Utfall Corem uppköpserbjudande och utbyte preff vs D-aktie

 

Idag har Corem Property meddelat utfall både i uppköpserbjudandet av Klövern samt erbjudandet till sina egna aktieägare om byte från Corem preff till Corem D-aktie. Corem har nästan 90 procent av Klövern och lär komma över de där sista som behövs för att begära tvångsinlösen. Inga konstigheter där alltså och precis som väntat.

Till det intressanta nu då:

Hur många har valt att behålla preferensaktier/byta till Corem preffar? 

I Corems egna utbyteserbjudande har ägare till cirka 1,7 miljoner preferensaktier valt att acceptera byte till D-aktier. Det utgör strax under hälften av utestående preferensaktier.

I uppköpserbjudandet där preferensaktieägare i Klövern fick välja mellan Corem D-aktie eller Corem preferensaktie har ägare till cirka 4,5 miljoner Klövern preferens valt att byta till Corem D. Mer än dubbelt så många (ca 9,7 miljoner aktier) valde att byta till Corem preferens.

Corem preferensaktie kommer ha god likviditet och väldigt många ägare. Jag var aldrig orolig men det är gött att ha det på pränt. Nu kan de arbeta vidare på sammanslagning medan jag fortsätter att äga mina preferensaktier, till nästa bolagshändelse. Någon regelrätt inlösen av Corem preferens förväntar jag mig inte i framtiden. De där preffarna kommer försvinna från marknaden på annat sätt. Kanske slås Castellum och Corem ihop i framtiden och då blir det ingen inlösen av preffen utan istället ett uppköpserbjudande som inte har något med Corems inlösenkurs att göra. 

När den här dealen är klar kommer det finnas kring 12 miljoner Corem preferensaktier.

Uttalande från Klöverns styrelse

 

I vanlig ordning vid uppköpserbjudande kommer styrelsen med sin åsikt/rekommendation i saken. Nu har Klöverns styrelse gått ut med sin rekommendation till Klöverns aktieägare angående budet från Corem.

Klöverns styrelse rekommenderar ägare av Klövern a och Klövern b att acceptera erbjudandet. Vidare rekommenderar de ägare av Klövern preferens att acceptera genom att välja erbjudandet om Corem preferensaktier (inte D-aktier). De tillägger därefter följande:

"Styrelsen bedömer dock att det sannolikt skulle förbättra kreditprofilen för Corem, och därmed för Corem och Klövern som sammanslagen koncern, om D-aktier väljs framför preferensaktier."

De kunde inte med att rakt ut rekommendera D-aktierna men de vill gärna att du väljer det. Det gynnar det nya bolaget ju färre preferensaktier som finns kvar. Det ger lägre finansieringskostnader när de lånar från bank och ger ut obligationer.

D-aktierna är inte ett tokigt val så om du lutar åt det hållet betyder det inte att du gör bort dig. Du får mer utdelning för pengarna medan din risk i praktiken inte skiljer sig så mycket. Jag har skrivit mer om det där i nedan inlägg.

Uppköpserbjudande Klövern preferens 

Uppköpserbjudande Klövern preferensaktie

 

Rutger Arnhult slår samman sina fastighetsbolag Corem och Klövern genom att det förstnämnda köper upp det andra. Corem äger redan sedan tidigare en stor stek i Klövern och det blir bra att det här korsägandet reds ut. Rutger Arnhult i sin tur är storägare i båda bolagen.

Med anledning av detta har nu ägarna av Klövern preferens fått ett erbjudande att ta ställning till. Att byta sina Klövern preferens mot Corem preferens eller att byta mot Corem D-aktie.

Att byta mot Corems preferensaktie blir ett rakt byte 1 mot 1. Den ger samma utdelning och handlas i ungefär samma kurs som Klövern preferens.

Det andra alternativet med Corem D är 1,12 aktier för varje Klövern preferens.

