Warren Buffetts årliga brev till aktieägarna

Warren Buffetts Berkshire Hathaway har precis publicerat sitt årliga brev till aktieägarna. Jag har spenderat eftermiddagen med att läsa det och medan det innehåller massvis intressanta saker skall jag bara lyfta fram en enda sak i detta inlägg. I brevet går Buffet hårt fram mot fonder med hög avgift, de allra flesta av dem misslyckas med att slå index på lång sikt och billiga indexfonder är den smartaste placeringen för gemene man. Om dyra fonder säger han nedan väl valda ord:

"Performance comes, performance goes. Fees never falter."

Latour bokslutsrapport 2017

Latour presenterade idag sin bokslutsrapport för 2017. Rörelseresultatet ökade 12 procent till 1181 miljoner kronor och koncernens resultat exklusive realisationsvinster ökade med 7,1 procent till 4,36 kronor per aktie. I det här "koncernens resultat" ingår både värdeförändringar i börsportföljen och rörelseresultat från den onoterade delen.
Substansvärdet per 31/12 var 95 kronor per aktie vilket är en ökning med 11,6 procent från året innan (87 kronor). Att jämföra med SIXRX som ökade 9,5 procent under samma perioden.
Per 14/2 var substansvärdet 93 kronor per aktie.

Utdelningen föreslås bli 2,25 kronor vilket är lite lägre än jag hoppats på baserat på mina egna beräkningar och antaganden. Från föregående år är detta en utdelningstillväxt om 12,5 procent vilket är klart godkänt. I rapporten meddelar även Latour att utdelningarna de hittills mottagit under 2018 innebär att mottagna utdelningar ökar med 17 procent. Det är underlag för nästa vårs utdelning från Latour och det bådar ju gott.

Nedan är en bild som visar hur de olika börsnoterade innehaven bidragit till värdeökningen 2017.

I VD-ordet beskriver Jan Svensson en marknad som generellt är ganska välmående och Latours onoterade innehav verkar ha en ganska god outlook. Den noterade delen vet vi redan att den ger Latour 17 procent mer i utdelning för 2018 och industrirörelsen bör kunna bidra den också med tanke på en god outlook. Jag var för optimistisk inför detta årets utdelning där jag räknade med att den onoterade delen inte skulle sänka utdelningstillväxten som börsportföljen uppvisade. En gissning inför nästa vår blir en utdelningstillväxt mellan 12,5 och 17 procent.

Länk till Latour hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Wallenstam bokslutsrapport 2017

Idag presenterade fastighetsbolaget Wallenstam sin bokslutsrapport för 2017 och i vanlig ordning har de skapat en aktieägarvänlig video där de pratar om verksamheten osv. Klicka play ovan för att titta, den är 8 minuter lång.

Förvaltningsresultatet steg 10 procent till 806 miljoner kronor.
Substansvärdet ökade under året med 13,3 procent.
Substansvärdet som EPRA NAV var 76,42 kronor per 31/12 2017.
På bokslutsdagen hade Wallenstam 1953 lägenheter i produktion.
Som de redan meddelat i delårsrapporter har de skrivit ned vindkraften i värde med 500 miljoner.
Vindkraften genererar ett positivt kassaflöde och det är fokus medan värdet bara är en siffra i en bok.
Förvaltningskostnaderna har ökat och förklaras delvis av att man nu äger fler fastigheter.
En utdelning om 1,8 kronor föreslås. En höjning med 6 procent från föregående år.

Jag tycker det är en helt okej rapport och jag känner mig fortsatt trygg i att Wallenstam kommer leverera stigande resultat och utdelning på mycket lång sikt. Det är en mycket attraktiv tillgång Wallenstam äger i form av sina bostäder och fastigheter i bra läge i starka orter.

Länk till Wallenstam hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Skanska bokslutsrapport 2017

Idag rapporterade Skanska och medan de sedan tidigare vinstvarnat kom rapporten ändå delvis in bättre än väntat. Rörelseresultatet för det fjärde kvartalet kom in på 738 miljoner medan väntat var 512 miljoner kronor. Omsättningen var marginellt högre än väntat.
Utdelningen lämnas oförändrad på 8,25 kronor som de meddelade i samband med vinstvarningen för några veckor sedan.

