torsdag, februari 21, 2019

Swedbank -21% - Äga? Köpa/sälja?

Få har nog missat gårdagens stora nyhet om att Swedbank misstänks använts av bovar att tvätta fulpengar i öst. Aktien har backat kraftigt och det skrivs och pratas här och var om Swedbank. Nuvarande aktiekurs kring 166 kronor är en nedgång om cirka 21 procent sedan häromdagen då aktien handlades runt 210 kronor.

Många är ni som undrar nu hur skall man göra med aktien Swedbank? Hur gör petrusko?
Ja några av er har frågat hur jag gör men framförallt är ju undran där ute hur man skall göra. Hur jag gör skiter naturligtvis många i.

När vi ändå är inne på det så börjar jag med att nämna att jag inte har sålt mina aktier och att jag lutar åt att sitta lugnt. Med det sagt menar jag varken att det är så man skall göra eller att det ens är smart.
Näe, det smarta kan mycket väl vara att stå utanför. Just nu är det svårt att greppa omfattningen av det här. Stämmer det ens? Vad är risken? Det kan bli tal om förlorat tillstånd i öst och det kan bli saftiga böter mm men just nu vet man ju inte öht omfattning och risk. Därför är det svårt också att säga att det är rimligt att äga den eller att köpa nu.

Om man nödvändigtvis skall dra ur mig en åsikt om hur man skall agera så säger jag som så att det är ingen tokig ide att stå utanför. Att avvakta till dess det är tydligare vad risk osv är och det kan dröja länge.

Realty Income bokslutsrapport 2018


Det amerikanska fastighetsbolaget Realty Income rapporterade igår för det fjärde kvartalet och helår 2018.

AFFO för kvartal 4 2018 landade på $0,79 vilket var en bit över förväntan. För helåret blev det $3,19 och i bägge fallen är det cirka 4 procent mer än året innan.

Guidningen för 2019 var något jag hajade till lite över men jag behöver förmodligen inte vara orolig. De guidar om en AFFO per 2019 på $3,25 - $3,31. Det är den nedre delen av spannet jag reagerar på, jag vill helt enkelt väldigt ogärna att den landar där. Analytikers förväntningar är $3,31 och där är jag helt bekväm. Det skulle innebära en tillväxt på cirka 4 procent. Ja ja, vi får se under året hur det utvecklas, de brukar uppdatera och snäva in spannet under året.

Realty Income är ett amerikanskt fastighetsbolag och sådana har oftast en bolagsstruktur som kallas REIT. Innebörden av det är att bolaget inte betalar någon skatt utan skatten får amerikanska staten in då den beskattar bolagets ägare. Ett sätt att göra fastighetsinvesteringar tillgängliga för gemene man. När man pratar REITs så pratar man inte vinst per aktie då det nyckeltalet inrymmer flera saker som inte påverkar den riktiga intjäningen och riktiga pengar i kassakistan. Man pratar AFFO och enkelt förklarat så är det ett bättre sätt att titta på "vinsten" då den bla talar om vad som faktiskt går att dela ut till ägarna. Så när du hör AFFO tänk vinst och krångla inte till det.

The Monthly Dividend Company är en slogan som bolaget lagt till med och medan vissa tycker det är töntigt med utdelningar så tycker jag att det är kickass. Ett bolag finns till för sina ägare och att pynta utdelning till dessa är fullt normalt. Det är ju hela grejen med ägande och verksamheter att de skall generera värde till ägarna. Vissa verksamheter är mer mogna och redo för utdelningar än andra. Den här verksamheten går att bedriva på ett effektivt sätt och samtidigt pynta fin utdelning till ägarna. Det är också en viktig del i grundtanken med bolagsformen REIT; att stadigt pynta utdelning till ägarna. Att generera inkomst från fastigheter. En REIT är tvungen att betala minst 90 procent av beskattningsbara intäkter i utdelning för att klassas som och behålla sin bolagsstatus som REIT. Hela upplägget kräver alltså utdelningar och anledningen är ju att det är så amerikanska staten får in skatteintäkter på den här bolagsformen.

Realty Income har en attans smart strategi och därför gillar jag dem så mycket. Den består av en rad faktorer som jag gillar och jag skall försöka rada upp dem nedan fritt taget från mitt huvud utan ranking.

  • Cherry pickat hyresgäster med hög kredit rating.
  • Hyresgäster med verksamhet som ej hotas av E-handel, ex: Gym, FedEx, biograf mm.
  • Triple net lease avtal vilket innebär att hyresgästen står för i princip alla utgifter förknippade med fastigheten, även skatt. Det ger ett pålitligt och förutsägbart kassaflöde.
  • God geografisk spridning av fastigheter.
  • God riskspridning bland hyresgäster. Ingen enskild hyresgäst står för värst stor del av intäkter.

