Emilshus höjer prognosen - Q1 2025

Det lilla fastighetsbolaget Emilshus har idag släppt sin rapport för det första kvartalet 2025. De har ett fokus att växa ansvarsfullt. Att växa med lönsamhet och de gör sin grej bra. Som vanligt kommer de köra en liten videopresentation av rapporten nu på förmiddagen. Jag brukar kolla den men idag är det väldigt mycket annat varpå det lutar åt att jag checkar in den i efterhand. Det presenteras inget nytt i en sådan där presentation men där kanske är någon extra liten förklaring och framförallt får man se sin VD och höra från denne hur ens bolag går.

Prognosen för helåret höjs till ett förvaltningsresultat om 375 miljoner kronor för 2025 från tidigare prognos om 365 miljoner kronor. Detta i spåren av förvärv och man kan anta att den kommer höjas igen under året i spåren av ytterligare förvärv.

För det första kvartalet ökade förvaltningsresultatet med 43 procent till 93 miljoner kronor.

Belåningsgraden är 55 procent.

Räntetäckningsgrad 2,7 gånger.

Emilshus äger högavkastande fastigheter och genererar ett mycket gott kassaflöde. Cash som räcker både till att pynta utdelning på preferensaktien och annat gott i bolaget. Förr om åren vill jag minnas att Emilshus amorterat kring 100 miljoner årligen på banklån medan det i år blir mer än så. De har 154 miljoner banklån som går till förfall under 2025 och de avser att lösa det med ordinarie amortering.

Jag äger preferensaktier i Emilshus och tycker det är en mycket bra sådan. Emilshus högavkastande fastigheter genererar pålitligt med cash som gott och väl stöder utdelningen på preferensaktien. Senast aktiekurs för preffen är i skrivande stund 29,475 kronor medan utdelningen är 2 kronor i årstakt. Det ger en direktavkastning om 6,8 procent. Utdelningen betalas kvartalsvis om 0,5 kronor och nästa utdelningstillfälle har X-dag 27 juni och betalas i början av juli.

Emilshus gör stort förvärv - 1,4 mdr SEK

Fastighetsbolaget Emilshus slår till på ett förvärv om 1,4 miljarder kronor. Det rör sig om 35 fastigheter i Skåne av typen lager och lätt industri. Den typ av fastighet som bolaget fokuserar på helt enkelt. Det är högavkastande fastigheter.

Så här skriver Emilshus i ett pressmeddelande:

"De förvärvade fastigheterna är belägna i västra Skåne i orter såsom Helsingborg, Landskrona, Malmö, Staffanstorp och Trelleborg. Fastigheterna utgörs till 70 % av lätt industri och lager. Total uthyrningsbar area uppgår till 124 000 kvm. Bland de större hyresgästerna återfinns Hitachi Energy, Flint Group, Trelleborgs kommun, SWEP International, Freudenberg Technologies och Region Skåne. Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgår till 95 % och genomsnittlig återstående hyrestid är 4,7 år. Säljare är Acrinova AB (publ). Tillträde sker den 1 september 2025. Portföljen inkluderar tre projektfastigheter som kommer tillträdas efter färdigställande, vilket beräknas ske runt årsskiftet 2025/2026."

Förvärvet finansieras med eget kapital och banklån.

Jag äger Emilshus preferensaktie och jag tycker bolaget gör sin grej bra och just preffen står sig bra mot andra preffar. De högavkastande fastigheterna genererar ett starkt kassaflöde. Emilshus pyntar inte utdelning på sina stamaktier och de har mycket god täckning för utdelningen till sin preff. I långa loppet är ju så klart stamaktien den som ger bäst totalavkastning men jag är inte engagerad i bolaget för maximal totalavkastning. Jag är här för pålitliga utdelningar ifrån preferensaktien.

Preffen pyntar 2 kronor utdelning per år fördelat på 0,5 kronor per kvartal. I skrivande stund kostar Emilshus preferens 28,6 kronor och har precis spottat ur sig en utdelning. Nästa utdelningstillfälle har X-dag 27 juni. Direktavkastningen är 7 procent.

Ökat i Emilshus preferens

Emilshus avser printa 8 miljoner preferensaktier

 

Fastighetsbolaget Emilshus skall ta in pengar genom en emission av preferensaktier. När de finansierat sig via nya stamaktier har jag varit go och glad då det stärker min sits som preferensaktieägare. När de nu ger ut fler preferensaktier blir det omvända. Det är en försämring för preffen och mig som befintlig ägare. Det blir fler aktier som skall dela på bolagets vinster.

