Lundbergs utdelningshistorik

Lundbergs är inte bara ett fint investmentbolag som presterat god totalavkastning över tid. Det är en mäkta fin utdelningsaktie också. Direktavkastningen är låg men år efter år höjer de utdelningen. Detta är möjligt dels då underliggande innehaven i Lundbergs portfölj höjer sin utdelning över tid. Delvis beror det även på att Lundbergs stadigt köper fler aktier i innehaven. Fler aktier som pyntar utdelning. 

Det leder till att Lundbergs stadigt kan höja sin utdelning varje år. Jacket i grafen ovan är pandemiåret. Att det står 2019 beror på att det är 2019 års vinst som betalas ut under 2020. Pandemin slog som bekant till år 2020 och då slopades utdelningen för säkerhets skull.

Lundbergs är en långsiktig ägare i en samling stadiga bolag. De har en helägd onoterad fastighetsrörelse med namn Lundbergs Fastigheter och övriga innehav är noterade bolag. Som ni ser ovan är det enbart stora stadiga bolag som man känner till sen innan. Stort och stadigt har gått bra över tid och kan tänkas göra det även framledes. Det är inga raketer här inte. Stort och stadigt tuffar det på och genererar större och större värde.

Utdelningen var 4,3 kronor i våras och de brukar höja den kring 25 öre åt gången. Våren 2025 kan den tänkas bli 4,5 kronor. Aktien handlas just nu till 522 kronor vilket är en rabatt mot substansvärdet om cirka 5,5 procent. Direktavkastningen är 0,8 procent räknat på den utdelning som betalades i våras (4,3 kronor).

I skrivande stund äger jag inte Lundbergs i min vanliga börsportfölj men jag har den i ett pensionskonto. Det är ett mäkta fint bolag och jag finner nuvarande värdering klart rimlig.

Jag köpte fler Lundbergs igen

 

Strax över 449 kronor slog jag till på fler Lundbergs. Till en substansvärdering om cirka 11 procent rabatt. Det är en bra deal i min värld. Fredrik Lundberg är en förebild och investmentbolaget som bär hans namn är fantastiskt. Mäkta fina bolag rakt igenom. Det är bra verksamheter och de är finansiellt stadiga bolagen i Lundbergsfären.

Bilden ovan visar Lundbergs totalavkastning över tid. Den är ifrån senaste årsredovisningen och gäller 20 års perioden till och med 2022. Prestandan imponerar mig och jag ser god potential för Lundbergs även de kommande 20 åren. 

I det korta perspektivet kan Lundbergs med sina typiska "värdeaktier" gå lite sämre än heta techbolag osv men på lång sikt ger växande vinster och utdelningar god totalavkastning. På lång sikt tenderar aktier att utvecklas i linje med bolagens vinster.

Jag gillar den typ av bolag som Lundbergs äger. Det är tydliga saker och bolag som betingar ett bra värde över tid. Det är fastigheter och det är skog. De står där de står och genererar cash till oss ägare år efter år.

Köpte fler Lundbergs

 

Häromdagen ökade jag i Lundbergs igen. Ännu en gång till en substansvärdering kring 10 procent rabatt. Jag tycker det är en mycket bra deal för det här bolaget. Det är ett stadigt bygge och jag gillar rakt igenom innehaven i Lundbergs.

Skall man spekulera kring varför värderingen är relativt låg nu så landar jag primärt i ett resonemang kring fastighetsexponeringen i Lundbergs. Cirka en fjärdedel av Lundbergs är fastigheter via det onoterade Lundbergs Fastigheter och ägandet i börsnoterade Hufvudstaden.

Direktavkastningen är väldigt låg i Lundbergs och av den anledningen kommer jag inte lägga så stor vikt där. Jag lever på utdelningar och har innehav generellt sett med betydligt högre direktavkastning än så här. Medan jag inte kan ha alla mina slantar i bolag som pyntar 0,8 procent direktavkastning har jag utrymme att ha en mindre del där i vart fall. 

Lundbergs rapport för det första kvartalet 2023

 

Investmentbolaget Lundbergs släppte idag sin rapport för det första kvartalet 2023. Sent relativt andra bolag men det är inte hela världen då tillgångarna i bolaget i hög grad är börsnoterade och utvecklingen för Lundbergs därmed är lätt att följa via börsen. Det brukar inte vara så mycket att orda om i rapporter ifrån investmentbolagen och så är det även denna gång. Något kan man alltid säga och jag kommer till saken strax.

Ett sidospår är det där med att kalla Lundbergs för investmentbolag. Det är helt okej i folkmun men egentligen är de ett investeringsföretag. Det är ungefär samma grejen men det skiljer lite i hur de beskattas. Det är ingen big deal, vi surfar vidare och kallar Lundbergs för Investmentbolag.