En grej som brukar kunna komma på tal när svenskar tittar på dessa REITs är det här att de stadigt ger ut fler aktier. Något som i Sverige är förknippat främst med dåliga bolag. I USA är det en vanlig form av finansiering för de här bolagen, att ge ut fler aktier. Viktigt att ha med sig då är att de brukar ha lägre andel traditionella lån än vi är vana vid i våra svenska fastighetsbolag men framförallt:

De bra sådana här bolagen ger ut nya aktier men ökar stadigt AFFO per aktie. Men uuuutspädning då? Utspädning... ja så lyder ofta kommentarer när jag skriver om detta. Ja what about utspädning? Det du skall bry dig om är att din utdelning och ditt värde per aktie stadigt ökar. Det där med utspädning handlar då främst om makt och någon makt i bolaget har du inte att tala om. Näe den där makten handlar om miljardbelopp i dollar räknat och vore du en sådan mäktig investerare visste du sannolikt det redan och för den delen läser sådana sannolikt inte min blogg heller. Nej mäktiga miljardinvesterare hänger inte på min blogg och det är just de som har någon utspädning att fundera på. Om de inte deltar i nyemissioner så minskar ju deras andel av totala antalet röster i bolaget. SÅ nu har vi rett ut det här med utspädning och konstaterar:

Om du inte har miljardbelopp investerat så skiter du i din röstkraft i bolaget och fokuserar främst på att AFFO och utdelning per aktie stadigt ökar.

Jag äger Realty Income och har gjort det i många år. Det är ett av mina största innehav i portföljen. De noterades 1994 och har höjt utdelningen flera gånger per år varje år sedan dess. I snitt har utdelningstillväxten varit 4,6 procent per år sedan noteringen. Just nu är utdelningen i årstakt $2,706 och på kursen $68,63 är direktavkastningen cirka 4 procent.

Länk till Realty Income hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

onsdag, februari 20, 2019

Swedbank anklagas inblandade i penningtvätthärva


Det har stormat en hel del kring Danske Bank och en jättestor härva i öst där stora belopp "fulpengar" tvättats. Swedbanks VD Birgitte Bonnesen gick tidigt ut och sade att bankens ägare kan vara cool-lugna för Swedbank har minsann kontrollerat ytterst noga att de inte släppt igenom några fulpengar och absolut inte är inblandade i någon härva.

Så där kan man inte säga utan att verkligen ha sitt på det torra tänkte jag som en del i mitt investeringsbeslut när jag köpte Swedbank för några månaders sedan.

Idag går stora trumman om Swedbank och motsvarande 40 miljarder kronor som skall ha tvättats via dem.

Det är SVTs Uppdrag Granskning som grävt ram detta. De kommer sända ett program klockan 20:00 ikväll om det här. Nu har de en stor artikel på sajten: https://www.svt.se/special/swedbank/

Om det här stämmer är det ju helt förkastligt. Dels att de har sådana brister och dessutom VDs uttalande där hon med handeln på bibeln lovar att det inte finns någon risk för sådant här i banken.

En sidonot värd att hålla koll på är vilken valuta fulpengarna omsatts i. Jag har inte snappat upp uppgifter på detta men jag kan ha missat. Anyhow, grejen är att om pengarna omsatts i dollar så kommer USA skicka på dem en fet bot i miljardklassen.

Ett enkelt förhållningssätt till sådana här grejer är att inte äga bolag inblandade i härvor osv. Själv sålde jag tex mina Öresund för en evighet sedan när HQ-kraschen var under lupp och skulle drivas i domstol. Jag stod utanför under hela processen och nu är den helt avslutat och jag är åter öppen för att äga Öresund. Jag har inte bestämt mig för hur jag skall göra med Swedbank men jag är riktigt matt över hela grejen. Jag skall ta in mer kring Swedbank och ta ställning till det. Bortsett från hela den här påstådda penningtvätthärvan är ju Swedbank nice men någonstans måste man ta ställning till vad man tror om härvan och hur den påverkar ens investering.

Akelius preferens - Blir det inlösen i år för 345 spänn?

Akelius Residential är den bästa svenska prefernsaktien i min bok och det är mitt näst största innehav. Risken är rimlig till en god avkastning. Bolaget har en relativt låg belåningsgrad och de äger den bästa sortens fastigheter i form av hyreslägenheter. Dessa är förknippade med mindre risk än andra fastighetstyper som lager, industri, handel mm. Dessutom är Akelius fastigheter generellt sett belägna i starka storstäder utspritt över världen, exvis; Paris, Berlin, Stockholm, New York mm.

Igår svarade jag på en fråga om Akelius preferens och eventuell inlösen. Jag tänkte att den här frågan är av intresse för många fler varpå jag lyfter den i detta inlägg. Akelius har ett upplägg med en sjunkande inlösenkurs som just nu är 375 kronor för att i maj i år sjunka till 345 kronor och senare år 2024 bli 330 kronor som lägst.

