Dagens köp på börsen

 

Det är börsnedgång i spåren av krisen i mellanöstern. Igår och idag är det nedgång på flera procent i många av börsens bolag. Jag har passat på att nyttja tillfället till att köpa mer i en rad olika bolag samt några fonder. Jag duttade in lite mer i Xact Norden Högutdelande samt LDGL.

Jag har gjort några mindre köp i Volvo B och Atlas Copco B som med det är åter i portföljen. Det är fantastiska bolag som jag egentligen gärna äger i långa loppet. Jag sålde dem tidigare i år på lite högre nivåer än dagens.

Lite Svolder blev det också.

Fokus för dagen har varit Latour som jag gjort många köp i. Ett första litet på 219 kronor och sen en bombmatta av köp från cirka 216 kronor och ner till 213,9 kronor som lägst. Min bedömning är att jag idag köpt till en värdering om cirka 1-3 procent premie. Jag har ju sagt att jag inte vill betala mer än 2 procent premie som högst men det är svårt att veta på pricken vad det är just sekunden man köper en sådan här volatil dag. Jag har ändå hållit mig i häraden av där jag vill vara som "dyrast". Nu har jag en okej stek i Latour. Inte stor men inte obetydlig. Cirka 1 procent av portföljen och framledes ökar jag gärna. När värderingen är på en substansrabatt igen gör jag gärna större köp.

En liten del av köpen finansierades via utdelningar som trillade in på depån idag men lejonparten tog jag via min kredit. Jag valde att kräma på en del idag och har nyttjat den kredit jag för stunden är bekväm med. Skulle det bli fantastiska köptillfällen imorgon kommer jag ändå vara återhållsam och endast göra småköp. Ett val jag gjort och kan leva med. Jag har köpt fantastiska bolag till okej pris.

Atlas Copco - Mäktig förvärvsmaskin

Idag meddelade Atlas Copco att de förvärvar en spansk kompressortillverkare, ABC Compressors. Förvärvet väntas slutföras under tredje kvartalet 2025. Under 2024 hade företaget intäkter på drygt 900 miljoner svenska kronor. 

ABC Compressors grundades 1943 och är beläget i Eibar, Spanien och har även en monteringsenhet i Suzhou, Kina och försäljningskontor i Indien, USA och Mexiko. Totalt kommer 319 medarbetare följa med till Atlas Copco Group som en del av förvärvet.

Köpeskillingen offentliggörs inte.

Det här är bara ett i raden av många förvärv som Atlas Copco gör varje år. Bolag förvärvas i hög takt och de är mycket skickliga på att göra sådana här förvärv. De nya bolagen kommer in i Atlas Copco och bidrar med god lönsamhet. Under 2024 slutförde Atlas Copco 33 stycken förvärv som tillförde intäkter om sammanlagt 3,4 miljarder kronor.

Atlas Copco är imponerande skickliga och driver sin verksamhet kapitallätt och lönsamt. De binder inte lika mycket kapital som andra liknande bolag då de endast tillverkar de viktigaste/känsligaste komponenterna själva och köper in mycket från tredje part. Uppe på toppen av den här effektiva verksamheten adderar de som sagt varje år fler och fler bolag som bidrar med tillväxt och lönsamhet.

Jag äger Atlas Copco och tycker det har varit och är ett fint läge att köpa fler aktier i bolaget. Det är en svag period nu både för aktien och för industribolag operativt. För en långsiktig investerare har det skapat ett läge att komma in i Atlas Copco till lägre värdering och kurs. När aktien skall ta fart igen kan ingen säga med precision. Fortsätter Atlas Copco göra det de gjort i flera decennier så kommer aktien att stiga i långa loppet. De senaste 10 åren har Atlas Copco B haft en årlig genomsnittlig totalavkastning om 12,8 procent. Potentialen finns där för liknande prestanda de kommande 10-20 åren.

Utdelningen är i år på 3 kronor fördelat på 1,5 kronor i maj och lika mycket i oktober. Den 20 oktober är X-dag för årets andra utdelning. På nuvarande kurs om 135,6 kronor är direktavkastningen 2,2 procent. De senaste 5 åren har utdelningstillväxten varit 12,2 procent per år i genomsnitt.

Atlas Copco Q1 2025 - svag rapport

 

Atlas Copcos rapport kom in lite sämre än föregående år och lite svagare än marknadens förväntningar. Orderingång och outlook bjöd inte heller på jubel emedan det inte är någon katastrofrapport.

Omsättningen var 42,7 miljarder kronor vilket är ungefär som föregående år. Det är dock inräknat förvärv och organiskt minskade omsättningen med 2 procent.

