Höjda prognoser för Swedbank efter Q3-rapporten

 

Den 23 oktober släppte Swedbank sin rapport för det tredje kvartalet 2024. Rapporten togs emot väl av marknaden som handlade upp aktien på rapportdagen. Nu har det gått några veckor sedan dess och analytiker har haft tid att gå igenom den och uppdatera sina prognoser för bolaget.

När jag idag går in och kollar på analytikers snittestimat för Swedbank så är de höjda sedan rapporten. För 2024 väntas en vinst per aktie om 29,98 kronor och en utdelning om 16,34 kronor.

När jag kollade inför rapporten var utdelningsprognosen cirka 15,3 kronor och vinstprognosen var lägre den också.

Vad det faktiskt blir i slutändan får vi veta i Q4-rapporten. Då har vi totala vinsten för året samt förslag till utdelning.

Swedbank tillhandahåller analytikers snittestimat på sin sajt. Länk till estimaten här: https://www.swedbank.com/sv/investor-relations/aktien/konsensusprognoser.html

Dessa estimat är vad de är, en bästa gissning. Det är dock inte en bästa gissning från vilken kalsongtrader som helst utan det är enbart ifrån professionella aktörer som arbetar med att följa det specifika bolaget. Proffs ifrån Bank of America, JPMorgan, Morgan Stanley, SEB, Handelsbanken mfl. 

Aktien handlas i skrivande stund till kurs 218,5 kronor.

Jag har köpt fler Axfood i omgångar

I början av sommaren köpte jag in mig i Axfood igen. Efter att ha stått utanför ett par år medan värderingen var för hög. Nu är värderingen bara hög vilket de förtjänar. Kursmässigt står de i övre spannet av vad som kan tänkas vara rimligt. Som jag skrev i början av sommaren väntade jag på att aktien skulle gå till 275 kronor som var min smärtgräns. Det var där jag började köpa och har duttat in fler aktier när den har handlats därunder.

Länk till mitt inlägg jag skrev i somras om Axfoods värdering mm: https://petrusko.blogspot.com/2024/06/jag-ager-axfood-igen.html

Efter den senaste rapporten har analytiker justerat ned vinstförväntningar något för Axfood men det är i mina ögon ändå en okej värdering att köpa den under 275 kronor. För 2025 väntas vinsten nu bli 13,4 kronor vilket på kursen 270 kronor innebär en  multipelvärdering om 20 gånger årsvinsten.

Senast idag klippte jag in ett gäng strax under 270 kronor styck. Det är en hög värdering men det är ett fantastiskt bolag och de har gjort sig förtjänta av en sådan här värdering.

Utdelningen är på totalt 8,5 kronor varav 4,25 kronor betalades i våras och resterande 4,25 kronor betalas nu i september (X-dag 18/9). På kursen 270 kronor är direktavkastningen 3,15 procent. Vid nästa bolagsstämma är det klart tänkbart att utdelningen höjs. Axfood har en stark finansiell ställning och kassaflöde som backar upp en höjd utdelning. Skulle utdelningen höjas till 9 kronor vore det på kursen 270 kronor en direktavkastning om 3,3 procent och det vore en utdelningstillväxt om cirka 6 procent.

Bankfesten snart över - Eller?

 

Det senaste året har ränteläget normaliserats och det betyder bättre förutsättningar för bankerna. Sedan vi lämnade minusräntor har vinsterna stigit rejält för bankerna vilket mynnat ut i stora utdelningar den här våren. Igår avskiljdes utdelningen ifrån SEB och idag handlas Handelsbanken exklusive rätt till utdelning. Om några dagar (27 mars) avskiljs utdelningen även ifrån Swedbank och bankfesten är över för denna gången.

Ja om vi nu syftar till vårens utdelningar som bankfesten. Det normaliserade ränteläget är dock här för att stanna en tid och bankerna kommer göra hyggliga vinster även de kommande åren. Baserat på vinsterna de gjorde 2023 är värderingen inte hög nu och med antagandet att vinsterna blir hyggliga även de närmsta åren så är värderingen heller inte hög.

Utdelningarna väntas bli goda även de kommande åren och med det sagt är det inte tack och adjö bankfesten är över. Det är bara utdelningarna som är tagna för den här gången och bankerna är nog rimliga att hålla på sikt. Nästa vår kommer det en ny fest i form av utdelning och året efter det osv.

För SEB är analytikers snittestimat en total utdelning om 12 kronor per aktie nästa vår. Just nu handlas SEB A i 146,5 kronor vilket ger en direktavkastning om 8,2 procent.

För Swedbank är analytikers snittestimat en utdelning om 15,48 kronor per aktie nästa vår. Just nu handlas Swedbank till 227,50 kronor men den här vårens utdelning är inte tagen ännu och justerat för den är direktavkastningen 7,3 procent.

I skrivande stund har jag inte snittestimat för Handelsbanken nästa år men det är förväntningar om god utdelning där också.

Våren 2026 väntas utdelningarna bli goda även då. Ju längre bort tidsmässigt desto större osäkerhet förstås men det där med minusräntor är något alldeles ovanligt och vi bör inte förvänta oss det i retur i närtid.

Jag äger alla tre de här bankerna även om jag tycker SEB är den allra bästa. Jag har investerat i dem som ett case i sektorn, för bred exponering i svensk bank. Jag gjorde den här satsningen för ett par år sedan när jag tyckte mig se att högre ränteläge var på gång och inflationen inte alls var övergående. Då sålde jag stort i preferensaktier till hög kurs och köpte istället banker till låg kurs. Sedan dess har räntebanan förändrats till att nu se ut att vara nedåtgående men inte till minusnivåer. Jag har haft flyt även i den här rörelsen och köpte på mig mer preferensaktier igen med start i höstas. Bankaktierna har jag behållit och siktar på att göra det så vida inte värderingen blir tokigt hög. Men hey; det är ju storbank vi snackar här och de brukar ha en relativt låg värdering.

