Essity - kraftig kostnadsinflation

Essity släppte sin bokslutsrapport idag och det var väl så där. Marknaden hade väntat sig högre resultat men omsättningen var lite högre än väntat. Själv hade jag inga stora förväntningar kring positiv överraskning med anledning av de stigande kostnaderna som vi vet påverkar bolaget.

Som Essity uttalar det är det en kraftig kostnadsinflation där råvaror, energi och distribution har skenat i pris. Man har genomfört prishöjningar men har inte hunnit i samma takt som kostnaderna skenat. Fler prishöjningar kommer genomföras under 2022 och om inte kostnaderna skenar vidare bör de komma ikapp lönsamhetsmässigt så småningom.

Det här spelar ut ungefär i linje med mina förväntningar. Jag har köpt Essity under pandemin som en coronaförlorare med sämre prestanda nu men potentialen finns där på lång sikt.

Omsättningen blev 121,8 miljarder på helåret.

Vinst per aktie blev 12,27 kronor.

Utdelningen föreslås bli 7 kronor.

Förra året var utdelningen 6,75 kronor och höjningen nu är ingen fantastisk utdelningstillväxt men en höjning är en höjning och jag gillar stadiga bolag som sakta men säkert kan höja. Utdelningstillväxten blir alltså 3,7 procent med årets höjning. Essity har i sin utdelningspolicy ett fokus på att generera en stadigt stigande utdelning. Utdelningsandelen är rimliga 57 procent utav vinsten.

Potentialen i långa loppet har inte förändrats på något sätt men den här rapporten kan komma göra marknaden besviken här och nu. En nedgång idag kan vara ett köpläge för den långsiktige.

Essity i samarbete med McDonald's

 

I Tyskland har Essity och McDonald's inlett ett cirkulärt samarbete. Använda muggar från hamburgerkedjan kommer tas om hand för att användas som råmaterial hos Essity. De har sedan 2020 testat det här och ser nu att det fungerar bra. Pappersmuggarna från McDonald's kommer primärt användas som råmaterial till toalettpapper under varumärket Tork.

Så här skriver Essity i ett pressmeddelande:

"Alla insamlade pappersmuggar från McDonald's restauranger i Tyskland kommer att återvinnas, vilket beräknas minska avfallet med cirka 1 200 ton om året. Samarbetet är en vinst för båda bolagen där McDonald's Deutschland LLC:s avfall och koldioxidutsläpp minskar samtidigt som det stödjer Essitys ambitioner om ökad cirkularitet.

Samarbetet är en utveckling av återvinningstjänsten Tork PaperCircle[®], som är Essitys prisbelönta cirkulära tjänst för att återvinna använda pappershanddukar för tillverkning av toalettpapper."

Det är inte enbart miljön som gynnas av att bolag gör sådana här saker. De blir även mer attraktiva för investerare och dess kapital. Win win så att säga. Essity är långt framme kring sådant här arbete och har prisats för sina insatser med miljö i åtanke.

Essity presentation 15 september

 

Igår tittade jag på Essitys presentation från Handelsbanken Nordic Large Cap Seminar 2021 den 15 september. VD Magnus Groth snackar i ungefär 20 minuter och svarar sedan på frågor. En bra presentation som lyfter fram det som varit senaste året och hur läget ser ut nu och framöver.

Essity är duktiga på att lägga upp sådana här presentationer på sin sajt. Länk nedan:

https://www.essity.se/investerare/presentationer-och-webcasts/

Efter att ha sett presentationen har två faktorer stärkts/bekräftats för mig. Essitys långsiktiga potential samt att aktien fortsatt kan vara i frysboxen på börsen på kort sikt. De är en coronaförlorare och än är det tid kvar innan världen är i rullning igen för Essity (hotell, restauranger, arbetsplatser mm). Att råvarupriser dessutom pressar dem kortsiktigt gör inte aktiemarknaden mer pigg på dem. Investerare kan förvisso svänga fort men jag kan se framför mig att nuvarande svala intresse består ett tag till.

Den 3 november håller Essity kapitalmarknadsdag och kör en rejäl presentation av bolaget. Då har de dessutom rapporterat för det tredje kvartalet och har nya siffror/mer info att visa än idag. Det ser jag fram emot och vi kommer kunna hitta den i samma länk som ovan.

