Därför faller REITs nu

Idag faller REITs som tex Realty Income, HCP, Digital Realty, WP Carey och övriga i sektorn tungt. Anledningen till detta är att en räntehöjning i USA nu närmar sig.

Mekaniken bakom detta att en ev räntehöjning medför att REITs backar har inget med bolagens intjäningsförmåga att göra. För den oinsatte är det lätt att tänka att det handlar om att högre ränta betyder högre kostnader för ett fastighetsbolag men det är inte alls anledningen här.
REITs som grupp är högavkastande, de lämnar generellt hög direktavkastning och  Investerare jämför yielden med den de kan få på obligationer. Enkelt uttryckt kan man säga att REITs och obligationer slåss om samma kapital.

När räntan blir högre får investerare en högre riskfri avkastning och detta betyder att de samtidigt kräver högre avkastning i sitt risktagande. Om en obligation eller REIT tidigare handlas till 6% direktavkastning kanske investerare anser att den skall ge 6,5% i spåren av högre ränta. Detta regleras genom priset på tillgången. Anta att REIT X handlas i 100 kr och lämnar 6 kr utdelning vilket är 6%, om marknaden i spåren av högre räntor inte är villiga att köpa REIT X till 6% utan bara kan tänka sig att köpa den till 6,5% betyder det att aktiekursen landar kring 92 kronor.

Det kanske inte är bästa förklaringen jag fick till här men jag hoppas ni är med mig i resonemanget. Det här är inte min gissning eller tro utan det är fakta som jag läst mig till om den här typen av investering, REIT. Jag ser även logiken i mekaniken. Äger man något sådant här bolag skall man känna till detta.

 
Image courtesy of Stuart Miles at FreeDigitalPhotos.net