Banksnacket du inte ska missa!

 

Ara Mustafa driver Nordnets pod "Sparpodden". I avsnitt 554 har han bjudit in två toppengäster för en diskussion om de svenska storbankerna. De pratar Handelsbanken, SEB, Swedbank och finska Nordea.

Gästerna är Mattias Eriksson och Rodney Alfvén. Bägge med lång erfarenhet och stor kunskap i sektorn. Mattias är bra och Rodney är kickass!

Tillsammans har de fått till ett utmärkt snack om de här bankerna. Man får en god bild av sektorn som helhet samt en viss bild om respektive bolag.

Har du minsta intresse av bankaktier vill du inte missa det här snacket. Det är 80 minuter långt vilket avskräckte mig som föredrar betydligt kortare poddar än så. Jag lyssnade glatt hela avsnittet och var tacksam över att det var så fylligt och långt som det var. Jag lyssnade via Spotify men det finns på de flesta plattformar där poddar finns, även på Youtube enligt ovan.

Bra gjort NordnetAra och stort tack till Mattias och Rodney.

Swedbanks samhällsengagemang

 

Nyligen släppte Swedbank sin bokslutsrapport för 2024. Det är mycket siffror och nyckeltal och det är just det som får all fokus. Med rätta men där händer mer saker som inte riktigt får den uppmärksamhet det förtjänar. Swedbank gör en specifik sak som jag tycker är rackarns bra.

Kanske fick du likt mig lära dig av mamma och pappa att hantera pengar. Spara, vara kritisk, vara förnuftig och allt vad det är. Så ser det inte ut i alla familjer och i skolan lär man sig inte erforderligt i ämnet heller. 

Swedbank gör en viktig sak här för vårt samhälle. Varje år åker de ut till skolor och utbildar barn och unga. Under 2024 har de utbildat över 100.000 unga om privatekonomi.

Utbildningen är kostnadsfri och den är neutral, alltså ingen reklamverksamhet.

Nedan är en länk till Swedbanks sajt med mer info: 

https://www.swedbank.se/om-oss/samhallsengagemang/ung-ekonomi.html

Individen som får utbildning i privatekonomi har stor vinning men så även för hela vårt samhälle. Vi vinner alla på om unga får lära sig ansvar och förnuftiga val kring pengar.

Swedbank höjer sin utdelningspolicy

Ikväll efter börsens stängning skickade Swedbank ut ett pressmeddelande om att de ändrar sin utdelningspolicy. Att det skulle ske var väntat men inte nu. Jag såg framför mig att det skulle ske efter ett besked om eventuella böter ifrån USA. Kanske onödigt defensivt av mig. Ungefär storlek på bötesbelopp kan man tänka sig utefter liknande case osv. Swedbank har buffrat upp cash för ändamålet. Den där grejen löser sig när det väl är dags och sedan är det gött att ha det ur världen.

Swedbanks styrelse har beslutat att ändra utdelningspolicy till aktieägarna från 50 till 60-70 procent av årsvinsten.

Så här skriver bolaget i ett pressmeddelande:

"Swedbank har sedan 2019 haft lägre utdelningspolicy för att stärka bankens kapitalposition. Nu är det dags för våra ägare såsom Sparbanker, småsparare, pensionsbolag och stiftelser att återigen få ta en ökad del av vinsten. Därför har vi idag beslutat om en ändrad utdelningspolicy, säger Göran Persson, styrelseordförande i Swedbank.

-Även om vi inte har någon ny information om de amerikanska utredningarna, kan vi inte kontinuerligt bygga kapital. Styrelsens beslut om ändrad utdelningspolicy gör att vi både kan utveckla banken för våra kunder och öka utlåningen i takt med att affärsmiljön förändras, samtidigt som vi säkerställer en fortsatt stark kapitalposition, säger Jens Henriksson, vd och koncernchef, Swedbank."

Imorgon presenterar Swedbank sin bokslutsrapport och förslag till utdelning. Den här ändringen av policyn betyder att det imorgon kommer presenteras en betydligt större utdelning än väntat. 

Analytikers genomsnittliga vinstestimat är 29,9 kronor. Landar vinsten på det bör utdelningen då bli 18-21 kronor baserat på den nya policyn. Swedbankaktien stängde idag på kursen 236,8 kronor. Blir utdelningen 18 kronor är det en direktavkastning om 7,6 procent.

Jag äger Swedbank men det är ett litet innehav. Jag har satsat mer på SEB och Handelsbanken som jag tycker är betydligt bättre bolag. Dels visar nyckeltalen på högre kvalitet i SEB och Handelsbanken men sen är det ju det här med styrningen i Swedbank. De är sopiga på det och det visar sig genom att det alltid är Swedbank som är i blåsväder. De hade usel koll på penningtvätt och dess VD ljög om det i media. Man vill tro att de lärt sig av alla tabbar och är bättre nu men det här har pågått i 20 år och det är samma krets som styr i trådarna på Swedbank nu som då. 

Höjda prognoser för Swedbank efter Q3-rapporten

 

Den 23 oktober släppte Swedbank sin rapport för det tredje kvartalet 2024. Rapporten togs emot väl av marknaden som handlade upp aktien på rapportdagen. Nu har det gått några veckor sedan dess och analytiker har haft tid att gå igenom den och uppdatera sina prognoser för bolaget.

När jag idag går in och kollar på analytikers snittestimat för Swedbank så är de höjda sedan rapporten. För 2024 väntas en vinst per aktie om 29,98 kronor och en utdelning om 16,34 kronor.

När jag kollade inför rapporten var utdelningsprognosen cirka 15,3 kronor och vinstprognosen var lägre den också.

Vad det faktiskt blir i slutändan får vi veta i Q4-rapporten. Då har vi totala vinsten för året samt förslag till utdelning.

Swedbank tillhandahåller analytikers snittestimat på sin sajt. Länk till estimaten här: https://www.swedbank.com/sv/investor-relations/aktien/konsensusprognoser.html

Dessa estimat är vad de är, en bästa gissning. Det är dock inte en bästa gissning från vilken kalsongtrader som helst utan det är enbart ifrån professionella aktörer som arbetar med att följa det specifika bolaget. Proffs ifrån Bank of America, JPMorgan, Morgan Stanley, SEB, Handelsbanken mfl. 

