Jag köpte mer Bonava

Jag slog till på fler Bonava idag för 77,5 kronor. I gott sällskap tycks jag vara då ordföranden Mikael Norman rapporterat köp idag av 2000 stycken aktier. Storägaren Nordstjernan slog till igår på 1 miljon aktier.

Bonava är ett projektbolag och utvecklar nya bostäder i form av hyreslägenheter och bostadsrätter. Man kan enkelt se en efterfrågan på verksamheten långt in i framtiden. De brukar prestera hyggligt bra men det senaste året har de bjudit på lite sämre utveckling. De har några utmaningar som de nu arbetar med för att inom en snar framtid återgå till normal lönsamhet. Vi behöver nog inte vänta värst länge innan vinsten är över 8 spänn per aktie och redan där är värderingen klart attraktiv. Med en sådan vinst lär de höja utdelningen ordentligt från nuvarande 3 kronor per aktie.

De sänkte utdelningen i år till 3 kronor per aktie ifrån tidigare 5,2 kronor. Detta i spåren av lite sämre prestanda. Det är aldrig kul med utdelningssänkningar men det är stabilt att bolaget är proaktiva och väljer en försiktig linje i sämre tider. De här sämre tiderna som jag pratar om är i relativa termer. De har ändå presterat en vinst kring 6 spänn per aktie. Inte jordens undergång alltså.

Frågan är inte OM Bonava kommer prestera högre vinster. Det kommer de göra och det är bara en tidsfråga. Reda ut lite bekymmer och vips är vi på klart högre vinster. Av erfarenhet vet jag att det ofta tar tid att stärka upp sådant här i byggbranschen. Nu är ändå Bonavas "bekymmer" inte så stora varpå jag förväntar mig att det kommer gå snabbare för dem än tex NCC som redan kämpat ett bra tag med sina desto större utmaningar. Man får dock ha i tanke att det kan dyka upp mer problem men så är det ju alltid.

3 kronor utdelning ger på kursen 77,5 kronor en direktavkastning om cirka 3,9 procent. Antaget att utdelningen blir 4 kronor per aktie inom något år så är direktavkastningen 5,1 procent. Bonava har delat upp utdelningen på två tillfällen. Hälften på våren och andra delen på hösten. Nu i april får vi alltså 1,5 kronor i utdelning.

Länk till Bonava hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Igår köpte jag mer Bonava och Investor

Få har nog missat att börsen backat den senaste veckan. Det mesta har backat och det rejält. Jag har köpt mer i omgångar utav bla Investor och Bonava. Jag köpte mer av dem bägge igår och bilden överst visar kursutvecklingen för Bonava och köpen jag gjort. Det är en stadig utförslöpa där. Mina köp har blivit billigare för varje gång. Kanske det blir än billigare idag.

Det ser nästan komiskt ut den där kursgrafen men man måste sätta saker i perspektiv. Det är bara en vecka och på så kort tid kan det gå lite hur som helst i aktiekursen helt frikopplat från bolagets prestanda. på lång sikt däremot kommer bolagets prestanda speglas i aktiekursen. De senaste dagarnas händelser är hot stuff just nu men förändrar inte mina bolags utsikter på riktigt lång sikt. Jag köper därför glatt mer aktier.

Bonava är ett projektbolag som utvecklar nya bostäder. Deras huvudmarknader är Tyskland och Sverige och deras verksamhet lär ha efterfrågan så långt jag kan spå i framtiden. Jag har inte ägt Bonava särskilt länge och håller på och bygger upp det innehavet. Det blir en köpstreak ytterligare så är jag uppe i en vikt kring 0,4-0,5 procent som jag siktar på.

Investor köper jag alltid mer aktier i. Det är ett fantastiskt bolag och en bra riskspridare i sig självt varpå jag valt att vikta det desto tyngre. Just nu väger det strax under 6 procent av väskan och jag har gärna betydligt mer än så.

Nedgången gasade på rejält igår kväll i USA och Stockholmsbörsen väntas öppna ned i samma anda idag. Fortsatt bred nedgång alltså. Då klipper jag nog till på än fler aktier. Som vanligt är jag alltid 100 procent investerad men köper mer för månadsspar och via kredit som jag i efterhand brukar beta ned till samma nivå. Jag håller mig till en belåning under 10 procent av portföljen och ligger just nu precis på den gränsen. En inte allt för försiktig nivå och långt ifrån för vågad.

