Skogen har byggt Sveriges välstånd

 

I ett tal vid skogens dag sade kung Carl XVI Gustaf något som jag fastnade vid. På ett ungefär så här: 

Det är inkomsterna från skogen som byggt Sveriges välstånd.

Skogen är en fantastisk tillgång, på många sätt. I generationer har den skapat arbete och avkastning. Det forskas på nya användningsområden och alternativa bränslen mm varpå skogen är mer aktuell än någonsin. Man brukar kalla den för skogens gröna guld för att lyfta fram dess värde.

För stunden äger jag inga skogsbolag men de attraherar mig. Jag äger gärna tillgångar med realt värde. Något beständigt som inte vips blir värdelöst som tex bolaget Facit. Ett bolags verksamhet eller produkt kan snabbt tappa sitt värde medan reala tillgångar alltid kommer vara värda något. Ett bolag kan minska sin vinst pga dåliga tider osv men reala tillgångar har ett värde oavsett. Jag äger en hel del fastighetsbolag och i dem har jag samma faktor i ett realt värde. De är lika skogsbolagen på det viset.

På senare år har skogsbolagen värderats upp rejält men för den långsiktige är det "aldrig" för sent att vara med på resan. Ett skogsbolag eller ett par kan vara en bra komponent i en långsiktig aktieportfölj. Ett sätt att få exponering i skogsbolag är att äga investmentbolaget Industrivärden eller Lundbergs. I Industrivärden väger SCA kring 8 procent och i Lundbergs väger Holmen kring 20 procent.

De svenska investmentbolagen har som grupp presterat god avkastning över tid. Bättre än breda börsindex och generellt kan man säga att det är en rimlig investering. I ett investmentbolag får man i ett slag riskspridning och potential till överavkastning mot börsindex.

Jag äger Industrivärden och får den vägen exponering i SCA. Jag gillar skogsbolag och kan tänka mig att investera i dem direkt också. I det långa loppet tvekar jag inte på att skogen fortsatt kommer spela en viktig roll. Just SCA är Europas största privata ägare av skog.

Nedan är en länk till kungens tal:

https://www.kungahuset.se/kungafamiljen/hmkonungcarlxvigustaf/tal/hmkaretstal/hmkonungensinledningstalvidskogensdagonsdagenden20januari2021.5.45950b73176843503ad17e19.html

Skogen ser attraktiv ut men varningens finger

Jag bevakar skogssektorn som har backat på sistone. Både här i norden och på andra håll också, jag följer främst amerikanska Weyerhaeuser. Det mesta har backat men vissa sticker ut lite mer än andra. Billerudkorsnäs har stor potential men för stunden ser StoraEnso mest attraktivt ut på en kurs runt 100 kronor.

De senaste åren har Stora E presterat en bra avkastning på eget kapital och stadigt kassaflöde. De äger enorma mängder skog och är ett bra val för den som vill äga ett skogsbolag för just den anledningen; att äga skogen. VD har uttalat sig om att 2019 väntas bli i linje med 2018. De har delat ut under halva resultatet och har utrymme att höja utdelningen de kommande åren. Även om vinsten inte stiger varje år. Analytikernas förväntningar är en vinst kring den här nivån de närmsta åren.

Varningens finger för skogen dock. Ja det har inte gått ned helt utan anledning. Skogssektorn är cyklisk och marknaden prisar nu in sämre tider för dem. Man skall inte ta för givet högre vinster och utdelningar framöver. Skulle vinster säcka ihop är värderingen inte attraktiv nu och det är ju vad som händer på marknaden. Man finner inte skogsbolagen attraktiva och säljer ner dem. Nu har det redan backat en del och  det ser attraktivt ut men det är baserat på ganska höga vinster/goda tider.
 Man bör vara beredd på att skogssektorn kan backa mer framöver och det är en god ide att sprida köpen över tid.

Jag kan tänka mig att börja köpa nu men då skulle jag sikta på att köpa regelbundet över en ganska lång tid. Många små köp alltså. Även om man är långsiktig så kan det ta lång tid innan man är på rätt köl om man kommer in snett i ett cykliskt bolag.

Två starka faktorer jag gillar med skogssektorn:
Att äga fysisk skog. Det är en bra tillgång som alltid har ett värde. Liknande karaktär som fastighetsbolag som jag gillar av samma anledning. De har riktiga tillgångar i sina fastigheter som alltid kommer vara värda något.

