Latours utdelningstillväxt och stabilitet - Så använder jag AI som stöd

 

Det här inlägget handlar egentligen inte om Latour utan snarare om hur jag använder AI som stöd i mina investeringar och spaningar. Investmentbolaget Latour tjänar som exempel. Jag använder mig utav Google Gemini och gör det genom att ställa simpla frågor kring bolag. Summeringar av flera år, sammanfattningar osv.

Jag utgår alltid ifrån att AI-svar kan vara felaktiga och tar det för vad det är. I skarpt läge dubbelkollar jag i respektive bolags rapporter.

Sunda stadiga bolag brukar öka sin omsättning över tid och det går fort för AI att leverera omsättningens utveckling över en valfri period. Jag brukar instruera den att visa omsättning år för år över tex 10 år.

Min strategi kretsar kring stora sunda bolag som pyntar god utdelning. Utdelningstillväxt är mig kärt och något jag ser till i mina investeringar. AI tar snabbt fram både historik och uträkning av tillväxten år för år samt genomsnitt.

Överst i inlägget har jag klistrat in en bild på svaret Gemini langade fram på några sekunder på instruktionen: "Vad är genomsnittlig årlig utdelningstillväxt för Latour de senaste 5 åren?"

Det var kort om hur jag använder AI. Man kan använda det på en mängd olika sätt och grader av komplicerat. Jag använder det på ett mycket basic sätt för simpla saker. I dagsläget är jag inte intresserad att lägga mer tid eller förtroende till AI. Min typ av investering är inte direkt raketforskning. Jag investerar i stora sunda bolag och siktar på att äga dem länge. 

Beträffande Latour så är det en fin utdelningshöjare. De underliggande innehaven har i sin tur en hög utdelningstillväxt och den onoterade delen växer omsättning och vinst över tid på en nivå att Latours utdelningstillväxt kan fortgå på nivå kring 10 procent.

Utdelningstillväxt Xact Norden Högutdelande

 

Nu drar det ihop sig för utdelningsbesked för 2025 i fonden Xact Norden Högutdelande. Förra året lämnade de besked vid månadsskiftet januari/februari och jag förväntar mig att det blir i häraden samma tid i år.

2018 pyntade fonden sin första utdelning och den var på 5 kronor. 2024, 6 år senare var utdelningen på 6,88 kronor.

I runda slängar är det en genomsnittlig årlig utdelningstillväxt om 5,5 procent. Fondbolaget har för avsikt att hålla utdelningen stadig över tid och så har det också sett ut. Endast ett år har utdelningen sänkts och det var mitt i pandemikraschen som de sänkte utdelningen från 5,6 kronor till 5,2 kronor. Det kan man ha överseende med, det var knasiga tider där när pandemin slog till.

Hur stor höjning det blir i år återstår att se men en höjning förväntar jag mig. Generellt sett har utdelningar stigit senaste året och fondens NAV är en bra bit högre nu jämfört med tillfället då utdelning beslutades förra året. I breda penseldrag kan man säga att utdelningen grundar sig i 4,5 procent utav fondens NAV och därtill väger fondbolaget in diverse faktorer med andelsägarens bästa intresse i åtanke. Bla att andelsägarna kan tänkas vilja ha en stadigt stigande utdelning över tid.

Läs mitt inlägg med mer info om fonden samt utdelningshistorik sedan start. Länk till inlägget: https://petrusko.blogspot.com/2024/02/xact-norden-hogutdelande-uppdaterad-2024.html

Cibus ett jättekort inlägg

 

Cibus fokus är att växa förvaltningsresultat per aktie. Alla förvärv görs i linje med den strategin. 

Med anledning av ett aviserat förvärv samt rykten om ett stort förvärv i Danmark. Det är ett bra sätt att finansiera sig via nyutgivna aktier. När man gör det på det vis Cibus gör. Fler aktier som finansierar fler fastigheter och som sagt ökar förvaltningsresultatet per aktie.

Börsen ned och jag fick mer för pengarna

 

Stockholmsbörsen har deppat de senaste dagarna och idag var inget undantag. Inte nu på förmiddagen i vart fall. En sådan här nedgång påverkar såklart värdet på min börsportfölj men jag finner det föga intressant från dag till annan. Det är obetydligt kortsiktigt brus. Jag har investerat i sunda bolag som ökar omsättning och vinster över tid och jag har investerat i breda fonder. På lång sikt stiger värdet i dessa investeringar.

När börsen går ned likt de senaste dagarna ser jag snarare att jag får mer för pengarna om jag väljer att köpa fler aktier. Så har jag gjort. Idag strax efter öppning slog jag till på lite fler aktier i en handfull av mina innehav. Jag går kort in på ett par av dem nedan.

