Lång artikel med Christian Fredrixon på Cibus

 

Jag vill tipsa om en artikel hos Fastighetsvärlden med Cibus VD Christian Fredrixon. Den publicerades 6 februari och kretsar kring direktör Fredrixon med Cibus i fokus. Inget att orda mer om, länken nedan.

https://www.fastighetsvarlden.se/notiser/vi-skapar-ett-av-de-storsta-bolagen-i-europa/

Jag har ökat i dagligvaruhandeln

 

Det har varit stora rörelser på börsen idag och ett par av mina bolag har gått ned en del i närtid dessutom. Idag slog jag till på både Axfood och Cibus Nordic, bägge verksamma inom dagligvaruhandeln. Cibus som äger fastigheterna där dagligvaruhandel bedrivs och Axfood som står bakom bla Willys och Hemköp.

Jag tog in ett litet gäng Cibus på drygt 169 kronor styck och ett gäng Axfood strax under 234 kronor styck. Fastighetsbolaget Cibus har jag redan ungefär den vikt jag tänkt mig. Jag siktar på att ha cirka 3 procent av portföljen i Cibus och jag ligger strax därunder. För enskilda innehav har jag valt att sikta på en vikt om 1-3 procent. Jag kan låta dem växa av sig självt större än så utan att jag behöver agera. Kommer de över 5 procent vikt behöver jag enligt mina egna regler ta ställning till saken och vid 7 procent har jag en gräns för max vikt i ett enskilt innehav.

För en tid sedan trimmade jag ned vissa innehav så att inget enskilt innehav (utöver fonder och investmentbolag) väger över 3 procent. Därifrån rattar jag vidare portföljen. Skulle tex Cibus växa självmant härifrån till 4 procent så skulle det kunna få vara så. Jag har dock ingen avsikt att köpa mig över 3 procent i något enskilt bolag.

Hur som helst. Cibus rapporterade igår en intjäningsförmåga om 0,99 euro per aktie vilket på kursen 169 kronor innebär att den handlas till 14,6 gånger intjäningsförmågan.

Axfood har backat mycket i närtid men är ändå högt värderad. De kommer från en skyhög värdering och nu kan man säga att den är normaliserad. De har alltid haft en hög värdering och gjort sig förtjänta av det, skyhög värdering däremot är en annan sak. Nästa år väntas vinsten bli kring 12-13 kronor per aktie vilket på kursen 234 kronor innebär p/e 18,7 räknat på mittpunkten (12,5 kronor).

Det här är en sektor jag verkligen gillar. Dagligvaror är konjunkturokänsligt och vi behöver handla Hönökaka och kaffe oavsett omvärldsläge osv. En verksamhet som tål tidens tand och sannolikt står stark även om 20 år. För bla dessa anledningar är jag mycket förtjust i dagligvaruhandel.

De är fina utdelningsaktier bägge två fast på olika sätt. Cibus har en mycket hög direktavkastning men de närmsta åren lär utdelningstillväxten vara obefintlig eller skral då de likt fastighetssektorn i övrigt precis kommit ur en tuff period. Axfood är en pålitlig utdelningshöjare med en imponerande utdelningshistorik sedan finanskrisen där runt 2007/2008. De senaste åren kan man se ett mönster att de höjt utdelningen kring 25-35 öre per år. Senast var utdelningen 8,5 kronor och håller Axfood sig till sitt mönster är det rimligt att tro på 8,75 kronor utdelning under nästa år. På kursen 234 kronor ger en antagen utdelning om 8,75 kronor en direktavkastning på 3,7 procent.

Läs mer: Checka in mitt inlägg med graf över Axfoods utdelningshistorik: https://petrusko.blogspot.com/2024/11/axfood-utdelningshistorik.html

Jag äger Axfood igen

Jag har ägt Axfood större delen av de senaste 20 åren men nu har jag stått utanför i nästan 2 år. Axfood förtjänar en hög värdering för sin goda operativa prestanda och konjunkturstadiga verksamhet. De förtjänar en hög värdering men det finns ju gränser så klart. Jag vräkte ut mina aktier när Axfoods värdering var idiothög. Det gick inte räkna hem Axfood när de stod kring 330 kronor för ett par år sedan. På sikt kommer de växa in i den aktiekursen men de som köpte till den höga värderingen får en usel avkastning på sin investering. Nu handlas Axfood till en värdering som är hög men under smärtgränsen varpå jag köpt in mig igen. Det är verkligen inget fyndläge eller ens bra köpläge i Axfood. Det är bara inte idiotdyrt längre. Håller den sig under smärtgränsen kan jag tänka mig att dutta in fler aktier regelbundet. Skulle Axfood backa härifrån så blir den mindre dyr och bättre köpläge infinner sig då.

För 2023 gjorde Axfood en vinst per aktie om 10,92 kronor och för 2024 kommer den bli högre än så. Analytikers snittestimat är en vinst om 12,68 kronor per aktie för 2024 och 13,79 kronor för 2025. Räknat på analytikers prognos för 2025 är nuvarande aktiekurs om 275 kronor en multipelvärdering om 20 gånger. Räknat på 2023 års vinst är värderingen 25 gånger årsvinsten (p/e-tal).