Vad jag tänkte lyfta fram i den här rapporten handlar om att Lundbergs håller en försiktig profil. Helt i linje med hur direktören Fredrik Lundberg är som investerare och vad man kan förvänta sig av bolaget som bär hans namn. De olika portföljbolagen får instruktioner/uppmaningar ifrån Lundbergs att hålla sig finansiellt starka och redo att möta utmaningar.

Investmentbolaget Lundbergs innehåller även en onoterad del i form av Lundbergs Fastigheter och även där är det försiktigt och finansiell styrka som råder. Lundbergs har en räntebärande nettoskuld om 5399 miljoner kronor vilken i sin helhet är hänförlig till Lundbergs Fastigheter. Med ett fastighetsvärde om 28043 miljoner kronor innebär det en belåningsgrad om cirka 19 procent.

I portföljen har Lundbergs även det noterade fastighetsbolaget Hufvudstaden, känt för sin låga belåningsgrad. Den ligger i samma häraden i Hufvudstaden likt Lundbergs Fastigheter där strax under 20 procent.

Just nu är det lite kris bland fastighetsbolagen och den grundar sig i att finansieringskostnader skjuter i höjden för dem. För bolagen med normal till hög belåningsgrad är det kris medan det i Lundbergsfären med sina 19 procent belåningsgrad inte är det minsta kris.

Lundbergsaktien

 

Jag har precis ägnat en god stund åt att läsa den senaste årsredovisningen ifrån investeringsföretaget Lundbergs. För den som redan äger Lundbergs och vill ha lite koll på verksamheten och de olika portföljbolagen så är VD-ordet en fantastisk sammanställning av just det. På 10-15 minuter har man läst det och fått en god inblick i vad som händer och hur det går i de olika delarna. Hur som helst, det här inlägget tänkte jag ägna åt aktien Lundbergs och historisk prestanda.

Bilden ovan visar substansvärdets utveckling från och med 2013. Jag gillar att titta på substansvärdet snarare än kursutvecklingen för aktien då den senare innehåller fluktuation i marknadens värdering av bolaget. Substansvärdets utveckling visar hur innehaven i Lundbergs gått över tid. En stor del av Lundbergs utgörs av aktier i börsnoterade bolag och är grunden för substansvärdet och dess utveckling. År 2022 backade substansvärdet i Lundbergs eftersom portföljbolagens aktiekurser gick ned. Rent operativt gick det ändå bra i de olika bolagen. Så där blir det med jämna mellanrum att aktier och börsen går dåligt. Över tid repar sig aktiekursen i de bra bolagen och stiger mot nya höjder.

Lundbergs har en försiktig strategi med fokus på finansiell styrka och rimligt risktagande. Trots det har de presterat bättre än börsindex över tid. 

På 20 år har Lundbergs genererat en totalavkastning om 13,5 procent årligen. Att jämföra med SIXRX breda börsindex om 12,3 procent.

På 10 år är genomsnittlig årlig avkastning 15,6 procent mot 12,1 procent för SIXRX.

Jag gillar den försiktiga stilen de kör och att de på den vägen dessutom slår börsindex är mycket nice. Bolagen i Lundbergs portfölj gillar jag hela högen och det gör inte saken sämre direkt. Annars brukar det ju vara något eller några innehav man inte gillar så värst men får ta det som en helhet. De större innehaven i Lundbergs är Holmen, Industrivärden, Indutrade och Hufvudstaden.

Så här lyder Lundbergs ambition:

"Lundbergs målsättning är att genom utdelnings- och substansvärdetillväxt skapa en avkastning för aktieägarna som väl möter marknadens avkastningskrav."

Det är också Lundbergs ambition att ge aktieägarna en jämn och god utdelningstillväxt över tid. Direktavkastningen är låg; i skrivande stund cirka 0,8 procent beräknat på vårens föreslagna utdelning om 4 kronor per aktie. De är pålitliga utdelningshöjare dock och vårens utdelning om 4 kronor innebär en utdelningstillväxt om 6,6 procent mot förra året.

Tråkigt och försiktigt men med god potential. Så säger jag kortfattat om Lundbergs. Inte för att jag tycker det är tråkigt utan för att den här typen av bolag ofta får den där stämpeln. De tickar på över tid. I ur och skur. Precis som det skall vara när man vill göra en sund och smart investering. Den som jagar efter mer slutar ofta med besvikelse och sämre prestanda.

Årets första köp

 

Igår slog jag till och gjorde min första investering under 2023. Det blev en ökning i investmentbolaget Lundbergs som jag tycker har en fin portfölj och värderingen är ganska rimlig nu dessutom. Med risk för att verka tjatig, jag har nog nämnt det några gånger tidigare; jag gillar hela portföljen i det här investmentbolaget. Annars är det ofta så när man köper en färdig portfölj som ett investmentbolag eller en fond att där ingår något innehav man inte gillar värst men man får ta det med det goda.