Det blev fler Volvo till 273,9 kronor och Atlas Copco b på 155,1 kronor. Båda dessa har god avkastning på eget kapital och en fin utveckling av omsättning och vinst de senaste 10 åren. Det är sunda bolag som sannolikt är sunda och fortsätter växa även de kommande 10 åren. Volvo kanske sticker ut och är betydligt lägre värderad jämfört med sitt historiska snitt men det är oavsett det svårt att pricka in vilken som är bästa köp just nu. Atlas Copco är inte billig, det är den förvisso i princip aldrig men jag betalar gärna för ett bra bolag. Trots att Atlas Copco framstår dyrare än Volvo här så kan det bli så att den är den bättre investeringen av de två. Omöjligt att veta på förhand men det är inte automatiskt så att ett bolag med lägre värdering ger bättre avkastning. Om Atlas Copco fortsätter vara ett fantastiskt fint bolag och presterar god tillväxt osv så kommer de fortsatt förtjäna sin höga värdering. Jag tror så klart att de bägge är goda investeringar i långa loppet.

Två sunda bolag med god omsättningstillväxt och vinsttillväxt över tid som sagt. Jag tror de fortsätter prestera på lång sikt. Hur aktiekursen utvecklas de närmsta dagarna har jag ingen gissning kring. Det bryr mig heller inte, kursutvecklingen på kort sikt. Möjligtvis om det går ned så gläds jag åt att få mer för pengarna om jag köper fler aktier.

W.P. Carey höjer utdelningen

 

Det amerikanska fastighetsbolaget WPC meddelade igår kväll svensk tid att de höjer den kommande kvartalsutdelningen. Som väntat får man väl säga, de brukar höja utdelningen varje kvartal.

Den nya utdelningen blir $1,059 jämfört med $1,057 kvartalet innan. I årstakt är nu utdelningen $4,236. Aktien stängde igår på $82,26 vilket ger en direktavkastning om 5,15 procent.

X-datum för utdelningen är precis i slutet av månaden och paydate i mitten av juli.

WPC har investerat i fastigheter i snart 50 år och har hela tiden fokuserat på net lease-avtal som innebär att hyresgästen står för de flesta kostnaderna förknippade med fastigheterna. De fokuserar på fastigheter i olika slag men gemensamt har de att de oftast har 1 huvudsaklig hyresgäst. Tex ett stort distributionscenter eller en fabrik. En typisk fastighetsaffär för dem är den de gjorde för något år sedan med grilltillverkaren Weber där de köpte deras fabrik och samtidigt hyrde ut fastigheten till Weber på ett mycket långt avtal (15 år). En sådan affär kallas Sale-leaseback och är något WPC är specialister på.

Jag äger WPC och gillar dem för deras goda, sunda strategi. De har en mycket bra diversifiering geografiskt, bland fastighetstyper och över hyresgäster. De har spridit sina risker bra och de har en strategi som medför ett pålitligt och stadigt kassaflöde in i bolaget. De har mycket lager och industrifastigheter men äger även kontor, retail mm. I slutet av 2021 köpte WPC 11 Coop-butiker i Danmark. Som ett exempel på vad de äger. Också den affären var en Sale-leaseback.

Investor en utdelningshöjare

Bilden ovan är en graf över Investors utdelning de senaste 10 åren. Hacket i kurvan med en sänkning 2019 är pga pandemin. Utdelningen för 2019 beslutas och betalas ut året efter och då var pandemin i full färd och sänkningen är förståelig. Investor har ambition att stadigt höja sin utdelning och nedan är bolagets utdelningspolicy som säger just detta.

"Investors utdelningspolicy är att generera en stadigt stigande utdelning. Vår utdelningspolicy underbyggs av kassaflöde från alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT."

Min strategi kretsar kring utdelningar och likt Investor fokuserar jag på stadiga höjningar. Stigande utdelning kommer av stigande vinster och i långa loppet mynnar högre vinst och utdelning ut i en högre aktiekurs. Visst äger jag en del andra typer av utdelningsaktier också, sådana med hög direktavkastning men låg eller ingen förväntad utdelningstillväxt. Jag har satt samman min portfölj på det viset men störst potential ser jag i utdelningshöjarna. Jag gillar dem allra bäst också.

Investor är en utdelningshöjare. De har dock inte en perfekt utdelningshistorik som tex Johnson & Johnson som höjt sin utdelning varje enskilt år i 60 år. De senaste 50 åren har Investor en tydligt stigande utdelningstrend. Ja det är några sänkningar där i spåren av någon kris men jag tycker ändå att utdelningshistoriken visar att de är en utdelningshöjare. Nedan är en bild över Investors utdelning de senaste 50 åren.

