Preferensaktier i ETF med månadsutdelning - Jay Hatfield i video om ASWN (PFFI)

 

Här är en färsk video med Jay Hatfield, förvaltaren av fonden ASWN. Han är duktig generellt på att prata makro men jag har även ett specifikt intresse i den här ETFen som jag investerar i. Den här specifika videon har faktiskt sin utgångspunkt i fonden noterad här i EU. 

I videon förklarar han generellt om preferensaktier och varför de kan vara av intresse samt specifikt varför det är bra tajming just nu. Jag älskade biten mot slutet där han hasplar ur sig man kan faktiskt ha en del fel och det blir ändå hyggligt med preferensaktier. De är förlåtande på det viset med den höga utdelningen som tickar in.

Videon är cirka 9 minuter lång.

Jag tycker videon är bra och jag gillar verkligen fonden. Preferensaktier har varit en permanent del av min portfölj under en mycket lång tid. Det har saknats bra alternativ för att göra en bred investering via en fond men nu finns den här och det gillar jag. Senast idag köpte jag mer i den här fonden.

Länk till fonden hos fondbolaget: https://hanetf.com/fund/pffi-infrastructure-capital-preferred-income-etf/

NP3 Q3 2025 - Större, bättre, vackrare!

 

Den här rapporten kan summeras så, allting är större, bättre och lite vackrare. Det kommer nog inte som en förvåning då vi alla sett hur ränteläget förändrats till fastighetsbolagens fördel. Marknaden har dock varit avvaktande och även om senaste veckan varit bra för fastighetssektorn på börsen så återstår det att se om de permanent är inne i värmen igen eller om det är en tillfällig grej.

NP3s rapport är bra och till stor del drivs förbättringen av lägre finansieringskostnader samt ett växande bestånd.

Marknadsvärdet på fastigheterna var per Q3 2025 24.863 miljoner kronor (21.127 miljoner kronor).

Hyresintäkterna ökade med 14,8 procent till 1686 miljoner kronor (1469).

Förvaltningsresultatet ökade med 32 procent under de 9 första månaderna 2025 till 832 miljoner kronor (629). Per stamaktie var ökningen 25 procent och att det är lägre beror på att de emitterat fler aktier för att finansiera förvärv. Mitt perspektiv är dock som preferensägare och för mig är det bara positivt att det tas in mer kapital via stamaktier. 

Belåningsgraden är 51,1 procent.

Räntetäckningsgraden var i kvartalet 3,1 gånger. Att jämföra med 2,6 ggr Q3 2024.

Uthyrningsgraden ligger på 92 procent. Där har den legat stadigt i många år, genom Covid och allt vad som varit. De senaste 31 kvartalen har uthyrningsgraden legat på 92-94 procent.

Prognosen för helåret höjs en aning. Förvaltningsresultatet väntas för 2025 bli 1100 miljoner kronor (tidigare prognos var 1090 miljoner kronor).

Jag äger preferensaktier i fastighetsbolaget NP3. De gör sin grej bra och genererar ett stort kassaflöde från sina fastigheter. Det är cash som med råge täcker utdelningen på mina preferensaktier och en god utdelning på stamaktien. Det är så pass med cash att de stadigt kan förvärva mer fastigheter. Då och då har NP3 emitterat fler stamaktier för att kunna förvärva än fler fastigheter och det är som sagt enbart positivt för mig som preferensaktieägare. Då är det än fler fastigheter som tickar in cash som täcker utdelningen på preferensaktien.

NP3 preferens pyntar 2 kronor utdelning per år fördelat på 0,5 kronor per kvartal. Nästa utdelning har X-dag 30 oktober och betalas ut den 5 november. På aktiekursen 30,95 kronor är direktavkastningen 6,46 procent.

ASWN Infrastructure Capital Preferred Income UCITS ETF – Dist

 

Det här är en nystartad ETF här i EU med inriktning mot preferensaktier. Just nu håller de på och bygger upp portföljen och den består nu uteslutande av USA-preffar. På sikt kan det komma bli en del preffar från EU också men man skall nog vänta sig USA-innehav i första hand. Jag tycker det här är en mycket intressant produkt då det saknats en bra möjlighet att göra en bred investering i preffar. Jag investerar i preferensaktier som en permanent del av min portfölj och jag skulle uppskatta att kunna komplettera mina enskilda innehav med en bra och bred placering som en sådan här ETF. Huruvida den här är bra får framtiden utvisa men den har goda förutsättningar.

Låt mig börja med att lyfta fram ett par dåliga saker först.

Valutarisk. Innehavet är i första hand dollarnoterade preferensaktier och det medför en valutarisk. Något vi med lätthet kan relatera till under 2025 då dollarn tappat kring 15 procent mot kronan. Det kan slå mycket hårt på kort sikt som månader och några år. På längre sikt är den där risken hyggligt hanterbar. Jag brukar vara försiktig med USA-preffar när dollarn står historiskt högt men det gör den ju inte nu.

