Intervju med Henrik Saxborn från Castellum

Här är en rykande färsk intervju med Castellums VD Henrik Saxborn. Snacket i podden är framåtblickande med en tiltning åt logistikfastigheter som utgör en god del av Castellums fastighetsbestånd. Intervjun är lite drygt 20 minuter lång och jag fann den mycket intressant.

En Fun fact så där från ingenstans; De nämner Castellums köp av Säve flygplats och jag var för flera år sedan på en bolagspresentation av byggbolaget Serneke som då ägde flygplatsen. Serneke lyfte fram flygplatsen som en helt magisk tillgång i bolaget, förmodligen det finaste de hade. Just så tror jag det är också, en fantastisk tillgång. Det är ett jättestort område direkt i anslutning till Göteborg och dessutom med en bra placering för ändamålet logistik. Att Serneke sålde den här "magiska" tillgången handlade snarare om Serneke och dess finansiella ställning. De behövde få loss pengarna helt enkelt. Nu äger istället Castellum den här tillgången och de har kapaciteten att ta projektet hela vägen i hamn och sedan förvalta det på lång sikt.

Läs mer: Castellum 3500 procent totalavkastning.

Attans fin rapport av Castellum för kvartal 4 och helåret 2018

Idag har Castellum rapporterat för det fjärde kvartalet och helåret 2018. Jag brukar vara aktiv på sociala medier i samband med rapport och snabbt skriva på bloggen men idag hade jag en annan plan. Jag stängde ned allt annat, kokade en stor kopp kaffe och öppnade bara upp Castellums rapport. Det var ju smått sensationsartat varpå jag tog mig en titt på twitter för att fånga upp rapportreaktioner där och då när folk läste och det var idel glada miner och hejarop.

För helåret växte förvaltningsresultatet imponerande 17 procent till 10,81 kronor per aktie och man föreslår en utdelning om 6,1 kronor vilket är en höjning om 15 procent. Castellum brukar höja utdelningen lika mycket som de växer förvaltningsresultatet men avviker alltså lite från det i år. Jag har överseende med det ett sådant här råstarkt år i kombination med att de för något år sedan höjde lite mer än tillväxten i förvaltningsresultatet (det året de gjorde nyemission och jätteförvärv).

Substansvärdet som EPRA NAV var per 31/12 176 kronor och på nuvarande aktiekurs om 172 kronor handlas Castellum till en liten rabatt om 2 procent. Direktavkastningen är på den nya utdelningen cirka 3,5 procent. Ytterligare ett värderingsmått är aktiekursen genom förvaltningsresultatet och där är värderingen 15,9 gånger förvaltningsresultatet.

Henrik Saxborn flaggar för en eventuellt mindre glödhet marknad framöver men det är ingen fara på isen utan att vi skall förvänta oss fortsatt växande förvaltningsresultat. Hyrorna väntas fortsätta stiga men inte i en riktigt lika hög takt som 2018.

Att tänka på vad gäller aktien och värdering på kort sikt är att stigande räntor och svalare fastighetsmarknad kan pressa ned värderingen på Castellum och dess fastigheter. I ett rent substansperspektiv blir det ett varningens finger på kort sikt. Skulle ett sådant scenario spela ut är jag inte det minsta orolig eller ledsen ty jag lägger stor vikt vid ett annat nyckeltal.

Som långsiktig ägare av fastighetsbolaget Castellum lägger jag stor vikt i förvaltningsresultatet. Alltså de riktiga pengarna bolaget skapar genom att äga och förvalta fastigheter. Förvaltningsresultatet har sedan börsnotering stigit stadigt och det förväntar jag mig att det gör även i framtiden. Det fortsätter att ticka på oavsett om räntan rör sig lite hitan dit och oavsett om aktiekursen backar i spåren av sänkt värdering. Castellums hyresavtal är uppbyggda på det vis att hyran höjs varje år no matter what och om allmänna ränteläget stiger så höjs hyran i en högre takt. Japp det här är en förenklad förklaring av hur hyresavtalen funkar men i praktiken är det så här det spelar ut.