Utdelningen är på 8,5 kronor fördelat på 4,25 kronor i mars och 4,25 kronor i september. De senaste 3 åren har utdelningstillväxten varit kring 4 procent per år och det är klart tänkbart att den blir åtminstone så pass de närmsta åren.

Axfood är ett bra bolag. De gör sin grej mycket bra och presterar goda nyckeltal. Riskmässigt är Axfood finansiellt mycket starka och verksamheten de bedriver är stadig. Oavsett konjunktur och ledsamheter behöver vi handla mat. Varje vecka, varje månad.

Det är ingen bli rik snabbt aktie det här inte. På kort sikt kanske rentav sämre än börsindex då värderingen är i högsta laget. På lång sikt är det en sova gott om natten-aktie och en bra komponent i en bli-rik-långsamt portfölj.

Cibus rapport för det andra kvartalet 2022

 

Om du växte upp på 80-talet och lyssnade på hårdrock kommer du gilla musiken i den senaste Marvelfilmen Thor Love and Thunder och om du gillar stadig business kommer du gilla den senaste rapporten från fastighetsbolaget Cibus.

Idag släppte fastighetsbolaget Cibus sin rapport för det andra kvartalet och de tickar på som jag förväntat mig. Det är en fin inriktning de har i sina fastigheter där dagligvaruhandel bedrivs. Jag gillar Cibus och har investerat i dem just för detta. Konsumenten kommer handla mjölk och bröd oavsett vad. Det gör Cibus hyresgäster pålitliga betalare och hyran tickar in i ur och skur. Avtalen är av triple net typ med årliga höjningar kopplade till inflationen. 

Cibus har skrivit upp fastighetsvärden som en följd av högre hyresnivåer. I rapporten lyfter de fram att de använder externa värderare och att transaktioner skett i Finland till än högre värderingar. Den här fastighetstypen är jag minst oroad över när det kommer till värdering, kassaflöden osv.

Räntetäckningsgraden är 3,4 gånger vilket inte är fantastiskt relativt övriga fastighetsbolag men sett till den fastighetstyp Cibus äger är det mer förlåtande.

Nettobelåningsgrad är 58 procent. Det är inte lågt men återigen får man se till vilken fastighetstyp Cibus äger samt att de är ett litet bolag. Små fastighetsbolag brukar ha aningen högre belåningsgrad för att växa sitt bestånd snabbare. Jag ser gärna lägre belåningsgrad i Cibus men är inte värst orolig här och nu.

Substansvärdet (EPRA NRV) är 15 euro vilket i svenska pengar är cirka 156,5 kronor.

Aktuell intjäningsförmåga är 1,34 euro vilket ger en värderingsmultipel strax under 13 på aktiekurs 178 kronor.

Nyligen handlades Cibus under 160 kronor vilket jag tycker är en bra deal. Jag var avvaktande och missade att köpa fler då. Nu handlas den kring 178 kronor vilket kan vara en okej nivå att köpa in sig långsiktigt på. Jag har redan en hygglig stek i Cibus men kan dutta in fler när tillfälle ges (om jag inte sölar bort min chans vill säga..). 

Cibus gör mig glad varje månad då utdelningen betalas just månadsvis. De har en ambition att höja utdelningen 5 procent årligen och har levererat på det hittills. Direktavkastningen är 5,8 procent på 178 kronor.

Unilever en stadig utdelningsaktie

Jag har följt Unilever i bortåt 10 år och det är ett typiskt "petrusko-bolag" då jag gillar starka bolag i dagligvaruhandeln extra mycket. 2016 skrev jag ett inlägg om bolaget men slog nog aldrig till då. Inte för att det var dåligt läge eller så, det blev bara inte av. Den här gången sölar jag inte utan har passat på att köpa i vad jag tycker är ett hyggligt läge för en långsiktig investerare.

Bilden ovan visar Unilevers aktieutveckling över flera års tid. Nu den sista tiden har den halkat efter marknaden och under 2021 har den hamnat i frysboxen bland investerare. Utmaningar i form av stigande kostnader för bla råvaror och transporter sätter press på lönsamheten och bolaget har flaggat för att det kommer bestå en tid. Det är dock inte frågan om vinst/förlust här utan Unilever tuffar på och gör rejäl vinst men de här utmaningarna bromsar prestandan en aning. Aktiemarknaden brukar inte gilla sådana här case som står för utmaningar under en tid och Unilevers aktie har handlats ned i spåren av det. Hittills i år har aktien backat runt 10 procent medan tex DJ USA är plus runt 25 procent.

Unilever har hög avkastning på eget kapital. De äger en imponerande lång lista starka varumärken inom dagligvaruhandeln. Direktavkastningen är strax under 4 procent och utdelningen har de höjt många år i rad.

