Telia säljer TV4

Tidigt på morgonen idag skickade Telia ut ett pressmeddelande som många väntat på. De säljer sin TV och media-verksamhet och köpare är Schibsted Media. Med facit i hand blev Telias köp av TV4 inte bra. De betalade ett högt pris och hade otur med tajmingen med pandemin som ledde till förluster i verksamheten.

Priset de en gång betalade och hur dåligt det gått har idag ingen betydelse. Det som betyder är framåt och där är det ett Telia utan den här Media-delen. 

Affären de meddelar idag är på kassa och skuldfri basis ett pris om 6,55 miljarder kronor. De sänker sin prognos för årets kassaflöde till cirka 7,5 miljarder kronor i samband med affären. Detta då kassaflödet från Media-delen exkluderas. Det är ju lite lägre än utdelningen de pyntar men det är lugnt. Dels får de in cash i den här transaktionen och dels väntas högre kassaflöde följande år.

Telia behåller sitt mål om ett fritt kassaflöde om minst 10 miljarder kronor år 2027.

Jag var en gång i tiden positiv till köpet av TV4 och trodde på dealen. Det blev dikeskörning utav det där som bekant och nu är det gott att stänga det här kapitlet. Att Telia säljer TV4 som marknaden hoppats på och förväntat sig. Att Telia fokuserar på sin kärnverksamhet och växer den framledes.

Telia har jag i min portfölj sedan åtminstone 10 år och jag har varit med om ett par utdelningssänkningar. Härifrån ser utdelningen om 2 kronor per år pålitlig ut. Utdelningen betalas kvartalsvis om 50 öre och nästa tillfälle är i april. På kursen 34,7 kronor är direktavkastningen 5,7 procent.

Axfood - Sålt mina sista

 

Idag rök mina allra sista Axfood. Det är ett mycket bra bolag men värderingen har stuckit iväg till väldigt hög nivå och för det är jag tacksam. För mig har det varit en bra investering men jag tackar för mig nu. Under året har jag skalat ur mig och innan jag sålde idag var innehavet nere på endast 1 procent av portföljen.

Strax under 319 kronor stycket sålde jag de sista Axfood idag. Sentimentalt kanske, jag tycker mycket om bolaget som jag ägt större delen av tiden sedan cirka 2005. Jag låter dock inte sådant där väga in, att jag har känslor för ett bolag osv. Medan praktiskt taget allt annat på börsen är nedtryckt i källaren är Axfood skyhögt värderat. I det långa loppet är jag övertygad om att mina pengar kommer växa mer om jag skiftar över till något annat här och nu.

Högt värderat Axfood fick lämna och istället låter jag nu pengarna resa vidare i investmentbolaget Investor. När väl börsen blir på bra humör igen ser jag långt större potential i Investor. De närmsta dagarna, veckorna, månaderna kan det mycket väl vara usel börs fortsatt men på 10, 20 år tvekar jag inte på Investor.

Axfood har X-dag imorgon och jag får därför inte höstens utdelning då jag sålde idag. Den som ägde aktien vid börsens stängning idag kommer erhålla 3,75 kronor per aktie i utdelning 28 september.

Därför sålde jag NCC idag

Jag har ägt NCC till och från i många år och nu det sista året har det varit trots att de presterar riktigt svagt. Det har varit med en långsiktig syn att de skall få upp lönsamheten och prestera bra igen. De har genomfört en rad åtgärder och jag tror VD Tomas Carlsson Kommer få NCC att prestera på sikt.

Igår presenterade NCC sin bokslutsrapport och idag körde de en telefonkonferens där de gick igenom den samt svarade på frågor. Även om Tomas säger att de är på plan med diverse åtgärder får man känslan att det här drar ut ytterligare på tiden. Tid har jag dock men en viktig del i mitt investeringsbeslut i NCC var att jag medan jag väntar skulle få rejäl utdelning. Jag behöver utdelningen då jag lever på den och är därför extra känslig för sänkningar.

Den stora grejen i bokslutsrapporten och anledningen att de släppte den redan igår på kvällen var just att de sänker utdelningen. De sänker den rejält.
Från 8 kronor ner till 4 kronor per år.