Aktien handlas i skrivande stund till kurs 218,5 kronor.

Swedbank och utdelningen

Vi är nu inne i en period då intresset brukar öka för aktier med hög utdelning. Det är snart årsskifte och därefter kommer bokslutsrapporter och vårens "utdelningsregn". Banker generellt hör till den här kategorin aktier med hög utdelning. Om det blir så även detta år får framtiden utvisa men jag tycker mig redan se lite mer snack kring bankaktierna och dess utdelningar.

Det är ingen ny företeelse att utdelningen är stor i förhållande till aktiekursen i storbankerna. Det har varit några speciella år med pandemiåret då de "förbjöds" dela ut cash och efter det har det varit lite efterdyningar. Apropå pandemiåret och ingen utdelning så är det ett otyg när bolagen presenterar det som ovan. Inte ett tomrum och noll kronor för 2020 utan man skippar det året helt och hållet. Det är ingen big deal men vid en snabb titt ger det inte rätt intryck.

På våren 2024 pyntade Swedbank en utdelning om 15,15 kronor. Det är i runda slängar liknande som året innan pandemin slog till. På våren 2019 pyntade Swedbank en utdelning om 14,2 kronor.

Nästa vår är analytikers snittestimat en utdelning om 15,33 kronor i Swedbank och våren 2026 väntar de sig en utdelning om 16,75 kronor.

Media mfl brukar gnälla över bankernas utdelningar men det är en skev bild de målar upp och det är väl för att det passar deras narrativ. Våra svenska storbanker är just det; stora bolag. Swedbank har tex betydligt större börsvärde än Telia och i runda slängar samma börsvärde som H&M. Tillsammans har de gemensamt att de är stora bolag och pyntar miljardbelopp i utdelning. Det här är ju ett sidospår men för att vara proaktiv. Det brukar dyka upp någon dysterkvist och hata när man skriver om bank. Men skit i det nu.

Banker är högutdelare och kan vara en rimlig komponent i en portfölj med sådan inriktning. Oftast går det bra för bankerna men sett över de senaste 40 åren har där varit flera kriser och utmaningar. Det gäller nog de flesta branscher dock, att det varit tuffa tider ibland. Bankerna kan vara en rimlig komponent i utdelningsportföljen men det är bra att ha en tanke kring dess vikt i totalen. Att ha en handfull procent bank i portföljen är ingen stor grej om det blir kris igen. Har man 30 procent bank i portföljen så har man problem om krisen kommer. Det där gäller alla branscher och ett relevant exempel är ju fastighetssektorn och den tuffa period de haft på börsen under några år nu. Hade man 30 procent av portföljen i fastighetsaktier in i den "krisen" så var det inte jättekul.

Jag äger Handelsbanken, SEB och Swedbank. Tillsammans väger de kring 5 procent av min portfölj. Man behöver så klart inte äga 3 olika banker men jag har valt att fördela min exponering över dem för att sprida risken.

Jag har köpt mer storbank

 

För en tid sedan skrev jag om min banktrippel och att jag utvärderat mitt ägande i sektorn. Jag kom fram till att om något såg det snarare ut som helt okej läge att köpa mer. Mitt sektorbet i bank via min trippel Handelsbanken, SEB och Swedbank var jag osäker på hur jag skulle hantera framåt. Länk till inlägget för mer kontext: https://petrusko.blogspot.com/2024/06/handelsbanken-och-mina-senaste-tankar.html

På detta har jag nu agerat och jag har alltså investerat mer i bank. Jag har tillsvidare valt att hålla mig till min banktrippel vilket innebär att jag viktar de tre bankerna lika på ett ungefär. Således när jag nu ökat så har jag gjort det med köp i dem alla tre. Bilden ovan visar Handelsbanken och några köppluppar i grafen och det är motsvarande pluppar i SEB och Swedbank.

Som jag luftat tidigare har jag bättre "feeling" och argument för Handelsbanken och framförallt SEB medan jag har en njuggare inställning till Swedbank. Att jag nu köpt mer i dem alla tre grundar sig i att jag historiskt varit nöjd med att göra ett sektorbet via en trippel på det här viset och ännu inte fattat beslut om att gå vidare på ett annat sätt. En grej jag överväger är att enbart göra eventuella nya investeringar i Handelsbanken och SEB. Det där har jag inte landat i och det är inget jag lägger så stor vikt vid heller. 

Handelsbanken och mina senaste tankar kring storbanker

 

För 2024 har jag i mitt styrdokument att utvärdera en exit i banksektorn. Jag gick in i de tre svenska storbankerna för ett par år sedan när de stod lågt och det för mig såg ut som att ränteläget skulle stiga. Det är en fin kursuppgång och utdelningar jag varit med på. Nu är läget annorlunda med högre aktiekurser i bankerna och ett ränteläge som snarare är på väg ned. Därav min bevakning och utvärdering.

Jag har vid tillfälle tidigare i år synat sektorn och landat i att avvakta. De senaste dagarna har jag gjort en ny utvärdering och landar i att behålla mina banker. Om något ser det snarare ut som att det  är ett okej läge att köpa mer i bankerna. Det är stora stadiga bolag och medan de redan haft en hygglig kursuppgång ifrån nivåer innan ränteuppgången så ser läget ändå okej ut här. Bankerna är lågt värderade och det brukar de vara. Skulle de uppvärderas en aning är det trevligt men det är inget jag tar för givet eller har som scenario. Det ser ut som att de kommer kunna prestera hyggliga vinster och utdelningar de närmsta åren. Utdelningen allena är i storlek som en normal årsavkastning på börsen. 

Handelsbanken specifikt nu då. Ja det var en besvikelse Q1-rapporten och Handelsbankens avkastning till oss aktieägare har varit mycket sämre än de andra bankerna. Både i närtid och på lång sikt. Som jag skrivit om tidigare har man fått dubbelt så hög totalavkastning i SEB på 5 och 10 års sikt jämfört med Handelsbanken. Med det sagt så gillar jag ändå Handelsbanken. Det är en mycket stadig och sund bank. Ingen annan bank i världen har högre kreditrating än Handelsbanken. En optimistisk synvinkel på Handelsbankens sämre avkastning och prestanda är att det finns potential till förbättring. En pessimistisk vinkel är att de helt enkelt är trötta och det blir inte piggare än så här. Oavsett hur det spelar ut så sover jag gott om natten som ägare i Handelsbanken.

