Stadig rapport av Axfood - Bokslut 2018

Stadigt är väl ordet som närmast kommer till hands när man läser den här rapporten. Inga stora överraskningar utan bara stadig prestanda. Förra året överraskade de med en fet utdelningshöjning medan de i år lämnar utdelningen oförändrad på 7 kronor som väntat.

Omsättningen för helåret landade på cirka 48 miljarder kronor, en ökning om 4,6 procent.
Rörelsemarginalen landade på 4,2 procent vilket är lite högre än året innan.
Vinst per aktie blev 7,41 kronor, upp 6,2 procent mot året innan.
Kassaflödet från den löpande verksamheten var 12,89 kronor, 6,7 procent starkare mot 2017.
Avkastning på eget kapital var fortsatt urstarkt på 36,2 procent. En bit högre än 5 och 10-årssnitt.

Idag kom en rapport för dagligvaruhandeln om att den under 2018 växte med 3 procent totalt och det var ju bra tajming med Axfoods rapport. Axfood med sin ökning om 4,6 procent växer fortsatt snabbare än marknaden.

I rapporten skriver Axfood om flera olika delar som går riktigt bra men en del, Hemköp presterar sämre än bolagets egna förväntningar. Omsättningen växte som marknaden men lönsamheten hängde inte med. Bolaget är inne i en investeringsfas där butiker byggs om, uppgraderas mm för att stärka kunderbjudandet och upplevelsen.

Under 2019 planeras 5-10 nya butiker samt naturligtvis ökade satsningar online. Axfood meddelar också att de förväntar sig investeringar om 1,5-1,6 miljarder kronor under 2019 och det är klart högre än 2018. Satsningen på ett automatiserat lager i Stockholm väntas stå klart 2023 och kommer vara en klar effektivisering mot både butik och e-handel. Det nya lagret kommer stå för cirka 400-600 miljoner kronor investeringar per år under 2019-2023. För 2019 nämner Axfood i sin presentation att investeringarna i automation/det nya lagret kommer landa i toppen av spannet om cirka 600 miljoner kronor.

Igår stängde Aktien på 162,25 kronor vilket ger ett p/e om 21,9 och en direktavkastning om 4,3 procent. Direktavkastningen är en bit högre än 10 årssnitt medan p/e-talet är högre. Nuvarande p/e är i linje med 5-års snitt medan 10-års snittet är lägre på 18. En liten hint om nuvarande värdering som alltså är klart högre än snittvärderingen för 10 år men i linje med snittet de senaste 5 åren.

Jag äger Axfood och just det här stadiga är en viktig del i att jag gillar dem. De har en mycket pålitlig omsättning och kassaflöde i den här verksamheten. Det mynnar ut i hyggligt stadiga vinster och utdelningar  över tid.

Länk till Axfood hos Avanza (affiliatelänk).

Info om affiliatelänkar.