Corems D-aktie är ny och kommer noteras i samband med erbjudandet. Den ger samma utdelning som preferensaktien och aktiekursen kommer vara ganska nära men sannolikt lite lägre. Anledningen till att kursen i D-aktier ofta är lite lägre och att bolagen hellre vill ge ut sådana aktier är för att de är en aning mer riskfyllda. De ger ingen förtur till bolagets tillgångar som en preferensaktie gör. Detta gör att kreditvärderingsbolagen ser på D-aktier som en helt annan grej än preferensaktier vilket medför en högre kreditrating som i sin tur medger lägre räntor/lånekostnader.

Bra för bolaget och inte så tokigt för dig som ägare. Jo visst är risken lite lägre i en preferensaktie men om det skulle gå riktigt illa så är det till syvende och sist samma bolag man har aktier i och man är nästan lika illa ute oavsett vilket aktieslag man äger. Om Corem havererar är det illa om man äger D-aktien och ungefär lika illa om man äger preffen. Jag brukar säga att man är näst sist i kön om man har preferensaktier. Om bolaget hamnar på obestånd så är banker, obligationsinnehavare mfl först i kön att få betalt. Allra sist är stamaktieägare och näst sist alltså preffägare. Visst är det skillnad på att vara sist och näst sist men det är ingen fantastisk sits att vara näst sist och efter alla de andra aktörerna.

Sannolikheten för att Corem skall haverera och att det dessutom skulle göra det och lämna mer pengar kvar till preffägare än ägare av D-aktien är nog inte stor. Risken finns där dock och man kan aldrig utesluta den.

Om man antar att aktiekursen i D-aktien kommer vara lite lägre men att det vägs upp av att man får lite fler D-aktier så är det ingen nämnvärd skillnad i värdet på ditt innehav utan skillnaden blir att man får mer utdelning om man väljer D-aktierna. 1,12 D-aktier för varje Klövern preferens innebär 12 procent mer i utdelning.

Utdelningen i D-aktier brukar vara kopplad till utdelningen på de vanliga stamaktierna. Detta på ett sätt som att den skall utgöra en viss del av den "vanliga" utdelningen. Vissa tolkar detta som en risk för utebliven utdelning. Att om bolaget inte delar ut på vanliga aktien får man ingen på D-aktien. Det är en överdrivet pessimistisk syn. Eller kanske handlar det om att man inte ser vad det framförallt säger. Utdelningen är kopplad på det viset att bolaget inte kan pynta utdelningar på de vanliga stamaktierna utan att pynta på D-aktien till fullo. Det är det främsta man skall läsa ut av den där skrivelsen. Om bolaget inte pyntar utdelning på D-aktien så buffras det beloppet upp och skall betalas ut senare. På det viset har de skrivit in regler för den här D-aktien så det liknar en preff. Man kan inte bli snuvad på utdelningen hur som helst om det inte handlar om att bolaget går åt skogen.

En D-aktie har ingen inlösenkurs vilket en preffaktie oftast har. För Corem preferens är inlösenkursen 500 kronor och det lär de aldrig göra en bred inlösen för. Man bör alltså inte tänka att man någonsin skall få 500 spänn för preffen. De kommer göra sig av med den på annat sätt. Genom frivilliga erbjudanden tex. De planerar faktiskt att erbjuda ägare av Corem preferens att byta mot Corem D. På sikt skulle preffen kunna försvinna genom ännu ett uppköp, Castellum köper Corem kanske och då får man inga 500 spänn för preffen. En uppköpare har inget att göra med en inlösenkurs för en preff. Rent hypotetiskt skulle det kunna bli så att en preff som har en inlösenkurs om 500 kronor och handlats kring 320 kronor får ett uppköpsbud om 325 kronor. Så om du har drömmar om 500 spänn bör du skrota dem omgående. Det är mycket låg sannolikhet att preffen någonsin löses in till den kursen.

Så vad skall man välja då? Jo visst ligger det nära till hands att värdera erbjudandet med D-aktier högre. Man får ju mer utdelning och risken är nästan den samma. Själv är jag en försiktig general och gillar den där lilla skillnaden i en preferensaktie. Jag lutar åt att välja preferensaktier i det här erbjudandet och sedan tacka nej när jag får erbjudande om att byta mina Corem preferens mot Corem D.