Innan emissionen var där strax över 20 miljoner preferensaktier och nu dunkar de ut 8 miljoner nya. En ökning om 40 procent.

Emilshus preferens stängde idag på 29,9 kronor. 

Emissionen är en riktad sådan med ett accelererat bookbuilding förfarande. Innebörden av det är att priset sätts ikväll genom en auktionsliknande princip och hela transaktionen är klappad och klar senare ikväll. Den här typen av nyemission går att göra snabbt och smidigt för att man inte vänder sig till allmänheten. En företrädesemission där befintliga ägare får rätt att teckna aktier tar en hel evighet att genomföra. Det är dokument och skit som skall gå ett par vändor hos finansinspektionen och man måste ge allmänheten en lång betänketid för det stora beslutet om att teckna aktier. Det är flera månader en sådan grej. Därför är det uteslutet att erbjuda befintliga ägare delta i emissionen. Det tar för lång tid och blir en obrukbar väg i många situationer.

Emilshus bokslutsrapport 2024

Det lilla fastighetsbolaget Emilshus har idag släppt sin bokslutsrapport för 2024. De äger i huvudsak fastigheter av typen lager och lätt industri och de är belägna i och runt Småland. Emilshus har ett tydligt tillväxtfokus men de poängterar att de strävar efter lönsam tillväxt. De har tydliga och simpla finansiella mål enligt följande: Förvaltningsresultatet skall öka minst 15 procent per år och avkastning på eget kapital skall uppgå till minst 15 procent per år sett över en femårsperiod.

För 2024 rapporterar Emilshus:

Förvaltningsresultatet steg 27 procent till 297 miljoner kronor.

Belåningsgraden var 52 procent.

Räntetäckningsgrad 2,4 gånger.

Avkastning på eget kapital var 8 procent (5-års genomsnitt är 15 procent prick på målet).

För 2025 lämnar bolaget en prognos om ett förvaltningsresultat på 365 miljoner kronor. Det är som bolaget står idag inklusive tillkännagivna förvärv. Det där är enkelt för dem att prognosticera då utgifter och intäkter är väldigt pålitliga och stadiga. Under året kan prognosen komma justeras upp om fler förvärv genomförs.

Emilshus pyntar ingen utdelning på sin stamaktie. Det är enligt strategin att de fokuserar på att växa bolaget och dess kapital investerade i fastigheter. Jag äger dess preferensaktie och den pyntar 2 kronor utdelning per år fördelat på 50 öre per kvartal. Jag gillar den här preffen då bolaget har en sund verksamhet och bra strategi som genererar bra kassaflöde som ger god täckning för preffutdelningen. 

Senast betalt för Emilshus preferensaktie är 30 kronor vilket ger en direktavkastning om 6,6 procent. Preferensaktier är något annat än vanliga aktier och de är inte för alla. De har en mycket begränsad kurspotential eftersom utdelningen är fast men å andra sidan är utdelningen relativt hög. Jag investerar i preferensaktier då det passar mig och min portfölj bra. Jag värdesätter de pålitliga och höga utdelningarna. Nästa utdelning har X-dag 28 mars och betalas i början av april.

Emilshus rapport Q1 2024 - Höjd prognos

Idag var det dags för fastighetsbolaget Emilshus att presentera sin rapport för det första kvartalet. De är ett kassaflödesfokuserat fastighetsbolag och är lite likt Sagax på det viset. Så pass att Sagax faktiskt är storägare i Emilshus. Jag äger preferensaktier i Emilshus och den är en av tre preffar/D-aktier som jag satsat extra på. De andra två är Sagax D och NP3 preferens som har liknande inriktning och även de har Sagax som storägare.

Under kvartalet ökade intäkterna med 6 procent till 158 miljoner kronor. Det i sin tur mynnar ut i ett driftöverskott om 122 miljoner kronor och ett förvaltningsresultat om 65 miljoner kronor. Detta är en ökning av förvaltningsresultatet om 19 procent mot samma kvartal 2023.

Räntetäckningsgraden steg i kvartalet till 2,3 gånger jämfört med 2,2 gånger i Q4 2023. Sett över flera kvartal är där en stigande trend ifrån 2,0 gånger slutet av 2022 till nuvarande 2,3 gånger.

Belåningsgraden är 52 procent.

