Inte bara guld och gröna skogar med Covered Call-fonder som JGPI, JEPI mfl

 


JPMorgan har nyligen lanserat europeiska versioner av sina populära fonder JEPI och JEPQ. De kommer snart gå att handla hos Avanza och Nordnet. Intresset är stort och det är lätt att fastna vid det positiva som hög utdelning, bred diversifiering, bra strategi osv. I detta inlägg tänkte jag lyfta fram en negativ faktor med den här typen av fond.

Dessa fonder säljer optioner mot sitt innehav. För detta får de en omedelbar intäkt som brukar kallas optionsintäkt eller "premium" på engelska. Optionen är ett avtal med den parten som köper den. Att 30 dagar senare har optionsinnehavaren rätt att köpa fondens innehav till ett förutbestämt pris. Det förutbestämda priset är alltid någon/några procent högre än rådande pris vid tillfället när optionen säljs. 

Detta gäller JPMorgans Covered Call-fonder, det är så de arbetar. De säljer aldrig optioner mot hela innehavet på ett bräde utan de säljer mot en del av innehavet varje vecka. Det är en del av JPMorgans strategi för att fånga upp en del av börsens kursuppgång på sikt.

Grejen med sådana här fonder är att de genererar hög utdelning och priset man får betala för det är att man begränsar uppsidan. Uppgången på aktierna har man ju avsagt sig i och med optionen man sålt. Man är alltså inte med på börsens uppgång och nu närmar vi oss den där negativa grejen jag tänkte belysa.

Eftersom man inte är med på uppsidan så blir där en effekt av nedgångar att man är med på nedgången och stannar liksom kvar där nere. Uppsidan har fonden sålt via optioner. Optionsintäkterna är procentuella mot NAV/fondens kurs kan man säga. Det innebär att när det varit en rejäl nedgång på börsen och en sådan här Covered Call fond hängt med ned och stannat kvar där nere så blir även utdelningen lägre i kronor/dollar räknat. Detta eftersom fonden nu har en mindre tillgångsmassa att ställa ut optioner mot.

Sammanfattningsvis: sådana här fonder kan ha svårt att repa sig efter stor nedgång och det finns risk att utdelningen blir lägre.

Inlägget är både generellt och specifikt om JPMorgans Covered Call-fonder. Just JPMorgan har en mycket bra strategi för att parera denna negativa faktor som jag nämner i inlägget. Det där att de säljer optioner mot enbart en del av portföljen varje vecka. Det behöver inte betyda att de är skärmade från denna risk. Det är bra att reflektera kring saken och hur man ställer sig till det. På lång sikt stiger börsen och det torde dessa JPMorgan fonder också göra men det är bra att vara inställd på att det kan bli perioder med lägre utdelning. Så klart finns det flera trevliga faktorer att lyfta fram om de här fonderna men de tenderar folk att hitta. Hur som helst, de närmsta veckorna kommer jag skriva var sitt inlägg om de två nya fonderna ifrån JPMorgan.

26 kommentarer:

  1. Hej! Jag tolkar det som att JPMs optionsstrategi är bättre vid stora nedgångar än motsvarande Ishares (Blackrock)?

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tjena,
      Om man ser till JPMorgans fonder JGPI och JEIP så gör de ett aktivt urval där de premierar aktier med låg volatilitet samt att de viktar alla innehav mindre än 3 procent som störst. De fonderna har en mer dämpad utveckling än iShares/Blackrocks motsvarigheter.

      JEQP har en exponering som är mycket lik Nasdaq 100 och funkar därmed lite annorlunda. Den är inte dämpad på samma vis.

      Mvh petrusko

      Radera
  2. Jag är oändligt tacksam för dina inlägg synpunkter, tack för att du reder ut saker och ting för en inte så insatt men intresserad liten gumma🥰

    SvaraRadera
  3. Om man redan kör XACT HDIV, WINC, INCU och JGPI skulle dessa tillföra nått då?