Jag äger i dagsläget en liten slurk Klövern preferens och desto mer Corem preferens. 

Jag har köpt stamaktier i Klövern

 

Förra veckan twittrade jag om att Klövern är lågt värderat och nu har jag gjort slag i sak. Jag har köpt en första liten stek i Klövern b på 13,79 kronor. Som jag skrev tidigare är marknaden ganska sval till Klövern delvis pga korsägande hitan ditan och sannolikt pga investeringen i New York som utgör en inte obetydlig del av hela bolaget (kring 5 procent). För vissa investerare kan det framstå spretigt att Klövern är även i New York. Det är också projektfastigheter vilket betyder att de i dagsläget inte genererar intäkter till bolaget.

Per senaste rapporten är substansvärdet 22,1 kronor per aktie. Jämförelsevis var substansvärdet för 10 år sedan 5,24 kronor per aktie och är nu cirka 4 gånger högre. På aktiekursen jag nu köpt till är värderingen en substansrabatt om cirka 37 procent.

Jag tycker inte det är ett fantastiskt upplägg det här korsägandet som Arnhult skapat i sina bolag. Corem äger Klövern och Klövern äger Tobin och allt vad det nu är. Det kan jag dock bortse från när värderingen är som den är. Kanske förtjänar Klövern den här värderingen för stunden men jag ser det som en fyndvärdering i långa loppet. På sikt kommer värde synliggöras. Arnhult har genom åren i sina olika bolag visat en rimlig prestanda och om det blir så även i framtiden torde Klövern bli en bra investering för mig till nuvarande värdering. Min portfölj är redan tung i fastighetssektorn där min favorit är ett av Arnhults andra bolag; Castellum. Jag siktar således inte på någon stor stek i Klövern men håller sig värderingen på dessa "fyndnivåer" siktar jag på att göra ytterligare några små köp och kanske få upp vikten i min portfölj bortåt 1 procent.

Utdelningen kapade de i år varpå direktavkastningen är väldigt låg men den kan nog komma upp igen på sikt. 0,26 kronor pyntar de för 2019 och det ger en direktavkastning en bit under 2 procent. För övrigt är det så med utdelningen att den inte är tagen ännu utan betalas i två delar i januari respektive april 2021. X-datum för den första delen är 29/12.

I mina ögon är Klövern ett attraktivt case nu. Man får mycket värde för pengarna och på sikt kan värderingen stiga i takt med att New York börjar generera intäkter och marknaden ser att Klövern fortsätter skapa värde åt ägarna.

Länk till Klövern b hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Tog in Klövern preff igen

 

Igår bjöds det på lägre pris på börsen och jag slog bland annat till på Klövern preferens. För stunden ägde jag inga sedan tidigare varpå det här är ett första köp och storleken är obetydlig i portföljen. Jag har en handfull andra preffar och D-aktier och sprider gärna risken på fler. Det var attraktivt pris på andra preffar igår men Klövern var extra trevlig då jag inte hade den sedan tidigare i portföljen. Det blir en meningsfull riskspridning även om Corem och Klövern hänger tätt ihop via Arnhult och hans korsägande i bla de två. Corem äger en rejäl stek i Klövern och om det ena bolaget är illa ute så drabbas det andra på den vägen. Bortsett från det får jag ändå en riskspridning i Klövern preff som är ett nytt innehav i portföljen för denna gången.

Jag har ägt Klövern preff i omgångar genom åren. Utdelningen är 5 kronor per kvartal och inlösenkursen är 500 kronor. Att de någon gång skulle göra en bred inlösen på 500 kronor tar jag för osannolikt. De kommer vara kreativa och gå andra vägar som tex att köpa över börsen en längre tid för att lösa in när det endast är ett betydligt mindre antal kvar. Slå samman bolag via uppköp och den vägen komma undan inlösenkursen och istället betala ett uppköpspris ungefär i linje med rådande börskurs. Ja det finns olika vägar och man bör inte förvänta sig att få 500 spänn för aktien.

