Jag har spanat på det här bolaget några år och nu gjorde jag slag i sak. EPR Properties äger i huvudsak "nöjesfastigheter" och skolor. För att förklara vad nöjesfastigheter kan vi genast hoppa in på en risk med det här bolaget och det är att de har en hyresgäst som står för en riktigt stor del av intäkterna och det är Biokedjan AMC som utgör cirka 18 procent av hyresintäkterna. Det är i tyngsta laget och en risk man helst undviker. Jag lever lite farligt och satsar på att det går vägen. Ja, så kom vi in på att nöjesfastigheter är Bio men också skidanläggningar, bowling mm.
EPR har lång erfarenhet av att äga den här typen av specialfastigheter vilket är en stor fördel eftersom de är betydligt svårare att räkna på än tex hyreslägenheter. Skolfastigheter som de också äger är relativt låg risk med mycket god förväntad efterfrågan en lång tid framöver. Långa avtal och pålitligt kassaflöde.
Jag nämnde en stor hyresgäst som en riskfaktor och en annan intressant sak med just fastighetsbolag är kapitalstrukturen. I bilden här ser ni att EPR finansierat sig till stor del med eget kapital (66 procent).
Bolaget noterades 1997 och en fun fact kring det är att det är samma år som Castellum noterades. Till skillnad från Castellum så har EPR sänkt utdelningen en gång och det var i finanskrisen då den sänktes från $3,36 till $2,6 och har höjts stadigt sedan dess.
I bilden här ser man hur utdelningen utvecklats de senaste åren.
Utdelningen betalas månadsvis och summerar till $4,08 i årstakt vilket på kursen $71,43 ger en direktavkastning om cirka 5,7 procent. Fin utdelningstillväxt och hög direktavkastning, en kombo jag gillar.
Det är en annorlunda nisch det här med nöjesfastigheter men jag gillar den, det är något annorlunda och jag tror på den. Det handlar om upplevelser, att åka skidor, gå på bio, bowla och det är saker som millennials mfl väntas prioritera. Blir det tuffare tider framöver sparar man hellre in på teknik och prylar än biobesök och bowling. Under den tiden Ratos ägde SF-bio fick jag info om bio den vägen och det bekräftar den här bilden att det är stadig och bra business.