Starka bolag kan växa gratis

 

Starka och sunda bolag kan idag finansiera sig till nästan ingen kostnad alls. Tex tog Essity in 6 miljarder kronor via obligationer med en ränta kring 0,4 procent härom dagen. Latour har de senaste åren ökat sin belåning stadigt. Detta har de gjort via obligationer med närapå ingen ränta alls likt Essity. De som spelar sina kort rätt kan få grym utväxling på sitt kapital/investeringar med de förutsättningarna.

När det kostar Latour nära noll att ta in pengar som de sedan investerar och får 17 procent per år ja då blir det en snabb utväxling på ägarnas kapital. Att låna pengar för att finansiera verksamheter och förvärv är varken nytt eller konstigt. Så har man gjort sedan urminnes tider. 

Starka bolag får låna billigt för risken är mycket låg. Risken att de inte skulle betala tillbaka. Ett sådant bolag lånar billigt med rätta och man behöver inte vara rädd för belåning där. När du läser om att tex Latour ökat belåningen ytterligare så kan man tänka att det är än mer kapital som kommer generera fet avkastning i långa loppet.

Belåning i mindre starka bolag kan vara en helt annan sak.

Ökat i Essity

 

Essity är en coronaförlorare och är sedan länge i frysboxen bland investerare. Dess aktie är alltså inte värst populär varpå kursutvecklingen varit svag och värderingen också ser attraktiv ut. Coronaproblemen kommer ju försvinna till slut även om det kan komma ta längre tid än man trott. Tex kan nya varianter slå hårt mot samhället och bromsa öppning, tillverkning, resor mm.

När väl Coronan är under kontroll har Essity en mycket god potential i långa loppet. De gör ett bra jobb i grund och botten. Megatrender ger dem automatisk tillväxt i decennier framöver.

Igår pyntade jag cirka 270 kronor för Essity. De har potential att höja utdelningen nästa år vilket utdelningspolicyn också manar till. Jag tar det dock inte för givet men över tid förväntar jag mig en stadigt stigande utdelning från Essity. Vinsten kommer stiga över tid och utdelningspolicyn är att utdelningen också skall stiga stadigt.

Årets vinst blir dämpad pga utebliven försäljning till restauranger, hotell, arbetsplatser osv. Den blir ändå så att den med rejäl marginal täcker en höjd utdelning. Förra året pyntade Essity 6,75 kronor och analytikers snittestimat är just nu en oförändrad utdelning för detta året. Inom ett par år kan vinsten bli kring 17 kronor och där är Essity attraktiv till nuvarande aktiekurs. Aktien kan fortsatt vara i frysboxen medan pandemin sätter käppar i hjulen för dem men på sikt kommer kursutvecklingen följa vinsten hyggligt. Har man bara uthållighet kan man se nuvarande situation som ett gott köpläge.

Essity efter Q1-rapport

Förra veckan presenterade Essity sin rapport för det första kvartalet och det var en prestanda som låg klart under marknadens förväntningar. Stigande råvarukostnader som fått stort fokus på sistone är delvis en förklaring till sämre prestanda och något som investerare tittar extra noga på nu. Hur det slagit mot bolaget och hur man tror de skall komma hantera det framöver. Den amerikanska konkurrenten Kimberly Clark sänkte precis sin prognos för helåret i spåren av ökade råvarukostnader.

 Essity har i ett par rapporter pratat om hur/när de parerar de ökade kostnaderna och nu i Q1-rapporten säger de att de tar ut kostnaderna fullt i Q1 2022. Jag har för mig de i förra rapporten pratade Q3/Q4 2021 men kan missminna mig och det gör mig inte tillräckligt stor skillnad att jag dubbelkollar. (En försämring mot tidigare i sådana fall).

Den svagare prestandan i Q1 ihop med en outlook närmsta året som inte lutar åt vinstfest har fått analytiker att sänka estimaten för Essity. Nu i dagarna läste jag om blankare som ökat sina negativa positioner i bolaget.

Marknaden är minst sagt ljummen mot Essity nu. Det anser jag är ett prima tillfälle för den som har längre placeringshorisont än några kvartal eller ett enstaka år. Verksamheten har superstarka megatrender för sig och Essity har en stark position på marknaden. Åldrande befolkning och ökat välstånd världen över kommer boosta omsättningen för Essity i decennier framöver.

