NCC får ny storägare

 

Igår kväll gick det via FinansInspektionen ut ett flaggningsmeddelande i NCC att storägaren Nordstjernan minskat rejält i antal aktier och röster i byggbolaget NCC. Idag har jag snappat upp att norska OBOS förvärvat aktier och nu äger 6,5 procent av kapitalet och 23,1 procent av rösterna i NCC.

OBOS är aktiv ägare i sektorn sedan tidigare och är största ägare i byggbolaget Veidekke.

Om detta kan man ha tankar så klart. Förväntar sig säljaren medioker kursutveckling härifrån och tycker det är bra säljläge? Kanske det. Bra att veta är också att Nordstjernan under en tid satsat på att diversifiera sin portfölj som varit tung i byggsektorn. Oavsett är de uppenbarligen bekväma med att sälja på de här nivåerna.

Man kan ha tankar om det här nya ägandet och vad det betyder för NCC. Det är många år byggbolaget underpresterat nu och att det kommer in en ny storägare som kan utveckla och stötta bolaget kan tänkas vara positivt på sikt.

Efter affären är Nordstjernan fortfarande största ägare i NCC med 8,93 procent av kapitalet och 24,31 procent av rösterna.

Själv äger jag inget byggbolag för stunden och jag tror det kan vara tufft för byggsektorn en tid framåt. Det skulle kunna ses som ett bra läge att köpa in sig i sektorn för den långsiktige. Att köpa när det är dystert och nedpressat och vänta ut ljuset i tunneln. Jag har övervägt att göra en trippel likt jag gjorde med bankerna om och när jag eventuellt går in i bygg igen. Att köpa och likavikta NCC, Peab och Skanska. Inget jag har i plan för stunden dock. Tanken bakom den där trippeln är att sprida risk, få sektorexponering, undvika att råka välja fel bolag vid cherrypicking. Den är nog inte lämplig i alla sektorer/case men för de tre bankerna och de här byggbolagen kan jag resonera att det ändå är tre vettiga bolag. Speciellt för bankerna där jag redan köpt trippeln. Här i byggsektorn kan man ju ha sina synpunkter kring NCC och dess usla prestanda men de har i grunden förutsättningar att bli bra och den dagen de blir det kommer aktiekursen piggna till.

Därför sålde jag NCC idag

Jag har ägt NCC till och från i många år och nu det sista året har det varit trots att de presterar riktigt svagt. Det har varit med en långsiktig syn att de skall få upp lönsamheten och prestera bra igen. De har genomfört en rad åtgärder och jag tror VD Tomas Carlsson Kommer få NCC att prestera på sikt.

Igår presenterade NCC sin bokslutsrapport och idag körde de en telefonkonferens där de gick igenom den samt svarade på frågor. Även om Tomas säger att de är på plan med diverse åtgärder får man känslan att det här drar ut ytterligare på tiden. Tid har jag dock men en viktig del i mitt investeringsbeslut i NCC var att jag medan jag väntar skulle få rejäl utdelning. Jag behöver utdelningen då jag lever på den och är därför extra känslig för sänkningar.

Den stora grejen i bokslutsrapporten och anledningen att de släppte den redan igår på kvällen var just att de sänker utdelningen. De sänker den rejält.
Från 8 kronor ner till 4 kronor per år.

En halvering av utdelningen var inte helt otänkbar men jag trodde naturligtvis på oförändrad. Nu har förutsättningarna förändrats drastiskt och är inte alls vad jag gick in i. Därför har jag idag sålt NCC. Jag kan inte ha så mycket pengar i ett bolag med så här låg direktavkastning. Inte utan särskild anledning. Som Investor tex, den har ju kring 3 procent direktavkastning men den är en bra riskspridare i sig självt och en bra komponent i portföljen.

NCC däremot har varit en högutdelare i en sektor (bygg) som jag sedan tidigare proklamerat att man gott kan hålla sig utanför helt och hållet. Det är återkommande det här med för låga marginaler, nedskrivningar osv. Utdraget i ett mycket långt perspektiv jämnar nog det där ut sig och bygg kan vara en okej placering men fantastisk är den nog inte. Nu äger jag ju lite även i Skanska och Peab och för stunden har jag inga planer att sälja dem även om jag lockas av tanken att ställa mig helt utanför sektorn.

Det blev en förlust för mig och min placering i NCC och sådana får man ta emellanåt när man investerar på börsen. När det blir så kortsiktiga affärer som det nu blev i NCC ökar risken att åka på en förlust. Min plan var ju att NCC skulle bli en rimlig investering på lång sikt men när jag nu säljer efter bara ett år så är det i förtid och utan vinst.