Beträffande Akelius så blir jag inte förvånad om de löser in den i år för 345 kronor. De fokuserar på att få en starkare credit rating och med en sådan får man billigare finansiering. Nu har de redan en bra rating men än starkare ger än lägre finansiering så de kan säkert räkna hem en inlösen i år för 345 kronor framför att vänta till 2024 och lösa in för 330 kronor.

Å andra sidan är det en trevlig livlina och möjlighet i att ha en preff och snabb tillgång till finansiering den vägen. Vid behov kan bolaget ta in pengar den vägen och man kan tom ta in pengar mycket snabbt via ett riktat erbjudande då man kan gå förbi hela grejen med prospekt och diverse ting som tar tid. Ja, inte ett helt solklart läge alltså.

Vi får se hur det blir. Jag hoppas på att den inte löses in före 2024 då jag gärna äger den över tid och tar emot utdelningar.

Länk till Akelius Residential preferens hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

tisdag, februari 19, 2019

Klövern preferens och inlösenkurs på 500 kronor


Jag får regelbundet mail och meddelanden om Klövern preferens och dess inlösenkurs på 500 kronor. Ibland handlar mailen om Corem Property preferens som har samma upplägg men anyhow. Mailen är ofta i stil med att "varför är Klövern preferens så billig i förhållande till sin inlösenkurs".
Så här är det:

Inlösenkursen i Klövern preferens säger ingenting om värderingen. Den är satt högt för att de en gång drömde om att kunna emittera nya aktier på en kurs över 350 kronor (som inlösenkursen ursprungligen var men sedan höjdes till 500 kr av just denna anledning). Det man kan utläsa av inlösenkursen är att man skall tolka preffen som evig. Klövern kommer aldrig göra en bred inlösen på 500 kronor utan kommer gå till vägs ände innan dess. De kommer köpa aktier över börsen till lägre nivåer och göra allt de kan innan endast ett litet antal aktier kvarstår att lösa in för 500 kr. Om de någon gång får för sig att lösa in dem alltså.

De kommer göra allt de kan för att inte betala 500 kronor för sin preferensaktie och det finns mycket att göra för att runda det. Så lägg ingen värdering i den där inlösenkursen. Du kommer inte få 500 kronor och aktien kommer inte stiga dit heller. Klövern preferens är inget fynd för att den handlas långt under inlösen. Ja nu hoppas jag att du är med på grejen.

Ofta när jag skriver om detta (och jag har skrivit flera gånger om exakt det här) kommer kommentarer som: Får de verkligen göra så? Får de köpa till lägre kurs över börs? Och allt vad det nu kan vara runt det här ämnet. Ja Klövern och alla andra bolag kan göra så, köpa sina egna aktier till rådande börskurs.

När vi ändå är inne på det här så bränner vi av det här med utköp. En väg att bli av med preferensaktier är utköp. En budgivare har inga som helst krav på sig att förhålla sig till ett bolags inlösenkurs på en preferensaktie. Budet baseras på rådande aktiekurs och vad inlösenkursen är för preffen är skitsamma, betydelselöst.
För Rutger Arnhult tex som är storägare i Klövern och en rad andra fastighetsbolag är en tänkbar manöver att flytta pengar från höger till vänster ficka genom att göra utköp i bolag han äger via annat bolag i sfären.

Allt det här är exempel på vad som skulle kunna hända. Jag säger inte att det kommer spela ut på exakt det här sättet eller att Arnhult med sina bolag är peggade att göra på detta vis i dagsläget. Det är dock utfall som är mer troliga än att du får 500 kronor i inlösen för dina preffar.

Det här inlägget har jag skrivit för att sprida infon och enkelt kunna hänvisa till när jag får frågor kring detta.

Läs mer:
Så värderas och så fungerar preferensaktier

Läs mer:
Inlösenkurs för svenska preferensaktier

Rich Dad Poor Dad


Jag har lyssnat på boken Rich Dad Poor Dad och jag fann den faktiskt på Youtube av en händelse när jag tittade på en finansvideo. Boken har blivit något av en klassiker inom finanstemat och är skriven av Robert Kiyosaki. Den har funnits ute i många år och jag har hört talas om den väldigt många gånger genom åren. Först nu tog jag tillfället att plöja igenom hela boken.

Boken är på sitt sätt ganska käck men den är jobbig på det viset att budskapet den vill nå fram med förmedlas direkt i början och sedan upprepas samma sak om och om igen igenom hela boken.

Det viktiga budskapet den vill få fram är att man skall låta kapital arbeta åt en själv. Man skall inte arbeta för kapitalet. Starta företag, äg aktier, fastigheter osv. Det är grejen med den här boken i korta ordalag.