En halvering av utdelningen var inte helt otänkbar men jag trodde naturligtvis på oförändrad. Nu har förutsättningarna förändrats drastiskt och är inte alls vad jag gick in i. Därför har jag idag sålt NCC. Jag kan inte ha så mycket pengar i ett bolag med så här låg direktavkastning. Inte utan särskild anledning. Som Investor tex, den har ju kring 3 procent direktavkastning men den är en bra riskspridare i sig självt och en bra komponent i portföljen.

NCC däremot har varit en högutdelare i en sektor (bygg) som jag sedan tidigare proklamerat att man gott kan hålla sig utanför helt och hållet. Det är återkommande det här med för låga marginaler, nedskrivningar osv. Utdraget i ett mycket långt perspektiv jämnar nog det där ut sig och bygg kan vara en okej placering men fantastisk är den nog inte. Nu äger jag ju lite även i Skanska och Peab och för stunden har jag inga planer att sälja dem även om jag lockas av tanken att ställa mig helt utanför sektorn.

Det blev en förlust för mig och min placering i NCC och sådana får man ta emellanåt när man investerar på börsen. När det blir så kortsiktiga affärer som det nu blev i NCC ökar risken att åka på en förlust. Min plan var ju att NCC skulle bli en rimlig investering på lång sikt men när jag nu säljer efter bara ett år så är det i förtid och utan vinst.

Jag gillar byggsektorn och den underliggande efterfrågan på de tjänster och produkter som bolagen säljer. Nu tar jag det dock försiktigt och investerar primärt i andra sektorer där man lätt kan hitta investeringar som förmodligen är bättre både på kort och lång sikt.

Läs mer: NCC halverar utdelningen.

Jag tog hem vinsten i två små innehav

Jag har under en tid funderat kring vissa små innehav och dess vara eller inte vara och medan jag egentligen inte har något emot dem så har jag synat dem och kommit fram till att sälja några.

Idag tog jag hem vinsten i Telia och Skistar, två pyttesmå innehav i min portfölj. Jag flyttade över pengarna till indexfonden Xact OMXSB Utd.

Jag sneglar på att även sälja mina sista Atlas Copco för att flytta över kapitalet till Investor som har god potential, högre direktavkastning och som till viss del består av just Atlas Copco. Tidigare har jag haft en stor vikt i Atlas men i takt med att de stigit kraftigt för mig har jag varit defensiv och successivt flyttat över till Investor. Nu har jag bara en liten slatt Atlas Copco kvar och inser att det främst är emotionellt jag vill klamra mig kvar vid dem och det är inte rätt anledning. Vi får se hur jag gör, Atlas tror jag på långsiktigt och jag tar ju del av deras utveckling antingen direkt eller indirekt via Investor.

Om du tvivlar - Sälj!

Kontentan av detta inlägg är att man gott kan sälja ett innehav om man tvivlar det minsta.

Jag får många meddelanden och kommentarer från aktiesparare som visar tecken på tvivel kring ett innehav. Låt oss ta Volati som exempel. Flera är ni som skickat meddelande osv om att ni äger Volati men uttrycker tvivel av olika anledningar. Akademibokhandeln har flera nämnt och oförtjänt hög värdering, potential mm är andra saker som kommit på tal.

Det finns hundratals olika bolag att investera i bara på svenska börsen. Det finns gott om bra bolag att äga och om du känner tvivel så tycker jag att du gott kan sälja direkt och sluta tvivla. Sälj och köp något annat som känns 100, nöj dig inte med 95.

Skulle du ångra dig eller det ser bättre ut för bolaget så kan du enkelt investera på nytt.

Visst kan man resonera på olika sätt och jag påstår inte att jag själv agerar föredömligt på endera sättet. Det här är ett sätt att tänka och agera och syftet med inlägget är att mana till eftertanke. Något att reflektera över.

Lycka till med dina investeringar

Jag sålde allt i SAS pref

Under en tid har jag vacklat fram och åter hur jag skall höra med mitt innehav i SAS pref med tanke på att den handlas över inlösenkursen och att en inlösen är klart tänkbar till våren. Igår frågade twitterprofilen Ekka Lundin mig om SAS pref  varpå mina tankar på nytt blev högaktuella och kickade igång på allvar. Några faktorer som vägt in i beslutet:

