Akelius D svalt mottagande på marknaden

Nu är noteringen av Akelius D-aktie avklarad. Priset i erbjudandet bestämdes till den lägre delen av intervallet och nu när handeln på börsen kommit igång handlas aktien betydligt lägre än så. Just nu handlas den i cirka 1,68 euro. Att jämföra med noteringskursen 1,75 euro är det en nedgång om 4,2 procent.

Utdelningen i Akelius D är 0,1 euro per år och på nuvarande kurs om 1,68 euro är direktavkastningen 5,95 procent.

Observera att en sådan här D-aktie inte är en vanlig stamaktie utan är mer lik en preferensaktie. Utdelningen kommer aldrig bli högre än 0,1 euro och därför utvecklas inte aktiekursen baserat på bolagets vinster utan istället baserat på det allmänna ränteläget och bolagets kreditrisk. Akelius kreditrisk är jättelåg så den är inget att fundera kring när det gäller värderingen. Ränteläget är det som kommer avgöra kursen i Akelius D. Högre ränta betyder sjunkande aktiekurs och sänkt ränta betyder stigande aktiekurs. Just nu är allmänna ränteläget nedkört lååångt ned i bott. Det kan inte bli värst mycket lägre. Någon kursuppgång i Akelius-D är därför inget man skall förvänta sig.

Tänk också på att när du handlar värdepapper i annan valuta så tar din mäklare en valutaväxlingsavgift och det gör de även på mottagna utdelningar. Avanza, Nordnet mfl tar 0,25 procent i valutaväxlingsavgift.
*****
*****Uppdatering 191004. Avanza meddelar att växlingsavgift inte dras på utdelningen från Akelius D. Den växlas till SEK innan utdelningen når Avanza. *****

Länk till Akelius-D hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

EQT börsnotering

Nu är den här. Den omtalade börsnoteringen av EQT. Jag har sett fram emot den och den är väntad nu då både overiferade samt pålitliga källor pratat om en förestående notering. Bolaget själv och dess storägare Investor har yppat viss info som pekat på att detta var på gång.

EQT är en sorts fondbolag kan vi säga men det är inga vanliga fonder som jag och du köper via vår bank eller mäklare. EQT sysslar med kapitalförvaltning i onoterade innehav och investerare i deras fonder är institutioner, krösusar osv. Företag med stora belopp som skall investeras helt enkelt. EQTs business är att förvalta kundernas kapital och ta ut en avgift för det. Den där avgiften är vad som blir till EQTs vinst i slutändan.

Jag tycker det här är en väldigt bra affärside och jag gillar verksamheten starkt. EQT har gjort sin grej bra och har både gott rykte och track record. De har med stor framgång rest kapital till de nya fonderna på senare år vilket vittnar om stor efterfrågan på deras tjänst. Bara de senaste åren har de dubblerat det förvaltade kapitalet vilket är basen för det som blir till vinst. Ju mer pengar de förvaltar desto mer vinstkronor blir det. När de nu tar in nya pengar i en nyemission får de dessutom in cash i bolaget till att expandera ytterligare. Pengar i en nyemission blir bolagets cash medan de pengar de tar in i sina fonder är ju deras kunders. Viktigt att hålla isär det där.

Värderingen blir i runda slängar 60 miljarder kronor vilket ger en direktavkastning om cirka 3,5 procent beräknat på en antagen utdelning om 200 miljoner euro. Bolaget har meddelat att det är deras avsikt, att föreslå en utdelning på 200 miljoner euro att utbetalas i två delar (vår och höst).

Noteringskursen är 62-68 kronor och bestäms exakt efter att teckningsperioden löpt ut. Det är ett otyg de här kursspannen tycker jag men det är vad det är.

Normalt sett kan man inte teckna sådana här erbjudanden på ett ISK hos Avanza. Detta då det delvis består av "gamla" aktier. I just den här noteringen är Avanza liksom med och arrangerar hela grejen och har lyckats få till en specialare. Man kan alltså teckna EQT via ett ISK hos Avanza. Tack för det Avanza och bra jobbat.

I mina ögon är EQT ett jättebra bolag och jag tror de har en mycket god framtid. Det här är nästa nivå. De släpper lite taget om Investor och tar klivet ut för att kunna växa vidare till oanad storlek. Det är en resa jag vill vara med på. Jag vill äga EQT.