Är han på riktigt? Är en fundering som poppar upp i mitt huvud när jag läser den här boken. Han berättar de mest klyschiga berättelserna som inträffade för 60 år sedan. Han berättar dem in i minsta detalj på rena "Rain man" sättet. Kanske han är Rain man vad vet jag. Jag får i vart fall ingen genuint intryck av Robert Kiyosaki och hans story.

Den här boken kan man skippa helt och hållet.

lördag, februari 16, 2019

OT Diverse funderingar


Så igår gjorde jag en smoothie och det var längesedan sist. En sådan där nyttighetssmoothie alltså och att det var längesedan sist blev väldigt tydligt när jag uppenbarligen glömt vilka grönsaker jag brukar ha i. Jag tog fel sorts spenat och bär ur frysen vilket resulterade i att nyttigheten smakade uselt. Jag drack den ändå, urk!
 En annan sak angående min smoothie är att min blender verkar ha gjort sitt. Något lager eller så verkar ha gått hädan för den låter väldigt högt nu. Den gör sitt jobb men oljudet från den är outhärdligt. Dröjer det lika länge till nästa gång jag använder den så är det ju iof inget problem. Mnja, jag klurar på en ny. Jag googlade lite på det och hittade en som verkar bra. Märket är Hamilton Beach och jag har länkat till den i länken "Bildcreds" uppe till höger. Ja ja, vi får se om jag lägger en halv förmögenhet på en ny fin blender eller om jag helt enkelt behåller min oljudsmaskin och kompletterar den med hörselskydd.

Idag kickstartade familjen petrusko dagen med en cykeltur hela familjen. Snön är borta sedan en vecka och idag var det varmt och soligt varpå en cykeltur verkade rimligt. Jag cyklade på min gubbcykel och smajlade gött när jag tittade på mina barn på sina fräsiga cyklar.

Väl färdigcyklade och hemma igen så lagade jag mat till familjen. Potatis, fiskbullar och hela 4 sorters grönsaker. Stolt som en tupp över den fina maten blev jag en aning matt när den fick stora tummen ned av barnen. All in på makaroner är tydligen devisen. Ikväll har jag planerat en fin sötpotatisgratäng och gissa om den blir godkänd av de små...

Den senaste tiden har jag funderat mycket kring mina nya investeringar och min portföljsammansättning. Jag har landat i att jag gärna vill ha en större "bas" i portföljen, något att stå stadigt på som jag kan vikta tungt utan att vara "rädd". Det är bolagsrisk jag har stor respekt för och den kan man ju slippa genom att investera i indexfonder. Jag är helt öppen för att vara fullt investerad på börsen och är alltså bekväm med den marknadsrisken det innebär. Nu låter det kanske som att jag gått och blivit en indexfantast och skall köra "all in" på det. Nej, inte i närheten men jag vill ha en större bas i portföljen där jag är fri från den där bolagsrisken och till det har jag satsat på Xact Högutdelande som är en börshandlad fond som pyntar cash utdelning varje år. Just nu väger den 4 procent bara och jag tänker att en sådan här "bas" som jag pratar om borde vara den största komponenten i portföljen. Nu har jag ju ett par väldigt tunga poster i Castellum och Akelius preff på cirka 15 procent vardera och på sikt ser jag gärna att den här Xact Högutdelande väger mer än så. Jag har dock inga planer på att sälja något och omplacera i den varpå det för stunden ser ut att komma ta väldigt lång tid för mig att nå upp till en så tung viktning. Ja ja, tiden får ha sin gång och jag köper mer Xact Högutdelande och bygger upp en stadig bas med den i portföljen.

Nu har jag druckit en kopp te och tidsoptimist som jag är skall jag klippa mig (japp jag klipper mig själv och kör buzz cut/snagg) träna och duscha innan vi får gäster här om 50 minuter. Jag hade egentligen mer gött att skriva om men nu lade jag för mycket tid på att surfa blender och tjöta om Xact Högutdelande att tiden rann iväg för mig.

Ha en riktigt härlig lördag hörrni.

torsdag, februari 14, 2019

Latour bokslutsrapport 2018 - Höjer utdelning


Latour summerar ett riktigt bra år i sin bokslutsrapport för 2018. Börsportföljen ökade några procent medan svenska börsen (SIXRX) minskade med 4,4 procent. Den onoterade delen presterade fortsatt riktigt stark och stänger året med hög orderingång. För aktieägarna och Latours aktie blev totalavkastningen under 2018 imponerande 13,7 procent.

Utdelningen föreslås bli 2,5 kronor vilket innebär en tillväxt om 11 procent från föregående års 2,25 kronor. På en kurs om 114 kronor ger det en direktavkastning om 2,2 procent.

Per 13/2 är Latours substansvärde 109 kronor.

Jag är som vanligt glad över Latours prestation och precis som vanligt sitter jag här och är grymt imponerad över den onoterade rörelsens prestanda. Det är god tillväxt med riktigt bra marginal/resultat totalt sett.