Jag äger Investor och tycker det är ett attans bra bolag. De har presterat mycket bra historiskt och de ger en god riskspridning i sig självt då de har en bred portfölj av bolag. Just nu kostar Investor b cirka 186 kronor och utdelningen på 4 kronor ger en direktavkastning om 2,15 procent. Ingen fet direktavkastning men utdelningstillväxten är desto bättre och över tid leder den till rejält högre utdelning i kronor mätt. Den senaste höjningen var på 50 öre ifrån 3,5 kronor till 4 kronor vilket ger en utdelningstillväxt om 14 procent. Nästa år förväntar jag mig att de åter höjer med 50 öre till 4,5 kronor vilket innebär en utdelningstillväxt om 12,5 procent.

Ja, Investor är en utdelningshöjare och det är en av flera anledningar till att jag gillar och äger bolaget.

W.P. Carey rapport Q1 2022

Fastighetsbolaget W.P. Carey eller WPC som de ofta kallas har precis lämnat rapport för det första kvartalet 2022. Bolagsformen är REIT och sådana kretsar rapporten kring nyckeltalet FFO/AFFO vilket man tittar på istället för redovisad vinst som man gör i vanliga bolag. Kortfattat är det där AFFO de riktiga pengar bolaget genererar medan det i redovisad vinst i en REIT ingår värdeförändringar, nedskrivningar mm och gör det irrelevant. 

AFFO blev $1,35 per aktie upp från $1,22 året innan.

För helåret är guidningen en AFFO om $5,18 - $5,30 per aktie. På nuvarande kurs om cirka $80 ger mitten av det där intervallet en värderingsmultipel om cirka 15 gånger. Det är en rimlig värdering och attraktivt relativt många andra REITs som handlas högre.

Belåningsgraden är under 40 procent.

De har höjt utdelningen varje år sedan noteringen 1998. Utdelningstillväxten är skral men direktavkastningen är hög. Utdelningen är i årstakt $4,228 vilket ger en direktavkastning kring 5,2 procent. Nästa kvartalsutdelning har X-datum i månadsskiftet juni/juli och betalas i mitten av juli. WPC brukar höja utdelningen en gnutta varje kvartal.

Hyresavtalen är konstruerade så de höjs årligen och parerar inflationen vi nu har. Bestånden är väldiversifierat över olika sektorer, hyresgäster, geografiskt osv så de har mycket god riskhantering där. Ungefär hälften av fastigheterna är av typen lager och industri. Kontor och Retail utgör en stor del av resterande bestånd och så har de en liten slurk Self Storage och övrigt. 63 procent av beståndet är beläget i USA och 35 procent i Europa (2 procent övrigt också).

Just inflationen är en drivare för snabbt stigande intäkter för WPC nu. Medan inflationen har varit kring 7-8 procent en tid nu i USA växte WPC sin AFFO med 10,6 procent jämfört med året innan. Avtalen har årliga höjningar och lejonparten är kopplade till inflation.

Jag äger WPC och gillar dem för dess utmärkta strategi och riskhantering. De är mycket noggranna med att sprida risken på flera olika sätt. Att äga olika fastighetstyper, på olika platser osv. Den största hyresgästen utgör bara några procent av totala hyresintäkterna (cirka 3 procent) vilket också är en faktor för att hålla risken under kontroll. Ju större andel av intäkterna en enda hyresgäst står för desto sämre/mer riskfyllt. Enskilda år kommer det alltid finnas andra REITs som stiger mer på börsen eller växer snabbare. Det kommer också finnas REITs som försvinner, går i konken. WPC har en strategi och finansiell ställning som får mig att tro att de kommer finnas kvar decennier från nu. Fortfarande inte snabbast växande men ett rimligt bolag med god riskkontroll.

Castellum rekordväxer förvaltningsresultat i Q1 2022

 

När jag hunnit läsa några enstaka rader och siffror i den här rapporten tänkte jag att det här är för bra och jag måste syna detta extra noga. Sedan slog det mig att Castellum förvärvade ju Kungsleden förra året och de siffrorna är inne i rapporterna nu. Totalt ökade förvaltningsresultatet 47,7 procent till 1151 miljoner kronor. Det låter ju galet mycket men det är inklusive Kungsleden och i samband med den affären gavs det ut fler aktier i Castellum som det här resultatet skall fördelas på.

Förvaltningsresultatet per aktie blev 3,4 kronor vilket är en mycket god tillväxt om 20,5 procent.

Substansvärdet (EPRA NRV) var per siste mars 259 kronor vilket på senaste aktiekurs om cirka 195 kronor innebär en substansrabatt om knappt 25 procent.

Utdelningen på totalt 7,6 kronor ger en direktavkastning på cirka 3,9 procent på kurs kring 195 kronor.

Belåningsgraden är 37,3 procent.

Hyresintäkterna i jämförbart bestånd ökade med 4 procent under det första kvartalet och hyresavtalen är konstruerade så att Castellum får i princip full kompensation för inflation.

