Cibus Q2 2026

 

Fastighetsbolaget Cibus levererade idag en rimlig rapport. De kommer ur en period om flera år där de förvärvat i ett hysteriskt tempo utan att skapa nämnvärt aktieägarvärde. Cibus har agerat högst mediokert och jag har länge hoppats på förändring. I grund och botten har bolaget en suverän inriktning mot fastigheter där dagligvaruhandel bedrivs. Det är bra fastigheter med pålitliga kassaflöden över tid. Det är också en högavkastande fastighetstyp.

Anyhow, nu är där ny VD på plats sedan en tid och styrelsen är lite uppdaterad. Affärsmodellen och målen är sunda. Nu vill vi se att Cibus vässar sig och skapar aktieägarvärde. Dagens rapport är i rätt riktning.

Aktuell intjäningsförmåga är 1,11 euro per aktie. Det är 6 procent högre än samma period förra året. 

Substansvärdet är 13 euro per aktie.

Belåningsgraden är 59,1 procent och den vill jag gärna se på en lägre nivå. Den ligger okej inom Cibus finansiella mål men jag önskar att de sänker spannet sina finansiella mål ett snäpp. Nedan är Cibus två finansiella mål:

Att ge en stabil utdelning månadsvis. Målsättningen är att successivt höja den över tid.

Att nettobelåningsgraden skall ligga mellan 55 - 65 %.

Jag hoppas nu att Cibus är på rätt väg och fortsätter att skapa aktieägarvärde. Att intjäningsförmågan per aktie växer stadigt över tid och att de levererar på sin målsättning att höja utdelningen över tid. Nu har utdelningen varit oförändrad på 0,9 euro i flera år och det är först nu de har byggt upp så pass höjd i täckningen att det åter börjar bli rimligt att höja den. Jag tror på en liten höjning nästa år och därifrån små höjningar varje år.

Mitt främsta fyndköp idag

 

Börsen har surat ett tag och idag har vi ovanpå det ytterligare en stor nedgång. Jag ser många fina köplägen och har bla duttat in lite Axfood och Emilshus preff. Jag har varit lockad att skopa in många olika aktier idag men så fick jag se Platzer på 67 kronor. 

Platzer är ett fint fastighetsbolag med fokus på Göteborg. Likt fastighetssektorn i övrigt är Platzer i frysboxen. Marknaden är mycket kylig till fastighetsaktier och det innebär att Platzer gick in i senaste veckornas nedgång på redan låga nivåer. Jag började köpa idag på 67 kronor och tog mer och mer ned till 65,9 kronor där jag måste stoppa mig. Jag har inte cash på hand och jag har nyttjat så pass mycket kredit jag kan tänka mig.

Per 2025 gjorde Platzer ett förvaltningsresultat om 6,64 kronor per aktie vilket innebär att den idag handlas till cirka 10 gånger förvaltningsresultatet. Substansvärdet var per årsskiftet 130 kronor vilket innebär en substansrabatt om nästan 50 procent. Direktavkastningen ligger kring 3,3 procent och Platzer har en ganska fin utdelningshistorik. Se bilden nedan.

Jo jag anser att Platzer är mitt främsta fyndköp idag. De är fortsatt i frysboxen dock varpå den förmodligen inte kommer resa sig lika kraftigt som vissa andra bolag på börsen. När den här nedgången svalnar så kommer Platzer stiga den också men för att den skall stiga på allvar behöver marknaden bli lite varmare till fastighetsbolag. Det kommer på sikt.

Cibus bokslutsrapport 2025

 

Idag släppte Cibus sin bokslutsrapport för 2025. Jag förväntade mig en symbolisk höjning av utdelningen och rakt av stärkta nyckeltal. Cibus har två finansiella mål varav ett är en strävan att stadigt höja utdelningen över tid. Nu har det varit några utmanande år för hela fastighetssektorn men de riktigt tuffa tiderna är förbi. Nu har Cibus åter utrymme att höja sin utdelning. Det andra finansiella målet är att belåningsgraden skall ligga mellan 55-65 procent.

I dagens rapport föreslår Cibus en oförändrad utdelning om 0,9 euro per aktie.

Substansvärdet per bokslutsdagen var 13 euro (12,9 euro per Q3 2025).

Räntetäckningsgraden var 2,4 gånger, samma som i Q3 men lite starkare än samma kvartalet 2024.

Belåningsgraden är 58,2 procent.

Uthyrningsgraden var 95,7 procent vid kvartalets slut.