Jag gillar byggsektorn och den underliggande efterfrågan på de tjänster och produkter som bolagen säljer. Nu tar jag det dock försiktigt och investerar primärt i andra sektorer där man lätt kan hitta investeringar som förmodligen är bättre både på kort och lång sikt.

Läs mer: NCC halverar utdelningen.

NCC halverar utdelningen

NCC presenterade ikväll sin bokslutsrapport trots att den är planerad till imorgon. Anledningen är nya regler som börsbolagen måste följa och de säger bla att man måste omedelbart informera marknaden om väsentliga skillnader mot förväntningar/saker av stor betydelse. Resultatet för det fjärde kvartalet blev sämre än marknaden väntat sig och utdelningen halveras till 4 kronor fördelat på 2 spänn i april och lika mycket i november. På kursen 150 spänn är direktavkastningen 2,7 procent och skulle aktien kosta tex 130 kronor så är direktavkastningen 3,1 procent.

Att NCC presterar uselt under 2018 är känt sedan tidigare, de är i början av en städning och åtgärdsplan för bolaget och dess lönsamhet. Marknaden förväntade sig ändå att bolaget skulle lämna utdelningen oförändrad då de har finanser att klara det i kombination med förhoppning om bättre resultat 2019 och framåt. Nu blir det alltså utdelningsbesvikelse och utrymme för oro om resultat närmsta åren.

NCC låter meddela att de valt att halvera utdelningen för att hålla en försiktig profil och bygga finansiell styrka. För bolagets skull är ju det här sunt naturligtvis och i det långa loppet är det ju det bästa för ägarna. För mig som enskild ägare och dessutom lever på utdelningen svider det ju attans med en halvering men en väldiversifierad portfölj kan ta en sådan smäll. Om inga fler portföljbolag gör liknande så går det ingen nöd på mig. En sak om min portfölj och diversifiering värd att nämna är min tunga viktning av två innehav; Axfood och Castellum som väger kring 10 respektive 16 procent. Skulle någon av dessa halvera utdelningen så är det svettigt för mig. I ett riskperspektiv väljer jag att inte öka i dessa två utan siktar snarare på att vikten i dem skall minska över tid genom att jag köper mer i andra bolag.

Imorgon blir förmodligen en tuff dag på börsen för NCC. En sådan här avvikelse mot förväntningarna tas nog inte emot väl. Jag äger NCC och har just nu inga planer på att agera på den här rapporten. Imorgon kör de presentation av rapporten och den siktar jag på att lyssna på.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Småköp på börsen idag och hoppfull inför imorgon

Som jag nämnt i dagarna så spanar jag på att skifta över en slant från preferensaktier till attraktiva stamaktier om ännu bättre tillfälle ges och att jag har en liten slant pengar som skall sättas in på aktiedepån och investeras. Idag satt jag länge och väl och spanade på börsen och bestämde mig till slut för att inte göra något skifte idag utan vänta till imorgon och se vad den börsdagen bjuder. Börsen backade bra idag och USA likaså.

Jag satte sprätt på min lilla slant och det blev köp i en byggduo i form av Skanska och Peab. Två bolag med god utdelningshistorik sett många år bakåt. De har också gemensamt att de gått riktigt dåligt på börsen en tid och det har med hela byggsektorn att göra. Marknaden tror på sämre tider för byggbolagen och har handlat ned dem rejält. Skanska och NCC kämpar dessutom med undermålig lönsamhet och där finns potential. När de väl får till en rimlig lönsamhet kommer de prestera betydligt bättre vinster. Det kommer ta sin tid dock och mycket kan hända på vägen. Den kortsiktige gör bäst i att hålla sig undan hela sektorn och den långsiktige kanske lika gott kan vänta med att äga bygg. Jag går min egen väg och köper sedan en tid på mig mer bygg och har nu en viktning om cirka 4 procent bygg i portföljen. Tyngst väger NCC då jag ser störst potential i dem då de är bolaget som presterat sämst lönsamhet en tid. Näst störst har jag viktat Skanska som jag planerar att köpa mer i framöver. Minst är Peab som jag bara har som ett litet komplement och utan ambition att öka så värst mer i den. Alla tre väntas pynta en saftig utdelning de kommande åren, även NCC som väntas  rapportera ett riktigt svagt helårsresultat 2018. Bilden överst i inlägget är en graf för Skanskas utdelning de senaste 10 åren.

Något jag gillar med byggsektorn är att det går ganska enkelt bilda sig en uppfattning om behov och efterfrågan i framtiden. Något som kan vara betydligt svårare i andra branscher där trender, teknikskiften snabbt kan ändra spelplanen.

