Jag tolkade det låga antalet D-aktier fel i Intea

 

Idag publicerade fastighetsbolaget Intea prospekt inför notering på börsen. De har redan aviserat planer för detta och det var även känt antalet D-aktier de avsåg erbjuda i IPOn. Det var ett löjligt litet antal varpå jag i ett inlägg har spekulerat att de möjligtvis erbjöd ett litet antal för att kunna hålla priset överdrivet högt. Länk till mitt inlägg där jag skrivit om saken: https://petrusko.blogspot.com/2024/11/preffar-och-d-aktier-lite-billigare.html?spref=tw

Idag fick vi svar på sak i dubbel bemärkelse. Dels via teckningskursen om 27,5 kronor som får anses vara inte på högsidan i vart fall. Intea förtydligade även att de erbjuder de här aktierna enbart för att kunna uppfylla spridningskravet som börsen har. Det rör sig om 1 miljon stycken D-aktier vilket är i storlek som en förmögen investerare skulle kunna ta själv. Nu vet vi dock att syftet med erbjudandet är att de vill uppnå bred spridning varpå det lär smeta ut de där aktierna på så många tagare som möjligt. De som tecknar sig för D-aktier i Inteas erbjudande kan tänkas erhålla en mycket liten slurk aktier. För några hundringar eller ah några tusingar kan det bli.

Handelsbanken och Carnegie är rådgivare i den här dealen och kanske har kunder hos dem bättre chans att få tilldelning. Erbjudandet kommer finnas hos Avanza och Nordnet. 

Jag tror vad gäller D-aktier så kommer ingen få stor tilldelning oavsett var man är kund. De vill smeta ut det där löjliga lilla antalet aktier på så många som möjligt. Det finns massvis D-aktier sedan tidigare dock. Befintliga ägare som kan tänkas vilja lätta på lädret på sikt. Lockup-avtal finns men det gäller endast A och B-aktier. Befintliga ägare av D-aktier kan sälja fritt när handeln på börsen är igång.

Angående om Intea är attraktivt eller inte nöjer jag mig med det korta jag skrivit i inlägget jag länkar till ovan.

Börsnotering av K-Fastigheter

Fastighetsbolaget K-Fastigheter med den rent av legendariske finansmannen Erik Selin som storägare är på väg till börsen. Erbjudandet att teckna aktier startade förra veckan och sista dag för vanligt folk att teckna är 27/11, nu på onsdag alltså.

Jag går inte in på djupet utan går rakt på sak vad jag tänker om den här.

Teckningskursen är 105 kronor per aktie medan substansvärdet är en bra bit under 100 kronor. Det är en hög värdering men jag tror starkt att man kommer räkna hem den här investeringen till detta priset. Det är inte riktigt så enkelt att kolla vad redovisat substansvärde var tidigare i år utan man måste blicka framåt. Bolaget uppvisar en mäktig tillväxt och allt pekar på att den kan hålla i sig i många år framöver.

Verksamheten är kickass-bra! De bygger hyresbostäder för egen förvaltning. Ett annat bolag som kör en liknande strategi är Walllenstam. Ett fantastiskt fint bolag och en attans bra strategi. Man har koll på allt från första spadtag till att förvalta och håva in hyror. Ja, jag tycker det här är en grymt bra verksamhet.

K-Fastigheter lär fortsätta bygga nya bostäder att hyra ut och de lär göra förvärv för att komplettera och boosta beståndet.

Jag tror att K-Fastigheter kommer vara ett bra långsiktigt innehav. Ett bolag man kan få väldigt bra betalt för om man håller det 10-15 år. Det blir ju ränta på ränta-effekten inom bolaget som växer rejält för varje år som går. Sett till framtida potential tycker jag inte att K-Fastigheter är dyrt, det är attraktivt.