Aktuell intjäningsförmåga är 1,08 euro per aktie (1,07 euro per Q3 2025).

Cibus har en genomsnittlig ränta om 4 procent på sin belåning.

Fastigheterna har en genomsnittlig yield om 6,4 procent.

Det är stärkta nyckeltal rakt över från Cibus. Utdelningen lämnas oförändrad vilket jag inte tycker lirar med bolagets finansiella mål. Medan förväntningarna endast var en liten höjning av utdelningen tror jag det är viss besvikelse på marknaden över det. Jag såg ett analytikerkonsensus om 0,91 euro i utdelning och det var vad jag förväntade mig också. Det är ingen stor avvikelse och inte hela världen sett till beloppet specifikt. 

Jag hade lutat mig mot bolagets egna strategi och uttalade mål när jag förväntade mig en liten höjning av utdelningen. Nu har bolaget en ny VD som varit med några veckor i december bara. Stina Lindh Hök som tidigare suttit i Cibus styrelse samt varit VD för Nyfosa. Jag tror det blir bra och beträffande utdelningen så får jag vänta till nästa år på min höjning. 

Jag har ökat i Cibus

 

Fastighetsbolaget Cibus har kommit ned rejält i värdering det senaste året. Likt de flesta fastighetsbolagen på börsen. Sektorn är iskall och har så varit en tid. Jag spekulerar egentligen inte i att de skall värderas upp i närtid. Nej, jag tycker bara det är najs att kunna köpa fastighetsbolag till låg/rimlig värdering. Det kan gå trögt för sektorn på börsen ett tag till men förr eller senare tickar det på i takt med att intjäning och substansvärde stiger.

Som jag kommenterade i samband med Cibus 9-mån rapport tror jag de kan höja sin utdelning härifrån. Det får vi se hur det blir med den saken i bolagets bokslutsrapport som kommer 18 februari.

En höjning av utdelningen vore i linje med bolagets finansiella mål. De har gott och väl täckning för en liten höjning av utdelningen. Läs mitt inlägg i länken nedan med Cibus siffror från 9-mån rapporten 2025: https://petrusko.blogspot.com/2025/11/cibus-q3-2025.html

Apropå Cibus meddelade de häromdagen att de avser lösa in en utestående obligation och ge ut nya. De har egentligen inte förfall förrän 2027 men genom att göra så här sänker de sin finansieringskostnad eftersom de idag får lägre kreditmarginal (ränta) på sina obligationer. Obligationerna de avser lösa in har 4 procent kreditmarginal medan de i närtid har givit ut nya obligationer med 2,5 procent kreditmarginal.

Platzer återköper aktier

 

Idag meddelade Platzer att de avser nyttja återköpsbemyndigande. Inte alla återköp är intressanta och då syftar jag på att vissa är av mindre skala enbart för att kunna leverera aktier till anställdas incitamentsprogram. Återköpande bolag brukar meddela syftet med sina återköp och det brukar då framgå tydligt att det endast är för incitamentsprogram eller att det är ett vanligt hederligt återköp.

Platzer meddelar att det här är ett återköp sådant som vi gillar men att det även kan komma användas för att leverera aktier till incitamentsprogram. Varför kludda ihop det så där tänker jag men skit samma. Det viktiga är att de återköper aktier och att de gör det för att justera kapitalstrukturen.

Värderingen för Platzer på börsen är mycket låg och de får stort värde när de återköper den egna aktien. Långt mer värdeskapande än att köpa nya fastigheter. Platzer värderas på börsen till ungefär halva substansvärdet. Ett substansvärde som är baserat på värderingar som gäller för fastigheter som byter ägare idag på transaktionsmarknaden.

Återköpsbemyndigandet är på 100 miljoner kronor och gäller fram till årsstämman 2026.

Jag tycker det här är ett bra beslut av bolaget och hoppas att de nyttjar bemyndigandet fullt ut. Aktien kan stiga en hel del utan att det blir "för dyrt".

Jag köpte mer Cibus idag

 

Idag var det ingen vidare dag generellt för fastighetsbolag på stockholmsbörsen. Ovanpå det meddelade Cibus att dess VD får gå på dagen. Aktien backade över 3 procent och stängde strax under 155 kronor. Det behöver inte vara så dramatiskt VD-bytet, vi får se hur det spelar ut. Kursrörelsen nyttjade jag då jag finner värderingen klart attraktiv baserat på det jag vet idag. 