Den andra starka saken jag gillar i sektorn är skiftet och potentialen i hållbarhet/cirkulära materialval. Hmm sjuttsingen jag hittar inte ordet jag tänkte på men vad jag syftar till är att det finns ett stort tryck att fasa ut plast och många prylar går redan idag att tillverkas av skogsråvara. Engångsartiklar som bestick men på sikt även muggar, burkar, flaskor osv.

Weyerhaeuser enorm skogsägare

Skogsbolaget Weyerhaeuser är noterat på börsen i USA och är en av världens största skogsägare. Bolaget har en lång historik på över 100 år och ger en stor exponering i just skog. På Svenska börsen har vi bla Holmen och SCA som äger mycket skog men de gör ju väldigt mycket mer än så. Weyerhaeuser är ett renare play på tillgången skog. Jag tycker att Holmen och SCA är fantastiska bolag men det här kan vara värt en titt och skulle kunna vara ett komplement till svenska skogsbolag om man redan äger det.

Jag har spanat på det här skogsbolaget länge och jag gillar det. Den stora tillgången på skog i bolaget är riktigt nice och nu är värderingen rimlig. Med facit i hand skulle man slagit till på aktien för några månader sedan när den stod rejält lägre men jag finner den attraktiv även nu när den repat sig en del. Det var inget specifikt för bolaget utan hela börsen har stigit kraftigt hittills i år. Videon ovan är på knappt 7 minuter och ger en inblick i bolagets verksamhet och anda.

Utdelningen är på $1,36 och betalas kvartalsvis i mars, juni, september och december. På nuvarande kurs om $26,92 är direktavkastningen 5 procent.

Länk till Weyerhaeuser hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Exponering i skogssektorn

Just nu har jag ingen direkt exponering i skogssektorn och det är något jag gärna har i portföljen. Jag tror på skogen och vill bygga upp en exponering på lång sikt. Det finns en rad fina bolag i sektorn globalt men framförallt här i norden. Jag har under en tid funderat kring hur och vad jag skall satsa på och nu har jag kommit ett steg vidare i mina tankar.

Ja det jag har landat i är vad jag inte skall köpa. Det är SCA och Essity som jag kommit fram till att jag med fördel kan äga och satsa mer på via Industrivärden. Essity är förvisso inte ett skogsbolag per se men hänger tätt ihop med sektorn då de tillverkar prylar utav dess råvara. Snarare är de ett bra komplement då de står på andra sidan av kostnadsutveckling vs SCA. Alltså när priserna sjunker för SCA kan Essity komma få en positiv skjuts av det och när det omvänt stiger och blir lite surt för Essity får kanske SCA lite extra klirr i kassan.
 Nu är inte SCA en särskilt stor del av Industrivärden utan väger bara 5 procent men tillsammans med Essity är det drygt 20 procent av Industrivärden.

För mig som gillar Industrivärden i övrigt och dessutom ser positivt på investmentbolaget i termer av diversifiering så kan jag gladeligen vikta upp det extra mycket för att få exponering i SCA och Essity. Resten av bolagen som Industrivärden äger gillar jag som sagt och ger mig en bra riskspridning. Jag är försiktig med att vikta enskilda innehav allt för tungt pga riskperspektiv men just Investmentbolag ser jag som riskspridare i sig självt och kan tänka mig en långt tyngre vikt därför.

Ingen direkt exponering i skogen ännu alltså men att inte köpa SCA är också ett beslut. Jag fortsätter att köpa Industrivärden och gläds extra åt exponeringen i Essity och SCA.

Industrivärden har ett börsvärde på strax under 100 miljarder kronor och är inget litet bolag. De har ett starkt ägande i ett koncentrerat antal starka svenska bolag som synes i bilden ovan. Substansvärdet per aktie är nu cirka 243 kronor och på kursen 204 kronor för C-aktien innebär det en substansrabatt om 16 procent. Utdelningen som har X-datum 18 april är på 5,75 kronor vilket innebär en direktavkastning på 2,8 procent.