För egen del kommer jag inte teckna i min vanliga portfölj där jag lever på utdelningar. Jag deltar normalt sett inte i noteringar utan brukar avvakta och följa bolagen en längre tid innan jag ev slår till. Det kan bli så att jag tecknar ett gäng i min IPS. Ett pensionspar där jag inte bryr mig om utdelningar.

Länk till K-Fastigheter hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Akelius D svalt mottagande på marknaden

Nu är noteringen av Akelius D-aktie avklarad. Priset i erbjudandet bestämdes till den lägre delen av intervallet och nu när handeln på börsen kommit igång handlas aktien betydligt lägre än så. Just nu handlas den i cirka 1,68 euro. Att jämföra med noteringskursen 1,75 euro är det en nedgång om 4,2 procent.

Utdelningen i Akelius D är 0,1 euro per år och på nuvarande kurs om 1,68 euro är direktavkastningen 5,95 procent.

Observera att en sådan här D-aktie inte är en vanlig stamaktie utan är mer lik en preferensaktie. Utdelningen kommer aldrig bli högre än 0,1 euro och därför utvecklas inte aktiekursen baserat på bolagets vinster utan istället baserat på det allmänna ränteläget och bolagets kreditrisk. Akelius kreditrisk är jättelåg så den är inget att fundera kring när det gäller värderingen. Ränteläget är det som kommer avgöra kursen i Akelius D. Högre ränta betyder sjunkande aktiekurs och sänkt ränta betyder stigande aktiekurs. Just nu är allmänna ränteläget nedkört lååångt ned i bott. Det kan inte bli värst mycket lägre. Någon kursuppgång i Akelius-D är därför inget man skall förvänta sig.

Tänk också på att när du handlar värdepapper i annan valuta så tar din mäklare en valutaväxlingsavgift och det gör de även på mottagna utdelningar. Avanza, Nordnet mfl tar 0,25 procent i valutaväxlingsavgift.
*****
*****Uppdatering 191004. Avanza meddelar att växlingsavgift inte dras på utdelningen från Akelius D. Den växlas till SEK innan utdelningen når Avanza. *****

Länk till Akelius-D hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Börspremiär för EQT

Idag är det premiär på börsen för EQT och intresset för noteringen har varit megastort. Priset sattes till 67 kronor i ett spann av 62 - 68 kronor i erbjudandet. Erbjudandet övertecknades flera gånger om och eventuell tilldelning blev reducerad. På twitter har jag sett att flera meddelat att de fått 150 stycken vilket verkar vara just vad många har erhållit.

150 stycken aktier är ju åtminstone en grundplåt. Jag har varit med om en notering där jag fick 20 st till ett värde av en spottstyver. Näe 150 stycken aktier skall man nog inte gnälla över med tanke på det stora intresset för erbjudandet.

Nu öppnar snart börsen och det kan bli så att handeln i EQT dröjer lite längre än övriga handeln. Det kan bli så när det är ett stort handelstryck och systemet skall enas om ett pris i auktionsförfarandet.

Fick du tilldelning av EQT?

EQT börsnotering

Nu är den här. Den omtalade börsnoteringen av EQT. Jag har sett fram emot den och den är väntad nu då både overiferade samt pålitliga källor pratat om en förestående notering. Bolaget själv och dess storägare Investor har yppat viss info som pekat på att detta var på gång.

EQT är en sorts fondbolag kan vi säga men det är inga vanliga fonder som jag och du köper via vår bank eller mäklare. EQT sysslar med kapitalförvaltning i onoterade innehav och investerare i deras fonder är institutioner, krösusar osv. Företag med stora belopp som skall investeras helt enkelt. EQTs business är att förvalta kundernas kapital och ta ut en avgift för det. Den där avgiften är vad som blir till EQTs vinst i slutändan.