Länk till Peab hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till Skanska hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Aktuellt från NCC

Illustration: Tengbom

Det händer saker på NCC. Idag skickade de ett par pressmeddelanden varav det ena handlade om att de skall bygga Fornuddens skola i Tyresö för drygt 300 miljoner kronor. Skolan skall byggas på en plats där det idag ligger ett vård och omsorgsboende och i kontraktet ingår rivning av befintlig byggnad. Rivningsarbetet börjar januari 2019 och skolan väntas stå klar våren 2021. Ordern registreras första kvartalet 2019.

En annan sak som NCC meddelade idag är att de säljer en del av sin division Road Services. Vid kapitalmarknadsdagen i höstas meddelade NCC att hela den här divisionen skall avyttras och redan nu meddelar de alltså att en del av den säljs till Ramudden. Delen som säljs heter ViaSafe Sweden och omsätter 100 miljoner kronor med cirka 60 anställda. Affären har en mindre positiv effekt för NCC under det fjärde kvartalet. Det här är ju en business som NCC vill bli av med då de identifierat att de under en lång tid misslyckats med att driva den med rimlig lönsamhet. De senaste 10 åren har de totalt tjänat strax över ingenting på den här verksamheten.

Gött att det rullar in nya fina orders och att man tagit ett första steg i att sälja den del som inte genererar vinster för NCC. 

Jag upprepar mig förvisso då jag skrivit om det ett par gånger tidigare men alla har ju inte läst mina tidigare inlägg och vem kommer ihåg allt heller för den delen... Ja alltså, vad jag vill komma till är att NCCs VD Tomas Carlsson vid kapitalmarknadsdagen meddelade att hans bedömning är att NCC gott och väl har finanser att bibehålla utdelningen om 8 kronor. Inget är ristat i sten naturligtvis och vi får se i samband med bokslutsrapporten 30/1 vad utdelningen föreslås att bli. Just nu handlas NCC b till cirka 139 spänn och givet en oförändrad utdelning innebär det en direktavkastning om 5,7 procent.

NCC har presterat alldeles för svag lönsamhet en längre tid men nu har man tagit krafttag i saken med en ny VD som jag tror på och ett åtgärdsprogram som skall råda bukt på saken. Jag var på plats vid höstens kapitalmarknadsdag och tycker att VD såväl som affärsområdeschefer gjorde ett starkt intryck. Man är väl medveten om svagheterna och har fullt fokus på lönsamheten nu. Det är sannolikt ingen quick fix och varken NCC eller byggsektorn i övrigt blir nog inte en raket i närtid men på lång sikt tror jag mycket på dem. När NCC väl når sina lönsamhetsmål kan man motivera en aktiekurs långt högre än nuvarande. Till dess får man nöja sig med att utdelningarna tickar in. En investering i NCC kan vara trög i närtid och man kan behöva tålamod innan den ger en rimlig avkastning. Tålamod har jag gott om och jag investerar helst i bolag med en god potential på mycket lång sikt. En potential man med rimlig chans kan göra antaganden om. Det är lättare att ha en uppfattning om vi kommer behöva sjukhus och broar i framtiden än att veta om Spray Internet, Facebook och Framtidsfabriken är aktuella även om 20 år.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Jag köpte mer i byggarna

Idag hade jag en slant över och sådana skall sättas i arbete. Jag köpte en liten slurk mer i de bägge byggbolagen Skanska och Peab. Sedan tidigare har jag en rejäl stek i NCC medan jag vill bygga upp mitt innehav i Skanska över tiden. Peab är bara ett litet innehav utan ambitioner på att bli något direkt stort utan jag lägger krutet på NCC i första hand och Skanska som ett komplement.

Jag har stor tro på hela byggsektorn i det långa loppet med urbanisering, befolkningstillväxt mm som driver efterfrågan på skolor, sjukhus mm. Medan Peab presterar ganska bra i dagsläget så kämpar NCC och Skanska desto mer. NCC har tagit rejäla nedskrivningar under året varpå de kommer redovisa ett uselt resultat för 2018. Skanska har tagit en del smällar de också men resultatet kommer inte bli lika bedrövligt där. Det blir ju inget toppenresultat men en vinst per aktie som gott och väl täcker utdelningen. Trots att NCC vinst inte kommer täcka utdelningen kan man förvänta sig att de inte sänker sin utdelning vid vårens årsstämma. Visst skulle det kunna hända men de har finanser att behålla den och det påpekade också bolagets VD vid kapitalmarknadsdagen.

Läs mer: Skanska rapport för tredje kvartalet 2018.

Läs mer: Så här skrev jag om Peab när jag köpte dem i oktober.

