2 nya innehav i portföljen - Månadsutdelare ifrån JPMorgan

 


Som jag uttalat tidigare att jag skall investera i de här fonderna när de är tillgängliga så gjorde jag just det igår. Nu är JPMorgans fonder JEIP och JEQP tillgängliga hos Avanza. Det är speciella fonder med fokus på att generera hög månatlig utdelning. Detta gör de genom att ställa ut optioner mot innehavet. Kortfattat funkar det som så att optionen ger en garanterad intäkt som de delar ut och "priset" man betalar för det är att man begränsat uppsidan.

Inriktningen är hög utdelning och viss kurstillväxt på sikt. Till skillnad mot preferensaktier som handlas i ett snävt spann utan uppsida så kan man förvänta sig att de här fonderna stiger på sikt. Inte så mycket eftersom totalavkastningen främst kommer ifrån utdelningen. Viss kurstillväxt på sikt kan man vänta sig, det är andra ord för liten kurstillväxt.

Jag har funderat fram och åter hur jag skall vikta dessa och för stunden lutar jag åt att låta JEIP väga mer men jag kan komma ändra mig igen. Tidigare har jag övervägt att vikta JEQP tyngre av de två. Där är signifikant skillnad mellan dem.

JEIP gör ett urval ur S&P500 där de premierar värdeegenskaper och låg volatilitet. De viktar sedan innehaven ganska lätt och nästan alla innehav väger under 2 procent.

JEQP däremot har ett innehav som är ungefär som indexet Nasdaq100. Det är mycket tech och de största innehaven väger tungt i fonden. De fem största innehaven utgör nästan halva fonden. Innehaven i den här fonden är mycket mer volatila på gott och på ont. Det är nervigt att äga saker som svänger mycket. Optioner funkar som så att ju mer volatilitet desto bättre betalt får man. Den här fonden genererar därför högre utdelning.

Normalt sett investerar jag i värdebolag och jag väljer investeringar med lägre volatilitet. JEIP är således i linje med det jag har i portföljen och det jag gillar. Jag har inga investeringar i tech och därför har jag resonerat att den här JEQP tillför något mer i min portfölj. Den lockar mer av den anledningen men jag får se hur jag gör.

Jag har köpt en första liten stek i de här två och kommer köpa mer över tid.

Läs mitt inlägg om JEIPhttps://petrusko.blogspot.com/2024/11/jpmorgan-us-equity-premium-income.html

Läs mitt inlägg om JEQPhttps://petrusko.blogspot.com/2024/11/jpmorgan-nasdaq-equity-premium-income.html

JPMorgan US Equity Premium Income Active UCITS ETF

 Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza.

Här är den! EU-versionen av den superpopulära amerikanska fonden JEPI. En fond med syfte att generera hög utdelning och viss långsiktig kurstillväxt. I USA har fonden funnits några år och lockat till sig över 30 miljarder dollar i förvaltat kapital. Det är världens största aktiva börshandlade fond. Den här EU-versionen gör ungefär samma sak som amerikanska JEPI. Vi har tillgång till den via tyska börsen Xetra där den har ticker JEIP. 

Samtidigt har JPMorgan lanserat en liknande fond med inriktning mot Nasdaq100. Liknande men där är ändå stor skillnad och jag skall kort gå in på vad och varför. Den där andra fonden de lanserat har ticker JEQP och innehåller på ett ungefär samma som Nasdaq100. Det betyder mycket tech och tung exponering i de största innehaven. De 5 största innehaven i den fonden väger vardera 6-9 procent och tillsammans kring 40 procent.

Det där handlade alltså om en annan fond och jag nämner det för att belysa skillnaden. Den här JEIP då som inlägget faktiskt handlar om den gör ett unikt urval av bolag ur S&P500. Den väljer ut sunda och stadiga bolag. Man premierar låg volatilitet och värdebolag. Inga innehav viktas särskilt tungt. De tre största innehaven väger strax över 2 procent och alla andra innehav väger under 2 procent. Överst är en bild på de 10 största innehaven i fonden.