Under min översyn nu i dagarna har jag passat på att läsa Fredrik Lundbergs alster om bolaget. Dels i Industrivärdens 75-års jubileumsbok som jag har men framförallt i årsredovisningar ifrån Lundbergs och Industrivärden. Utav det jag snappade upp vill jag främst lyfta fram hans resonemang kring tajming. Eller kanske snarare att han inte sysslar med tajming utan istället metodiskt köper mer i portföljbolagen. Regelbundet köpa fler och fler aktier i ur och skur. Det är något jag noterat och funderat kring genom åren köpen som Industrivärden och Lundbergsfären gör. Det går knappt en månad utan att de klipper in fler aktier i portföljbolagen. Anyhow; nedan är ett citat av Fredrik Lundberg ifrån Lundbergs årsredovisning för 2023.

"Likaså är det omöjligt att i längden bara investera i bottenlägen då stor osäkerhet råder vid varje tillfälle. Ingen person har en kristallkula som kan förutspå framtiden. Denna är allt för komplex och oväntade händelser sker. Vår filosofi är därför att löpande investera i takt med att vi genererar ett positivt kassaflöde. Då missar vi inte tåget och riskerar inte att bli kvar på perrongen."

Jag gillar resonemanget och kan relatera till det. Jag betalar gärna ett rimligt pris snarare än att försöka tajma in det ultimata köpläget. Bolagen i Lundbergsfären har genom åren inte varit skyhögt värderade heller vilket underlättar att föra ett sådant här resonemang. Själv har jag vissa gånger sålt fantastiska bolag som blivit galet högt värderade. Jag tänker på Latour som jag sålde när de hade en premievärdering kring 70-100 procent. Det är 3 år sedan nu som jag vräkte ut aktier kring 335 kronor och än idag har Latour inte kommit upp till den kursen igen. Om jag gjorde rätt eller fel i ett långsiktigt perspektiv är för tidigt för att säga. På mycket lång sikt kan det bli så att den där värderingstoppen bara är en blipp i kursgrafen och Latour ändå gav en god avkastning. För cirka 15-20 år sedan gjorde jag en liknande manöver som ganska snabbt visade sig mindre lyckad. Jag sålde mitt innehav i Axfood då värderingen var skyhög. Dels gjorde jag en miss i min analys då vinsterna ökade snabbare än jag trott samt värderingen fortsatte vara hög och blev till och med högre. Det dröjde några år innan jag fick ett hyggligt läge att köpa in mig i Axfood igen. Jag har ägt Axfood större delen av de senaste 20 åren men idag står jag åter igen utan. Det är cirka 2 år sedan som jag vräkte ut mitt innehav på nivåer runt 330 kronor. En skyhög värdering då och sedan dess har den gått ned en hel del. Vinsten har stigit och kursen backat varpå värderingen inte är lika utmanande idag. Det är inget fyndläge att köpa Axfood nu men jag tycker det ser hyggligt okej ut. En hög värdering för ett fantastiskt bra bolag. Hög men inte för hög. Kanske köper jag in mig i Axfood snart igen.

Likt Lundberg skulle jag gärna hänga kvar i bolagen och bara köpa mer men jag har å andra sidan ägt ett par bolag där värderingen faktiskt blivit idiotiskt hög. Latour skippar jag nog långsiktigt medan Axfood är något jag tänker att jag även de kommande 20 åren har ägt större delen av tiden.

Åter till bankvärlden nu då. Jag har min banktrippel som jag skrivit om tidigare. Där jag satsat lika på de tre svenska storbankerna som ett sektorbet snarare än att välja ut den jag tror skall gå bäst i sektorn. Jag tycker SEB är bäst och den har också presterat bäst totalavkastning till sina ägare på lång sikt. Jag har inga planer på att sälja något men jag får se hur jag gör framåt med nya investeringar. Ett spår jag utvärderar är att investera mer i SEB och Handelsbanken men inte i Swedbank. SEB presterar bäst och är ett fantastiskt bolag och Handelsbanken gillar jag för sin defensiva/försiktiga karaktär. Swedbank bara är, de tickar inget hos mig.

Häromdagen ökade jag i Handelsbanken. Kursen har gått uselt i spåren av Q1-rapporten och innehavet som tidigare varit i samma storlek som SEB i min portfölj har blivit mycket mindre. Över tid har jag köpt då och då för att hålla bankerna lika stora i min portfölj. Nu siktar jag på att dutta in mer Handelsbanken över tid så jag kommer upp i samma vikt som SEB och Swedbank och sedan får vi se hur jag gör därifrån. Om jag satsar mer på SEB och Handelsbanken som jag funderat kring eller hur det nu blir.

Swedbank Robur Global High Dividend b - Nu med cash utdelning hos Avanza

 

Nu har Avanza ändrat så att man får utdelningen cash ifrån fonden Swedbank Robur Global High Dividend b. Tidigare har den kommit som nya andelar men Avanza har bekräftat att det nu är cash utdelning som gäller hädanefter på den här fonden ifrån Swedbank.

Detta är en aktiv fond med en global inriktning mot högutdelare. Nu kan man ju få en bild om väldigt hög direktavkastning när termen "högutdelare" används men som Swedbank själva förtydligar så är inriktningen att fonden skall ha ett snitt som är högre direktavkastning än jämförelseindex. För S&P 500 är snittet bara strax över 1 procent och för globalindex är det kring 2 procent. Högre än det är det alltså fonden strävar efter. Fondbolaget har förtydligat att det är fondens snitt som skall vara högre varpå det ändå kan finnas innehav som har lägre än snittet. I skrivande stund ingår tex Microsoft med 0,7 procent direktavkastning.