Skatt. Fondbolag betalar skatt på utdelningar de tar emot. För USA-aktier är det 15 procent skatt som dras och det är alltså inget som fonden får tillbaka. Det artar sig som sämre avkastning. Så är det för alla Irländska och svenska fonder. Medan det inte blir en jättesmäll för tex en S&P500-fond som bara har cirka 1 procent utdelning så blir det desto mer märkbart i något med en hög utdelning som en sådan här fond.

Med det sagt vill jag direkt gå in på vad jag snappat upp om utdelningen. Fondbolaget siktar på en portfölj med preffar som genererar i snitt cirka 8 procent direktavkastning. ***Här får man justera för den där skatten jag nämnde ovan och kvar blir då en direktavkastning om cirka 6,8 procent. Utdelningen kommer betalas månadsvis och den första meddelas den 22 oktober och kommer ha X-dag 28 oktober. Paydate är 3 november.
*** Uppdatering 251023: De hintade om 8 procent i fonden och jag trodde det var innan skatt osv. Nu har de meddelat första utdelningen och den är på 8 procent efter allt.**

Avgiften är totalt 0,9 procent vilket är högt men det är en aktivt förvaltad fond.

Det där med aktiv förvaltning är starkt positivt när det kommer till preffar. Det finns en rad olika usla förutsättningar som kan uppstå i en preferensaktie och indexfonderna köper dem rakt av oavsett hur dumt det kan vara. Ett exempel på det är en preff som handlas i $28 men snart kan lösas in för $25. En sådan preff köper indexfonden gladeligen medan den här aktivt förvaltade fonden undviker sådana smällar. En annan positiv faktor med den aktiva förvaltningen är att den här fonden kan delta direkt i introduktionserbjudanden av preffar. Medan indexfonderna väntar till efter noteringen och köper till högre priser. Jag har sett en del intervjuer utav fondens förvaltare Jay Hatfield och han verkar mycket skarp på just preffar och räntor.

Den här fonden ställer jag alltså mot svenska preffar och D-aktier. Valutarisken är där och medan jag inte dissar den helt och hållet så är jag bekväm med den i en sådan här bred investering. Jag är betydligt försiktigare med investering i enskilda USA-preffar med hänsyn till valutan. Vidare så ser jag då till den direktavkastning fonden spottar ur sig och jämför det med svenska preffar och D-aktier. Jag bedömer kreditrisken lägre i en sådan här fond jämfört med enskilda preffar. Om nu direktavkastningen blir kring 6,8 procent så står det sig mycket väl mot tex Sagax D som har 6 procent på kurs 33,5 kronor eller NP3 med 6,5 procent på 30,75 kronor. Ja visst är det surt att man går miste om den där skatten i fonden men investeringen ser ändå ut att stå sig väl mot mitt alternativ som är svenska preffar och D-aktier.

På Xetra där vi kan handla fonden har den ticker ASWN medan den på andra börser heter PFFI (LSE och Borse Italiana). Den finns upplagd hos Avanza, Nordnet och SAVR. I skrivande stund går den inte handla hos Avanza men de är på den pucken och den kommer nog igång snart. Oavsett är det väl ingen brådska. Man vill ju se hur utdelningen kommer igång först. Att den är i häraden av de där 6,8 procenten. Den första utdelningen kan man tänka sig blir på svagsidan. Fonden har precis startat och de har kanske inte hunnit dra in så mycket att dela ut ännu. Vi får se vad den landar på men jag tycker den är intressant om den landar strax över Sagax D eller än högre.

Jag ökade i NP3 preferens på 30,6 kronor - X-dag imorgon

 

Jag äger NP3 preferensaktie sedan tidigare. Det är ett fint bolag och dess preferensaktie hör till de jag tycker allra bäst om. Idag handlades aktien svagt och jag passade på att ta in ett gäng ytterligare i samlingen till kurs 30,6 kronor. Nästa utdelning har X-dag redan imorgon varpå man likväl kan resonera att jag pyntat 30,1 kronor exklusive utdelning. En bra deal i mina ögon.

NP3 äger högavkastande fastigheter och har presterat mäktig tillväxt historiskt. Om de lyckas upphålla den graden av tillväxt kan man orda om. I egenskap av investerare i preferensaktien är det inte så värst viktigt för mig att NP3 växer som tusan. Det gör liksom ingen skillnad för preferensaktien som inte tar del av bolagets framgångar. Nej det räcker med att NP3 presterar okej så är allt tipp topp för preferensaktien.

För ett par veckor sedan presenterade bolaget sin Q2-rapport där de höjde prognosen för 2025 till ett förvaltningsresultat om 1090 miljoner kronor.

De senaste veckorna har bolagets VD Andreas Wahlén i omgångar sålt stamaktier och istället köpt preferensaktier. Det tycker jag som investerare i preferensaktier är lite nice. Jag säger inte att det betyder något, jag bara gillar att grundare, ledning osv även investerar i preferensaktier.