Orderingången var lite lägre än prognoserna och ytterligare en negativ faktor är outlook och beskrivning av marknaden där Skanska i ord pratar om en svagare marknad framöver ändock god. Det sänker förväntningarna lite för vinst och omsättning närmsta åren.

I början av dagen var aktien upp på börsen men nu på eftermiddagen strax innan stängning handlas den kring minus 1 procent och kurs strax under 159 kronor. Skall man försöka förklara det kan det låta så här: Medan rapporten inte var en katastrof var den heller inte fantastisk och signaler om en något svagare marknad sänker förväntningarna något. Detta i kombination med att hela bygg och fastighetssektorn är under press får aktien att backa. Analytiker och banker med flera är negativa generellt till sektorn och det sätter press.

Vinsten per aktie blev 12,01 kronor och på kursen 159 kronor ger det p/e 13,25. Vinsterna de kommande åren bör bli hyggliga och nuvarande värdering är rimlig. Negativ press mot sektorn kan dock få ned Skanska än lägre. Ytterligare en faktor är att Skanska under en period kommunicerat luddigt med marknaden och kommit med flera besvikelser, det kan vara en anledning att vissa är lite försiktigare till Skanska. Bjuder Skanska på bra rapporter och nyheter framöver finns det utrymme för högre kurs.

Länk till Skanska hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Inför H&M rapport imorgon 31/1 kl 08:00

Imorgon är det dags för H&M och deras bokslutsrapport. Aktien har backat en lång period och förväntningarna på rapporten har kommit ned. För det fjärde kvartalet väntas ett rörelseresultat om 4.686 miljoner kronor jämfört med samma kvartal året innan då det var 7.354 miljoner kronor.

Länge var förväntningarna på utdelningen oförändrad på 9,75 kronor men nu har estimaten kommit ned till ett snitt om 9,62 kronor.

Håll utkik efter allting som berör framtiden och som du kan dra några som helst slutsatser av. Det är vad som verkligen betyder något; framtida vinster. H&M har redan meddelat en rad saker som dragit ned förväntningarna på omsättning och resultat de närmsta åren. Kommer de med mer dåliga nyheter eller kan man snappa upp något som kan betyda bättre försäljning och resultat än väntat de närmsta åren.

Tycker du att siffrorna i sådana här rapporter är krångliga så läs åtminstone VD-ordet i rapporten. Där skriver VD med vanliga ord om verksamheten.

Länk till H&M hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Castellum höjer utdelningen - Bokslutsrapport 2017

Idag presenterade Castellum sin bokslutsrapport och förvaltningsresultatet för 2017 steg med 5 procent till 9,26 kronor per aktie. Utdelningen föreslås höjas till 5,3 kronor vilket är en ökning med 6 procent från förra årets 5 kronor. Likt året innan är utdelningen uppdelad på två tillfällen, en del på våren i samband med stämman och den andra delen på hösten.

Castellum har en projektportfölj om totalt 4,8 miljarder varav ett par miljarder kronor som kommer färdigställas i närtid. Det borgar för god tillväxt. Nya skatteregler väntas införas det närmsta året varav en effekt väntas bli att Castellums uppskjutna skatteskuld blir lägre. Preliminärt väntas detta öka substansvärdet i bolaget med 1 procent.
Belåningsgraden ligger fortsatt på rimliga 47 procent.

VD Henrik Saxborn talar om en stark hyresmarknad med stor efterfrågan och god prisbild. Fastighetsmarknaden säger han är på fortsatt högvarv med höga priser och stort tryck.

I höstas hörde jag Henrik Saxborn prata om 2018 och att det ser ut att bli ett makalöst bra år. Idag meddelar fastighetsbolagsdirektören att bolaget har mycket goda möjligheter att under 2018 nå sitt mål om 10 procent tillväxt i förvaltningsresultatet. Ljuv musik i mina öron.

Substansvärde (EPRA NAV) är 153 kronor.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Johnson & Johnson bokslutsrapport 2017

Idag rapporterade Johnson & Johnson och det finns mycket att glädjas över i rapporten. En engångspost om 14 miljarder dollar pga de nya skattereglerna har fått stort engagemang i medier men den är ganska ointressant. Framåt kommer bolaget betala lägre skatt och som ni kan se i klippet ovan planerar JNJ att investera i utveckling och tillväxt för de extra pengarna. Utveckling och tillväxt betyder mer försäljning och vinster.