Jag köpte mer aktier på surbörsen

Det har surat ordentligt på börsen ett tag nu och idag fortsätter den ned med cirka 2 procent i skrivande stund. Jag investerar i sunda bolag och det är de där bolagen och hur de presterar rent operationellt som jag bryr mig om. Hur de går nu och hur deras vinst osv kan tänkas utvecklas i framtiden.
 Naturligtvis har inget stort förändrats i bolagens intjäning från den ena dagen till den andra och det är således inte bolagens prestanda som genererar de här stora kursrörelserna på börsen. Näe börsen och aktiekurser är laddade med så mycket mer. Bolagets prestanda och potential är bara en del. Sedan är det en rad andra faktorer utanför bolaget som påverkar aktiekursen. Det kan vara händelser inom politik och spänningar länder emellan. Det kan vara förändrad syn på ränteläge och riskvilja. Det kan vara en negativ syn på en hel sektor eller land som sätter extra press ned på alla aktier som berörs.

Idag köpte jag lite fler NCC. Jag har hygglig koll på läget där och vet om att de presterar dåligt men ingenting har alltså blivit sämre just idag. De arbetar vidare med att stärka lönsamheten och potentialen framåt är god. Jag pyntade kring 131,5 kronor för de aktier jag köpte idag och det tycker jag är ett rimligt pris för bolaget och dess potential på lång sikt.

Det blev även lite fler Investor. Medan värdet på deras innehav backar en sådan här dag så är ju principen den samma för dem att innehavens potential och prestanda har ju inte förändrats idag.

Börsen kan mycket väl backa ännu mer men det vet man ju inte förrän i efterhand. Att köpa regelbundet är min grej och det har fungerat bra. Jag pyntade mer för Investor senaste gången jag köpte jämfört med idag men nästa börsdag kan den lika väl stiga igen eller falla ännu mer. Svårt att förutspå det där.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till Investor hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

NCC tar hem avtal om 400-700 msek

Foto: Erik Mårtensson

I tisdags skickade NCC ut ett pressmeddelande om ett ramavtal med Staffanstorps kommunfastigheter. Avtalet löper på två år och omfattar ombyggnation av befintliga fastigheter samt byggnation av nytt. En ny skola för 550 elever skall byggas.

Avtalet är av typen strategisk partnering med ett uppskattat ordervärde om mellan 400 och 700 miljoner kronor.

Avtalstypen strategisk partnering innebär ett tätare samarbete med beställaren där man delar vissa risker och kostnader. Det hela mynnar ut i en bättre produkt, bättre kvalitet och en stadigare lönsamhet för NCC. Bolaget har lagt stort fokus på den här typen av avtal sedan de gick in i sitt lönsamhetsfokus för något år sedan. Det är nu cirka ett år sedan förre VDn fick lämna bolaget i spåren av svag lönsamhet. Sedan dess har bolaget fokus på just lönsamheten och de har nyligen tagit stora steg på vägen i detta arbetet när de presenterat sin stora genomlysning av bolaget. Nedskrivningar och ny organisation är bara några få av alla saker som nu görs för att ta bolaget till en rimlig lönsamhet. Det kommer inte vara i hamn över natt men på några års sikt bör vi se tydliga effekter.

Så här säger Henrik Landelius, NCC Building Sweden om strategisk partnering. 

"Samarbetet sker i strategisk partnering, som är en samverkansform där bägge parter bidrar med kunskap och erfarenheter redan tidigt i projektet för att tillsammans skapa en bättre slutprodukt. Arbetet med det första projektet, Norra skolan, inleds omgående. Beräknad byggstart är 2019.

– NCC har lång och god erfarenhet av att arbeta i strategisk partnering och vi är också en av de aktörer som bygger flest skolor i Sverige just nu. Vi tar med oss dessa erfarenheter och lärdomar när vi nu fortsätter vårt mångåriga samarbete med Staffanstorps Kommunfastigheter."

Landelius är direktör för affärsområdet NCC Building Sweden och vid bolagets kapitalmarknadsdag talade han gott om avtalsformen. Själv gillar jag och tror på upplägget medan jag samtidigt förstår att det inte är någon sorts "fool proof" lösning. Den verkar dock fungera väl för NCC och deras kunder/beställare verkar uppskatta det också. Mer fun facts som Landelius nämnde på kapitalmarknadsdagen är att de är störst aktör på sjukhus med 10 st pågående projekt. Han ser en extrem efterfrågan på skolor, sjukhus och vårdfastigheter.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

NCC gör stora nedskrivningar

På bilden här är NCCs VD Tomas Carlsson. Han antog rollen som VD för bolaget tidigare i år och har sedan dess sagt att han gör en översyn av bolaget och återkommer med feedback när han är klar. Nu är han klar med sin genomlysning och håller idag tisdag 16/10 en träff för kapitalmarknaden. I samband med det presenterar bolaget också en preliminär rapport för det tredje kvartalet.

Rapporten förtäljer att man gör ytterligare nedskrivningar på totalt 1565 miljoner kronor som en följd av den här översynen och vägen mot bättre lönsamhet.