Ökat i NP3 preferens

 

Idag tog jag in fler NP3 preferens på 29,8 kronor. Jag tycker det här är en attraktiv preferensaktie i ett rimligt bolag. De äger högavkastande fastigheter och genererar ett gott kassaflöde som med råge täcker utdelningen. Bolaget har rimliga nyckeltal och sammantaget är en investering i dess preferensaktie en bra balans i risk/reward.

Utdelningen är totalt 2 kronor per år och betalas kvartalsvis om 0,5 kronor. Nästa utdelningstillfälle är i augusti. På kursen 29,8 kronor är direktavkastningen 6,7 procent. Det är nästan lika mycket som globalindex levererat i totalavkastning på lång sikt (MSCI World har levererat 7 procent per år i snitt sedan 1986).

Kursmässigt rör de sig inte lika mycket som vanliga aktier och utdelningen som tickar in regelbundet jämnar ut totalavkastningen över tid. Det är en dämpad utveckling i preffar jämfört med börsindex som ena året kan stiga 25 procent och backa 15 procent ett annat. Preffar kan röra sig de också för all del men det är en mer dämpad utveckling över tid. Kursmässigt är det ingen nämnvärd potential i preferensaktier utan det är utdelningen som utgör i princip hela avkastningen.

Jag använder mig utav preferensaktier som en permanent del av portföljen. Det sänker risken en aning och det dämpar utvecklingen.

NP3 preferens är en av mina favoritpreffar där jag gillar den av alla ovan nämnda anledningar. Vill man växa sitt kapital på sikt men ändå hålla nere risk kan man använda preferensaktier som en komponent i portföljen. Genom att regelbundet återinvestera utdelningen växer kapitalet och utdelningarna med det över tiden.

NP3 avser göra riktad nyemission av 12 miljoner preferensaktier

Fastighetsbolaget NP3 som jag äger är i förvärvartagen och avser finansiera en del av köpen via nyemission av preferensaktier. Stängningskurs för preferensaktien idag blev 30,2 kronor varpå den här emissionen kommer inbringa någonstans i häraden 350 miljoner kronor.

Priset i emissionen spikas i ett accelererat book building förfarande och det hela är avklarat innan börsen öppnar imorgon. En sådan här kapitalanskaffning är snabb och effektiv, det är därför man gör en riktad emission framför en företrädesemission till befintliga ägare. Att vända sig till befintliga ägare omfattas av andra krav/regler som gör det mycket tidskrävande och mer kostsamt. 

Jag brukar ogilla emissioner av fler preferensaktier i bolag där jag redan äger preffar. Det påverkar riskbilden för preffen men den här gången är jag inte allt för cranky över saken. NP3 har en mycket god kassaflödesgenerering och därtill kommer cashen från den här emissionen nyttjas till förvärv av fler kåkar som kommer inbringa än mer.

NP3 fokuserar på högavkastande fastigheter och jag tycker de gör sin grej bra. De liknar på sätt och vis Sagax. Jag äger NP3 preferensaktie som jag tycker har en attraktiv risk/reward. Direktavkastningen är god sett till risknivån som jag tycker är måttlig. NP3 genererar ett starkt kassaflöde som täcker utdelningar och mycket därtill.

Utdelningen i NP3 preferens är totalt 2 kronor per år fördelat på 0,5 kronor per kvartal. Nästa utdelning är i augusti. På kursen 30,2 kronor är direktavkastningen 6,6 procent.

NP3 Fastigheter Q1 2025

Fastighetsbolaget NP3 släppte idag sin rapport för det första kvartalet 2025. Det var en bra rapport och trevlig läsning. Inte bara presterade de bra utan de pratar även i termer om viss renodling av beståndet men framförallt ett lägre finansiellt risktagande framledes. Tidigare har bolaget haft ett finansiellt mål om en belåningsgrad om 55-65 procent. Nu har man justerat målet till att lyda att belåningsgraden skall vara max 60 procent. En markering om att man avser ta lägre finansiell risk framledes. I rapporten kommenterar bolagets VD Andreas Wahlén att de siktar på att hålla sig en god bit under det där maxtaket och siktar på att hålla belåningsgraden kring 50-55 procent. 

Per kvartal 1 2025 rapporterar NP3:

Belåningsgrad 52 procent.

Räntetäckningsgrad 2,6 gånger.

Förvaltningsresultat 235 miljoner kronor (168 miljoner Q1 2024).

Direktavkastning på bolagets fastigheter 7,1 procent.

Fastighetsvärde 23.708 miljoner kronor.

Prognosen för helåret höjs till 1050 miljoner kronor förvaltningsresultat. Tidigare prognos var på 1030 miljoner kronor och lämnades i samband med bokslutsrapporten. För 2024 rapporterade NP3 ett förvaltningsresultat om 879 miljoner kronor.

Det är ett betydligt högre förvaltningsresultat mot föregående år. Delvis beror det på lägre räntekostnader men där är även det "vanliga" i form av förvärvade fastigheter och höjda hyror. Jag äger NP3 preferensaktie och medan jag inte tar del av de stigande vinsterna så är det mycket positivt i mitt perspektiv att bolaget tar lägre finansiell risk och att de genererar rejält med cash som utan vidare täcker min preferensutdelning.

