Investmentbolag - Inte allt som glimmar..

Allt som glimmar är inte guld är ett vida använt talesätt. Så är det även när det kommer till våra investmentbolag. Vi småsparare gör så gott vi kan och tittar på substansvärdering där vi gärna köper till rabatt och vi brukar tycka om utdelningar. Hög direktavkastning kan locka. Exempelvis finns investmentbolaget Havsfrun som har en skyhög direktavkastning. Vad man kan missa är att de har en precis urusel verksamhet som inte genererar tillräckligt med pengar för att täcka den där utdelningen. Havsfrun är värdelösa på att investera sitt kapital som stadigt minskar år efter år.

Det är ett investmentbolag och sådana kan vara dåliga också.

Även bra saker kan bli dåliga.

För många år sedan ägde jag Bure. Det gick hyggligt för dem och de hade en intressant inriktning som skilde sig från de flesta andra. Sedan hände något, de fick stora problem och det gick precis kass för dem. Jag minns inte riktigt men har för mig att de tvingades ta in nya pengar och överlevde med nöd och näppe. Det där är bortglömt och Bure har åter gott renommé efter att aktien avkastat bra i några år. De har fått in två fullträffar i sin portfölj. Jag tycker Bure är intressant men jag är försiktig med att hylla dem till skyarna, de kan ju ha haft tur bara. Bilden överst visar Bures aktiekurs på 20 år.

Länge ägde jag Ratos som gav mig en fantastisk avkastning. Bolaget och dess VD var hyllat till skyarna. De var helt fantastiska och rent av en magisk pengamaskin närapå. Sedan ändrades det där drastiskt. Plötsligt stog de där och allt de hade var en samling riktigt usla bolag i portföljen och en VD som presterade mediokert på sin höjd. Aktiekursen packade ihop fullständigt och har aldrig repat sig. Det är snart 10 år sedan aktien stod långt över 100 kronor och började sin nedgång. Än idag är Ratos dåligt och aktiekursen är drygt 20 spänn. De har kommit en bit på vägen i omställning, att bli ett bättre bolag men de har långt kvar. De kämpar med en rad portföljbolag som är långt ifrån en bra samling sådana.

Just nu är Latour fantastiskt eller nej inte just nu de har varit fantastiska ända sedan bolagets notering i mitten av 80-talet. Inget annat bolag har presterat lika god avkastning som Latour gjort. De gör sin grej fantastiskt bra och kan förhoppningsvis göra det även i framtiden. Just nu är värderingen knasigt hög med en premie kring 30 procent. Latour är såpass bra att de förtjänar en hög värdering men nuvarande är i högsta laget. Har man otur kan det bli en riktigt dålig investering. Om Latour skulle prestera sämre och backa av den anledningen samtidigt som värderingen går från premie till rabatt. Historiskt har det aldrig hänt. Latour har blivit en fantastisk investering oavsett vilken värdering man köpt till.

Inga träd växer till himlen och sannolikt inte ens Latour gör det.

Min poäng:
Även de bästa bolagen kan bli dåliga. Titta inte enbart på substansrabatt eller direktavkastning utan försök skaffa en bredare uppfattning. Verkar innehaven bra? Titta på bolagspresentationer och skaffa en uppfattning av bolagets ledning. Lyssna på andra vad de säger om bolaget. Är investmentbolaget stort och stadigt eller lite mindre och mer opportunistiskt?

Ja min poäng är dels att skaffa en bredare uppfattning av investmentbolagen men kanske framförallt att mana till riskspridning. Även om du skaffar oändligt mycket information om bolaget så kan något oförutsett ske och din investering påverkas. Överväg ett stort knippe investmentbolag framför något enstaka.

Läs mer:
3 snabba tips för den som klurar på att investera i investmentbolag.