Fonden är som sagt aktivt förvaltad och då är det ju som vanligt en betydligt högre avgift än man får i passiva indexfonder. Den här fonden är inte dyr för att vara en aktivt förvaltad fond med sina 1,08 procent i total avgift. För aktiva fonder behöver man resonera om man tycker de är värda sin avgift. Om de gör skäl för den rentav. Bilden ovan är fondens historiska prestanda tagen ifrån den utmärkta sajten fondkollen.se. Den prestandan står sig rackarns bra mot en vanlig billig indexfond. Jag jämförde mot Länsförsäkringar Global Index som under samma period på 3 år presterat 51 procent avkastning och på 5 år 107 procent. Det är inte en helt rättvis jämförelse men ändå relevant på något sätt. De två fonderna är egentligen inte i samma kategori men det är globala aktier i dem bägge och någonstans kanske en investerare ändå väger en sådan här nischad fond mot en vanlig indexfond. För att vara tydlig med prestandan i bilden överst så är den tagen ifrån andelsklass A utav fonden. Det är samma fond men den lämnar ingen utdelning. Det är ändå så man jämför totalavkastning för ett utdelande värdepapper, att eventuell utdelning omgående återinvesteras. Den utdelande andelsklassen har inte funnits lika länge men det är som sagt samma fond varpå det går utmärkt att se på prestandan från Andelsklass A historiskt.

Ja den har alltså gått sämre än en vanlig global indexfond men det är inte stor skillnad. Får man då något annorlunda i den här jämfört med en helt vanlig billig global indexfond? Ja det har varit en lite mindre guppig resa på vägen. Den här har inte backat lika mycket när börsen skakar. Kanske man lockas av tesen att man sover bättre med lite mindre skakig börsresa. Den är ju inte på något sätt skyddad från nedgång. Den har bara lite mindre djupa nedgångar i kursgrafen de senaste 5 åren jämfört mot Länsförsäkringar Global Index.

Utdelningen betalas årligen i maj och har varit på cirka 3 procent direktavkastning. Målsättningen för utdelning är enligt fondens informationsbroschyr att dela ut 2-4 procent av fondens värde vid beslut för utdelning. Utdelande fonder som den här meddelar oftast inte sin utdelning långt i förväg utan där i maj när den här skall dela ut så beslutar fondbolaget om storlek och pang dunkar ut den till andelsägare.

2023 var utdelningen 3,2 kronor.

2022 var utdelningen 2,8 kronor.

Minsta köp i fonden hos Avanza är 100 kronor.

Köp och sälj innan klockan 13 sker samma dag och syns på kontot dagen efter.

Fondavgiften är totalt 1,08 procent.

Jag tycker det här är en hygglig fond. Sett till inriktningen som faller mig i smaken och jag tycker att de bär upp fondavgiften okej. Den har liknande inriktning som en fond ifrån Handelsbanken som jag har en liten slurk i. Prestandan i den här fonden ifrån Swedbank är dock bättre trots att avgiften är högre. Jag gillar den och kan tänka mig att ha en liten slant i den här också.

Swedbank först ut med bokslutsrapport idag

 

Swedbank är först ut bland storbankerna att släppa bokslutsrapport. Den kom in idag och där var inga konstigheter. Utdelningen blev i linje med bankens utdelningspolicy och marknadens förväntningar. Vinsten blev högre också det klart väntat efter magra år med nollräntor osv.

Med ett börsvärde om cirka 225 miljarder kronor är det ett stort bolag vi pratar om. Jag är glad över våra sunda svenska banker som drar in stora belopp i skatt och avgifter till staten varje år. Skattetrycket och bankavgifter osv är redan högre här i Sverige än övriga EU vilket är orättvist. Jag hoppas att bankerna behåller sin skattemässiga hemvist här i Sverige. 

Hur som helst, här kommer lite nyckeltal;

Vinst per aktie blev 30,27 kronor för 2023.

Utdelningen föreslås bli 15,15 kronor.

Avkastning på eget kapital blev 18,3 procent.

Kreditförlustnivå blev 0,09 procent.

VD-ordet var bland det tråkigaste jag läst. Mycket opersonligt och högst sannolikt bara signerat av VD medan någon annan bara rapat upp lite text. Inget ovanligt förvisso men jag föredrar rapporter med ett genuint VD-ord.

Utdelningspolicyn är att dela ut halva årsvinsten till aktieägarna. Precis som förra året går de närapå pricken hälften av vinsten i utdelning. Nedan är en utdelningsgraf för Swedbank. 

Jag äger de tre svenska storbankerna då jag skiftade över till dem ifrån preferensaktier för några år sedan. Som ett bet på högre räntor och det har spelat ut väl. Jag har fått en god totalavkastning och blickar jag framåt förväntar jag mig god utdelning ifrån bankerna de närmsta åren medan kursmässigt ser jag inte vägen lika tydligt. Bankerna är lågt värderade mot de vinster de nu genererar. De brukar dock alltid vara lågt värderade. Där finns faktorer som kan jacka upp värderingsmultiplarna en aning, tex att oron för fastighetssektorn försvinner. Som jag skrivit tidigare har jag inte för avsikt att äga storbank som en permanent komponent i portföljen. Jag utvärderar löpande om det är dags för mig att göra exit. När jag köpte var mitt case att det var stora utdelningar framledes och en tydlig kurspotential. Bägge de där två har nu infriats och mitt case i bankerna är varken det samma eller lika solklart längre. Samtidigt är det stora sunda bolag där risken på nedsidan är någorlunda begränsad. Ingen brådska att sälja för all del.

Storbank 3 års graf samt estimat

 

De senaste 3 åren har storbankerna presterat hyggligt på börsen jämfört med storbolagsindex OMXS30. Jag sålde en hel del preffar och D-aktier i början av 2022 och skiftade över bland annat till våra svenska storbanker. De stod lågt då och gynnas av det högre ränteläget som stod för dörren.

Nu har vi varit i ett högre ränteläge en tid och bankernas vinster har kommit upp rejält. Under nollräntetider är det inte bra business för en bank medan i det här mer normala ränteläget vi har nu funkar det bättre. Det har speglats väl i bankernas vinster när räntan stigit från noll till "något".

Medan bankernas aktiekurs stigit en hel del så är värderingarna fortfarande låga. Vinsterna har som sagt stigit och hur man än ser på bankerna är de lågt värderade. Historiskt låga värderingar mot det egna kapitalet och väldigt låga p/e-tal.

Kursmässigt har SEB gått bäst och de har gjort sin grej mycket bra. De lanserade för några år sedan en ny flerårsplan som kortfattat innebar att investera mer i verksamheten. Att dela ut god utdelning samt att regelbundet återköpa den egna aktien. Jag tycker de har genomfört det här långsiktiga återköpsprogrammet bra. Återköpen har legat där som en kudde för aktiekursen och de återköpta aktierna makuleras årligen på årsstämman. Det betyder att det blir stadigt färre aktier kvar som skall dela på vinster och nyckeltal.