Preferensaktien kostar i skrivande stund 29,85 kronor och pyntar en utdelning om totalt 2 kronor per år. Utdelningen är fördelad på 4 utdelningstillfällen om 0,5 kronor vardera. Den senaste utdelningen trillade precis in på kontot och nästa tillfälle är i maj. Direktavkastningen på NP3 preferens är 6,7 procent.

Emilshus höjer prognosen - Q1 2025

Det lilla fastighetsbolaget Emilshus har idag släppt sin rapport för det första kvartalet 2025. De har ett fokus att växa ansvarsfullt. Att växa med lönsamhet och de gör sin grej bra. Som vanligt kommer de köra en liten videopresentation av rapporten nu på förmiddagen. Jag brukar kolla den men idag är det väldigt mycket annat varpå det lutar åt att jag checkar in den i efterhand. Det presenteras inget nytt i en sådan där presentation men där kanske är någon extra liten förklaring och framförallt får man se sin VD och höra från denne hur ens bolag går.

Prognosen för helåret höjs till ett förvaltningsresultat om 375 miljoner kronor för 2025 från tidigare prognos om 365 miljoner kronor. Detta i spåren av förvärv och man kan anta att den kommer höjas igen under året i spåren av ytterligare förvärv.

För det första kvartalet ökade förvaltningsresultatet med 43 procent till 93 miljoner kronor.

Belåningsgraden är 55 procent.

Räntetäckningsgrad 2,7 gånger.

Emilshus äger högavkastande fastigheter och genererar ett mycket gott kassaflöde. Cash som räcker både till att pynta utdelning på preferensaktien och annat gott i bolaget. Förr om åren vill jag minnas att Emilshus amorterat kring 100 miljoner årligen på banklån medan det i år blir mer än så. De har 154 miljoner banklån som går till förfall under 2025 och de avser att lösa det med ordinarie amortering.

Jag äger preferensaktier i Emilshus och tycker det är en mycket bra sådan. Emilshus högavkastande fastigheter genererar pålitligt med cash som gott och väl stöder utdelningen på preferensaktien. Senast aktiekurs för preffen är i skrivande stund 29,475 kronor medan utdelningen är 2 kronor i årstakt. Det ger en direktavkastning om 6,8 procent. Utdelningen betalas kvartalsvis om 0,5 kronor och nästa utdelningstillfälle har X-dag 27 juni och betalas i början av juli.

Släppt mina preffar längst ut på riskskalan

 

Jag har senaste tiden gjort en mindre justering i portföljen. Två innehav har fått lämna och det är Tingsvalvet preferens där jag varit med på en mycket fin kursutveckling från under 250 kronor upp till nuvarande 320 kronor. Idag sålde jag även mina sista Corem preferens som inte blev en lika lyckad investering. En del av mina Corem köpte jag på avsevärt lägre nivåer men jag har sålt och köpt åter i omgångar varpå de jag nu sålde inte blev en bra deal. Pengarna står dock inte på sidlinjen utan jag har valt en annan väg framåt.

Istället har jag köpt mer i Sagax D, NP3 preff och Emilshus preff som har lägre risk. Jag tog en del av pengarna från Corem för att köpa mer SEB, Handelsbanken, Atlas Copco och Volvo då jag tror det i långa loppet visar sig bra köpläge på de här nivåerna. Atlas kring 126 och Handelsbanken runt 106 kronor. Det tror jag blir bra det.

Med de här affärerna har jag alltså tagit bort de två mer riskfyllda preffarna.

Corem bokslutsrapport 2024

 

Fastighetsbolaget Corem presenterade idag sin bokslutsrapport för 2024. De senaste åren har de avyttrat fastigheter och trimmat belåning. 2024 var en fortsättning på det spåret men ser man till nuläge och framåt så har de genomfört de stora åtgärderna redan. Nu är obligationsmarknaden i full fräs sedan en tid och därmed har pressen att avyttra fastigheter minskat för Corem. De har fortsatt hög belåning och nyckeltal som inte är fantastiska men de håller näsan ovanför vattenytan.

För 2024 rapporterar Corem:

Räntetäckningsgrad 1,7 gånger.

Belåningsgrad 54 procent (exklusive D-aktier och preferensaktier).

Förvaltningsresultat 914 miljoner kronor.

Marknadsvärde på fastigheter 55 205 miljoner kronor.

Förvaltningsresultatet är mindre än föregående år men så även fastighetsbeståndet. Då man har avyttrat fastigheter drar man inte in lika mycket cash längre.

Framåt fokuserar Corem på finansiell stabilitet och optimering av balansräkningen. 

En oförändrad utdelning föreslås på alla aktieslag vilket innebär 0,10 kronor på A och B-aktier samt 20 kronor på D-aktien och preferensaktien.