Jag tycker det här är en väldigt bra affärside och jag gillar verksamheten starkt. EQT har gjort sin grej bra och har både gott rykte och track record. De har med stor framgång rest kapital till de nya fonderna på senare år vilket vittnar om stor efterfrågan på deras tjänst. Bara de senaste åren har de dubblerat det förvaltade kapitalet vilket är basen för det som blir till vinst. Ju mer pengar de förvaltar desto mer vinstkronor blir det. När de nu tar in nya pengar i en nyemission får de dessutom in cash i bolaget till att expandera ytterligare. Pengar i en nyemission blir bolagets cash medan de pengar de tar in i sina fonder är ju deras kunders. Viktigt att hålla isär det där.

Värderingen blir i runda slängar 60 miljarder kronor vilket ger en direktavkastning om cirka 3,5 procent beräknat på en antagen utdelning om 200 miljoner euro. Bolaget har meddelat att det är deras avsikt, att föreslå en utdelning på 200 miljoner euro att utbetalas i två delar (vår och höst).

Noteringskursen är 62-68 kronor och bestäms exakt efter att teckningsperioden löpt ut. Det är ett otyg de här kursspannen tycker jag men det är vad det är.

Normalt sett kan man inte teckna sådana här erbjudanden på ett ISK hos Avanza. Detta då det delvis består av "gamla" aktier. I just den här noteringen är Avanza liksom med och arrangerar hela grejen och har lyckats få till en specialare. Man kan alltså teckna EQT via ett ISK hos Avanza. Tack för det Avanza och bra jobbat.

I mina ögon är EQT ett jättebra bolag och jag tror de har en mycket god framtid. Det här är nästa nivå. De släpper lite taget om Investor och tar klivet ut för att kunna växa vidare till oanad storlek. Det är en resa jag vill vara med på. Jag vill äga EQT.

Häromdagen skrev jag om EQTs utdelningspolicy. Länk till inlägget: https://petrusko.blogspot.com/2019/09/eqt-till-borsen-och-meddelar-utdelning.html

Akelius D vs EQT

I närtid kommer fastighetsbolaget Akelius göra en nyemission av D-aktier som är ganska lika preferensaktier på det viset att utdelningen är fast och aktiekursen därmed ej baseras på bolagets vinst utan snarare det allmänna ränteläget och kreditrisken i bolaget.

Det är också nära förestående att EQT noteras på börsen. Fondbolaget med inriktning mot stora investerare som institutioner och krösusar. EQTs erbjudande kommer bestå utav både befintliga och nyutgivna aktier och det är en faktor som tyvärr medför att man ej kommer kunna delta i erbjudandet via ett ISK. Vill man teckna aktier i EQTs notering kommer man vara tvungen att göra det via en annan depåtyp så som en KF eller vanlig fonddepå.

Jag är intresserad av bägge de här två men inser samtidigt att jag har begränsad möjlighet att köpa. Då jag inte vill sälja något av mina befintliga innehav och då jag inte gör några nyinsättningar i portföljen blir det knapert. Mina nya investeringar gör jag via en del av de utdelningar jag får och det är ju inte så fett att det räcker till att teckna massa aktier i sådana här erbjudanden.

Det får bli till att välja en utav de här att satsa lite mer på ty jag kan inte kräma på i bägge. Medan priset inte är känt i någon av de två ännu är jag ändå inne på att satsa på EQT. Jag gillar bolaget och de kommer kunna leverera utdelningstillväxt på sikt. Något som jag värdesätter högt. Akelius D kanske jag tecknar en liten slurk men på sikt är det EQT jag tänker mig att jag skall vikta upp i portföljen. Jag äger hellre ett bra bolag med stadig utdelningstillväxt framför att lägga mer pengar i fixed income så som preffar och D-aktier.

Prismässigt då? Ja jag har sett ett par artiklar där man ojar sig kring ett eventuellt högt pris på EQT i noteringen. Jag förväntar mig en hög värdering då bolaget förtjänar det, Vad jag inte förväntar mig är en knasigt hög värdering, det skulle liksom inte funka att notera dem då ty tillräckligt många skulle inte teckna sig. Det återstår att se vad priset i noteringen blir. Jag kommer köpa in mig över en längre tid och stirrar mig inte blind på noteringen.

