Jag älskar investmentbolag

 

Ja så är det, jag älskar investmentbolag. Töntigt kanske men det skiter jag i. De svenska investmentbolagen har som grupp presterat bättre avkastning än index på lång sikt. Det är en god anledning att tycka om dem. De är i sig självt goda riskspridare då de innehåller en rad olika bolag. Ytterligare en god anledning att gilla dem.

Jag har investerat i investmentbolag sedan slutet av 90-talet och mitt äldsta innehav Industrivärden började jag faktiskt köpa där någon gång. Genom åren har jag ägt flera olika men vissa har fått lämna då de förändrats på ett eller annat sätt. Ratos tex gick från att vara det mest älskade investmentbolaget till att prestera så rackarns dåligt att alla började hata dem istället. Öresund var en gång i tiden helt makalöst bra men prestandan blev allt sämre och nu är det väldigt längesedan de ens var okej.

Ratos och Öresund var aldrig några jättar till investmentbolag och hade en mer nischad inriktning. De riktigt stora investmentbolagen Industrivärden, Investor och Lundbergs har presterat desto stadigare. Det är nog så att man behöver vara mer vaksam och beredd att agera ju mindre investmentbolaget är. Så klart kan det gå dåligt även i de större men sannolikheten att det inträffar i de mindre är nog högre.

Att investera i investmentbolag är mycket enklare än att investera i "vanliga" bolag. Man lämnar liksom över pengarna att förvaltas utav någon annan. Det går att investera i Investmentbolag genom att skaffa sig förtroende för deras förmåga att generera avkastning och göra en uppfattning om värderingen är okej. För investmentbolag är det oftast substansvärdet som det pratas om när det kommer till värdering och man vill gärna att det är rabatt när man köper. Att köpa en krona för 80 öre så att säga. Man kan alltså investera i investmentbolag utan att vara börsexpert eller läsa komplicerade rapporter och siffror.

Substansrabatt skiljer sig åt i olika bolag och man får skaffa sig en uppfattning om det där. 10 procent rabatt kan vara billigt i ett bolag medan det är dyrt i ett annat sett till historisk värdering och vad prestandan motiverar. Att betala premievärdering mot substansvärdet skall man vara försiktig med. Vissa bolag har presterat väldigt bra historiskt och kan motivera en hög värdering men ibland blir värderingar tokigt höga. Betalar man ett för högt pris kvittar det hur bra bolaget är det blir ändå ingen bra investering.

I dagsläget äger jag Investor, Industrivärden och Lundbergs. Jag vill gärna köpa in mig i Latour igen men avvaktar till värderingen är rimlig igen. Under en period av några år har Latour haft en galet hög värdering. Sådant där pendlar upp och ned över tiden men lika viktigt oavsett att inte betala ett för högt pris. Jag sålde faktiskt mina Latour när värderingen var precis idiothög. Sedan dess har aktien backat kraftigt men är ändå inte billig bara mindre dyr.