JEIP genererar utdelningsbara intäkter genom att ställa ut optioner mot innehavet. Det ger en omedelbar intäkt när de säljer optionen. Innebörden av en sådan option är att man ger innehavaren rätt att 30 dagar senare köpa fondens innehav för ett pris som är några procent högre än rådande pris när optionen skapades. Det betyder att man sålt en del av uppsidan och bara är med upp några procent eftersom optionsinnehavaren har rätt att köpa innehavet. Går börsen ned kommer optionsinnehavaren inte köpa innehavet och man är med på hela nedsidan. Den lilla optionsintäkten dämpar nedgången lite men den gör inte stor skillnad. Det är viktigt att förstå det där. En sådan här fond går ned den också när börsen är sur, den presterar bara lite mindre dåligt än index. När börsen går riktigt starkt hänger en sådan här fond inte alls med och presterar betydligt lägre totalavkastning. Över tid består utvecklingen dock av stark uppgång, stor nedgång och lite mittemellan sidledes börs. Enskilda år kommer en sådan här fond avvika mycket från index. På lång sikt kommer den prestera en lägre totalavkastning än index. Man har gett bort en del av uppsidan för att få den där stora utdelningen. Inräknat utdelningen blir utvecklingen i fonden totalt sett mjukare och mindre volatil än index. Totalavkastningen kan tänkas bli god sett ur aspekten vilken risk och volatilitet man utsätter sig för. En viktig faktor som medger viss kurstillväxt över tid är att JPMorgan aldrig säljer optioner mot hela fondens innehav. De ställer ut optioner gradvis varje vecka mot en del av portföljen. På så vis fångar man upp en del av börsens uppgång över tid.

Total avgift i fonden är 0,45 procent. Det är 0,35 procent fondavgift och en uppskattad kostnad om 0,10 procent för transaktioner osv inom fonden.

Utdelning kommer betalas månadsvis och i USA har fonden en historisk direktavkastning kring 8 procent. Tidvis har den legat betydligt högre än så men vi kan ju ta det lite försiktigt med förväntningarna.

Första utdelning meddelas tidigast i december men kanske blir det i början av 2025. Man kan som sagt snegla på den amerikanska versionen av fonden och tänka att utdelningen torde bli i närheten av den. Fonden har sin juridiska hemvist på Irland där det inte dras skatt på utdelningar som fonder betalar till andelsägare. Den funkar därför utmärkt på ISK. Jag avser äga denna fond parallellt med JGPI och JEQP. Den där JGPI äger jag sedan tidigare och den är mycket lik JEIP på det viset att man valt ut värdebolag, inte viktat tungt osv. Skillnaden är främst att JGPI har en global inriktning. Det urval som JGPI och JEIP gör är i linje med hur jag normalt sett investerar. Åt det mer försiktiga hållet. Jämfört med JEQP som har större volatilitet och större nedsida. Utdelningen är högre i den där JEQP men det är inte bara solsken utan viktigt att förstå att det kommer med en högre volatilitet som sagt och en större nedsida. 

Kom nu ihåg att de här fonderna ger sämre totalavkastning än börsindex över tid.

Jag gillar dem för vad de är. Hög utdelning, lägre volatilitet och viss långsiktig kurstillväxt. Jag investerar även i preferensaktier och jämfört med dem så är potentialen betydligt bättre i de här fonderna. De är ett bra komplement i min portfölj jämte preferensaktier och vanliga aktier. För stor utdelning och långsiktig värdetillväxt.

Länk till JEIP hos Avanza (reklamlänk).

Info om reklamlänkar.

Volvo kapitalmarknadsdag

 Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza.

I torsdags höll Volvo kapitalmarknadsdag i USA och den startade kl 14:30 svensk tid. Presentationen streamades på Volvos sajt varpå jag satt vid min dator och följde den. Den höll på i flera timmar och jag missade en dryg halvtimma då jag behövde ge mig iväg och fixa en snabb grej.

Anyhow, jag följde den här kapitalmarknadsdagen och kortfattat kan man säga att inget nytt presenterades egentligen. Den största grejen var nog att de yppade en målsättning om en betydligt högre marknadsandel på lastbilar i USA samt kort varför de ansåg de hade god potential att lyckas. I Dagsläget har Volvo och MACK tillsammans kring 15 procent och de siktar på att nå 25 procent inom några år.