Länk till investmentbolaget Industrivärden hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

BillerudKorsnäs utvecklar pappersflaskor

Skogen är Sveriges "guld", en fantastisk tillgång med potential och jag bevakar sektorn för att köpa in mig och få direkt exponering. I morse läste jag ett pressmeddelande som gjorde mig glad samt stärkte min tro på skogens potential. Det var från BillerudKorsnäs som utvecklar flaskor i papper för att ersätta plast. Jorden har ett jätteproblem med plast i naturen och våra hav svämmar ju över av plast som tar en evighet att bryta ned. Att ersätta plast med liknande pryl gjord utav papper är framtiden och flera bolag arbetar på den linjen.

Så här skriver BillerudKorsnäs i sitt pressmeddelande:

"BillerudKorsnäs och ALPLA kommunicerade i dag sin avsikt att bilda ett joint venture genom ecoXpac, tillverkare av pappersflaskor i Danmark. När transaktionen är slutförd kommer BillerudKorsnäs och ALPLA äga lika delar av ecoXpac. En minoritetspost kommer att ägas av grundarens familj. BillerudKorsnäs är för närvarande majoritetsägare och har varit aktieägare i företaget sedan 2015. BillerudKorsnäs har varit drivande när det gäller den pågående utvecklingen av en pappersflaska, som startades av ecoXpac 2010 och pågått i samarbete med Carlsberg Group sedan 2015.  

ALPLA och BillerudKorsnäs delar ambitionen att driva förpackningsinnovation i en hållbar riktning. De två företagen avser att påskynda utvecklingen genom att kombinera sina resurser, kompetens och styrkor, och möjliggöra för ecoXpac att kommersialisera en helt biobaserad och återvinningsbar pappersflaska.

I slutet av 2016 presenterade Carlsberg Group en första fysisk prototyp av en pappersflaska, Green Fiber Bottle, och den första generationen pappersflaskor har sedan dess befunnit sig i en testfas. Planen är nu att fortsätta utvecklingen för att kunna lansera och därefter skala upp produktionen. Framtida generationer kommer att vara helt biobaserade och ha biologiskt nedbrytbara vätskebarriärer, och på så sätt förverkligas visionen fullt ut och konsumenter över hela världen kommer att kunna leva mer hållbart. Det är för att förverkliga den visionen som de två företagen slagit in på den gemensamma vägen av innovation."

Jag tror på den här satsningen och jag gillar den starkt i ett miljöperspektiv. När flaskor tillverkas av papper istället för plast förflyttas råvaruåtgången ifrån olja till skog, vårat gröna guld. Vi har flera bra bolag i sektorn här i norden och jag vill ha exponering i min börsportfölj. Jag får ju en liten del via tex Industrivärden som äger SCA men jag vill ha direkt exponering i skogssektorn och siktar på att köpa in mig över tid.

Länk till BillerudKorsnäs hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

PriorNilsson Realinvest

Det finns många olika sorters bolag och en typ jag har extra kärlek för är de som äger tillgångar man kan ta på. Som skog, fastigheter, telekommaster osv. Just den inriktningen har den här fonden från PriorNilsson.
En anledning att tycka om den här typen av tillgångar är att de kan förväntas ha en sorts värde nästan oavsett vad som händer. Medan en skrivmaskin (Facit) eller mobiltelefon (Nokia) snabbt kan bli utkonkurrerad så står den där skogen eller fastigheten där den står och den har ett värde som går att realisera.

Produktens avgift: 1,88 procent.
Fondförmögenheten är cirka 400 miljoner kronor.
Minsta köp man kan göra i fonden är 100 kronor.
Den har 1852 st ägare hos Avanza.
Köp innan klockan 13 sker nästa dag och sälj sker samma dag.

Jag gillar reala tillgångar och det är precis vad den här fonden sysslar med. Avkastningen har varit god historiskt i fonden och jag tror på reala tillgångar även i framtiden. Cirka hälften av fonden är fastigheter och resten är skog, telekom mm.

Länk till PriorNilsson Realinvest hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Nytt innehav i portföljen

Idag slog jag till på ett första köp i det kanadensiska skogsbolaget Acadian Timber. De förvaltar 2,4 miljoner tunnland skog och genererar kassaflöde från timmer och skogsprodukter. Bolaget har sunda finanser och hygglig täckning av utdelningen som höjts tre år i rad. Jag har suktat efter ett skogsbolag av den här typen i flera år. Hittade ett i USA som lockade men de blev uppköpta och försvann. Det finns några sunda skogsbolag i USA som jag gillar men direktavkastningen är lite lägre vilket inte passar i det jag eftersöker.