Vinst per aktie blev 1,35 kronor mot 1,47 kronor året innan.

Orderingången ökade 2 procent till 46,6 miljarder kronor.

Stabil prestanda och okej outlook men aktien backar några procent på börsen då marknaden väntade sig lite mer.

Så här lyder bolagets marknadsutsikt på kort sikt:

"Samtidigt som den globala ekonomiska utvecklingen gör marknadsutsikten osäker, förväntar sig Atlas Copco Group att kundernas aktivitetsnivå kommer försvagas något."

Lite halvdan outlook alltså. Jag ser dock inget konstigt i detta utan det är ju så att inget går spikrakt uppåt. Det är lite gupp på vägen och Atlas Copco är oförändrat ett mycket bra bolag. De har framtiden för sig. Deras produkter behövs i all tänkbar tillverkning och verksamhet.

Fler Atlas Copco

Jag har köpt Atlas Copco regelbundet sedan förra sommaren då den gick ned en del. Sedan dess har det vart både upp och ned och jag har passat på att köpa extra när den varit ner. Under 150 kronor tycker jag att värderingen är "billig" för att vara Atlas Copco. Det är Stockholmsbörsens finaste bolag och har gjort sig förtjänta av en hög värdering. Atlas Copco presterar bättre nyckeltal än de flesta industribolagen och har gjort det under en mycket lång tid.

Det är min tro att Atlas Copco kommer fortsätta utmärka sig med sin fina prestanda. För det här året har jag sett analytikerprognoser om 6,5 kronor vinst per aktie och 7 kronor för nästa år.

På 140,1 kronor tog jag in en fin slurk idag och när den fortsatte ned till 139,8 kronor kunde jag inte motstå att ta in ytterligare ett gäng där. Antaget en vinst om 6,5 kronor i år är det p/e 21,5. Det är en bra deal för ett bolag av Atlas Copcos dignitet.

Estimaten jag sett är från Kepler Cheuvreux och de väntar sig även en extrautdelning för 2025 (utbetalas nästa år i sådana fall). Det är inget jag räknar med eller tar för givet. Atlas Copco har en finansiell ställning och prestanda som utan vidare medger en sådan utdelning men det blir som det blir.

Atlas växer organiskt men de är flitiga på förvärv också. Analytikers estimat som jag nämner ovan är exklusive förvärv vilket innebär att vinsten kan bli än högre när alla förvärv räknas in. Det är ju omöjligt att prognosticera varpå eventuella förvärv hamnar ovanpå prognosen.

Jag tycker nedgången i Atlas Copco är ett utmärkt läge att köpa ett fantastiskt bolag till rimligt pris.

Jag köpte fler Atlas Copco

Idag tog jag in en liten slurk Atlas Copco på 158,6 kronor. Ordern lade jag in i morse när den handlades till 158,65 men sedan steg den upp till 161 kronor igen. Nu i eftermiddag gick den ned igen och jag fick mina aktier. Atlas Copco är ett fantastiskt bra bolag med stark finansiell ställning och goda framtidsutsikter oavsett vad tullar och grejor som inträffar. De säljer till vida världen och de har ett smart upplägg som inte binder så mycket kapital. 

Det har varit lite sämre konjunktur en tid nu och när det tar fart igen står Atlas Copco redo att växla upp. De är involverade i otroligt mycket business här i världen. Tillverkningsindustri, ren luft/miljöer, ah den där listan är lång. Värderingen i Atlas Copco är hög men det är den alltid och de har gjort sig förtjänta av det. Det är en hög värdering men inte galet hög. Vissa bolag får en riktig pajasvärdering utan verklighetsförankring som tex Nibe när de handlades kring 120 kronor för något år sedan.

Nästa år väntas en vinst kring 7 kronor per aktie i Atlas Copco. På kursen 158,6 kronor ger det p/e 22,6. 

Atlas Copco är en fin utdelningshöjare och under det här året kommer 3 kronor betalas ut fördelat på 1,5 kronor nu i vår och lika mycket till hösten. Mot utdelningen förra året är det en utdelningstillväxt om 7,1 procent. På kursen 158,6 kronor är direktavkastningen 1,9 procent. Bolaget är främsta bidragaren över tid till Investors fantastiska avkastning. Investmentbolaget Investor är största ägaren i Atlas Copco.

Nu äger jag Atlas Copco igen

Jag har gjort fina pengar på Atlas Copco genom åren. Det är ett fantastiskt bolag och det tror jag att de kommer fortsätta vara på riktigt lång sikt. Historiskt har jag bytt lite fram och åter mellan Atlas Copco och Investor och vid något tillfälle var värderingen klart attraktiv varpå jag satsade ordentligt på bolaget parallellt med Investor. Nu har jag inte ägt det på snart ett år men idag så slog jag till på ett knippe aktier igen. En kul grej är att Atlas Copco är en viktig om inte den viktigaste faktorn till Investors fantastiska avkastning på lång sikt.