Nedskrivningar var väntat men de blev nog större än vissa förväntat sig. Det som verkligen betyder något är dock verksamhetens förmåga att generera vinster och det är ju den som skall förbättras som följd av Tomas Carlssons genomlysning. Jag ser fram emot att följa dagens presentation och synen på framtida vinster.

Sådana här nedskrivningar förändrar inte pengar i kassaskrinet utan det är bokförda värden som förändras. Det är alltså inte 1565 miljoner kronor som betalas ut från ett bankkonto till någon utan det är en förändring i uppskattat värde av tillgångar. Exempelvis om ett bolag har 10 kronor i kassan och gör nedskrivningar på 1 krona har de fortfarande 10 kronor i kassan efter nedskrivningarna.

Jag skriver förmodligen lite mer om NCC ikväll när jag har tagit in dagens presentation.

Tog hem vinst i små innehav och omplacerade

Idag passade jag på att ta hem vinsten i två små innehav. Jag resonerade så att jag inte var intresserad att öka i dem och då de var väldigt små innehav och dessutom gett mig en fin vinst så kändes det helt okej att skjuta ut sig här. Det var JM som jag köpt för ett antal månader sedan och fått en väldigt god avkastning på så kort tid. Vid något tillfälle när marknaden var som mest rädd handlades den under 150 spänn och där gjorde jag ett av mina köp. Jag köpte istället mer NCC.

Så sålde jag än en gång Wallenstam. Den här senaste vändan slog jag till strax under 70 kronor i början på året och snittade sedan upp mig till cirka 70 kronor. En riktigt fin vinst men ett pyttelitet innehav som jag nu tog hem vinsten på då jag inte är intresserad av att öka i närtid. Wallenstam tycker jag är ett fantastiskt bolag men jag köper för lite varje gång ett riktigt bra tillfälle erbjuds. Således blir jag sittandes med en liten stek och väntar på nästa bra tillfälle att köpa. Nästa gång jag går in i Wallenstam blir det kanske starten på ett riktigt långt ägande. Ökade i Castellum istället.

Både Castellum och NCC är innehav som jag har en större stek i och som jag ser som långsiktiga innehav.

Läs mer: Så här skrev jag när jag ökade i NCC förra veckan.

Läs mer: Så här skrev jag i början av 2018 när jag köpte Wallenstam den senaste vändan.

Jag ökade i NCC

Igår köpte jag mer NCC. Egentligen hade jag planerat att inte köpa mer innan Q3-rapporten/kapitalmarknadsdagen men det grundade sig främst i att jag var hyggligt nöjd med storleken på min investering i NCC och att jag hade någon sorts opportunistisk syn i att köpa mer om aktien backar vid rapporten.
 Nu har jag landat i att jag vill ha en lite större stek i bolaget och jag tycker det är ett rimligt pris nu kring 155 spänn. Jag kommer köpa vid fler tillfällen under hösten och skulle det bjudas på en nedgång vid kapitalmarknadsdagen i mitten av oktober så gör jag nog ett större köp.

NCC är ett bra bolag med framtiden för sig. De har en mycket stark position på de marknader de i huvudsak agerar på. Framtiden ser ljus ut med fortsatt efterfrågan på järnväg, asfalt, sjukhus mm. En sak som pressat ned aktien är att de inte presterat tillräckligt god lönsamhet. De har legat en bit under sitt egna marginalmål och nu tar de krafttag i det där och satsar på lönsamhet. Det är fokus på kapitalmarknadsdagen som är i mitten oktober.

Som en del i den översyn som görs i bolaget och som kommer presenteras i sin helhet i oktober, meddelade NCC idag att de delar upp affärsområdet NCC Building. Från 1/10 är det Building Sweden och Building Nordics som gäller med varsina affärsområdeschefer. Genom att göra så kan man fokusera på rätt saker i de två affärsområdena som inte är i samma skede/har olika förutsättningar.

Under 2018 delar NCC ut 8 kronor uppdelat på två tillfällen där halva delen är kvar att dela ut och den har X-datum 2/11. 4 spänn utdelning i november alltså. På en kurs kring 155 kronor är direktavkastningen 5,1 procent och NCC som har bergstarka finanser kan utan vidare behålla den fina utdelningen, kanske rentav höja den redan nästa år. Den redovisade vinsten påverkas i år av engångsposter men det påverkar inte pengarna i kassan utan handlar mer om bokförda värden. Även om stora nedskrivningar presenteras vid kapitalmarknadsdagen behöver man alltså inte oroa sig värst för utdelningen.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Hur utvecklas byggsektorn?

