Fortum pimpar vattenkraft med Teslabatteri

Jag har tänkt en del på Fortum den senaste tiden och siktat på att skriva ett inlägg om mina tankar. Idag såg jag ett intressant pressmeddelande om bolaget och slår två flugor i en smäll. Jag vill lyfta fram deras fräsiga grej de nämner i pressmeddelandet samt kort vädra mina tankar kring en investering i Fortum.

Fortum Sverige meddelade idag att de använder batteriteknik i en anläggning för att jämna ut uttaget ur vattenkraftaggregaten och för att bättre kunna hantera snabba förändringar i nätet.

Kort citat från Fortums pressmeddelande:

"Energilagret, bestående av ett större antal litiumjonbatterier, har nu tagits i drift vid Forshuvuds vattenkraftverk. Det är första gången som batterier används i det svenska elnätet för att stödja vattenkraft och förbättra reglerkraften. Energilagrets totala lagringskapacitet är på 6,2 MWh med en maximal effekt på 5 MW.

I Sverige står vattenkraften för närmare hälften av den totala elproduktionen medan den i Norge dominerar totalt med 96 procent. I takt med att vindkraften byggs ut så förändras även energisystemet, mer väderberoende elproduktion ökar behovet av reglerkraft för att hålla balansen i systemet, inte minst då korttidsreglering under en minut. Det har vattenkraften idag svårt att klara samtidigt som just snabbheten är batteriernas styrka. Lösningen i Forshuvud innebär att batteriet tar den snabba frekvensregleringen medan vattenkraftverket följer efter. Det här gör att det blir en bättre och snabbare frekvensreglering samtidigt som slitaget på vattenkraftverkets mekaniska delar minskar eftersom snabba förändringar förkortar deras förväntade livslängd."

Det är Fortums förhoppning att kunna ta i bruk det här batterisystemet i alla svenska anläggningar. De uppger att investeringen är på 3 miljoner Euro för den här anläggningen och det låter inte som mycket pengar. Själva nämner inte Fortum Tesla men jag kollade noga på en av bilderna och noterade att det står Tesla på prylarna.
En intressant och bra satsning det här från Fortum och jag tror vi får se mer av den varan framöver.

Så till mina tankar kring en investering i Fortum. Jag har eventuellt varit lite för positiv i mina antaganden framöver. Medan jag har sett Uniper som en stadig bidragare till resultatet framledes har jag läst andra analytiker som snarare ser Uniper som en risk och att det kan dra ned Fortum på sikt. Jag går inte rakt av på det andra skrivit och tänker om bolaget men jag väljer att anta en försiktigare hållning. Nuvarande kurs kring 18-19 euro har jag tidigare funnit okej medan jag nu med en mer försiktig hållning till framtida potential avvaktar eventuellt lägre kurs för att finna den intressant för en investering. Kurser kring 16-17 euro får mig att titta närmre igen.

Länk till Fortum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Pålitlig fet utdelning från Fortum

Nyligen hade Fortum en kapitalmarknadsdag och körde en presentation där de bland annat påpekade att de står fast vid sin utdelningspolicy. De står fast vid att utdelningen skall vara stadig och att man vill undvika att sänka den enstaka år i det korta perspektivet. Efter ett sådant statement skall man som investerare vänta sig minst oförändrad utdelning de närmsta åren. Fortum har starka finanser och genererar kassaflöde så det går verkligen ingen nöd på dem att casha ut 1,1 euro per år. Även om det kommer utgöra mer än 50-80 procent av vinsten så kommer de pynta 1,1 euro i utdelning.

Det ser helt okej ut för Fortum om man blickar framåt. Stigande elpris är en faktor men stadigt minskande capex de närmsta åren och ett saftigt bidrag från Uniper lyfter vinsten. Uniper väntas bidra med 0,33 - 0,44 euro per aktie i vinst per år de närmsta åren. Nyligen rapporterade Fortum för det tredje kvartalet och där uppvisar de en vinst per aktie om 1,01 euro på rullande 12 månader. Kommande 12 månader bör uppvisa en betydligt högre vinst och i tillägg till det finns Fortums förvärvsambitioner. De närmsta åren lär de förvärva verksamheter som höjer vinsten ytterligare.

Fortum kommer inte vara en raket men borde kunna prestera pålitliga utdelningar under en lång tid framöver. Elförbrukningen väntas fördubblas de närmsta årtiondena och det är ju en trevlig faktor att ha med sig i en investering.

Jag tror man kan få bättre totalavkastning på annat håll men jag gillar Fortum för sin defensiva och stadiga karaktär. En trevlig komponent i en portfölj med andra placeringar. Länge ägde jag Fortum men när jag gjorde en översyn av portföljen för några år sedan och ville öka den organiska utdelningstillväxten så valde jag att sälja.
Nu ser det annorlunda ut.  Dels så kan Fortum komma höja utdelningen framöver och dels så kan jag tänka mig att tumma på det där med utdelningstillväxt. Ännu har jag inte köpt in bolaget igen men tanken har slagit mig, ja jag är lockad.

På kursen 18,28 euro är direktavkastningen 6 procent baserat på en utdelning om 1,1 euro.

Länk till Fortum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

Fortum

Det finländska energibolaget Fortum har funnits i min portfölj i många år och jag tror på bolaget på lång sikt. Senaste året har de sålt sina elnät i norden och fokuserar nu främst på att tillverka el och värme. Försäljningen av elnäten har genererat stora engångsvinster och minskar intäkterna framledes. Förvärv och extrautdelning är vad jag tror man kommer använda de här pengarna till.

Vårens utdelning avskiljdes från aktien 1/4 och var på 1,1€ + 0,2€ i bonusutdelning. Jag förväntar mig en oförändrad utdelning om 1,1€ nästa vår. Fortum har kassaflöde och finansiella muskler till detta. Enligt SME direkt sammanställning väntas en utdelning om 1,18€ nästa vår och 1,13€ året efter det. Jag tror inte jag kommer bli besviken med mina förväntningar om 1,1€.

Aktien handlas som sagt exklusive utdelning nu och var nere i 17,85€ som lägst dagen den avskiljdes. Jag har satt in ett kurslarm på 16,9€ som ger 6,5% direktavkastning på min väntade utdelning om 1,1€ nästa vår. Troligtvis ökar jag i Fortum om vi når denna kurs inom en snar framtid.

Efterfrågan på el är mycket stabil och ger ett pålitligt och bra kassaflöde. Totala elförbrukningen väntas öka marginellt de närmsta åren i norden. Vi kommer behöva el även i framtiden och jag ser Fortum som en pålitlig utdelare. Förhoppningsvis blir det att jag ökar mitt innehav närmsta året och då blir utdelningen än större nästa vår.

Baserat på SME direkts prognos om en VPA på 1,02€ för 2015 är p/e-talet 17,9 på kursen 18,26€. Tittar man närmre finner man att Fortum precis cashat in drygt 2€ per aktie för finska elnätet och ca 5€ per aktie för det svenska. Rensar man för dessa 7€ som ligger i kassakistan blir p/e-talet 11.

Några rader ur 2014 årsrapport från avgående VD Tapio Kuula:

"Fortum is already in a very strong competitive position – whether measured by CO2-free production, competencies, portfolio, asset flexibility, cost structure, sustainability or safety. We have a solid view on how to develop the company – both in terms of the near future and long-term sustainability – in order to achieve value creation, improving earnings per share growth, and, through that, a continued good platform for stable, sustainable and over time increasing dividends."