Med rekordstor orderingång skriver VD Jan Svensson så här om läget/konjunktur:

"Industrirörelsens rekordhöga orderstock vid utgången av
året ser vi som ett bevis på att affärsklimatet har varit fortsatt
positivt. Konjunkturen under fjärde kvartalet har varit stark
på de marknader där vi huvudsakligen är representerade. Oron
för en kommande nedgång kvarstår dock och vissa marknader
uppvisar likt tidigare kvartal under året en avmattning. Detta
gäller främst Storbritannien, Tyskland, Mellanöstern och Kina.
Även i Nordamerika finns tecken på en lägre aktivitet. Även
om oron inte haft någon större effekt på våra verksamheter
under 2018 fortsätter vi att förbereda oss inför en eventuellt
vikande konjunktur."

Okej, det går attans bra och än så länge är Latour inte värst påverkade av vissa tecken på avmattning men bolaget förbereder sig på eventuellt sämre tider. Bra att ha i åtanke när man tänker kring framtida potential, man kanske behöver sänka sina förväntningar något. Jag gillar att höra sådant här, att man är försiktiga/steget före och förbereder sig på sämre tider.
Jag oroar mig inte värst när jag läser om eventuellt sämre tider. Dels så betyder det ju inte jordens undergång utan det rör sig oftast om lite lägre siffror än man hoppas på. En annan faktor för min egen del är att jag inte väger mina investeringar och innehav på kvartalsbasis. Inget bolag slår nya rekord varje enskilt kvartal över tid utan det går lite upp och ned. Sett på lång sikt skall dock trenden och förutsättningarna vara goda och där har jag mycket gott hopp om Latour.

Länk till Latour hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

tisdag, februari 12, 2019

Bra läge att byta Investor B mot A - Jag bytte till mig 1% fler aktier


Normalt sett betingar A-aktier ett högre värde eftersom de ger mer makt i bolaget men det finns undantag och det kan variera. Investors A-aktie brukar kosta mindre än B-aktien och det kan delvis bero på att makten är under full kontroll av Wallenbergsfären. De extra röststarka A-aktierna ger således ingen makt värd att betala för. Ibland skiftar det vilket aktieslag som kostar mest och det var just vad som hände för några månader sedan. Då blev Investor A dyrare än Investor B och jag agerade snabbt för jag ville komma över B-aktien som jag vet brukar kosta flera kronor mer än A-varianten.

Sedan avvaktade jag tills nu då jag tyckte att det var tillräckligt bra läge och dags att slå till. Jag sålde Investor B och köpte istället A-aktien cirka 6 kronor billigare per styck. Affären resulterade i att jag nu äger fler aktier och skillnaden jag direkt kommer märka är att fler aktier ger mer utdelning.

Något man skall tänka på när man gör de här affärerna är att handeln ofta är betydligt lägre i ett utav aktieslagen. För Investor är det A-aktien där det omsätts långt färre aktier per dag än B-aktien. Beroende på hur många aktier man rör sig med är det mer eller mindre tänkvärt det där med omsättningen i aktien. Jag löser det som så att jag gör affären när orderdjupet är såpass stort att jag kan omsätta hela mitt innehav rakt in i liggande köp eller säljorders. Då vet jag att det bippetibapp är klappat och klart.

Länk till Investor A hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till Investor B hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

måndag, februari 11, 2019

Alla aktier kan bli dåliga - Bolagsrisk och marknadsrisk


Alla aktier kan bli dåliga och därför är det en god anledning att sprida risken över flera olika innehav. Något förändras i bolaget, dess marknadsförutsättningar ändras, misslyckade förvärv, misslyckade rekryteringar, det finns många anledningar till att en aktie kan gå från att vara väldigt bra till mindre bra. Ibland är det en tillfällig svacka och bolaget kommer på fötter relativt snabbt och ibland kan det dröja många år om de över huvud taget kommer åter. Inte ens investmentbolagen är helt fria från denna risk.

Notera att jag primärt skriver om aktien och att det således även kan handla om bolag som presterar goda vinster. Goda vinster men inte vad marknaden förväntar sig. Goda men inte alls som förr. Goda vinster men dåligt jämfört med liknande bolag. Här är det lätt som småsparare eller nybörjare att tänka ja men det här bolaget X gör ju miljardvinster och börsen är bara knäpp som handlar ned aktien.

Bolag och dess aktier är värderade på förväntningar och om bolaget presterar annorlunda än dessa så går aktiekursen därefter. Om bolaget presterar bättre än marknadens förväntningar kommer aktien sannolikt att stiga på sikt. Om bolaget presterar sämre än marknadens förväntningar så kommer aktien förmodligen att gå ned i pris. Och det kvittar hur många miljarders miljarder i vinst bolaget gör, är det sämre än förväntningarna så lever inte bolaget upp till den värdering det har. Då handlar marknaden ned aktien till den nya verkligheten och nya förväntningar.