Jag tror Volvo har goda möjligheter att lyckas med detta. De har en helt ny lineup med lastbilar och fantastiska produkter. Under en tid har MACK hållits tillbaka av att de inte kunnat producera det som efterfrågats. Det har varit tjorvigt i leveranskedjan men blickar vi framåt nu så är det där under kontroll. MACK kan gasa och trycka ut fler lastbilar. De kan möta efterfrågan framöver.

Självklart var gubbarna på Volvopresentationerna positiva som tusan. Det är en del av deras jobb att sälja in bolaget på en sådan här presentation. Jag gillar siffrorna i Volvo och jag gillar caset, läget och potentialen. Transporter på väg estimeras växa kraftigt fram till år 2050 och det betyder en växande marknad för Volvo på sikt. Utöver det stiger ju även priset på Volvos lastbilar över tid. Tar de även en större del av marknaden blir det rejält högre omsättning.

Vissa är skitnödiga över att Volvo inte presenterade nya mål och feta utdelningar. Jag tar det med ro och ser den stora kassan som en del i att Volvo är så rackarns bra som de är nu. Backar man bandet 15-20 år så presterade inte Volvo lika effektivt och de hade inte en stor kassa. När det blev sämre tider så var det djup kris i Volvo. Nu är bolaget effektivare och parerar ändringar i konjunktur/efterfrågan bättre. De har en rejäl kassa som stöttar dem. De investerar kraftigt i utveckling osv samtidigt som de genererat än mer cash. Utan den stora kassan är det inte lika plättlätt att satsa på utveckling, parera svagare efterfrågan osv. Jag vill se Volvo hålla en rejäl kassa framledes. De genererar ett rejält kassaflöde varpå de kommer kunna pynta god utdelning ändå. Blir det avsevärt sämre tider är det bättre att skippa bonusutdelningen och behålla stor kassa. Jag gillar den feta utdelningen men är beredd på att det kommer tider när det inte blir någon bonusutdelning.

Igår klippte jag in fler aktier i Volvo på kurs strax under 270 kronor. Utdelningen var totalt 18 kronor i år och nästa vår väntas den bli något liknande (estimaten är kring 19 kronor). Direktavkastningen är hög i Volvo med bonusutdelningen inräknad. 6,6 procent räknat på utdelningen nu i år och cirka 7 procent på en antagen utdelning om 19 kronor våren 2025.

Länk till Volvo hos Avanza (reklamlänk).

Info om reklamlänkar.

Ökat i Axfood

 Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza.


Idag duttade jag in lite fler Axfood strax över 235 kronor styck. Aktien stängde idag på 232,9 kronor och nu har den tydligt tagit sig ifrån svindyr till att bara vara dyr. Det är under p/e 20 på nästa års vinst antaget att den blir kring 12 kronor per aktie. Det är dyrt men Axfood förtjänar en hög värdering. Dels på grund av den stabila verksamheten och dels på grund av att de presterar mäkta bra. Sedan ICA försvann från börsen är där bara Axfood kvar i dagligvaruhandeln och det kan man argumentera att det bidrar till viss premie på värderingen. När ICA försvann ifrån börsen var det ganska tydligt att kapital letade sig till Axfood som steg i värdering. 10-års snittet för Axfoods värdering är p/e 23.

Ett utökat samarbete med Postnord läste jag om idag. Fler utav Axfoods butiker skall få sådana där skåp som Postnords kunder kan hämta ut sina paket i. Det är inget avgörande men likväl en positiv faktor som bidrar till trafik till butikerna. Nej alla kunder som hämtar paket kommer inte handla samtidigt men en del kommer göra det och en del kanske kommer välja att handla hos Axfood för att det är smidigt när det finns paketskåp där. En kul liten parantes är vad det är de här paketskåpen.

Med lite flyt backar Axfood ytterligare på börsen imorgon och då överväger jag att frigöra lite kapital från min jättestora stek i fonden Xact Norden Högutdelande för att köpa fler aktier. Jag har lastat in en mycket stor del av portföljen i den där fonden och en del av slantarna är tänkta att omplaceras i annat på sikt. Jag har gärna 30 procent av portföljen i fonden Xact Norden Högutdelande men 44 procent som den ligger på nu behöver den inte vara.