Nu slog jag till på 305 kronor som ger en direktavkastning om cirka 6,5 procent. Det tycker jag är en okej deal för Klöverns preferensaktie. Nästa utdelningstillfälle är vid årsskiftet med X-datum 29/12 och pay date 6/1.

Länk till Klövern preferens hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Peab bygger hotell åt Klövern

Bild: Klövern

Byggbolaget Peab bygger ett hotell i Örebro åt fastighetsbolaget Klövern. Operatör av hotellet är Scandic och bilden ovan visar representanter från de tre bolagen när de gemensamt tar första spadtaget. Klövern representeras av storägaren och VD Rutger Arnhult och det tycker jag är creddigt. Han visar minsann engagemang för sina partners i Scandic och Peab men även för Örebro stad. Förståeligt då det här hotellet bara är en del av Klöverns satsning i Örebro.

För Peab är ordervärdet på 218 miljoner kronor och de skriver så här i ett pressmeddelande:

"Det nya hotellet, Scandic Örebro Central, kommer att ligga vid den norra infarten till Örebro centrum och är en del av Klöverns projekt Örebro Entré. Det blir en byggnad på 14 våningar om cirka 8600 kvadratmeter. Byggnaden, som beräknas bli 48 meter hög, kommer att rymma ett hotell i nio plan inklusive lobby, restaurang och gym. Resterande våningsplan utgörs av kontor."

Projektet orderanmäls det första kvartalet 2020 och det hela väntas stå färdigt i januari 2022.

Jag äger Peab då jag tror på branschen i långa loppet och för att just Peab är ett sunt bolag som presterar bra. Vi kommer behöva nya hotell och broar även i framtiden.  Bolaget presenterar sin bokslutsrapport den 6 februari och med den även förslag till utdelning. Senast pyntade de 4,2 kronor i utdelning och en höjning är väntat. På kursen 96 kronor är direktavkastningen 4,4 procent räknat på förra utdelningen.

Länk till Peab hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Klövern preferens och inlösenkurs på 500 kronor

Jag får regelbundet mail och meddelanden om Klövern preferens och dess inlösenkurs på 500 kronor. Ibland handlar mailen om Corem Property preferens som har samma upplägg men anyhow. Mailen är ofta i stil med att "varför är Klövern preferens så billig i förhållande till sin inlösenkurs".
Så här är det:

Inlösenkursen i Klövern preferens säger ingenting om värderingen. Den är satt högt för att de en gång drömde om att kunna emittera nya aktier på en kurs över 350 kronor (som inlösenkursen ursprungligen var men sedan höjdes till 500 kr av just denna anledning). Det man kan utläsa av inlösenkursen är att man skall tolka preffen som evig. Klövern kommer aldrig göra en bred inlösen på 500 kronor utan kommer gå till vägs ände innan dess. De kommer köpa aktier över börsen till lägre nivåer och göra allt de kan innan endast ett litet antal aktier kvarstår att lösa in för 500 kr. Om de någon gång får för sig att lösa in dem alltså.

De kommer göra allt de kan för att inte betala 500 kronor för sin preferensaktie och det finns mycket att göra för att runda det. Så lägg ingen värdering i den där inlösenkursen. Du kommer inte få 500 kronor och aktien kommer inte stiga dit heller. Klövern preferens är inget fynd för att den handlas långt under inlösen. Ja nu hoppas jag att du är med på grejen.

Ofta när jag skriver om detta (och jag har skrivit flera gånger om exakt det här) kommer kommentarer som: Får de verkligen göra så? Får de köpa till lägre kurs över börs? Och allt vad det nu kan vara runt det här ämnet. Ja Klövern och alla andra bolag kan göra så, köpa sina egna aktier till rådande börskurs.