Häromdagen skrev jag om EQTs utdelningspolicy. Länk till inlägget: https://petrusko.blogspot.com/2019/09/eqt-till-borsen-och-meddelar-utdelning.html

Akelius D vs EQT

I närtid kommer fastighetsbolaget Akelius göra en nyemission av D-aktier som är ganska lika preferensaktier på det viset att utdelningen är fast och aktiekursen därmed ej baseras på bolagets vinst utan snarare det allmänna ränteläget och kreditrisken i bolaget.

Det är också nära förestående att EQT noteras på börsen. Fondbolaget med inriktning mot stora investerare som institutioner och krösusar. EQTs erbjudande kommer bestå utav både befintliga och nyutgivna aktier och det är en faktor som tyvärr medför att man ej kommer kunna delta i erbjudandet via ett ISK. Vill man teckna aktier i EQTs notering kommer man vara tvungen att göra det via en annan depåtyp så som en KF eller vanlig fonddepå.

Jag är intresserad av bägge de här två men inser samtidigt att jag har begränsad möjlighet att köpa. Då jag inte vill sälja något av mina befintliga innehav och då jag inte gör några nyinsättningar i portföljen blir det knapert. Mina nya investeringar gör jag via en del av de utdelningar jag får och det är ju inte så fett att det räcker till att teckna massa aktier i sådana här erbjudanden.

Det får bli till att välja en utav de här att satsa lite mer på ty jag kan inte kräma på i bägge. Medan priset inte är känt i någon av de två ännu är jag ändå inne på att satsa på EQT. Jag gillar bolaget och de kommer kunna leverera utdelningstillväxt på sikt. Något som jag värdesätter högt. Akelius D kanske jag tecknar en liten slurk men på sikt är det EQT jag tänker mig att jag skall vikta upp i portföljen. Jag äger hellre ett bra bolag med stadig utdelningstillväxt framför att lägga mer pengar i fixed income så som preffar och D-aktier.

Prismässigt då? Ja jag har sett ett par artiklar där man ojar sig kring ett eventuellt högt pris på EQT i noteringen. Jag förväntar mig en hög värdering då bolaget förtjänar det, Vad jag inte förväntar mig är en knasigt hög värdering, det skulle liksom inte funka att notera dem då ty tillräckligt många skulle inte teckna sig. Det återstår att se vad priset i noteringen blir. Jag kommer köpa in mig över en längre tid och stirrar mig inte blind på noteringen.

Det pratas notering av EQT

Det surrar en hel del nu om en förestående notering av EQT. Investor som äger en stor del av bolaget är förtegna men de har gjort en omstuvning i ägandet samt yppat sig kort om att man ser över en möjlig notering. Det är nog inte frågan om EQT kommer noteras utan främst är frågan när.

Ja det här med Investor och EQT. När Investor snackar EQT och avkastning så är det främst de investeringar som Investor gjort i EQTs olika fonder man syftar till. Att Investor faktiskt äger en stor del i bolaget EQT är det sällan snack om och det med rätta kanske då det snarare är investeringarna i dess fonder som tickar in pengar åt dem. Men när det nu vankas notering av EQT är det en helt annan grej. Bolaget är bokfört till en mycket liten slant inom Investor och när de nu noteras kommer det synliggöra hela värdet av ägandet i EQT. Det är ju inget revolutionerande men det är en positiv faktor som i ett nafs kommer öka substansvärdet i Investor lite.

Som ägare i Investor tycker jag det är intressant naturligtvis av den anledningen att det synliggör värde men jag finner noteringen intressant utöver det. Jag tycker att EQT har en bra verksamhet som stadigt tickar in pengar åt dem. De förvaltar pengar och tar en avgift på detta. 

Normalt sett är jag inte värst intresserad av IPOs/noteringar men den här ser jag fram emot. Kanske blir det till och med så att jag tecknar. Vi får se.

Det senaste snacket är att info kommer gå ut efter sommaren för en notering i höst.

Jag tror inte att man som ägare av Investor kommer få förtur utan det blir nog ett brett erbjudande till allmänheten.