Jag äger Corem preferens och det här är en bit ut på riskskalan jämfört med mycket annat jag investerar i. En risk jag är bekväm med då det är fastigheter och det är via en preferensaktie. Det är inte säkra pengar att investera i preferensaktier men det är en annan risk än stamaktien i bolaget.

Pressat Corem säljer till Emilshus

 

Fastighetsbolaget Corem gick in i pandemin och den efterföljande räntekrisen med en mycket hög skuldsättning. När obligationsmarknaden tvärstannade blev det stora utmaningar för bolaget. Sviterna av det där hänger i sig. Corem har sålt fastigheter under ett par års tid för att lösa obligationer och få ned sin skuldsättning.

Hetast den senaste tiden har snacket om Kista varit. Inte hett som "bra" utan hett det snackas om det här då området är på dekis och Corem äger en hel del kåkar där. Ericsson är största hyresgästen och har hotat med att lämna.

Imorgon släpper Corem sin bokslutsrapport och i den finns det sannolikt inget att hoppa högt över. Jag har svårt att se något överraska positivt där. Å andra sidan finns det mycket som kan bli en besvikelse.

Idag meddelade Corem att de säljer fastigheter i Halmstad till ett underliggande värde om 520 miljoner kronor. En del av det består sannolikt av bankbelåning och går således till banken, runt hälften kanske. Resterande slant kan användas till att beta ned skulder i övrigt. Köpare i den här transaktionen är Emilshus som redan har etablering i övrigt i Halmstad. Fastigheterna är av typen lager/lätt industri och passar Emilshus bra. 

Jag äger Corem preferens och det är en bit ut på riskskalan den här investeringen. Än så länge är jag inte värst orolig och preffen handlas dessutom till en hög direktavkastning som speglar riskbilden. Jag vill dock undvika att äga en preferensaktie in i större svårigheter än nuvarande. 

NP3 bokslutsrapport 2024

NP3 är ett fastighetsbolag med fokus på högavkastande fastigheter belägna i norra Sverige. Det där "högavkastande" är enkelt förklarat så att tex bostadsfastigheter har en relativt låg avkastning medan industri och lagerfastigheter avkastar desto mer. Där är så klart mer än så och man kan argumentera att risken är högre i en industrifastighet i mindre ort jämfört med en bostadsfastighet i en storstad. Den risken minskar ett fastighetsbolag genom att noga välja både fastigheter och hyresgäster men framförallt genom att äga många fastigheter. Äger man en enda fastighet står man och faller med den medan om man äger hundratals fastigheter så har man minimerat risken ifrån en enskild fastighet.

Jag gillar den här inriktningen som NP3 har med sina 554 stycken högavkastande fastigheter. De ger ett högt och pålitligt kassaflöde som dels ger täckning för utdelningen på preferensaktierna jag investerar i men också ger goda tillväxtmöjligheter för bolaget.

För 2024 rapporterar NP3

Förvaltningsresultatet ökade med 18 procent till 879 miljoner kronor.

Belåningsgraden 51,8 procent (Lejonparten är banklån. 10,1 mdr bank, 1,6 mdr obligation).

Räntetäckningsgrad 2,4 gånger. 

NP3 lämnar en prognos för 2025 om ett förvaltningsresultat på 1030 miljoner kronor. Det är som bolaget står idag inklusive tillkännagivna förvärv. Eventuellt ytterligare förvärv ger anledning att höja prognosen.

Jag äger NP3 preferensaktie som pyntar 2 kronor utdelning fördelat på 50 öre per kvartal. Senast betalt för preffen är 29,9 kronor vilket ger en direktavkastning om 6,7 procent. Det här är den preferensaktie jag satsat mest på. Det är en fin kombo med lite högre direktavkastning och enligt min bedömning pålitliga intäkter som ger god täckning för utdelningen. Nästa utdelning har X-dag 29 april och betalas i början av maj.

Emilshus bokslutsrapport 2024

Det lilla fastighetsbolaget Emilshus har idag släppt sin bokslutsrapport för 2024. De äger i huvudsak fastigheter av typen lager och lätt industri och de är belägna i och runt Småland. Emilshus har ett tydligt tillväxtfokus men de poängterar att de strävar efter lönsam tillväxt. De har tydliga och simpla finansiella mål enligt följande: Förvaltningsresultatet skall öka minst 15 procent per år och avkastning på eget kapital skall uppgå till minst 15 procent per år sett över en femårsperiod.

För 2024 rapporterar Emilshus:

Förvaltningsresultatet steg 27 procent till 297 miljoner kronor.

Belåningsgraden var 52 procent.

Räntetäckningsgrad 2,4 gånger.

Avkastning på eget kapital var 8 procent (5-års genomsnitt är 15 procent prick på målet).

För 2025 lämnar bolaget en prognos om ett förvaltningsresultat på 365 miljoner kronor. Det är som bolaget står idag inklusive tillkännagivna förvärv. Det där är enkelt för dem att prognosticera då utgifter och intäkter är väldigt pålitliga och stadiga. Under året kan prognosen komma justeras upp om fler förvärv genomförs.