Jag pyntade strax över 445 kronor styck för Lundbergs igår vilket innebär en substansrabatt kring 8 procent.

Direktavkastningen är mycket låg i det här bolaget och räknat på förra vårens utdelning ligger den på cirka 0,8 procent.

Medan direktavkastningen är väldigt låg så är Lundbergs en stadig utdelningshöjare. Senaste utdelningen innebar en höjning om 25 öre och kanske är en lika stor höjning nu till våren en rimlig förväntan. Det skulle innebära en utdelning på 4 kronor vilket på nuvarande kurs om cirka 445 kronor ger en direktavkastning på 0,9 procent.

Lundbergs utdelningshistorik

 

Direktavkastningen i investmentbolaget Lundbergsföretagen är väldigt låg men det är ändå en sorts utdelningsaktie. Lundbergs är en utdelningshöjare. Ovan är en graf sedan 1990 med bolagets utdelningar och det är en mycket fin bild i mina ögon. Hacket ned där kring 2007 var i finanskrisen och medan många bolag slopade utdelningen helt är Lundbergs "lilla" sänkning ändå imponerande.

De senaste 10 åren har Lundbergs haft en genomsnittlig årlig utdelningstillväxt om cirka 6,5 procent.

Som sagt är direktavkastningen låg om cirka 0,8 procent endast men totalavkastningen i Lundbergs har varit god historiskt. På lång sikt har de presterat en bättre totalavkastning än breda börsindex.

USA-statistik fick svenska börsen på fall

 

Klockan 14:30 svensk tid släpptes statistik i USA över arbetstillfällen och löneutveckling. Den kom in på ett sätt som FED inte hoppats på. Starkare löneökning än väntat och det här sätter press att höja räntan mer än tidigare befarat.

Jag passade på att klippa in några aktier i Lundbergs på 453,5 kronor som jag tyckte var nice och i skrivande stund har den backat ytterligare och står i cirka 452 kronor. Det blev rejäl fart på handeln när den där statistiken släpptes och kursen i Lundbergs fladdrade snabbt upp och ner.

NFP kom in på +263.000 vilket var klart över väntat. Det där NFP står för nonfarm payroll och handlar om arbetstillfällen utanför jordbrukssektorn.

Löneutvecklingen var +5,1 procent i årstakt medan väntat var +4,6 procent.

Skogen har byggt Sveriges välstånd

 

I ett tal vid skogens dag sade kung Carl XVI Gustaf något som jag fastnade vid. På ett ungefär så här: 

Det är inkomsterna från skogen som byggt Sveriges välstånd.

Skogen är en fantastisk tillgång, på många sätt. I generationer har den skapat arbete och avkastning. Det forskas på nya användningsområden och alternativa bränslen mm varpå skogen är mer aktuell än någonsin. Man brukar kalla den för skogens gröna guld för att lyfta fram dess värde.

För stunden äger jag inga skogsbolag men de attraherar mig. Jag äger gärna tillgångar med realt värde. Något beständigt som inte vips blir värdelöst som tex bolaget Facit. Ett bolags verksamhet eller produkt kan snabbt tappa sitt värde medan reala tillgångar alltid kommer vara värda något. Ett bolag kan minska sin vinst pga dåliga tider osv men reala tillgångar har ett värde oavsett. Jag äger en hel del fastighetsbolag och i dem har jag samma faktor i ett realt värde. De är lika skogsbolagen på det viset.

På senare år har skogsbolagen värderats upp rejält men för den långsiktige är det "aldrig" för sent att vara med på resan. Ett skogsbolag eller ett par kan vara en bra komponent i en långsiktig aktieportfölj. Ett sätt att få exponering i skogsbolag är att äga investmentbolaget Industrivärden eller Lundbergs. I Industrivärden väger SCA kring 8 procent och i Lundbergs väger Holmen kring 20 procent.

De svenska investmentbolagen har som grupp presterat god avkastning över tid. Bättre än breda börsindex och generellt kan man säga att det är en rimlig investering. I ett investmentbolag får man i ett slag riskspridning och potential till överavkastning mot börsindex.

Jag äger Industrivärden och får den vägen exponering i SCA. Jag gillar skogsbolag och kan tänka mig att investera i dem direkt också. I det långa loppet tvekar jag inte på att skogen fortsatt kommer spela en viktig roll. Just SCA är Europas största privata ägare av skog.

Nedan är en länk till kungens tal:

https://www.kungahuset.se/kungafamiljen/hmkonungcarlxvigustaf/tal/hmkaretstal/hmkonungensinledningstalvidskogensdagonsdagenden20januari2021.5.45950b73176843503ad17e19.html