Jag hart ägt Castellum i över 15 år och det har hela tiden varit i förändring. Inget konstigt i det, fastighetsmarknaden mm förändras stadigt och man behöver anpassa sig och vara öppen för förändring. Inklusive ägandet i Entra så har Castellum ett totalt fastighetsvärde om 182 miljarder kronor. Det är en annan storlek och geografisk spridning jämfört med för 10-20 år sedan. Hela tiden har Castellum imponerat med bra strategi och exekvering. Det är ett fantastiskt bolag som tidigare ledning, styrelse, medarbetare har byggt upp. Jag är glad och stolt över att vara en del av Castellum. Att äga det här fantastiska bolaget.

Investor först med bokslutsrapport

Bland mina portföljbolag är det Investor som är först ut med bokslutsrapport. Den 21 januari släpper de den och det är i samband med den rapporten som de meddelar utdelning. I många år har utdelningstillväxten blivit stadigt lägre i Investor. De har nämligen höjt sin utdelning med samma belopp år ut och in. 1 krona höjning varje år innan de splittade aktien. De första åren innebar det en mycket god utdelningstillväxt medan nu de senaste åren en mer medioker kring 7-8 procent.

Samtidigt har börsen gått starkt och aktiekursen stigit rejält vilket lett till att Investors direktavkastning blivit väldigt låg. Kring 1,5 procent direktavkastning nu för utdelningen Investor pyntade under 2021.

Under 2022 hoppas jag att det blir året då de rycker upp sig och presterar en högre utdelningstillväxt. De får gärna dunka in en feting om bortåt 15 procent höjning. Högre än så var utdelningstillväxten när de började höja 1 krona per år för många år sedan.

Cibus står inför många förvärv och uppdaterar sitt tillväxtmål

 

Fastighetsbolaget Cibus som på sistone synts i nyhetsflödet med en rad förvärv meddelar nu att de har en fasligt många förvärv i pipen och att de höjer sitt tillväxtmål. Tidigare har målet lytt att de skall förvärva för 50-100 miljoner euro per år.

Nu järnspikarns kommer det växa och Cibus nya tillväxtmål är en fördubbling av fastighetsportföljen till slutet av 2023. I Q3 rapporten i år var fastighetsportföljen värderad till 1,33 miljarder euro och det är någonstans kring 2,5 - 3 miljarder euro Cibus tänker sig att de skall vara i slutet av 2023.

Dra nu inte alltför stora växlar på det här. Att de skall dubbla fastighetsportföljen betyder inte att aktiekursen per se skall dubblas. Näe det hela skall finansieras också och det drar man ifrån värdet per aktie. Banklån, obligationer och nya aktier är olika sätt att finansiera sig på.

Målet om 5 procent årlig utdelningstillväxt kvarstår och de siktar även på en investment grade kredit rating i slutet av 2023 i samband med tillväxtmålet. Det är bra.

Att Cibus växer och blir större är bra. Det blir än stadigare intäktströmmar och okänsligare för händelser kring enstaka fastigheter. Det finns stordriftsfördelar med att ha en större fastighetsportfölj under förvaltning.

Jag gillar den här uppdateringen. De säger mer eller mindre rakt ut att nu har vi attans många fina förvärv i pipeline och vi tänker agera på många utav dem. Finansiärer var redo för nu skall det köpas. Cibus är redan "buddys" med Sagax och de är en tänkbar tagare i en ev riktad nyemission för snabba pengar. Förvärv där säljaren får betalt i nya cibusaktier finns på kartan. Att ta in pengar via en företrädesemission är en tänkbar väg men det är en mer omständig och långsam sådan. När man blandar in breda allmänheten som man gör i en företrädesemission då skall en rad dokument skickas in till FinansInspektionen och det skall finnas god tid för eftertanke mm. Det tar 1-2 månader att ta in pengar på det sättet medan en riktad emission är fixad på några dagar. Detta är anledningen till att många bolag väljer att göra riktade emissioner. Det går snabbt och de slipper lägga en fasligt massa tid och pengar i "onödan".

Om Cibus ber mig om mer pengar står jag redo att stötta dem även om jag tycker att värderingen är hög. Jag är en bra ägare och finns där för mitt bolag.

Mitt senaste aktieköp

 

Idag smäckte jag in en köporder och gav mig sedan ut på en cykeltur. Jag var rejält sugen på att öka i Heimstaden preferens som nu är nere i 32,2 kronor, en attraktiv värdering i mina ögon. Det blev dock inga Heimstaden för jag har andra planer nu som går före. Utdelningstillväxt är en viktig faktor för mig och ju mer preffar jag har desto sämre blir potentiell utdelningstillväxt för mig. Just nu väger preferensaktier och liknande 26 procent i portföljen och det är okej.

