so so i rapporten. De sänkte sin guidning för helåret och det väger tungt naturligtvis. En svagare outlook framåt. Bolaget är delvis en underleverantör till fordonssektorn som också pekas ut som en bidragande orsak till svagare outlook. Fordonssektorn har bromsat in rejält vilket naturligtvis sätter sina spår även hos underleverantörer. I bilden ovan kan man se Leggett & Platts olika inriktningar och geografisk fördelning av försäljningen. Fordonssektorn utgör 17 procent av bolagets försäljning.

Rapporten i korthet:

Försäljningen ökade 10 procent till 1213 miljoner dollar.
Vinsten ökade 2 procent till 0,64 dollar per aktie.
Guidning för omsättning: 4,7 - 4,85 miljarder dollar. Tidigare guidning: 4,95 - 5,1 miljarder dollar.
Guidning för vinst: 2,4 - 2,6 dollar per aktie. Tidigare guidning: 2,45 - 2,65 dollar.

Vinsten per aktie om 0,64 dollar per aktie var i linje med analytikers förväntningar medan försäljningen var en lite sämre än väntade 1280 miljoner dollar.

Att fordonssektorn presterar svagt är ingen nyhet och förvånar ingen. Det i sig är alltså ingen big news som sänker aktien. Den sänkta guidningen däremot är en negativ förändring som marknaden inte hade i korten. Vi får se imorgon hur rapporten tas emot på börsen. Innan börsens öppning har bolaget ett conference call där de presenterar rapporten och svarar på frågor. Jag siktar på att checka in det kl 14:30 svensk tid.

Jag äger Leggett & Platt som har en lång historia och som har höjt sin utdelning snart 50 år i följd. Utdelningen på totalt 1,6 dollar betalas kvartalsvis och ger på kursen 39 dollar en direktavkastning om 4,1 procent. Den senaste utdelningen betalades nu i mitten av juli och nästa är i oktober.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Nytt bolag i portföljen: Utdelningshöjaren Leggett & Platt

Idag är det rejält sura miner på börsen och ett bolag jag spanat på ett tag tog det där sista skuttet ned som jag hoppats på för att ta en initial stek. Jag har köpt Leggett & Platt och jag tycker det är ett attraktivt pris jag pyntat för den nu runt $37.

Nyligen meddelade de höjning av utdelning till $1,6 per år vilket ger en direktavkastning om 4,3 procent. Vinsten väntas bli kring $2,5 i år och $2,75 för 2020. På innevarande års antagna vinst är p/e-talet strax under 15. Utdelningen betalas kvartalsvis i januari/april/juli/oktober.

Leggett & Platt är ett industribolag som bla tillverkar fjädrar till sängar och möbler. De har stadiga finanser och god täckning av utdelningen. Den senaste utdelningshöjningen är bolagets 48:e år i följd och de har gått igenom en rad motgångar och tuffa år under bolagets dryga 130-åriga historia.

Skulle det bli betydligt sämre tider de närmsta åren kanske ett köp nu är illa tajmat på kort sikt men i det långa loppet tror jag det här är ett rimligt bolag att äga. Att gå och oroa sig för eventuellt sämre tider är inget jag ägnar värst mycket tid. Jag investerar i bolag som jag tror är riktigt bra i det långa loppet.

Leggett & Platt presterar bra och de har en anrik historia och en sund bolagskultur. Jag känner mig stolt över att äga det här bolaget. Jag tycker det är en såpass bra deal nu runt $37 att jag tog en tillräckligt stor stek som jag kan vara nöjd med samtidigt som jag fortfarande har utrymme att köpa lite mer ifall betydligt bättre läge bjuds.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.