De har gått bra alla tre svenska storbankerna på börsen de senaste 3 åren men SEB sticker ut som solklart bäst. Förväntningarna framåt är stora vinster och stora utdelningar de närmsta åren. Hur aktiekursen skall gå härifrån är svårt att veta på förhand. Ja värderingarna är låga men det är de alltid i storbankerna. 

Både Swedbank och SEB samlar in analytikers estimat och tillhandahåller det på sin webbsida.

För Swedbank är analytikers snittestimat en vinst per aktie om 30,16 kronor för 2023 och 28,39 kronor för 2024. Utdelningen väntas bli 15,9 kronor för 2023 och 17 kronor för 2024. Länk till konsensusprognoser hos Swedbank: https://www.swedbank.com/sv/investor-relations/aktien/konsensusprognoser.html

För SEB är snittestimaten 18 kronor vinst per aktie för 2023 och 16 kronor för 2024. Utdelningen väntas bli 10 kronor per aktie både 2023 och 2024. Analytiker förväntar sig även att SEB fortsätter med regelbundna köp av den egna aktien. Totalt 15 miljarder kronor väntas de återköpa den egna aktien under de närmsta två åren. Länk till konsensusprognoser hos SEB: https://sebgroup.com/sv/investor-relations/aktien/konsensus

Det senaste året har bankerna kunnat åtnjuta ett mer normalt ränteläge och tjänar hyggligt med pengar. I närtid kommer räntan fortsatt vara på en nivå högre än noll men bankerna påverkas av många fler faktorer och kanske har de haft den bästa av världar en tid. Analytikers estimat pekar på lite lägre vinst för 2024 men det är fortfarande en hög nivå om man jämför med åren innan då ränteläget var noll.

Jag äger de tre svenska storbankerna jag nämner ovan. Jag investerade i dem som ett bet på den högre räntan och det har spelat ut bra. Utdelningen kommer vara god de närmsta åren. Det är ingen långsiktig investering för mig det här bankbettet. Jag får se hur länge jag åker med på den här resan. Jag tror att analytiker är hyggligt rätt ute angående bankernas vinster och utdelningar men jag är inte lika säker på diverse höga riktkurser de har på bankerna. Förr eller senare skall jag sälja min banktrippel.

Uppföljning och friserat min banktrippel

 

För cirka 1 år sedan skrev jag om en ny approach till att investera i storbank på börsen. Jag skippade helt enkelt att försöka sia om vilken som skulle gå bäst och satsade på alla 3 svenska storbanker (klicka här för att läsa det inlägget). Som jag skrev då har jag historiskt attraherats extra av Handelsbanken som agerar med lägre risk och finansiell styrka i världsklass. Avkastningsmässigt har dock Handelsbanken inte varit fantastisk. Varken det senaste året eller på flera års sik.

Bilden ovan visar kursutveckling exklusive utdelningar för OMXS30 samt Handelsbanken, SEB och Swedbank. 

Sedan en tid är SEB min favorit i sektorn men jag valde alltså ändå att köra på dem alla tre och att likavikta dem. Sedan dess har Swedbank avkastat betydligt bättre än SEB. Tur jag hade min trippel alltså. Handelsbanken har gått avsevärt sämre. Vilken bankaktie som skall avkasta bäst det kommande året är omöjligt att förutspå och jag är fortsatt nöjd med min approach med den här banktrippeln. Jag tror på sektorn. De är bra alla tre de svenska storbankerna.

Under det gångna året har jag sett över viktningen och köpt mer vid några tillfällen för att likavikta dem. Senast idag köpte jag lite fler Swedbank och SEB för att hamna på lika viktning igen. Handelsbanken köpte jag fler utav för någon månad sedan.

Ja SEB är min favorit. De gör sin grej grymt bra och de har presterat en god totalavkastning om 8,55 procent årligen de senaste 10 åren. Under en tid har de gjort stora regelbundna återköp av den egna aktien och det väntas de göra även de kommande åren. Något jag hoppas att Handelsbanken nyttjar de också. Apropå Handelsbanken så har de en årlig genomsnittlig totalavkastning om 4,36 procent de senaste 10 åren. En enorm skillnad mot SEB alltså. Jag förväntar mig att SEB fortsätter att prestera bra operativt och göra rätt saker som tex aktieåterköp. Jag ser möjligheten för Handelsbankens aktie att prestera bättre över tid. Aktieåterköp kan vara en del av det receptet. Vi får se hur det spelar ut.

SEB är guldstandard bland de svenska storbankerna

 

Utav de tre svenska storbankerna Handelsbanken, Swedbank och SEB sticker den sistnämnde ut med en betydligt bättre totalavkastning.  Jag äger dem alla tre men gillar SEB bäst. De gör sin grej väldigt bra och den senaste affärsplanen har spelat ut mycket bra. I runda slängar investerar de mer i sin verksamhet för att kunna växa på sikt. De arbetar med regelbundna återköp av den egna aktien vilket stärker aktiekursen och leder till att varje kvarvarande aktie på sikt får en större del av bolagets vinster.

De tre svenska storbankernas årliga genomsnittliga totalavkastning på 10 års sikt enligt Morningstar:

Handelsbanken: 4,72 procent per år.

Swedbank: 7,04 procent per år.

SEB: 10,02 procent per år.

Totalavkastningen i SEB har varit avsevärt bättre historiskt och det ser hyggligt ut även framåt. De närmsta åren väntas banken göra fortsatt rejäla vinster i spåren av den högre räntan. För 2023 till 2025 är konsensusestimat en vinst per aktie om 17, 15 och 16 kronor för respektive år. SEB A handlas just nu till 129 kronor vilket på 2024 års estimerade vinst om 15 kronor ger p/e 8,6.

De där aktieåterköpen jag nämnde ja de väntas fortsätta de närmsta åren. För 2023 till 2025 väntas SEB återköpa aktier för 6, 8 respektive 9 miljarder kronor.

Utdelningen väntas bli 9 kr för 2023, 8 kronor för 2024 och 9 kronor per aktie för 2025. 

