Din globalfond är inte kass!

 

Din globalfond har förmodligen inte gått så bra i år. Det är dock inte din fond som är kass. Inte enbart det i vart fall. Valutan har verkat i negativ riktning för oss svenskar och värdet på våra tillgångar mätt i Svenska Kronor. Helt vanliga globalindex har egentligen gått jättebra men dollarn har samtidigt backat bortåt 15 procent i värde hittills under 2025.

Valutan är inget vi styr över. Den är vad den är men det är bra att ha koll på den här grejen. Att det är valutan som är kass, inte din fond. Nedan är en graf för dollarn hittills under 2025.

USD/SEK fortsatt nedsida men mindre risk

 

Vid årsskiftet 2024/2025 stod dollarn i 11 kronor. Sedan dess har den backat cirka 15 procent och man får idag pynta 9,41 kronor för dollarn. Den svenska kronan är stark och mycket pekar på att den kan stärkas ytterligare mot dollarn framöver.

Vid årsskiftet där runt 11 kronor för dollarn var jag avig till att köpa tillgångar noterade i dollar samt avig till att ha allt för stor del av portföljen i dollar.

Nu ser det som sagt ut som att dollarn skall backa än mer framöver mot svenska kronan men här på 9,4 kronor tycker jag inte det är lika riskabelt. Kanske kostar dollarn 8,5 kronor om ett år men det kan jag leva med. Portföljen och dess prestanda kan liksom svälja en sådan nedgång över tid. Att svälja nedgång hela vägen från 11 kronor till 8,5 kronor svider desto mer dock.

Med detta sagt är jag inte längre lika avig till investeringar noterade i dollar ändock är jag inställd på att dollarn kan tänkas backa mer.

Valutan rör sig upp och ned över tid. Ibland kostar dollarn 7 kronor och ibland kostar den 10 kronor. Den går inte rakt upp över tid som vissa hävdar. Beroende på startdatum i en graf kan man få det att se ut så men nej då så är det inte. Det går upp och det går ned och det går upp igen. Inom ett spann likt ett gummiband brukar jag säga.

Att förutspå hur valuta skall utvecklas är inte lätt och kanske inget man skall lägga allt för mycket energi på. Att förstå risken när dollarn kostar 11 kronor och hur det påverkar portföljen om man har mycket globalfonder tex ja det är ju viktigt. Att inte göra massiva köp i dollarnoterade tillgångar när dollarn står i 11 kronor var rätt denna gången och nästa gång dollarn står i 11 spänn har man anledning att vara försiktig igen. Tänk på gummibandet som drar sig tillbaka efter det är i utsträckt läge.

Nej jag lägger egentligen inte så mycket energi på det här med valuta. Det jämnar ut sig över tid men när dollarn kostar 11 kronor tar jag det varsamt. Skulle dollarn gå ned till 6,5-7 kronor tänker jag på gummibandet igen och hur det på sikt kommer dras upp igen. Där är jag extra köpsugen på dollarnoterade tillgångar alltså.

Där är saker som kan sätta käppar i hjulet. Det är stökigt politiskt läge i USA och statsskulden ser minst sagt problematisk ut. Hur det skall spela ut är inget jag spekulerar i men det är heller inget som oroar mig till en grad att jag räds dollarn.

Om du inte redan har koll på dollarns betydelse i globalfonder så är det så att de består till cirka 70 procent av dollar. Man bör se en globalfond som en ren exponering i dollar. Det är i princip vad det är. Går dollarn ned så minskar värdet på din globalfond. Omvänt så kan en stigande dollar öka värdet för globalfonden mätt i svenska kronor. Det var anledningen att globalfonder gick så rackarns starkt under en period fram till årsskiftet. Något många inte riktigt ville ta in utan såg som det nya nu att globalfonder skall stiga 20-25 procent per år. Ah, så enkelt är det. Bara köpa globalfonder och chilla.. (nej för bövelen det är det inte).

Valutamotvind

 

Jag har en del investerat i aktier i USA samt fonder med USA-inriktning eller globalt. Globalfonder innehåller nästan uteslutande USA-aktier och blir därmed beroende av utvecklingen av den amerikanska dollarn.

Svenska kronan har stärkts hittills i år och bara den senaste månaden har det medfört att kursen för USD/SEK gått ned cirka 3,4 procent. På en månad har dollarn gått ifrån cirka 11,09 kronor till nuvarande 10,65 kronor.

Detta ger lite motvind i alla investeringar där tillgången är noterad i dollar. Din globalfond du köper för svenska kronor är fylld med aktier som är noterade i dollar. Den här motvinden syns i en sådan fond som lite sämre kursutveckling.

Svenska aktier är fria från valutaeffekt sett till aktiekursen från dag till annan och därför ser utvecklingen för OMXS30 bättre ut senaste månaden jämfört med en globalfond mätt i svenska kronor.