Emilshus höjer prognosen för 2024. Nu är prognosen ett förvaltningsresultat om 280 miljoner kronor mot tidigare lämnad prognos om 270 miljoner kronor. Det här med prognos är inget vi varit bortskämda med i Sverige men efter pandemin och den efterföljande fastighetskrisen så har ett gäng fastighetsbolag anammat detta. Jag gillar det.

Jag tycker Emilshus gör sin grej bra. Det är en bra affärsmodell de har med tanke på inriktning mot fastighetstyp och fokus kassaflöde. Jag äger som sagt preferensaktien som pyntar en fast utdelning om 2 kronor per år. Bolagets goda utveckling är viktig för att de skall kunna stå för den höga utdelningen på mina preferensaktier. Att bolaget växer och presterar allt bättre kommer mig inte till del eftersom jag endast har rätt till 2 kronor utdelning per år men det är så preferensaktier fungerar och jag har aktivt valt att investera i just det aktieslaget. Jag vill ha den pålitliga utdelningen och för det har jag gjort ett avkall i form av att jag inte är med på kursuppgång i aktien. En preferensaktie värderas utefter dess fasta utdelning och ränteläge samt riskbild i bolaget. De rör sig därmed inom ett spann och stiger aldrig till skyarna som vanliga aktier kan göra när ett bolag går bra.

Senast betalt för Emilshus preferens är 28,2 kronor och den fasta utdelningen om 2 kronor innebär en direktavkastning om 7,1 procent. Utdelningen betalas kvartalsvis om 0,5 kronor i januari, april, juli och oktober. Nästa utdelningstillfälle är juli.

Emilshus bokslutsrapport 2023

 

Idag har fastighetsbolaget Emilshus släppt sin bokslutsrapport för 2023. Det var munter läsning generellt sett. Jag ser på bolaget ur ett perspektiv som preferensaktieägare och är mycket nöjd med rapporten och året som gått.

Förvaltningsresultatet ökade med 28 procent till 233 miljoner kronor och faktiskt ökade det även per aktie trots att där är fler aktier nu. Per stamaktie ökade förvaltningsresultatet med 16 procent. Emilshus gjorde en kapitalanskaffning i slutet av 2023 via emission av stamaktier till totalt cirka 200 miljoner kronor. Ur ett preff-perspektiv är det här en mycket bra lösning men det är inte så tokigt för stamaktieägarna heller. Så länge bolaget kan öka förvaltningsresultatet per aktie så är det en helt okej deal att finansiera sig med eget kapital.

Bolaget har god kontroll på finansieringen och kassaflödet framåtblickande. Det är stor del triple net avtal vilket innebär att hyresgästen står för de flesta utgifter förknippade med fastigheten. Emilshus har inga obligationsförfall i närtid och de har räntesäkrat en mycket stor del av belåningen. Sammantaget har de ett mycket förutsägbart kassaflöde och inga issues att prata om på den fronten i närtid.

Emilshus lämnar en prognos för 2024 om ett förvaltningsresultat på 270 miljoner kronor. Det skulle innebära en ökning om nästan 16 procent mot 2023.

I linje med utdelningspolicyn och marknadens förväntningar så pyntar de ingen utdelning på stamaktierna. De fokuserar på att växa bolaget och investerar hellre i fastigheter än att dela ut cash på stamaktier. 

Preferensaktien föreslår de som väntat en utdelning om 2 kronor per aktie fördelat på 4 tillfällen om femtio öre vardera.

Jag äger Emilshus preferensaktie sedan ett antal månader. Utsikterna och potentialen började klarna för bolaget men kursen i preffen var fortfarande låg. Nu står preffen några kronor högre men jag finner den köpvärd även här. Jag ökade idag i Emilshus preff strax under 26 kronor. Nästa utdelning har X-dag 27 mars och dyker in på kontot i början av april. På kursen 26 kronor är direktavkastningen på Emilshus preferens 7,7 procent.

Emilshus förvärvar 8 fastigheter

Fastighetsbolaget Emilshus förvärvar 8 fastigheter med välkända hyresgäster som Ramirent, Würth, Elanders mfl. Total uthyrbar area är på cirka 15000 kvadratmeter och köpeskillingen är på 179 miljoner kronor. Det årliga hyresvärdet för fastigheterna uppgår till 16,5 miljoner kronor. Jakob Fyrberg VD på Emilshus kommenterar kort så här i ett pressmeddelande:

"Emilshus fortsätter att växa och stärker närvaro ytterligare i Östergötland, en av våra nyare marknader. Det är fastigheter i bra lägen och med stabila hyresgäster som passar oss mycket väl"

Jag äger Emilshus preferensaktie och jag gillar den kapitalanskaffning de gjorde för några månader sedan via emission utav stamaktier och jag gillar ett sådant förvärv de meddelar idag. Det är fler fastigheter som genererar kassaflöde som stöttar utdelningen på preffarna jag äger.