Justerat för engångsposter landade Q4 vinsten på $1,74 och helårsvinsten på $7,3 per aktie, en tillväxt om cirka 10 procent respektive 8,5 procent. Starkt!

För helåret 2018 lämnar man en guidning om en justerad vinst per aktie om $8 - $8,2 per aktie. Landar den på den lägre delen av intervallet innebär det en tillväxt om nästan 10 procent.

I videon ovan pratar finansdirektören Dominic Caruso om resultatet och planerna för de "extra" pengarna i spåren av lägre skatt framöver.

Johnson & Johnson har höjt sin utdelning i långt över 50 år i följd och nästa höjning blir kvartalsutdelningen som betalas i juni i år. Med den fina guidningen för 2018 kan man förvänta sig fet utdelningstillväxt även nästa sommar. Härliga tider att vara utdelningsinvesterare. Jag äger JNJ och låt oss hoppas att de höjer sin utdelning i minst 50 år till. De har potentialen.

Länk till Johnson & Johnson hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Mitt bloggår 2017

Jag har skrivit ett inlägg med några rader om mitt börsår och här kommer lite kort om själva bloggandet 2017.

Det har som vanligt varit ett väldigt givande och kul år att blogga. Medan ni stadigt blir allt fler som läser mina inlägg får jag samtidigt allt mer feedback på det jag gör. Jag är helt överväldigad av all den fantastiska feedback jag fått. Senast idag fick jag ett mail från en läsare som tackade för att jag informerat om och peppat kring ekonomi. Hen hade sparat stora belopp på att syna sin bank och pressa ned diverse avgifter. Bland annat.
Det här gör mig så glad, att jag får inspirera och att jag kan informera kring privatekonomi och sparande. Jag tycker det är fantastiskt kul att göra detta och feedbacken jag får plus vetskapen att folk sparar pengar är en drivkraft.

Tack för att jag får inspirera och tack för att ni läser min blogg.

Jag har också fått en del kritik kring reklam på bloggen och jag har gjort lite ändringar varpå kritiken tonats ned drastiskt. 2018 kommer ge mindre intäkter på bloggen men utan en bra bloggupplevelse blir det inga intäkter alls. Jag börjar själv tycka att jag har väldigt många sidvisningar nu, cirka 700.000 stycken per månad och ökande.

Väldigt många av er kommenterar på mina inlägg och den senaste tiden har flera skrivit att ni läst i flera år men först nu börjat kommentera. Till er vill jag säga: Jättekul att ni kommenterar och deltar i dialogen. Ni som ännu inte är igång och kommenterar kan jag bara peppa och vurma för en aktiv dialog i kommentarsfältet. Ibland är jag seg att svara men ofta kommer svaret snabbt och många andra läsare är snabba och fyller på med info och svar. Ett fantastiskt forum, tack för att ni kommenterar.

Alla utvecklas vi och så gör även jag. Nu mera har jag tex ett stort intresse för vanliga fonder vilket var näst intill ointressant för bara något år sedan. Detta har medfört att jag skrivit en del om fonder det senaste året och något som man tänker skall vara så enkelt har visat sig vara lite svårt och lurigt ibland. Det är dolda avgifter, svårt att jämföra, ett äpple är inte alltid ett äpple (!?wtf). Jag kommer fortsätta att syna fonder och hitta intressanta investeringar.
 En annan förändring på bloggen är att jag ibland skriver nyhetsliknande inlägg, tex rapporterar om H&Ms satsning på märkeskläder. Flera är ni som pratat om hur viktig min blogg är som infokälla för er varpå jag tänkt i dessa banor. Feedbacken på denna typ av inlägg har varit övervägande positiv och en trevlig följdeffekt är att de öppnar upp för fler intressanta dialoger i kommentarsfältet.

Jag föredrar att hålla mig kort och medan jag skulle kunna skriva massvis mer på ämnet väljer jag att sätta punkt här. Ett snabbläst inlägg som jag uppfattat att många uppskattar, kommentera gärna kring det nedan.

Följ mig gärna på Facebook. https://www.facebook.com/therealpetrusko/

Mitt börsår 2017

Sista börsdagen för 2017 är till ända och jag blickar bak på ett bra börsår för min del. +12,22 procent säger grafen hos Avanza och det är jättebra för ett enskilt år. Det är bättre än index och definitivt en årsavkastning att vara nöjd med. I detta inlägg tänker jag skriva några rader om mitt börsår, fritt taget ur mina aktuella tankar på ämnet.

