H&M rapport och aktieåterköp

 

Idag släppte H&M sin 9-månaders rapport och den kom in lite bättre än väntat. Omsättningen ökade med 8 procent till cirka 173 miljarder kronor. För 9-månaders perioden var bruttomarginalen 50,3 procent men i det tredje kvartalet isolerat steg den till 50,9 procent. Resultatet efter skatt ökade under perioden med 61 procent till drygt 7,1 miljarder kronor motsvarande 4,39 kronor per aktie.

Ja det är en bra rapport de kom med och aktiemarknaden har tagit emot den väl. I samband med rapporten meddelade bolaget även att de avser nyttja det mandat de har om återköp av den egna aktien. Innan bolagsstämman till våren avser H&M att återköpa aktier för 3 miljarder kronor. Dessa aktier avser de makulera i samband med bolagsstämman till våren.

Återköpen kommer vara ett litet stöd där för aktiekursen och det kommer leda till att varje kvarvarande aktie berättigar till en lite större del av bolagets vinster.

Jag äger inte H&M sedan länge. Tur är det för det är en lång period av dålig kursutveckling och den har fortfarande långt kvar till ATH. Under 2023 har H&M dock bjudit på en makalös avkastning och den som köpte i början av året kan glädja sig åt det. 

H&M är största innehavet i fonden Aktiespararna Direktavkastning som jag äger. Den fonden likaviktar alla innehav i början av varje år (mars) och den starka kursutvecklingen i H&M har gjort det innehavet störst i fonden.

Läs mitt inlägg om Aktiespararna Direktavkastning: https://petrusko.blogspot.com/2022/10/aktiespararna-direktavkastning-b.html

H&M startar återköp av aktier

 

Hennes & Mauritz meddelade idag att de beslutat nyttja det återköpsmandat de har sedan årsstämman 2022 och köpa den egna aktien för 3 miljarder kronor. Som ett sätt att överföra värde till aktieägarna.

Återköpen inleds idag den 29 juni och skall vara avklarat den 30 november. Avsikten är att makulera aktierna vid nästa årsstämma.

Jag tycker det är ett bra sätt att föra över värde till aktieägare. En kombination av utdelning och aktieåterköp. I bra bolag brukar det kunna bli riktigt bra med sådana här återköp. Det blir färre aktier kvar som delar på framtida vinster och utdelningar. Nu när allting är kraftigt nedpressat får H&M och andra återköpare mycket för pengarna.

Vissa är negativa till återköp men det är nog främst för att de baserar det på någon enstaka negativ erfarenhet. Kanske ägde de Fingerprint när de gjorde genomuselt återköp. 

I år Pyntar H&M en utdelning om 6,5 kronor och de gör återköp för flera miljarder. Det är en fin utskiftning till ägarna. Bolaget har haft det tufft i flera år och drabbades hårt av pandemin också. Jag tycker de har gjort sin grej bra igenom det här. De har anpassat verksamheten och står starka för framtiden. Den snabbaste tillväxten har de sannolikt bakom sig men H&M kan nog vara en hygglig utdelningsaktie framöver. 

H&Ms försäljning -30 procent i juni

H&Ms försäljning halverades i det senaste kvartalet i bolagets brutna räkenskapsår. Det var kanske något bättre än befarat. Jag fastnade mer på läget nu i juni.

Under perioden 1-13 juni har försäljningen backat med endast 30 procent jämfört med förra året.
Det är inte nattsvart i mina ögon. För stora mäktiga H&M är minus 30 procent absolut någon sorts ljuset i tunneln scenario. De har gott om cash, de har tillgång till extern finansiering. Jag tänker också att om det är minus 30 procent under början av juni, hur ser det då ut om en månad eller två? Världen öppnar upp nu i en snabb takt. Länder och butiker öppnas igen efter att ha varit stängda. Människor tar sig ut i butiker och handlar.

Jag tycker minus 30 procent i första halvan av juni låter bra för H&M. Det blir riktigt spännande att följa utvecklingen.

Fortsatt besvikelse från Persson och H&M

I början av 2017 stod han där Karl Johan Persson och sade med kraft att tillväxtmålet kommer nås redan 2017. 10-15 procent försäljningstillväxt alltså.