Styrelsen i Cibus består av ett gediget gäng men ägarbilden i bolaget saknar en tydlig storägare. Styrelseordförande Stefan Gattberg var med och etablerade Cibus från början. Där är fler i styrelsen som varit med från starten.

Vår nya VD i Cibus heter Stina Lindh Hök och har en gedigen bakgrund bla som VD för Nyfosa.

Cibus värderas nu till strax över substansvärdet som per Q3-rapporten var en bit över 140 kronor. Intjäningsförmågan var per Q3 1,07 euro vilket på eurokursen 10,96 kronor innebär en multipelvärdering om 13,2 gånger på stängningskursen runt 155 kronor idag.

Kanske kommer där ändringar i bolaget och det får jag ta som det kommer. I dagens pressmeddelande säger de att Stina Lindh Hök skall fortsätta på den utstakade vägen för Cibus.

Marknaden tenderar att överreagera och jag tycker som sagt att det blev en attraktiv värdering baserat på den info som finns. Jag slog till på lite fler Cibus strax under 155 kronor.

Läs mer: Mitt inlägg jag skrev idag om att Cibus VD går på dagen.

Läs mer: Mitt inlägg om Cibus senaste rapport: 9 mån 2025 rapport.

Cibus VD går på dagen

 

Efter endast 2 år som VD på Cibus får han sluta på dagen. Christian Fredrixon som i mina ögon fortfarande är Cibus nye VD. Så här skriver Cibus i ett pressmeddelande:

"Cibus Nordic Real Estate AB (publ) ("Cibus") meddelar idag att styrelsen och VD Christian Fredrixon gemensamt kommit överens om att det är dags att lämna över ledarskapet och lämna sin tjänst som VD. Vidare har styrelsen idag beslutat att utse Cibus nuvarande styrelseledamot Stina Lindh Hök till VD. Stina tillträder som ny VD omgående"

"Stina, som har en civilingenjörsexamen från KTH, har varit VD för fastighetsbolaget Nyfosa. Andra erfarenheter inkluderar COO på Nyfosa, transaktionschef på Hemfosa Fastigheter och projektledare inom fastighetstransaktioner inom Atrium Ljungberg, Leimdörfer samt som fastighetschef vid Fabege. Hon har även varit ledamot i styrelserna för Fabege och Söderport Property Investment."

Exakt vad som ligger bakom VD-bytet får vi nog aldrig veta, det är ju som det brukar vara. Vi får se vad detta innebär framåt. Jag vill inte se några stora omdaningar i strategin. Eller jo, jag är okej med att man taggar ned det hysteriska förvärvstempot de haft nu en tid. Bättre de tuffar på i maklig takt. Stärker bolaget och växer ansvarsfullt. Att växa bara för växandets skull utan att växa nyckeltal per aktie är ju stendumt.

De senaste åren med hysteriskt förvärvstempo imponerar inte på mig. Min bedömning är att ingen permanent skada är skedd dock. Cibus är fortfarande ett bra bolag med fantastiska fastigheter där dagligvaruhandel bedrivs. 

Cibus har väldigt många aktieägare för ett bolag av dess ringa storlek. De har en aktieägarvänlig kommunikation och strategi. En stor del av vinsten delas ut och det via månadsutdelning dessutom. 

NP3 Q3 2025 - Större, bättre, vackrare!

 

Den här rapporten kan summeras så, allting är större, bättre och lite vackrare. Det kommer nog inte som en förvåning då vi alla sett hur ränteläget förändrats till fastighetsbolagens fördel. Marknaden har dock varit avvaktande och även om senaste veckan varit bra för fastighetssektorn på börsen så återstår det att se om de permanent är inne i värmen igen eller om det är en tillfällig grej.

NP3s rapport är bra och till stor del drivs förbättringen av lägre finansieringskostnader samt ett växande bestånd.

Marknadsvärdet på fastigheterna var per Q3 2025 24.863 miljoner kronor (21.127 miljoner kronor).

Hyresintäkterna ökade med 14,8 procent till 1686 miljoner kronor (1469).

Förvaltningsresultatet ökade med 32 procent under de 9 första månaderna 2025 till 832 miljoner kronor (629). Per stamaktie var ökningen 25 procent och att det är lägre beror på att de emitterat fler aktier för att finansiera förvärv. Mitt perspektiv är dock som preferensägare och för mig är det bara positivt att det tas in mer kapital via stamaktier. 

Belåningsgraden är 51,1 procent.