Vilken utav bankerna som har den bästa totalavkastningen de kommande 10 åren får framtiden utvisa. Det finns god potential i dem alla tre och medan SEB redan är på rätt väg är det lite bitar som skall falla på plats i de andra för att de skall få utväxling i aktiekurs. Swedbank har exempelvis sina stämningar som skall ur vägen (vilket det kommer vara på 10 års sikt). 

Jag har en tid kört på min banktrippel där jag likaviktar de tre svenska storbankerna. Även om jag tror mest på SEB har den alltså ändå samma vikt som Handelsbanken och Swedbank. Så har jag gjort för att sprida risken. För att minska risken att satsa på fel bank. Finska Nordea skippar jag, det räcker gott med tre svenska banker och det lockar mig inte för stunden i vart fall att gå utomlands för att investera i fler. Sett till ovan nämnda totalavkastning så är finska Nordea näst sämst med 5,77 procent årlig totalavkastning.

Bank of America storägare i Swedbank

 

Igår kväll skickade Finansinspektionen ut ett flaggningsmeddelande i Swedbank. Att Bank of America nu kontrollerar cirka 5,5 procent av aktierna i Swedbank. Det gör dem till tredje största ägare.

Vad betyder detta då? Skall man tro att Bank of America vill köpa upp Swedbank? Mja visst kan det betyda något men det behöver inte betyda någonting alls.

Ägandet är spritt över flera olika bolag/enheter inom Bank of America men lejonparten ligger hos Merrill Lynch. Jag är inte helt uppdaterad på Merrill Lynchs verksamhet idag men de förvaltar bla kapital åt andra i olika upplägg. Det är storfräsare och det är försäkringslösningar bla. Ägandet i Swedbank via Merrill Lynch är sannolikt fördelat över en lång rad olika aktörer och är egentligen inte Bank of Americas.

På samma sätt som man kan se Vanguard och Blackrock i många ägarlistor. De är där som stora ägare men det är egentligen inte deras pengar utan de förvaltar och placerar åt andra via fonder.

På jakt efter stabil utdelning

 

***Uppdatering. Jag skrev felaktigt att utdelningen betalas cash. Det stämmer ej. Utdelningen i andelsklass b betalas i form av fler andelar***

Swedbank Robur har en fond med inriktning mot globala utdelningsaktier. Den heter Swedbank Robur Global High Dividend. I videon ovan pratar förvaltaren kort om fonden och nämner några innehav i den. Jag tänker att en sådan här video kan vara intressant för den som själv investerar i aktier direkt samt för den som kan tänkas vara intresserad av att investera i en sådan här fond. Om man själv investerar i aktier kan man finna inspiration hos fonder och fondförvaltare. Förvaltaren här nämner som sagt några utav innehaven och hos tex Avanza kan man se upp till 25 innehav i fonden.

Jag gillar så klart inriktningen på den här fonden då det är i linje med min egen strategi att investera i sunda bolag med god utdelning. När jag själv investerar i fonder håller jag mig oftast till indexfonder och i den aspekten är avgiften i den här fonden dyr. Det är dock en aktiv fond och som sådan är ändå avgiften låg. Total fondavgift är 1,18 procent och för en aktiv fond är det relevant att se vad man får för avgiften. Historiskt har den här fonden genererat bättre avkastning än en helt vanlig global indexfond som tex Länsförsäkringar Global Index. Oavsett om man tittar på det här året, 1 år eller 3 år.

Bra inriktning mot sunda stadiga bolag och en prestanda som motiverar avgiften. Nu är det ju ingen garanti att fonden överavkastar index även i framtiden men med den här inriktningen och riskspridningen så blir det nog heller ingen rejäl dikeskörning.

Fonden har funnits sedan 2013 och har förvaltats av Fredrik Mattsson sedan 2018. Under 2022 startades även en utdelande andelsklass. Trots att andelsklassen startades i februari i år så har den faktiskt hunnit pynta utdelning. I maj delade fonden ut 2,8 procent och jag har inte dubbelkollat med fondbolaget om det är den nivån utdelningen väntas ligga på i årstakt.

Avanza har haft fonden i sitt sortiment sedan länge men nytt nu i dagarna är att de även tagit in den utdelande andelsklassen (den med ett B i slutet). Observera att utdelningen inte betalas cash utan man får den i form av fler andelar. Ett menlöst och ointressant upplägg för de flesta.

Köpte mer storbank igår

 

Jag har köpt regelbundet nu i krisbörsen och igår gjorde jag en trippel. En trippel i storbank blev det när jag ökade i Handelsbanken, SEB och Swedbank. De är väldigt lågt värderade nu då de fallit extra mycket nu i de här oroliga tiderna. Så brukar det faktiskt vara, att bank ratas extra på börsen vid minsta orolighet. Jag tycker mig sett det mönstret för både de svenska och amerikanska bankerna.

För att hålla risken nere och då de är bra alla tre har jag valt att investera i dem alla tre och likavikta dem dessutom. När jag fyller på gör jag det med lika stort belopp i dem samtidigt. Värdemässigt är just nu Handelsbanken lite större i min portfölj men det är främst för att den inte backat lika mycket som de andra två och att jag köpte den lite senare kanske.

P/e-tal en god bit under 10 och fet direktavkastning med potential till höjningar de kommande åren. Ja det är ett trevligt case i mina ögon. Nej bankerna kommer inte bli en raketinvestering men de lär inte bli den värsta typen jordfräs heller. Det är sunda bolag med starka finanser och okej outlook. Något som passar min försiktiga investeringsstrategi. Jag söker nämligen inga raketer utan investerar i sunda, rimliga bolag. Rimlig avkastning är vad jag siktat på i många år och det har jag fått också. Att hitta nästa raket är svårt medan rimlig avkastning är desto mindre svårt att finna.

Swedbank har rejälast direktavkastning på strax under 8 procent. SEB har strax under 6 procent och ett utlovat aktieåterköpsprogram som kommer boosta kursen och nyckeltal per aktie framledes. Handelsbanken har också strax under 6 procent direktavkastning och en mycket stark finansiell ställning. De har ett stort återköpsmandat som de avser förnya vid stämman och de kan nog tänkas nyttja det under året. Genom att göra det blir effekten likt i SEB att aktiekurs får en stöttning och nyckeltal per aktie stärks på sikt.