Ingen har väl missat H&Ms genomusla utveckling på börsen i år. Aktien är ned strax under 35 procent under 2017 men tack vare att jag under drygt ett års tid sålt regelbundet för att minska min exponering i vad som sett allt sämre ut så har inte H&M dragit ned min portfölj i träsket. Jag sålde min sista lilla slurk H&M i november och köper inga mer innan det finns snart på vitt att de presterar bra igen. Ett av alla problem i H&M är att VD och Ordförande hela tiden säger att allt är bra och att de förmodligen är bäst i världen på det de gör, det utvecklas bra osv men bolagets rapporter som talar sanning säger något helt annat. Jag tror inte på H&M förrän de bevisar sig i sina rapporter.

En stor händelse för min portfölj är att jag köpt väldigt mycket Skanska. Jag har köpt regelbundet under en lång tid och snittat upp mig till ett GAV om cirka 182 kronor. Det var också på den kursen jag under året satsade stort och dubblade mitt innehav i Skanska. Jag ligger för stunden back i Skanska som stängde 2017 på 170 kronor men jag är inte värst orolig utan äger lugnt och stolt vidare. Broar och kontor kommer byggas och Skanska kommer fortsätta höja sin utdelning.

Ett dystert besked fick jag precis i slutet av året när våra svenska mäklare meddelar att de per 3/1 2018 kommer ta bort amerikanska börshandlade fonder ur sortimentet. Anledningen är ett nytt regelverk från EU, de kräver bla att det finns faktablad enligt sina riktlinjer. Detta gjorde mig orimligt nedstämd. Det finns många fina börshandlade fonder och jag tycker det är väldigt roligt att läsa om dem och leta fram nya fina. De jag äger kommer jag kunna behålla och sälja när som jag önskar men jag kommer inte kunna köpa mer. Extra svider det att jag planerat köpa mer av min senaste som jag gillar så mycket. Cohen & Steers Infrastructure Fund.

Jag har flera gånger under året fått cred som en folkbildare och det gör mig jätteglad. Jag brinner för börsen och spar och tycker det är väldigt roligt att få sprida information och kunskap på ämnet. Tack för att jag får inspirera.
Två personer jag vill ge cred till på samma tema som folkbildare på ämnet börs är Nicklas Andersson på Avanza (driver podd och twittrar bla) samt Per H Börjesson på Investmentbolaget Spiltan som syns i media bla och sprider kunskap på ämnet spar/börs.

I över två decennier har jag varit fast beslutsam kring att enbart investera i sådant som betalar cash utdelning och därmed ratat vanliga fonder. I år gjorde jag en förändring i mitt synsätt på den saken och äger numera några vanliga fonder. Det som slutligen fick mig att ändra mig var att jag tyckte det var en bra deal med avgiftsfritt på Avanza Zero och att det finns globalfond med låg avgift och utan valutaväxlingsavgift. Mina fonder som jag äger säljer jag 5-6 procent utav årligen vid ett av mig förutbestämt tillfälle för att utgöra en utdelning. Jag har ändrat förhållningssätt till fonder.

När vi nu snart går in i ett nytt år står vi för den roligaste perioden på året för mig som utdelningsinvesterare. I början på året presenterar bolagen sin bokslutsrapport och med den förslag till utdelning. Jag lever på utdelningar från min portfölj och nu får jag snart besked om utdelningshöjning, härliga tider strålande tider.

Jag önskar er alla ett gott nytt år.

Regeringen säger ja till skärpt amorteringskrav

Med argumentet att man vill motverka en allvarlig ekonomisk kris i Sverige kommer nu ett ytterligare amorteringskrav. Det gäller nya lån och de som lånar mer än 4,5 gånger hushållets årsinkomst.

Finansinspektionen beräknar att detta berör 15 procent av alla nya bostadslån och dessa måste alltså amortera 1 procent extra av lånet vilket beräknas röra sig om i snitt 2000 kronor i månaden.