Preferensaktien har en total årlig utdelning om 2 kronor och handlas just nu i 25,6 kronor vilket innebär en direktavkastning om 7,8 procent. Bolaget släpper sin bokslutsrapport den 14:e februari och med den presenterar de förslag till utdelning. På stamaktien pyntar de inte utdelning då de fokuserar på att växa bolaget. Det är preffen det delas ut på och jag är inte orolig att det skall krångla med utdelningen i den kommande rapporten. Det är i mitt perspektiv som redan äger aktien. Den som överväger att investera i Emilshus preferens kan nog med fördel avvakta till rapporten är släppt. Där är ingen uppsida i preferensaktien i samband med rapporten men nedsidan är enorm om det skulle bli sänkt eller indragen utdelning. I slutet av mars är nästa kvartalsutdelning och den är redan beslutad vid förra årets bolagsstämma.

Emilshus tog in 200 MSEK

 

Fastighetsbolaget Emilshus tog precis in 200 miljoner kronor via en riktad nyemission av stamaktie serie B. Detta är positivt ur ett preferensaktieperspektiv varpå jag passade på att dutta in ytterligare ett gäng Emilshus preferens idag.

Jag har stått vid sidan och följt bolaget det senaste året men hade precis tagit in preffen igen när de meddelade att de avsåg göra den där emissionen. Det passade mig bra och efter emissionen är caset starkare varpå jag köpte ytterligare ett gäng idag på 24 kronor.

Emilshus genererar cash som gott och väl täcker utdelningen på preffen. På rullande 12 månader genererade Emilshus ett kassaflöde strax under 200 miljoner kronor. Aktuell intjäningsförmåga är per 1 oktober 234 miljoner kronor. Det där "aktuell intjäningsförmåga" kan man enkelt förklarat säga är att med allting man vet idag så kommer bolaget generera ett förvaltningsresultat om 234 miljoner kronor under kommande 12 månader.

Det finns cirka 20,6 miljoner stycken preferensaktier som pyntar 2 kronor utdelning per år. Det är totalt cirka 41 miljoner kronor.

Belåningsgraden är 54 procent och nästan hela lånestocken ligger hos bank. Cirka 15 procent utav belåningen utgörs av obligationer. Där är inga förfall förrän mitten 2025. Det är inga stora belopp varpå det ser klart hanterbart ut.

Emilshus avser göra riktad emission likt Sagax

 

Efter börsens stängning idag meddelade fastighetsbolaget Emilshus att de avser göra en riktad nyemission utav stamaktier av serie B till ett värde om 160 miljoner kronor. Emissionen sker via ett accelererat bookbuilding förfarande likt Sagax gjorde för någon dag sedan bara. Apropå Sagax så är de en av de största ägarna i Emilshus och har uttryckt sitt intresse att delta i emissionen. En annan stor ägare är fastighetsbolaget NP3 men deras avsikter stod inget om i pressmeddelandet.

Innan börsens öppning på måndag har vi besked om den här transaktionen blir av. Det hänger på att det blir ett tillräckligt stort intresse för att priset skall bli okej. Det tror jag att så blir. De har redan Sagax med sig och de har sannolikt scoutat intresse ganska väl innan de tog det här steget.

Jag har precis köpt in mig i Emilshus preferensaktie igen varpå det i mitt perspektiv är riktigt nice om bolaget stärker upp sina finanser genom att ge ut nya stamaktier. Det är en hygglig slant som kommer in i bolaget utan att kosta löpande ränteutgifter. 

Corem säljer 6 fastigheter i Växjö och Jönköping

 

Fastighetsbolaget Corem Property Group meddelar att de säljer 6 stycken fastigheter i Växjö och Jönköping till Emilshus för 615 miljoner kronor. I och med försäljningen lämnar Corem Växjö helt och hållet. Så här säger Peeter Kinnunen, Transaktionschef på Corem:

"Denna transaktion är ytterligare ett steg i Corems renodling samtidigt som vi frigör kapital till andra investeringar".

