Morningstar belyser risker/negativt med Covered Call-fonder

 

Här är en video på 12 minuter ifrån Morningstar. De gör ett bra jobb att belysa risker med Covered Call-fonder. Det är inte en negativ syn rakt igenom men att prata gott om något det gör många redan och den här videon tar upp saker som är bra att veta och av negativ karaktär. 

Mot slutet av videon nämner de Hamilton Reiner som förvaltar JPMorgans Covered Call-fonder. De nämner några saker som de tycker han gör bra. Strategin för optioner är samma i den amerikanska JEPI som i vår JGPI som är ganska populär i EU. Ytterligare en likhet är det defensiva urvalet i portföljen som både JEPI och JGPI kör med. Ja man kan lyssna på snack om JEPI och tänka att det applicerar väl på JGPI.

JPMorgan Global Equity Premium Income ETF YTD 2025

 

Här är en graf som visar kursutvecklingen för JGPI JPMorgan Global Equity Premium Income ETF Year To Date, hittills i år. Som jämförelse är där en superbillig S&P500 ETF (SPY5) och en global fond med fina utdelningsaktier (ZPRG).

I jämförelsen har JGPI betydligt bättre kursutveckling än de andra men ovanpå det tillkommer utdelningen som är rejält mycket större i JGPI. S&P500 pyntar lite styvt 1 procent och den där ZPRG kring 3,8 procent. JGPI däremot pendlar kring 6-10 procent och den pyntar utdelningen månadsvis. Jag saknar verktyg för att rita ut en graf över totalavkastning. Avanzas funktion för det funkar inte för utländska ETFer.

Den är inte magisk på något sätt den här fonden och den kommer inte alltid vara bättre än annat. I just den här perioden har den stått sig stark. Den väljer ut sunda bolag med låg volatilitet och det är en anledning till att den gått mindre dåligt än annat. Andra perioder kan den komma prestera svagare. Det är en speciell fond det här med inriktning att generera hög inkomst och viss kurstillväxt över tid. Fondens portfölj är mer defensiv än globalindex och optionerna som ger garanterade intäkter leder till stora utdelningar med en lägre volatilitet i totalavkastning som följd.

Tänk på att man inte kan jämföra vanliga svenska fonder som tex Avanza Global i kursgrafen mot en ETF som handlas i Euro. Anledningen att det blir skevt är för att svenska fonder har all valutautveckling inkluderad i sin kursgraf medan det för utländska ETFer kommer ovanpå kursgrafen och syns i din depå.

Anyhow. JPMorgan Global Equity Premuim Income är mitt näst största innehav och jag tycker den har gjort sin grej mycket bra i den här sura börsperioden vi haft hittils i år.

Utdelning JPMorgan Equity Premium Income Januari 2025

 

Nu är utdelningen spikad i JPMorgans fonder och tidigare har jag skrivit ett separat inlägg för vardera fond medan jag denna gång testar att skriva ett gemensamt inlägg för de tre olika "Equity Premium Income" fonderna.

Med X-dag den 16 januari och pay date den 7 februari är utdelningen enligt nedan:

JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF: $0,1502

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income UCITS ETF: $0,1860

JPMorgan US Equity Premium Income UCITS ETF: $0,0976

För de två förstnämnda fonderna, Global och Nasdaq så är utdelningen lite lägre än förra månaden. Det var väntat. För den sistnämnda US Equity Premium är utdelningen rackarns låg. I årstakt summerar den till $1,1712 vilket är en direktavkastning under 5 procent. Ingen nöd att stressa upp sig över det dock. Det här är fondens andra utdelning och man får ge dem lite tid att få snurr på grejorna. Medan Nasdaq-fonden har fått en raketstart och redan har bortåt 1 miljard dollar under förvaltning så har det gått desto trögare för den här US (JEIP). Den har cirka 30 miljoner dollar vilket bara är några miljoner mer än de startade med för någon månad sedan.

Vill man läsa mer om de här fonderna kan man klicka på dess namn ovan. Jag har gjort dem klickbara med en länk som tar dig till mitt inlägg jag skrivit om respektive fond.

Ökat i JPMorgan Global Equity Premium Income - JGPI

 

Jag har i omgångar köpt på mig fler andelar i fonden JGPI ifrån JPMorgan. Senast idag klippte jag in ett gäng och fonden väger nu över 2,5 procent i min portfölj. Som jag nämnt tidigare siktar jag på att initialt ta upp viktningen till 5 procent av portföljen. Första utdelningen är nu aviserad och jag vill följa utvecklingen några månader till och se att det tickar på enligt plan.

Som jag skrev förra veckan är första utdelningen aviserad och den är enligt följande: Med X-dag den 11 januari är utdelningen på $0,0957. Pay date är den 7 februari. Observera att utdelningen är aviserad i dollar men fonden handlas i euro. Det här är den första utdelningen och den är lägre än de 7-9 procent som fondbolaget sagt att de siktar på. Förståeligt av flera anledningar. Fonden är nystartad och behöver nog några månader för att få trim på optionsintäkter, fondflöden osv. En liten del av utdelningarna består utav de utdelningar fonden tar emot ifrån sina innehav och det har ju inte tickat in något nämnvärt eftersom fonden precis startat.

Jag har gått igenom alla fondens alla innehav och det är en fin samling bolag. Inriktningen är global och man utgår ifrån globalindex men gör ett aktivt urval. Fonden väljer ut ett mindre antal bolag med lägre volatilitet och god potential bla. Optionerna de ställer ut ställer de dock mot index och inte enskilda bolag. Jag har läst mig till att de varje vecka ställer ut optioner varpå de fångar upp börsens utveckling bättre jämfört med att en gång per månad ställa ut optioner på hela innehavet.

Det här är en fond som huvudsakligen generar intäkter via optioner. Fonden är skapad för att generera hög utdelning och delar ut en stor del av avkastningen. Optionsintäkterna är lejonparten av den avkastning fonden genererar medan en liten del kommer ifrån kurstillväxt i innehaven. Via optioner säljer de en del av kursuppgången men inte hela. På den vägen kommer det sig att totalavkastningen inte blir börsens avkastning plus massa optionsintäkter ovanpå det. En rimlig förväntning är en kurstillväxt om någon/några procent plus utdelningen om 7-9 procent. Totalt kanske 10 procent med lite flyt. Sett över flera år så klart. Det kommer vara sämre så väl som bättre år och man får se det över flera år och smeta ut det till ett snitt. Utdelningen kommer dock vara stor och ticka in varje månad. När det är mycket volatilitet på börsen genererar optionerna mer intäkter.

Läs mitt inlägg med info om fonden: https://petrusko.blogspot.com/2023/12/nytt-innehav-jgpi-borshandlad-fond-med.html