Ingen brådska i dyrt Latour

 

När Latour handlades till en värdering långt bortom förnuft och tänkbar framtida avkastning passade jag på att successivt sälja mitt innehav. Det fanns ingenting som kunde motivera den galna värderingen varpå det för mig var rimligt att sälja. Aktien handlades till en premie mot substansvärdet om bortåt 80 procent. En värdering långt högre än det historiska snittet samtidigt som bolaget inte presterar lika bra nu som under sina "glory days". Latour är ett fantastiskt bolag och de presterar bra varpå de förtjänar en hög värdering.

Det finns gränser och för Latour var den med råge passerad när värderingen var bortåt 80 procent premie. För en månad sedan var Latours värdering dock nere på vad jag max anser den vara värd. Den handlades till en värdering under 10 procent premie varpå jag köpte in mig i bolaget igen. Det är en liten stek jag hunnit köpa och jag har ingen brådska att köpa mer. Just nu är värderingen kring 15 procent premie och det är för högt för att jag skall vara intresserad av att köpa. Jag väntar lugnt på att värderingen skall normaliseras. Strax under 10 procent premie är inget fynd, det är precis max av vad jag är villig att betala. För att tanka upp rejält i Latour vill jag se en lägre värdering och det är nog bara en fråga om tid och uthållighet. Det går upp och ned med tiden det där med värderingen och historiskt har Latour främst handlats med rabatt. Det är nu under ett antal år som den handlats till premie och under en kort period har den dessutom varit skyhög.

Någon kan drömma om makalösa övervärden i den onoterade delen men där tror jag man främst är en drömmare i sådana fall. Dels är värderingen av den onoterade delen redan hög. Den är baserad på liknande börsnoterade bolags värdering. Som jag påpekat tidigare är det inte fråga om några fantastiska värden som trollas fram över en natt i Latours onoterade del utan snarare är det en långsiktig "grinder".

Den onoterade delen i Latour nöter på år ut och in. Omsättningen blir stadigt lite högre och vinsterna likaså. Inga trollerikonster och pengaregn över en natt alltså utan tvättäkta långsiktigt nöta på bara.

Jag köper gärna mer aktier i Latour men jag undviker att betala ett för högt pris. Det kvittar hur bra ett bolag är om man betalar för mycket. 

Den 21 augusti presenterar Latour sin rapport för det första halvåret 2023.