Antaget en vinst om 17 spänn per aktie inom något år så är p/e-talet nu 16. Analytikers estimat ligger där på en vinst runt 17 kronor per aktie inom 1-2 år. Sett till det är värderingen attraktiv. Men det är inte caset i Essity. Näe den här handlar om att vara med i decennier när allt fler människor i världen använder trosskydd och torkar sig med papper osv. Ett utmärkt långsiktigt case medan det samtidigt är ett dåligt/tveksamt case på kort sikt kanske. Marknaden är kortsiktig och kan fortsätta vara ljummen mot Essity ett tag. I långa loppet utvecklas aktier på ett ungefär i linje med bolagets prestanda. Essity väntas stadigt sälja mer och jag är övertygad om att aktien hänger med på det sett på flera års sikt.

Det pratades om hamstring av toapapper förra året och enkom baserat på det kan man tro att Essity är en stor vinnare men så är det ej. Coronapandemin har stängt ned arbetsplatser, restauranger, hotell mm världen över och dessa verksamheter utgör en stor business för Essity. Det är naturligtvis inräknat i estimat osv men bra för oss småsparare att tänka på när vi jämför siffror och undrar över ett sämre utfall mot tidigare år.

Jag äger Essity och kollar på att plocka in ytterligare ett gäng här runt 275 spänn.

Essity lanserar menskopp

 

Essity lanserar en menskopp under varumärket Libresse. Medan förbrukningsartiklar gjorda av skogen är bolagets bröd och smör-produkter kompletterar en sådan här pryl deras erbjudande väl. Menskopp är inget nytt hittepå utan har funnits länge. Essity tar ett bra grepp om utbudet när de nu erbjuder även den här lösningen.

What is this menskopp? kanske du tänker nu om du är man. Jo det är ett återanvändbart mensskydd. Som namnet antyder är det som en kopp som samlar upp och sedan töms. Det finns flera fördelar för användaren men det går också resonera kring miljöaspekten. 

Jag äger Essity och jag gillar den här satsningen. Bättre att de tillverkar och säljer menskoppar än att någon annan får den businessen. Utvecklingen går inte förneka och att krama sig fast i det man har kan bli ödesdigert på sikt. Tidigare har någon annan tillverkare sålt de här prylarna och tjänat pengar på det. Prylen har funnits och försvinner inte bara för att Essitys smör och bröd är engångsartiklar. Klockrent att de nu tar den här prylen också.

Utöver att de tar ny business med den här produkten så gillar jag att de breddar sitt sortiment och erbjudande. Bra att ha flera ben att stå på.

Så här skriver Essity i ett pressmeddelande:

"Essity är en av världens största tillverkare av mensskydd, den tredje största i Europa och marknadsledare i Latinamerika. Bolaget erbjuder ett brett produktsortiment som inkluderar exempelvis bindor, trosskydd, tamponger, intimtvål, intimservetter samt tvättbara absorberande underkläder under kända varumärken som Libresse, Bodyform, Nana, Saba och Nosotras. Libresse® V-Cup är gjord av 100 procent mjukt medicinsk silikon. Det mjuka materialet och formen gör att menskoppen sitter säkert på plats och skyddar i upp till 12 timmar. Den är återanvändbar, håller länge och minskar därmed mängden avfall."

Jag köpte fler Essity

 

Idag klippte jag in fler Essity till 255,7 kronor. Sedan jag började köpa har kursen stadigt gått ned. Jag började köpa när den stod i cirka 300 kronor som var en kurs jag tyckte den var attraktiv. Innan hade den handlats en god bit över det ett tag. Sedan hade jag turen att aktiekursen fortsatte nedåt. Mina köp därefter blev stadigt billigare. Som nettoköpare vill man ju ha lägre pris. 

Justerat för engångsposter mm gjorde Essity en vinst per aktie om 15,45 kronor under 2020 och till kursen 255 kronor är värderingen p/e 16,5. Detta under ett år då pandemin påverkat dem negativt. De kommande åren kan vinsten komma in några kronor upp varpå framåtblickande p/e är kring 15-16.

De närmsta åren eller kvartalen är dock inte mitt case. Jag ser till potentialen i Essity på flera decenniers sikt där omsättning och vinster torde stiga stadigt. På kort sikt som några år kan aktien utvecklas lite hejkon bäjkon medan i det långa loppet tenderar den att följa vinstutveckling osv. Jo på kort sikt är det så mycket annat som påverkar börsen och aktier. Det är politik, ränteläge, världsekonomi, händelser som tex en pandemi.