• Det är för lilla SAS ett jättebelopp de behöver punga ut med när preffen skall lösas in, cirka 3,7 miljarder kronor. Jämförelsevis så utgör det ungefär hälften av värdet på bolagets stamaktier! Det kan bli en utmaning för SAS att skrapa ihop de här pengarna varpå ett alternativt erbjudande kan komma innan regelrätt inlösen. Tex erbjudande om en annan (sämre) preff.
• Jag vill inte äga SAS som i grund och botten inte är ett bra bolag. Flygbolag generellt skall man hålla sig undan, de går aldrig bra över tid. En riktig skitbransch att vara ägare i. Mitt ägande i preffen är en kalkylerad risk där jag tog det för mycket troligt att de skulle klara att betala utdelning fram till inlösen och sedan även genomföra den.
• Om SAS löser in preffen i mars får du 525 kronor inlösenbelopp och fram till dess erhåller du 25 kronor utdelning. Totalt 550 kronor vilket från dagsläget innebär en totalavkastning om cirka 1 procent.

Idag ryckte jag det där plåstret och konstaterade att det var ett vettigt tillfälle att göra sig av med SAS pref. Eftersom jag sett fram emot inlösen och verkligen inte är intresserad av en ny preff eller ens att ha kvar nuvarande preffen en ytterligare tid känns det rätt att sålt den nu. Nu när jag får 544 kronor för den istället för 525 kronor. Då kan jag lugnt ta mina 544 kronor och köpa något annat och glädjas åt att en riskfylld investering gått bra och nu är avslutad med flaggan i topp.

Ett scenario är att SAS inte löser in preffen till våren. Det är först början av 2019 som utdelningen börjar stiga. Kanske löses den in precis innan det eller kanske den lever så utdelningen faktiskt hinner höjas och direktavkastningen blir ännu högre. Detta är inget jag skulle se positivt på. Det betyder att ett dåligt bolag med en dyr preff har svårt att finansiera sig. Just nu mår SAS ganska bra men det svänger blixtrande fort. För bara några år sedan var de dagar från konkurs.

Nu är ett bra tillfälle att göra sig av med SAS preferensaktie.

Corem Property preferens

Corem Property är ett fastighetsbolag som äger främst lager och logistikfastigheter. Fastigheter med lite högre avkastning då de innefattar mer risk än många andra typer. Rutger Arnhult är storägare i Corem med cirka 37% av rösterna. Via Corem Property kontrollerar Rutger även Klövern då Corem Property äger kring 20 % av rösterna i det bolaget. Detta kallas korsägande. Nog om det.

Corem Property preferens har handlats till en "galet" hög värdering under flera månader. Man kanske kan spekulera i att risken är låg i Corem pga en stor del av Arnhults makt ligger i bolaget och att det är anledningen till den höga värderingen. Jag tänker till viss del i de banorna, att det skall mycket till innan Arnhult ställer in utdelningen i Corem Property (Inställd utdelning på preff= konkurs eller annan dålig lösning för preffägare).

Idag stängde aktien på 193,5 kr och på 10 kr utdelning ger det knappt 5,2% direktavkastning.

Jag har sedan tidigare sålt Corem Property preferens och omplacerat i andra preffar med lägre eller liknande risk men betydligt bättre direktavkastning. I dagsläget är tex Balder pref (327 kr och 6,1% DA), Akelius (309 kr och ca 6,5% DA) och Klövern preff (303,5 kr och 6,6% DA)  mycket bra alternativ.

Försäljningar, sänkt risk, sundare innehav

Inatt var jag uppe sent och funderade kring några av mina innehav. Dels var det Alm Equity pref som jag länge tyckte illa om men forskade och gjorde en omvärdering. Det har ändå inte känts helrätt det där köpet. Ungefär som när jag köpte ARCPP preffen i American Realty Capital Corp, det bolaget kändes aldrig rätt och jag skulle aldrig köpa stamaktien men ändå slog jag till på preffen. Det kom ju fram att de fifflat med bokföringen. Den kom jag ur till plus/minus noll men den visade ju att mina farhågor var berättigade.
Jag valde idag att gå ur Alm Equity pref, den kändes ej rätt från början och det är ett litet innehav som jag inte kunde tänka mig att öka i.

Mina funderingar gick vidare till SAS pref. Ett annat innehav med spekulativ karaktär. Ett litet innehav jag ej var beredd att öka nämnvärt i. Jag hade en fin vinst på bortåt 25% på denna och valde att ta hem den.

Jag har istället köpt Tele2, ett sundare innehav. Separat inlägg om detta kommer inom kort.