JGPI JPMorgan Global Equity Premium Income ETF - Fonden med fet månadsutdelning

 Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza.

Det slog mig att jag skrivit flera inlägg om den här fonden men inget sammanfattande som jag brukar göra. Här kommer ett sådant inlägg och du som hängt med i allt jag skrivit de senaste månaderna finner kanske inget nytt här men likväl here we go.

JGPI ifrån JPMorgan är en börshandlad fond med aktiv förvaltning och en inriktning mot aktier globalt. De väljer ut bolag med stadig verksamhet och låg volatilitet för att minska på börsens lynniga svängningar och ge en mjukare resa. Ovanpå det har de en optionsstrategi där de ställer ut säljoptioner mot index. De gör det mot S&P500, globalindex och FTSE100 i huvudsak. Jag går in närmre på optionsgrejen längre ned i det här inlägget. Optionerna de säljer genererar en intäkt som de delar ut och den utgör lejonparten av den stora utdelningen fonden pyntar. En mindre del utgörs utav de utdelningar fonden tar emot ifrån sina innehav. Utdelningen pyntas månadsvis och i skrivande stund är direktavkastningen kring 6 procent. Fonden startades i slutet av 2023 och har inte hunnit betala så många månadsutdelningar ännu. 

Fondavgiften är 0,35 procent. Som vanligt med börshandlade fonder tillkommer engångsavgifter i form av courtage vid köp/sälj precis som vid aktiehandel och det tillkommer valutaväxlingsavgift eftersom fonden handlas i euro. Det där är engångsavgifter och är obetydliga i långa loppet.

Eftersom fonden har sin juridiska hemvist på Irland dras det ingen utländsk källskatt på de utdelningar fonden betalar till dig. Om man äger den på ett ISK eller en KF dras det alltså ingen skatt alls på utdelningen precis som vore det en svensk fond.

Ovan är fondens topp 10 innehav utav totalt cirka 250. Som sig bör i en fond med global inriktning är det mycket USA. Utav den här topp 10-listan kan man se att inget innehav väger mer än 1,71 procent. Det är också en faktor som håller nere risk och kurssvängningar. Jämfört med fonder där de största innehaven kan väga kring 10 procent tex. 

Optionsgrejen nu då: Jag försöker koka ner den till något lättbegripligt men samtidigt hyggligt ingående. De ställer ut optioner mot index varje vecka. De använder sig utav OTM-optioner vilket betyder att de ställer ut dem till ett högre pris än det som råder idag. Lösen är om 30 dagar och är av "european style" vilket betyder att innehavaren inte kan lösa in dem tidigare och att man vid lösen betalar mellanskillnaden snarare än att leverera ett innehav. En viktig sak att ha med sig ifrån det här med OTM-optioner är att det innebär att man ställer ut dem på några procent högre pris än dagens. Det gör att man fångar upp en del utav börsens kursuppgång. Man får optionsintäkten direkt och efter 30 dagar har man en viss intäkt om index stigit mer än det förutbestämda priset. Enkelt uttryckt kan man säga att man ger någon rätten att köpa innehavet om 30 dagar för tex 3 procent högre pris än dagens. Skulle börsen stiga tex 6 procent så är man bara med på en uppgång om 3 procent då man sålt resten till optionsinnehavaren. För det har man fått en optionsintäkt när man sålde optionen från första början. Nästa sak att ha med sig är det här att de säljer optionerna regelbundet snarare än att sälja hela klabbet var 30:e dag. Eftersom man säljer optioner varje vecka mot en del av portföljen har man aldrig sålt bort all uppgång utan man fångar upp viss uppgång även på det här viset. Dessa två faktorer är viktiga för att fånga upp börsens långsiktiga kursuppgång. Den här fonden har en mycket bra strategi för det vilket bör mynna ut i att de i långa loppet kommer prestera en hög utdelning och viss kurstillväxt.

Det finns olika typer av optioner och olika sätt att använda dem på. Det sätt fonden använder dem på ger en garanterad intäkt då man får betalt direkt när man ställer ut dem. För det priset har man gett  någon rätten att få köpa innehavet till en viss kursuppgång om 30 dagar. That´s it. Det är vad optionsstrategin bidrar med i den här fonden. En intäkt som kan delas ut och en begränsning i kurstillväxten eftersom man sålt en del av den via optionen.

Primärt är fondens syfte att generera hög utdelning och viss kurstillväxt. Utdelningsavkastning och kursavkastning är tillsammans vad som kallas för totalavkastning. I den här fonden kommer den största delen utav totalavkastningen komma ifrån utdelning medan ev kurstillväxt kommer vara begränsad. 

En sådan här fond är för den som vill ha stor utdelning och för den som vill ha en lite lugnare börsresa. Man är inte på något sätt undantagen börsnedgångar i den här fonden men flera faktorer i den borgar för en lugnare resa. Dels via innehaven som valts ut för att de är stadiga pjäser med god operationell prestanda och en låg volatilitet i aktiekursen. Dels via optionsintäkterna som genererar avkastning i ur och skur. Även om fondens innehav skulle gå ned lika mycket som index vid en börsnedgång så är optionsintäkterna där och minskar nedgången. Det är troligt att fondens totalavkastning blir lägre än börsindex på lång sikt. Via optionsstrategin ger man bort en del av uppgången och får istället en lite stadigare resa och stor utdelning. Är det något som tilltalar kan fonden vara något att spana in. Jag gillar den både för dess utdelning och i ett riskperspektiv. Det är bred global exponering och det är låg volatilitet.

Utdelningen betalas som sagt månadsvis och de brukar meddela den några dagar in i månaden och den har sedan X-dag några dagar efter det. Eftersom utdelningen till stor del kommer ifrån optionsintäkter så kommer den variera från månad till månad. Detta eftersom det är så optionshandeln fungerar. När det är stora rörelser på börsen får man bättre betalt för optionerna och då kan fondens utdelning bli större medan när det är stiltje blir det lite mindre att dela ut. 

Länk till JGPI hos Avanza (reklamlänk).

Info om reklamlänkar.