DGI - Dividend Growth Investing

 

Jag älskar utdelningar men inte vilka som helst. Allra bäst gillar jag stigande utdelningar. Jag kallar mig för utdelningsinvesterare men vore jag amerikan skulle jag gott sålla in mig i DGI-gänget. Ja det är en grej och har många förespråkare det här Dividend Growth Investing.

Kort och gott handlar det om att investera i sunda bolag som har en lång historik av att höja sin utdelning. I USA finns det gott om bolag som höjt sin utdelning varje år i 25 år eller mer. Exempelvis är Johnson & Johnson som jag äger ett sådant bolag. De har en sund och stadig verksamhet. Tack vare att de presterat goda vinster har de också kunnat höja sin utdelning samt fått se sin aktiekurs stiga. Ja det där hänger ihop. För att kunna höja utdelningen år efter år behöver man generera mer cash in i kassakistan år efter år också. Bolag som stadigt genererar mer cash belönas också med en stigande aktiekurs. Från dag till dag hänger inte aktie och vinst ihop så tätt på börsen men över tid är det ett tydligt samband att aktiekursen tenderar att följa bolagets prestanda. Stigande vinster blir till stigande aktiekurs i långa loppet.

Det är inte helt taget ur det blå att investera i bolag som höjer utdelningen utan det finns så klart argument för det. Sett över en mycket lång period har faktiskt denna typ av bolag presterat en bättre totalavkastning än breda börsindex. Nu på senare år när techbolagen drivit upp index rejält har utdelningshöjarna sett bleka ut men det är en kort period och i långa loppet tror jag fortsatt på dem. Eftersom det finns gott om sunda bolag som höjer sin utdelning kan ett annat argument för dem vara att det är ett enkelt sätt att sålla bort många sämre bolag. När man gör sitt urval alltså, att bara titta bland alla fina utdelningshöjare.

I indexet S&P 500 finns det ett gött gäng bolag som höjt sin utdelning varje år i minst 25 år och de kallas för S&P 500 Dividend Aristocrats. Vill man spana efter utdelningshöjare kan det vara ett rimligt ställe att börja på, bland de där Dividend Aristocrats.

DGI är en strategi i mängden och det finns många strategier som kan fungera utmärkt. Den bästa strategin är den som attraherar och funkar för just dig.

Fördelning portföljen 190810

Det var ett tag sedan sist jag publicerade ett inlägg med fördelning av mina innehav. Medan det inte hänt så värstans stora saker så är det ju ändå några förändringar. Under året har jag tagit in några innehav samt gjort mig av med något också. I början av det här året ägde jag tex Swedbank men den sålde jag när det var för mycket osäkert kring den. Nu har en del puckar rätats ut men jag kastar mig inte över Swedbank för det. Jag har Handelsbanken och sedan ett par dagar äger jag även ett litet antal Nordea som jag fick i utdelning från Sampo.

Jag har 3 stora innehav i Castellum, Axfood och Akelius preferens. Det är ett aktivt val jag gjort att satsa rejält på dem. En smart strategi är att likavikta alla innehav för att hålla nere risk. Att jag viktat dessa så tungt är för att jag gillat potentialen i kombination med den rimliga risk jag ser i investeringen. De flesta andra innehaven väger kring 1-6 procent och jag har gärna många små innehav som tillsammans blir till något meningsfullt och bra. Där tänker jag i termer att sprida risken. Peab tex som jag köper regelbundet i siktar jag på en viktning om 1-2 procent och sedan siktar jag på något annat att vikta lika stort.

Det finns gott om bra bolag att investera i och jag har intresset och tiden att bevaka många olika bolag. Därför är det en rimlig strategi för mig att ha många olika små innehav. Har man inte tiden/intresset/kunskapen kan man få bred exponering via en fond. En vanlig indexfond eller kanske Xact Högutdelande som är min favorit och en viktig komponent i min portfölj. Jag gillar den för den breda exponeringen i 45 olika utdelningsaktier. En smart investering som ger god potential och helt tar bort risken att jag själv gör misstag som försämrar avkastningen.

76 procent av portföljen är i svenska kronor medan 17 procent är dollar, 4 procent euro samt 3 procent är kanadensiska dollar.