Axfood är ett bra bolag med en verksamhet som tål tidens tand. Jag har ägt bolaget lejonparten av de senaste 20 åren.


Jag sålde ut mig helt och hållet under 2022 då värderingen blev galet hög. I år har jag börjat köpa in mig igen men äger än så länge en väldigt liten stek. Jag började köpa så smått när den gick under idiotgränsen där vid 275 kronor. Nu när värderingen har kommit ned till en okej nivå är jag öppen för att fortsätta köpa och även göra en del större köp. Går den ned imorgon så gör jag nog ett lite större köp då jag finner värderingen rimlig nu för att vara Axfood. Nedan är en bild som visar hur mina köp i år ser ut. Den visar en annan bild, att jag köpt dyrt och att det stadigt gått ned. Det är enligt plan och precis vad jag hoppats på. Jag använder mig ofta av metoden att skala mig in eller ur bolag. Här är ett exempel på det. Jag började köpa när värderingen var precis i högsta laget av vad jag kunde tänka mig att betala. Där vill man inte trycka in hela steken. Där gjorde jag små regelbundna köp. I takt med att aktien gått ned har värderingen blivit mindre orimlig varpå jag köpt mer. Nu är den på en nivå där jag kan tänka mig ta in mer åt gången. Den okunnige resonerar att det är smartare att köpa allt på botten när det är billigast. Inkluderat den här nedvärderingen senaste året så är Axfoods genomsnittliga totalavkastning 11 procent per år de senaste 10 åren.


Under 2024 har Axfood pyntat totalt 8,5 kronor i utdelning fördelat på 4,25 kronor på våren och lika mycket nu i höst. Man kan urskönja ett mönster om årliga utdelningshöjningar kring 25 öre. Nästa år kan utdelningen enligt mönstret tänkas bli 8,75 kronor. 
Axfood är ett mäkta fint utdelningsbolag med en lång historik av stadig utdelning. Över tid är utdelningstrenden tydligt stigande. Den 30 januari 2025 presenterar Axfood sin bokslutsrapport och med den även förslag till utdelning. 

Länk till Axfood hos Avanza (reklamlänk).

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF

 Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza.

Här är en ny fond ifrån JPMorgan med inriktning att generera hög utdelning och viss kurstillväxt på sikt. Den är ny här i EU men den har funnits några år i USA där den blivit mycket populär. Kortfattat investerar fonden på ett ungefär som indexet Nasdaq100 och ställer ovanpå det ut optioner mot innehavet via upplägget Covered Calls. Mer om det nedan. Den här fonden skiljer sig på innehavet och metodiken mot JGPI som vi redan haft ett år nu i EU och den andra populära fonden JEPI i USA. Medan de där två andra fonderna gör ett urval med fokus på lägre volatilitet samt viktar innehaven mer lika så gör den här JEQP som jag kallar den annorlunda.

Fonden har ticker JEQP på tyska börsen Xetra men den är känd som JEPQ då det är fondens ticker i USA samt på Londonbörsen. Innehållet i fonden är på ett ungefär det samma som indexet Nasdaq100 och det gäller även viktningen av innehaven. Därför valde jag överst i inlägget en bild med fondens 10 största innehav. Nvidia väger strax under 10 procent och Apple, Microsoft, Amazon mfl väger också tungt kring 5-8 procent viktning. Jämförelsevis väger det största innehavet i fonden JGPI endast 2,39 procent och alla andra innehav väger under 2 procent.

Total avgift i fonden är 0,45 procent. Det är 0,35 procent fondavgift och en uppskattad kostnad om 0,10 procent för transaktioner osv inom fonden.

Utdelning kommer betalas månadsvis och i USA har fonden en historisk direktavkastning kring 10 procent. Tidvis har den legat betydligt högre än så men vi kan ju ta det lite försiktigt med förväntningarna.

Optionsstrategin är på ett ungefär den samma i de olika Covered Call-fonderna ifrån JPMorgan. Den höga utdelningen genereras av de här optionerna och trots att strategin är den samma i de olika fonderna så blir ändå utdelningen högre i just den här fonden. Anledningen till det är att det är högre volatilitet i det här indexet Nasdaq100 och just volatiliteten är en faktor som gör att man får mer betalt för optionerna.

