Mellankvartal av Castellum Q3 2019

Ja så benämner de det själva i rapporten, ett mellankvartal. De syftar på att tillväxten i förvaltningsresultatet kom in lite lägre än historiska snittet om 7 procent. Hittills i år är tillväxten just 7 procent men i det tredje kvartalet isolerat landade den på 5 procent.
Jag tycker att 5 procent är okej och det är vad Castellum säger också mellan raderna. Att det är ju hyggligt. Nöjd och luta sig tillbaka gör man naturligtvis inte. Castellum har ett högt uppsatt mål om 10 procent tillväxt som man arbetar hårt för att nå. Det är ett tufft mål som det skall vara tycker jag. De når det inte alltid men de kämpar hårt för att göra det.

Framåtblickande är bolaget positivt och ser fortsatt rejäla hyreshöjningar. Omförhandlingar genererar den stora skillnaden där snittet hittills i år är 18 procent. Det är dock inte bara omförhandlingar som genererar högre hyra. I princip alla hyreskontrakt har årliga indexerade hyreshöjningar med en miniminivå om 2 procent. Tillsammans har höjningarna genererat en total hyreshöjning för jämförbart bestånd om 5,5 procent.

Det långsiktiga substansvärdet (EPRA NAV) var per rapportdagen 186 kronor och belåningsgraden var goda 44 procent.

Henrik Saxborn nämner Säve flygplats i sitt VD-ord:
"Förvärvet av Säve flygplats tycks inrymma fler möjligheter än vi
först trodde. Från att ha varit tänkt som en renodlad logistikhub ser
vi nu möjligheter att – redan med dagens hyresgäster - också
utveckla Säve till ett högteknologiskt centrum inom transportlösningar av olika slag. Därmed ökar sannolikheten att logistikanläggningarna också kommer att kompletteras med kontorsytor och
t.o.m. bostäder. Detta i synnerhet som kommunen redan arbetar
med att skapa starkt förbättrade kommunikationer till området."

Jag är inte det minsta förvånad. Det här är ett enormt område med mycket god potential. Castellum köpte det utav Serneke och jag har en kul sak att berätta om det. För flera år sedan var jag på en bolagspresentation av Serneke. De ägde då Säve Flygplats och trots att all fokus redan då låg på det där Karlatornet lyfte de fram Säve Flygplats som sin mest fantastiska tillgång. De var otroligt stolta över att de ägde Säve och hur de lyckades köpa hela stället genom smart affärsnäsa. Alla såg nog inte potentialen i Säve men jag tvekade inte alls när de talade om den på detta vis. Jag har varit där, sett området, dess storlek och närhet till Göteborg, företag, hamn, väg osv. När jag för något år sedan läste att Serneke säljer Säve till Castellum förstod jag direkt att det var motvilligt, att de var tvungna att sälja pga sin finansiella svaghet. Jag förstod också att Castellum köpte en fantastisk tillgång och det är precis vad jag tror att det är. Säve kommer bli kickass för Castellum i långa loppet.

Så med 9 månader i bagaget och 7 procent tillväxt av förvaltningsresultatet kan man anta att helåret inte landar långt därifrån. Skulle vi stänga 2019 med 7 procent tillväxt blir utdelningen nästa år 6,5 kronor. De brukar höja sin utdelning lika mycket som de växer förvaltningsresultatet.

Castellum är ett av mina största och viktigaste innehav. Jag äger det på lång sikt och det är ett viktigt innehav av flera anledningar varav den pålitliga utdelningstillväxten är en. De har höjt sin utdelning varje år sedan börsnoteringen 1997. I goda och i tuffa tider. Genom den ena krisen efter den andra.

Länk till Castellum hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.