Mer Bonava

Igår köpte jag fler Bonava för 84,5 kronor. Jag tycker att det är ett rimligt pris för bolaget. Detta baserar jag på förväntad bättre prestanda i framtiden. Branschen i sig kommer alltid finnas och efterfrågas. Det är en bra grundförutsättning i en långsiktig investering, att man kan se efterfrågan långt in i framtiden. Bonava är lågt värderad i spåren av svag prestanda, problem i delar av verksamheten och oro för Tyska marknaden. I Tyskland är efterfrågan egentligen god och marknaden bra, problemet är att tillståndsprocess och liknande nu tar väldigt mycket längre tid.

Problem i verksamheten kommer de lösa och förr eller senare presterar de bra lönsamhet igen. Det kan nog ta sin tid och medan de ratas av marknaden har jag möjlighet att successivt köpa fler aktier.
Jag spanar på att köpa ett litet knippe ytterligare redan idag. Vi får se vad den här börsdagen bjuder på.

Utdelningen sänkte de till 3 kronor och på en kurs runt 85 spänn ger det en direktavkastning om 3,5 procent. Utdelningen är tudelad, halva nu på våren och andra halvan på hösten.

Länk till Bonava hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Bonava nytt innehav

Bonava är en bostadsutvecklare som knoppades av från NCC för ett antal år sedan. Likt NCC har de utmaningar nu med svag prestanda och man skyller bla på dålig kontroll över processer, kostnader mm. Medan NCC nog har kommit längre i sitt arbete med omstrukturering osv för att få bukt med detta så är problematiken desto nyare för Bonava. Å andra sidan är problemen inte lika stora för Bonava, ännu. Ja, vi får se hur det här spelar ut. Av erfarenhet från andra bolag i sektorn har jag med mig att det ofta tar längre tid och är mer problem än man tror.

Jag har köpt Bonava idag för 84,5 kronor. Det är en mindre första stek och jag siktar på att göra några köp ytterligare med plan att vikta bolaget kring 0,5 - 1 procent i min portfölj.

Några korta pros/cons för Bonava idag. Jag börjar baklänges med cons.

Cons:
Dålig prestanda nu.
Osäkert kring problem, omfattning och tid för bättring.
Problematik har meddelats i de senaste två kvartalen, blir det mer?
Sänkt utdelning.
Utdragen tillståndsprocess i Tyskland sänker byggstarter och drar ned vinst/intäkter.

Pros:
Verksamhet med framtiden för sig. I det riktigt långa perspektivet.
Rimligt bolag med tillfälliga problem.
Nuvarande värdering är "krisvärdering".

Visst finns det fler dåliga och bra saker att rada upp men det här var några utav dem i vart fall. Jag tror på Bonava i det långa loppet medan de närmsta åren kan bjuda på fortsatt knackig prestanda och "överraskningar". Justerat för diverse engångsposter blev vinsten 2019 7,54 kronor per aktie. Det är en bit under 5-års snittet men det är ju inte så konstigt med tanke på den svaga prestandan. På sikt kan man tänka att de kommer över 10 kronor vinst per aktie igen och till nuvarande kurs om cirka 85 spänn är det en bra deal om man tror på bolaget i långa loppet.

Det är ingen brådska att köpa Bonava dock. De presterar dåligt och inget tyder på att de kommer med pangnyheter i närtid. I det korta perspektivet kan man nog med fördel investera i något annat. Jag går min egen väg och har köpt in mig redan nu. Min förhoppning är att kunna köpa mer aktier i Bonava kring nuvarande värdering den närmsta tiden.

Utdelningen sänkte de till 3 kronor fördelat på hälften nu i vår och andra halvan i oktober. På kursen 85 spänn är direktavkastningen 3,5 procent. Analytikers snittestimat för nästa års utdelning är långt högre men de skall man ta med en nypa salt. I spåren efter den senaste rapporten med utdelningssänkning lär analytikerna justera ned sina förväntningar. I det långa loppet kommer vi nog upp i utdelningar över 5 kronor per aktie igen men jag tror inte det sker nästa år.

Länk till Bonava hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.