Investmentbolaget Öresunds VD i intervju

 

I podden Ett Rikare Liv av Helene Rothstein finns där ett relativt nytt avsnitt med Nicklas Paulson VD för investmentbolaget Öresund. Finns där poddar finns. Jag lyssnade på det via Spotify.

Helene är duktig på det hon gör och får i vanlig ordning till en bra och intressant dialog. Öresund hör inte till de hetaste bland investmentbolag men likväl intressant lyssning. En gång i tiden var det dock annorlunda! Öresund var det hetaste och bäst presterande investmentbolaget. 

Jag har tidigare ägt bolaget men det är längesedan jag avyttrade mitt innehav. Öresund har presterat svagt under en lång period nu men jag har inte helt givit upp hoppet om dem. De kan nog repa sig, de har repat sig lite redan. En anledning till svag prestanda har varit portföljbolaget Scandi Standard som i många år gått kass på börsen. Nu har kycklingbolaget repat sig en aning och om det tickar på okej hädanefter får man anse att den surdegen är löst.

I grund och botten har Öresund en rimlig inriktning mot värdebolag med starka kassaflöden. De vill ha stora utdelningar som de kan skicka vidare till sina ägare. Där är och har varit en del investeringar dock som inte riktigt lirar med det här spåret med starkt kassaflöde och där kan man ju ha åsikter om investmentbolagets strategi och hur de förhåller sig till den.

Öresund äger bland annat: Bilia, Scandi Standard, SEB, Ovzon, Handelsbanken.

En stor del av det här poddavsnittet handlar om Öresunds portföljbolag Ovzon vilket jag första minuterna blev lite konfunderad över men senare kom jag uppskatta det. Inte för att Ovzon är något bolag jag gillar utan för att det är ett icke obetydligt innehav i Öresund och därmed intressant att veta mer om. Just Ovzon är ett sådant där innehav som jag inte tycker lirar med Öresunds strategi. 

Investmentbolaget Öresund

För många år sedan var Investmentbolaget Öresund det bästa och hetaste bland investmentbolag. De presterade mäktig avkastning och värderades högt på börsen. Nu har de tyvärr i många år dragits med svag prestanda. Vissa år har varit genomusla och långt efter börsindex. Ingen tycker att Öresund är fantastiskt längre men kanske man kan se något i bolaget ändå.

Öresunds innehav är ganska defensiva i form av storbankerna Handelsbanken och SEB. Det är kycklingar i Scandi Standard det är service och försäljning av bilar i Bilia. Där är fastighetsbolag och där är säkerhet via Securitas mm.

De pyntar en stor utdelning som inte täcks av de utdelningar de tar emot men det är ingen big deal. Där är en skatteteknisk sak för investmentbolag som gör att man minimerar skatt om man distribuerar vidare de utdelningar investmentbolaget tar emot. Ja det finns flera "ifs and buts" i den regeln som inverkar men i det här inlägget kan vi kortfattat beskriva regeln så. Öresund skickar med råge vidare de utdelningar de tar emot och har därmed minimerat skatt. Om man pyntar mer i utdelning än de utdelningar man tar emot så påverkar det tillväxten av kapitalet i bolaget. Om Öresunds portfölj utvecklas starkt kommer den således ge stöd åt utdelningen och växa över tid. Nu har inte Öresunds portfölj gått så bra sett över många år men man kan anse att den åtminstone bär upp den stora utdelningen. På 5 år har aktiekursen Stigit knappt vilket är ett tecken på att värdet i portföljen inte växt värst mycket mer än att det ger stöd åt den utdelning bolaget pyntar.

Under det här året pyntar Öresund 7 kronor utdelning fördelat på 3,5 kronor i våras och 3,5 kronor nu i oktober. På kursen 123 kronor innebär det en direktavkastning om 5,7 procent.