Mitt snitt i Essity är nu kring 270 spänn och jag ligger back på min investering. Jag har dock betalat ett pris jag tycker bolaget är värt och jag utvärderar inte investeringen på några månaders sikt. Det krävs erfarenhet och tålamod att se på en investering i sitt eget perspektiv och inte någon annans. För en långsiktig investerare är utvecklingen på 10 år relevant. Den senaste kvartalsrapporten not so much. Framförallt är det viktigt att skilja på bolag och aktie. Tickar bolaget på som det skall kan man bortse från kortsiktigt brus som tex hur kursen går från ett kvartal till ett annat. 

Essity har stadigt ökat sin omsättning i flera år fram till 2020 då den backade en aning i spåren av pandemin. Tack vare bra jobb med kostnader och effektivitet lyckades de ändå växa vinsten under 2020. Innevarande år kommer inte bli ett "normalt" år då pandemin fortsatt är högaktuell men kanske 2022 och därefter är mer åt det normala hållet med en omsättning som stadigt tickar vidare. Vinsten blir nog fin innevarande år men för att ta den vidare till nästa nivå behöver omsättning normaliseras/ticka vidare.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Simon Blecher gillar Essity

 

Simon Blecher är en fondförvaltare som fått flertalet utmärkelser genom åren. Jag tycker han har ett sunt resonemang kring aktier och jag följer honom med intresse. Bland annat via fondens månadsbrev. Igår släpptes det senaste och där skrev Blecher följande om Essity:

"Aktiekursen fortsätter att stå still och faktum är sen Essity sattes på börsen är vinsten i bolaget upp med hela 50 procent, men börskursen bara 10 (!) procent. Aktien som förut handlade till premie mot övriga börsen på grund av sin stabilitet och dess starka varumärken handlas nu till rabatt. Vi fortsätter att älska detta bolag och det är bättre att börskursen är svag för närvarande och bolaget visar fina rapporter än tvärtom…"

Jag kan bara instämma. Essity är ett bra bolag som presterar klart rimligt men aktien får kalla handen på börsen. För mig med ett långt perspektiv är detta inget annat än en möjlighet att köpa ett bra bolag till ett rimligt pris. Igår dunkade jag in ytterligare ett gäng Essity till 266,1 kronor styck. Aktien stängde dagen på 264,2 kronor och med lite flyt fortsätter den att sura på börsen ett tag. Så jag kan köpa fler aktier till ett rimligt pris. 

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till Simon Blechers fond hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Essity höjer utdelningen

 

Essity presenterade idag sin bokslutsrapport och den slog marknadens förväntningar. Omsättningen minskade mindre än befarat medan rörelseresultat och marginal blev den högsta i företagets historia. Justerat resultat per aktie landade på 15,45 kronor.

Utdelningen föreslås bli 6,75 kronor, en höjning med 8 procent. Utdelningen pyntas i samband med årsstämman den 25 mars.

Det är en bra prestanda av Essity i mina ögon. De är negativt drabbade av pandemin trots medias rapporter om hamstring av toapapper för cirka ett år sedan. Många tänker nog i de banorna att Essity är en vinnare men ev ökad försäljning av toapapper väger inte upp det man tappat på att restauranger, hotell, diverse företag osv har stängt ned i olika omfattning. När världen kommer igång igen på allvar kommer även Essitys försäljning ta ett skutt upp. 

I skrivande stund är aktien upp 1,2 procent på rapporten medan storbolagsindex är oförändrat.

Jag äger Essity och anser att det är en mycket intressant investering i det långa loppet. Megatrender ger dem medvind i decennier framöver. Omsättning och vinster kan öka stadigt över tid i spår av en större och åldrande befolkning som får det allt bättre ställt. Utdelningspolicyn är att man strävar efter en stadigt stigande utdelning över tid. Det kanske inte blir en höjning varje enskilt år men över tid lär det ticka på uppåt. Årets höjning om 8 procent tycker jag är riktigt fin.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Regelbundna köp i Essity

 

Jag började köpa Essity runt 300 kronor där jag fann den köpvärd. Planen var att regelbundet köpa mer och över tid bygga upp en hygglig stek i portföljen. Nu har jag haft bra flyt då kursen backat en hel del sedan jag började köpa varpå jag nu får betydligt mer för pengarna. I fredags köpte jag på strax över 265 kronor och det tycker jag är en klart attraktiv värdering.