Emilshus pyntar ingen utdelning på sin stamaktie. Det är enligt strategin att de fokuserar på att växa bolaget och dess kapital investerade i fastigheter. Jag äger dess preferensaktie och den pyntar 2 kronor utdelning per år fördelat på 50 öre per kvartal. Jag gillar den här preffen då bolaget har en sund verksamhet och bra strategi som genererar bra kassaflöde som ger god täckning för preffutdelningen. 

Senast betalt för Emilshus preferensaktie är 30 kronor vilket ger en direktavkastning om 6,6 procent. Preferensaktier är något annat än vanliga aktier och de är inte för alla. De har en mycket begränsad kurspotential eftersom utdelningen är fast men å andra sidan är utdelningen relativt hög. Jag investerar i preferensaktier då det passar mig och min portfölj bra. Jag värdesätter de pålitliga och höga utdelningarna. Nästa utdelning har X-dag 28 mars och betalas i början av april.

Jag ökade i NP3 preferens "mini-Sagax"

 

Fastighetsbolaget NP3 kallas ibland "mini-Sagax" och då syftar man till att de har en liknande inriktning och affärsmodell som Sagax. Det är högavkastande fastigheter inom industri/lager mm. En inriktning som genererar ett starkt kassaflöde som kan göra mycket gott. Man kan både pynta utdelning och förvärva. Under pandemikraschen och efterföljande räntekrisen i fastighetssektorn stod sig NP3 väl då de genererade så pass mycket cash att de kunde parera högre räntekostnader och en obligationsmarknad som i princip stängdes.

Apropå Sagax så är de största ägare i fastighetsbolaget NP3. Det ser jag som en kvalitetsstämpel och det är en aktör jag gärna har som medinvesterare. Jag gillar ägarbilden i övrigt i NP3 där de största ägarna är bolag som ägs av arvingar till grundaren Lars Göran Bäckvall. Där är även Fjärde AP-fonden och Länsförsäkringar Fondförvaltning och det är rimliga storägare.

Det tuffar på bra för NP3 och jag tycker dess preferensaktie är attraktiv här strax över 30 kronor styck. Jag ökade idag och ser den här som en av mina favoriter bland preffar och D-aktier. De har mycket god täckning av utdelningen och de genererar ett starkt kassaflöde. Belåningsgraden är okej och det är ett mycket bra bolag i mina ögon. 

Läs mitt inlägg med info och kommentarer kring Q3-rapporten 2024: https://petrusko.blogspot.com/2024/10/np3-q3-rapport-2024.html

NP3 gör riktad emission av preferensaktier

Jag föredrar när fastighetsbolag jag äger preffar i finansierar sig via nya stamaktier. Det stärker mina förutsättningar som ägare av preferensaktier. Det omvända gäller när bolaget ger ut fler preferensaktier. Då blir det fler aktier med förtur till vinsten/utdelning. Så är mitt resonemang generellt och kortfattat.

Nu gör NP3 en riktad emission av 300.000 stycken preferensaktier och det är som betalning av ett fastighetsförvärv. Det här är ett litet belopp och antal aktier. Ingen big deal alltså. En fastighet har samtidigt kommit in i beståndet och genererar intäkter. Emissionen görs till en överenskommen kurs om 30,5 kronor.

Skulle det vara så att mottagaren av de här 300.000 stycken aktierna avser att avyttra dem så blir det en begränsad kurspress på NP3 preferensaktie under en kort period.

Jag äger NP3 preferens och tycker den är attraktiv här runt 30 kronor. Utdelningen på 2 kronor betalas kvartalsvis om 0,5 kronor åt gången. På kursen 30 kronor är direktavkastningen cirka 6,7 procent. Nästa utdelning betalas i månadsskiftet januari/februari.

Preffar och D-aktier lite billigare

 

De senaste dagarna har preferensaktier och D-aktier handlats ned en del. Dessa aktier värderas på ett annat sätt än vanliga stamaktier. Kortfattat ser man till ränteläget och riskbilden i bolagen och värderingen är mer lik hur obligationer funkar. Det är dock inte obligationer och de är påverkade av börsklimat och investerares nyckfullhet.

En speciell investering helt enkelt och inget för gemene man. Man behöver förstå hur de funkar och framförallt behöver man ha en särskild anledning varför man vill investera i aktieslaget. På sikt ger de en sämre totalavkastning än börsindex. Det här är en investering för den som söker kassaflödet i form av de utdelningar de här aktierna pyntar. Beroende på hur man ser på saken kan man hävda att man kan sänka risk och volatilitet med de här aktierna. Viktigt dock att sätta sig in i saken, de är verkligen inte fria från risk.

Hur som helst. Jag använder mig av den här typen av aktier som en permanent del i portföljen. Det passar min strategi där jag främjar ett lägre risktagande och lägre volatilitet. Jag har duttat in lite fler sådana här de senaste veckorna och igår slog jag till på ett par när det gick ned ett extra steg.