Byggbolagen har pressats ned på börsen de senaste åren och rent operativt har de också haft sina utmaningar. Det är lönsamheten som spökar för dem medan omsättning och orderböcker är på mycket goa nivåer. Både NCC och Skanska har gjort nedskrivningar som påverkar den redovisade vinsten negativt och de har båda uttalat ambitioner att göra förändringar som leder till stärkt lönsamhet.

Den här bilden har varit aktuell för byggbolagen en tid och nu är de redo att visa upp sig och berätta för kapitalmarknaden vad planen framåt är. Hur de skall nå stärkt lönsamhet alltså. Både NCC och Skanska kommer hålla varsin kapitalmarknadsdag nu i höst och jag siktar på att närvara vid bägge.

För stunden äger jag endast NCC medan jag historiskt ofta ägt dem bägge. Jag sålde mina Skanska när jag tröttnade på den dåliga kommunikationen. De sade en sak men sedan när rapporterna kom så visade de upp något annat. Nu har Skanska bytt ut flera ledande personer och de uppvisar en medvetenhet kring bolagets utmaningar. Jag ser fram emot att äga Skanska igen men avvaktar till dess att jag känner mig komfortabel med ledning och dess kommunikation.

NCC håller sin träff i mitten oktober medan Skanska har sin i slutet av november.

Jag tycker att byggbolag är en intressant komponent i en långsiktig aktieportfölj. Medan marknaden kan vara svag till och från på kort sikt ser jag ett stadigt behov av vägar, broar, sjukhus osv på lång sikt.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till Skanska hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

NCC byggstartar miljardprojekt i Göteborg

Ihop med Platzer byggstartar NCC nu ett kontors och hotellprojekt i Göteborg och det är av den här typen där man delar risk med partnern. Ett allt vanligare upplägg för NCC och jag gillar det starkt. Det leder till en sundare syn på förändringar, kostnader osv och framförallt en bättre slutprodukt. Det är inte en enskild aktör som drar ned på kvaliteten på en pryl för att hålla en budget utan här blir det sundare resonemang; Attans här borde vi ha en sådan här pryl för bästa kvalitet och funktion, japp då kör vi på det. Jämfört med ett annat upplägg där det skulle kunna bli: Oj oj då drar vi över budget och tjänar mindre pengar. Det var ej med i upphandlingen, skit i det vi kör på det sämre alternativet.
Grovt förenklat fiktivt exempel.

Det här projektet görs i ett samägt bolag med Platzer där de äger 50/50 och en deal att Platzer köper ut NCC när projektet är färdigt. Projektet uppskattas ha ett fastighetsvärde om 2,3 miljarder kronor. ESS Group har tecknat hyresavtal för hotelldelen.

Så här skriver NCC i ett pressmeddelande:

"NCC och Platzer avser nu att byggstarta projektet Kineum, om totalt cirka 42 000 kvadratmeter uthyrningsbar yta i ett attraktivt läge i Gårda intill Ullevimotet i Göteborg. Projektet inkluderar en befintlig byggnad samt en nybyggnation av ett nytt landmärke i form av ett 27 våningar högt hus med spännande design, innehållande kontor, hotell, mötesplatser och service.

-Vår styrka är att utveckla inbjudande och levande miljöer där helheten bidrar till att skapa en hållbar och attraktiv stadsdel i en viktig knutpunkt i Göteborg. Kineum blir ett nytt landmärke och vi ser fram emot att få sätta spaden i backen, säger Katarina Wåhlin-Alm, Sverigechef NCC Property Development."

Jag gillar som sagt det här upplägget där man arbetar närmre partnern och delar risk och kostnader på ett eller annat sätt. Det här är ett fint projekt till en hyggligt stor slant och det väntas stå färdigt år 2022.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

NCC bygger lägenheter för halv miljard

Idag vaknade jag till ett trevligt pressmeddelande från NCC som bygger lägenheter åt Danica Pension för 520 miljoner svenska kronor. En hygglig summa och i tillägg till det är ju projektet urläckert. Kolla in bilden, fin byggnad och gött läge precis vid vattnet. Danica Pension köpte 2015 tomten Tuborg Syd av Carlsberg. Beläget i Hellerup strax norr om Köpenhamn omvandlas nu det forna industriområdet till bostadsområde och det här projektet som NCC nu skall bygga är den sista delen i en lång omvandling.

Så här skriver NCC i sitt pressmeddelande:

– Vi är mycket glada att vi får bygga dessa lägenheter åt Danica. Avtalet är resultatet av en nära och förtroendefull dialog och vi ser fram emot att komma igång med att förverkliga de visioner som tagits fram för detta vackra område, säger Palle B. Rasmussen, chef för NCC Building Denmark.