Just den här affären för sig är ingen big deal men jag tycker det är intressant att följa Corem nu och framåt. Hur de kommer hantera sin belåningsgrad som gärna kunde bli lägre och hur de kommer utveckla sitt bestånd. Fastighetsbolag gör ofta så att de säljer på vissa orter, vissa fastighetstyper osv för att satsa på annat håll. För att optimera sin portfölj sett till värde, risk, intjäning osv. Jag äger inga vanliga aktier i Corem men har både D-aktien och preferensaktien. På lite sikt äger jag det nog via Castellum då det sannolikt främst är en tidsfråga innan Arnhult slår ihop sina två bolag i en affär där Castellum köper Corem.

Jag äger Emilshus preferens

 

Emilshus har i dagarna haft ett erbjudande om att teckna dess preferensaktie för 27,6 kronor stycket. Jag tecknade och har fått tilldelning. I vanlig ordning får man ett obetydligt antal aktier men en får vara glad för det lilla. Jag kommer bevaka aktien för möjlighet att köpa fler. Handeln i aktien börjar idag klockan 9.00 och jag tippar att den kommer handlas högre än noteringskursen. Ingen ko på isen för min del dock, jag kan lugnt avvakta ev köpläge eller helt enkelt skippa köpa fler om det inte uppstår.

Om Emilshus och dess preff skrev jag ett inlägg häromdagen, checka in det i länken nedan:

https://petrusko.blogspot.com/2021/09/emilshus-preferensaktie.html

10 min video med Emilshus VD

 

Noteringsaktuella Emilshus VD Jakob Fyrberg är här i en färsk 10 minuter lång video med frågor kring bolaget med anledning av noteringen.

I videon får man lite känn för bolaget och som alltid är det ju nice att få ett ansikte och lyssna till någon av kött och blod.

De är som sagt aktuella nu med noteringserbjudande av sin preferensaktie och den skrev jag om häromdagen. Checka in det inlägget i länken: https://petrusko.blogspot.com/2021/09/emilshus-preferensaktie.html

Jag tycker att det är en rimlig deal och jag kommer teckna erbjudandet.

Emilshus preferensaktie

 Jag har spanat in Emilshus som är noteringsaktuella med sin preferensaktie. Flera är ni som sänt mig meddelande idag och frågat om denna varpå jag skriver detta korta inlägg om bolaget på direkten.

Först lite stats om erbjudandet och bolaget.

Teckningskurs: 27,6 kronor.

Utdelning: 2 kronor per år fördelat om 0,5 kr kvartalsvis.

Inlösenkurs: 32 kronor.

Belåningsgrad: 61 procent.

Jag har spanat in beståndet som är främst industri och handelsfastigheter. Det är Dollarstores och järnhandlare mm. Den typiska fastigheten i beståndet är med bara en enda eller några få hyresgäster. Föreställ er en Willysbutik, det är liksom en låda med Willys och inte mycket mer. 87 fastigheter i Småland till ett värde om cirka 3,7 miljarder kronor. Ingen enskild hyresgäst står för mer än 5 procent av hyresvärdet i halvårsrapporten för 2021.Generellt sett är hyresgästerna bolag med gott namn och en förmodad god finansiell ställning.

För ett litet opportunistiskt fastighetsbolag som Emilshus är beståndet rimligt. Det är inte ett moget och trött jättebolag med dyra kåkar på de mest fantastiska adresserna. Viss risk föreligger kring fastighetstyp, konjunktur och bolagets ringa storlek men jag tycker man får betalt för det i det här erbjudandet. Det är också ett sådant här bestånd man kan växa hyggligt snabbt med. Emilshus lär växa sitt förvaltningsresultat snabbare än ett hypotetiskt gammalt tröttbolag med kåkar på fina gatan.

På teckningskursen 27,6 kronor är direktavkastningen på den här preffen 7,2 procent. Sett till ovan faktorer tycker jag att det är en rimlig deal. Det är högre risk än tex Heimstaden preff och för det får man en högre direktavkastning.

Ägarbilden ger visst stöd/förtroende där Sagax och NP3 är ett par av de större ägarna med tillsammans knappt 50 procent ägarandel. Sagax i sin tur är storägare i NP3 så man kan gott säga att Sagax har störst makt och ägarintresse i Emilshus. Dessa två har sedan tidigare skjutit in pengar och ägande i bolaget för att möjliggöra dess expansion och framåt är planen så klart att växa vidare.

Uppdatering: En sak som många brukar undra över är det här kring indragen utdelning. Om de inte pyntar utdelning så buffras den upp och skall betalas till fullo senare. Ränta om 8 procent utgår på det buffrade beloppet.

Uppdatering II: Utdelningen betalas ut precis i början av januari, april, juli och oktober. Första utdelningen efter noteringen kommer i januari.