Jag köpte fler Sagax D på 31,1 kronor och jag slog till på NP3 preferens på 29,9 kronor. Bägge dessa pyntar 2 kronor utdelning per år fördelat på 4 st tillfällen om 0,5 kronor åt gången.

Varför har dessa gått ned? Ja ibland finns det tydliga förklaringar som att förväntningar kring ränteläget förändrats och ibland är det annat. Ibland är det vinsthemtagningar, risk off osv. Det är inget i bolagen som hänt och på sikt är det samma som vanligt som gäller, ränteläge och riskbild i bolaget. Jag ser det som ett okej läge att köpa mer till lite lägre pris.

Apropå D-aktier såg jag att fastighetsbolaget Intea avser göra en IPO av bla D-aktier. Om de inte skrivit fel i det jag läst så framstår det som att de försöker notera den till ett högt pris. De har skrivit att de har för avsikt att erbjuda D-aktier till ett värde om 30 miljoner kronor. Det är ju ett mycket litet belopp och framstår som att de peggar upp det för att hålla ett högt pris i IPOn. Medan tillräckligt många kan komma nappa på ett dumt erbjudande i en IPO så är marknaden smartare än så och priset kommer rättas till efterhand på börsen. D-aktien har ett upplägg med 2 kronor utdelning. Intea har en relativt hög belåningsgrad strax under 60 procent och de äger fastigheter med en normal avkastning. Jämför man bolaget med Sagax som har lägre belåningsgrad och fastigheter med betydligt högre avkastning kan man lätt finna Sagax D-aktie värd ett högre pris än Inteas D-aktie.  Ah vi får se hur det blir med den här IPOn, kanske har jag tolkat saken fel. Jag väljer NP3-preferens framför Intea D men om den prisas en bit under 30 kronor kommer jag titta på den en vända till.

Köpt tillbaka lite Corem preferens

 

Jag agerade snabbt igår och sålde en stor del av mina Corem preferens innan de backade på nyheten om att deras största hyresgäst eventuellt avser lämna. Det är Ericsson och lokaler i Kista, ett speciellt område som inte är lätt att hyra ut till nya hyresgäster om de lämnar.

Att marknaden skulle agera på den här nyheten tvekade jag inte på. Aktien föll rejält igår och har fortsatt ned idag. Som jag skrev igår är en eventuell flytt ingen dödsstöt för Corem. Det förändrar riskbilden och det försämrar potentialen för bolaget men det bör vara hanterbart. Kontraktet löper i ett par år till så det är inte här och nu något händer. Jo något har hänt, Ericssons förhandlingsläge om hyran har inte försämrats om man säger så.

Idag köpte jag åter en liten del av de aktier jag sålde igår. Nästan 30 kronor billigare då jag tog in dem på 266,5 kronor idag.

Det här är en stor nedgång på ett rykte. Ett rykte som om det blir sanning inte stjälper Corem. Jag tycker risken är väl inprisad här kring 266 kronor och slog till.

Länk till mitt inlägg jag skrev igår om Corem: https://petrusko.blogspot.com/2024/10/corem-property-preferens.html

Corem preff rimlig på 271 kronor

 

För bara ett par veckor sedan köpte jag fler Corem preferens. Jag passade faktiskt då på och ökade en hel del och tog något jag skulle kalla för en "oversized" stek. Jag köpte lite fler än jag egentligen avser hålla som ett bet på att den stod inför en snar uppgång.

Idag passade jag på att göra en första mindre skalning på 271 kronor stycket. Sett till risken som blivit lägre i bolaget och ränteläget som ljusnat så tycker jag att 271 kronor är en klart rimlig värdering av Corem preff. Här skulle jag absolut kunna köpa den. Nu har jag köpt en redig stek på lägre nivåer och är inte köpare helt enkelt. 

Jag sålde alltså lite på 271 kronor och det är inte för att den är dyr eller saknar potential utan för att jag vill trimma min stek. När den når 300 kronor trimmar jag ned den lite till. Kan hända att jag skalar en del innan för att kunna köpa fler WINC i oktober. Det hänger på om kursen i Corem preff är hygglig för mig att sälja på och att WINC meddelar en utdelning som är i linje med mina förväntningar.

Läs mitt inlägg om den där WINC som jag nämner: https://petrusko.blogspot.com/2024/07/nytt-innehav-winc-ishares-world-equity.html

Läs mitt inlägg jag skrev när jag ökade i Corem pref nyligen: https://petrusko.blogspot.com/2024/08/okat-i-corem-property-preferens.html

Ökat i Corem Property preferens

 

Idag ökade jag på ordentligt i Corem Property preferens. Visst var det bättre de köpen jag gjorde i vintras men man får följa läget och ta det som det kommer. Det jag vet nu visste jag inte i vintras och jag kan inte köpa fler via backspegeln. Nu står vi här och kan blicka framåt.