Igår slog jag till på ett knippe Unilever till $52,55. Det är en liten del av portföljen och även om jag gärna köper fler aktier är planen nu att det skall vara en liten del. Sedan tidigare har jag satsat stort på Axfood inom dagligvaruhandeln och jag har en liten del Essity också. Den sistnämnda väger strax under 1 procent och för stunden är jag nöjd med det. Unilever tänker jag mig en viktning upp till liknande nivå som Essity. Jag förväntar mig ingen snabb uppgång i Unilever utan snarare att marknaden fortsatt är kylig till den. I det långa loppet tror jag de kommer fortsätta växa sin omsättning och vinst i maklig fart.

Läs mer:

The Motley Fool skrev nyligen om Unilever:
https://www.fool.com/investing/2021/10/12/3-stocks-to-buy-if-you-want-1000-a-month-in-divide/

Nytt innehav - General Mills

General Mills är ett bolag jag spanat på i många år, bortåt 10 år kanske. När jag började titta på det var det ett fint köpläge men jag segade och sedan drog det iväg snabbt varpå jag har stått vid sidlinjen länge och suktat.
Under en tid har de haft det lite kämpigt bla med att öka försäljningen i den takt de önskar. Aktien har backat och när de härom dagen meddelade att de gör ett jättestort förvärv av BLUE djurfoder, ja då skickade marknaden ned aktien än mer. Det här ser jag som ett bra köpläge och i några dagar har jag tänkt att "hoppas det håller i sig några veckor till jag får pengar". Näe, ikväll gjorde jag slag i saken när jag tänkte att det här är ett bra tillfälle jag inte vill missa!
Jag förde över pengar från min kredit till min kapitalförsäkring och slog till. Egentligen är krediten kopplad till min ISK där jag har mina svenska innehav men man kan utnyttja den på det här viset.
Kanske står aktien i ungefär samma pris om några veckor kanske har den backat än mer. Oavsett är det ett bra köpläge nu och jag vill inte gå miste om det.

General Mills är ett bolag med globala varumärken inom mat och dagligvaruhandel. Som ni kan se i bilden ovan är Old El Paso deras märke, världens största brand inom Mexican/taco. De har många olika fina och starka brands och gör bla, yoghurt, soppa och flingor. De äger världens främsta premium glassmärke i Häagen-Dazs.

Jag tycker General Mills är billigt här kring $51 med sin outlook och de åtgärder de vidtagit. De har sjösatt en rad åtgärder för att styra mot tillväxt och har snabbt fått utväxling. Stora besparingar ligger i pipen, man investerar stort för att driva försäljning, bolagsskatten minskar med 2 procentenheter, 2 procent av antalet utestående aktier skall återköpas. Prognosen för innevarande år uppdaterades nyligen till en VPA tillväxt om +3 - 4 procent vilket mynnar ut i en VPA om $3,17 - $3,2. På en kurs om $51 ger det p/e 16. Innevarande verksamhetsår är slut i maj och därefter tar -19 vid. För 2019 beräknas bolagsskatten minska avsevärt mer från 27 procent som den beräknas bli under 2018 till låga 22 - 24 procent. Det är stor skillnad och frigör mycket pengar för bolaget. Pengar som delvis kommer investeras i verksamheten för att driva tillväxt. General Mills har en förvärvsagenda och de har ett fokus på att investera i 4 områden för att driva utveckling och försäljning. Old El Paso och glassen jag nämnde ovan är 2 av dessa 4 områden de satsar extra hårt på.

Starka brands, en sund och bra verksamhet jag gillar men som är i lite av ett turn around läge nu. En turn around från okej försäljning och vinster till att växa och ge än bättre vinster. Utdelningen är på $1,96 och brukar höjas varje år i samband med den utdelning som betalas i augusti. På en vinst 2018 om $3,2 innebär det en utdelningsandel om 61 procent och direktavkastningen är  3,8 procent. Från 2012 till verksamhetsår 2017 var den årliga genomsnittliga utdelningstillväxten 9 procent. Den senaste höjningen var dock bara på 2 procent. General Mills har höjt sin utdelning varje år i cirka 15 år. Jag har gått igenom utdelningshistoriken sedan 1983 och det ser ut som att de aldrig har sänkt sin utdelning under den tiden.
En fun fact om mig själv är att jag älskar taco och nu äger jag världens största tacobolag.

Länk till General Mills hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.

The Dividend Investor v.31

I min senaste artikel på Tradingportalen skriver jag om 5 st bolag i dagligvarusektorn. Främst bolag med matprodukter men även en tvål eller två. Midsona som jag nämner tycker jag dels är nice då jag gillar flera av deras fina varumärken som tex Kung Markatta men jag tror också bolaget har bra potential på lång sikt. De växer organiskt och visa förvärv och de satsar helrätt på ekologiskt, hälsokost osv i mina ögon.

Länk till artikeln: http://www.tradingportalen.com/dividend-investor-v-31-5-dagligvarubolag-med-utdelning/