Idag skickade SamhällsByggnadsBolaget ut ett pressmeddelande som jag kan tänka mig att en del av er har funderingar kring. Det handlar om ett erbjudande till preferensaktieägarna. SBB vill helt bli av med dessa aktier för att istället finansiera sig med stamaktier av serie D.
Avkastningsmässigt är det högre direktavkastning på serie D (6,2 procent mot 5,45 procent på preffen). För bolaget blir skillnaden att kreditrating-institut ser annorlunda på dessa aktieslag och stamaktier av serie D leder till en högre rating. Det här med kreditrating är viktigt av anledning att det ger lägre finansieringskostnad ju starkare rating man har. Därför fokuserar SBB och andra fastighetsbolag på detta.
Så här ser det frivilliga erbjudandet kortfattat ut:
- Utbyteserbjudandet omfattar samtliga preferensaktier i SBB.
- Deltagande i Utbyteserbjudandet är frivilligt.
- SBB erbjuder 20 stamaktier av serie D i SBB för varje preferensaktie i SBB som löses in.[1]
- I förhållande till stängningskursen för SBBs preferensaktie den 23 maj 2019 om 642 kronor och stängningskursen för SBBs stamaktie av serie D den 23 maj 2019 om 32,2 kronor motsvarar Utbyteserbjudandet ett värde om 644 kronor per befintlig preferensaktie i SBB, och en premie om cirka 0,31 procent.
Man måste alltså inte acceptera det här erbjudandet utan man kan acceptera om man vill. På sikt skall man dock förvänta sig att de kommer att avnotera preffen och det kan ställa till det om du vill hålla hårt i dem då. Man kan tex inte ha den i ett ISK om det är onoterat. Det blir krångligt att sälja. När de lanserade stamaktie serie D reagerade jag starkt på hur de kommunicerade det här med planerad avnotering. Jag blev rejält missnöjd då de tryckte på hårt om avnotering. Ungefär som att erbjudandet är frivilligt men om du inte accepterar så väntar en snar avnotering. Nu blev det ingen avnotering direkt efter de gav ut stamaktie serie D, det var för många som höll hårt i sina preffar helt enkelt. Kanske blir det så även denna gången. De som höll hårt i preffarna sist gång gör det förmodligen även nu. I mina ögon är preffarna än mer värda nu när en del av dem är inlösta. Det är färre preffar som har företräde i en eventuell konkurs eller liknande. De preffar som är kvar har således mindre konkurrens om kvarvarande tillgångar i bolaget om något händer.
Vad tycker jag om SBB då?
Ja, jag skrev ju kort om att jag blev grinig en gång men jag har sansat mig sedan dess. Jag har följt bolaget och jag har imponerats av deras agerande och strategi. SBB har gjort sin grej riktigt bra. De har fokuserat på sunda fastigheter, en stark kreditrating och det flyter på för dem. Jag har imponerats av deras framfart. Deras många förvärv av fina samhällsfastigheter och arbetet mot Investment grade kreditrating.
Erbjudandet om frivillig inlösen då?
Ja om jag haft kvar mitt ägande så hade jag helst behållit preffaktier men samtidigt vill jag inte gå in i en avnotering. Jag hade nog behållit preffarna för att försöka sälja dem över börsen när ett eventuellt meddelande om avnotering kommer.
Länk till SBB hos Avanza (affiliatelänk).
Info om affiliatelänkar.