Räntetäckningsgraden var i kvartalet 3,1 gånger. Att jämföra med 2,6 ggr Q3 2024.

Uthyrningsgraden ligger på 92 procent. Där har den legat stadigt i många år, genom Covid och allt vad som varit. De senaste 31 kvartalen har uthyrningsgraden legat på 92-94 procent.

Prognosen för helåret höjs en aning. Förvaltningsresultatet väntas för 2025 bli 1100 miljoner kronor (tidigare prognos var 1090 miljoner kronor).

Jag äger preferensaktier i fastighetsbolaget NP3. De gör sin grej bra och genererar ett stort kassaflöde från sina fastigheter. Det är cash som med råge täcker utdelningen på mina preferensaktier och en god utdelning på stamaktien. Det är så pass med cash att de stadigt kan förvärva mer fastigheter. Då och då har NP3 emitterat fler stamaktier för att kunna förvärva än fler fastigheter och det är som sagt enbart positivt för mig som preferensaktieägare. Då är det än fler fastigheter som tickar in cash som täcker utdelningen på preferensaktien.

NP3 preferens pyntar 2 kronor utdelning per år fördelat på 0,5 kronor per kvartal. Nästa utdelning har X-dag 30 oktober och betalas ut den 5 november. På aktiekursen 30,95 kronor är direktavkastningen 6,46 procent.

Coop blir en av större hyresgästerna hos NP3

 

Idag meddelade NP3 fastighetsvärv om bortåt 700 miljoner kronor. Fastigheter som till stor del är livsmedelbutiker med Coop som hyresgäst. Detta gör Coop till en av de större hyresgästerna hos NP3. Som jag tidigare nämnt är jag inte vidare positiv till Coop som är oerhört dåliga på det de gör. De är rentav definitionen av klåpare. Som ägare av dess lokaler är jag dock inte orolig. Även det har jag dryftat tidigare i egenskap av ägare i Cibus som äger en del fastigheter med Coop som hyresgäst.

Matbutiker behövs. Dess lägen är ofta en tillgång. Nya etableringar motarbetas ofta av kommuner vilket gör befintliga lokaler än mer attraktiva. Min grundtes är alltså i generella termer att om en aktör som Coop tvingas plocka ned skylten så kommer någon annan aktör köra vidare verksamheten.

Historiskt har det varit så under ordnade former men jag tänker mig att det samma sker vid tex en konkurs. Ett exempel i närtid är den där kedjan med gul skylt och en svart hund som ville lägga ned i Sverige och ville lämna. Hela kedjan togs över av Coop. 

Nedan är länk till dagens pressmeddelande ifrån NP3: 

https://mfn.se/a/np3-fastigheter/np3-fastigheter-forvarvar-fastigheter-for-685-miljoner-kronor

Cibus Q2 2025

 

Här var det inget att imponeras över men det är ändå ganska okej. Intjäningsförmågan per aktie är fortsatt betydligt lägre idag än för flera år sedan men nu tickar det på i rätt riktning. Om än långsamt. I dagens rapport uppvisar Cibus en aktuell intjäningsförmåga om 1,05 euro per aktie vilket är marginellt bättre än förra kvartalet då den var 1,04 euro per aktie.

Blickar man framåt finns anledning till gott hopp. Cibus har nyligen tagit in cirka 1 miljard kronor som skall sättas i arbete. Ett gäng fastighetsköp har redan aviserats efter rapportperioden och fler skall det bli. När hela slanten är satt i arbete mynnar det ut i högre intjäningsförmåga per aktie.

Hög värdering. Sett till bolagets prestanda och nyckeltal idag så är aktien högt prissatt. I det långa loppet behöver Cibus lyfta sin prestanda rejält för att växa in i sin värdering och för att leverera på investerarnas förväntning och bolagets egna "löfte" om stigande utdelning.

Bilden ovan visar hur Cibus intjäningsförmåga per aktie packade ihop där under den lilla "räntekrisen" för fastighetssektorn och därefter stiger sakta sakta. Det är långt kvar till forna nivåer. Trenden är stadig åt rätt håll i vart fall.

Jag äger Cibus och tycker det är en mycket fin tillgång de äger i dagligvarufastigheter. Cibus som bolag har inte varit det mest imponerande dock. De trycker nya aktier i hög takt men uppvisar inte stärkt prestanda per aktie i hög takt.