22 procent av portföljen är fixed income så som Sagax D, Akelius preferens och Pimco PTY.

Min strategi kretsar kring utdelningar där jag investerar i sunda bolag som pyntar utdelning. Favoriten är typen som över en lång tid växt vinst och utdelning. I USA kallas det för Dividend Growth Investing som också förkortas DGI. En stadigt växande utdelning blir till något riktigt maffigt med tiden. Dessa utdelningsväxare har ofta en lite lägre direktavkastning än så kallade högutdelare men över tid växer de till sig och kan ge en riktigt fin totalavkastning. Favoriten är som sagt utdelningshöjarna men jag har även högutdelare som Telia. Den höga direktavkastningen höjer snittet för min portfölj och medan potentialen inte är den största i Telia så bjuder den på stora utdelningar uppbackat av en stadig verksamhet. Exempel på utdelningshöjare är Castellum som höjt cirka 7 procent i snitt under 20 år. Johnson & Johnson har ett lite högre snitt än så och än mer imponerande +50 år av höjningar. Realty Income har höjt varje år i cirka 25 år och snittat kring 4 procent höjning per år.

I USA pratar man om Dividend Aristocrats och det är bolag i indexet S&P500 som höjt sin utdelning varje år i minst 25 år. Jag äger några sådana bolag och de är:

Leggett & Platt
3M
Johnson & Johnson
Abbvie


Jag har cirka 25 procent av portföljen i fastighetsaktier och det är den sektor jag förstår och gillar allra bäst. Fastighetsbolag har hyggligt stadigt och pålitligt kassaflöde. De äger tillgångar som i sig har ett värde (till skillnad från andra bolag som kan bygga helt på något som snabbt kan bli värdelöst, som recept på en dricka, patent på ett internetmodem osv).

Min portfölj och strategi syftar till att uppnå en rimlig totalavkastning med utdelningar i fokus. Förvisso har jag presterat bättre än börsen under en lång tid men det är inte mitt mål utan jag siktar på att hålla nere risken och få en rimlig avkastning. Portföljen har en lägre volatilitet än börsen och den brukar inte hänga med på de snabbaste uppgångarna men heller inte backa lika mycket när börsen surar. 2019 har bjudit på en del upp och nedgång och nedan är en graf för hur min portfölj utvecklats:

Utdelningar ljuger inte

Jag investerar i bolag som pyntar utdelning. Naturligtvis tittar jag på fler faktorer än bara utdelning när jag investerar men den är i centrum. Det finns flera anledningar att tycka om utdelningar och jag tänkte nämna några nedan. Som vanligt finns det ju flera strategier som kan fungera och det här med utdelningar kan vara en. Alla är vi olika men en strategi kring utdelningsaktier kan vara lättare att följa jämfört med vissa andra.

Utdelningar ljuger inte. Medan man kan trixa med redovisad vinst så är utdelningar riktiga pengar som lämnar bolaget. Det kan man inte trixa med. Inte särskilt länge i vart fall. Skulle ett bolag försöka sig på att trixa och pynta utdelning så uppdagas det snart då pengarna tar slut för bolaget. De kan ju inte trolla fram pengar. Utdelning är ett kvitto på att bolaget genererar kassaflöde och har finanser att skicka vidare pengar till ägarna.

Sunda bolag. Usla bolag pyntar ingen utdelning. De genererar helt enkelt inte tillräckligt med cash för att kunna driva vidare sin verksamhet och samtidigt dela ut pengar till ägarna. Med det sagt är inte alla bolag usla för att de inte lämnar utdelning. Samtidigt är inte alla bolag som pyntar utdelning bra. Som en del av helheten är utdelning ett sundhetstecken. Kom dock ihåg att inte enbart titta på utdelningen. Det finns ju ruttna bananer även bland utdelningsbolagen.

Mogna bolag. Bland utdelningsbolagen hittar man sällan de där fantasibolagen som aldrig tycks bli något. Utdelningsbolag har ofta flera år på nacken och en stadig verksamhet som redan stått pall tidens olika prov. En verksamhet som genererar cash över tid. Cash som man kan dela ut till ägarna i ur och skur. Exempel på mogen verksamhet: Matbutiker, fastigheter, skog, industri. Exempel på fantasibolag; DrömOlles nya fantastiska bränslecellsbolag, PillarNickes mineralutvinning, SkojarUlfs startupbolag.