När vi ändå är inne på det här så bränner vi av det här med utköp. En väg att bli av med preferensaktier är utköp. En budgivare har inga som helst krav på sig att förhålla sig till ett bolags inlösenkurs på en preferensaktie. Budet baseras på rådande aktiekurs och vad inlösenkursen är för preffen är skitsamma, betydelselöst.
För Rutger Arnhult tex som är storägare i Klövern och en rad andra fastighetsbolag är en tänkbar manöver att flytta pengar från höger till vänster ficka genom att göra utköp i bolag han äger via annat bolag i sfären.

Allt det här är exempel på vad som skulle kunna hända. Jag säger inte att det kommer spela ut på exakt det här sättet eller att Arnhult med sina bolag är peggade att göra på detta vis i dagsläget. Det är dock utfall som är mer troliga än att du får 500 kronor i inlösen för dina preffar.

Det här inlägget har jag skrivit för att sprida infon och enkelt kunna hänvisa till när jag får frågor kring detta.

Läs mer:
Så värderas och så fungerar preferensaktier

Läs mer:
Inlösenkurs för svenska preferensaktier

Omplacering till högre direktavkastning och bättre potential

Idag har jag gjort en omplacering i portföljen som jag åtminstone delvis har funderat på i flera månaders tid. Jag gillar hög direktavkastning men vill samtidigt gärna ha utdelningstillväxt. Att utdelningarna växer av sig självt över tiden. I portföljen har jag i flera år haft en stor del preferensaktier som bjuder på just hög direktavkastning. Kursmässigt är dock inte potentialen mycket att prata om i preffar.

De senaste åren har flera preffar ändå gett en god kurstillväxt och det hänger ihop med det allmänna ränteläget som stadigt blivit lägre och nu är på historiskt jättelåga nivåer. Så värst lägre kan det inte bli och på sikt är det snarare högre ränta som står för dörren, förr eller senare. Medan preffar kanske inte kommer rasa eller ens gå ned nämnvärt i närtid så är det nog ganska safe och säga att kurspotentialen är mycket begränsad.

Idag har jag sålt en del av mina Klövern preferens på 322 kronor. Det är en mycket bra kurs för den preffen och jag tog hem en riktigt fin kursuppgång. Under åren har jag mottagit fina utdelningar också. Kursen tycke jag alltså var ett bra läge att agera på den här tanken jag haft om att minska för att gå över i en annan placering med tillväxtpotential.

Det var ena delen i beslutet och den andra var att ett läge som attraherar uppstod. Idag rapporterade Swedbank och aktien backade en hel del bla på lite lägre utdelningstillväxt än väntat. Min bedömning är att Swedbank har potential att fortsätta betala hög utdelning de närmsta åren samt även att höja den. Analytikers förväntningar är generellt sett höjd utdelning både för 2019 och 2020. Men men, det är ju inte ristat i sten utan återstår att se.

Med Swedbank har jag åtminstone potentialen till höjd utdelning medan jag i Klövern preferens saknar det helt och dessutom i bästa fall kan vänta en oförändrad aktiekurs.

Nu hade jag redan en god stek i Swedbank sedan tidigare varpå jag egentligen landat med en lite större post än jag önskar/är helt bekväm med. Vi får se om jag finner mig i det där eller om jag yxar ned det lite på sikt. Nu väger Swedbank 5 procent i portföljen.

Mitt risktagande ökar men samtidigt får jag potential till stigande aktiekurs och utdelning.

Läs mer: Swedbank höjer utdelningen.

The Dividend Investor v.10 Klövern

Min senaste artikel på Tradingportalen. Om fastighetsbolaget Klövern.

http://www.tradingportalen.com/dividend-investor-v-10-klovern/

Tobin Properties gör nyemission och blir kontrollerade av Klövern

Jag kommer göra en mycket kort sammanfattning av läget. Det är så mycket info kring det här att man kan bli alldeles vimmelkantig. Vill man ha full koll får man själv läsa kilometervis med text.