Det går lite upp och ner över tid det här med valutan och det är nog rimligt att inte spekulera i den utan snarare fokusera på aktieexponeringen. Global exponering är en fin potential och riskspridning över tid. På kort sikt är valutan en riskfaktor men i långa loppet jämnar det där ut sig.

Bäst erbjudande för handel med ETFer

 

Nyligen lanserade SAVR ett erbjudande i en specifik ETF men det är inte primärt vad det här inlägget handlar om. Det ät relaterat så mer om den fonden längre ned. I alla fall; 

SAVR har idag bäst erbjudande för dig som vill handla ETFer noterade i Tyskland. ETF står för Exchange Traded Fund vilket på svenska blir börshandlad fond. Det finns många olika sådana fonder för den europeiska marknaden och gemensamt har de att avgiften ofta är relativt låg. Oftast är de helt vanliga UCITS-fonder vilket är samma regelverk som våra vanliga svenska fonder följer. 

Utöver att själva fondavgiften ofta är låg i ETFer så tillkommer det lite avgifter förknippade med handeln i dem. Som namnet antyder handlas de på börsen och man betalar courtage precis som vid aktiehandel. Det stora utbudet av sådana här fonder är noterade i euro på den tyska börsen varpå man även får pynta valutaväxlingsavgift.

De här kostnaderna är engångskostnader som man betalar när man handlar med fonderna. När man köper och när man säljer. Utslaget på ett mycket långsiktigt ägande är dessa avgifter ingenting mot den löpande årliga fondavgiften. Det är alltså bättre att betala lite engångsavgift vid köpet av fond och få en lägre årlig fondavgift jämfört med att investera i traditionella svenska fonder med högre fondavgift som löper på år efter år.

Dessa kostnader förknippade med handeln av ETFer är olika hos de olika mäklarna. Hos gammelmäklarna Avanza och Nordnet tex får man betala courtage om minst cirka 10-12 kronor plus valutaväxlingsavgift om 0,25 procent.

SAVR har en fin kombo med lägre valutaväxlingsavgift om 0,19 procent ihop med ett minsta courtage om 1 krona.

Ja det finns aktörer som har lägre valutaväxlingsavgift men då har de samtidigt ett högre minicourtage. Det låga minicourtaget är viktigt för den som vill kunna spara mindre belopp som tex 500 kronor men även upp till flera tusenlappar. Det rörliga courtaget är 0,2 procent hos SAVR vilket betyder att man behöver komma upp i belopp om 9500 kronor innan man är uppe i courtage om 19 kronor som tex Montrose tar för handel med tyska ETFer. Courtaget är alltså 0,2 procent men minst 1 krona. Hos Avanza är det 0,25 procent men minst 1 euro (därav jag skrev cirka 10-12 kronor ovan).

Kanske blev det lite rörigt här med siffror och procent hit och dit men jag hoppas du är med ändå. Vidare till det där specifika erbjudandet nu då. Häromdagen lanserade SAVR ett erbjudande i en viss fond ifrån Vanguard. En bred Globalfond med 0,14 procent fondavgift erbjuder de sina kunder handla utan avgift för courtage och valutaväxling. Det är ett bra erbjudande. Nedan är en länk till mer info om det där erbjudandet. Nej jag har inget samarbete med SAVR. Jag bara lyfter fram att de har en bra deal.

Info om SAVRs erbjudande Globalfond:

https://savr.com/sv/savr-global

Fördelning portföljen 231229

 

Medan jag alltid har en uppdaterad lista med mina innehav här på bloggen så publicerar jag ibland ett sådant här inlägg med aktuell fördelning. Det är nu ett år sedan sist och här kommer så en bild med kort tillhörande text om innehavens fördelning i portföljen. Här är en länk till förra inlägget om fördelning i portföljen: https://petrusko.blogspot.com/2022/12/fordelning-portfoljen-221230.html

Under året har jag avyttrat några innehav som tex Castellum och Heimstaden preferens. Framförallt har jag fortsatt på det inslagna spåret att föra över mer kapital till fonder. För ett år sedan hade jag kring 50 procent av portföljen i något jag kallar för en stadig grund medan det nu är över 65 procent. Enskilda innehav har fått mindre kapital eller lämna portföljen medan jag flyttat över pengarna till några olika indexfonder. Som ni kan se i bilden ovan är Xact Norden Högutdelande för tillfället väldigt stor del av min portfölj. Den fördelningen är inte ristad i sten utan jag har lagt in mycket av pengarna där tillsvidare och kan komma ta där ifrån när jag viktar upp annat eller tar in nya innehav. JGPI från JPMorgan är ett nytt innehav som jag siktar på att vikta upp till åtminstone 5 procent av portföljen. 