Idag släppte Öresund rapport för 9 månader 2024 där de presterade en avkastning om 10,5 procent. Att jämföra med SIXRX som steg med 15,2 procent. De rapporterar ett resultat per aktie om 10,74 kronor och för ett investmentbolag är det där resultatet den avkastning som portföljen genererat. En avkastning som åtminstone täcker utdelningen på 7 kronor.

Mats Qviberg är storägare och Styrelseordförande i Öresund. Han gillar utdelningar och man kan anta att de kommer köra vidare med en hög utdelning. En utdelning som de i flera år har höjt en liten slurk över tid. Från 6 kronor till 6,5 kronor till 6,8 kronor till 7 kronor. Med det mönstret torde vi se 7,2 kronor inom några år. Det där är ren spekulation från min sida förstås. Bolagets utdelningspolicy är i runda slängar att de ska pynta minst så mycket att de inte behöver betala onödigt mycket i skatt.

Över tid kan man hoppas och anta att Öresund fortsätter att generera så pass avkastning att de täcker den stora utdelningen. Den som investerar i preffar och D-aktier och därmed nöjer sig med en begränsad avkastning kanske kan se något i Öresund. Så länge de fortsätter med sin höga utdelning kan den vara ett komplement i en portfölj med preffar osv. Där finns inga garantier att Öresund alltid pyntar fet utdelning men man kan anta att de gör det och om det förändras kan man placera i annat om man önskar. Ingen big deal det heller.

Öresund är inget för den som jagar mäktig avkastning men alla är inte ute efter att slå börsindex i varje enskild investering. Tänk bara på alla som investerar i obligationer och preferensaktier eller telekomaktier. De är allihop medvetna om att en sådan investering genererar lägre avkastning än breda börsindex. 

Svolder ägarförändring och substansvärde

Enligt ägardatatjänsten Holdings har Öresund sålt sina sista aktier i investmentbolaget Svolder. De var tidigare en storägare med 18 procent av aktierna i Svolder men har under 2019 successivt sålt sitt innehav.

Om detta kan man tycka både bu och bä i Öresunds perspektiv. Man kan fråga sig om investmentbolag skall äga andra investmentbolag. Å andra sidan kan man rimligtvis se det som vilken finansiell placering som helst  och i mina ögon var det den bästa i Öresunds portfölj.

Öresund har presterat dåligt de senaste åren och de gör en rad förändringar för att hitta vägen till framgång igen. Man får hoppas att de hittar något att investera i som om möjligt är ännu bättre än Svolder.

Jag gillar Svolder som jag följt i över 20 år. De har presterat bra över åren och jag tror de kommer fortsätta göra det även i framtiden. Inriktningen mot småbolag är mycket intressant då historiken visar att småbolag som grupp avkastar lite mer än breda börsindex. Svolder har en slimmad organisation och en sund strategi. Det här är ett viktigt innehav för mig i ett pensionsparkonto.

Svolder redovisar substansvärde veckovis vilket underlättar för gemene man att värdera bolaget. Det är också anledningen att de gör på det viset, för att hålla hög service och god informationsgivning till småsparare. Idag rapporterade Svolder ett substansvärde om 140 kronor vilket på nuvarande aktiekurs innebär en rabatt om cirka 2,5 procent. Jag gillar Svolders småbolagsportfölj och jag tror på dem. Att kunna köpa det till rabatt är en bra deal i mina ögon. Ibland är rabatten större och ibland mindre. Vissa perioder har aktien handlats med en premie.

Länk till Svolder hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Öresund fortsätter att sälja Svolder

Jag har tidigare skrivit om att Investmentbolaget Öresund säljer i sitt portföljinnehav Svolder. I mina ögon det bästa innehavet i Öresunds portfölj. De är naturligtvis duktiga på det de gör hos Öresund men de har haft motgångar på sistone. Avkastningen har varit katastrofal jämfört med börsen som gått urstarkt. Öresund har länge "försvarat" sig med att deras portfölj är väl positionerad när sämre tider kommer. Jag är inte så imponerad av det där faktiskt.