Enklare att förstå. Det är lättare att förstå sig på mogna bolag med en bevisad hållbar verksamhet. En verksamhet som genererar vinster och stadiga utdelningar. För oss småsparare är det klart enklare att begripa stadiga vinster från matbutiken jämfört med att gissa om när PillarNickes mineralutvinning kan tänkas gå med vinst (förmodligen aldrig).

Historiken talar för utdelningsbolagen. Det är inte bara en trevlig grej det här med utdelningar. Det är enklare att förstå sig på men det har också historiken på sin sida. Historiskt har nämligen bolag som pyntar utdelning slagit både de som inte lämnar utdelning samt breda börsindex. Om detta finns det gedigna studier varav Dr Jeremy Siegel sammanfattat flera av dem i boken Stocks For The Long Run.

Japp det här är några anledningar som talar för utdelningsinvestering. Jag kallar mig för utdelningsinvesterare och lever delvis på mina utdelningar sedan flera år tillbaka. Jag har ett stadigt kassaflöde i form av utdelningar. I snitt får jag fler än 2 st utdelningar per vecka och det är ett mäktigt kassaflöde att ha. Pengar som jag kan köpa mjölk och barkis för hos Willys eller pengar att köpa fler aktier för.
Jag är mycket långsiktig och har investerat enligt min utdelningsstrategi i cirka 20 år. Under resans gång har jag haft stor nytta av mitt kassaflöde som portföljen genererar. Jag har stadigt köpt fler aktier och i tider av kris och dålig börs har jag fått mer för pengarna. Jag har köpt mer i ur och skur. Ibland kan börsen se mindre billig ut i det korta perspektivet men för mig med ett långt perspektiv är det alltid köpläge. Man kan inte köpa vad som helst till vilket pris som helst utan poängen är att det finns oändligt många bolag att välja mellan och det finns alltid något köpvärt. Nyckeln är att vara långsiktig. Bolag och börsen värderas och bedöms på kort sikt som 6-12 månader. I ett 10-års perspektiv har enstaka kvartal och halvår föga betydelse. Det är enklare att vara långsiktig. Fokusera på att bolag utvecklas bra över tid och bry sig mindre om enstaka kvartal.

DGI - Dividend Growth Investing

Som du kanske snappat upp så har jag ett tydligt fokus på investeringar som lämnar utdelning regelbundet. In Cash I Trust är mitt motto. Jag har en hel del investeringar med väldigt hög direktavkastning men det jag gillar allra bäst är egentligen utdelningshöjare, dem återkommer jag till snart. Mina investeringar i fixed income har jag för att få upp min portföljs direktavkastning och för att ha en stabil grund i utdelningsregnet.
 Allra bäst gillar jag dock stadigt stigande utdelningar. Bolag som höjer sin utdelning år efter år har ofta en lägre direktavkastning och 2-3,5 procent är en vanlig nivå för dessa aktier. Det som börjar smått men växer stadigt över tiden blir i slutändan något riktigt stort.

Dividend Growth Investing innebär att man investerar i bra bolag som höjer sin utdelning år efter år. Det här är rena magin för dina utdelningar på sikt. Tänk dig utdelningar som blir större och större av sig själva, utan att du investerar mer. Addera ett regelbundet spar dessutom så växer dina utdelningar dubbelt upp.
 Så här är det för mig då jag trots att jag lever på mina utdelningar har i min budget att varje månad köpa mer aktier. På så sätt växer mina utdelningar. I tillägg till det växer mina utdelningar varje år tack vare utdelningstillväxt. Jag har en rad pålitliga utdelningshöjare i portföljen varav de främsta/mest pålitliga är:

Castellum
Realty Income
Investor
Latour
Johnson & Johnson

De här godbitarna har en mycket fin historik med stadigt växande utdelningar. Läkemedelsbolaget Johnson & Johnson har höjt sin utdelning varje år i långt över 50 år. Fastighetsbolaget Castellum har höjt sin utdelning varje år sedan noteringen för cirka 20 år sedan.
Varje månad köper jag mer aktier och varje år höjer flera av mina innehav sin utdelning. Det är kraftfullt, det är Dividend Growth Investing.