Syftet är att dämpa den höga belåningsviljan och att de som lånar på detta viset också skall betala ned lånet i en snabbare takt för att minska risken. Sannolikt kommer detta sätta spår i efterfrågan på bostäder samt på konsumtionen i landet. Det blir spännande att följa utfallet av detta.

En typ av konsumtion som är känslig för sådant här är hemelektronikhandeln. Man skjuter upp inköpet av den där nya teven och mobiltelefonen osv om man är tvungen att betala betydligt mer för sitt boende.

SBB Norden 9 mån rapport 2017

Bolaget rapporterade idag för de första 9 månaderna 2017 och då bolaget skapades relativt nyligen ser jämförelse med föregående år knasigt ut. Man får se på siffrorna genom vindrutan då backspegeln inte säger ett enda dugg i det här fallet.

Hyresintäkterna ökade till 953 miljoner kronor. För att visa vad jag menar med jämförelse mot föregående år så nämner jag det var 43 miljoner kronor 2016.

Substansvärde EPRA NAV per stamaktie är 9,05 kronor.

Fastighetsportföljens värde är cirka 22 miljarder kronor.

Förvaltningsresultatet blev 250 miljoner kronor vilket täcker utdelningen på preferensaktien mer än väl. Det finns 299 170 stycken preferensaktier och de ger en utdelning om 35 kronor styck vilket summerar till 10,5 miljoner kronor ungefär. Om inte december bjuder på extrema snöfall kommer det sista kvartalet för året addera strax under 100 miljoner ytterligare i förvaltningsresultat.

Ur mitt perspektiv som preferensaktieägare ser detta bra ut. Om man bortser från avsaknad av historik och eventuella åsikter om ledningen så kan stamaktien tyckas attraktiv. Den stängde igår på 6,6 kronor vilket är en rabatt om 28 procent mot substansvärdet. Det är klart tänkbart att det här bolaget lämnar en hygglig utdelning på stamaktien framöver. Aktien handlas på First North-listan och det saknar historik, två faktorer som gör att många investerare håller sig undan eller till och med får inte investera. Vissa fonder osv har i sina regler att de bara investerar i bolag på de större listorna. På sikt får bolaget tid att visa vad de går för, de får sin historik. Jag är övertygad om att de kommer flytta till en större lista framöver.

SBB Norden kan komma värderas upp på sikt. Det här kan vara ett case att titta närmre på för den intresserade.

Länk till SBB Norden preferens hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till SBB Norden stamaktie hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Disney höjer utdelningen

Disney höjer sin utdelning från $0,78 till $0,84. På årsbasis summerar det till en utdelning om $1,68. Till skillnad från många andra amerikanska bolag betalar Disney utdelning halvårsvis. Höjningen innebär en utdelningstillväxt på nästan 8 procent.

Jag har inte fått fram exakt X-date ännu men det klarnar de närmsta dagarna. X-datum är på ett ungefär en vecka in i december och utdelningen betalas ut i januari. Man har kommunicerat record date 11/12 men observera att det inte är samma sak som X-date som inträffar några dagar innan record date. Jag uppdaterar när jag har mer info.
Disney stängde idag på $105,24 vilket ger 1,6 procent direktavkastning på den nya utdelningen. En låg utdelning men de höjer den stadigt och lär fortsätta göra så framöver. Utdelningsandelen är mycket låg vilket är positivt i utdelningssynpunkt.

Länk till Disney hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Henrik Saxborn presenterar Castellum

Japp jag tänkte skriva om en dag i mitt liv som utdelningspensionär men insåg snabbt att det var ju inget intressant alls i jämförelse med den här presentationen av Castellum. Jag har sett och hört mycket om och av Castellum genom åren, inte bara med Henrik Saxborn utan även av tidigare VD. Många gånger har jag slagits av vilket fantastiskt bra bolag det är. De har en mycket väl fungerande strategi och exekverar utomordentligt på den. Ja ja, det är klart att jag tycker att Castellum är bra partisk som jag är då det är mitt största innehav. Checka in den här presentationen så är jag övertygad om att du också finner Castellum ett bra bolag.