Sagax förvärvar 13 fastigheter i Frankrike

 

Sagax meddelade idag ett förvärv i Frankrike om 480 miljoner kronor för 13 stycken fastigheter. Inget som leder till rubriker direkt då det är rena vardagsmaten för Sagax sådana här förvärv. Bolaget är en flitig förvärvare och de gör den grejen riktigt bra. Med sin inriktning på högavkastande fastigheter blir det direkt en mycket god affär för dem. De nya fastigheterna avkastar generellt så pass att de täcker upp belåning osv och genererar ett gott överskott.

Dagens affär i Frankrike med fastigheter i bland annat Paris och Lyon är fullt uthyrda med återstående löptid om 6 år. Direktavkastningen på de nya fastigheterna är 7,4 procent.

Ja det är förfarandet jag kort vill lyfta fram snarare än den specifika affären för dagen. Över åren gör Sagax sådana här förvärv och växer sitt förvaltningsresultat i god takt.

Under dagen släpper Sagax sin rapport för det andra kvartalet 2025.

Cibus har genomfört nyemission om cirka 1 miljard kronor

 

Fastighetsbolaget Cibus har genomfört ytterligare en riktad nyemission på 5,8 miljoner aktier. Ett belopp om cirka 1 miljard kronor som nu skall användas till att finansiera förvärv av fler fastigheter. Tagare i den här emissionen är bla AP3, AP4, Brummer & Partners Listed Real Estate Mandate mfl.

Det är en kapitalkrävande verksamhet att bedriva fastighetsbolag och det finns flera olika källor att ta in nytt kapital. Ofta används en kombination av källor. Det Cibus gör är att de kommer finansiera förvärv till hälften via belåning hos bank och resterande del via eget kapital. Den här nya miljarden de tagit in möjliggör fastighetsköp för cirka 2 miljarder kronor.

Nyckeln i ett sådant här upplägg är att ändå växa nyckeltal per aktie. Att kassaflöde och substansvärde per aktie växer. Gör man den här grejen bra lyckas man med den där tillväxten jag efterfrågar. Cibus har inget fantastiskt track record än så länge. De har tagit in kapital via sådana här emissioner flera gånger men kassaflöde och substansvärde per aktie är lägre nu än för flera år sedan. I början av 2025 gjorde Cibus en stor nyemission i samband med ett förvärv och man får ge dem att de i samband med det uppvisar tillväxt i kassaflöde per aktie.

Kassaflöde per aktie har stärkts i samband med senaste emission och förvärv alltså. Min förhoppning och tro är att Cibus faktiskt är duktiga på att göra den här affären. Att de kommer lyckas växa nyckeltal per aktie i samband med den nya emissionen och kommande framöver.

Tro gör man i kyrkan. Cibus måste bevisa sig nu i kommande rapporter. Intjäningsförmågan per aktie måste växa vidare. Annars är de inte duktiga på det de gör och då är det ingen bra affär.

NP3 avser göra riktad nyemission av 12 miljoner preferensaktier

Fastighetsbolaget NP3 som jag äger är i förvärvartagen och avser finansiera en del av köpen via nyemission av preferensaktier. Stängningskurs för preferensaktien idag blev 30,2 kronor varpå den här emissionen kommer inbringa någonstans i häraden 350 miljoner kronor.

Priset i emissionen spikas i ett accelererat book building förfarande och det hela är avklarat innan börsen öppnar imorgon. En sådan här kapitalanskaffning är snabb och effektiv, det är därför man gör en riktad emission framför en företrädesemission till befintliga ägare. Att vända sig till befintliga ägare omfattas av andra krav/regler som gör det mycket tidskrävande och mer kostsamt. 

Jag brukar ogilla emissioner av fler preferensaktier i bolag där jag redan äger preffar. Det påverkar riskbilden för preffen men den här gången är jag inte allt för cranky över saken. NP3 har en mycket god kassaflödesgenerering och därtill kommer cashen från den här emissionen nyttjas till förvärv av fler kåkar som kommer inbringa än mer.

NP3 fokuserar på högavkastande fastigheter och jag tycker de gör sin grej bra. De liknar på sätt och vis Sagax. Jag äger NP3 preferensaktie som jag tycker har en attraktiv risk/reward. Direktavkastningen är god sett till risknivån som jag tycker är måttlig. NP3 genererar ett starkt kassaflöde som täcker utdelningar och mycket därtill.

Utdelningen i NP3 preferens är totalt 2 kronor per år fördelat på 0,5 kronor per kvartal. Nästa utdelning är i augusti. På kursen 30,2 kronor är direktavkastningen 6,6 procent.