Nu är inte min mening att gå in på några specifika bolag men jag vill nämna några "fina" bolag som blivit riktiga surdegar för dess ägare. Klädbolaget H&M, investmentbolaget Ratos, detaljhandelsbolaget Clas Ohlson.

Den duktige aktieklipparen kan argumentera att dessa bolag och deras nedgångar kan utgöra utmärkta köpkandidater. Det stämmer förvisso att man kan göra fantastiska investeringar i bolag om man lyckas tajma ett köp precis när aktien står som lägst och står inför en vändning. Det är dock något helt annat och det lämnar vi till de som sysslar med den typen affärer.

Vi investerare som äger bolagen som blir till surdegar vi sitter med de här bolagen och hur det påverkar oss och hur vi senare agerar varierar vida. Dels varierar det från bolag till bolag men det beror också mycket på hur ens portfölj osv ser ut i övrigt. Om man har få olika innehav och de väger tungt var för sig så svider sådana här surdegar ordentligt. Om ett innehav som väger tex 15-20 procent av portföljen skulle gå urdåligt på börsen så drar det ned totalavkastningen rejält. Den amerikanske stjärnförvaltaren Jim Cramer har räknat noga och kommit fram till att max 7 procent bör man låta enskilda innehav väga för då kan man "överleva" rejäla smällar. Hans uträkning minns jag inte men ser jag till mig själv är det just där gränsen går innan jag börjar tycka att det är en allt för stor risk. Mest bekväm är jag upp till cirka 5 procent och därför har jag inte många innehav som väger tyngre än så.

Jag har ägt Ratos och jag har ägt H&M när de har gått från att vara bra till att vara helt bedrövliga aktier att äga. Ratos behöll jag alldeles för länge och hade stort tålamod i tro på en vändning. Nu är det redan en evighet sedan jag sålde dem men de har varit kass jättelänge nu. H&M agerade jag snabbare på och än så länge har det varit helt fantastiskt avkastningsmässigt. Jag sålde H&M som fortsatte sjunka som en sten och investerade i annat som istället steg.

Poängen med det här inlägget är att mana till riskhantering. Att tänka på att sprida riskerna och att öppna ögon för att även de bästa bolagen kan bli dåliga aktier. Exempelvis har Latour varit en helt fantastisk aktie att äga historiskt men kanske blir de nya Ratos. Ratos var också fantastiskt innan det blev till en surdeg.

Sprid risken med investmentbolag men lägg inte för mycket i ett enstaka. Investmentbolag är riskspridare i sig själva genom de olika innehav de har i portföljen. Det är ju bra men tänk ändå på att sprida risken över flera innehav. Ett knippe investmentbolag ihop med någon indexfond och ev enskilda bolag kan vara en bra kombo. Nu är det kanske inte så sannolikt att tex Investor skulle bli en riktigt dålig aktie men det är ändå bra att göra vad man kan för att inte ta för stor smäll om det mot förmodan skulle ske.

För den som även investerar i fonder så är indexfonder något som man kan våga vikta tungt i det här hänseendet. Indexfonder kan ju inte bli dåliga på det viset jag skriver om här, alltså när det gäller bolagsrisk. En indexfond är ju vad det är, det är index. Visst kan index gå dåligt eller bra men det är en helt annan sak; marknadsrisk.

Marknadsrisken är mer hanterbar och lättbegriplig i det långa loppet. Börsen som helhet kommer sannolikt att fortsätta prestera positiv avkastning på mycket lång sikt. Bolagsrisken är desto knepigare där risken är att bolag helt förintas och investeringen går upp i rök för att aldrig komma åter.

Acceptera marknadsrisk men var försiktig med bolagsrisk.
Att acceptera marknadsrisk kan grovt förenklat vara ungefär så här: Jag accepterar att mina investeringar kan backa tex 30 procent ett enskilt år för att få potentialen till en rimlig avkastning i snitt på lång sikt. Historiskt har svenska börsen avkastat kring 10 procent totalt per år och en rimlig förväntning är kanske någonstans kring 5-10 procent i snitt på lång sikt.
Tar man för stor bolagsrisk genom att vikta enskilda innehav alldeles för tungt så utsätter man sig för risken av nedgång som aldrig återhämtar sig.


Det här inlägget blev lite längre än vad jag normalt brukar skriva men det är ett viktigt ämne och jag hoppas att du uppskattar det. Lycka till med dina investeringar.

fredag, februari 08, 2019

Brookfield Renewable Partners höjer utdelningen - Bokslut 2018


Så var det dags för ännu ett bolag i Brookfield koncernen att rapportera bokslut 2018. Brookfield Renewable Partners rapporterar en tillväxt i FFO per aktie om cirka 14 procent till 2,16 dollar per aktie.