Tobin Properties är i en svag finansiell ställning och tar in nya pengar. Dels i en riktat emission där Klövern köper ett stort antal aktier och dels via en företrädesemission där befintliga ägare får erbjudande att teckna aktier. Klövern har även gått in och garanterat hela företrädesemissionen vilket betyder att de tecknar även de aktierna om de inte tecknas fullt.

Oavsett hur många aktier Klövern i slutändan tecknar kommer de bli den största ägaren och de kommer gott och väl gå över gränsen för ett budpliktsbud. Klövern kommer alltså bli tvungna att lägga ett bud på hela Tobin Properties när nyemissionen är avklarad. Då har de 4 veckor på sig att komma med ett bud.

Mina första tankar när jag började läsa kring den här emissionen var hur många tusen Tobin Properties preferens jag skulle köpa imorgon. När jag sansade mig lite började jag se utmaningarna. Den lilla utmaningen är likviditeten i preffen som normalt kan hantera orders på några hundra aktier medan tusental existerar inte i orderdjupet på den där.

Det större bekymret är budpliktsbudet. Inlösenvilkor osv är helt betydelselösa vid ett uppköpsbud. Det är en knepig situation som är svår att förutspå utfall i. Man kan hamna i en jobbig sits där ett bud inte alls motsvarar vad man hoppats på och handeln i aktien inte kan lösa ditt bekymmer heller. Imorgon är sista dag för handel innan utdelning och preffen kommer backa nästan 6 kronor på X-datum som är dagen efter. Allt annat lika handlas den då kring 100 kronor vilket är gott och väl under inlösen på 110 kronor men ett bud kan bli något helt annat.
Ett bud skall vara ett skäligt pris. Jag vill minnas att det finns en lång uppsättning föreskrifter kring det där men det främst säger att man inte får lägga ett för lågt pris. Man tittar på ett snitt de senaste 30 dagarna. Om det snittet är kring 100 kronor kan man lägga ett bud därikring.
Om Klövern verkligen vill köpa in alla stamaktier och preffar så lägger de ett bud de sannolikt får acceptans för. Men här är det öppet för klurigheter också.

Man får inte lägga olika bud på aktier med olika rösträtt så som A och B aktier men när det gäller vanliga stamaktier och preffar så får man det. Det går att spekulera kring många tänkbara utfall i en sådan här situation och för min del väljer jag nog att avstå då det finns för många variabler.

Om preffen inte köps ut är den attraktiv då bolaget tillförts hundratals miljoner kronor i emissionen och inlösenvillkoren pekar på en inlösen 2019/2020 till 110 kronor.

Fråga mig nu inte efter vad som kan hända. En väldans massa olika utfall är tänkbara.

Man bör vara mycket insatt i alla regler kring budpliktsbud innan man tar något för givet kring ett bud på dels Tobin preferens och dess stamaktie.

Klövern preferens nyemission

Nyligen höll Klövern extra bolagsstämma för att få tillåtelse om nyemission av preferensaktier. Igår  var det så dags, Klövern gick ut med pressmeddelande om erbjudandet.

Kort sammanfattning:
Pris per aktie: 150 kr
Courtage: 0 kr (som vanligt vid nyemission)
Antal aktier i emissionen: 7.000.000 st med möjlighet att utökas till totalt 12.500.000 st
Sista dag för deltagande: 17:e november
Utdelningstillfällen: jan, apr, juli, okt

Utdelningen är som bekant 10 kr per aktie vilket på emissionskursen ger en direktavkastning om ca 6,6%. Innan det blev känt att fler preffar skulle ges ut handlades Klövern pref kring 170 kr. Det är ingen garanti att aktien åter tar sig till de nivåerna men när en tid passerat efter emissionen och kortsiktiga klippare tagit sina vinster tror jag att kursen kommer stabilisera sig kring 155-175 kr.

Det finns ett stort sug på marknaden efter den här typen av placering, inte minst från institutionella placerare men även privata aktiesparare. Jag tror att erbjudandet utökas till maxantalet 12,5 miljoner aktier.