Acadian Timber ger cirka 5,9 procent direktavkastning på kursen 18,65 CAD som jag pyntade idag. Planen är att köpa på mig mer vid några tillfällen framöver. Jag skrev om bolaget i min artikel på Tradingportalen igår. Länk till artikeln: http://www.tradingportalen.com/dividend-investor-v-27-3-investeringar-med-5-direktavkastning/

Mina senaste portföljbolag med skog och vattenkraft ger mig en härlig feelgood känsla. Genuina bra grejer från moder jord!

Köpa skog

Jag har på sistone vidgat mina vyer och tittat på lite annorlunda investeringar. Med en defensiv syn i kikarsiktet kom det sig att jag spanat en hel del på investering i skog.
Det finns många olika "plays" när det kommer till investering i skog utöver direktinvestering.
Dels får man exponering mot skog via tex Holmen men det är ju så mycket mer än skogsinnehav.
Man kan köpa aktier i europeiska skogsfonden där man får full exponering mot skog men direktavkastningen är låg och det är nog väldigt trångt i dörren om många vill ur denna placering samtidigt.
Det finns även olika börshandlade fonder, så kallade ETF:er med denna inriktning. Jag har ännu inte hittat någon med riktigt stark direktavkastning.

Vad jag fastnat för är en REIT med inriktning mot skog och skogsprodukter, nämligen Plum Creek Timber med ticker PCL. Direktavkastningen är ca 4,3% och den handlas kring ettårslägsta. Jag har grävt fram utdelningshistorik sedan år 2000 och den ser pålitlig ut. Det är dock ingen direkt utdelningstillväxt att tala om.  Jag har läst att husbyggandet i USA har en bra outlook och det är positivt för PCL som även tillverkar produkter som tex plywood och vanliga brädor mm. Det finns många användningsområden för skogen och om efterfrågan på träprodukter som brädor går ned kan man sälja virket till tex bioenergi eller mycket annat.

Tankarna kring PCL är att det är en defensiv placering jämfört med bolag i många andra branscher. Värderingen skriker inte "köp mig" och jag skulle gärna se högre direktavkastning i den här typen av investering. Ändå finner jag den lockande och det är just typen av verksamhet de bedriver, långsiktigt tänkande och defensiv karaktär. Jag kan tänka mig att äga denna eller liknande på lång sikt om/när jag väl köper men tills dess har jag mycket annat att lägga pengarna på. Just nu står NCC och Consolidated Edison ganska högt upp på inköpslistan.

Länk till bolagets websida: http://www.plumcreek.com/
Länk till utdelningshistorik: http://www.nasdaq.com/symbol/pcl/dividend-history

Alternativa placeringar

Jag har under dagen roat mig med att kolla på alternativa placeringar, något annat än aktier men framförallt har jag tittat efter god direktavkastning till måttlig risk. Detta förde mig in på två olika placeringar:

Estea Kapitalandelsbevis.
Detta är enkelt förklarat ett lån till ett företag. Denna fungerar så att man får 6,25% årlig ränta utbetald kvartalsvis. Bolaget placerar pengarna i fastigheter och planen är att verksamheten skall avvecklas 2019 för att skifta ut kapitalet till kapitalandelsbevisinnehavarna. Man är berättigad till sin ursprungliga insats och 75% av eventuell överstigande vinst/tillgångar. Om verksamheten i slutändan går back går man miste om en del av insatsen. Andelarna har ett nominellt värde om 10.000 kr per st och om det vid avveckling bara finns värde om tex 9.200 kr så är det vad man får i retur. De borde ha goda möjligheter att bedriva denna verksamhet och generera ett överskott.
http://estea.se/fastighetsbolag/estea-sverigefastigheter-1

Europeiska skogsfonden.
Äger skogsmark och har enligt sig själva gett kring 12% årlig avkastning. Upp till hela årsvinsten betalas i utdelning varje år skriver de men i övrigt är det svårt att hitta info. Det är ju lockande att tolka detta som att man får 12% utdelning per år men så bra är det nog inte. Jag skall kolla vidare på denna och försöka reda ut vad som gäller. Riskbilden och konjunkturokänslighet lockar mig i denna typen av placering.
Det finns REITs och ETF:er i USA med fullt fokus på skog men jag har dessvärre inte hittat någon med över 5% direktavkastning.
http://www.euroforest.se/