Sista svarsdag imorgon JNJ erbjudande

 

Just nu har Johnson & Johnson ett erbjudande till sina aktieägare att byta bort sina aktier i bolaget mot aktier i dotterbolaget Kenvue istället. Kenvue som innehåller konsumentdelen i JNJ börsnoterades tidigare i år samtidigt som JNJ behöll en mycket stor del av bolaget. Lejonparten av de aktier i Kenvue som JNJ behöll skall de nu göra sig av med i det här utbytesförfarandet.

Själva erbjudandet och hur jag gör med det har jag skrivit om tidigare. Det här är ett kort inlägg för att dels lyfta fram att vi närmar oss deadline men också för att jag läst idag om ett stort intresse för erbjudandet.

Jag har läst ett par artiklar i ansedda finanstidningar i USA som meddelar att erbjudandet sannolikt blir vida övertecknat. Det har lockat ett stort intresse från olika sorters aktörer. Vanliga småsparare, institutionella investerare, traders, arbitrage investerare mm.

Blir erbjudandet övertecknat kommer man sannolikt inte erhålla full tilldelning. Ytterligare en följd blir att JNJ således har blivit av med alla aktierna de avsett avyttra och därför inte kommer göra någon utdelning av kvarvarande aktier i Kenvue. Upplägget var ju meddelat så från första början att om inte alla aktier i Kenvue tecknades i utbytesförfarandet så skulle resten delas ut till JNJs aktieägare (förutom en del som JNJ avser behålla).

Så, om man vill ha aktier i Kenvue via det här erbjudandet behöver man tacka ja senast imorgon. Vill man inte byta bort sina aktier i JNJ så behöver man inte göra någonting. Nedan är en länk till det jag skrivit nyligen om erbjudandet:  https://petrusko.blogspot.com/2023/08/jag-tackar-inte-ja-i-johnson-johnson.html

Jag tackar inte ja i Johnson & Johnson erbjudande

 

Johnson & Johnson har nu ett utbyteserbjudande som jag skrivit om tidigare. Man får som aktieägare i JNJ möjlighet att byta bort sina aktier och istället erhålla aktier i Kenvue. Det där Kenvue är konsumentenheten i Johnson & Johnson som de särnoterat men fortfarande äger lejonparten av aktierna.

De där aktierna i Kenvue skall Johnson & Johnson göra sig av med till större del. I en första vända gör de nu det här utbyteserbjudandet. Där man kan byta sina aktier i JNJ mot aktier i Kenvue. Enkelt förklarat blir det som ett återköp av egna aktien (sett ur JNJs perspektiv). De blir av med aktier i Kenvue och erhåller aktier i det egna bolaget. Normalt vid vanliga återköp så använder bolaget pengar för att byta till sig sina aktier. Nu använder man aktier i ett dotterbolag för att byta till sig sina aktier. Aktier som kan makuleras och göra kvarvarande aktier i JNJ mer värda.

Jag har skrivit kort om utbyteserbjudandet. Länk till inlägget: https://petrusko.blogspot.com/2023/07/jnj-lanserar-utbyteserbjudande-i-split.html

Nyligen minskade jag i JNJ och skrev om det samt aktiens prestanda över tid. Länk till inlägget: https://petrusko.blogspot.com/2023/07/minskat-i-jnj.html

Johnson & Johnson är ett mäkta bra bolag med superstarka finanser. Jag har inget intresse i att byta bort det och istället äga en liten del av bolaget i form av konsumentdelen med plåster och barnschampo. 

Många investerare och trejders världen över kommer lockas av möjligheter att göra en kortsiktig vinst på ett eller annat sätt kring det här erbjudandet. Den simpla och uppenbara trejden är att man får 7 procent mer för pengarna om man byter och då ser möjligheten att acceptera bytet för att sälja och köpa åter. Bytet och de där 7 procenten mervärde är baserade på kurser ett visst datum. Om man accepterar bytet så tar det ett tag innan man faktiskt har Kenvue-aktierna på depån och kan sälja dem. När det sker, när aktierna faktiskt sitter på depån så är man inte ensam om denna händelse och affärsmöjlighet. Mängder med andra aktörer sitter där med de nyvunna Kenvue-aktierna och slänger sig på säljknappen för att vräka bort dem. När aktierna väl är sålda sitter de allihop och ivrigt köper aktier i Johnson & Johnson.

Det är inte solklart att man i slutändan har "vunnit" 7 procent om man försöker sig på att göra den här trejden ovan. Som svensk med aktierna hos Avanza kan man dessutom förvänta sig att ha aktierna i Kenvue på depån senare än alla andra och därmed vara absolut sist på den pucken. 

Apropå att göra pengar på sådana här dealar som den i JNJ nu så finns det en investerare som gjort stora pengar på det där genom åren och det är Joel Greenblatt. Han har skrivit bra om det i sin bok "You can be a stock market genius". Utöver den uppenbara trejden som jag skriver om ovan så finns det fler sätt att göra vinst på sådana här erbjudanden och det är främst de där andra alternativa sätten som inte alla tänker på som Greenblatt gjort storkovan på. Mer om det kan man läsa i boken.

Jag får många frågor kring det här utbyteserbjudandet i JNJ varpå jag skriver det här inlägget med mina tankar kring saken.

JNJ lanserar utbyteserbjudande i Split-off av Kenvue

 

Det amerikanska hälsovårdsbolaget Johnson & Johnson har sedan tidigare särnoterat konsumentdelen under namnet Kenvue (Ticker: KVUE). JNJ kvarstår som majoritetsägare i Kenvue men har i tidigt skede uttalat att de avser skeppa ut innehavet till ägarna i JNJ.

Nu har Johnson & Johnson meddelat ett utbyteserbjudande där ägare i bolaget kan byta in sina aktier mot aktier i Kenvue istället. Man kan byta in alla eller en del av aktierna till ett rabatterat erbjudande om cirka 7 procent. Enkelt förklarat så kan man byta aktier i JNJ för 100 dollar och erhålla aktier i Kenvue till ett värde om cirka 107 dollar.

Detta är alltså ingen vanlig "Spin-off" som många förväntat sig. Om inte alla aktier i Kenvue går åt i detta utbyteserbjudande avser JNJ att göra en traditionell spin-off med de kvarvarande aktierna som erbjöds i det här ursprungliga utbyteserbjudandet. Det är inte sannolikt att alla aktier går åt i utbyteserbjudandet varpå det sannolikt blir en spin-off av resten.

Utbyteserbjudandet triggar ingen skatt för amerikanska medborgare/investerare. Om inte våra mäklare krånglar till det bör inte någon skatt triggas för oss svenska ägare i KF/ISK heller men det skall vi inte ta för givet. Det har hanterats olika bra vid tidigare sådana här upplägg. Även den förmodade framtida Spin-offen av Kenvue kommer hanteras utan att den utlöser skatt i USA.

I mitten av augusti kommer JNJ besluta om vilka priser de två aktierna får i utbytesförfarandet och kort därefter genomförs det hela. När utbytesförfarandet är avklarat kommer de snabbt besluta om att dela ut de kvarvarande aktierna i en Spin-off. Mer info kommer finnas på en särskild webplats för ändamålet. Länk: http://www.JNJSeparation.com