Castellum är ett fantastiskt fint utdelningsbolag, Sveriges främsta i mitt tycke då de stadigt höjer utdelningen år efter år. I snart 20 år har de höjt utdelningen, varje år sedan noteringen 1997.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

The Dividend Investor v48. Pålitligt kassaflöde med Akelius

Läs min artikel på Tradingportalen om Akelius Residential Property. Mitt näst största innehav.

http://www.tradingportalen.com/dividend-investor-v-48-palitligt-kassaflode-med-akelius/

Axfood kapitalmarknadsdag

Idag håller Axfood kapitalmarknadsdag kl 13 - 17. Syftet med kapitalmarknadsdagen är att presentera en uppdatering av Axfoods strategi och vägen framåt samt fördjupningar inom framtidens logistik, Willys, Hemköp och hållbarhetsarbetet.

Jag hade planerat att följa detta online då sådana här kapitalmarknadsdagar ofta sänds även på webben men det verkar inte som att Axfood erbjuder detta. Synd och lite svagt av dem tycker jag. Genom att sända det online fångar man upp alla ägare och intressenter och servar dem med samma information som de få som är fysiskt på plats.

På bilden ovan är Axfoods VD Klas Balkow. Jag tycker det är en käck bild med Axfoods logga och ett ansikte på bolagets VD.

Ja ja, nu är det ju inte så att jag behöver starta mitt World of Warcraft-konto igen för att spendera tiden istället.. Det brukar också vara aktörer som deltar på de här eventen som skickar ut referat så man kan följa det på så vis.

Avanza fångar upp pressmeddelanden osv relaterat till Axfood och visar dem på sin sida för bolaget. Jag håller utkik där. 

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Gratis courtage på USA-aktier

Avanza kör en favorit i repris och erbjuder handel med USA-aktier courtagefritt imorgon under Black Friday. Erbjudandet gäller även amerikanska ETFer (jag har dubbelkollat med Avanza).
Medan man slipper betala courtage bör man känna till att man betalar en valutaväxlingsavgift när man handlar i annan valuta. Den är på 0,25 procent och tas ut via den växlingskurs du får när du handlar. Du får alltså lite sämre växlingskurs för den tar höjd för de där 0,25 procenten.

En riktigt kul och bra deal för oss småsparare. Nu kan man tex köpa för en liten summa utan att courtaget blir för stor del. Man kan köpa större, byta från en aktie till en annan. Det finns många sätt att använda erbjudandet på.

Tänk på att det är halvdag på amerikanska börsen imorgon fredag och du kan bara handla mellan 15:30 - 19:00 svensk tid.

Länk till Avanza med info om erbjudandet (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Det här är inte ett samarbete med Avanza. Jag skriver om detta som nöjd kund då jag tycker det är ett bra erbjudande värt att berätta om.

The Dividend Investor v.47 Utdelningsfällan

Akta dig för utdelningsfällan!

http://www.tradingportalen.com/dividend-investor-v-47-utdelningsfallan/

Läs min artikel på Tradingportalen där jag skriver om lockande, luriga utdelningar.

Börsveckan som gått v.46 2017

Veckan som gick bjöd på en berg och dalbanetur där OMXS30 till slut backade ungefär 1 procent. Ratos rapporterade i veckan och en snabb summering av den är att de fortfarande inte presterar ett uns bättre utan snarare ännu sämre. Aktien backade 8 procent under veckan, den svaga rapporten utlöste nedgången. Den 1/12 faller några aktier ur och några nya tas upp i indexet OMXSB som många fonder följer vilket påverkat aktiekursen på flera av dem. Skistar pressades ned extra utav det stora säljflödet från diverse fonder och detta passade jag på att utnyttja.
Jag köpte Skistar som jag tycker har en väldigt fin verksamhet med bra "moat" som Warren Buffett uttrycker det när det är höga inträdesbarriärer för konkurrenter. Du knäcker inte upp en ny alpinanläggning i ett nafs. Läs mitt inlägg om mitt Skistarköp.

Den svenske konsumenten och framförallt bostadsrättsägaren börjar nog bli mer försiktig eller orolig för all del. Under en period nu har media överöst oss av rapporter om den svaga bostadsrättsmarknaden och prisfallet på lägenheter. Nu ser det dessutom ut att bli ett steg två i amorteringskravet. Svenska butiker har en pessimistisk syn på närtiden.
Folk börjar nog hålla lite hårdare i plånboken kan man ana. Det här sprider sig som ringar på vattnet till de flesta branscher då pengar är rena kretsloppet i samhället.
Vi får se vad det blir utav det, det finns ju många positiva tecken också.
Tar man på sig de pessimistiska glasögonen kan man ju också väga in att kommunskatten sannolikt måste höjas kraftigt de närmsta åren för att mäkta med diverse underskott och kraftiga kostnadsökningar. Jag läste en rapport som menade att kommunskatten måste höjas med 2 procentenheter i snitt.
Det är en stor peng som tas från svenska konsumenten.

