Yield On Cost eller YOC

Det pratas titt som tätt om detta begrepp och det finns de som gillar det och de som inte bryr sig. Jag hör till den senare kategorin men det återkommer vi till.

YOC betyder på svenska: direktavkastning på ursprunglig investeringskostnad. Ett påhittat exempel: Du köpte H&M vid fem tillfällen under perioden 1999 - 2002 och har en anskaffningskostnad om 89 kronor. H&Ms senaste utdelning var 9,75 kronor och du har då en YOC om 11%.

Vad säger då detta? Mja, inte mycket egentligen. Den som köpte H&M 10 år tidigare har än högre YOC. Enkelt uttryckt kan man säga att om man håller sig till sunda bra bolag så är tumregeln att ju längre du ägt aktien desto högre YOC har du.

Alltså: Hög YOC betyder oftast att man ägt aktien länge.

Vad mer säger det? Äh, jag är ju en skeptiker till detta nyckeltal som ni minns, det säger inget mer. Visst kan det vara kul att se att man har tex 60% YOC men det är inte mer än så. En meningslös men kul grej.

YOC är ointressant för mig. Jag tittar på framtida förväntad utdelningstillväxt vilket är långt mer intressant i mina ögon. Jag skiter i om jag har 150% YOC men om en investering har en väntad utdelningstillväxt om 7% är jag go och glad =)

Hemfosa preferens 1% per år

Jag har tidigare skrivit ett par blogginlägg om Hemfosa preferensaktie. Det har varit info om utdelningar och inlösen men även mina tankar kring värderingen.

Nu har jag suttit och klurat på den här preffen, utvärderat risken, spanat på förutsättningar, inlösen osv. Jag tycker fortfarande om Akelius preff bättre pga lägre risken men den har också lite högre direktavkastning. Något jag kollat närmre på nu är inlösen och där ser jag något jag gillar i Hemfosa som saknas i Akelius preffen.

Hemfosas lägsta inlösenkurs är 357,5 kr tidigast om ca 10 år. Givet att man lyckas köpa den för 325 kr innebär detta att man har cirka 1% Yield On Cost på inlösenpriset 357,5 kr om de löser in den om 10 år. Det kan låta futtigt, en procent men det blir pengar av det också. Utdelningen är 20 kr per år och på kursen 325 kr ger det en direktavkastning om 6,15%,

Utdelningen plus avkastningen från inlösen ger en YOC om ca 7,15% per år.
Akelius har en lägsta inlösenkurs om 330 kr och har alltså inte denna fina feature.