NP3 Fastigheter Q1 2025

Fastighetsbolaget NP3 släppte idag sin rapport för det första kvartalet 2025. Det var en bra rapport och trevlig läsning. Inte bara presterade de bra utan de pratar även i termer om viss renodling av beståndet men framförallt ett lägre finansiellt risktagande framledes. Tidigare har bolaget haft ett finansiellt mål om en belåningsgrad om 55-65 procent. Nu har man justerat målet till att lyda att belåningsgraden skall vara max 60 procent. En markering om att man avser ta lägre finansiell risk framledes. I rapporten kommenterar bolagets VD Andreas Wahlén att de siktar på att hålla sig en god bit under det där maxtaket och siktar på att hålla belåningsgraden kring 50-55 procent. 

Per kvartal 1 2025 rapporterar NP3:

Belåningsgrad 52 procent.

Räntetäckningsgrad 2,6 gånger.

Förvaltningsresultat 235 miljoner kronor (168 miljoner Q1 2024).

Direktavkastning på bolagets fastigheter 7,1 procent.

Fastighetsvärde 23.708 miljoner kronor.

Prognosen för helåret höjs till 1050 miljoner kronor förvaltningsresultat. Tidigare prognos var på 1030 miljoner kronor och lämnades i samband med bokslutsrapporten. För 2024 rapporterade NP3 ett förvaltningsresultat om 879 miljoner kronor.

Det är ett betydligt högre förvaltningsresultat mot föregående år. Delvis beror det på lägre räntekostnader men där är även det "vanliga" i form av förvärvade fastigheter och höjda hyror. Jag äger NP3 preferensaktie och medan jag inte tar del av de stigande vinsterna så är det mycket positivt i mitt perspektiv att bolaget tar lägre finansiell risk och att de genererar rejält med cash som utan vidare täcker min preferensutdelning.

Preferensaktien kostar i skrivande stund 29,85 kronor och pyntar en utdelning om totalt 2 kronor per år. Utdelningen är fördelad på 4 utdelningstillfällen om 0,5 kronor vardera. Den senaste utdelningen trillade precis in på kontot och nästa tillfälle är i maj. Direktavkastningen på NP3 preferens är 6,7 procent.

Emilshus höjer prognosen - Q1 2025

Det lilla fastighetsbolaget Emilshus har idag släppt sin rapport för det första kvartalet 2025. De har ett fokus att växa ansvarsfullt. Att växa med lönsamhet och de gör sin grej bra. Som vanligt kommer de köra en liten videopresentation av rapporten nu på förmiddagen. Jag brukar kolla den men idag är det väldigt mycket annat varpå det lutar åt att jag checkar in den i efterhand. Det presenteras inget nytt i en sådan där presentation men där kanske är någon extra liten förklaring och framförallt får man se sin VD och höra från denne hur ens bolag går.

Prognosen för helåret höjs till ett förvaltningsresultat om 375 miljoner kronor för 2025 från tidigare prognos om 365 miljoner kronor. Detta i spåren av förvärv och man kan anta att den kommer höjas igen under året i spåren av ytterligare förvärv.

För det första kvartalet ökade förvaltningsresultatet med 43 procent till 93 miljoner kronor.

Belåningsgraden är 55 procent.

Räntetäckningsgrad 2,7 gånger.

Emilshus äger högavkastande fastigheter och genererar ett mycket gott kassaflöde. Cash som räcker både till att pynta utdelning på preferensaktien och annat gott i bolaget. Förr om åren vill jag minnas att Emilshus amorterat kring 100 miljoner årligen på banklån medan det i år blir mer än så. De har 154 miljoner banklån som går till förfall under 2025 och de avser att lösa det med ordinarie amortering.

Jag äger preferensaktier i Emilshus och tycker det är en mycket bra sådan. Emilshus högavkastande fastigheter genererar pålitligt med cash som gott och väl stöder utdelningen på preferensaktien. Senast aktiekurs för preffen är i skrivande stund 29,475 kronor medan utdelningen är 2 kronor i årstakt. Det ger en direktavkastning om 6,8 procent. Utdelningen betalas kvartalsvis om 0,5 kronor och nästa utdelningstillfälle har X-dag 27 juni och betalas i början av juli.