Storbank är inte hett. De har inte den mäktigaste potentialen. Det är rimliga bolag med hygglig potential framöver. 

Swedbank - nu äger jag igen

För några år sedan ägde jag Swedbank när Birgitte Bonnesen inte sade som det var om bankens transaktioner som amerikanska FED fortfarande undersöker. När det senare uppdagades att det var värre än hon målat upp valde jag att sälja och stå utanför. Sedan dess har det hänt en del medan vissa saker är precis som förut. En rejäl bot ifrån FED hänger över Swedbank och det verkar ta sin tid för dem att utreda och den hänger där tillsvidare. Det rör sig sannolikt om en bra bit under 10 miljarder kronor i bot. Jag läste en artikel som satte Swedbanks härva i relation till ett par andra banker som fått sin bot för liknande grej och att boten för Swedbank då torde landa kring 4 miljarder kronor. Det är rena spekulationer fram till vi har det svart på vitt.

Vad vi vet är dock Swedbanks finansiella ställning och prestanda. De står starka och de tjänar rejält med cash. När boten väl kommer torde de kunna ta den och gå vidare.

Idag släppte de rapport och för 2021 blev vinst per aktie 18,56 kronor, totalt nästan 21 miljarder kronor. I skrivande stund handlas Swedbank i 174 kronor vilket ger p/e 9,4. Utdelningen föreslås bli totalt 11,25 kronor varav 2 kronor är en extrautdelning pga bankens starka finansiella ställning.

Analytikers snittestimat för de närmsta åren är än högre vinster och för 2023 väntas 19,12 kronor VPA.

Det är en väldigt låg värdering och jag har köpt in mig i Swedbank igen. Visst vore det nice om härvan med böter vore helt överspelad men jag finner värderingen och prestandan så pass god att det är okej läget som det är.

Inflationen stiger globalt och likaså gör räntor det. På sikt kan vi komma ha ett klart högre ränteläge än vi sett nu i några år. Förvisso kommer det ändå vara en hyggligt låg ränta ur ett historiskt perspektiv men sett till de ultralåga räntorna vi nu haft så har vi nog betydligt högre ränteläge framför oss. Banker är vinnare i ett sådant scenario. Med detta i åtanke har jag investerat i Swedbank. Förlorare i samma scenario är preferensaktier och det är därifrån jag tagit pengar för denna investering. Med fortsatt hyggligt låg ränta behöver inte preffar backa värst mycket men hur det faktiskt spelar ut återstår att se. Jag tycker den här omviktningen är rimlig för egen del. Det är en liten slant jag skalat av och lagt in i Swedbank istället. Jag har runt 23 procent av portföljen i fixed income som preffar bla. Sen om man skall äga bank över huvud taget är en annan fråga. Det är regleringar och stadigt stigande avgifter från myndigheter. Den saken kan vara både för och nackdel. Med snåriga regler och stentuffa krav från myndigheter dyker det inte upp nya konkurrenter hur som helst. Sett till hela Swedbanks verksamhet alltså. Ja visst finns det konkurrens inom olika delar som tex Avanza kring sparande men sett till hela grejen Swedbank pysslar med kommer inte en ny konkurrent som blixt från klar himmel. 

Peab inför rapport

Med det här inlägget vill jag tipsa om en riktigt bra sajt/tjänst som är kostnadsfri och som bjuder på analyser/rapportkommentarer på många utav våra större svenska bolag.

Byggbolaget Peab lämnar rapport för det tredje kvartalet nu på torsdag 24 oktober.

Den här bra sajten jag vill reka är Swedbanks "Aktiellt". De har skrivit ett kort inlägg om vad de förväntar sig av Peab i rapporten samt prognos fram till år 2022.

Aktiellt brukar publicera sådana här analyser inför rapport samt en uppdaterad efter rapporten.

Jag tycker den här sajten är bra och jag uppskattar den stort. Länk nedan till det de skrivit om Peab:
https://www.swedbank-aktiellt.se/analyser/2019/10/22/peab.csp

Peab äger jag och har liknande tro på som den här analysen med stigande utdelning de närmsta åren. Jag tycker att byggsektorn är intressant att ha exponering i då det är en bra verksamhet som kommer ha efterfrågan så långt fram vi kan blicka. Tågbanor, tunnlar, skolor, kontor osv kommer behövas även i framtiden och vissa saker kan man se ett väldigt stort behov utav framöver.

I våras var utdelningen 4,2 kronor och på nuvarande kurs kring 88 kronor är direktavkastningen 4,8 procent. Nästa vår kan utdelningen tänkas bli 4,5 kronor och det innebär en direktavkastning om 5,1 procent. Vi får se vad utdelningen blir. Jag har sett vissa har prognoser om 4,3 kronor och Swedbank verkar tro på 4,5 kronor först året därefter. En höjning förväntar jag mig men tar inget för givet. Bilden ovan är Peabs utdelningsgraf på lång sikt. Jag tycker den är ganska rimlig. En klar stigande trend på lång sikt och någon enstaka sänkning som snabbt återhämtats.

Spara i fonder hos storbank

Så du är kund hos en storbank och sparar i fonder? Ingen fara du behöver inte vara orolig när du hör prat om "dyra storbanker" eller att man skall spara i fonder med låg avgift. Om man tittar extra noga går det att hitta rimliga fonder även hos storbanken.
 I första hand vill storbanken att man sparar i deras fonder med avgift på 1-2 procent. Där tjänar de stora pengar medan man som sparare i flera fall skulle få betydligt bättre avkastning från en billig indexfond.

Visst finns det fonder med hög avgift som också presterar en god avkastning men det är inte lätt att veta vilka de är på förhand. Även om man vill chansa på att välja rätt sådan fond kan det vara en god ide att ha en del av fondportföljen i billiga indexfonder. Rent statistiskt så misslyckas en majoritet av de dyra fonderna att prestera en bättre avkastning än index.

Hos nätmäklare som Avanza och Nordnet finns det fonder som är helt fria från avgift och medan det är lägst så blir det förmodligen helt okej även med fonder som har väldigt låg avgift. Man kan inte alltid vara störst, bäst, vackrast, billigast. Näe skit i det nu och känn dig lugn med ett väldigt billigt alternativ. Det är bättre än väldigt många andra dyrare alternativ.