Jag har viktat om portföljen och tagit in några nya innehav i veckan utöver Skistar som jag nämnde. Mer om det i inlägget i länken.

Artiklar och bloggar jag läst i veckan.

Onkeltomsstuga skrev ett jättelångt inlägg där han resonerade kring att direktäga aktier eller investera i fonder. Väldigt intressant läsvärt. Länk till inlägget.

Öresunds VD har sagt upp sig för att vara pappaledig. Länk till artikeln.

Framöver siktar jag på att öka mer i Investor bla men nu är det några veckor bort innan jag får in pengar till att köpa mer aktier igen.

Ratos riktkurs 25,5 kronor

Idag presenterade Ratos sin rapport för de första nio månaderna och den visar på fortsatt dålig prestanda för portföljbolagen. Operativ intjäning minskar  7 procent för perioden och i det tredje kvartalet enskilt ligger den på minus 15 procent.

Bilden ovan visar hur portföljbolagens omsättning utvecklas. Någon enstaka surdeg hade kunnat accepteras men här är halva portföljen just det, surdeg.

Under perioden försattes portföljbolaget GS-Hydro i konkurs vilket är en stor skam för ett investmentbolag men ändock Ratos verklighet. Under telefonkonferensen i samband med rapporten meddelar Ratos VD Magnus Agervald osäkert och darrigt att han inte kan lova att det inte blir fler konkurser.

Plantagen visar förlust två av de tre kvartalen och presterar sämre än föregående år. Ett relativt nytt förvärv jag ställer mig allt mer tveksam till. Hur skall Ratos aktieägare lära sig tycka om och förstå det här bolaget som bjuder på förluster tre av årets fyra kvartal?

Det ser mycket avlägset ut för Ratos att vända den dåliga trenden. Inte bara den dåliga utvecklingen för aktien men också den urdåliga prestandan som de som bolag nu har. Ratos är riktigt ruttet men inte bortom räddning.

En tänkbar ändring i bolaget vore att också tillåta långsiktiga noterade innehav. Investeringar i en börsportfölj som ger stabilitet och kassaflöde. En börsportfölj som på sikt skapar värde. Parallellt med den onoterade delen. En sådan här ändring skulle resultera i en mer substansinriktad värdering vilket kortsiktigt skulle svida men jag tror det vore mycket positivt för Ratos och dess ägare på sikt.

I dagsläget är Ratos substansvärde drygt 30 kronor. Om vi antar att de avyttrar surdegar vilket minskar substansvärdet räknar vi på 30 kronor jämnt och sätter en värdering om 15 procent rabatt blir aktiekursen 25,5 kronor.

Det här är ju ett bra scenario. På sikt skapar det värde åt aktieägarna, något Ratos inte gjort på många år.

Corem Property förändring aktier och aktieslag

Inlägget innehåller affiliatelänkar.

Vid en extra bolagsstämma i fredags (10/11 2017) beslutades om några förändringar av bolagets aktier och aktieslag.

Dels skall nuvarande aktie döpas om till Corem Property A och man inför ett nytt aktieslag i form av en B-aktie. För varje A-aktie kommer man erhålla 10 stycken B-aktier som har 1/10 dels röst.
Summan av detta är ett nollsummespel där nuvarande värde (aktiekurs) fördelas på de nya aktierna.

En omvänd split kommer också att genomföras på alla bolagets aktier. Två aktier blir till en.
Tex kommer två stycken Corem Property preferens som nu kostar cirka 150 kronor styck bli till 1 styck med en kurs om cirka 300 kronor per styck.

För aktieägarna innebär det ingen skillnad i aktievärde, utdelning, inlösenkurs. Allt dubbleras. För preffen som har en utdelning om 10 kronor och en inlösenkurs om 250 kronor kommer detta efter den omvända splitten vara en utdelning om 20 kronor och inlösen om 500 kronor.

Datum för dessa ändringar kommer meddelas senare.

Länk till Corem Property hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.