Cibus Q1 rapport 2025

 

Idag släppte Cibus sin rapport för det första kvartalet 2025. Det är inte så mycket att orda om. Rapporterad intjäningsförmåga är den samma som de meddelade i bokslutsrapporten. Förvärvet i Bennelux har givit en boost i intjäningsförmåga per aktie och nu står den på 1,04 euro.

Cibus har två finansiella mål varav det ena stadigt bjuder på besvikelse. Målen enligt nedan:

Att ge en stabil utdelning månadsvis. Målsättningen är att successivt höja den över tid.

Att nettobelåningsgraden skall ligga mellan 55 - 65 %. 

Belåningsgraden har de hållit inom intervallet i sitt finansiella mål medan det där med utdelningen imponerar föga. Cibus har förvärvat hysteriskt via nyprintade aktier. Det har mynnat ut i ett större bolag med större vinst i absoluta tal men per aktie har det inte gjort någon glad. Intjäningsförmågan är lägre per aktie idag jämfört med för flera år sedan. Utdelningen är även den lägre då de tvingades sänka i räntekrisen där efter pandemin.

Nu har bolaget mandat från bolagsstämman att printa 20 procent fler aktier att använda till förvärv.

Det är verkligen upp till bevis nu för bolaget. Att visa att de är duktiga på det de gör. Att förvärven faktiskt mynnar ut i tydlig tillväxt per aktie. Förvaltningsresultat per aktie, NAV per aktie och utdelning per aktie behöver växa.

Det är inte ägarna till gagn att hysteriskt förvärva fastigheter utan ovan nämnda tillväxt. Hittills är jag inte värst imponerad av Cibus track record. De framstår inte som skickliga med tanke på utfallet.

Belåningsgraden skulle jag vilja se att de håller i den lägre delen av målintervallet. Allra helst skulle jag vilja att de sänker målintervallet och håller den på än lägre nivå. För att driva bolaget till lägre finansiell risk. 

Nå väl. Allt är inte kass. Cibus äger fantastiska fastigheter. Förvärvet i Bennelux har givit en boost direkt från start och ser ut att leverera värde per aktie. Jag gillar Cibus och har inte givit upp min tro på bolaget. Jag vill bara markera att det är dags att leverera nu. Att förvärva i ett hysteriskt tempo för nyprintade aktier kan klåpare göra. Att göra det och leverera god tillväxt per aktie kräver skicklighet.

Sålt mina REITs

 

Fram till idag har jag ägt EPR Properties och Realty income varav den sistnämnda har jag ägt runt 15 år. Jag har de sista dagarna funderat mycket kring EPR properties och dess nöjesfastigheter. Det ser mörkt ut för den typen av fastigheter om det här tulltramset fortsätter. Viss skada är redan skedd i form av minskat förtroende för USA och minskad turism. 

Fortsätter Trump köra sin linje med de här stendumma tullarna så kommer arbetslösheten stiga i USA och många varor kommer bli betydligt dyrare. Det betyder avsevärt mindre pengar att spendera på vattenland och bowling.

Hur det här skall spela ut återstår att se men en sak är säker och det är att jag måste inte äga de här fastighetsbolagen. Det som började med EPR Properties och ett beslut om avyttring blev även till att sälja mitt långväga innehav i Realty Income. Dåligt läge att sälja nu då jag länge suttit ut en svag period för den aktien. Det blir kanske inte så illa i USA och i långa loppet är nog Realty Income ett bra bolag.

Med detta drag tar jag hem pengarna och avser investera dem i svenska kronor. Svenska aktier och eller fonder med inriktning mot Sverige/Norden.

Egentligen är jag mycket förtjust i REITs och dess upplägg som innebär att de delar ut en mycket stor del av sina intäkter till ägarna. Kanske investerar jag i sektorn igen i framtiden men för stunden väljer jag att stå utanför.

Hela världen påverkas av Trumps tulltrams i olika grad. Jag äger hellre bolag här i Sverige än USA i detta läge. Mina fonder med global inriktning som tex Aktiespararna Global Direktavkastning håller jag fortsatt. 

Bra deal i Sagax D

Jag har ägt Sagax D ända sedan jag blev tvingad att byta från Sagax preferensaktie som löstes in. Det har blivit en del minska/öka genom åren men jag håller Sagax D som en långsiktig komponent i portföljen.

Idag slog jag till på lite fler Sagax D till kurs strax under 30,2 kronor. Det tycker jag är en bra deal beaktat kortsiktigt brus som tullskräck och dess följder.