Länk till Investor hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Hernhag om Traton

Jag skulle precis till att skriva mina tankar om Traton och dess notering när jag fick se artikeln Marcus Hernhag skrivit på Privata Affärer. Den är helt i linje med mitt resonemang varpå det kändes knas om jag skulle skriva något liknande. Nä, en bra skrift finns ju redan och jag länkar till den.

Hernhags artikel på Privata Affärer:
https://www.privataaffarer.se/hernhag-darfor-ska-du-inte-teckna-traton/

Något som Hernhag touchar men som jag gärna nämner ett par ord ytterligare om är storleken på den här noteringen och vem man riktar erbjudandet till. Det är en liten del av bolagets aktier som bjuds ut i den här noteringen och man riktar erbjudandet till flera länder i Europa. En rad olika banker och mäklare i Europa används för att erbjuda sina kunder teckna sig i Traton.
Med en mycket stor målgrupp och ett begränsat erbjudande i storlek kan man lyckas få full teckning i erbjudandet trots att priset är i högsta laget. Visst vill de ha så bra betalt som möjligt men det är också viktigt att göra en lyckad IPO med nöjda tagare.

Jag är inte övertygad om att den här aktien får en kalasbra start på börsen. Värderingen är i högsta laget jämfört med peers och då har vi inte ens skrapat på ytan kring det här att Traton inte bara är gamla fina (superfina) Scania. Traton är annat också, klart sämre delar utöver Scania.

Teckna alla i ISK hos Avanza

Senaste året har det varit väldigt många nynoteringar och liknande på börsen. Det har varit jättekul och den som deltagit har i nästan alla fall gjort sig en hacka på det. Bara någon enstaka av alla noteringar har utvecklats dåligt.

En mindre rolig sak har varit att man inte kunnat teckna alla noteringar i ett ISK hos vare sig Avanza eller Nordnet. Detta gäller när det är befintliga aktier som erbjuds. Då har man antingen fått avstå eller teckna i en KF eller vanlig depå. Inte alltid så smidigt. Av olika anledningar har man kanske en specifik depå man gör sina affärer på och inte helt sällan är detta ett ISK.

Både Avanza och Nordnet har under en tid arbetat på att lösa detta "problem" och idag fick jag beskedet från Avanza att de förmodligen är färdiga innan sommaren.

Det är strålande nyheter!

Latour och Troax

Jag fortsätter mina regelbundna köp i Latour, de har inte blivit så många men jag startade ju i januari. Min plan är att köpa regelbundet under en mycket lång period, förhoppningsvis några år.

Latour köpte för övrigt kring 30% av aktierna i Troax som noterades 27/3 på Stockholmsbörsen. Introduktionskursen var 66 kronor och första handelsdagen stängde drygt 19% upp på 78,75 kr. En mycket bra start för Latour i denna investeringen. Troax utgör än så länge en mycket liten del av Latours totala substansvärde så det är ju inte snack om att Latouraktien drar iväg pga en dags uppgång i Troax, ändock kul med en bra start. Jag tror på Troax på lång sikt och hoppas att det blir en mycket lyckad placering för Latour.

Nedan en bild över Latours utdelning sedan åttiotalet. En av anledningarna att jag gillar Latour är den fina utdelningshistoriken som pekar stadigt uppåt.

Kolla in mitt inlägg om Latour: http://petrusko.blogspot.se/2015/01/nytt-portfoljbolag-latour.html

Tobin Properties preferens

Tidigare i år gjorde Tobin Properties en Nyemission av preferensaktier och nu sätter man en liten liten del av dessa hos småsparare via Avanza. Preferensaktier för cirka fem miljoner skall spridas på gissningsvis så många småsparare som möjligt för att uppnå största möjliga ägarspridning som det finns regelverk kring för en notering på First North. Man säkerställer en marknad för befintliga preferensaktieägare att sälja på samt en snabb och smidig lösning för den dagen man åter vill göra en nyemission av fler preferensaktier.

Ett liknande tillvägagångssätt som Oscar Properties och deras preferensaktie. Jag minns dock inte hur många som erbjöds i deras notering. Tobin Properties bjuder ut drygt 4% av preferensaktierna i samband med notering på First North. Preferensaktierna som vid nyemissionen i somras kostade 100 kr stycket säljs nu till småsparare för 105 kr. Utdelningen är på totalt 11,5 kr per år och ger på teckningskursen 105 kr en direktavkastning om knappt 11%. Utdelningstillfälle är halvårsvis i december och juni.