En annan stor post har jag i fonden Aktiespararna Direktavkastning b. Den hade jag precis börjat köpa in mig i för ett år sedan och hade bara en ytterst liten del. Under året har jag flyttat in en rejäl slant i fonden och jag tror på den i långa loppet. Den har haft ett dåligt år relativt börsen i övrigt men det hör till och förändrar inte min syn på dess inriktning på lång sikt. Känner du inte till fonden nämner jag kortfattat att den innehåller 21 bolag med hög utdelning och att fonden pyntar utdelning. Historisk prestanda är mycket god i fonden med undantag för 2023 som varit ett svagt år. Läs mitt inlägg om fonden i länken: https://petrusko.blogspot.com/2022/10/aktiespararna-direktavkastning-b.html

Jag förvaltar min portfölj med målsättning att inte söla bort mina pengar. Med målsättning att bevara mitt kapital och generera utdelningar som jag lever på. Det är stor fokus på riskhantering och en stor del av risk utgör man själv som investerare. Det finns flera anledningar att investera i fonder varav en är just det där; att ta bort mig själv som riskfaktor.

Min strategi är sedan andra halvan av 90-talet en inriktning mot utdelningsaktier. Den är oförändrad med skillnad att jag nu inte har lika mycket pengar i mina enskilda aktieinvesteringar. Jag har ju dunkat in mycket pengar i indexfonder men gör samma investeringar i utdelningsaktier nu som tidigare.

En skillnad nu mot förr om åren är att jag skiftat över till högutdelare framför utdelningshöjare. Det är två olika typer av utdelningsaktier där utdelningshöjare ofta har en väldigt låg direktavkastning men god utdelningstillväxt. Sådana utdelningshöjare är ett rimligt val för den som investerar för något långt in i framtiden eller drömmer om att utdelningstillväxten skall växa utdelningen till något stort. Högutdelare däremot har desto lägre utdelningstillväxt men högre direktavkastning. Det går att använda dem på olika sätt och kombinera dem efter tycke och smak. Historiskt har jag haft en förkärlek till utdelningshöjare men nu är det betydligt mer högutdelare i portföljen. Det är rimligt för mig och där jag är. Jag drömmer inte om att utdelningarna skall växa till något stort långt in i framtiden. Den där biten har jag redan gått igenom och lever på utdelningar sedan flera år tillbaka. Tiden är nu.

För ett år sedan hade jag viktat ned preffar och D-aktier rejält och så har det varit en god del av 2023 men under hösten började jag köpa på mig mer igen. Det har varit mycket lyckat hittills då den typen av värdepapper stigit kraftigt i spåren av en förmodad räntetopp osv. Jag har i många år arbetat med preffar som en permanent del av portföljen. Jag viktade ned dem drastiskt innan de rasade när inflation och räntehöjningar slog till. Förvisso ökade jag nu i höst innan de steg men det var inte av samma dignitet. Jag har gjort små köp och har fortfarande en relativt liten andel Fixed Income i portföljen.

Fixed Income väger idag 16 procent i portföljen mot 13 procent för ett år sedan.

Valutan har varit avskräckande med Svenska kronan på historiskt låga nivåer. Jag har varit försiktig med investeringar i utländsk valuta och jag har gjort en del omplaceringar där jag tagit hem pengar ifrån tex Brittiska Pund och Dollar för att istället investera i Svenska Kronor. 

Min fördelning är i dagsläget 88 procent investerat i SEK och resten är i huvudsak investerat i dollar. Jag har några globalfonder och dem räknar jag som dollar eftersom det är vad de innehåller i huvudsak. Mitt stora innehav i Xact Norden Högutdelande har jag klassat som SEK men där är ju en del NOK och Euro i den fonden. Till stor del är det dock SEK och jag krånglar inte till det utan klassar den så. Jag vet ju själv vad den innehåller och det är inte för någon annan jag dokumenterar.

Jag har cirka 7 procent belåning på portföljen. Utöver att jag under året har tagit ut utdelningarna ur portföljen har jag även gjort ett större uttag. Trots det står portföljen högre idag än för ett år sedan men det är ett helt annat inlägg. Inom någon dag publicerar jag mitt inlägg jag brukar kalla "Mitt börsår", en summering av året och min prestanda.

Jag bevakar brittiska pundet och FTSE100

 

I somras avyttrade jag min exponering i FTSE100 och det brittiska pundet. Både valutan och FTSE100 hade stigit hyggligt sedan mitt köp och det såg ut som ett bra tillfälle att ta hem de där pengarna och investera på hemmaplan. Länk till mitt inlägg jag skrev när jag sålde. Sedan dess har FTSE100 gått ned en aning och det brittiska pundet har gått ned en hel del. Från nivåer kring 13,7 kronor har pundet gått ned till nuvarande 12,69 kronor.