Ni kan ju gissa om jag är glad i dag.. Castellum är mitt största innehav och jag är stolt över det. Att jag äger det här bolaget. Visst kommer det komma år där tillväxten är avsevärt lägre än årets makalösa bedrift men över tiden tror jag Castellum i snitt kan prestera en fortsatt ganska god tillväxt. Historiskt har förvaltningsresultatet växt kring 7 procent i snitt.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Castellum höjer utdelningen - Bokslutsrapport 2017

Idag presenterade Castellum sin bokslutsrapport och förvaltningsresultatet för 2017 steg med 5 procent till 9,26 kronor per aktie. Utdelningen föreslås höjas till 5,3 kronor vilket är en ökning med 6 procent från förra årets 5 kronor. Likt året innan är utdelningen uppdelad på två tillfällen, en del på våren i samband med stämman och den andra delen på hösten.

Castellum har en projektportfölj om totalt 4,8 miljarder varav ett par miljarder kronor som kommer färdigställas i närtid. Det borgar för god tillväxt. Nya skatteregler väntas införas det närmsta året varav en effekt väntas bli att Castellums uppskjutna skatteskuld blir lägre. Preliminärt väntas detta öka substansvärdet i bolaget med 1 procent.
Belåningsgraden ligger fortsatt på rimliga 47 procent.

VD Henrik Saxborn talar om en stark hyresmarknad med stor efterfrågan och god prisbild. Fastighetsmarknaden säger han är på fortsatt högvarv med höga priser och stort tryck.

I höstas hörde jag Henrik Saxborn prata om 2018 och att det ser ut att bli ett makalöst bra år. Idag meddelar fastighetsbolagsdirektören att bolaget har mycket goda möjligheter att under 2018 nå sitt mål om 10 procent tillväxt i förvaltningsresultatet. Ljuv musik i mina öron.

Substansvärde (EPRA NAV) är 153 kronor.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Henrik Saxborn presenterar Castellum

Japp jag tänkte skriva om en dag i mitt liv som utdelningspensionär men insåg snabbt att det var ju inget intressant alls i jämförelse med den här presentationen av Castellum. Jag har sett och hört mycket om och av Castellum genom åren, inte bara med Henrik Saxborn utan även av tidigare VD. Många gånger har jag slagits av vilket fantastiskt bra bolag det är. De har en mycket väl fungerande strategi och exekverar utomordentligt på den. Ja ja, det är klart att jag tycker att Castellum är bra partisk som jag är då det är mitt största innehav. Checka in den här presentationen så är jag övertygad om att du också finner Castellum ett bra bolag.

Castellum är ett fantastiskt fint utdelningsbolag, Sveriges främsta i mitt tycke då de stadigt höjer utdelningen år efter år. I snart 20 år har de höjt utdelningen, varje år sedan noteringen 1997.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Castellum 6 mån rapport 2017

Idag presenterade Castellum sin rapport för de 6 första månaderna 2017 och det såg riktigt trevligt ut med 9 procent tillväxt i förvaltningsresultatet och en positiv syn på framtiden.

Castellums VD Henrik Saxborn är som ni kan se på bilden mycket glad över det fina resultatet, kolla in det smajlet. Med rätta, de har presterat bra och har all anledning att vara glada.
Saxborn nämner att fastighetsmarknaden är urstark och en annan sak han nämner är något jag själv tänkt en del på. Under en period av flera år har Castellum minskat exponeringen mot rena butikslokaler som nu bara utgör kring 3 procent av beståndet. Saxborn nämner som en intressant möjlighet utveckling av sådana här lokaler till tex citynära logistiklokaler för e-handel. Just detta har jag tänkt kring generellt för branschen. Butikslokaler ekar tomma i många städer runt om i landet och medan Castellum nästan inte har någon exponering alls i detta är det ett problem generellt för branschen. De här lokalerna måste finna nya användningsområden.

Vidare nämner Saxborn att det finns anledning att vara försiktig framledes med tanke på eventuellt höjd skatt, stigande avkastningskrav mm. Belåningsgraden är fortsatt på 48 procent vilket är riktigt nice. Jag hoppas att de ligger kvar där, de presterar ju uppenbarligen bra trots en försiktig belåning.

Sammanfattningsvis en god rapport med positiv outlook.