Till en betydligt högre kurs har jag nu köpt in mig i Atlas Copco igen. Aktien har gått stadigt upp över tid så det är naturligt att den står högre idag än för något år sedan. Visst, det går inte spikrakt upp och den kan komma bli mycket billigare än så här. Jag tycker dock det är rimligt nu och det tycker jag är en bra deal för ett fantastiskt bolag. Atlas Copco kommer aldrig bli riktigt billigt utan de har alltid en relativt hög värdering för de förtjänar det.

Strax under 160 kronor betalade jag idag för Atlas Copco B. På föregående års vinst om 5,75 kronor per aktie är det kring p/e 28. I år kan vinsten tänkas hamna på en bit över 6 kronor per aktie och räknat på 6,2 kronor per aktie ger det p/e 26 ungefär. Nästa år väntas vinsten stiga än mer. Atlas Copco har en hög avkastning på eget kapital vilket är ett nyckeltal jag gillar och använder mig av när jag letar långsiktiga vinnare. De senaste 5 åren har Atlas haft cirka 32 procent avkastning på eget kapital i snitt.

Jag gillar Atlas Copco och äger det gärna på mycket lång sikt. Historiskt har jag hoppat lite in och ur men det är i vart fall inte planen med det här köpet. Sen får vi se hur det blir så klart, saker ändrar sig men något som jag inte tror ändrar på sig är att Atlas Copco är ett fantastiskt bolag. Förhoppningsvis är jag förnuftig och avstår från hippetihoppande framöver.

Utdelningen är inte mycket att orda om storleksmässigt. Det är låg direktavkastning men de är en bra utdelningshöjare i vart fall. Utdelningen är på 2,8 kronor per aktie och betalas i två lika stora delar om 1,4 kronor vardera. En del går på våren och en på hösten. Höstens utdelning har vi framför oss och den har X-dag 18 oktober och paydate 24 oktober.

Köpt fler Atlas Copco

 

För ett antal år sedan gjorde jag en stor satsning i Atlas Copco och fick en mycket god avkastning på den affären. Jag valde att ta hem den vinsten och att ta fortsatt exponering i Atlas via fler aktier i Investor. Det är ett makalöst bra bolag Atlas Copco som är en stor bidragare till Investors goda avkastning.

I början av det här året tog jag in ett litet gäng Atlas igen och har gjort några kompletterande köp sedan dess. Det blir en extra exponering i Atlas Copco vid sidan av mina Investor som jag behåller och köper fler. Denna gången blir det bara ett litet innehav och jag siktar på att lägga pengarna i Investor i huvudsak. Upp till cirka 1 procent av portföljen tänkte jag vikta Atlas på sikt. Min vanliga viktning för enskilda bolag är i spannet 1-3 procent.

Visst får jag ytterligare lite exponering i Atlas via fonder som jag äger men det är bara en liten bonus.

Atlas Copco presterar uthålligt mycket hög avkastning på eget kapital. Omsättning och vinst ökar stadigt över tid. Jag är övertygad om att de kan fortsätta på det viset länge till. Jag köpte igår fler Atlas Copco till en kurs strax under 115 kronor. Värderingen är nu lägre än historiska snittet och framtiden ser ljus ut.

På avdelningen onödigt vetande vill jag nämna att jag beställt ett fysiskt exemplar av Atlas Copcos årsredovisning som jag läser ibland på kvällarna när jag lägger mig. Vill man ha ett fysiskt ex av en årsredovisning är det bara höra av sig till respektive bolag så löser de sannolikt saken snabbt och smidigt.

Apropå fantastiska bolag

 

Häromdagen skrev jag om att Warren Buffett gärna köper fantastiska bolag till ett okej pris. Just så gjorde jag precis när jag ökade mitt innehav i Atlas Copco. Aktien är ned över 5 procent idag och värderingen är lägre än både 3 och 5 års snittet. Aktiekursen är nu runt 108 kronor vilket ger ett p/e på strax över 22 på föregående års vinst. Det kan låta mycket men det är alltså lägre värdering än historiska snittet i Atlas.

Atlas Copco firar 150 år under 2023 och det är definitivt ett av Stockholmsbörsens absolut finaste bolag i ett kvalitetsperspektiv. De presterar uthålligt hög avkastning på eget kapital, de uppfinner nya prylar och förbättrar, utvecklar. Atlas Copco förvärvar varje år flertalet bolag och de har ett gott track record av att göra bra förvärv som lyfter försäljning och vinst till stadigt nya nivåer.

