Hur blir det med utdelning i Castellum framöver?

 Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza.

I många år var fastighetsbolaget en fantastisk utdelningshöjare. Fram till för något år sedan då fastighetssektorn fick lite utmaningar med stigande räntor och en tvärnit på obligationsmarknaden. Castellum ställde in sin utdelning och har fokuserat på att hantera skuldförfall och helt enkelt stärka upp sig. En stor nyemission är genomförd som en del av det där, att stärka upp bolagets finanser.

Men hur blir det med utdelning framöver nu då?

Ja det är nog många som funderar kring det verkar det som och Castellum kommer nog igång med utdelning inom de närmsta åren. Det är min bästa gissning.

Det här inlägget syftar främst till att reflektera kring förväntningar på utdelningens storlek. Det finns risk för besvikelse på den fronten och där är ett par faktorer som spelar in. Castellum sänkte nyligen sin utdelningspolicy från tidigare cirka 50 procent av förvaltningsresultatet till att nu lyda "minst 25 procent av förvaltningsresultatet, såvida bolagets finansiella ställning inte motiverar annat".

Det är en signal om ambitioner om lägre utdelningsandel framledes. Det där sista stycket såvida bolagets finansiella ställning inte motiverar annat handlar om så som det varit i år då de anser det mer motiverat att inte pynta någon utdelning utan istället beta ned skuldsättning.

Utöver det där att de avser betala ut en mindre del så finns det nu väldigt många fler aktier i spåren av nyemissionen. Det är alltså fler aktier som utdelningen skall fördelas på och det är den andra faktorn som talar för en lägre utdelning per aktie.

På en höft så där innebär 25 procent utdelningsandel en halverad utdelning och lägger man på det där med fler aktier så är det än lägre utdelning per aktie.

Allt är dock inte negativt, en faktor som lyfter utdelningen är att förvaltningsresultatet stiger stadigt. Det betyder att när de väl börjar pynta utdelning igen så räknas de där 25 procenten på ett betydligt högre förvaltningsresultat än forna utdelningar. Det väger dock inte upp de där negativa faktorerna jag nämnt utan man skall förvänta sig betydligt lägre utdelning per aktie.

Justerar man för det nya antalet aktier så var Castellums senaste utdelning  på totalt 6,4 kronor för helåret 2021 (betalades ut under 2022). Förra årets förvaltningsresultat om 4373 miljoner kronor ger ett förvaltningsresultat om 8,87 kronor per aktie räknat på nuvarande antal aktier (492 601 452 st). 25 procent utav det är 2,21 kronor. De första 6 månaderna 2024 har Castellum genererat ett högre förvaltningsresultat jämfört med samma period året innan. Ser man på rullande 12 månader till och med kvartal 2 2024 är förvaltningsresultatet 9,57 kronor per aktie. 25 procent utav det vore en utdelning om 2,39 kronor. Det är en bra fingervisning om vad man skall vänta sig.
Analytikers förväntningar verkar ligga just där. på 2,39 kronor per aktie i utdelning under nästa år.

När de väl börjar pynta utdelning igen kan man nog förvänta sig att den stiger över tid ifrån den nivån. Dels ökar hyrorna årligen men framförallt så går Castellum ifrån att beta ned skuldsättning till att åter förvärva och gasa på tillväxt i förvaltningsresultat osv.

Länk till Castellum hos Avanza (reklamlänk)

Info om reklamlänkar.