Det har hänt en del i Corem som gör att caset i dess preferensaktie är bättre nu. Dels har de tagit in cash via obligationer där obligationsmarknaden tinat upp ordentligt för dem. De har även tagit in en miljard kronor via nyemission av stamaktie av serie B. Förra hösten stod det klart för mig att räntan toppat och att vi så småningom skulle få räntesänkningar varpå preffar skulle uppvärderas. Nu har preffar uppvärderats och vi har påbörjat en räntesänkningscykel. En hel del är redan inprisat i preffarna men det finns en del potential kvar.

För Corems del har nu bolaget en bättre ställning efter kapitalanskaffningar och de har likt sektorn i övrigt en framtid med lägre ränteläge vilket är mycket positivt för ett fastighetsbolag. Speciellt för ett med så pass hög belåning som Corem har. Belåningsgraden är 55 procent per Q2-rapporten och väger man in hybridinstrument som preffar och D-aktier är belåningen snarare kring 65 procent. 

Corem preff står i cirka 260 kronor och pyntar totalt 20 kronor per år i utdelning. Det är inte låg risk i den här preffen men med utvecklingen som varit och förestående räntesänkningar tycker jag att det det är en attraktiv deal. Utdelningen betalas kvartalsvis om 5 kronor åt gången. På kursen 260 kronor är direktavkastningen 7,7 procent.

Insiderköp: Rutger Arnhult har lastat in rejält med A och B-aktier i Corem de senaste månaderna. Det behöver inte betyda något men han har i vart fall inte köpt mer för att han vill förlora pengar. För något år sedan var Arnhult och hans ägarbolag M2 Asset Management i trängt läge och mycket beroende av utdelningar ifrån innehav som Corem. Det där har de löst och tagit sig vidare till där han nu är och storköper aktier igen.

Varning för preferensaktier! Det är inte för alla det här med preferensaktier. De är något helt annat än vanliga stamaktier och på lång sikt har de en lägre potential än breda börsindex som avkastat kring 8-10 procent per år i snitt. Utdelningen stiger inte i preferensaktier och därmed är dess aktiekurs begränsad. Läs mitt inlägg med info om hur preferensaktier funkar: https://petrusko.blogspot.com/2015/06/introduktion-till-preferensaktier.html

Jag har ökat i NP3 preff

Igår och idag har NP3 preferens handlats till 28 kronor och givet ränteläge osv tycker jag att det är en attraktiv nivå. Det är inte samma fyndnivå som i höstas men ändå nice. Utdelningen är på 2 kronor i årstakt och direktavkastningen är således 7,14 procent.

NP3 har en sund verksamhet och nu är vi igenom en period där fastighetsbolag hade utmaningar att finansiera sig. Obligationer som löpte ut men en obligationsmarknad som var iskall och därmed på tok för höga räntor varpå man sade att obligationsmarknaden var stängd. Det var helt enkelt så dåliga villkor att det inte sågs som ett alternativ. Vissa bolag har det fortfarande frostigt på finansieringsfronten men för NP3 och flera andra bolag hör det till historien nu.

7,14 procent är inte värst långt ifrån börsens historiska snitt om 8 till 10 procent avkastning per år. Antaget att priset är helt flat på NP3-preferens över tid och man återinvesterar utdelningen regelbundet så skulle den generera en totalavkastning strax under börsens historiska snitt. Nu är inte preffar något man normalt sett tänker i termer om att de skall avkasta som börsen. Preferensaktier är en annan typ av investering och ofta resonerar investerare annorlunda när de investerar i sådana aktier. Hedgefonddirektören Patrik Brummer har en legendarisk preffportfölj som för några år sedan var värd 500 miljoner kronor. Nu har det varit en del uppköp/inlösen osv sedan dess men en god del har han kvar. Tex har han 8,3 miljoner stycken Sagax D och 2,1 miljoner stycken NP3 preferens. Hur Brummer resonerar kring sin preff-portfölj kan man bara spekulera kring men oavsett har det nog blivit ganska hyggligt. Kanske han spenderar alla slantarna eller kanske han investerar dem för ränta på ränta-effekt.

Jag har historiskt använt mig av preffar även när jag inte levde på utdelningar. De genererar en begränsad men stadig avkastning. När jag återinvesterade utdelningarna gav de god ränta på ränta-effekt och en hygglig totalavkastning. Nu spenderar jag lejonparten av utdelningen men återinvesterar en del för att generera utdelningstillväxt över tid.

Det är en speciell typ av aktie en preferensaktie och helt vanligt folk som bara vill generera en god långsiktig avkastning på börsen kan nog med fördel skippa sådana aktier helt och hållet. Nu för tiden identifierar jag mig som en "income investor" och för en sådan är preferensaktier en relevant komponent. De genererar hög inkomst här och nu.

NP3-preferens är en favorit för mig och den är nu mitt största innehav bland den här typen av aktier. Störst ihop med Sagax D som jag har ungefär lika stor vikt i. Det är inte säkra investeringar men det är tillräckligt pålitliga utdelningar i de här aktierna för att jag skall våga investera en rejäl slant i dem. Ingen investering på börsen är säker och det är anledningen till varför man får högre avkastning. Risken man tar att faktiskt förlora pengar.