Jag är stolt ägare i det här fantastiska bolaget.

Nu äger jag Atlas Copco igen

 

För ett antal år sedan gjorde jag bra pengar på Atlas Copco då jag köpte till rimligt pris under en lång tid och sedan sålde dyrt. Jag sålde och köpte Investor med resonemang att jag tagit hem vinst men ändå var med på fortsatta resan via Investor som är storägare i Atlas Copco. Mina Investor har jag kvar men nu har jag köpt ett gäng Atlas Copco igen.

Rapporten ifrån Atlas idag gjorde marknaden en aning besviken varpå kursen backade en hel del. Jag slog till på ett gäng på 113,7 kronor. En värdering om p/e-23,6 på vinsten för 2022. En värdering i linje med 10-års snittet och betydligt lägre än 3-års snittet (P/e 29,98). Medan den genomsnittliga värderingen de senaste 3 åren var mycket hög anser jag att nuvarande värdering är klart rimlig. Atlas Copco presterar på hög nivå och förtjänar en hög värdering relativt börsen i övrigt. Ja, p/e 23,6 är högt generellt sett för andra bolag men för Atlas Copco är det en rimlig värdering. Historiskt har Atlas Copco en god avkastning på eget kapital vilket i slutändan mynnar ut i god avkastning för oss investerare. Det är ett bra nyckeltal att titta på i jakten på kvalitetsbolag. Det går att räkna på olika sätt där man inkluderar olika faktorer och i dagens rapport pratar Atlas i termer om avkastning på sysselsatt kapital och det är på 29 procent vilket är en hög nivå. Den engelska termen för detta är ROCE som står för Return On Capital Employed.

Vinst per aktie blev 4,81 kronor för 2022 (3,71 kronor 2021).

Utdelningen höjs med 21 procent till 2,3 kronor per aktie (1,9 kronor 2021).

Outlook: Atlas Copco förväntar sig att efterfrågan på deras produkter kommer vara fortsatt hög.

Japp nu äger jag det här fantastiska kvalitetsbolaget igen och den här vändan siktar jag på att kvarstå som ägare i långa loppet.

Atlas Copco ny i portföljen

Atlas Copco nytt innehav i portföljen. Superutdelaren som inte har sänkt sin ordinarie utdelning på drygt 30 år. Pålitligt!
Nu i vår har de dessutom meddelat en bonusutdelning varpå totala direktavkastningen är riktigt god. På 228 kr där den handlas kring idag är direktavkastningen ca 5,2% beräknat på en total utdelning om 12 kr.

Atlas Copco är ett fantastiskt fint bolag och jag har i minst fem år väntat på att de skall bli billiga för att köpa in mig. Egentligen vet jag ju att fantastiska bolag blir aldrig billiga. Mitt köp idag är starten på ett långsiktigt regelbundet köpande som jag tror kommer vara 1-2 år. Detta bör ge mig ett vettigt snittpris på aktierna i slutändan. Värderingen på Atlas Copco är klart utmanande på kort sikt men på lång sikt och framförallt med regelbundna köp tror jag det är toppen att köpa nu.

Jag gillar deras smarta affärsupplägg där de dels fokuserar mycket på servicebiten med goda marginaler men tillverkningen gör de riktigt smart. De lägger ut mycket tillverkning på underleverantörer och monterar till viss del själva. Detta medför att man inte binder lika mycket kapital och tar inte risker i att hålla lager.

Tittar man på lite nyckeltal för bolaget vattnas det åter i munnen.

Avkastning eget kapital: 28,1%
Räntetäckningsgrad: 11,3 ggr
Rörelsemarginal: 18,2%

(Siffror från 2014. Atlas Copcos hemsida)

Prognosen hos SME.direkt är fin tillväxt i VPA och ordinarie utdelning de kommande åren. 12,21 kr och 13,37 kr är förväntad VPA för 2015 respektive 2016. Ordinarie utdelning väntas bli 6,34 kr respektive 6,78 kr.

Precis som NCC hart Atlas Copco med start i år valt att dela upp utdelningen på två tillfällen för att göra ett mindre avtryck i kassaflödet vid utdelningstillfället. Kapitaleffektivt för bolaget och ok för mig som ägare. Det passar ju bra för min "Dividend Carpet Bombing" med utdelning i maj och november.

Här förklarar jag om Dividend Carpet Bombing: http://petrusko.blogspot.se/2014/08/dividend-carpet-bombing.html

Här är en aktuell förteckning av mina innehav och utdelningar: http://petrusko.blogspot.se/p/mina-innehav.html