I det senaste avsnittet av Sparpodden blir Rutger Arnhult intervjuad och det kretsar så klart kring Castellum där han är VD. Jag lyssnade på avsnittet som en podd, bara ljud alltså men avsnittet finns på Youtube med bild på gubbarna som pratar.
Jag tycker det var ett mycket bra och intressant snack. Avsnittet är cirka 51 minuter långt och får tummen upp från mig.
Klicka play ovan eller titta direkt hos Youtube.
Förra veckan twittrade jag om att Klövern är lågt värderat och nu har jag gjort slag i sak. Jag har köpt en första liten stek i Klövern b på 13,79 kronor. Som jag skrev tidigare är marknaden ganska sval till Klövern delvis pga korsägande hitan ditan och sannolikt pga investeringen i New York som utgör en inte obetydlig del av hela bolaget (kring 5 procent). För vissa investerare kan det framstå spretigt att Klövern är även i New York. Det är också projektfastigheter vilket betyder att de i dagsläget inte genererar intäkter till bolaget.
Per senaste rapporten är substansvärdet 22,1 kronor per aktie. Jämförelsevis var substansvärdet för 10 år sedan 5,24 kronor per aktie och är nu cirka 4 gånger högre. På aktiekursen jag nu köpt till är värderingen en substansrabatt om cirka 37 procent.
Jag tycker inte det är ett fantastiskt upplägg det här korsägandet som Arnhult skapat i sina bolag. Corem äger Klövern och Klövern äger Tobin och allt vad det nu är. Det kan jag dock bortse från när värderingen är som den är. Kanske förtjänar Klövern den här värderingen för stunden men jag ser det som en fyndvärdering i långa loppet. På sikt kommer värde synliggöras. Arnhult har genom åren i sina olika bolag visat en rimlig prestanda och om det blir så även i framtiden torde Klövern bli en bra investering för mig till nuvarande värdering. Min portfölj är redan tung i fastighetssektorn där min favorit är ett av Arnhults andra bolag; Castellum. Jag siktar således inte på någon stor stek i Klövern men håller sig värderingen på dessa "fyndnivåer" siktar jag på att göra ytterligare några små köp och kanske få upp vikten i min portfölj bortåt 1 procent.
Utdelningen kapade de i år varpå direktavkastningen är väldigt låg men den kan nog komma upp igen på sikt. 0,26 kronor pyntar de för 2019 och det ger en direktavkastning en bit under 2 procent. För övrigt är det så med utdelningen att den inte är tagen ännu utan betalas i två delar i januari respektive april 2021. X-datum för den första delen är 29/12.
I mina ögon är Klövern ett attraktivt case nu. Man får mycket värde för pengarna och på sikt kan värderingen stiga i takt med att New York börjar generera intäkter och marknaden ser att Klövern fortsätter skapa värde åt ägarna.
Länk till Klövern b hos Avanza (affiliatelänk).
M2 Asset Management har köpt ytterligare cirka 18 miljoner aktier i Corem och äger nu runt 46 procent av aktierna. Bakom bolaget står Rutger Arnhult Som totalt nu kontrollerar en bit över 50 procent av Corem om jag inte räknat fel.
Arnhult har uttalat sig om att det var ett bra köpläge men syftet är inte att köpa ut bolaget utan de ser att det passar bra på börsen. De är nu tvingade enligt börsens regler att lägga ett bud på hela bolaget och vi får se vad acceptans blir. Om de inte har för avsikt att köpa ut bolaget bör budet bli lägsta tänkbara. Börsen har regler för hur lågt bud man får lägga. Jag minns dem inte exakt nu men har för mig att det inte får understiga snittet de senaste 30 dagarna. Det snittet ligger gott och väl under dagens kurs runt 20 spänn på B-aktien.
Nu till en sak jag gärna vill poängtera. Något jag själv är mycket vaksam kring men som jag tror många har fel uppfattning kring och det är preferensaktien. Samma förfarande gäller för den när det kommer till budplikt. Här tror jag många gör en tankevurpa och tänker på bolagets egna inlösenvillkor för preffen men det påverkar inte ett bud. Man kan teoretiskt ha köpt preffen för 380 spänn och tänkt att det här är ju lugna gatan med en inlösenkurs om 500 spänn och sedan få se den utköpt på tex 320 kronor. Kommer en budgivare över 90 procent av bolaget så tvångsinlöser de resten och man kan alltså inte sätta armarna i kors och neka budet.
En investering kan ibland vara värd ett högt pris och när det gäller preferensaktier är det inte bara inlösenkurs man skall tänka på utan även risk/chans till bud.
Man behöver inte vara värst orolig över att köpa Corems preferensaktie nu eftersom ett eventuellt bud inte kommer bli värst lägre än nuvarande kurs. Snittpriset de senaste 30 dagarna är kring 320 kronor. Jag äger Corems preferensaktie och har köpt den till lägre kurs. Det vore synd om den köps ut men då finns det gott om alternativ att ta in istället. Ett sådant är ju ett av Arnhults andra bolag Klövern. De brukar handlas i ungefär samma kurs de två preffarna.
Länk till Corem preferens hos Avanza (affiliatelänk).
Här är ett rykande färskt avsnitt av EFN Marknad med fastighetsprofilen Rutger Arnhult. Han är storägare i bla Klövern, Corem och Castellum och det är 40 minuter snack om dessa bolag och fastigheter generellt.
Fy rackarns bra i mina ögon. Jag är mycket intresserad av fastigheter i ett generellt perspektiv. Rutger Arnhult följer jag med fascination och jag har även ägarintresse i flera av bolagen i hans sfär.
Jag är mycket tacksam att Arnhult tar sig tid och deltar i det här programmet. Både som ägare i vissa av bolagen och för mitt intresse i fastigheter.
Min senaste affär i Arnhultsfären var mitt köp av Klövern preferens. Inlägg om det i länken nedan:
https://petrusko.blogspot.com/2020/10/tog-in-klovern-preff-igen.html