När jag nyligen såg över portföljen och stakade ut tänkbara vägar framåt valde jag att fokusera på investeringar med potentiell utdelningstillväxt. Det är vad jag siktar på att köpa i närtid om inget oförutsett inträffar. Skulle ett fyndläge uppstå är jag så klart öppen för att hugga på det.

Jag lade in en köporder på Xact Sverige och såg nu efter cykelturen att jag fått avslut. Det är en hyggligt bred svensk indexfond som pyntar utdelning. Visst kan utdelningen svaja lite upp och ned från år till annat men över tid stiger den ihop med börsen.

Utöver utdelningstillväxt är en annan grej jag tänker på kring mina investeringar att investera i riskspridare. Som tex indexfonden jag idag köpte men också investmentbolag. Den typen av investeringar ser jag som en stadig grund i en portfölj och jag vill gärna låta den väga mer. Det sänker/tar bort bolagsrisk och risken att jag gör fel. Man kan ju ha fel i sin analys om ett bolag och få en dålig avkastning medan en indexfond är vad den är och går som index minus ev avgift.

Investeringar av typ "stadig grund" väger 31 procent i min portfölj och det hoppas jag kunna boosta upp över tid. Jag tycker mycket om investmentbolagen som grupp och har historiskt haft en stor del sådana i portföljen. För stunden väger de lite mindre men jag köper gärna mer till rimlig värdering.

Full fart på utdelningssäsongen nu

Veckan som kommer är det full fart på utdelningssäsongen. Mja, kanske rätt benämning vore utdelningshöjarsäsongen eller utdelningsbeskedsäsongen. Äh, det är bokslutsrapporterna som ramlar in i strid ström nu och med dem förslag till utdelning. Förra veckan var det några bolag som rapporterade och jag fick en hygglig start på utdelningshöjningarna tycker jag med SEB och Castellum bla.

I veckan som kommer är det väldigt många bolag som rapporterar och några jag kommer spana extra noga på är:

Resurs
Peab
Sampo
Axfood

Jag har fler bolag som rapporterar i veckan men de där är de som jag har lite större innehav i och således får jag betydligt mer utdelning från dem jämfört med mindre innehav. Sampo meddelade redan förra sommaren att de kommer sänka utdelningen i år så det handlar väl mest om hur stor sänkningen blir. De hintade om en utdelning kring 2,1 - 2,3 Euro. Att jämföra med förra årets utdelning om 2,85 Euro.

Resurs är först ut på tisdag medan de andra kommer på torsdag.

Castellum höjer utdelningen - Bokslutsrapport 2019

Det svenska fastighetsbolaget som höjt sin utdelning varje år sedan noteringen 1997 gör det igen. De höjer sin utdelning för 22:a året i följ. Från förra årets 6,1 kronor per aktie föreslås utdelningen nu höjas till 6,5 kronor. En utdelningstillväxt om 6,6 procent. Utdelningen är uppdelad på två tillfällen likt tidigare. 3,25 kronor vardera på våren respektive hösten.

Förvaltningsresultatet växte under 2019 med 6,6 procent till 11,52 kronor per aktie.

Det är ingen tillfällighet att utdelningstillväxten och förvaltningsresultatet växte lika mycket. De brukar höja utdelningen lika mycket som resultatet växer. Castellum har hittat en bra nivå på utdelningen i förhållande till vinsten och de bägge stiger tillsammans.

Substansvärdet som EPRA NAV var 195 kronor per 31/12.

VD Henrik Saxborn konstaterar i rapporten att det varit ett fantastiskt decennium där Castellum givit en totalavkastning om 18 procent per år i snitt. Delvis drivet av lägre räntor och sänkta avkastningsmål. Avkastningskravet kan inte fortsätta sänkas i evighet men Saxborn är oavsett det positiv till marknaden och potentialen både i kort som långt perspektiv. Den finansiella ställningen i Castellum är superstark och ett större fokus på egna projekt håller uppe lönsamheten nu när priset på att förvärva fastigheter pressat lönsamheten i sådana affärer. Castellums projektportfölj är större än någonsin och de lägger krut där just för att de ser bättre lönsamhet där.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Investor höjer utdelningen

Investmentbolaget Investor har  precis släppt sin bokslutsrapport där de föreslår en utdelning om 14 kronor. En höjning med 1 krona från föregående års 13 kronor. Det ger en utdelningstillväxt om 7,7 procent.
Utdelningen är uppdelad och betalas ut vid två tillfällen. 10 kronor i maj och 4 kronor i november.

Investors mottagna utdelningar har stigit i en snabbare takt än så. De utdelningar som de får ifrån de noterade börsbolagen de äger. Här är ökningen 12,5 procent vilket ger utrymmer att växa portföljen och mottagna utdelningar än mer i framtiden. Att de mottagna utdelningarna växer snabbare ger på sikt ett utrymme att höja utdelningen med mer än 1 krona per år.