Idag rapporterade H&M försäljning för maj och i spåren av H&Ms dåliga prestationer tidigare i år hade analytikerna inte höga förväntningar. Kring 6 procent tillväxt var väntat, långt under H&Ms egna mål alltså.
H&M rapporterade futtiga 4 procent försäljningstillväxt och summerar en försäljningstillväxt hittills 2017 långt under bolagets mål.

VD Karl Johan Perssons förtroendekapital är nere för räkning!

H&M måste nå 325 kr innan

H&M-aktien har gått dåligt en längre tid och bolaget presterar inte vad marknaden förväntar sig medan VD snackar runt och håller tunt! Aktien kommer nog åter men om det blir imorgon eller om 5 år får tiden utvisa.
Under en tid har jag minskat mitt innehav från att vara det näst största till att vara ett i mängden av innehav som väger 1-2 procent i min portfölj. Jag tror fortsatt på H&M på riktigt lång sikt men jag tog ett smart beslut att inte låta det väga stort i portföljen och fortsätta hålla nere avkastningen på kort sikt.

I höstas/vintras gjorde jag en första omplacering och i våras ökade jag takten rejält då bolaget presterade dåligt och VD snackade men verkar inte kunna hålla på vad han "lovade" om tillväxt, lönsamhet. En god del av pengarna har jag omplacerat till Investor och här ovan är en kul graf över den utvecklingen.
Det jag skiftade över i höstas har stigit rejält i Investor istället för att minska ordentligt om det vore kvar i H&M.
Givet att Investor står helt stilla kursmässigt behöver H&M kämpa sig upp över en aktiekurs om 325 kronor för att bli bättre än min omplacering i Investor. Eller så här: Så länge H&M inte går över 325 kronor är min omplacering en bra affär.

Det är nära nu.... H&M i 325 kronor. När det väl tar sig kan det gå fort så visst kan det hända men för tillfället känns det avlägset. Jag blir dock inte förvånad om det blir sämre först. Att vi får se H&M på än lägre aktiekurs innan den åter tar fart. I början på året sade VD att han är övertygad om att de redan i år tar sitt mål om tillväxt och lönsamhet. Hittills har de inte levererat på det löftet och det får marknaden att undra om han har koll på bolaget den där VDn. Har han koll, kan man lita på honom?

Nästa rapport kommer om bara att par veckor och blir det då igen en rapport med sunkiga siffror tror jag vi får se än lägre aktiekurs. Men H&M har ju redan backat, det är inbakat i kursen... Näe, det är inte inbakat i kursen. Om H&M inte presterar bättre än så här förtjänar de inte värderingen de nu har.
Turligt nog handlar inte mina investeringar om kvartal utan snarare år, helst decennier och som jag nämnt tror jag fortsatt på H&M i det långa loppet. Uppvärderingen kommer när de visar att de presterar enligt mål och marknadens förväntningar.

Jag har läst dagens DI om H&M och Wallenstam

Jag har läst pappersversionen av tidningen Dagens Industri som innehöll artiklar om H&M och Wallenstam som intresserar mig specifikt. För att summera de två artiklarna så var det sura galoscher och Hail to the king, H&M respektive Wallenstam.

Artikeln om H&M kompletterades med bra grafik som delvis syns i bilden ovan. Med grafik visade man hur H&M byggde upp en riktigt fet kassa som var som störst kring 2010 och hur den raderats ut till att nu vara på bara några miljarder. Grafiken som jämför H&M med Zalando och Inditex uppskattade jag och tycker den säger en hel del. H&M är frånkörda av främsta konkurrenten Inditex och snabbväxaren Zalando kan tänkas vara en tidsfråga bara innan de är förbi de också.

Jag minskade rejält i H&M tidigare i år inför en rapport som kom in som en besvikelse. Efter det har H&M bjudit på fler besvikelser och även om kursen backat en hel del tror jag att den kan backa betydligt mer om de fortsätter leverera sura galoscher under 2017.