Omsättning och vinst väntas stiga framöver. Inom något år kan vinst per aktie landa på 17 kronor vilket ger p/e 15,5 på kursen 265 kronor. Essity är världens största massaköpare och just massapriset trendar upp snabbare än man tidigare trott. Detta är något som Essity ständigt arbetar med och gör så gott de kan för att parera med sänkta kostnader och prishöjningar. Analytiker har nyligen justerat ned förväntningarna en aning pga massapriset men det är fortsatt en positiv syn och riktkurser över 300 spänn på 12 månaders sikt.

Hur aktien kommer att utvecklas de närmsta åren är alltid svårt att sia om då så mycket spelar in. Inte bara bolagets prestanda utan även det allmänna börshumöret, politik, kriser mm. På lång sikt tenderar dock aktiekursen främst att spegla bolagets prestanda och där har Essity mycket goda utsikter. Världens befolkning med en ålder om +60 år väntas att fördubblas inom några decennier. Världen över ökar välståndet och fler får pengar att lägga på personlig hygien som är en högt prioriterad sak när man får det bättre ställt. Jordens befolkning ökar och fram till 2050 och förbi kommer dessa trender ge Essity medvind. Det här är ett mäkta bra långsiktigt case i mina ögon.

Framöver fortsätter jag att köpa Essity när jag får en slant över. Nu väger den en bit över 1 procent i min portfölj och jag kan gott tänka mig en högre vikt än så.

Utdelningspolicyn är att den skall växa stadigt över tid. De kommer kanske inte höja varje år men stadigt stigande vinst och kassaflöde borgar för en allt högre utdelning över tid. Senast pyntade de 6,25 kronor utdelning och det är en god bit under halva vinsten. Här finns det utrymme för höjning och jag förväntar mig det till våren. Den 27 januari presenterar Essity sin bokslutsrapport och i den även förslag till utdelning.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Hitan ditan börs och mer Essity

 

Börsen går lite hitan ditan nu. Det är någon dag upp och en annan dag ned. En aktie som inte alls hängt med i den goda utvecklingen på börsen de senaste månaderna är Essity och jag tycker den är rimligt prisad till kurs en bit under 300 spänn. Jag köper regelbundet fler och till nuvarande kurs runt 260 kronor tycker jag den är klart attraktivt värderad.

Idag blev det köp på 259,8 kronor. Aktien är inte poppis just nu på marknaden men det kan ändra sig snabbt på kort sikt. I det långa loppet brukar aktier gå ungefär som bolaget och Essity har mycket goda utsikter på riktigt lång sikt som flera decennier. Det kan bli så att den går dåligt på kort sikt och det gör mig inget då jag har blicken i det långa teleskopet. Med urstarka megatrender i ryggen tvekar jag inte på Essity i långa loppet. Efterfrågan ökar stadigt över tid. För varje år som går efterfrågas det mer blöjor, bindor och allt vad Essity har i portföljen. Människor världen över lever längre och får det bättre ställt. Personlig hygien är högt prioriterat när man får det bättre ställt. Här i Sverige har vi gjort den där resan för många år sedan, att vi fick det bättre och kunde köpa bindor och tvättlappar men ute i vida världen finns det många som står inför den. Däremot är vi med i det här med en åldrande befolkning. Vi lever allt längre och vi blir fler som behöver inkontinensskydd mm.

I år pyntade de utdelning på hösten men det var pga pandemin och nästa år lär de betala på våren som vanligt. Nu senast var utdelningen på 6,25 kronor och med en utdelningspolicy som strävar efter stadigt stigande utdelning över tid kan man hoppas på ett snäpp högre till våren. Essity gör en fin vinst som täcker utdelningen ett par gånger om.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Simon Blecher köpte mer Essity

 

Jag har precis läst månadsrapporten från fonden Carnegie Sverigefond. Inte för att jag investerat i den utan för att förvaltaren Simon Blecher har en sund syn på börsen och aktier. Varje månad skickar de ut ett kort månadsbrev för fonden där man kan läsa hur de agerat och kanske någon rad om förvaltarens tankar kring något bolag osv. 