Inom kort väntas även Hemfosa emittera preferensaktier. De håller extra bolagsstämma 12/11 för att få möjlighet att göra detta. Jag tror att de ganska snart efter stämman utnyttjar denna möjlighet. Jag hoppas och tror att emissionskursen för denna kommer vara samma eller aningen lägre än Klöverns NE om motsvarande 300 kr (Hemfosa pref betalar 20 kr utdelning)

Jag har anmält mig i Klöverns nyemission och ökar på mitt befintliga innehav om jag får tilldelning vilket jag förväntar mig. Om/när Hemfosas erbjudande kommer är det lite mer lockande i mina ögon då det är ett nytt innehav och således bjuder på ytterligare riskspridning.
Något att ha i åtanke när man värderar erbjudandet om Klövern pref är att första utdelningen efter emissionen är redan ca 4 veckor efter man erhåller aktierna. 29:e december är X-datum för utdelningen som betalas i början av januari.

Preferensaktierna bra läge

Senaste tidens börsnedgång har dragit ned de flesta aktierna söderut. Många fina köplägen i utdelningsaktier har uppstått, Industrivärden tex ser riktigt fin ut nu vid kurser kring 120 kr och en antagen direktavkastning om ca 5% till våren.

Vissa utav preferensaktierna har backat något också varpå fint läge har uppstått att öka/köpa. Jag tänkte gå närmre in på två st.
Först ut:
Akelius preferens. Stängde veckan på 329,5 kr. Utdelningen är på totalt 20 kr fördelat på 5 kr per kvartal (utd månader: feb, maj, aug, nov). På veckans stängningskurs är direktavkastningen lite drygt 6% vilket är riktigt bra med tanke på riskprofilen i Akelius. Akelius äger främst bostadsfastigheter vilket bjuder på låg vakans och mycket pålitligt kassaflöde. Akelius har även egen inlåningsverksamhet som är en form av finansiering de är unika med och ett äss i rockärmen jämfört med övriga bolag. För fastighetsbolag är tillgång till finansiering en mycket viktig del i verksamheten och att då ha ytterligare en dmension i form av inlåningsverksamheten det är nice.
Inlösenkursen för Akeliuspref ändras stegvis med tiden för att som lägst landa på 330 kr (år 2020 om jag inte minns fel). Om man köper nu och behåller till en ev inlösen har man alltså insatsen i retur.
Ett bra läge att gå in i Akelius pref.

Klövern preferens. Stängde veckan på 155 kr och med en total utdelning om 10 kr hamnar direktavkastningen på  knappa 6,5%. Utdelningen betalas kvartalsvis och utdelningsmånaderna är: jan, apr, jul, oktober (pay date). Klövern preferens och Corem property pref har länge handlats till samma värdering. Corem handlas fortfarande kring 175 kr som är kursen de bägge länge legat kring. Klövern pref däremot har sedan en tid pressats nedåt och denna veckan stängde den alltså på 155 kr.
Inlösenkursen för Klövern pref är 175 kr.
Jag tycker det är ett fint läge att gå in i Klövern pref. Direktavkastningen är god och om man behåller till ev inlösen får man en tjuga extra per aktie om man har lyckats köpa dem för 155 kr.

Till högre risk finns det än högre direktavkastning. Själv äger jag tex Amasten pref som nu handlas till 7,4% direktavkastning. Den högre risken tycker jag motiveras med den fina direktavkastningen. Man skall dock vara medveten att risken är oerhört mycket högre i Amasten vs tex Akelius.
Sedan finns det ju preffarna med krisvärdering, Eniro och SAS. De här två handlas långt under intropris och inlösenpris och en direktavkastning vida överstigande 10%. Detta pga att marknaden är osäker på om de här två kommer kunna betala utdelningarna och i slutändan lösa in preffarna. Här finns det en överhängande risk att bli av med hela eller delar av satsat kapital.

Jag gillar Akelius bäst. Risken är enligt min bedömning låg i denna och 6% direktavkastning i en lågriskare det är väldigt angenämt.