Det är ingen brådska men jag bevakar den här utvecklingen och tar eventuellt en ny exponering framöver. Kronan kan tänkas stärkas mer i närtid och jag anser att FTSE100 tillför en bra riskspridning i portföljen. Det är en helt annan mix av bolag än vad man får ur en indexinvestering mot tex Stockholmsbörsen.

När jag investerar i FTSE100 gör jag det via en börshandlad fond ifrån iShares. Länk till mitt inlägg med info om fonden: https://petrusko.blogspot.com/2021/12/ishares-core-ftse-100-etf.html

Ja, jag tror på FTSE100 i långa loppet och att det är en bra riskspridare. Man kan med fördel äga den långsiktigt och det är normalt sett min plan när jag går in i en sådan investering. Samtidigt är jag öppen för att nyttja möjligheter att göra omplaceringar likt den jag gjort i FTSE100. Smidigast och förmodligen bäst i långa loppet är att inte göra sådana här omplaceringar utan snarare bara låta tiden göra sitt. Jag är dock en aktiv investerare och agerar annorlunda.

Grafen överst i inlägget visar kursutvecklingen i grönt för fonden medan den blåa grafen är utvecklingen för det brittiska pundet.

Valutans påverkan i din globalfond

 

Väldigt många väljer att investera i globala indexfonder och hey! det är ett smart val. Den som gjort det valet har fått mycket god avkastning nästan oavsett vilken tidsperiod man ser till. Varför är en globalfond så himla bra? Mja det korta och enkla svaret är att det ger en mycket bred riskspridning över olika bolag, valutor och länder.

Många tänker nog inte så mycket på det där med valutan och dess inverkan men den är bra att känna till. En helt vanlig global indexfond består till över 70 procent av USA-aktier. Man är således exponerad i dollar till över 70 procent. Resten i globalfonden är diverse krims krams och skit samma i det stora hela. Det är USA och dollarn som sätter takten i en vanlig global indexfond.

Globalfonderna är fantastiska på grund av den fina utvecklingen på amerikanska börsen. För en svensk investerare har man dessutom fått än bättre avkastning på grund av dollarns utveckling. På 5 år sikt har Dollarn stigit drygt 18 procent mot svenska kronan. Det visar sig som kursutveckling i din Globala indexfond som visar utvecklingen i svenska kronor.

18 procentenheter avkastning kommer alltså ifrån valutaeffekt under de senaste 5 åren. Över tid går dollarn upp och ned mot svenska kronan och nästa gång man tittar till det här kanske den bidragit med det omvända; 18 procent sämre utveckling i svenska kronor mätt. För 5 år sedan stod dollarn i 9,2 SEK och skulle den gå tillbaka dit så är det en nedgång om cirka 15 procent ifrån dagens kurs om 10,84.

Över tid är det främsta hur bolagen utvecklas. Man skall inte stirra sig blind på det där med valutan. Det är svårt att förutspå och tajma. Även om man får rätt i sin valutaspekulation kanske man går miste om fantastisk utveckling i de underliggande bolagen.

Bra att känna till det där med valutan alltså. Nu när den bidragit positivt är det nog inte många som bryr sig men när den påverkar negativt kan det vara lugnande att känna till det.

Investera utländskt nu med svaga svenska kronan

 

I skrivande stund kostar 1 US Dollar 10,88 kronor och det är rubriker i media om den svaga svenska kronan. Det kan avskräcka att investera i utländska aktier och fonder. Man får mindre för pengarna och man tar en risk att kronan stärkts rejält när man väl skall sälja. Det är svår att spekulera i valuta och förutspå när den skall vända. Jag har sett folk undvika investera i USA när dollarn stod kring 9 kronor med anledning att de tyckte den var dyr. Sedan dess har både dollarn och den amerikanska börsen gått starkt.

Det är dock inte längesedan 1 dollar kostade en bit över 8 kronor, några år sedan bara.

Hur svenska kronan skall utvecklas framöver är som sagt svårt att sia om och jag tror inte det är rätt att helt skippa utländska aktier och fonder pga valutan. Om något kan man välja att inte investera lika mycket i utländskt medan man tycker det är "dyrt".

Även om man drar ned på investeringar i utländskt tycker jag man kan överväga att regelbundet köpa mer men för en lite mindre slant om man så önskar.

Du får själv landa i hur du skall göra med det där. Jag vill mana till eftertanke kring att kanske inte slopa utländskt helt och hållet. Själv gör jag så nu, jag skippar det inte helt men håller nere det. Jag siktar på att göra små regelbundna köp i en global indexfond. Vi vet ju faktiskt inte hur valutan skall gå. Om och när den vänder. 

Svenska kronans utveckling på lång sikt mot dollarn

Den svenska kronan är svag just nu och man kan se folk beklaga sig hitan ditan över detta. På vissa låter det som om nuvarande nivå vore konstant framöver eller försämras än mer. Vi tappar köpkraft och blir så fattiga...