Utdelningen höjs 5 procent till 2,06 dollar per aktie. Oavsett om man äger aktien noterad i USA dollars eller Kanada dollars så pyntas utdelningen i USA-dollars och man får hålla ordning på olika valutor när man räknar direktavkastning. Aktien stängde igår på 37,59 kanadensiska dollars vilket ger en direktavkastning om cirka 7,3 procent. Det är en riktigt saftig direktavkastning och det är mycket attraktivt med så här hög nivå och samtidigt årlig utdelningstillväxt.

Brookfield Renewable Partners har som mål att höja utdelningen varje år och de har levererat hittills. Verksamheten genererar pålitligt kassaflöde och med löpande nya investeringar växer de stadigt intäkterna. Rullar det på enligt plan kan de mycket väl fortsätta höja utdelningen framöver.

Länk till Brookfield Renewable Partners hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Industrivärden höjer utdelningen - Bokslut 2018


Idag presenterade Industrivärden sin bokslutsrapport och som investmentbolag med innehav i ett litet antal storbolag så finns det ju inget direkt intressant rent operativt i en sådan här rapport. Det som är av intresse är ju utvecklingen av värdet på innehaven i Industrivärdens portfölj; Substansvärdet.

Substansvärdet redovisas löpande under året och var per 31/12 196 kronor medan det stigit till 215 kronor per 7/2. Just nu handlas Industrivärden C till 184,65 kronor vilket innebär en substansrabatt om cirka 14 procent.

Utdelningen höjs till 5,75 kronor från 5,5 kronor föregående år. En utdelningstillväxt om 4,5 procent.

Jag äger Industrivärden och tycker det är ett rimligt innehav i en långsiktig portfölj. I en investering får man exponering i en rad olika svenska storbolag av god kvalitet. Ihop med några andra investmentbolag tror jag Industrivärden är en utmärkt komponent i portföljen.

Länk till Industrivärden hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

torsdag, februari 07, 2019

Brookfield Property Partners höjer utdelningen


Som väntat höjde Brookfield Property Partners sin utdelning idag i samband med bokslutsrapporten. De har en policy/mål om att höja utdelningen varje år med 5-7 procent och vid presentationen i slutet av hösten 2018 lyfte de fram det här målet och att de står starka i sin tro att leverera på det de kommande 5 åren. Det var därför ingen stor tvekan kring om utdelningen skulle höjas nu men nu har vi det svart på vitt.

Utdelningen som betalas kvartalsvis höjs med 5 procent till totalt 1,32 amerikanska dollars per år. Och håll i er nu för det här blir alltid frågor och förvirring när jag skriver om det här bolaget; Utdelningen betalas i amerikanska dollars även om man äger aktien som är noterad i Kanada och handlas i kanadensiska dollars. Då behöver du alltså räkna kanadadollars på aktiekursen och usadollars på utdelningen och det här verkar vara rörigt för många men så kan det vara.

Aktien är upp idag på rapportdagen och handlas just nu i cirka 26 kanadensiska dollars vilket ger en direktavkastning om cirka 6,7 procent.

Utöver utdelningen bjöd rapporten på ännu mer pengar till aktieägarna i form av ett fett återköpsprogram om bortåt 5 miljarder kronor. Aktien dras med en stor substansrabatt och bolaget tycker det är mycket väl spenderade pengar att köpa åter aktier så länge aktien handlas i 19-21 USA-dollars och nu är kursen alltså kring 19,6 amerikanska dollars. Det är 500 miljoner dollar de har mandat att återköpa för och det är en rejäl slant.

För REITs pratar man inte vinst per aktier utan det relevanta nyckeltalet heter FFO och den steg under 2018 med 3 procent vilket ger stöd åt den höjda utdelningen.

Det är en bra verksamhet bolaget har i att äga, förädla och förvalta fastigheter i olika delar av världen. Direktavkastningen är hög och de har ett tydligt fokus att höja utdelningen varje år. Den där kombon med hög direktavkastning och utdelningstillväxt är oerhört attraktivt i mina ögon som utdelningsinvesterare. I tillägg handlas bolaget till stor substansrabatt. Det här är en grymt bra deal och jag äger bolaget och är öppen för att öka upp lite framöver.

Länk till Brookfield Property Partners hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Sampo fet utdelning och höjer för 10:e året i rad. Bokslut 2018


Sampo kom idag med sin bokslutsrapport och efter att ha följt dem i många år är jag nu för första gången med i ägarbåten. Jag äger Sampo och dagens rapport är jag klart glad över. Sampo schwampo what now? kanske du tänker nu. Det är en finländsk finanskoncern med stort ägande i Nordea och en stor försäkringsrörelse. De äger bla försäkringsbolaget If och det är en riktig godbit som jag är stolt över att jag äger.