Investor har höjt sin utdelning med 1 krona per år under en lång period nu och för varje år som går innebär det en lägre utdelningstillväxt. Procentuellt sett är en höjning från 8 till 9 kronor mycket roligare än 13 till 14 kronor. Nuvarande utdelningstillväxt om 7,7 procent är ändå okej medan den för ett antal år sedan var kick ass bra. Några år till med 1 krona höjning tar oss ned till en medioker/svag utdelningstillväxt och till dess vill jag se att de kan göra större höjningar. De har och bygger större utrymme för det varpå jag inte är orolig att så kommer ske förr eller senare.

Länk till Investor hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

EPR Properties kommande utdelningshöjning

Det amerikanska fastighetsbolaget EPR Properties brukar meddela sin utdelningshöjning i mitten av januari och det är ju nära nu. I den senaste presentationen från bolaget sade de att utdelningshöjningen kommer presenteras i februari.

Japp de sa/skrev utdelningshöjning. Så det är ingen tvekan om det blir en höjning alltså men den dröjer till februari den här gången. Jag förstår inte riktigt varför men det har ju ingen betydelse så det lägger jag ingen mer energi på.

Utdelningen betalas månadsvis och är just nu på $0,375 vilket summerar till $4,5 och ger en direktavkastning om 6,4 procent på kursen $70,16. Den senaste höjningen var på cirka 4 procent medan snittet de senaste 10 åren är närmare 7 procent.

Under senhösten 2019 avyttrade EPR en stor del av sin portfölj med utbildningsfastigheter som nu väger 11 procent mot tidigare 18 procent i fastighetsbolagets portfölj. Resterande del är deras specialtitet och utgörs av nöjesfastigheter. 89 procent är biografer, äventyrsbad, bowling, golf, alpinanläggningar osv. De har fokus på just den typen av fastigheter och har över 20 års erfarenhet av det. Dessa fastigheter kan vara mycket lönsamma men kräver erfarenhet och kunskap för att räkna rätt på dem. EPR har just det och gör ett bra jobb med den här inriktningen.

Utbildningsfastigheterna som är kvar är förskolor och privata skolor. Medan direktören vid ett tillfälle förra året sade att man inte har några planer för stunden att sälja de kvarvarande utbildningsfastigheterna kan man kanske ana att det är vart det barkar hän på sikt. De stärker sitt fokus och inriktning på nöjesfastigheter och det är tydligt att det är där bolagets framtid är.

Mina tankar kring det där skiftet är att det är ju ändå bolagets fokus sedan tidigare och medan den lilla slurken utbildningsfastigheter utgjort en riskspridning så är det ändå en liten del av bolaget. Det är ju nöjesfastigheterna som drar in de stora stålarna. Historiskt har de nu avyttrade utbildningsfastigheterna genererat en okej avkastning men sämre än EPRs övriga fastighetsportfölj. Över tid kan det här skiftet tänkas trycka upp bolagets lönsamhet ytterligare alltså.

Jag köpte mer i EPR Properties i höstas strax under $80 som jag tycker är ett okej pris för bolaget. Nu har det ihop med hela fastighetssektorn backat lite och handlas alltså runt $70.

Upplevelser ger oss mer glädje än prylar. Bolaget har fötterna på det torra när de säger att yngre generationer är mer benägna att spendera pengar på upplevelser än prylar. Det är ett tydligt skifte och trend åt det hållet enligt gedigna undersökningar. En stark faktor för bolagets inriktning mot denna typ av fastigheter.

Länk till EPR Properties hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Svolder höjer utdelningen

Idag släppte Svolder sin bokslutsrapport för verksamhetsåret 2018/2019 som löper september till augusti. Som vanligt när det gäller investmentbolag och rapporter är det inte så mycket spänning då verksamheten består i att äga bolag och substansvärdet är känt sedan innan. Marknaden har liksom koll på hur det går osv. I vanliga bolag som rapporterar så är det lite mer av en händelse. Hur det går, vad som händer i bolaget osv.
Med det sagt är investmentbolagens rapporter absolut inte ointressanta. Nej du. Dels får man en uppdatering på portföljen vilket förvisso ofta är mindre justeringar. Kanske minskat i något och ökat antal aktier i något annat innehav. Som ägare kan man glädjas åt VD-ordet som i Svolders fall är särdeles bra. Ulf Hedlundh är en supertalang på det han gör och han skriver genomtänkta och bra VD-ord. Ofta bjussar han på intressanta tankar och åsikter.

I en bokslutsrapport meddelas också förslag till utdelning och man föreslår en höjning till 2,15 kronor vilket innebär en utdelningstillväxt om 7,5 procent. Det tycker jag är bra. Faktiskt är det lite högre än jag förväntat mig denna gången då jag följt Svolders portföljbolag och deras utdelningshöjningar som totalt sett inte var toppen i år. Direktavkastningen är 2 procent och utdelningen betalas ut i november.