Valutan går upp och ned över tiden och så kommer det bli även denna gången. I bilden ovan ser ni kronans utveckling mot dollarn sedan 22/2 1999, en period om 20 år.

Man kan ha åsikter om vår penningpolitik men den är inte konstant. Just nu är den vad den är vilket resulterar i den kronkurs vi har för stunden. I framtiden kommer det se annorlunda ut.

Gratis USA-courtage idag

Tjena, det tackar vi ju för. Avanza kör alltså courtagefri handel på USA-aktier idag som en kampanj med budskapet att vi firar Fourth of July. Det är ju alltid gött att kunna hålla nere kostnaderna när det kommer till börsspar. Det här erbjudandet möjliggör dessutom handel man sannolikt undviker i normala fall. Jag tänker på köp där minicourtaget på $1 skulle bli procentuellt sett för stort. Som att köpa 1 styck aktie för 40 dollar. Courtaget på 1 dollar skulle utgöra 2,5 procent och det är ju alldeles för mycket. Men nu när det är courtagefritt är det fritt fram att köpa för vilka småbelopp som helst.

Som vanligt betalar man en sorts valutaavgift som kallas valutaspread och den är på 0,25 procent. Så är det med utlandshandel. Tänk på att valutakostnaden är aktuell vid all hantering av utländsk valuta som tex en utdelning, köp/sälj av aktier osv. Jag tycker att avgiften är lite sur naturligtvis men den är vad den är och jag väljer ändå att investera i fina utländska bolag. Jag tänker att de skall som investering bära sig väl trots valutaavgiften.

Jag kommer förmodligen köpa mer i utdelningskungen Johnson & Johnson. Världens största hälsovårdsbolag som höjt sin utdelning i över 50 år, har superfinanser och en god outlook. Läs mitt inlägg jag skrev nyligen om bolaget. Johnson & Johnson kring årslägsta.

Slutligen sänder jag ett tack till Avanza för den här kampanjen som jag uppskattar. Den är Win Win för oss kunder och Avanza. Vi slipper courtage och Avanza drar in pengar på valutaavgiften.

Visste du om? Om du har kredit kopplat till något av dina konton så kan du föra över pengar från krediten till dina olika konton hos Avanza. Jag har aldrig pengar ståendes så när sådana här erbjudanden dyker upp är jag blank. Jag för då över pengar från min kredit för att kunna passa på under kampanjen. Från min kredit som är kopplad till mitt ISK egentligen, för jag över till min KF där jag köper utländska aktier.

Läs mer: Därför skall du äga utländska aktier i en kapitalförsäkring.

Tänk på valutaeffekten i fonder som presterat starkt

Euron har gått starkt en tid och det får effekt på vissa fonder. Det gäller ju alla valutor men här kom Euron att bli exempel.
När man tittar på fonder är en del av researchen att se hur den avkastat och fonder med tillsynes liknande inriktning kan ha vitt skiljande avkastning historiskt.

En del beror på att förvaltarna och fonden faktiskt gör ett riktigt bra jobb och är bättre. En annan del är desto lurigare och kan vara just det här med valutan. För att ta ett exempel kan vi nämna fonder med inriktning företagsobligationer där de fonder som äger europeiska obligationer utklassat de med enbart svenska. Anledningen är i huvudsak valutan.

Ett annat exempel kan vara Didner & Gerges Small and Micro cap som har en tyngdpunkt i europeiska bolag och avkastat betydligt bättre än deras fond med nordisk inriktning på ett års sikt.

På lång sikt jämnar det här med valutan ut sig och poängen med detta inlägg är att upplysa om dess effekt på fonders avkastning. Du vill ju inte råka välja en fond av fel anledning. Att råka välja en fond baserat på en jättefin historik som egentligen är främst valutans förtjänst.

Du vill välja en fond där fondbolaget och förvaltaren gör ett riktigt bra jobb.

Norska kronan 1 krona

Årsskiftet 15/16 stod norska kronan i 0,95 kronor. 16/17 stod den i 1,05 kronor och just nu är den mitt emellan på prick 1 krona.
Medan 0,95 kronor kan ses som en fyndnivå i ett historiskt perspektiv så är 1 krona prick en ganska hygglig nivå den också.
Under de senaste 10 åren har Norska kronan i grova penseldrag  legat stadigt över 1 krona. Sett till grafen ovan kan man komma undan med att säga att norska kronan "brukar" vara kring 1,1 kronor.

Valutan rör sig över tid och hur den skall gå i framtiden är svårt att sia om. Sett till historiskt rörelsemönster kan man gissa att norska kronan kommer röra sig kring 0,95-1,15 kronor.

För en aktiesparare kan valutan ge en extra skjuts i investeringen. Om man köper norska aktier och har tur att norska kronan går upp. Det kan givetvis slå åt andra hållet att valutan går ned och gör din investering mindre värd i svenska kronor.