Vinsten per aktie landade på 3,04 Euro och man föreslår en utdelning om 2,85 Euro per aktie. Upp från 2,6 Euro året innan och resulterar i en utdelningstillväxt om 9,6 procent. Aktien har stigit hittills idag på rapportdagen och står just nu i 42,43 Euro vilket ger en direktavkastning om 6,7 procent.

Heck yeah! Fet utdelning och god utdelningstillväxt det är riktigt nice. Ja ja, nu kan de ju inte fortsätta att höja utdelningen med 10 procent i evinnerlighet utan att vinsten hänger med i samma takt men det ser ganska gött ut om man blickar framåt. I rapporten pratar bolaget om en god outlook för 2019. Nordea har precis rapporterat och meddelat att de höjer utdelningen så Sampo kommer ta emot mer pengar från Nordea under 2019 vs året innan.

Jag tror på banksektorn och Nordea är ett helt okej bolag. De har presterat svagt på sistone och är under press nu utav storägare, de måste komma igång och prestera bättre. Innebörden av det är att aktien har en större potential än de andra bankerna. Givet att Nordea presterar bättre så kommer också aktien handlas därefter och det är alltså en potential de övriga bankerna inte har på samma sätt. Om man så vill; De andra bankerna har inte varit lika dåliga som Nordea helt enkelt. Nordea är inget dåligt bolag och de tjänar pengar osv men genom att effektivisera och prestera på en högre nivå skulle de kunna generera betydligt större vinster. En tidsfråga tänker jag innan de når dit.

Försäkringsdelen är som sagt en stark faktor i att jag gillar Sampo. Det är en väldigt bra verksamhet med fina kassaflöden. När ränteläget stiger på sikt betyder det sannolikt ökad lönsamhet för försäkringsdelen eftersom en del av vinsten kommer från att de investerar de premier de får in från kunder. Jag gillar Sampo och dess konstruktion med ägande i bank och försäkring, olika bolag och verksamheter.

Utdelningen betalas i april och det dras utländsk källskatt på den eftersom det är ett finskt bolag. Av den anledningen är det smidigast att äga aktien i en kapitalförsäkring framför ett ISK. Läs mer om det i mitt inlägg på ämnet.

Länk till Sampo hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

onsdag, februari 06, 2019

Handelsbanken stålsätter sig - Bokslutsrapport 2018


Idag presenterade Handelsbanken sin bokslutsrapport för 2018. Rapporten var delvis i linje med förväntningarna och det har skrivits spaltmeter om det. Jag skippar helt sonika i att skriva om diverse siffror i rapporten annat än utdelningen.

Utdelningen föreslås bli 5,5 kronor vilket är oförändrat mot ordinarie utdelning året innan och en krona under marknadens förväntningar. Just utdelningen blev alltså en stor avvikelse mot vad banker, analytiker och investerare förväntade sig.

Hur kommer det sig att de inte delar ut mer då?
Jo så här är det. Handelsbanken presterar rimligt och har sunda finanser. Så långt check och de har alltså möjlighet att dela ut långt mer än de nu väljer att göra. Anledningen är helt sonika att de stålsätter sig inför eventuellt sämre tider.

För en tid sedan samlade Fredrik Lundberg toppskiktet i Industrivärden och Lundbergsfären och en av sakerna han sade då handlade om just utdelningsförslag inför årets bokslut i sfärbolagen. Han manade till försiktighet, att bolagen skall rusta sig inför eventuellt sämre tider.

I dagens rapport från Handelsbanken kan man läsa just den förklaringen också från bolagets VD Anders Bouvin. Att de väljer att bygga ytterligare finansiell styrka inför eventuellt sämre tider. Vi är inte där ännu men Handelsbankens interna analyser av omvärlden pekar på att det kan vara dit vi är på väg.

Visste ni att Handelsbanken stod starka i den svåra finanskrisen för cirka 10 år sedan? Medan de andra bankerna led svårt och drog in utdelningar, gjorde nyemissioner för att undvika döden, ja medan de andra bankerna gjorde allt det där så stod Handelsbanken starka. De stod starka och delade till och med ut rimliga utdelningar de där svåra åren.
Nu är de andra bankerna betydligt bättre rustade än vad de var när de gick in i den krisen men det är ju ändå gött att Handelsbanken fortsatt kör sin defensiva linje.

När tuffa tider kommer är det naturligtvis trevligt att gå i hand med en extra stark och försiktig aktör.

Så där har ni det, mina rader om Handelsbankens utdelning. Jag gillar hur de agerar och det är ju inte som så att pengar de inte delar ut nu att de magiskt går upp i rök utan de finns där och ägs utav mig och dig om du är aktieägare. Jag har investerat tyngst i Swedbank nu för de presterar allra bäst men jag äger Handelsbanken också då jag tycker de presterar rimligt och att jag gillar bla den här försiktiga linjen som vi ser prov på idag.

Länk till Handelsbanken hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.