I november köpte Simon Blecher mer Essity som han tror har ett spännande 2021 framför sig. Essity har inte hängt med i börsrallyt och jag tror som Blecher att Essity har god potential på sikt. Bolaget är femte största innehav i Carnegie Sverigefond och väger cirka 5 procent.

Ytterligare en sak som lyfts fram i månadsbrevet är att många bolag genomför besparingsprogram nu och att det kan få en sorts hävstångseffekt när businessen kommer igång på allvar efter "coronakrisen". När det väl vänder kan vinsterna tänkas bli större då man genomfört besparingar. Jag har sett det förr under min tid på börsen. Efter tuffa tider överraskar många bolag med större vinst än väntat. Man har sänkt sina utgifter och när då intäkterna ökar blir en större del kvar som vinst.

Själv har jag regelbundet köpt mer Essity och fortsätter göra det. Framförallt till nuvarande värdering med en aktiekurs under 270 spänn.

Länk till Carnegie Sverigefond hos Avanza (affiliatelänk).

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Senaste köp och ev vinsthemtagning

 

Igår skrev jag om att öka i Essity och så gjorde jag också idag. Det blev ett knippe på 260 kronor styck. Om någon dag får jag utdelning från Telia och om Essity handlas här eller lägre pytsar jag nog in den där.

Nu till min fundering kring vinsthemtagning. Jag har gjort en god vinst i Handelsbanken på kort tid och medan det kan tänkas finnas potential på sikt är det ändå bank och osäkerhet som kommer med det nu i coronatider. En vinkning från politiker och aktien är i frysboxen ytterligare en tid. Tid har jag men vad jag också har är andra placeringsalternativ med potential. Jag gillar Tele2 på nuvarande nivå runt 108 spänn och skulle kunna tänka mig att ta hem vinsten i Handelsbanken och engagera pengarna där istället.

Tele2 har en mycket stadig verksamhet med pålitligt kassaflöde som tickar in i ur och skur. Jag gillar den som en defensiv investering. På lång sikt kanske bank har större potential om/när sektorn väl repar sig på allvar. Det är dock inte störst potential man är ute efter när man investerar i bank eller telekom. En rimlig prestanda är förväntningen och jag värdesätter den defensiva karaktären på verksamheten i Tele2. Jag funderar vidare på saken och agerar eventuellt.

Uppfinna hjulet igen

 

I helgen har jag spenderat tid till att spana efter nya investeringar. Jag har gjort sökningar och läst lite närmre om en del bolag. Medan det naturligtvis finns gott om bra bolag att investera i landade jag i att det just nu är onödigt att leta annat. Jag återkom till att Essity har god potential och en attraktiv värdering. Sedan tidigare äger jag en stek i bolaget som utgör runt 1 procent i min portfölj. För inte längesedan bestämde jag mig för att nöja mig med den steken. Det där gör jag en helomvändning på nu.

Essity är en riktigt bra deal på nuvarande nivå och eftersom innehavet väger så pass lite i min portfölj kan jag öka rejält utan att det blir för tungt. 

Varför uppfinna hjulet igen? Näe jag har redan gjort analysen i Essity och äger bara en liten stek i bolaget. Då är det ju klart rimligt att öka där istället för att leta något annat med attraktiv värdering. Essity är dessutom ett bolag som jag sedan tidigare identifierat att jag kan tänka mig låta väga ganska tungt i portföljen. Som ett kärninnehav rentav. De låter jag väga runt 10 procent.

Ökat välstånd och en åldrande befolkning är megatrender som talar till Essitys fördel i flera decennier framöver. Det är en riktigt bra faktor att ha med sig i en långsiktig investering.