– Vi är glada över att vi har tecknat avtal med NCC om första delen av det historiska bygget av bostadsrätter i Hellerup. Vi har god erfarenhet av NCC som avtalspartner i utvecklingsområdet Tuborg Syd, och vi har använt oss av tidig involvering, vilket har lett till ett fastighetsprojekt av hög kvalitet som gynnar de kommande bostadsrättsägarna, våra pensionskunder och Hellerup, säger Robert V.S. Nellemann, chef för fastighetsutveckling på Danica Pension.

Bygget startar nu i höst och det hela väntas stå klart år 2021. Jag gillar hur NCC arbetar med tidig involvering, fokus på kvalitet osv. Det ger en bra slutprodukt och ett bra utfört arbete av NCC.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Jag ökade i NCC igår

Trots att jag egentligen främst har fokus på att sänka min belåning slog jag ändå till på fler NCC igår. För någon vecka sedan köpte jag ett rejält gäng Telia på kredit vilket tog min belåning en bit över min egna maxgräns. Jag har satt en plan att betala tillbaka de pengarna på cirka ett år men redan nu ligger jag bättre till än plan på återbetalningen varpå jag tog mig utrymme att köpa lite aktier.

Det blev ett köp strax över 140 kronor och ett en bit under. På kort sikt går jag rakt emot trenden men jag har en längre placeringshorisont än så. NCC och hela byggsektorn är under press på börsen och kommer sannolikt fortsatt vara så en tid framöver. Till nästa rapport skall bolagets VD presentera sin strategiska genomlysning av bolaget och den kan ju komma med något som trycker ned kursen än mer på kort sikt.
Jag är inte på jakt efter att köpa till lägsta tänkbara kurs utan jag investerar i ett sunt bolag med plan att äga det långsiktigt. Som vanligt när jag går in i en sådan här placering där jag har för avsikt att få till en hygglig vikt i min portfölj så skalar jag mig in. Jag har börjat köpa vid en kurs jag tycker är okej och köper regelbundet mer över en tidsperiod.

NCC delar ut två gånger per år där vi har kvar den andra delen för året och det är 4 kronor i november. Utdelningen på totalt 8 kronor ger en direktavkastning om 5,7 procent på en kurs strax under 140 kronor. Bolaget har en mycket stark finansiell ställning och tjänar pengar ändock inte riktigt så mycket som de strävar efter. NCC presterar dåligt mot sina egna mål och fokuserar fullt på att få upp rörelsemarginalen och generera större vinster. Trots att de presterar "dåligt" så har de som sagt starka finanser och tjänar massvis pengar varpå utdelningen bör anses ohotad och en höjning de kommande åren är klart tänkbar.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Video med NCCs VD

EFN har gjort en intervju med Tomas Carlsson från NCC. Den är på cirka 5 minuter och jag gillar den. Jag uppskattar verkligen sådant här material då det är enkelt att förstå och lätt att konsumera. EFN och Dagens Industri är flitiga på att skapa sådant här och det är jag tacksam för.

Tomas nämner att deras orderstock på bostadsbyggen är främst hyresrätter och det vill jag ge NCC cred för att de var hyggligt snabba på den pucken och skiftade fokus. Redan för några rapporter sedan läste jag om att de gått över till att fokusera främst på jobben att bygga hyresrätter då den marknaden är stabil jämfört med bostadsrättsmarknaden.

NCC rapporterade idag och jag skrev ett kort inlägg om det.

Ingen bra rapport av NCC Q2 2018

Idag presenterade NCC sin rapport för det andra kvartalet och den var ingen höjdare. På snudd att den är värd att kallas en riktigt dålig men jag behöver läsa mer och titta på webcasten nu klockan 10. Resultatet är betydligt lägre än jag förväntat mig. NCC lyfter fram kvartalssvängningar i NCC Property Development som medför att resultatavräkning hamnar i olika kvartal från gång till annan. Orderingången var lägre men orderstocken var fortsatt knökefull.

Jag är inte värst nöjd med hur det hela presenteras av VD i rapporten. Det konstateras att en rad saker är halvdana eller dåliga och avslutas med ett jag är ny på jobbet och behöver mer tid. Japp jag har förståelse för att genomlysning av bolaget tar tid men riktigt så där snål med orden/infon behöver man ju inte vara.
NCC har under en tid kämpat med svag lönsamhet och bytte ju VD i spåren av det. Att bolaget presterar på "halvfart" är känt sedan tidigare och nu ligger fokus på att få upp rörelsemarginalen. En viktig uppgift för den nye VDn och han nämner i denna rapporten att han sannolikt i samband med nästa rapport kan komma med mer info/åtgärder i spåren av sin genomlysning av NCC.