Så här lyder flaggningsmeddelandet från Öresund idag:

"Investment AB Öresund (publ) ("Öresund") avyttrade 40.000 B-aktier i Svolder AB (publ) ("Svolder") den 4 september 2019. Öresund äger därefter 3.662.474 B-aktier motsvarande 14,3 procent av kapitalet och 9,9 procent av rösterna i Svolder."

De har nu gått under 10 procent av rösterna och därför kallas det flaggningsmeddelande, de måste omgående flagga för denna förändring i ägandet.

Jag räknar inte ut Öresund med Mats Qviberg i spetsen men de behöver rycka upp sig nu. Qviberg har ett långt track record av bra affärer. Han har vad man brukar kall just "näsa för bra affärer".

Den usla prestandan på sistone är en avskräckande faktor men det finns ytterligare en sak som i vart fall avskräcker en utdelningsinvesterare som mig: Utdelningen. De har inte uppvisat stabilitet i utdelningen utan det har vart lite hipp som happ. Något år har de inte delat ut några cash alls utan istället delat ut aktier i några portföljbolag. Ett sätt att göra sig av med aktier man kanske vill bli av med. Jag blir inte förvånad om Öresund delar ut aktier igen de närmsta åren. Den svaga prestandan kan inte fortsätta och att stuva om i portföljen kan då vara en del i lösningen. Att dela ut aktier i portföljbolag skulle då kunna ligga nära till hands. Ja ja, det är ju bara spekulation från min del vi får se vad det blir men att Öresund ska komma med en god höjning av sin cash utdelning nästa vår det förväntar jag mig inte.

Länk till Öresund hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Öresund bokslutsrapport 2018 och utdelning

I fredags kom investmentbolaget Öresund med sin bokslutsrapport och det är ju en ganska trevlig summering de gör av 2018. Medan Stockholmsbörsen backat kring 4,4 procent inklusive utdelningar så presterade Öresund en totalavkastning på 5 procent under 2018. Det är ju klart godkänt.

Substansvärdet var per 31/12 130 kronor per aktie och det är strax under nuvarande kurs om 134,2 kronor vilket betyder en premievärdering om 3 procent. Sedan dess har dock värdet på Öresunds innehav stigit så det där stämmer ju inte riktigt idag. Nu är det nog snarare en liten rabatt men i det långa loppet är det nog ett rimligt pris vilket som. Öresund har presterat väldigt god avkastning historiskt och givet att de fortsätter prestera bra så är de värd en liten premie på några procent. Det gör ingen jättestor skillnad i det långa loppet om man köper för 2 procent rabatt eller 2 procent premie. Genom att göra regelbundna köp jämnar man ut det där och kan känna att man får ett bra snitt över tiden.

Utdelningen föreslås bli 5,5 kronor vilken på nuvarande kurs ger en direktavkastning om 4,1 procent. Det är lite knepigt att prata om utdelningstillväxten då de förra året inte pyntade cash utdelning utan istället delade ut aktier i Bilia och MQ. Ett upplägg jag inte är vidare förtjust i men denna gången pyntar de cash och man kan ju hoppas att de håller sig till det framöver. Förrförra året pyntade de 4,75 kronor i utdelning och räknat från det är utdelningstillväxten 16 procent men det är lite för snällt att räkna på det viset. Näe jag gör en egen schablon och splittar mellanskillnaden på två år för att få till en fair siffra. Då blir utdelningstillväxten dryga 7 procent och det är helt okej.

Jag gillar Öresund och har förtroende för dem och deras skicklighet att skapa avkastning. Ett pris runt substansvärdet och en direktavkastning på 4,1 procent är klart rimligt. Det är en tid nu som jag sneglat och varit sugen på att ta in Öresund i portföljen men jag har velat se den här bokslutsrapporten med en vanlig cash utdelning bla. Det är nog bara en tidsfråga innan jag tar in Öresund i portföljen igen.

