Akelius ger ut D-aktier

Nu är erbjudandet om D-aktier här. Det har ju varit känt ett tag att detta är på gång och nu har prospektet precis publicerats. Man har ännu inte sagt det rakt ut men man kan ana att de kommer använda pengarna de får in från emissionen av D-aktier till att lösa in preffen. Det de säger är att pengarna skall användas till att lösa in sådant som av ratingbolag helt eller delvis anses vara skuld. Ratingbolagen ser på preffarna som hälften skuld och hälften eget kapital när de bedömer kreditrating. Att Akelius har så stort fokus på detta är av den enkla anledningen att ju starkare kreditbetyg man har desto lägre ränta får man på lån/obligationer. Deras finansieringskostnader blir lägre alltså och mer pengar blir över på sista raden i vinst.

Akelius D kommer handlas i euro och betala utdelning i euro. Erbjudandet är satt i prisspannet 1,75 - 1,85 euro per aktie. En differens om 5,7 procent. Utdelningen är planerad till 0,1 euro per år och betalas kvartalsvis. Direktavkastningen blir således 5,4 - 5,7 procent beroende på vad priset på aktien fastställs till i erbjudandet. Som vanligt får man reda på priset i efterhand. Man tecknar sig alltså först och när allting är klart får man reda på vad priset faktiskt blev.

Avanza är utvald samarbetspartner i detta erbjudandet och för den som är sugen att teckna aktier betyder det att chansen för tilldelning är bättre via dem. Det kan till och med vara så att man inte ens får möjligheten att teckna aktien hos andra mäklare som Nordnet mfl.

Jag skeptisk till att aktien handlas i euro och pyntar utdelning i euro. Det är väldigt speciellt med fixed income i annan valuta. Anledningen till det är att eftersom utdelningen är fast och aktiekursen baseras på allmänna ränteläget i huvudsak så får valutan en väldigt stor betydelse. Ränteläget är superlågt vilket bör betyda att kurspotentialen är ytterst liten. Nedsidan är dock stor då aktiekursen kommer att backa rejält om ränteläget stiger. Summerar man det där så blir det ingen uppsida, bara nedsida. Lägger man dessutom till att euron är på höga nivåer och skulle kunna gå ned ganska mycket utan att det vore konstigt  så har man ytterligare en stor risk. Akelius D blir ju mindre värd i svenska kronor om euron går ned.

Akelius preferens är mitt största innehav och jag är bekväm med det då risken i bolaget är mycket låg med hyreslägenheter i starka världsstäder kombinerat med en låg belåningsgrad.

Jag skulle dock inte vilja ha lika stor exponering i något med valutarisk som Akelius D-aktie kommer ha. Har jag flyt löser de inte in preffen i närtid och allt är bra i min värld. Blir den inlöst får jag spana på vad jag skall investera i istället. Akelius D-aktie blir det inte pga valutarisken. Nu i noteringen kan det hända att jag tecknar en liten slurk men så mycket mer än så blir det inte. Jag vill inte ha den här typen av fixed income med en sådan valutarisk.

Med anledning av att Akelius D handlas i euro har frågan om källskatt och om man skall ha den på KF eller ISK redan dykt in och jag kan ana att fler av er kommer klura kring det varpå jag lyfter det här: Akelius är ett svenskt bolag och har sin skattemässiga hemvist här i Sverige. Vilken valuta aktien handlas i har ingen betydelse. Det kommer inte dras någon skatt på utdelningen i varken ISK eller KF.

En annan sak förknippad med notering i euro är att du kommer få betala valutaväxlingsavgift till din mäklare varje gång du får en utdelning. 0,25 procent tar många mäklare i valutaväxlingsavgift (Avanza, Nordnet och Nordea bla). Det blir pengar utav det med i slutändan.