Kortfattat om JPMorgans optionsstrategi så är det så här på ett ungefär. De säljer optioner som ger innehavaren rätt att om 30 dagar köpa innehavet till ett pris som är några procent högre än rådande pris då optionen gavs ut (30 dagar tidigare alltså). För detta får fonden en omedelbar intäkt. 30 dagar senare får de sälja innehavet till optionsinnehavaren om värdet på innehavet är högre än det överenskomna priset. Om värdet på innehavet inte är högre så kommer optionsinnehavaren inte nyttja sin option. Via det här upplägget har fonden skapat en utdelningsbar intäkt och de är med på en del av börsens uppgång. Priset för det här upplägget är att man har begränsat sin uppsida. Just JPMorgan har ett smart upplägg för att ändå ta del av uppsidan till större grad. De säljer aldrig optioner mot hela portföljen utan de gör det gradvis en del varje vecka. På det viset är man till större del med på börsens långsiktiga uppgång (jämfört med att alltid sälja optioner mot hela innehavet).

En sådan här fond kommer inte ge samma avkastning som Nasdaq100. Den har som mål att generera hög utdelning och viss långsiktig kurstillväxt. Upplägget med optioner gör att man har begränsat sin uppsida men får en hög utdelning här och nu. Fonden är alltså för de investerare som premierar hög utdelning nu framför maximal långsiktig totalavkastning. Fonden ger viss exponering i Nasdaq100 och de techbolag som ingår i indexet men optionsstrategin gör att den beter sig annorlunda. Optionerna blir som en sorts dämpare av volatilitet. Det dämpar både nedsida via optionsintäkter och uppsidan då man sålt bort en del av uppsidan via optionerna. En dämpad exponering mot Nasdaq100 och det kan vara något som attraherar också. 

Första utdelning meddelas tidigast i december men kanske blir det i början av 2025. Man kan som sagt snegla på den amerikanska versionen av fonden och tänka att utdelningen torde bli i närheten av den. Man skall i vart fall vänta sig en högre utdelning än i fonden JGPI. Högre utdelning än JGPI men en skumpigare resa (mer volatilitet). Fonden har sin juridiska hemvist på Irland där det inte dras skatt på utdelningar som fonder betalar till andelsägare. Den funkar därför utmärkt på ISK. Jag avser äga denna fond parallellt med JGPI och JEIP så snart jag får möjlighet att köpa den. I skrivande stund går det inte att handla fonden hos Avanza men det kommer igång när som helst. 

Länk till JEQP hos Avanza (reklamlänk).

Info om reklamlänkar.

Därför är avgiften hög i fonden Aktiespararna Global Direktavkastning B

 


Går man in på Avanza och spanar på fonden Aktiespararna Global Direktavkastning B står där att total avgift är 0,66 procent och det är ju surt. Är man kund hos Nordnet så har man inte en aning om vad man betalar totalt för sin fond för de gömmer totalen bakom flera klick. 

Anyhow det är inte nödvändigtvis så surt som det ser ut. 0,66 procent är en hög avgift för en simpel fond. Det finns några faktorer varför det ser ut som det gör och varför kostnaden egentligen inte är 0,66 procent.

Först och främst så är förklaringen att det är en nystartad fond och då sker rapporteringen på ett annorlunda sätt. Normalt sett rapporteras faktiska avgifter in men för en nystartad fond är där ett annat tillvägagångssätt. Man rapporterar in avgiften enligt en schablon och den är "maxad" för att inte vara i underkant. Jag är inte helt hundra men tror att man använder schablonmetoden fram till dess det finns 1 år riktig historik.

Den andra faktorn som spelar in har också att göra med att fonden är nystartad. Jag vet inte exakt hur följande faktorer påverkar den schablonmetod som används men de gör definitivt inte att det ser bättre ut. Jo så här. En nystartad fond har ett relativt litet kapital vilket gör att alla kostnader procentuellt sett kan te sig högre. Att fonden är nystartad och fått ett ganska bra inflöde av pengar som skall investeras är också en faktor som driver på kostnader.