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tjena,
      Du klarar dig utmärkt utan dem. Den som heter JEQP skulle tillföra en stor exponering mot techbolag. Det är potential och det är volatilt. Att det är volatilt brukar betyda en högre direktavkastning och i USA har den legat kring 9-10 procent i den fonden där.

      Du klarar dig som sagt utmärkt utan den men det är vad den ev kan tillföra; Techexponering och än högre DA.

      Mvh petrusko

      Radera
  4. Hej,

    I’m du skulle ranka dessa fonder kan man anta att jgpi har lägst risk och går sedan ut till högst risk jeqp?

    Men där emellan hur kan man tänka med Ishares vs jpm nya som kommer?

    Tacksam för svar :)

    Mvh

    SvaraRadera
  5. Hej!
    Var inhämtar du information om ETFerna, går det att få månadsbrev om dom exempelvis?

    SvaraRadera
  6. Som alltid så gäller det att sprida sina risker på många olika värdepapper och inte bli fixerad vid ett enskilt värdepapper.
    Mvh Peter Jansson

    SvaraRadera
  7. Petrusko, vad tror du. om den nylanserade WisdomTree Global Efficient Core UCITS ETF?

    Innehåller 90% globala aktier och 60% globala statsobligationer (med belåning). Avgiften är 0,25% vilket känns bra, men hittar inte hur mycket extra avgifter belåningen kostar.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tjena Uffe,
      Tack för din kommentar. Jag läste snabbt om strategin i Wisdomtrees fond nu och spontant tycker jag det är ett intressant koncept. Jag får kolla in den igen i närtid. Idag hittade jag den inte på deras vanliga sajt för Sverige men om det är så att den inte är upplagd där ännu så kommer den upp inom kort. Jag kan ju ha missat den också =)

      Mvh petrusko

      Radera
    2. Tack alla som hittar tips - fråga på denna är om den skall dela ut?

      Radera
  8. Bra info till samhället. Tycker man lyfter dessa alldeles för högt. JEPQ finns det ingen poäng med, helt ärligt. Det är för stor risk på nedsidan och QQQ ger bättre avkastning ändå. JEPG och JEPI däremot ersätter minimum volatility high dividend fonder och ger högre samt stabilare avkastning. Jag kommer köra på dessa två men skippar JEPQ.

    SvaraRadera
  9. Tjena! Hur väl tror du direktavkastning står sig i dessa JP Morgan fonder vid uppgångar? Säg om fondens pris stiger med 10% ett år, tror du direktavkastningen lyckas hänga med i uppgången?

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tjena, JGPI har stigit cirka 10 procent i år kursmässigt och ovanpå det tillkommer utdelningen.

      JEPI har snart 5 års historik i USA och har hela tiden haft en hög direktavkastning. Kursmässigt står den kring 20 procent högre nu än vid lansering.

      Mvh petrusko

      Radera
  10. Är det nån som hört när dessa blir tillgängliga för köp?

    SvaraRadera
  11. Hej,

    Har jpm vs Ishares olika strategi för optionerna i US premium vs high income fonderna?

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tjena,
      Ja de har olika strategi. iShares använder sig även av futures för att skapa avkastning. En sak de bägge gör är att aldrig ställa ut optioner mot hela innehavet utan de gör det istället gradvis varje vecka. Det är bra och främjar viss kurstillväxt över tid. I breda penseldrag kan man säga att de har liknande strategi för optionerna.

      Mvh petrusko

      Radera
    2. Tack för svar.

      Onödigt att äga bägge då kan man tänka sig.