Så här skriver bolaget om utdelningen:

"Aktieutdelning ser Svolder som den naturligaste formen av
vinstdelning och kapitalöverföring till aktieägarna. Prioritet ligger på långsiktigt god utdelningstillväxt framför
engångsutdelningar eller en hög nivå som inte är hållbar.
Dessa principer styr också vårt ägararbete gentemot portföljbolagen. Styrelsens förslag till årsstämman innebär
att bolaget för sjätte året i rad höjer utdelningen, den här
gången med nästan åtta procent."

Ljuv musik i mina öron. Jag ägde Svolder för många år sedan när de hade en utdelningspolicy som sade att de skall dela ut 5 procent av substansvärdet årligen. Jag gillade den för att den var hög och enkel att följa/ha koll på men den var inte bra för bolaget. När de delade ut så mycket växte inte det förvaltade kapitalet så snabbt. Den här utdelningspolicyn som de har nu med fokus på stadigt stigande utdelningar är sund.

Jag tycker att Svolder är ett suveränt investmentbolag. Inriktningen mot småbolag är intressant då man kan se i historiken på börsen att just småbolag som grupp genererat högre avkastning än breda börsindex över tid. Att som vanlig småsparare pricka in ett gäng småbolag och ta del av detta är ingen enkel match men att investera i Svolder och vara med på den resan är lättbegripligt. Jag har inte Svolder i min vanliga portfölj där jag lever på utdelningen men jag äger den i en IPS-depå. Ett pensionspar. Anledningen att jag gjort så är för att direktavkastningen är i lägsta laget för mig som lever på utdelningar medan i ett pensionspar återinvesteras ju allt och skall växa i många år innan det skall användas. Onödig utläggning om mitt ägande i Svolder kanske men jag ville lyfta fram att jag äger bolaget och tror det är ett bra bolag att äga på lång sikt.

Länk till investmentbolaget Svolder hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Castellum rapport kvartal 2 2019

Fastighetsbolaget Castellum rapporterade idag för det andra kvartalet 2019. Det tickar på riktigt bra och man redovisar ett förvaltningsresultat om 2,99 kronor per aktie vilket är 8 procent högre än året innan. För det första halvåret 2019 är tillväxten i förvaltningsresultatet 9 procent.

Det är som bekant just förvaltningsresultatet som bolaget grundar sin ut delning på och de har för vana att höja utdelningen lika mycket som tillväxten i förvaltningsresultatet. Om resterande del av året tickar på i samma takt och vi landar på 9 procent tillväxt så torde utdelningen bli cirka 6,65 kronor.

Substansvärdet som EPRA NAV var 184 kronor per sista juni och nuvarande aktiekurs kring 192 kronor innebär endast en liten premievärdering. Det normala nu i dessa tider av superlåga räntor är att räkna på substansvärde något år framåt i tiden. Alltså, om man antar att substansvärdet om 12 månader är 200 kronor så motiverar man redan nu kurser upp till den nivån. Jag har sett flera analytiker göra så och jag själv har räknat på det viset när jag ökat i Hemfosa nyligen.

VD Henrik Saxborn uttryckte sig om en sak som låter lovande för resten av året och det gällde marknadsläget.

"I början av året tyckte jag mig se tecken på en inbromsning
på hyresmarknaden, vilket påpekades i förra kvartalsrapporten. I dag är jag mer optimistisk än i januari.
Vi ser många positiva signaler just nu"

Som en vidare kommentar på det där nämner Saxborn att hyresnivåerna är på mycket goda nivåer och att omförhandlingar av kontrakt kommer leda till fina intäktsökningar utöver indexförändringen på 2 procent (den normala hyreshöjningen som är standard i deras kontrakt). Han bedömer att de har möjlighet att landa kring fjolårets rekordökning i hyresintäkter för jämförbart bestånd.

Jag är stolt ägare av Castellum och det gör mig så glad att läsa och höra hur bolaget utvecklas. Det är klart att det är kul när det går bra och Castellum har varit kalaskul sedan noteringen 1997. Jag har inte ägt dem sedan dess men kring 10-15 år har jag varit delägare i bolaget. De har höjt sin utdelning varje år sedan noteringen och nästa år kommer de göra det igen, kanske med 9 procent.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Castellum och nästa utdelningshöjning

I början av det här året meddelade Castellum sin senaste utdelningshöjning som landade på imponerande 15 procent. Från 2,65 kronor per halvår till 3,05 kronor där den andra delen pyntas i september. Den 20/9 är X-datum för Castellums andra halvårsutdelning om 3,05 kronor och pay-date är 26/9 (då pengarna dyker in på kontot).