I bolagspresentationen står det att köparna av preferensaktien erhåller utdelningen nu i december om man äger aktien 10:e december. På Avanzas sajt står det att man får aktierna cirka 11/12 om man deltar i noteringen. Jag har frågat Avanza och de har förtydligat eller bekräftat snarare att första utdelningen man erhåller är i juni.

Det här tycker jag är bristfälligt. Oproffsigt eller slarvigt kanske att skriva på detta vis i bolagspresentationen. Man ger intrycket att småspararna som deltar i noteringen skall få utdelning redan nu i december. I samband med att jag skriver detta blogginlägg läser jag presentationen en gång till och ser nu på ett par sidor längre ned att man specificerar att första utdelning är i juni. 

Klart olycklig presentation av detta tycker jag.

Om ett antal år höjs utdelningen på preferensaktierna. Så sker även för andra preffar som tex Ratos och SAS pref. De två sistnämnda sänker samtidigt inlösenkursen. En tydlig signal om att man har för avsikt att lösa in preffen och om man ändå inte gör det blir det högre utdelning för ägarna nice.

Tobin Properties går sin egen väg och höjer inlösenkursen när de höjt utdelningen. Detta gör mig förbryllad. Är det väl planerat för att signalera att man till varje pris kommer lösa in preffen innan detta inträffar. Eller gör man det för att ha möjlighet att ge ut fler preffar till högre pris i framtiden?

Jag vrider och vänder på det men kommer inte fram till en smart förklaring. Varför lägga in villkor som missgynnar bolaget? 

Ledningen i bolaget är fyra unga män och kvinnor. Tre av dem med magisterexamen i företagsekonomi från handelshögskolan i Stockholm. Sen är det Adelina Mehra som imponerar mest på mig, hon är arkitekt från Chalmers och arbetat som VD på arkitektkontoret Semrén + Månsson.

Jag kommer inte teckna mig i denna notering. Önskar all framgång till bolaget samt de som tecknar sig för denna preff.

Cederroth till börsen

Cederroth är ett bolag med en rad kända konsumentprodukter som tex: HTH hudkräm, VO5 shampoo, Grumme tvättsåpa, Salvequick plåster och många fler. De ligger bakom en rad starka varumärken som vi köper regelbundet på tex ICA eller Willys.
Utan att aktivt tänkt på det har mitt hushåll i flera år köpt många av Cederroths produkter. En produkt som jag började köpa så sent som i år är Grumme grön såpa. Jag hörde från någon att det är en väldigt bra produkt så jag kollade in en flaska när jag var i en butik och blev såld direkt när jag läste att den är miljövänlig och tillverkad i Sverige av Tallolja. Den luktar dessutom väldigt fräscht. Gemensamt har de flesta produkterna att konsument köper dem oavsett om det är goda eller dåliga tider. Man måste ju shamponera håret och tvätta golvet även om det är finanskris eller hur?

En annan pryl Cederroth ligger bakom är första hjälpen stationerna som jag tror de flesta av oss känner igen och har runt oss i vardagen. Dessa finns på de flesta arbetsplatser och i offentliga lokaler. Precis som att man shamponerar håret i finanskrisen är de här första hjälpen stationerna inte något man sparar in på i tuffa tider.

Cederroth är ett bolag som det pratats om vara på väg till börsen ett tag nu. En börsnotering jag verkligen sett fram emot. Jag läste dessvärre precis på nyemissioner.se att Cederroths börsnotering är inställd. De skriver följande: " I början av september 2014 skriver Dagens Industri att Cederroth ställt in sina börsplaner och i stället siktar på att sälja bolaget utanför börsen. Orsaken uppges vara brister i bolagets polska verksamhet."

Jag har missat denna nyhet tidigare. Mycket tråkigt att höra. Nu återstår väl bara att hoppas att Ratos blir köpare av bolaget. Det hade gjort mig oerhört glad. En fin verksamhet som Ratos troligtvis skulle kunna förädla på många års sikt. Jag  håller tummarna.