Aktiemarknaden är inte imponerad och just nu har aktien backat 15 spänn eller 10 procent.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Jag köpte mer i NCC som renoverar damm i Halland

Idag slog jag till på fler NCC till kursen 142,6 kronor. Byggaren har pressats på börsen en längre tid dels pga sin svaga rörelsemarginal men också pga att marknaden är negativ till hela byggsektorn i spåren av oro på bostadsmarknaden. De svenska bankerna har pressats på börsen en tid de med, också delvis pga internationellt kapital och dess syn på svenska bomarknaden.
I det korta perspektivet är marknaden negativ till NCC och som jag skrivit tidigare behöver man vara uthållig och långsiktig för att köpa aktien nu. Den kan mycket väl backa ytterligare. Med en tro på NCC på mycket lång sikt tycker jag att det är ett bra läge att köpa nu och medan jag i runda slängar redan har en stek som jag skulle kunna vara nöjd med köper jag sakteliga fler. NCC väger cirka 3 procent i min portfölj och någon procentenhet ytterligare kan den gott få väga.

NCC skickade idag ut ett pressmeddelande om en order som jag fann extra intressant av ett par anledningar. Dels dess tekniska komplexitet samt att de i ordern påpekar att det finns ett stort behov av sådan här renovering på fler anläggningar.

Så här skriver NCC i pressmeddelandet:
"Uppdraget sker i samverkan mellan NCC och Statkraft och går ut på att konstruera en ny damm i betong, nya utskov och en jorddamm. NCC ska även förstärka dammslänterna samt installera instrument för att kunna övervaka dammen.

– Uppdraget är intressant och ligger i tiden då många svenska dammar behöver göra motsvarande anpassningar. Det är ett tekniskt avancerade arbete där NCC:s tidigare erfarenhet från liknande projekt kommer väl till pass, säger Lars Eriksson.

Arbetet har påbörjats och beräknas vara färdigt i slutet av 2019. Ordervärdet om 150 MSEK registreras i affärsområdet NCC Infrastructure i tredje kvartalet 2018."

Lars Eriksson som det refereras till i textstycket är projektchef NCC Infra Middle.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

NCC förvandlar 32 lägenheter till 114 st

Illustration: Arkiteter Kjellander Sjöberg 

Till ett ordervärde om 224 miljoner kronor skall NCC förvandla 32 lägenheter till 114 stycken. Det byggs till ett par våningar samt ytterligare ett hus byggs på innergården. Ett effektivt sätt att skapa nya bostäder i attraktivt läge.

Så här skriver NCC:

"Projektet innefattar en total yta om drygt 11 ooo kvadratmeter där befintliga 32 lägenheter nu blir 114 stycken genom ombyggnad av befintligt hus, en tillbyggnad med två våningar samt nybyggnation av ett hus inne på gården. Det nya gårdshuset skall dessutom miljöcertifieras enligt Miljöbyggnad Silver som ställer höga krav på till exempelvis låg energiförbrukning, god ventilation och bra miljöval.  

Kvarteret Sverre ligger vid Vaksala torg i centrala Uppsala. Med närhet till stadens hela utbud är detta bostads- och lokalläge närmast unikt och även mycket eftertraktat.

– Det här är ett utmanande och roligt projekt som genomförs i partnering som är en samarbetsform som bygger på en nära och öppen dialog mellan alla inblandade parter under hela projektets gång. Det tryggar genomförandeprocessen och leder till en bra och hållbar slutprodukt. Vår samverkan är en mycket viktig faktor för detta komplicerade projekt, säger Niklas Malmfors, affärschef NCC Building."

Projektet startas nu i juni och väntas stå färdigt under 2021.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

NCC stiger på köprek av DI

Magnus Dagel på Dagens Industri har skrivit en artikel och analys av NCC som mynnar ut i att han finner aktien mycket köpvärd. Naturligtvis kan jag bara instämma i detta och det gläder mig att han ser samma case som mig. NCC är nedpressade i aktiekurs med rätta, de har presterat sämre än vad man kan förvänta sig. Sämre än marknadens men också NCCs egna förväntningar. När de väl får slipat till den här diamanten och presterar en högre rörelsemarginal så är en avsevärt högre aktiekurs motiverad.
För min del råder det inga tvivel om att NCC kommer prestera bättre och jag valde tidigare i år att köpa på mig en stek i bolaget. Värderingen var och är så nedpressad att aktien är rimlig på nuvarande prestanda och en framtida förbättring är en stor kicker, en stor potential.

Kort citat från Dagels rek i DI:
"Hög direktavkastning, stark balansräkning, stor förbättringspotential i byggverksamheten tillsammans med en ny hungrig vd gör byggaktien spännande.
Vi ställer oss på köpsidan."

Jag gillar bygg som en komponent i en långsiktig portfölj. Verksamheten bör ha efterfrågan så långt jag kan blicka in i framtiden och NCC har en stark position och bra varumärke. I skrivande stund är NCC upp cirka 3 procent i spåren av den här reken av Dagens Industri.

Länk till NCC hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.