Fest och fest men bank är nog rimligt att ha exponering i. Det är en stadig business och bankerna torde spotta ur sig goda utdelningar de kommande åren. 

Apropå bank och utdelningar så gör SEB även överföring av kapital till oss ägare via aktieåterköp. Det ger ett visst stöd till aktiekursen och det leder till färre aktier som delar på framtida vinster och utdelningar. Jag skrev nyligen ett inlägg om SEB och återköpen, länk till det här: https://petrusko.blogspot.com/2024/03/seb-utmarkt-strategi-med-aterkop.html

Gratis analytikerestimat

 

Igår skrev jag ett inlägg om prognoser som kretsade kring diverse bankers spådomar om ränteutveckling, börs osv. Det fick mig idag att tänka på prognoser för specifika börsbolag.

En lång rad analytiker följer våra svenska storbolag, räknar noga på dem och göra prognoser om framtida vinster, utdelningar osv. Olika tjänster samlar de där prognoserna och sammanställer dem i vad som brukar kallas konsensus estimat, ett snitt av analytikernas förväntningar. De här tjänsterna är ofta betaltjänster men infon kan ändå gå att komma över kostnadsfritt.

Medan spådomar om många andra saker kan vara blaha så är ändå analytikers snittestimat hyggligt intressanta på flera sätt. Dels kan man stämma av sina egna förväntningar och se hur de ligger till. Man kan få ett hum om vad som förväntas av bolaget framöver. Man kan också få förståelse kring kursutveckling i samband med rapporter. Avvikelser ifrån förväntningar kan få aktiekurser i stor rörelse.

Anyhow vad jag egentligen skall komma till är det här: Flera av våra svenska storbolag har betalat för den här datan för att tillhandahålla den på sin sajt. Analytikers snittestimat för det specifika bolaget. Ett par exempel nedan:

SSAB
https://www.ssab.com/sv-se/ssab-koncern/investerare/ssab-som-investering/konsensusestimat

SEB
https://sebgroup.com/sv/investor-relations/aktien/konsensusestimat

Höjda estimat för bank

 

Nu har det gått en tid sedan storbankerna släppte sina rapporter för det tredje kvartalet och som jag var inne på kommer nu höjda estimat från analytikerkåren. Generellt sett kom bankernas rapporter in starkt med hyggligt goda toner om framtiden. De var bättre än marknaden väntat.

Analytiker har nu pluttat i datan ifrån rapporterna i sina räknesnurror och justerat upp sina estimat för bankerna. Det har blivit en rad höjda riktkurser och rekommendationer. Det är förväntningar om högre vinster och större utdelningar.

Swedbank såg jag idag att snittestimat för utdelning till våren är 10,28 kronor. Jämfört med ett estimat om 9,6 kronor innan Q3-rapporten.

För SEB är nu utdelningsestimat 6,24 kronor till våren. Att jämföra med innan Q3-rapporten då estimat låg på 5,88 kronor.

Analytikers snittestimat för Handelsbankens utdelning ligger på 7,85 kronor till våren. Innan Q3-rapporten var analytikers estimat 7,3 kronor.

Det är noterbara estimathöjningar och det är trevliga nivåer i mina ögon. Storbankerna är förvisso väldigt väl genomlysta av analytikerkåren men det är ändå bara förväntningar. Vad utdelningen faktiskt landar på får vi se i bolagens bokslutsrapporter i början av 2023.

Som jag skrev om nyligen äger jag som sagt alla tre de här bankerna. Istället för att försöka pricka in vilken utav dem som är bäst har jag valt dem alla tre till lika stor viktning i min portfölj. De väger vardera strax under 2 procent i min portfölj.

Läs mer: Mitt inlägg om min banktrippel.

Axfoods utdelning

 

Ovan är en graf över Axfoods utdelning de senaste 20 åren. Det är ingen perfekt graf men den är attans vacker. Jag älskar stadigt stigande utdelningsgrafer. Starten till vänster är liten och sakta men säkert blir det större. Jämför man första med sista är det enorm skillnad. År 2000 med sina 70 öre var en fin direktavkastning då men nu har både utdelning och kurs stigit. Den mäktiga stapeln längst ut till höger är den senaste utdelningen om 7,5 kronor. 

Axfood bedriver en stadig verksamhet i sin dagligvaruhandel och de är en pålitlig utdelare. Grafen ovan är minst sagt ett kvitto på det. Till våren förväntar jag mig en höjd utdelning och jag har spanat på vad analytiker tänker om saken. Jo då, de förväntar sig en höjning de också. Snittet bland analytiker från bla Handelsbanken, SEB, Carnegie är en utdelning om 7,66 kronor under nästa år.

Axfood har vid flera tillfällen höjt utdelningen med 25 öre och det är vad jag förväntar mig som minst till våren. Så kan man nog tolka analytikernas snitt också. De tror så klart inte allihop att utdelningen skall bli 7,66 kronor utan snarare är det så att några tror på oförändrad och några på en höjning. 

Relativt vinst per aktie har Axfood god täckning för utdelningen. Ovan nämnda analytikergäng förväntar sig en vinst strax under 10 kronor per aktie för 2021. Under årets första 9 månader har Axfood skrapat ihop 7,36 kronor vinst per aktie och gör de ett fjärde kvartal bara en aning bättre än föregående år så landar vinst per aktie där kring 9,5 - 10 kronor.

16 december håller Axfood kapitalmarknadsdag och kör en rejäl presentation av bolaget.

3 februari 2022 släpper de sin bokslutskommuniké och med den förslag till utdelning.