EQT till börsen och meddelar utdelning

Idag bekräftar bolaget att det skall noteras på Stockholmsbörsen genom ett erbjudande av nyemitterade aktier samt en del gamla. Jag läste en sak som jag verkligen uppskattar i samband med ett sådant här erbjudande och det är tydlighet kring utdelning och ambitioner för den.

EQTs utdelningspolicy lyder så här:

"To generate a steadily increasing annual dividend in absolute euro-denominated terms."
På svenska blir det i runda slängar att avsikten är att pynta en stadigt stigande utdelning över tid.

Vidare informerar EQT om att styrelsen avser föreslå en utdelning om 200 miljoner euro nästa år (för räkenskapsår 2019) fördelat på två utdelningstillfällen. En del i kvartal 2 och en del i kvartal 4.

Jag har inte grävt fram totalt antal aktier ännu och pris i noteringen är inte känt varpå jag inte kan räkna fram vad direktavkastningen hamnar på men det ger sig inom kort.

Hernhag om Traton

Jag skulle precis till att skriva mina tankar om Traton och dess notering när jag fick se artikeln Marcus Hernhag skrivit på Privata Affärer. Den är helt i linje med mitt resonemang varpå det kändes knas om jag skulle skriva något liknande. Nä, en bra skrift finns ju redan och jag länkar till den.

Hernhags artikel på Privata Affärer:
https://www.privataaffarer.se/hernhag-darfor-ska-du-inte-teckna-traton/

Något som Hernhag touchar men som jag gärna nämner ett par ord ytterligare om är storleken på den här noteringen och vem man riktar erbjudandet till. Det är en liten del av bolagets aktier som bjuds ut i den här noteringen och man riktar erbjudandet till flera länder i Europa. En rad olika banker och mäklare i Europa används för att erbjuda sina kunder teckna sig i Traton.
Med en mycket stor målgrupp och ett begränsat erbjudande i storlek kan man lyckas få full teckning i erbjudandet trots att priset är i högsta laget. Visst vill de ha så bra betalt som möjligt men det är också viktigt att göra en lyckad IPO med nöjda tagare.

Jag är inte övertygad om att den här aktien får en kalasbra start på börsen. Värderingen är i högsta laget jämfört med peers och då har vi inte ens skrapat på ytan kring det här att Traton inte bara är gamla fina (superfina) Scania. Traton är annat också, klart sämre delar utöver Scania.

Teckna alla i ISK hos Avanza

Senaste året har det varit väldigt många nynoteringar och liknande på börsen. Det har varit jättekul och den som deltagit har i nästan alla fall gjort sig en hacka på det. Bara någon enstaka av alla noteringar har utvecklats dåligt.

En mindre rolig sak har varit att man inte kunnat teckna alla noteringar i ett ISK hos vare sig Avanza eller Nordnet. Detta gäller när det är befintliga aktier som erbjuds. Då har man antingen fått avstå eller teckna i en KF eller vanlig depå. Inte alltid så smidigt. Av olika anledningar har man kanske en specifik depå man gör sina affärer på och inte helt sällan är detta ett ISK.

Både Avanza och Nordnet har under en tid arbetat på att lösa detta "problem" och idag fick jag beskedet från Avanza att de förmodligen är färdiga innan sommaren.

Det är strålande nyheter!

Hemfosa preferens

Idag 13:e oktober kallade Hemfosa till extra bolagsstämma som äger rum den 12:e november. Anledningen är att de skall besluta om att ge ut preferensaktier.
Med pressmeddelandet som gick ut idag är förutsättningarna för de nya preferensaktierna kända, allt utom priset vid nyemissionen.

