Här är den! EU-versionen av den superpopulära amerikanska fonden JEPI. En fond med syfte att generera hög utdelning och viss långsiktig kurstillväxt. I USA har fonden funnits några år och lockat till sig över 30 miljarder dollar i förvaltat kapital. Det är världens största aktiva börshandlade fond. Den här EU-versionen gör ungefär samma sak som amerikanska JEPI. Vi har tillgång till den via tyska börsen Xetra där den har ticker JEIP.
Samtidigt har JPMorgan lanserat en liknande fond med inriktning mot Nasdaq100. Liknande men där är ändå stor skillnad och jag skall kort gå in på vad och varför. Den där andra fonden de lanserat har ticker JEQP och innehåller på ett ungefär samma som Nasdaq100. Det betyder mycket tech och tung exponering i de största innehaven. De 5 största innehaven i den fonden väger vardera 6-9 procent och tillsammans kring 40 procent.
Det där handlade alltså om en annan fond och jag nämner det för att belysa skillnaden. Den här JEIP då som inlägget faktiskt handlar om den gör ett unikt urval av bolag ur S&P500. Den väljer ut sunda och stadiga bolag. Man premierar låg volatilitet och värdebolag. Inga innehav viktas särskilt tungt. De tre största innehaven väger strax över 2 procent och alla andra innehav väger under 2 procent. Överst är en bild på de 10 största innehaven i fonden.
JEIP genererar utdelningsbara intäkter genom att ställa ut optioner mot innehavet. Det ger en omedelbar intäkt när de säljer optionen. Innebörden av en sådan option är att man ger innehavaren rätt att 30 dagar senare köpa fondens innehav för ett pris som är några procent högre än rådande pris när optionen skapades. Det betyder att man sålt en del av uppsidan och bara är med upp några procent eftersom optionsinnehavaren har rätt att köpa innehavet. Går börsen ned kommer optionsinnehavaren inte köpa innehavet och man är med på hela nedsidan. Den lilla optionsintäkten dämpar nedgången lite men den gör inte stor skillnad. Det är viktigt att förstå det där. En sådan här fond går ned den också när börsen är sur, den presterar bara lite mindre dåligt än index. När börsen går riktigt starkt hänger en sådan här fond inte alls med och presterar betydligt lägre totalavkastning. Över tid består utvecklingen dock av stark uppgång, stor nedgång och lite mittemellan sidledes börs. Enskilda år kommer en sådan här fond avvika mycket från index. På lång sikt kommer den prestera en lägre totalavkastning än index. Man har gett bort en del av uppsidan för att få den där stora utdelningen. Inräknat utdelningen blir utvecklingen i fonden totalt sett mjukare och mindre volatil än index. Totalavkastningen kan tänkas bli god sett ur aspekten vilken risk och volatilitet man utsätter sig för. En viktig faktor som medger viss kurstillväxt över tid är att JPMorgan aldrig säljer optioner mot hela fondens innehav. De ställer ut optioner gradvis varje vecka mot en del av portföljen. På så vis fångar man upp en del av börsens uppgång över tid.
Total avgift i fonden är 0,45 procent. Det är 0,35 procent fondavgift och en uppskattad kostnad om 0,10 procent för transaktioner osv inom fonden.
Utdelning kommer betalas månadsvis och i USA har fonden en historisk direktavkastning kring 8 procent. Tidvis har den legat betydligt högre än så men vi kan ju ta det lite försiktigt med förväntningarna.
Första utdelning meddelas tidigast i december men kanske blir det i början av 2025. Man kan som sagt snegla på den amerikanska versionen av fonden och tänka att utdelningen torde bli i närheten av den. Fonden har sin juridiska hemvist på Irland där det inte dras skatt på utdelningar som fonder betalar till andelsägare. Den funkar därför utmärkt på ISK. Jag avser äga denna fond parallellt med JGPI och JEQP. Den där JGPI äger jag sedan tidigare och den är mycket lik JEIP på det viset att man valt ut värdebolag, inte viktat tungt osv. Skillnaden är främst att JGPI har en global inriktning. Det urval som JGPI och JEIP gör är i linje med hur jag normalt sett investerar. Åt det mer försiktiga hållet. Jämfört med JEQP som har större volatilitet och större nedsida. Utdelningen är högre i den där JEQP men det är inte bara solsken utan viktigt att förstå att det kommer med en högre volatilitet som sagt och en större nedsida.
Kom nu ihåg att de här fonderna ger sämre totalavkastning än börsindex över tid.
Jag gillar dem för vad de är. Hög utdelning, lägre volatilitet och viss långsiktig kurstillväxt. Jag investerar även i preferensaktier och jämfört med dem så är potentialen betydligt bättre i de här fonderna. De är ett bra komplement i min portfölj jämte preferensaktier och vanliga aktier. För stor utdelning och långsiktig värdetillväxt.