Essity handlas runt 260 spänn och det är en bra deal i mina ögon. Nästa år kan vinsten bli bortåt 16-17 kronor per aktie och utdelningen till våren uppåt 7 kronor per aktie. Detta ger ett p/e runt 16 och en direktavkastning om cirka 2,7 procent. Utdelningspolicyn är att de strävar efter en långsiktigt stabil och stigande utdelning. De genererar rejält med cash och en höjning till våren är klart trolig. Om det blir hela vägen upp till 7 spänn återstår att se. Man ska inte ta något för givet. Well, att de inte ska sänka utdelningen det torde man kunna ta för givet i vart fall.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Ökat i Essity

 

När Essity stod i cirka 300 kronor tyckte jag priset var rimligt och köpte gärna. Nu har den backat ner till cirka 265 kronor och det är en klart attraktiv värdering. Det var i samband med den senaste kvartalsrapporten som aktien tog ett rejält skutt söderut. Man kan se på rapporter med olika ögon men marknaden som helhet blev oroliga för dålig prestanda framöver i spåren av pågående pandemi. Själv blickar jag längre än så och ser en mäkta fin potential i spåren av starka megatrender som kommer vara i många decennier framöver. Ökat välstånd samt en växande och åldrande befolkning driver på efterfrågan av Essitys produkter. 

Medan kortsiktiga säljer Essity ser jag som långsiktig det som ett utmärkt köpläge. Idag köpte jag fler Essity på kursen 264,4 kronor. De närmsta åren kan de tänkas göra årliga vinster kring 16-17 kronor per aktie vilket ger en värdering kring p/e 15-16. Det är billigt relativt sin historiska värdering och jag anser även att det är en attraktiv värdering för ett bolag som Essity. En konjunkturokänslig verksamhet med kraftfulla megatrender som ger god vind i seglen under en lång tid framöver.

Den senaste utdelningen var på 6,25 kronor och den kan mycket väl tänkas höjas till våren. Bolagets utdelningspolicy är att pynta en stadig och stigande utdelning över tid. Det behöver inte betyda att den skall höjas varje enskilt år men de har goda förutsättningar att höja.

Som nettoköpare av aktien ser jag gärna att marknaden fortsatt är sval till Essity. Så jag kan köpa än fler aktier till bra pris.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Essitys rapportflopp

 

Igår var det Essitys tur att presentera sin rapport för det tredje kvartalet och den togs inte emot väl av marknaden som handlade ned aktien 7,6 procent. Den första raden i rapporten tillägnades goda nyheter om att man höjer målet för avkastning på sysselsatt kapital till 17 procent senast år 2025. Det är riktigt nice och positivt att de säger att de i framtiden skall prestera på det viset. Sedan handlade rapporten främst om hur de presterat i det gångna kvartalet och det var inte fantastiskt. Omsättningen minskade nästan 5 procent och kassaflödet var sämre. Man pratade även en del om utmaningar som pandemin skapat och det var inte goda nyheter det heller.

Enstaka kvartal kan ju gå lite hur som och säger nödvändigtvis inget om det långsiktiga caset. I mina ögon är Essity samma case på 20-30 års sikt som det var innan den här kvartalsrapporten. Den förändrar ingenting alltså. Eller kanske den gör det. Den höjda målsättningen om avkastning på sysselsatt kapital är en hint om effektivare prestanda.

Långsiktig som jag är i Essity passade jag på att köpa mer i nedgången. Det blev ett knippe runt 281 kronor stycket. För att kunna göra köpet minskade jag lite i Svolder som jag huvudsakligen äger i ett pensionspar men även hade en liten slurk i min vanliga portfölj. Jag sålde den där lilla slurken i vanliga portföljen och köpte Essity för slanten.

Den 29 oktober är X-datum för utdelning om 6,25 kronor och den som äger aktien vid stängning handelsdagen innan det har utdelningen på sitt konto den 4 november. På nuvarande kurs runt 275 kronor ger det en direktavkastning om cirka 2,3 procent. Essity har en utdelningspolicy om att pynta en stabil och stigande utdelning i det långa loppet.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Tagit hem vinsten i Fabege

 

Det blev en kort tids ägande i Fabege som nu lämnat portföljen. Egentligen handlar det inte om Fabege som är attraktivt värderat i dagsläget men jag köpte när det var kickass bra värdering och just nu ville jag öka i Essity. Fastighetsbolag har jag så det räcker till och blir över medan Essity tillför något annat till portföljen. Det känns därför klart rimligt att släppa ett fastighetsbolag och istället göra så här.

Essity är ett relativt nytt innehav i min portfölj men det är som sagt en komponent jag verkligen gillar och som tillför något till min portfölj. Toapapper, blöjor, bindor och allt vad de gör har en mycket stadig efterfrågan. En efterfrågan som ökar över tid drivet av befolkningstillväxt och ökat välstånd.