Sagax D är ingen vanlig stamaktie utan den betalar en maximal utdelning om 2 kronor och liknar på det viset en preferensaktie mer. Utdelningen är uppdelad kvartalsvis om 0,5 kronor åt gången och för bara några dagar sedan spottade den ur sig senaste utdelningen. Nästa tillfälle har X-dag 27 juni och paydate precis i början av juli. 

På nuvarande kurs 30,15 kronor innebär utdelningen en direktavkastning om 6,6 procent.

Sagax är ett välskött och sunt bolag. De har god geografisk spridning samt väldigt många fastigheter i beståndet som sprider risken. De har gjort smarta finansieringslösningar som "Superobligationer" jag skrivit om och de har ett starkt kassaflöde från sina högavkastande fastigheter. Bra förutsättningar för att kunna stå för utdelningen på dess D-aktie.

Emilshus gör stort förvärv - 1,4 mdr SEK

Fastighetsbolaget Emilshus slår till på ett förvärv om 1,4 miljarder kronor. Det rör sig om 35 fastigheter i Skåne av typen lager och lätt industri. Den typ av fastighet som bolaget fokuserar på helt enkelt. Det är högavkastande fastigheter.

Så här skriver Emilshus i ett pressmeddelande:

"De förvärvade fastigheterna är belägna i västra Skåne i orter såsom Helsingborg, Landskrona, Malmö, Staffanstorp och Trelleborg. Fastigheterna utgörs till 70 % av lätt industri och lager. Total uthyrningsbar area uppgår till 124 000 kvm. Bland de större hyresgästerna återfinns Hitachi Energy, Flint Group, Trelleborgs kommun, SWEP International, Freudenberg Technologies och Region Skåne. Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgår till 95 % och genomsnittlig återstående hyrestid är 4,7 år. Säljare är Acrinova AB (publ). Tillträde sker den 1 september 2025. Portföljen inkluderar tre projektfastigheter som kommer tillträdas efter färdigställande, vilket beräknas ske runt årsskiftet 2025/2026."

Förvärvet finansieras med eget kapital och banklån.

Jag äger Emilshus preferensaktie och jag tycker bolaget gör sin grej bra och just preffen står sig bra mot andra preffar. De högavkastande fastigheterna genererar ett starkt kassaflöde. Emilshus pyntar inte utdelning på sina stamaktier och de har mycket god täckning för utdelningen till sin preff. I långa loppet är ju så klart stamaktien den som ger bäst totalavkastning men jag är inte engagerad i bolaget för maximal totalavkastning. Jag är här för pålitliga utdelningar ifrån preferensaktien.

Preffen pyntar 2 kronor utdelning per år fördelat på 0,5 kronor per kvartal. I skrivande stund kostar Emilshus preferens 28,6 kronor och har precis spottat ur sig en utdelning. Nästa utdelningstillfälle har X-dag 27 juni. Direktavkastningen är 7 procent.

Nu äger jag Fastpartner D igen

Jag har stått utanför Fastpartner D en tid men idag slog jag till igen. På drygt 69 kronor tog jag in ett knippe aktier. Den här pyntar 5 kronor utdelning per år vilket ger en direktavkastning om cirka 7,2 procent. En sådan här D-aktie fungerar ungefär som en preferensaktie. Utdelningen kan aldrig bli högre än 5 kronor och därför finns det ingen nämnvärd kurspotential om tex bolaget presterar mycket högre vinster. En sådan här aktie är mer som en ränteplacering. Man får en hög direktavkastning men ingen direkt kurspotential.

Egentligen är jag inte värst förtjust i D-aktier som är betydligt sämre än preferensaktier på ett par sätt. De saknar just preferens och är beroende av att det pyntas utdelning på de andra stamaktierna. Medan en preferensaktie har företräde till utdelning och kan erhålla utdelning samtidigt som bolaget ställer in sin utdelning på sina stamaktier. 

Nog om skillnaden. Jag äger ändå lite D-aktier. En hel del Sagax D har jag och där har jag mycket stor tro och förtroende för bolaget och utdelningen. Fastpartner krånglade lite med utdelningen på sin D-aktie för några år sedan men så här i efterhand kan man se att de ångrade sig och gjorde bra ändå i slutändan. Det är ändå en D-aktie och jag tar det försiktigt med den. Jag har en liten slurk som bidrar med utdelningar varje kvartal. Inget jag storsatsar på men många bäckar små vet ni. 

Nästa utdelning är i början av maj och har X-dag 29 april. Utdelningsbeloppet är på 1,25 kronor per kvartal.