För att återigen se till historiska kursgrafen för norska kronan kan man tycka att en investering nu med kursen 1 krona är lockande. Ett sätt att göra en sådan investering enkel är att köpa en norsk indexfond. Det finns naturligtvis många fina norska bolag men att välja ett specifikt att investera i kräver sin analys. Sett över 10 år så har norska index OSEBX utvecklats väldigt likt det svenska OMXS30. Man kan anta att det kommer gå hyggligt likt även i framtiden. Likväl som man investerar i svenskt index kan man kika på en investering i Norge. Tänkvärt åtminstone.

Länk till norska kronan hos Avanza (affiliatelänk)

Norsk börshandlad indexfond. 0,3% avgift. Handlas i NOK.
Länk till Xact OBX hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Valuta, dollarn och dess nedgång.

Hittills i år har dollarn backat nästan 10 procent och kostar i skrivande stund 8,22 kronor. Även om jag sedan tidigare minskat min dollarexponering rejält slår nedgången mot min utdelning i kronor räknat något mer än jag finner bekvämt.

Relativt nyligen tänkte jag i banor att jag åter skulle låta mig vikta upp dollarexponeringen betydligt men nu vacklar jag. Spontant är känslan att ligga kvar på för mig förhållandevis låg nivå om cirka 15 procent dollarnoterat i portföljen.

Jag lever ju delvis på mina utdelningar och därför ogillar jag starkt om de svajar med valutan hitan ditan.
Framtiden får utvisa hur dollarn utvecklar sig men när den åter är neråt 6 kronor kommer jag sannolikt tillåta mig en rejäl viktning som jag gjorde senast. Behöver inte bli samma succé men risken på nedsidan från de nivåerna är betydligt mindre än nu.

Läs mer: Nyligen köpte jag Amerikanska fastighetsbolaget EPR Properties.

Läs mer: Därför gillar jag Kanadensiska dollarn bättre på dessa nivåer.

Marine Harvest och laxpriset

Jag tycker om att äta lax, det är gott och det är riktig supermat. I framtiden tror jag att världskonsumtionen av lax stiger stadigt. Vi blir mer hälsomedvetna och välstånd i bla Asien ökar raskt och driver efterfrågan.

Marine Harvest har jag tittat på många gånger genom åren. Verksamheten lockar mig men jag har varit rädd för det faktum att de inte äger priset på sin produkt. Priset på lax svajar likt råvaror som koppar, olja osv. Det är inte producenten själv som äger priset utan det finns ett marknadspris som styrs av tillgång och efterfrågan.

Det här inlägget syftar främst till att lyfta fram det här med laxpriset. En risk och egenskap man verkligen bör känna till om man är intresserad att investera i laxbolag. I bilden ovan ser man utvecklingen för laxpriset över 5 år och vid en snabb anblick ser den inte så dramatisk ut men..

Studerar man grafen ser man att priset stigit 100 procent och nära på halverats och stigit 50 procent och backat och närapå dubblerats. Så här håller det där laxpriset på och just nu är det på all time high nivåer. Man skall absolut inte ta för givet att de här nivåerna är beständiga eller att priset stiger härifrån. Det kan mycket väl hända att Laxpriset är 50 procent lägre inom några år och att vinsten för laxbolagen blir drastiskt lägre.

Jag tänker att nyckeln är långsiktighet och en försiktig viktning om man som försiktig småsparare skall investera i laxbolag. Om jag bara sväljer det här med laxpriset och att både vinst och utdelning kan svaja upp och ned över åren så kan jag tänka mig en liten placering i en så här fin verksamhet.

Jag gillar just Marine Harvest för de har lång och bra historik samt de har size/power! De andra laxbolagen i Norge är lilleputtar jämfört med Marine Harvest och om det blir tuffa tider bör de stå mer stadigt än flera av sina konkurrenter.

Utdelningen betalas kvartalsvis och den är fet för tillfället. Kring 7-8 procent på kurs om cirka 140 NOK. Valutakursen för Norska kronan är inte utmanande nu för oss svenskar på 1,02 kronor. Svenska och norska kronan håller sig hyggligt väl och har inte svajat alls lika mycket som tex kronan mot dollarn de senaste åren. Ändock ingen garanti för framtiden men man kan anta att risken i NOK är mindre än den i Euro och Dollar.

Valutarisk och varför jag gillar Kanada dollar

Det är väl inget att hålla på, rakt på sak; Placeringar i utländsk valuta utgör en risk då valutakursen kan svänga upp och ned över tiden. För mig som är beroende av utdelningar för mitt uppehälle är det extra känsligt. Om jag en månad plötsligt får 40 procent mindre utdelning än ett tag tidigare ja då är det jobbigt.