Jag gillar Fabege men när jag tänker portföljtänk så prioriterar jag Essity högre och så fick det bli den här gången. Fler Essity till drygt 296 kronor stycket och Fabege fick jag drygt 120 kronor för. Jag passade även på att köpa ytterligare en liten slurk Telia som backade en hel del idag. Drygt 37 kronor pyntade jag för dem. Telia har redan en hyggligt stor vikt i portföljen varpå jag främst gör något småköp då och då. Essity däremot är obetydligt litet än så länge och jag har ambition att vikta upp det till åtminstone 1-2 procent till att börja med.

Läs mer: Betala för kvalitet eller riskera stå utan.

Köpt aktier under löprundan

 

Idag dunkade jag in en köporder  på ett knippe aktier och gav mig sedan ut på en löprunda. Medan jag glatt skuttade fram i skogen bland mossa och rötter gick min order till avslut. Jag köpte fler Essity på 298 kronor. Träningsrundan är jag mycket nöjd med och den blev extra bra i efterhand med vetskapen att jag handlade aktier medan jag sprang.

Essity är ett nytt innehav som jag gjorde ett första köp förra veckan och skrev om då. Som jag nämnde då är planen att regelbundet köpa mer för att bygga upp en position jag kan vara nöjd med. Minst 2 procent vill jag ha men ett bolag som Essity är ett typiskt bolag som jag gärna viktar tyngre. Det kommer ta tid men om tillfälle ges kan jag se det uppe bredvid Castellum och Axfood som är de bolag som väger tyngst i min portfölj. Medan de väger kring 10 procent har jag faktiskt indexfonden Xact Norden Högutdelande som är mitt största innehav till en vikt runt 16 procent.

Med megatrender som ökat välstånd och befolkningstillväxt i ryggen flera decennier framöver anser jag att Essity kan vara ett utmärkt val för en långsiktig investering. Att verksamheten dessutom är konjunkturokänslig är ytterligare en positiv faktor i mina ögon.

Det går att köpa aktier på olika sätt och ibland lägger jag order och köper direkt ur orderdjupet. Då får man avslut direkt. Ibland lägger jag en order till en lägre kurs som gäller dagen ut eller så väljer jag en lång giltighetstid. Just nu funderar jag  tex på att lägga in en köporder på kursen 295 kronor med lång giltighetstid. Går den igenom så är ju det nice och pengarna dras från min kredit. Sådana affärer brukar jag lösa i efterhand genom att beta ned krediten igen. Det är smidigt på det viset med en kredit hos mäklaren. 

I år kommer Essity pynta utdelning i november eftersom de valde att avvakta med utdelning i våras. Normalt sett pyntar de på våren och så lär det bli nästa år. Det är ju ett väldigt speciellt år 2020 då pandemin bröt ut. 6,25 kronor är utdelningen på och den har X-datum 29/10 med pay date 4/11.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Jag har köpt Essity

 

Igår skrev jag om hur fantastiskt Essity är och senare gjorde jag slag i sak och köpte ett första knippe aktier. Verksamheten attraherar mig och det är verkligen något jag vill äga i långa loppet. Flera megatrender finns där och verkar till bolagets fördel i decennier framöver. Det är även en konjunkturokänslig verksamhet som tickar på i ur och skur. En bäbis behöver ny blöja oavsett vilka faktorer du kan tänkas väga in. Likadant är det för de flesta av bolagets produkter. De behövs oavsett vad som händer i världen.

Bolagets utdelningspolicy faller mig väl i smaken då den fokuserar på stadiga höjningar. Ordagrant lyder den så här: "Essity strävar efter att ge långsiktig stabil och stigande utdelning till sina aktieägare". De meddelade häromdagen att de avser dela ut 6,25 kronor nu i höst vilket är en höjning om 8,7 procent mot förra årets 5,75 kronor i utdelning. Det är en uthållig och pålitlig utdelning. Kassaflödet täcker den flera gånger om och det är en sund del av redovisad vinst. I år blir vinsten sannolikt högre än föregående år då den var strax under 15 kronor per aktie justerat för jämförelsestörande poster. Jag tar för givet att det blir en höjd utdelning även nästa år. Prestandan och förutsättningarna talar för det och utdelningspolicyn likaså.

Ett första köp igår alltså och jag köper några till idag. Innehavet är litet i min portfölj och jag siktar på att regelbundet köpa mer.

Länk till Essity hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.