      Det är det jag gillar att dom inte ställer ut optioner på hela innehavet :)

      Radera
  12. Det skulle vara kul och intressant att se lite exempel på vad folk som hänger här har för innehåll i sina ETF-portföljer (utdelande eller ej)

    SvaraRadera
    Svar
    1. Hej Xact Norden high div, Franklin European Quality div, US Energy Infrastructure MLP, ishares TIPS 0 - 5, är några av mina innehav Mvh Anders

      Radera
    2. @ Anonym
      Majoriteten har inte så mycket av någonting. Flertalet kan inte se skillnaden mellan a bull or bear not even in a china chop. Man hänger just på ekonomibloggarna och letar tips. Vad som helst kan duga bara jag slipper anstränga mig själv. Ett ljushuvud brukar predika att han köper på röda dagar och säljer på blå. Har du sett någon kommentar om vad som faktiskt köpts när börsen gått ner kraftigt de sista dagarna?
      MvH Lars

      Radera
    3. Köp, Xact högutdelande, JGPI, Storebrand Sverige plus B

      Radera
    4. (Eur) iShares MSCI Europe Quality Dividend UCITS
      (Eur) Vanguard FTSE Europe UCITS
      (Eur) WisdomTree Europe Equity Income UCITS
      (UK) iShares Core FTSE 100 ETF
      (USA) Invesco S&P 500 High Div Low Vol USA
      (World) JPMorgan Global Equity Premium Income
      (World) Vanguard World HI DIV YLD UCITS
      Xact Norden Högutdelande

      Radera
    5. Har en väldiversifierad bred portfölj med 60% aktier, 20% räntor och 20% alternativa (Guld, Råvaror, Energi, CTA).

      Förutom dessa ETF:er har jag någon fond och svenska aktier.

      iShares Edge MSCI EM Value Factor UCITS ETF USD (Acc)
      WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend UCITS ETF
      iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Dist)
      HANetf AuAg ESG Gold Mining UCITS ETF – Acc
      L&G Multi-Strategy Enhanced Commodities UCITS ETF - USD Acc
      SPDR Bloomberg 10+ Year U.S. Corporate Bond UCITS ETF (Dist)
      L&G Asia Pacific ex Japan Equity UCITS ETF - USD Acc
      VanEck Global Fallen Angel High Yield Bond UCITS ETF
      VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond UCITS ETF - USD Acc
      Amundi MSCI EM Latin America UCITS ETF - EUR (C)
      Vanguard EUR Eurozone Government Bond UCITS ETF - (EUR) Acc
      SPDR Bloomberg Euro Corporate Bond UCITS ETF (Dist)
      Xtrackers MSCI Global SDG 7 Affordable and Clean Energy UCITS ETF 1C
      Xtrackers MSCI World Value UCITS ETF 1C
      iShares J.P. Morgan $ EM Corp Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc)
      Amundi Global Equity Quality Income UCITS ETF Dist
      Xtrackers MSCI World Energy UCITS ETF 1C
      UBS ETF (LU) MSCI Canada UCITS ETF (CAD) A-dis
      SPDR MSCI Emerging Markets Small Cap UCITS ETF
      Xetra Gold ETC

      Radera
  13. Intressant - ska läsa allt du skriver om dessa. Har redan följande ETFer i mitt sparande, de flesta väger ca 5% var av min portfölj. X-ACT väger 14%. Funderar på om jag ska in med någon av de du nämner. Eventuellt ta bort någon, svårt att avgöra vad som är acceptabel utdelning - samt att värdeökningen på vissa ligger långt under index-fonder.

    (Eur) iShares MSCI Europe Quality Dividend UCITS
    (Eur) Vanguard FTSE Europe UCITS
    (Eur) WisdomTree Europe Equity Income UCITS
    (UK) iShares Core FTSE 100 ETF
    (USA) Invesco S&P 500 High Div Low Vol USA
    (World) JPMorgan Global Equity Premium Income
    (World) Vanguard World HI DIV YLD UCITS
    Xact Norden Högutdelande

    SvaraRadera
  14. Tack för att ni delar mer er. Har själv knappt några räntor, råvaror eller metaller som guld i portföljen. Kanske ska man diversifiera lite.. men då på aktiekonto tänker novisen..

    SvaraRadera

Xact Norden Högutdelande - Tankar om utdelningen 2025

  Reklam: Inlägget innehåller reklamlänk till Avanza. Idag reflekterade jag över ett svar jag gav på twitter häromdagen angående tänkbar utd...