Länk till Öresund hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

The Dividend Investor v.44

Läs min artikel om Öresund.

http://www.tradingportalen.com/dividend-investor-v-44-oresund/

Qviberg gillar utdelningar.

Mats Qviberg - Boken om Q. Sponsrat av Storytel

Jag har läst Boken om Q av Mats Qviberg och jag gjorde det hos Storytel som ljudbok. En ganska fräsig bonusfeature är att det är Mats Qviberg själv som är uppläsare. Sådant gillar jag!

Qviberg berättar om sin uppväxt, mentorskap, utbildning, kärleken, affärerna, anklagelserna. Man får en god bild och ide om vem och hur Mats är. Jag gillar Mats som han beskriver sig i boken, en skön lirare. Härnäst skall jag lyssna på boken Den stora bankhärvan och jag misstänker att den kommer bjuda på en helt annan bild av Qviberg.

Mats Qviberg är en av Sveriges vassaste placerare med ett makalöst track record. Hans investmentbolag Öresund har under hans tid presterat mycket god avkastning och i de flesta fall värderats med en rejäl premie. En premie för Qvibergs skicklighet!

En sak som slår mig en bit in i denna bok är hur flera finansmäns vägar korsas och berättas om i böcker. På sistone har jag läst böcker om Erik Penser, Sven-Olof Johansson, Gustaf Douglas och i allihop nämns de här personerna som korsat vägar här och var. Även Fredrik Lundberg är med på ett hörn, tex var det av Mats Qviberg som Lundberg köpte en rejäl kontrollpost i Hufvudstaden som han än idag sitter på.

Med någon enstaka minut till korta är boken 10 timmar och den är intressant rakt igenom. Jag ger den stor tumme upp. Det är en intressant story oavsett om man har börsintresse eller ej.

Boken lyssnade jag på via Storytel som sponsrar det här inlägget.
Via den här länken får du Storytel fritt i 30 dagar och kan komma igång och lyssna direkt.

Mats Qviberg miljardären. Sponsrat av Storytel

Nu har jag lyssnat på ytterligare en bok om en svensk finansman, denna gång om Mats Qviberg. En kul grej är att det finns tre böcker om Qviberg hos Storytel och jag planerar att lyssna på dem alla tre. Den här som jag börjat med är den kortaste och en bra sammanfattning. Jag gjorde likadant med Erik Penser som också har en sådan här sammanfattning av Birgitta Forsberg och lyssnade sedan på boken Spekulanten om Penser där man fick en mer ingående story.

Men om Qviberg finns det tre böcker hos Storytel! Utöver denna bok finns även "Boken om Q" som är Mats Qvibergs egen skapelse och så finns boken "Den stora bankhärvan" av Carolina Neurath. Jag ser fram emot att lyssna till dessa.

Den här boken som jag nu lyssnat till är drygt en timma lång och det är Torsten Wahlund som uppläsare som jag tycker är suverän. Han läser bra och är behaglig att lyssna till.

Det har skrivits mycket i pressen om Qviberg genom åren och det har nog de flesta av oss upptäckt att man via pressen inte får en fullständig bild. Jag har alltid respekterat och fascinerats av Qviberg emedan jag under anklagelserna kring HQ-kraschen tog en liten paus för att när han frikändes åter tycka som tidigare om honom. Via denna bok får man mer info om Qviberg, hans bakgrund, intressen, investeringarna mm.

Qviberg har uppvisat en enastående förmåga att göra bra investeringar och en sådan man vill jag gärna lära mig mer om. Denna boken var en jättebra start och jag har nu börjat lyssna på Boken om Q som faktiskt Mats själv läser upp.

Boken lyssnade jag på via Storytel som sponsrar det här inlägget.
Via den här länken får du Storytel fritt i 30 dagar och kan komma igång och lyssna direkt.