Här kommer statsen för Hemfosa preferens:
Utdelning: 20 kr per år fördelat på 5 kr per kvartal.
Utdelningstillfällen: jan, apr, juli, okt.
Inlösen: Till den femte årsdagen 130% av ursprungligt emissionspris. Från femte till tionde årsdagen 120%. Från tionde årsdagen och därefter är inlösenpriset 110% av ursprungliga emissionspriset.

VD för Hemfosa är fastighetsfräsare Jens Engwall som tidigare var direktör på Kungsleden. Affärsmodellen med fokus kring transaktioner tog han med sig från Kungsleden till Hemfosa. Kungsleden som gått knackigt en längre tid har nu bytt strategi och fokuserar på förvaltningsresultatet.

Hemfosa äger till största del samhällsfastigheter vilket inte är den mest riskfyllda typen att äga men heller inte den minst riskabla. Det är tex betydligt lägre risk i Akelius preferens som nu handlas till ca 322 kr. En annan att jämföra med är Amasten som äger främst bostadsfastigheter vilket i sig är en mindre riskabel fastighetstyp än Hemfosa. Amasten noterades på börsen under 2014 precis som Hemfosa, skillnaden är dock att Amasten är mycket mindre, på en mindre lista (First North) och att det började med sin nuvarande verksamhet i år medan Hemfosa funnits i flera år innan det börsnoterades.
Amasten introducerades på 250 kr och handlas nu kring 270 kr.

Hemfosa har varit väldigt offensiva historiskt och var tidigt ute med preferensaktier, jag vill minnas att det skrevs att de hade en belåningsgrad kring 95% ett tag inräknat preferensaktier som de då klassat som lån. Nu är belåningsgraden 63% vad jag kan se i senaste årsredovisningen. Det är inte lågt men heller inte alarmerande högt.

Med ovan i beaktning kan man hoppas på 250 kr emissionskurs, 275 kr är ok medan 300 kr är väl högt.

Cederroth till börsen

Cederroth är ett bolag med en rad kända konsumentprodukter som tex: HTH hudkräm, VO5 shampoo, Grumme tvättsåpa, Salvequick plåster och många fler. De ligger bakom en rad starka varumärken som vi köper regelbundet på tex ICA eller Willys.
Utan att aktivt tänkt på det har mitt hushåll i flera år köpt många av Cederroths produkter. En produkt som jag började köpa så sent som i år är Grumme grön såpa. Jag hörde från någon att det är en väldigt bra produkt så jag kollade in en flaska när jag var i en butik och blev såld direkt när jag läste att den är miljövänlig och tillverkad i Sverige av Tallolja. Den luktar dessutom väldigt fräscht. Gemensamt har de flesta produkterna att konsument köper dem oavsett om det är goda eller dåliga tider. Man måste ju shamponera håret och tvätta golvet även om det är finanskris eller hur?

En annan pryl Cederroth ligger bakom är första hjälpen stationerna som jag tror de flesta av oss känner igen och har runt oss i vardagen. Dessa finns på de flesta arbetsplatser och i offentliga lokaler. Precis som att man shamponerar håret i finanskrisen är de här första hjälpen stationerna inte något man sparar in på i tuffa tider.

Cederroth är ett bolag som det pratats om vara på väg till börsen ett tag nu. En börsnotering jag verkligen sett fram emot. Jag läste dessvärre precis på nyemissioner.se att Cederroths börsnotering är inställd. De skriver följande: " I början av september 2014 skriver Dagens Industri att Cederroth ställt in sina börsplaner och i stället siktar på att sälja bolaget utanför börsen. Orsaken uppges vara brister i bolagets polska verksamhet."

Jag har missat denna nyhet tidigare. Mycket tråkigt att höra. Nu återstår väl bara att hoppas att Ratos blir köpare av bolaget. Det hade gjort mig oerhört glad. En fin verksamhet som Ratos troligtvis skulle kunna förädla på många års sikt. Jag  håller tummarna.