I bilden ovan är USA-dollarns utveckling i den gula grafen, nästan 40 procent har den stigit på cirka 10 år. Det är en skakig resa med upp och ned i valutakursen. Mina placeringar jag gjort i dollar de senaste 10 åren har fått en ordentlig boost i valutauppgången. Trevligt i uppgång men de närmsta tio åren kanske det ser helt omvänt ut.

I grön kulör har vi den Kanadensiska dollarns utveckling och jag gillar det jag ser där. Inte lika volatilt, mer stabilt på sätt och vis. Det är absolut ingen garanti för framtida utveckling men om man plussar ihop det med att Kanada är ett stabilt och sansat land, inte olikt Sverige faktiskt. Ja, ihop med dessa faktorer och en del annat positivt kring just Kanada så kan man i vart fall hoppas på fortsatt låg volatilitet mot svenska kronan.

Valuta är svårt att spekulera kring och man kan ju fråga sig varför jag ens ger mig in på det.
Jag har flera intressanta placeringsalternativ i Kanada varpå jag tittat lite mer på landet samt dess valuta. Jag gillar Kanada, ett mäkta fint land och jag har goda förhoppningar kring den Kanadensiska dollarn.

Valutafördelning och dollarns inverkan på portföljen

Jag är sedan länge attraherad av många amerikanska bolag och det finns flera anledningar till det men den tydligaste för mig som utdelningsinvesterare är just alla fina amerikanska bolag som höjer utdelningen år efter år. För mer info om utdelningshöjarna, läs mitt blogginlägg om dem: http://petrusko.blogspot.se/2015/05/utdelningshojarna-slar-index-rejalt.html

För stunden har jag ca 25% av portföljen i bolag och ETF:er noterade i dollar och jag är inte det minsta bekymrad över valutans inverkan på värdet på dessa innehav.

Något jag däremot ägnat en hel del funderingar åt på sistone är dollarns inverkan på mina utdelningar. På lång sikt jämnar det ju ut sig men på kort sikt är det ju aldrig roligt om utdelningen skulle bli tex 20% lägre pga dollarn. Varje dag uppdaterar jag mitt exceldokument med bla valuta och aktiekurser och små förändringar i dollarn gör stor skillnad på min utdelning i kronor.

Detta har fått mig att inse att jag behöver tänka igenom och sätta riktlinjer kring hur stor dollarexponering jag skall tillåta i portföljen. 25% som jag har nu är inte avskräckande men riktlinjer är på sin plats, jag vill ju inte en dag stå där med låt säga 60% i USA-aktier och en hastigt svagare dollar. Mina utdelningar skall vara pålitliga och där spelar valutan stor roll.

Jag har inte bestämt mig än men 30% känner jag mig hyggligt trygg med men när jag smakar på högre än så känns det inte genast lika ok.

Som en följd av detta får jag tänka om eller tänka extra kring vissa placeringar, jag vet tex att jag vill äga betydligt mer av Johnson & Johnson och då får jag ta det lite lugnare med tex HCP eller ETF:er/preffar från USA för att inte hamna snett med valutan.

Valutans betydelse vid investering i utländska aktier

Jag får ofta (i princip dagligen) frågor om hur jag resonerar kring valutan när jag köper tex USA-aktier. Ofta är frågorna ställda på ett sätt att det är inkluderat att "dollarn är ju så dyr nu".

Rakt på sak: Jag skiter i valutan.

Lite mer sofistikerat inkluderar en förklaring varför. Det finns många delar i förklaringen och jag försöker beta av dem här i en slumpmässig ordning.

Dels resonerar jag som så att jag investerar på mycket lång sikt och i det långa loppet jämnar valutarörelser ut sig. Förändringar i valutan påverkar både värdet i investeringen samt storleken på utdelningen i svenska kronor.

En annan viktig faktor är att jag anser att investeringen skall bära sig själv oavsett valutan. Jag äger bra bolag på mycket lång sikt och i dessa skall valutan utgöra en liten del i avkastningen i slutändan. De skall själva stå för avkastningen! Placeringar i Fixed Income i dollar är lite känsligare men här går resonemanget med långsiktighet in.

Huruvida dollarn är billig eller dyr just nu och om den står högre eller lägre i framtiden är till stor del spekulation. Jag är inte kapabel till kvalificerade antaganden kring valutans utveckling på sikt. Dock tummar jag lite på detta när jag ansåg dollarn billig och köpte extra mycket USA-aktier men jag säljer inte om jag tror dollarn är dyr... Motsägelsefullt men uppriktigt =)
(jag tog in mkt USA-aktier H1 2014 kring USD/SEK 6,4 kr)

En mer avlägsen bit i valutaspelet men ack så viktig att tänka på är att även svenska aktier påverkas av valutautvecklingen. Inte på samma sätt i form av daglig förändring i värdet men på lång sikt påverkas många svenska bolag av förändring i valuta och det minskar skillnaden i värdeutveckling på svenska och utländska aktier.