Jag diskuterade den här fonden ihop med fondbolaget innan dess lansering och en sak jag då tog upp för diskussion var den här typen av transaktionskostnader och var den totala kostnaden för fonden kunde tänkas hamna. Igen, Är du kund hos Nordnet som döljer avgifter hänger du kanske inte med här men så här är det. Fonden har en förvaltningsavgift om 0,30 procent men det är inte allt du betalar. Ovanpå det tillkommer avgifter som fonden har i samband med handel i fonden. Inför lansering pratade då fondbolaget att den här nya fonden torde hamna någonstans i häraden som systerfonden Aktiespararna Direktavkastning B som vid det tillfället hade en total om 0,37 procent.

Jag har hört mig för med fondbolaget i dagarna som verifierar den här schablonmetoden samt att den totala kostnaden för fonden torde hamna någonstans där kring 0,4 procent när den funnits något år och kan rapportera in faktiska kostnader samt inte tyngs av dess ringa storlek och höga flöden.

Sammanfattningsvis så kostar inte fonden 0,66 procent i dagsläget. Jag anser att det som är intressant är dess faktiska kostnad sett på längre sikt. Fondbolaget säger att den kan tänkas hamna kring 0,4 procent och det tycker jag är okej. 

Nu i december pyntar fonden sin första utdelning. Den kommer pynta utdelning 2 gånger per år i juni och december men eftersom den startades i maj i år så kör de första utdelningen nu i december. Jag har bett fondbolaget vara tydliga med kommunikationen kring utdelningen och även prata i termer av vad utdelningen är i årstakt. Fondbolaget har kommunicerat att de avser pynta minst 5 procent direktavkastning på fonden årligen. Innehaven i fonden genererar en avsevärt högre total yield än så (total yield är utdelning samt aktieåterköp).

Läs mitt inlägg om fonden i länken här: https://petrusko.blogspot.com/2024/05/aktiespararna-global-direktavkastning-b.html

Jag köpte mer SEB

 Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza.

Igår slog jag till på fler SEB till kursen 149,6 kronor. Innehavet väger cirka 2 procent i portföljen och där har jag tänkt att hålla den. Medan mycket annat i portföljen gått starkt sista tiden har SEB gått svagt och därmed kan jag köpa fler nu och ändå hålla den vid den tänkta vikten om cirka 2 procent. Medan Q3-rapporten togs emot svalt på börsen har analytiker justerat upp sina estimat baserat på den. 

För några år sedan sjösatte SEB en ny affärsplan som kortfattat går ut bla på att investera i verksamheten för att driva utveckling och tillväxt. Att pynta en stadig utdelning samt göra regelbundna återköp av aktien. De där återköpen har de gjort för miljardbelopp flera år i rad nu. De återköpa aktierna makuleras och kvar blir färre aktier som delar på vinster och utdelning.

Analytikers snittestimat är en utdelning om 13,36 kronor till våren. På kursen 149,6 kronor ger det en direktavkastning om 8,9 procent. Om den faktiskt blir så hög återstår att se men det är en bästa "gissning" av de mest insatta som analyserar bolaget. Innan Q3-rapporten var estimaten runt 1 krona lägre vill jag minnas. Åren därefter alltså våren 2026 och 2027 väntas utdelningen bli lite lägre men fortsatt hög, över 10 kronor per aktie.

SEB är ett fantastiskt bolag med god historisk prestanda på börsen och imponerande operativ dito. Dess avkastning på börsen har varit avsevärt bättre än de andra storbankerna och det kommer sig av att de presterar på en annan nivå och har en utmärkt strategi. På 5 års sikt har SEBs totalavkastning varit 14,27 procent per år i snitt. Att jämföra med tex Handelsbanken som avkastat 8,44 procent per år. Jag har fortsatt tro på SEB och dess prestanda framåt. 

Länk till SEB hos Avanza (reklamlänk).

Info om reklamlänkar.

2 nya innehav i portföljen - Månadsutdelare ifrån JPMorgan

  Som jag uttalat tidigare att jag skall investera i de här fonderna när de är tillgängliga så gjorde jag just det igår. Nu är JPMorgans fon...