Som kund hos Swedbank finns det en serie fonder som heter:

"Swedbank Robur Access"

Det finns olika varianter, tex: Sverige, Global, Asien mfl.

Handelsbanken kör ingen röd tråd i namnet utan man får syna fonderna noga för att finna de billiga. Exempelvis heter deras billiga Sverigefond: Handelsbanken Sverige OMXSB.

SEB har ett gäng billiga de med. De har tex den billigaste sverigefonden som ger exponering mot hela Stockholmsbörsen. Den heter SEB Sverige Indexfond men se upp för de har en snarlik variant med högre avgift. Den billiga varianten kostar 0,25 procent i förvaltningsavgift.

Japp det går utmärkt att spara i billiga fonder utan att byta bank eller att bli kund hos fler. Tänk dock på att avgifter är ett stort hot mot din avkastning på lång sikt och att billiga indexfonder är ett smart val som backas upp av statistik. Även några av världens bästa investerare backar upp billiga indexfonder som det bästa valet för vanligt folk. Warren Buffett mfl förespråkar detta. De fonder jag nämner i detta inlägg har en fondavgift kring 0,25 procent. Långt mindre än 1,5 procent som många fonder faktiskt kostar. På lång sikt blir skillnaden enorm antaget att avgiften är enda skillnaden. På 20 år kommer du med ett månadsspar om 500 kronor och 8 procent årlig avkastning upp i 286.330 kronor. Detta är beräknat på en fond med 0,2 procent avgift. Skulle fonden istället ha 1,5 procent avgift blir det cirka 40.000 kronor mindre kvar till dig. Testa själv i räknesnurran hos Fondkollen. En bra sajt med flera olika verktyg som hjälper dig till ett bra spar. Länk till Fondkollens räknesnurra nedan:
https://fondkollen.se/smarta-verktyg/raknesnurran/

Alarmerande rapport om ungas spar

I helgen som gick läste jag en artikel om ungas spar. Glädjande nog stod det att sparandet ökat rejält i gruppen där hela 41 procent av 18-24 åringar uppger att de sparar till pension. Det är nästan dubbelt upp mot bara två år sedan. Mindre rolig läsning är att den vanligaste sparformen är sparkonto. Swedbank uppger att 3 av 4 ungdomar väljer sparkonto.

Varför är det så illa då?
Det är ju ränta på ränta-effekten som gör något stort av pengarna!

Och hur saftig är då räntan när man sparar på ett sparkonto? Ja om man kollar hos en vanlig storbank är det inte särskilt fett. Låt oss ta Swedbank som exempel då de medverkade i nämnda artikeln med info om spararna. Swedbank erbjuder ett par olika sparkonton.
Det är "E-sparkontot" som är smidigt och erbjuder 0 procent ränta.
Sedan finns det Sparkapitalkonto som är tryggt och erbjuder 0 procent ränta.
Observera att det är Swedbanks egna beskrivningar; Smidigt och Tryggt.

Noll procent hos storbanken alltså. Tittar man på en nischbank men ändå en förtroendegivande sådan kan man spana hos Statliga SBAB.
SBAB krånglar inte till det som Swedbank utan de har ett vanligt sparkonto och erbjuder 0,6 procent ränta på det.

Så noll eller 0,6 procent ränta får man på sparkontot och det är ju inte fett. Blir inte mycket till ränta på ränta utav det.

Men vad är allt det här snacket om ränta på ränta nu då? Ge dig med det tjötet och bara lägg fram hur gött det är egentligen... Ja, här har ni svart på vitt:

Om man sparar 500 kronor per månad i 40 år så sätter man undan totalt 240.000 kronor. Det är så mycket pengar man har på kontot efter 40 år med ett spar till 0 procent ränta hos storbanken. Väljer man SBAB och 0,6 procent ränta blir det som sagt inte mycket mer, då har man cirka 271.000 kronor efter 40 år.
Sparar man istället på börsen via en billig indexfond kan man tänkas få 8 procent ränta per år i snitt och efter 40 år blir de där 500 kronor per månad till 1.620.000 kronor.

Man har satt undan 240.000 kronor totalt och ränta på ränta-effekten boostar det där till 1,6 mille!
Det är 1.380.000 kronor bara i ränta-på ränta effekt. WOOW eller hur.

Nu är det inte garanterat att börsen avkastar just 8 procent. Sett till de senaste 30, 50, 100 åren har den avkastat såpass och det är rimligt att den gör det även de kommande 40 åren. Något man närapå skall ta för givet är att det åtminstone ger bättre avkastning än sparkontot på 40 år.

Här är länk till artikeln jag läst. Längst ned i artikeln finns det en kort video där de pratar om just ränta på ränta. Kolla in den, jag tyckte den var fräsig. https://www.svt.se/nyheter/ekonomi/allt-fler-unga-sparar-till-pensionen

Swedbank sänker courtage vid aktiehandel

Igår kablade Swedbank ut nyheten om uppdaterat erbjudande för aktiehandel och det är en rejäl förbättring de kommer med. Tidigare var courtaget väldigt högt och nu erbjuder de ett klart lägre pris.
Som synes i bilden ovan är det courtagefritt för den som har under 100.000 kronor samlat sparande hos banken. Där räknar de in fonder, bankkonton och egentligen allt utom tjänstepension.

Det här är mycket bättre än tidigare men inte lika billigt som tex Länsförsäkringar, Nordea, Nordnet och Avanza. Alla kan dock inte vara billigast och Swedbank förbättrar sitt erbjudande rejält här så de får tummen upp av mig.

En sak som Swedbank gör extra bra här är att de har automatiskt bästa courtage. Som kund behöver du inte fundera på det där med courtage utan du gör din aktieaffär och får den bästa courtagedealen automatiskt. Hos Avanza måste man som kund vara mycket vaken på detta och ändra när man gör affären. Det finns dessutom begränsningar hur ofta och när man kan ändra courtageklass. Det här är lätt att glömma och väldigt många gör just det och pyntar för mycket courtage i onödan.

Här är länk direkt till Swedbanks prislista:

https://www.swedbank.se/privat/spara-och-placera/aktier-och-andra-placeringar/aktier/kampanj-aktiehandel.html