Den där höjningen var riktigt bra och en god bit högre än snittet för Castellum som höjt sin utdelning varje år ända sedan börsnoteringen 1997. Vad skall man vänta sig framåt då? Man skall nog inte tro att det blir 15 procent varje år. De brukar höja sin utdelning lika mycket som de växer sitt förvaltningsresultat och därför får man en god hint i bolagets delårsrapporter. Det första kvartalet rapporterade Castellum en tillväxt i förvaltningsresultatet om 9 procent. Det är ju en liten hint men bara ett kvartal utav fyra. Snart presenterar dock bolaget sin rapport för andra kvartalet och då har man ett stadigare utgångsläge att gissa kring nästa utdelningshöjning.

Den 12 juli rapporterar Castellum för det andra kvartalet 2019 och då kommer jag spana in tillväxten i förvaltningsresultatet med spänning. Höja utdelningen gör bolaget en gång per år och det meddelas i bokslutsrapporten som presenteras i början av året.

Länk till fastighetsbolaget Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Nytt bolag i portföljen: Utdelningshöjaren Leggett & Platt

Idag är det rejält sura miner på börsen och ett bolag jag spanat på ett tag tog det där sista skuttet ned som jag hoppats på för att ta en initial stek. Jag har köpt Leggett & Platt och jag tycker det är ett attraktivt pris jag pyntat för den nu runt $37.

Nyligen meddelade de höjning av utdelning till $1,6 per år vilket ger en direktavkastning om 4,3 procent. Vinsten väntas bli kring $2,5 i år och $2,75 för 2020. På innevarande års antagna vinst är p/e-talet strax under 15. Utdelningen betalas kvartalsvis i januari/april/juli/oktober.

Leggett & Platt är ett industribolag som bla tillverkar fjädrar till sängar och möbler. De har stadiga finanser och god täckning av utdelningen. Den senaste utdelningshöjningen är bolagets 48:e år i följd och de har gått igenom en rad motgångar och tuffa år under bolagets dryga 130-åriga historia.

Skulle det bli betydligt sämre tider de närmsta åren kanske ett köp nu är illa tajmat på kort sikt men i det långa loppet tror jag det här är ett rimligt bolag att äga. Att gå och oroa sig för eventuellt sämre tider är inget jag ägnar värst mycket tid. Jag investerar i bolag som jag tror är riktigt bra i det långa loppet.

Leggett & Platt presterar bra och de har en anrik historia och en sund bolagskultur. Jag känner mig stolt över att äga det här bolaget. Jag tycker det är en såpass bra deal nu runt $37 att jag tog en tillräckligt stor stek som jag kan vara nöjd med samtidigt som jag fortfarande har utrymme att köpa lite mer ifall betydligt bättre läge bjuds.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Legget & Platt höjer utdelningen för 48:e året i följd

Leggett & Platt är ett amerikanskt industribolag främst känt för att tillverka delar till sängar och möbler såsom fjädrar mm. Jag har knappt nämnt bolaget här på bloggen men kan ha skrivit om det några vändor på twitter. Ett fint bolag med lång historia. De har över 100 år på nacken och grundades på rena vilda västern-tider. De har givit ut en bok helt ägnad åt bolagets historia. Från de två gubbarna som uppfann fjädrarna som kom att revolutionera sängmadrasser och folks nattsömn till förvärv av bolag, nya patent, nedbrunna fabriker, strejker mm. Jag har läst boken som en del i min analys av bolaget.

Jag gillar bolaget och spanar på dem för att eventuellt köpa in mig. Värderingen är klart lockande nu men det är inte enkom solsken på himmelen. En del av verksamheten består i försäljning till fordonsindustrin och den går ju trögare nu. Såpass att det för stunden drar ned bolagets prestanda. Det här är en faktor som sannolikt satt lite extra press på aktien på sistone. De står inte och faller med fordonsindustrin men en del av försäljningen ligger där och det kommer nog vara något utav en broms en tid framöver då outlooken generellt sett är ljummen i fordonssektorn.

Legget & Platt har stått pall riktigt tuffa tider under bolagets historia på över 100 år. De har uppvisat en imponerande stabilitet och uthållighet. Att de höjt sin utdelning varje år i nästan 50 år i följd är en sorts kvitto på det.

Förra veckan meddelande bolaget som väntat att de höjer sin utdelning och det med 5,3 procent till $1,6 vilket ger en direktavkastning om 4,2 procent på en kurs strax över $38. Utdelningen betalas kvartalsvis i januari/april/juli/oktober. Nästa utdelning har X-datum 13/6 och för att erhålla den måste man alltså äga aktien handelsdagen innan. Leggett & Platt väntas göra en vinst kring $2,5 per aktie under 2019 vilket innebär en utdelningsandel om 64 procent och ett p/e-tal på 15,3.

Länk till Leggett & Platt hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.