Riksbanken inför minusränta

Idag meddelade Riksbanken att de inför en ränta om -0,10% (minus noll komma en procent!) som ett försök att få upp inflationen. Om detta är en bra eller dålig lösning och om den fungerar eller ej låter jag vara osagt.

Nu vänder vi blickarna mot aktiemarknaden som intresserar mig i huvudsak och tittar på ett par effekter den här historiska räntesänkningen medför.

Valutan: Den redan svaga svenska kronan tappade rejält på beskedet och en svag svensk krona finns det naturligtvis vinnare på. Sverige är ett exportberoende land och när kronan försvagas får exportbolagen mer kronor när de växlar hem Dollar, Euro osv. Exempel på några valutavinnare: Sandvik, Rottneros, Ericsson, Boliden, Volvo mfl. Listan kan göras mycket lång. Enkelt kan man säga att alla bolag som har kostnader i Svenska kronor och intäkter i en utländsk valuta som dollar är valutavinnare. Vi kan hoppas på fina vinstökningar i flertalet bolag pga valutan.

Avkastningskrav: Ett lågt ränteläge medför lägre avkastningskrav. Vad innebär egentligen detta? Uttrycket är ju inte solklart, lågt avkastningskrav? Jo, kapitalet söker alltid en viss balans i risk/reward. När räntan är låg ger räntespar, obligationer mm såpass dålig avkastning att investerare kan tänka sig mer risk i form av aktier för att få en ok avkastning. Kapitalet flödar således in på börsen och med simpel tillgång/efterfråganteori har man här en förklaring till stigande börs. Ytterligare en förklaring som jag egentligen inte läst mig till utan klurat fram på egen kammare kan vara att kapitalet som flödar in på aktiemarknaden kommer från placeringar med ännu lägre avkastning. Det kommer alltså in med lägre förväntningar och kan acceptera än lägre avkastning på aktierna för alternativen är ju ännu sämre. Lägre avkastningskrav kan även uttryckas i att börsen stiger pga högre multiplar, aktiekursen/värderingen stiger alltså utan att fundamenta i bolaget nödvändigtvis påkallat detta.
Börsen steg kraftigt på beskedet om minusränta, cirka 2% upp stängde vi på idag.

Blickar man framåt är det fortsatt börsen som gäller för kapitalet för att få avkastning. Svenska kronan är förmodligen fortsatt svag. Börsen kan tänkas fortsätta gå bra men man får inte glömma varför den går bra! Högre multiplar är en stor förklaring till börsuppgången och alltså inte att bolagen nödvändigtvis går bättre. Förr eller senare kommer vi till punkten när detta bryts. Vinster osv måste hänga med uppåt i slutändan. Kanske slutar uppgången med ett brak eller kanske varar den länge och vinster växer sakta ikapp.

Hur detta påverkar mina investeringsbeslut framöver får tiden utvisa. Jag hittar lätt investeringar i USA men där har jag också risken i valutan. På lång sikt är jag inte rädd för att gå in i dollarn på de här nivåerna. Vissa placeringar kontrollerar man dock inte själv när man måste gå ur, tex inlösen av en preff. Då kan det vara olyckligt om valutan ställt till det. Jag går inte in i USA-preffar som kan lösas in inom mindre än 4 år, valutarisken blir för stor. Fixed Income som preffar och vissa ETF:er lockar i USA men jag är lockad av flera vanliga stamaktier också, tex JNJ kring p/e 15 på innevarande år och en direktavkastning kring 3%. HCP som jag redan äger har backat pga rädsla för räntehöjning i USA och den yieldar nu 5,3%. När det gäller svenska aktier tittar jag på att öka i Castellum och Tele2 härnäst. Castellum som år efter år höjer utdelningen, den aktien ökar jag nog fortfarande  i om 20 år. Tele2 som är ett relativt nytt innehav för mig ökar jag gärna på 97,5 kr som är högsta priset jag tidigare betalat för den. Deras utdelning kommer  höjas med 10% årligen de närmsta åren. Den vetskapen gör placeringen extra attraktiv.

Jag kommer köra på som vanligt, och köpa regelbundet. Fullt investerad alltså.

 

Sålt Statoil

Jag gick in i Statoil på dryga 120 kr och en NOK/SEK kring 1,05. Min plan var att köpa vid flera tillfällen och att göra det till än lägre pris än det jag först gick in till (i spåren av oljekrisen).

Efter det har både Statoil och den norska kronan dragit norrut. Jag sålde så idag mina Statoil då jag inte vill öka på dessa nivåer och pga att innehavet är så litet att jag ej vill ha det kvar. Kommer det nya möjligheter att "fyndköpa" Statoil kan jag tänka mig att på nytt köpa med plan att öka via regelbundna köp under en kort period.

148,8 kr fick jag för mina Statoil och avkastningen klockar in på ca 25%. Det är en fin avkastning på två månader. Inte varje gång man har sådan tur.