Hans Wallenstam VD och storägare i bolaget som bär hans efternamn är med i en artikel om bolaget och marknaden. Wallenstam har presterat väldigt bra historiskt och är positionerade väl för eventuellt tuffare tider. Wallenstam meddelar att det främst är via nyproduktion man skapar värde framöver och nyckeln är kostnadseffektivitet. Jag läser artikeln och visualiserar hur Wallenstam ångar på framöver medan konkurrenterna står kvar på perrongen. 

Tyvärr är mitt innehav i Wallenstam obetydligt men det kan man ju råda bot på genom att köpa fler. H&M framstår ju mer och mer som vansinne att äga men jag har inte givit upp hoppet ännu. VD Karl Johan Persson uttryckte kraftfullt sin övertygelse att ta bolagets mål redan i år när det diskuterades i samband med rapport tidigare i år. Än så länge har han inte levererat på målsättning eller sitt ord.

Läs mer: Boken om H&M. Länk till min recension.

Hennes & Mauritz rapporterar fortsatt fin tillväxt!

Hennes & Mauritz rapporterar försäljningsutveckling månadsvis. Försäljningssiffror för varje månad publiceras den 15:e i respektive efterföljande månad. När den 15:e inträffar på en helg, publiceras informationen på närmast efterföljande vardag. Idag släppte alltså H&M försäljningssiffror för juli och de var mycket starka. Hittills i år har varje månad varit mycket stark och det är mot ganska tuffa jämförelsetal från året innan. Det är nu många år som bolaget levererat bra tillväxt och det fina är att potentialen finns att fortsätta i tiotals år till! Det finns många länder som de ännu inte öppnat butiker i och i de flesta befintliga länder kan man öppna stora antal ytterligare butiker.

Försäljningsutveckling per månad i procent i lokala valutor:

Totalt antal butiker per den 31 juli 2015 uppgick till 3649 butiker jämfört med 3314 vid samma tidpunkt föregående år.

Jag har ägt H&M i många år och det är mitt näst största innehav. Hittills har den gett mig en mäkta fin avkastning långt bättre än index och jag förväntar mig det samma de kommande decennierna. SMEdirekt har en utdelningsprognos om 10,41 kr nästa vår och min egna gissning är 10,25-10,5 kr. Antaget en utdelning om 10,5 kronor ger det en utdelningstillväxt om ca 7,7% och om den blir 10,25 kr är utdelningstillväxten 5,1%. Vinsten väntas hamna på 13,29 kr per aktie vilket är ca 10% upp från föregående år och ger gott utrymme för utdelningshöjning. I våras trodde jag att utdelningen skulle bli 10 kr och fick mig en liten besvikelse när den "bara" blev 9,75 kr. Jag vågar inte hoppas för mycket på 10,5 kr nästa vår och ställer in mig på att den blir 10,25 kr. Fin surprise om den blir högre än så alltså.

Jag sparar även i H&M på mina barns depåer, det är en utmärkt aktie för barnspar med tanke på förväntad tillväxt i många år framöver. Hos Avanza kan man köpa aktier för endast 1 krona courtage vilket gör det möjligt att köpa för små belopp, perfekt för barnspar. Jag har valt att spara i "kapitalförsäkring barn" åt mina barn då står pengarna i mitt namn till den dag jag anser att barnet skall förfoga över dem själv. Det är inte alla som behärskar att disponera en summa pengar på 18-årsdagen och det här sparet skall inte gå till galenskaper som ungdomar kan hitta på. Jag hoppas dock på att mina barn kommer dela mitt intresse för aktier långt innan de fyller 18. Ytterligare en bra funktion med "kapitalförsäkring barn" är att jag valt mina barn som förmånstagare på vardera konto vilket betyder att om jag dör går pengarna till dem, inga konstigheter.

Läs mer om Avanza mini med 1 kr courtage och om Kapitalförsäkring barn.

Rapport från klädbutikerna

Idag har familjen varit och shoppat kläder och skor. Vi var tidiga på köpcentret men det var ändå mycket folk där, typiskt shoppingväder kanske.

Inne på H&M blev jag som vanligt irriterad över att det är så otroligt trångt och knökefullt med kläder att man har svårt att ta sig fram i butiken. Hur hittar man ens vad man söker? Ja ja, uppenbarligen fungerar konceptet. Det var många kunder inne i butiken och väl ute blev jag på bättre humör igen.

På Kappahl såg jag flera anställda som plockade bland kläder, hängde upp och grejade. Utöver min familj noterade jag endast två kunder ytterligare i butiken. När jag upptäckte att ett regnställ av deras egna "ICA-basic" märke kostar 800 kr blev jag irriterad igen och vi bestämde oss för att gå till en annan affär.

Inne på Lindex hade de gjort om så barnkläderna nu var där tantkläder tidigare var men det gick fint att hitta i affären trots denna förändring. Efter att vi stått i kö en stund betalade vi 400 kr för ett fint regnställ och det kändes ok. Nästan lika många kunder som på H&M.

På Stadium köpte vi nya skor till barnen och det var alldeles för mycket folk i butiken för min smak. Jag gillar inte att shoppa och jag gillar framförallt inte när det är mycket folk i butiken. Lite irriterad igen men ändå glad för vi hittade ju så fina Nike skor som passade så bra.

Nike är ett bolag jag verkligen gillar, med verksamheten i åtanke i alla fall. De har en mycket stark marknadsposition och ett jättestarkt varumärke. De tillverkar bara bra prylar. Nike är svåra att utmana för andra och jag tror de kommer vara stora och starka även om 20 år. Om aktien är köpvärd eller ej kan man diskutera, vid en ögonblicksbild ser den jättedyr ut men låt dig inte luras... Nuvarande p/e är 30 men redan nästa år är prognosen p/e 23. De växer och de har en fin marknadsposition, Nike är nog tom billig i ett långsiktigt perspektiv. Kvalitetsbolag brukar kunna se "dyra" ut men det lönar sig att betala för kvalitet!

Det är dags igen för H&M

Bilden ovan är från H&Ms butik i Harlem New York. Jag valde den av emotionella skäl då den är en av H&Ms butiker ute i vida världen jag spanat in på plats. En oerhört uppskattad butik, "the locals" älskade den främst för att de hade fina modekläder i stora storlekar (utöver det låga priset naturligtvis).

Jag har ägt H&M i många år och aktien har verkligen presterat bra. Bolaget och strategin tror jag starkt på och det är mitt näst största innehav. Det senaste året har jag valt att inte öka i innehavet i väntan på att de åter skall komma igång och höja utdelningen. H&M är ett riktigt fint utdelningsbolag och har aldrig någonsin sänkt utdelningen. Det är pålitligt och starkt men man vill ju gärna att utdelningen ökar regelbundet och de senaste åren har den legat på samma nivå om 9,5 kr,

H&M har presterat riktigt bra i år och det ser ut som att de kommer höja utdelningen till våren. Jag släpper nu på min "ökningsspärr" och tillåter mig köpa igen. Oavsett om de höjer eller ej till våren är H&M ett bolag jag gärna vill ha mer aktier i. Deras tillväxtpotential är fortfarande enorm. På befintliga marknader kan de öppna tusentals butiker ytterligare och dessutom finns det många nya marknader att ge sig in på.

Det här är en riktig keeper! Jag planerar att köpa mer och mer och mer och mer....

H&M utdelning

HM är ett av de främsta utdelningsbolagen på Stockholmsbörsen. De har aldrig sänkt utdelningen och det är väldigt starkt. De senaste åren har dock utdelningstillväxten uteblivit och utdelningen har legat på 9,5 kr.

Nu ser det dock ut som att tillväxten tagit fart på allvar igen och att man kanske kan förvänta sig höjd utdelning till våren. Halvårsrapporten visade på mycket fin vinsttillväxt och försäljningsrapporten för juli visade på fantastiskt försäljningstillväxt om hela 17%.

25/9 kommer niomånaders rapporten och med den tror jag förhoppningen om höjd utdelning kommer stärkas.

Jag har ägt H&M i många år och jag är inställd på att aldrig sälja. Det är ett mycket fint bolag som har potential att visa tillväxt i många år framöver. Beifntliga marknader och butiker är en fis i rymden mot potentialen.